كتبت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إلى مالك (ETFs) صندوقين مقترحين متداولين في البورصة ، محذرين من أن مكونات التخزين في منتجاتهم قد تجعلهم غير مؤهلين لإدراج البورصة المنظمة.
الصندوقان، أحدهما يهدف إلى أن يكون مبنيًا على سولانا والآخر على إيثريوم، تم اقتراحهما رسميًا في يناير من قبل ETF Opportunities Trust، وهي وسيلة خاصة لإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة. في هذه الحالة، يمثل REX-Osprey، وهي مشروع مشترك والمقترح النهائي للصناديق.
ما يميز هذه الصناديق هو أن هيكلتها تسمح لأصولها الرقمية بأن تُستخدم في "التخزين" - بعبارة أخرى، نشرها في آلية توافق الشبكة - مقابل مزيد من المكافآت.
تم تقديم الإيداع الأولي في 21 يناير ، مع تاريخ محدد "بدء البث المباشر" في 30 مايو. في الأشهر الفاصلة ، ذهب الصندوق ذهابا وإيابا مع هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن تفاصيل المقترحات ، والتي تضمنت على ما يبدو قيام الصندوق بتعديل الإفصاحات التي تم إجراؤها إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات. عندما جاء تاريخ سريان 30 مايو وذهب ، لم يكن الصندوق قد حل بعد جميع استفسارات لجنة الأوراق المالية والبورصات ، وفقا لخطاب تحذير أرسلته لجنة الأوراق المالية والبورصات الأسبوع الماضي.
في صميم مخاوف لجنة الأوراق المالية والبورصات هو ما إذا كانت الأموال تفي بتعريف "شركة الاستثمار" بموجب قانون شركة الاستثمار في ضوء وظيفة التكديس المقترحة. يجب على أي صندوق يسعى للحصول على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات لإدراج البورصة الامتثال لهذا التعريف. بموجب القانون ، يتم تعريف "شركة الاستثمار" على النحو التالي:
"أي مُصدر... الذي هو أو يُظهر نفسه على أنه مشغول أساسًا، أو يقترح أن ينخرط أساسًا، في عمل الاستثمار أو إعادة الاستثمار أو التداول في الأوراق المالية."
تبدو لجنة الأوراق المالية والبورصات أنها تشعر أن الإيداع المقترح من قبل صناديق REX-Opsrey ETF سيزيل الأموال من ذلك التعريف.
على الرغم من عدم ارتباطها بشكل صريح ، يمكن التكهن بخوف لجنة الأوراق المالية والبورصات على أنه ينبع من التوجيهات الحديثة والشاملة الصادرة عن الجهة التنظيمية ، والتي تشير إلى أن أنشطة التكديس بشكل نهائي لا تفي بتعريف "الأوراق المالية" بحيث يتم تنظيمها من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات. على الرغم من أن الصناعة احتفلت بهذا باعتباره مظهرا من مظاهر الميل الجديد المؤيد للعملات المشفرة في لجنة الأوراق المالية والبورصات ، إلا أنه ربما كان له تأثير غير مقصود يتمثل في جعل الحصول على الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة التي تدعم التخزين.
تعدين العملات الرقمية يصبح ساحة المعركة الجديدة بين الأساليب التنظيمية القديمة والحديثة
إذا سمحت هيئة الأوراق المالية والبورصات بتخزين الأصول الرقمية المرتبطة بصناديق الاستثمار المتداولة ، فسيكون هذا أحدث توسع لدور العملات المشفرة في نماذج المنتجات المالية التقليدية. توقعت قطاعات معينة من الصناعة بفارغ الصبر مثل هذا التوسع مع وصول إدارة ترامب وتعيين رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأكثر إيجابية للعملات المشفرة في بول أتكينز.
رئيس اللجنة السابق غاري جينسلر قد أشار إلى أن الأصول الرقمية التي تقدم خدمات التخزين قد تندرج تحت تعريف الأوراق المالية. ومع ذلك، بعد الضغط من الصناعة في وقت سابق من هذا العام، أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات توجيهات جديدة في مايو والتي، على الرغم من عدم إلزاميتها، أشارت إلى أن الجهة التنظيمية لن تعتبر خدمات التخزين منتجاً من الأوراق المالية.
من الجدير بالذكر أن التوجيهات الأخيرة من SEC تعرضت لانتقادات من داخل اللجنة نفسها. اتهمت المفوضة كارولين كرينشو التوجيهات باتباع نهج "تظاهر حتى تنجح" في التنظيم، مشيرة إلى أن القواعد المعروفة للأوراق المالية قد تم تطبيقها بالفعل على خدمات التخزين، وفي بعض الحالات، وجدت أنها تتأهل كأوراق مالية.
"هذه مثال آخر على نهج لجنة الأوراق المالية والبورصات المستمر في "التظاهر حتى ننجح" في مجال العملات المشفرة - اتخاذ إجراءات بناءً على توقع التغييرات المستقبلية مع تجاهل القوانين القائمة"، كتب المفوض.
من الممكن على الأقل الجدال بأن انتقادات كرينشو قد تأكدت من خلال التأخير في الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة REX-Osprey، والتي من المفترض أنها كانت ستجد طريقًا أسهل للموافقة إذا كانت لجنة الاوراق المالية والبورصات قد اعتبرت أن التعهد هو نشاط للأوراق المالية.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
حالة التخزين غير مؤكدة حيث تقوم SEC بوقف ETFs
كتبت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) إلى مالك (ETFs) صندوقين مقترحين متداولين في البورصة ، محذرين من أن مكونات التخزين في منتجاتهم قد تجعلهم غير مؤهلين لإدراج البورصة المنظمة.
الصندوقان، أحدهما يهدف إلى أن يكون مبنيًا على سولانا والآخر على إيثريوم، تم اقتراحهما رسميًا في يناير من قبل ETF Opportunities Trust، وهي وسيلة خاصة لإطلاق صناديق الاستثمار المتداولة. في هذه الحالة، يمثل REX-Osprey، وهي مشروع مشترك والمقترح النهائي للصناديق.
ما يميز هذه الصناديق هو أن هيكلتها تسمح لأصولها الرقمية بأن تُستخدم في "التخزين" - بعبارة أخرى، نشرها في آلية توافق الشبكة - مقابل مزيد من المكافآت.
تم تقديم الإيداع الأولي في 21 يناير ، مع تاريخ محدد "بدء البث المباشر" في 30 مايو. في الأشهر الفاصلة ، ذهب الصندوق ذهابا وإيابا مع هيئة الأوراق المالية والبورصات بشأن تفاصيل المقترحات ، والتي تضمنت على ما يبدو قيام الصندوق بتعديل الإفصاحات التي تم إجراؤها إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات. عندما جاء تاريخ سريان 30 مايو وذهب ، لم يكن الصندوق قد حل بعد جميع استفسارات لجنة الأوراق المالية والبورصات ، وفقا لخطاب تحذير أرسلته لجنة الأوراق المالية والبورصات الأسبوع الماضي.
في صميم مخاوف لجنة الأوراق المالية والبورصات هو ما إذا كانت الأموال تفي بتعريف "شركة الاستثمار" بموجب قانون شركة الاستثمار في ضوء وظيفة التكديس المقترحة. يجب على أي صندوق يسعى للحصول على موافقة هيئة الأوراق المالية والبورصات لإدراج البورصة الامتثال لهذا التعريف. بموجب القانون ، يتم تعريف "شركة الاستثمار" على النحو التالي:
"أي مُصدر... الذي هو أو يُظهر نفسه على أنه مشغول أساسًا، أو يقترح أن ينخرط أساسًا، في عمل الاستثمار أو إعادة الاستثمار أو التداول في الأوراق المالية."
تبدو لجنة الأوراق المالية والبورصات أنها تشعر أن الإيداع المقترح من قبل صناديق REX-Opsrey ETF سيزيل الأموال من ذلك التعريف.
على الرغم من عدم ارتباطها بشكل صريح ، يمكن التكهن بخوف لجنة الأوراق المالية والبورصات على أنه ينبع من التوجيهات الحديثة والشاملة الصادرة عن الجهة التنظيمية ، والتي تشير إلى أن أنشطة التكديس بشكل نهائي لا تفي بتعريف "الأوراق المالية" بحيث يتم تنظيمها من قبل لجنة الأوراق المالية والبورصات. على الرغم من أن الصناعة احتفلت بهذا باعتباره مظهرا من مظاهر الميل الجديد المؤيد للعملات المشفرة في لجنة الأوراق المالية والبورصات ، إلا أنه ربما كان له تأثير غير مقصود يتمثل في جعل الحصول على الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة التي تدعم التخزين.
تعدين العملات الرقمية يصبح ساحة المعركة الجديدة بين الأساليب التنظيمية القديمة والحديثة إذا سمحت هيئة الأوراق المالية والبورصات بتخزين الأصول الرقمية المرتبطة بصناديق الاستثمار المتداولة ، فسيكون هذا أحدث توسع لدور العملات المشفرة في نماذج المنتجات المالية التقليدية. توقعت قطاعات معينة من الصناعة بفارغ الصبر مثل هذا التوسع مع وصول إدارة ترامب وتعيين رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأكثر إيجابية للعملات المشفرة في بول أتكينز.
رئيس اللجنة السابق غاري جينسلر قد أشار إلى أن الأصول الرقمية التي تقدم خدمات التخزين قد تندرج تحت تعريف الأوراق المالية. ومع ذلك، بعد الضغط من الصناعة في وقت سابق من هذا العام، أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات توجيهات جديدة في مايو والتي، على الرغم من عدم إلزاميتها، أشارت إلى أن الجهة التنظيمية لن تعتبر خدمات التخزين منتجاً من الأوراق المالية.
من الجدير بالذكر أن التوجيهات الأخيرة من SEC تعرضت لانتقادات من داخل اللجنة نفسها. اتهمت المفوضة كارولين كرينشو التوجيهات باتباع نهج "تظاهر حتى تنجح" في التنظيم، مشيرة إلى أن القواعد المعروفة للأوراق المالية قد تم تطبيقها بالفعل على خدمات التخزين، وفي بعض الحالات، وجدت أنها تتأهل كأوراق مالية.
"هذه مثال آخر على نهج لجنة الأوراق المالية والبورصات المستمر في "التظاهر حتى ننجح" في مجال العملات المشفرة - اتخاذ إجراءات بناءً على توقع التغييرات المستقبلية مع تجاهل القوانين القائمة"، كتب المفوض.
من الممكن على الأقل الجدال بأن انتقادات كرينشو قد تأكدت من خلال التأخير في الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة REX-Osprey، والتي من المفترض أنها كانت ستجد طريقًا أسهل للموافقة إذا كانت لجنة الاوراق المالية والبورصات قد اعتبرت أن التعهد هو نشاط للأوراق المالية.
شاهد: تحليل الحلول لعقبات تنظيم البلوكشين