ذات مرة ، أشاد رواد الأعمال العالميون في Web3 بسنغافورة ، بسياستها المالية المنفتحة والحكيمة باعتبارها "ملاذ تشفير" في آسيا وحتى العالم. ومع ذلك ، فإن عاصفة تنظيمية مفاجئة تعيد كتابة هذا الموقف بالكامل. في 30 مايو 2025 ، أصدرت سلطة النقد في سنغافورة (MAS) رسميا لوائح جديدة لمقدمي خدمات الرمز الرقمي (DTSPs) ، والتي تطلب من جميع شركات العملات المشفرة العاملة في سنغافورة دون الحصول على ترخيص امتثال إيقاف العمليات بالكامل أو الانسحاب بحلول 30 يونيو ، وإلا فسيواجهون عقوبات جنائية.
تنظر الصناعة إلى هذه الخطوة المتشددة ، التي لا تترك سوى القليل لفترة انتقالية ، على أنها اكتساح كاسح ل "المناجل" المحتملة (أي المشاريع الاحتيالية أو المضاربة التي تستغل مناطق الغموض التنظيمي). عندما تغلق سنغافورة أبوابها بشكل حاسم ، يطرح سؤال: أين سيذهب رأس المال والمواهب المشفرة التي "اجتاحتها"؟ يبدو أن الإجابة تشير بوضوح إلى جوهرة الشرق الأوسط اللامعة - دبي. هل ستصبح هذه المدينة الصحراوية ، التي تحتضن Web3 بأذرع مفتوحة ، "رجل الالتقاط " في هذه الهجرة التنظيمية؟
في صميم التحول التنظيمي في سنغافورة ، يوجد التزام الترخيص الإلزامي بموجب القسم 137 من قانون الخدمات والأسواق المالية (قانون FSM) لجميع الأفراد أو المؤسسات الذين لديهم مكان عمل في سنغافورة ويقدمون خدمات الرمز الرقمي في الخارج. يمكن وصف النقاط الأساسية للوائح الجديدة بأنها "سريعة وقاسية ودقيقة":
المواعيد النهائية التي لا هوادة فيها: ينص MAS بوضوح على أنه يجب على جميع الكيانات المتأثرة إما الحصول على ترخيص DTSP أو إيقاف جميع العمليات ذات الصلة تماما بحلول 30 يونيو 2025. ترفض MAS إعداد أي فترة انتقالية ، مما يعني أن هناك وقتا محدودا للغاية للشركات للرد. الحصول على ترخيص صعب للغاية: هل تريد البقاء؟ احصل على الترخيص أولا. لكن MAS ذكرت بصراحة أن تراخيص DTSP "لن تمنح إلا في ظروف محدودة للغاية". هذا يكاد يسد الطريق الذي خلفه امتثال الغالبية العظمى من الشركات غير المرخصة ، ونصه الفرعي يعادل "الإقناع بالاستقالة". نطاق واسع: لا تستهدف القواعد الجديدة البورصات الدولية التي يقع مقرها الرئيسي في سنغافورة فحسب ، بل تستهدف أيضا عددا كبيرا من شركات Web3 التي تتخذ سنغافورة مقرا قانونيا لها ولكن العمليات العالمية ، مثل بعض بروتوكولات DeFi ومنصات NFT وفرق تطوير ألعاب blockchain وحتى المطورين عن بعد الذين يعملون من المنزل. تعريف MAS ل "مكان العمل" واسع للغاية ولا يشمل مكتبا رسميا فحسب ، بل يشمل أيضا مساحة عمل مشتركة أو حتى مكتبا منزليا. ردع المسؤولية الجنائية: الاستمرار في العمل في انتهاك للقانون بعد "الخط الميت" سيشكل جريمة جنائية ويواجه عقوبات صارمة بموجب قانون ولايات ميكرونيزيا الموحدة
إذن ، لماذا سنغافورة حازمة جدا في استخدام "السكين الكبير" التنظيمي؟ يكمن جوهر الإجابة في الدفاع الشديد عن "السمعة المالية" للبلاد. في الوثيقة ، أكدت MAS مرارا وتكرارا أن خدمات الرمز الرقمي تتمتع بإخفاء قوي عبر الحدود ويمكن استخدامها بسهولة في الأنشطة غير القانونية مثل غسيل الأموال وتمويل الإرهاب. على الرغم من أن العديد من الشركات التي يخدمونها ليست موجودة في سنغافورة ، إلا أنه إذا "حدث" شيء ما لهذه الشركات التي تتخذ من سنغافورة مقرا لها ، فستعاني سنغافورة حتما من تأثيرات غير مباشرة على السمعة العالمية والتنظيمية. لذلك ، فإن الهدف التنظيمي ل MAS هو تصفية الكيانات عالية المخاطر من المصدر ، مفضلة التخلي عن التسامح مع بعض الابتكارات بدلا من التخلي عن سمعة المركز المالي للبلاد. هذا دفاع استراتيجي ووقائي عن "الخط الأحمر للسمعة التنظيمية".
والجدير بالذكر أنه في تناقض صارخ مع قسوة سنغافورة وتراجع سنغافورة، فإن نداء دبي المتحمس. بينما تشعر شركات التشفير بالبرودة في سنغافورة ، فإن هذه البقعة الساخنة في الشرق الأوسط تجذب انتباه العالم بشكل لم يسبق له مثيل. نظرا لأن العبارة الشائعة في مؤتمر TOKEN2049 كانت "حبيبي ، تعال إلى دبي" ، أصبحت دبي "أرض الميعاد" الحقيقية لصناعة التشفير. يأتي جاذبيتها بشكل أساسي من الجوانب التالية:
سياسة ضريبية جذابة: توفر دبي بيئة ضريبية تنافسية للغاية للشركات. تعفى العديد من الشركات من ضريبة دخل الشركات، مثل الشركات التي تقل إيراداتها السنوية عن 3 ملايين درهم إماراتي (حوالي 815,000 دولار أمريكي)، أو الشركات المسجلة في مناطق حرة معينة (مثل مركز دبي المالي العالمي ومركز دبي للسلع المتعددة). حتى لو كانت الضرائب مطلوبة ، فإن معدل الضريبة هو 9٪ فقط ، وهو أقل بكثير من معدل الاقتصادات الكبرى مثل أوروبا والولايات المتحدة. إطار تنظيمي واضح واستباقي: على عكس حالة عدم اليقين التنظيمية في أجزاء كثيرة من العالم، أنشأت دبي أول هيئة تنظيمية مستقلة للأصول الرقمية في العالم، وهي هيئة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA). تلتزم VARA ببناء بيئة تنظيمية متماسكة وتقدمية تشجع الابتكار مع توفير إرشادات قانونية واضحة. يوفر هذا يقينا قيما لشركات التشفير ، حيث يقوم المنظمون في الشرق الأوسط بالتخلص من الشركات الاحتيالية من خلال العناية الواجبة الصارمة وترك الشركات عالية الجودة وراءهم. الموقع الاستراتيجي ومجموعة المواهب: تقع دبي على مفترق طرق أوروبا وآسيا وإفريقيا ، وهي بوابة طبيعية للتجارة والسياحة العالمية. جذبت بنيتها التحتية الحديثة وبيئة المعيشة الآمنة ونوعية الحياة العالية بعضا من أفضل المواهب والمؤسسين في العالم. إن الاتصال الدولي القوي في دبي ، ومجموعة المواهب التكنولوجية العميقة ، والبيئة الآمنة تجعلها مركزا نابضا بالحياة لابتكار blockchain. حكومات "الدراية" والنظم البيئية النشطة: ألقى العديد من أفراد العائلة المالكة والنظام الحكومي بأكمله في هذه المنطقة بأنفسهم في مجال التشفير. إنهم على دراية ، ولا تحتاج إلى شرح الأساسيات لهم ، ومن الأسهل بكثير التواصل. لم تكتف حكومة دبي بالترويج بنشاط ل "استراتيجية blockchain" الخاصة بها لتصبح أول حكومة مدعومة بتقنية البلوك تشين في العالم ، ولكنها قبلت أيضا بعض مدفوعات العملات المشفرة ودعمت بقوة العديد من المؤتمرات الصناعية واسعة النطاق ، مما أدى إلى إنشاء نظام بيئي ديناميكي للغاية.
تضيق تنظيمات سنغافورة ، وموضوعياً تخلق نافذة فرص ضخمة لدبي. ستبحث الفرق والشركات المتميزة في Web3 التي لا تستطيع الحصول على ترخيص في سنغافورة وتواجه مخاطر قانونية عن بيئة أعمال جديدة وأكثر صداقة ، ودبي بلا شك هي واحدة من الخيارات المثلى.
قد تؤثر سياسة سنغافورة "مقاس واحد يناسب الجميع" على بعض فرق الابتكار في المراحل المبكرة التي ليست "منجلية" ولكنها تواجه صعوبة في تلبية التكلفة العالية للامتثال في الوقت الحالي ، مثل بعض مطوري البروتوكولات اللامركزية. بالنسبة لهم ، فإن تكاليف التشغيل المنخفضة في دبي والبيئة الأكثر استرخاء للابتكار جذابة للغاية.
ومع تحول المزيد والمزيد من الشركات الرائدة تركيزها إلى دبي، ستتدفق أيضا المواهب ذات الصلة في الصناعة، بما في ذلك المطورين والباحثين وموظفي العمليات والتسويق، مما يعزز دور دبي كمركز للمواهب. لذلك ، فإن دور دبي ك "رجل بيك أب" ليس مجرد تلقي الأصول التي تم التخلص منها ، ولكن جذب موارد العملات المشفرة الأفضل جودة في العالم بنشاط ، وهي مهمة صناعية استراتيجية.
بشكل عام ، تقدم سنغافورة ودبي ، وهما مركزان ماليان وابتكاريان في آسيا ، قصة رائعة لمدينتين. تعد مقايضة هذه السياسة التنظيمية مخططا واضحا لإعادة التشكيل العميقة التي تحدث في المشهد العالمي للعملات المشفرة.
اختارت سنغافورة العودة إلى موقعها التقليدي كمركز مالي عالمي رائد، حيث تضع الاستقرار المالي والسمعة في المقدمة، وتتخذ آلية تصفية أكثر حذرًا وصرامة تجاه الابتكارات عالية المخاطر في Web3. بينما استغلت دبي هذه الفرصة التاريخية، برؤيتها وشجاعتها، واحتضنت بنشاط Web3، ساعيةً لتصبح محور الابتكار في عصر الاقتصاد الرقمي العالمي.
وراء هذه الهجرة الكبيرة هو الاتجاه الحتمي لصناعة العملات المشفرة من النمو الهمجي إلى التوحيد القياسي والتخصص. في المستقبل ، من المرجح أن يصبح المشهد التنظيمي العالمي أكثر تجزئة ، حيث تلعب الولايات القضائية المختلفة أدوارا مختلفة اعتمادا على أوقافها واستراتيجياتها. بالنسبة لشركات العملات المشفرة التي تشهد صعودا وهبوطا في الموجة ، فإن مساحة "المراجحة التنظيمية" تتقلص يوما بعد يوم ، وأصبح العثور على "منزل" يمكن أن يوفر استقرارا طويل الأجل وقواعد واضحة وآفاق تطوير أولوية قصوى.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
سنغافورة "عدم التسامح" في التخلص من الأصول الرقمية "المطرقة"، من لا يغادر سيعاقب! هل أصبحت دبي "مشتري غبي"؟
ذات مرة ، أشاد رواد الأعمال العالميون في Web3 بسنغافورة ، بسياستها المالية المنفتحة والحكيمة باعتبارها "ملاذ تشفير" في آسيا وحتى العالم. ومع ذلك ، فإن عاصفة تنظيمية مفاجئة تعيد كتابة هذا الموقف بالكامل. في 30 مايو 2025 ، أصدرت سلطة النقد في سنغافورة (MAS) رسميا لوائح جديدة لمقدمي خدمات الرمز الرقمي (DTSPs) ، والتي تطلب من جميع شركات العملات المشفرة العاملة في سنغافورة دون الحصول على ترخيص امتثال إيقاف العمليات بالكامل أو الانسحاب بحلول 30 يونيو ، وإلا فسيواجهون عقوبات جنائية. تنظر الصناعة إلى هذه الخطوة المتشددة ، التي لا تترك سوى القليل لفترة انتقالية ، على أنها اكتساح كاسح ل "المناجل" المحتملة (أي المشاريع الاحتيالية أو المضاربة التي تستغل مناطق الغموض التنظيمي). عندما تغلق سنغافورة أبوابها بشكل حاسم ، يطرح سؤال: أين سيذهب رأس المال والمواهب المشفرة التي "اجتاحتها"؟ يبدو أن الإجابة تشير بوضوح إلى جوهرة الشرق الأوسط اللامعة - دبي. هل ستصبح هذه المدينة الصحراوية ، التي تحتضن Web3 بأذرع مفتوحة ، "رجل الالتقاط " في هذه الهجرة التنظيمية؟ في صميم التحول التنظيمي في سنغافورة ، يوجد التزام الترخيص الإلزامي بموجب القسم 137 من قانون الخدمات والأسواق المالية (قانون FSM) لجميع الأفراد أو المؤسسات الذين لديهم مكان عمل في سنغافورة ويقدمون خدمات الرمز الرقمي في الخارج. يمكن وصف النقاط الأساسية للوائح الجديدة بأنها "سريعة وقاسية ودقيقة": المواعيد النهائية التي لا هوادة فيها: ينص MAS بوضوح على أنه يجب على جميع الكيانات المتأثرة إما الحصول على ترخيص DTSP أو إيقاف جميع العمليات ذات الصلة تماما بحلول 30 يونيو 2025. ترفض MAS إعداد أي فترة انتقالية ، مما يعني أن هناك وقتا محدودا للغاية للشركات للرد. الحصول على ترخيص صعب للغاية: هل تريد البقاء؟ احصل على الترخيص أولا. لكن MAS ذكرت بصراحة أن تراخيص DTSP "لن تمنح إلا في ظروف محدودة للغاية". هذا يكاد يسد الطريق الذي خلفه امتثال الغالبية العظمى من الشركات غير المرخصة ، ونصه الفرعي يعادل "الإقناع بالاستقالة". نطاق واسع: لا تستهدف القواعد الجديدة البورصات الدولية التي يقع مقرها الرئيسي في سنغافورة فحسب ، بل تستهدف أيضا عددا كبيرا من شركات Web3 التي تتخذ سنغافورة مقرا قانونيا لها ولكن العمليات العالمية ، مثل بعض بروتوكولات DeFi ومنصات NFT وفرق تطوير ألعاب blockchain وحتى المطورين عن بعد الذين يعملون من المنزل. تعريف MAS ل "مكان العمل" واسع للغاية ولا يشمل مكتبا رسميا فحسب ، بل يشمل أيضا مساحة عمل مشتركة أو حتى مكتبا منزليا. ردع المسؤولية الجنائية: الاستمرار في العمل في انتهاك للقانون بعد "الخط الميت" سيشكل جريمة جنائية ويواجه عقوبات صارمة بموجب قانون ولايات ميكرونيزيا الموحدة إذن ، لماذا سنغافورة حازمة جدا في استخدام "السكين الكبير" التنظيمي؟ يكمن جوهر الإجابة في الدفاع الشديد عن "السمعة المالية" للبلاد. في الوثيقة ، أكدت MAS مرارا وتكرارا أن خدمات الرمز الرقمي تتمتع بإخفاء قوي عبر الحدود ويمكن استخدامها بسهولة في الأنشطة غير القانونية مثل غسيل الأموال وتمويل الإرهاب. على الرغم من أن العديد من الشركات التي يخدمونها ليست موجودة في سنغافورة ، إلا أنه إذا "حدث" شيء ما لهذه الشركات التي تتخذ من سنغافورة مقرا لها ، فستعاني سنغافورة حتما من تأثيرات غير مباشرة على السمعة العالمية والتنظيمية. لذلك ، فإن الهدف التنظيمي ل MAS هو تصفية الكيانات عالية المخاطر من المصدر ، مفضلة التخلي عن التسامح مع بعض الابتكارات بدلا من التخلي عن سمعة المركز المالي للبلاد. هذا دفاع استراتيجي ووقائي عن "الخط الأحمر للسمعة التنظيمية".
والجدير بالذكر أنه في تناقض صارخ مع قسوة سنغافورة وتراجع سنغافورة، فإن نداء دبي المتحمس. بينما تشعر شركات التشفير بالبرودة في سنغافورة ، فإن هذه البقعة الساخنة في الشرق الأوسط تجذب انتباه العالم بشكل لم يسبق له مثيل. نظرا لأن العبارة الشائعة في مؤتمر TOKEN2049 كانت "حبيبي ، تعال إلى دبي" ، أصبحت دبي "أرض الميعاد" الحقيقية لصناعة التشفير. يأتي جاذبيتها بشكل أساسي من الجوانب التالية: سياسة ضريبية جذابة: توفر دبي بيئة ضريبية تنافسية للغاية للشركات. تعفى العديد من الشركات من ضريبة دخل الشركات، مثل الشركات التي تقل إيراداتها السنوية عن 3 ملايين درهم إماراتي (حوالي 815,000 دولار أمريكي)، أو الشركات المسجلة في مناطق حرة معينة (مثل مركز دبي المالي العالمي ومركز دبي للسلع المتعددة). حتى لو كانت الضرائب مطلوبة ، فإن معدل الضريبة هو 9٪ فقط ، وهو أقل بكثير من معدل الاقتصادات الكبرى مثل أوروبا والولايات المتحدة. إطار تنظيمي واضح واستباقي: على عكس حالة عدم اليقين التنظيمية في أجزاء كثيرة من العالم، أنشأت دبي أول هيئة تنظيمية مستقلة للأصول الرقمية في العالم، وهي هيئة تنظيم الأصول الافتراضية (VARA). تلتزم VARA ببناء بيئة تنظيمية متماسكة وتقدمية تشجع الابتكار مع توفير إرشادات قانونية واضحة. يوفر هذا يقينا قيما لشركات التشفير ، حيث يقوم المنظمون في الشرق الأوسط بالتخلص من الشركات الاحتيالية من خلال العناية الواجبة الصارمة وترك الشركات عالية الجودة وراءهم. الموقع الاستراتيجي ومجموعة المواهب: تقع دبي على مفترق طرق أوروبا وآسيا وإفريقيا ، وهي بوابة طبيعية للتجارة والسياحة العالمية. جذبت بنيتها التحتية الحديثة وبيئة المعيشة الآمنة ونوعية الحياة العالية بعضا من أفضل المواهب والمؤسسين في العالم. إن الاتصال الدولي القوي في دبي ، ومجموعة المواهب التكنولوجية العميقة ، والبيئة الآمنة تجعلها مركزا نابضا بالحياة لابتكار blockchain. حكومات "الدراية" والنظم البيئية النشطة: ألقى العديد من أفراد العائلة المالكة والنظام الحكومي بأكمله في هذه المنطقة بأنفسهم في مجال التشفير. إنهم على دراية ، ولا تحتاج إلى شرح الأساسيات لهم ، ومن الأسهل بكثير التواصل. لم تكتف حكومة دبي بالترويج بنشاط ل "استراتيجية blockchain" الخاصة بها لتصبح أول حكومة مدعومة بتقنية البلوك تشين في العالم ، ولكنها قبلت أيضا بعض مدفوعات العملات المشفرة ودعمت بقوة العديد من المؤتمرات الصناعية واسعة النطاق ، مما أدى إلى إنشاء نظام بيئي ديناميكي للغاية. تضيق تنظيمات سنغافورة ، وموضوعياً تخلق نافذة فرص ضخمة لدبي. ستبحث الفرق والشركات المتميزة في Web3 التي لا تستطيع الحصول على ترخيص في سنغافورة وتواجه مخاطر قانونية عن بيئة أعمال جديدة وأكثر صداقة ، ودبي بلا شك هي واحدة من الخيارات المثلى. قد تؤثر سياسة سنغافورة "مقاس واحد يناسب الجميع" على بعض فرق الابتكار في المراحل المبكرة التي ليست "منجلية" ولكنها تواجه صعوبة في تلبية التكلفة العالية للامتثال في الوقت الحالي ، مثل بعض مطوري البروتوكولات اللامركزية. بالنسبة لهم ، فإن تكاليف التشغيل المنخفضة في دبي والبيئة الأكثر استرخاء للابتكار جذابة للغاية. ومع تحول المزيد والمزيد من الشركات الرائدة تركيزها إلى دبي، ستتدفق أيضا المواهب ذات الصلة في الصناعة، بما في ذلك المطورين والباحثين وموظفي العمليات والتسويق، مما يعزز دور دبي كمركز للمواهب. لذلك ، فإن دور دبي ك "رجل بيك أب" ليس مجرد تلقي الأصول التي تم التخلص منها ، ولكن جذب موارد العملات المشفرة الأفضل جودة في العالم بنشاط ، وهي مهمة صناعية استراتيجية.
بشكل عام ، تقدم سنغافورة ودبي ، وهما مركزان ماليان وابتكاريان في آسيا ، قصة رائعة لمدينتين. تعد مقايضة هذه السياسة التنظيمية مخططا واضحا لإعادة التشكيل العميقة التي تحدث في المشهد العالمي للعملات المشفرة. اختارت سنغافورة العودة إلى موقعها التقليدي كمركز مالي عالمي رائد، حيث تضع الاستقرار المالي والسمعة في المقدمة، وتتخذ آلية تصفية أكثر حذرًا وصرامة تجاه الابتكارات عالية المخاطر في Web3. بينما استغلت دبي هذه الفرصة التاريخية، برؤيتها وشجاعتها، واحتضنت بنشاط Web3، ساعيةً لتصبح محور الابتكار في عصر الاقتصاد الرقمي العالمي. وراء هذه الهجرة الكبيرة هو الاتجاه الحتمي لصناعة العملات المشفرة من النمو الهمجي إلى التوحيد القياسي والتخصص. في المستقبل ، من المرجح أن يصبح المشهد التنظيمي العالمي أكثر تجزئة ، حيث تلعب الولايات القضائية المختلفة أدوارا مختلفة اعتمادا على أوقافها واستراتيجياتها. بالنسبة لشركات العملات المشفرة التي تشهد صعودا وهبوطا في الموجة ، فإن مساحة "المراجحة التنظيمية" تتقلص يوما بعد يوم ، وأصبح العثور على "منزل" يمكن أن يوفر استقرارا طويل الأجل وقواعد واضحة وآفاق تطوير أولوية قصوى.