الرئيس دونالد ترامب قد تصاعد التوتر علنًا مع رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، واصفًا إياه بأنه "أحمق" بينما التزم في الوقت نفسه بعدم إقالة رئيس البنك المركزي على الرغم من خيبة أمله المتزايدة بسبب تردد الاحتياطي الفيدرالي في تقليل أسعار الفائدة.
أدلى ترامب بتصريحاته في حدث أقيم في البيت الأبيض يوم الخميس، حيث وجه أقوى انتقاد لسياسة النقد التي ينتهجها باول، معلناً أن خفض سعر الفائدة بنسبة نقطة مئوية واحدة يمكن أن يساعد الولايات المتحدة على توفير 300 مليار دولار سنوياً، بينما يمكن أن يؤدي خفض نقطتين إلى تحقيق وفورات تصل إلى 600 مليار دولار.
لماذا يريد ترامب "إجبار شيء ما"
أحدث هجوم لفظي لدونالد ترامب يمثل المرة الثالثة خلال يومين التي تستهدف فيها إدارته باول بشكل علني. جاء ذلك بعد انتقادات مماثلة من وزير التجارة هوارد لوتنيك ونائب الرئيس جي دي فانس، الذين وصفوا موقف الاحتياطي الفيدرالي بأنه "خطأ نقدي".
حملة الضغط المنسقة ناتجة عن تزايد نفاد صبر الحكومة تجاه استقلالية البنك المركزي، خاصة عندما يواجه ترامب ضغوط إعادة الترشيح ويسعى لإظهار قدراته القيادية الاقتصادية.
على الرغم من أنه يواصل وصف باول بأنه "متأخر جدًا" ويتساءل لماذا كان فصلُه مثيرًا للجدل، إلا أن ترامب لم يهدد بالإقالة، بل أشار بطريقة مقلقة إلى أنه "قد يضطر إلى فرض شيء ما" إذا لم يتم خفض أسعار الفائدة في وقت قريب.
وقتها كانت انتقادات ترامب تبدو استراتيجية، حيث أظهرت المؤشرات الاقتصادية الأخيرة أن التضخم يتراجع وأسعار الطاقة تنخفض بسبب زيادة أنشطة الحفر المحلية وفقاً لسياسة الطاقة "الحفر، الحفر، الحفر" الخاصة به.
تنتهي ولاية باول الحالية كرئيس للاحتياطي الفيدرالي في مايو 2026 وقد أشار ترامب إلى أن الإعلان عن الشخص الذي سيعينه في منصب الرئيس القادم للاحتياطي الفيدرالي قد يتم قريبًا.
يعتقد الخبراء القانونيون في هارفارد أنه على الرغم من أن ترامب قد يكون لديه السلطة بموجب الدستور لإقالة باول، إلا أن مثل هذه الخطوة قد تسبب تقلبات شديدة في السوق وتضعف مصداقية الاحتياطي الفيدرالي كطرف ضد التضخم، مما قد يؤدي إلى ارتفاع مفاجئ في أسعار الفائدة طويلة الأجل حتى لو تم تقليل أسعار الفائدة قصيرة الأجل.
حملة الضغط من الرئيس تزيد من الجدل حول استقلال الاحتياطي الفيدرالي
إن التصعيد بين دونالد ترامب وباول هو صراع أساسي حول استقلال الاحتياطي الفيدرالي مع آثار عميقة من الناحيتين الدستورية والاقتصادية.
يعود مخيّب للآمال لدونالد ترامب إلى اعتقاده بأن بيئة أسعار الفائدة الحالية تخلق عبئًا غير ضروري على تكاليف اقتراض الحكومة الفيدرالية، خاصةً عندما تواجه الحكومة التزامات دين قصيرة الأجل متزايدة تمت الموافقة عليها في عهد إدارة بايدن.
الرئيس جادل بأن أوروبا قامت بإجراء عشر تخفيضات في أسعار الفائدة بينما لم تقم الاحتياطي الفيدرالي بأي منها، على الرغم من ظروف اقتصادية مشابهة وانخفاض مؤشر التضخم.
يعتقد العلماء القانونيون أنه بينما يسمح قانون الاحتياطي الفيدرالي لعام 1913 بإقالة الحاكم "لأسباب وجيهة"، فإن الأحكام الأخيرة للمحكمة العليا قد أضعفت تدريجياً تدابير الحماية التقليدية "لأسباب وجيهة" التي استفادت منها الوكالات المستقلة على مدى 85 عامًا.
يعتقد دانيال تارولو من كلية الحقوق في جامعة هارفارد، وهو عضو سابق في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، أن القضاة الثلاثة المحافظين قد أشاروا إلى إمكانية التعامل مع الاحتياطي الفيدرالي بشكل مختلف عن الوكالات الأخرى، مما قد يؤدي إلى فصل استناداً إلى السوابق التاريخية للبنك المركزي منذ البنك الأول والثاني في الولايات المتحدة.
ومع ذلك، قد تحمي ديناميات السوق باول أكثر من أي قوانين قانونية، لأن أي جهد لإزالة رئيس الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يسبب رد فعل شديد وفوري في السوق، مما يتعارض مع الأهداف الاقتصادية لدونالد ترامب.
التقلبات المتوقعة في السوق هي عامل قوي يعيق، خاصة عندما يركز وزير المالية سكوت بيسنت على الحفاظ على استقرار سعر الفائدة للسندات الحكومية لمدة 10 سنوات، والذي يلعب دورًا مهمًا في القرارات الاستثمارية الاقتصادية.
لقد عززت المؤشرات الاقتصادية الأخيرة حجة ترامب بشأن ضرورة تخفيف السياسة النقدية على الفور. تظهر بيانات التضخم أن الأسعار لا تزال مستقرة وأن تكاليف الطاقة قد انخفضت بسبب زيادة إنتاج النفط المحلي.
إن مؤشر أسعار الإنتاج المتفائل في مايو قد خفف من القلق بشأن الزيادة المفاجئة في التضخم بسبب التعريفات، مما يشجع الحكومة على تعزيز الضغط على الاحتياطي الفيدرالي بينما يزداد توقع السوق لاحتمالية تقليل أسعار الفائدة في نهاية هذا العام.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
دونالد ترامب تحذير الاحتياطي الفيدرالي: خفض أسعار الفائدة أو سأ "أجبر شيئًا ما"
الرئيس دونالد ترامب قد تصاعد التوتر علنًا مع رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، واصفًا إياه بأنه "أحمق" بينما التزم في الوقت نفسه بعدم إقالة رئيس البنك المركزي على الرغم من خيبة أمله المتزايدة بسبب تردد الاحتياطي الفيدرالي في تقليل أسعار الفائدة. أدلى ترامب بتصريحاته في حدث أقيم في البيت الأبيض يوم الخميس، حيث وجه أقوى انتقاد لسياسة النقد التي ينتهجها باول، معلناً أن خفض سعر الفائدة بنسبة نقطة مئوية واحدة يمكن أن يساعد الولايات المتحدة على توفير 300 مليار دولار سنوياً، بينما يمكن أن يؤدي خفض نقطتين إلى تحقيق وفورات تصل إلى 600 مليار دولار. لماذا يريد ترامب "إجبار شيء ما" أحدث هجوم لفظي لدونالد ترامب يمثل المرة الثالثة خلال يومين التي تستهدف فيها إدارته باول بشكل علني. جاء ذلك بعد انتقادات مماثلة من وزير التجارة هوارد لوتنيك ونائب الرئيس جي دي فانس، الذين وصفوا موقف الاحتياطي الفيدرالي بأنه "خطأ نقدي".
حملة الضغط المنسقة ناتجة عن تزايد نفاد صبر الحكومة تجاه استقلالية البنك المركزي، خاصة عندما يواجه ترامب ضغوط إعادة الترشيح ويسعى لإظهار قدراته القيادية الاقتصادية. على الرغم من أنه يواصل وصف باول بأنه "متأخر جدًا" ويتساءل لماذا كان فصلُه مثيرًا للجدل، إلا أن ترامب لم يهدد بالإقالة، بل أشار بطريقة مقلقة إلى أنه "قد يضطر إلى فرض شيء ما" إذا لم يتم خفض أسعار الفائدة في وقت قريب. وقتها كانت انتقادات ترامب تبدو استراتيجية، حيث أظهرت المؤشرات الاقتصادية الأخيرة أن التضخم يتراجع وأسعار الطاقة تنخفض بسبب زيادة أنشطة الحفر المحلية وفقاً لسياسة الطاقة "الحفر، الحفر، الحفر" الخاصة به.
تنتهي ولاية باول الحالية كرئيس للاحتياطي الفيدرالي في مايو 2026 وقد أشار ترامب إلى أن الإعلان عن الشخص الذي سيعينه في منصب الرئيس القادم للاحتياطي الفيدرالي قد يتم قريبًا. يعتقد الخبراء القانونيون في هارفارد أنه على الرغم من أن ترامب قد يكون لديه السلطة بموجب الدستور لإقالة باول، إلا أن مثل هذه الخطوة قد تسبب تقلبات شديدة في السوق وتضعف مصداقية الاحتياطي الفيدرالي كطرف ضد التضخم، مما قد يؤدي إلى ارتفاع مفاجئ في أسعار الفائدة طويلة الأجل حتى لو تم تقليل أسعار الفائدة قصيرة الأجل. حملة الضغط من الرئيس تزيد من الجدل حول استقلال الاحتياطي الفيدرالي إن التصعيد بين دونالد ترامب وباول هو صراع أساسي حول استقلال الاحتياطي الفيدرالي مع آثار عميقة من الناحيتين الدستورية والاقتصادية. يعود مخيّب للآمال لدونالد ترامب إلى اعتقاده بأن بيئة أسعار الفائدة الحالية تخلق عبئًا غير ضروري على تكاليف اقتراض الحكومة الفيدرالية، خاصةً عندما تواجه الحكومة التزامات دين قصيرة الأجل متزايدة تمت الموافقة عليها في عهد إدارة بايدن.
الرئيس جادل بأن أوروبا قامت بإجراء عشر تخفيضات في أسعار الفائدة بينما لم تقم الاحتياطي الفيدرالي بأي منها، على الرغم من ظروف اقتصادية مشابهة وانخفاض مؤشر التضخم. يعتقد العلماء القانونيون أنه بينما يسمح قانون الاحتياطي الفيدرالي لعام 1913 بإقالة الحاكم "لأسباب وجيهة"، فإن الأحكام الأخيرة للمحكمة العليا قد أضعفت تدريجياً تدابير الحماية التقليدية "لأسباب وجيهة" التي استفادت منها الوكالات المستقلة على مدى 85 عامًا. يعتقد دانيال تارولو من كلية الحقوق في جامعة هارفارد، وهو عضو سابق في مجلس الاحتياطي الفيدرالي، أن القضاة الثلاثة المحافظين قد أشاروا إلى إمكانية التعامل مع الاحتياطي الفيدرالي بشكل مختلف عن الوكالات الأخرى، مما قد يؤدي إلى فصل استناداً إلى السوابق التاريخية للبنك المركزي منذ البنك الأول والثاني في الولايات المتحدة. ومع ذلك، قد تحمي ديناميات السوق باول أكثر من أي قوانين قانونية، لأن أي جهد لإزالة رئيس الاحتياطي الفيدرالي يمكن أن يسبب رد فعل شديد وفوري في السوق، مما يتعارض مع الأهداف الاقتصادية لدونالد ترامب. التقلبات المتوقعة في السوق هي عامل قوي يعيق، خاصة عندما يركز وزير المالية سكوت بيسنت على الحفاظ على استقرار سعر الفائدة للسندات الحكومية لمدة 10 سنوات، والذي يلعب دورًا مهمًا في القرارات الاستثمارية الاقتصادية. لقد عززت المؤشرات الاقتصادية الأخيرة حجة ترامب بشأن ضرورة تخفيف السياسة النقدية على الفور. تظهر بيانات التضخم أن الأسعار لا تزال مستقرة وأن تكاليف الطاقة قد انخفضت بسبب زيادة إنتاج النفط المحلي.
إن مؤشر أسعار الإنتاج المتفائل في مايو قد خفف من القلق بشأن الزيادة المفاجئة في التضخم بسبب التعريفات، مما يشجع الحكومة على تعزيز الضغط على الاحتياطي الفيدرالي بينما يزداد توقع السوق لاحتمالية تقليل أسعار الفائدة في نهاية هذا العام.