Learn
رحلة Hyperliquid الاستثنائية: تحليل تفوقها في سوق المشتقات المبنية على البلوكشين｜Gate Research

رحلة Hyperliquid الاستثنائية: تحليل تفوقها في سوق المشتقات المبنية على البلوكشين｜Gate Research

متقدم
البحثوحدات البلوكشين المعياريةالشؤون المالية
7/30/2025, 9:52:31 AM
حمّل التقرير الكامل (PDF)
أصدر فريق Gate Research مؤخرًا تقريرًا بعنوان "رحلة الحصان الأسود لـ Hyperliquid: تحليل صعود مهيمن المشتقات على السلسلة"، والذي يقدم رؤية معمقة حول التحول السريع لمنصة Hyperliquid من منافس ناشئ إلى قوة مهيمنة في سوق المشتقات الرقمية على السلسلة. وبفضل استحواذها على 80% من الحصة السوقية، تتصدر Hyperliquid القطاع اليوم. ويرتبط هذا التقدم بتطويرها سلسلة طبقة أولى خاصة بها، ودفتر أوامر داخلي، وبنية تحتية فائقة السرعة. وقد أتاح ذلك تجربة تداول بمستوى المنصات المركزية وجذب تركيز ملحوظ من المتداولين المحترفين وكبار المستثمرين. كما أن النشاط التداولي الكثيف يعزز مستويات السيولة، ما يعكس قوة Hyperliquid في السوق. بالإضافة إلى توزيع جوائز بقيمة 620 مليون دولار واعتماد سرد تسويقي يستبعد صناديق رأس المال المغامر، مما ساهم في تحفيز نمو المستخدمين وتدفقات السيولة. وقد أدى إطلاق HyperEVM إلى توسيع النظام البيئي وتنويع مصادر الإيرادات، مما رسخ مكانتها الريادية في السوق.

الملخص

  • هيمنة قوية على الحصة السوقية ونمو متسارع يدفع توسيع القطاع: تسيطر Hyperliquid على حصة سوقية استثنائية تبلغ 80% من سوق العقود الآجلة على السلسلة، متقدمة بفارق كبير عن أقرب منافسيها. وقد لعب هذا التفوق دورًا محوريًا في نمو سوق المشتقات على السلسلة بالكامل، مع ارتفاع حصة البورصات اللامركزية من التداول العالمي للعقود الآجلة من 2.7% مطلع 2024 إلى 8.22% في يوليو 2025.

  • استمرار قوة البيانات الأساسية: رغم تعرض البروتوكول لهجوم، تعافى إجمالي القيمة المحجوزة (TVL) لدى Hyperliquid ليصل إلى 478 مليون دولار أمريكي (حتى 17 يوليو 2025)، بينما تجاوز حجم تداول المشتقات التراكمي 1.98 تريليون دولار. وبلغ أعلى حجم تداول يومي 18.9 مليار دولار، فيما قُدرت الإيرادات السنوية بنحو 850 مليون دولار، ما يضع البروتوكول بين الأعلى دخلًا في قطاع السلاسل.

  • سيولة السوق مدفوعة برؤوس الأموال الكبرى: يهيمن عدد محدود من المستخدمين ذوي الثروات الكبيرة على السيولة الأساسية في Hyperliquid. إذ تدير 118 محفظة تزيد مراكزها عن 50 مليون دولار أمريكي ("Leviathans") ما يصل إلى 6.82 مليار دولار من المراكز، في حين تظهر محافظ ضخمة مثل Tidal Whale وLeviathan معدلات نشاط مرتفعة جدًا مقارنة بالأفراد، مع بقاء أكثر من 87% و92% من مراكزها مفتوحة على التوالي.

  • تجربة تداول على السلسلة بمستوى البورصات المركزية: وفرت Hyperliquid تجربة تداول شبه فورية على مستوى المللي ثانية، مماثلة للبورصات المركزية، اعتمادًا على سلسلتها الأصلية عالية الأداء من الطبقة الأولى ودفتر أوامر أصلي على السلسلة. ويجمع ذلك بين معاملات بلا رسوم غاز، وأوامر بلا توقيع، وتحسينات أخرى لضمان شفافية كاملة على السلسلة. ومن خلال واجهة مطابقة مفتوحة، وبيئة محاكاة محلية، ورافعة مالية تصل إلى 50 ضعفًا، وهيكل رسوم منخفض للغاية (صانع سوق 0.01%، منفذ 0.035%)، نجحت Hyperliquid في استقطاب نخبة صنّاع السوق المحترفين والشركات المتخصصة في التداول الكمي.
  • توزيع رموز HYPE أطلق نموًا قويًا وعجلة توسع فريدة: بلغ إجمالي التوزيع الأولي لرمز HYPE نحو 620 مليون دولار، مستقطبًا 94,000 عنوانًا للمشاركة. وخلال اليومين التاليين تم إنشاء 14,619 عنوانًا جديدًا—متجاوزًا العدد الشهري السابق—ما يؤكد النجاح الكبير لاستراتيجية التحفيز. ويأتي هذا النجاح إلى جانب السرد الدقيق المناهض لرأس المال المغامر، والرافعة المالية المرتفعة، وبنية الرسوم المتطرفة، وآلية المزاد HIP-1، ليشكّل محركًا قويًا لنمو المستخدمين وتعزيز السمعة السوقية.

  • تأثير "الإعلان الحي" لحيتان السوق: الشفافية الكاملة لمعلومات المراكز على السلسلة تجعل صفقات الحيتان مكشوفة بالكامل. ويعرض متداولو العملات البارزون مثل جيمس وين مراكز ضخمة بشكل علني، ما يجذب سيولة إضافية ويخلق حلقة استجابة إيجابية بين المراكز، والمشاعر، والأسعار.
  • توسع استراتيجي وتعزيز فائدة الرمز المميز: أدى طرح HyperEVM إلى جذب العديد من مشاريع التمويل اللامركزي للنشر عليها، موسعًا أوجه استخدام رمز HYPE (كتسديد رسوم الغاز، الإقراض، التخزين)، ومعززًا مصادر الدخل من الرسوم. وقد أسهم ذلك في تعزيز دورة إيجابية لقيمة رمز HYPE وتوسيع النظام البيئي للمنصة.


(انقر أدناه للاطلاع على التقرير الكامل)



Gate Research منصة متكاملة للبحث في مجال البلوكشين والعملات الرقمية، تقدم محتوى معمقًا للمهتمين يتضمن التحليلات الفنية، وأحدث الرؤى، ومراجعات الأسواق، ودراسات القطاع، وتوقعات الاتجاهات، وتحليل السياسات الاقتصادية الكلية.

تنويه
الاستثمار في سوق العملات الرقمية عالي المخاطر. يُنصح المستخدمون بإجراء أبحاثهم الخاصة وفهم طبيعة الأصول والمنتجات بشكل كامل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. لا تتحمل Gate أي مسؤولية عن أي خسائر أو أضرار نتيجة تلك القرارات.

المؤلف: Ember
المراجع (المراجعين): Mark, Shirley
* لا يُقصد من المعلومات أن تكون أو أن تشكل نصيحة مالية أو أي توصية أخرى من أي نوع تقدمها منصة Gate أو تصادق عليها .
* لا يجوز إعادة إنتاج هذه المقالة أو نقلها أو نسخها دون الرجوع إلى منصة Gate. المخالفة هي انتهاك لقانون حقوق الطبع والنشر وقد تخضع لإجراءات قانونية.
حمّل التقرير الكامل (PDF)

مشاركة

المحتوى

الملخص

ابدأ التداول الآن
اشترك وتداول لتحصل على جوائز ذهبية بقيمة
100 دولار أمريكي
و
5500 دولارًا أمريكيًا
لتجربة الإدارة المالية الذهبية!