تُظهر بيانات Gate أن بيتكوين ارتفع بشكل قوي في الساعات الأولى من اليوم (3 يوليو) ، حيث تجاوزت 10.8 و 10.9 ألف دولار أمريكي ، والآن تبلغ 108,949 دولارًا ، بزيادة بنسبة 3.4% في آخر 24 ساعة. هل سيتمكن هذا الارتفاع من تحقيق قمة جديدة؟
بيتكوين关键吸引力减弱：波动性骤降
وفقًا لتقرير بلومبرغ، كانت بيتكوين في نطاق ضيق من التقلبات منذ بداية هذا العام، حيث بدأت إحدى جاذبيتها الرئيسية منذ بدايتها - التقلب العالي - في الانخفاض. وفقًا لمؤشر تقلب بيتكوين من Deribit (DVOL)، انخفض المقياس المعروف الذي يقيس تقلب الأسعار "التقلب الضمني" إلى أدنى مستوى له في حوالي عامين. يتتبع هذا المؤشر التوقعات السنوية لنطاق تقلب أسعار بيتكوين على مدى 30 يومًا القادمة.
"بيتكوين أصبحت أقل مضاربة، وأكثر مثل أصل ماكرو ذو تقلبات عالية"، قال محلل الأبحاث في شركة الاستثمار في العملات المشفرة GSR مايكل لونغوريا (Michael Longoria).
فرص الربح في الماضي تقل، والمتداولون يواجهون تحديات
منذ ظهورها في عام 2009، جذب بيتكوين المتداولين الذين اعتبروها وسيلة لتحقيق الربح السريع من خلال الارتفاع والتداول الاتجاهي. ولكن مع انخفاض التقلبات، اكتشف العديد أن فرص الربح من بيتكوين تتناقص. منذ بداية عام 2025، ارتفع بيتكوين بحوالي 17%، بعد أن تضاعف كل عام في العامين السابقين.
!
(انخفَضت تقلبات بيتكوين الضمنية إلى أدنى مستوى لها في عامين. المصدر: Deribit)
عادةً ما تشير الزيادة في التقلب الضمني إلى أن المشاركين في السوق يفتقرون إلى الثقة في اتجاه الأسعار، وغالبًا ما يكون المتداولون مستعدين لدفع المزيد من الرسوم لحماية مراكزهم الحالية أو للمراهنة على ارتفاع أو انخفاض الأسعار المحتمل. بينما تشير القراءات المنخفضة إلى أن مراقبي السوق يتوقعون أن الأسعار ستستقر.
تاريخياً، انخفضت نطاق الأسعار، ولم يعد هناك تقلبات كبيرة خلال اليوم
على مدى الشهرين الماضيين، كان نطاق تداول بيتكوين يتراوح تقريبًا بين 93,000 دولار و111,000 دولار، وهو أحد أضيق النطاقات في السنوات الأخيرة. في الماضي، لم يكن من غير المألوف أن يحدث تقلب في الأسعار بنسبة 5% أو 10% في يوم واحد ثم تعود في يوم التداول التالي.
استراتيجية الخيارات تتغير: بيع خيارات الشراء يصبح الاتجاه الجديد، للحد من التقلبات
بعض المراقبين في السوق ينسبون استقرار الأسعار جزئيًا إلى زيادة حجم بيع خيارات الشراء. المزيد من الحائزين يحققون الأرباح من خلال بيع خيارات الشراء على عملة البيتكوين التي يمتلكونها (استراتيجية خيارات الشراء المغطاة). قال ديفيد لوانت، رئيس الأبحاث في FalconX (David Lawant)، إن هذه الاستراتيجية تساعد في تقليل التقلبات من خلال تقييد تقلبات الأسعار بالقرب من سعر تنفيذ الخيارات.
"تغير تكوين لاعبي الخيارات"، قال لوانت، "هذه في الأساس استراتيجيات تغطية خيارات الشراء، والتي تؤدي في الواقع إلى تقليل التقلبات. لأنه بالمقارنة، قبل حوالي عام، كان المستثمر النموذجي في الخيارات يميل أكثر لشراء خيارات الشراء، بهدف تحقيق عوائد مضاعفة من ارتفاع سعر البيتكوين."
تأثير المؤسسات يزداد: السوق يصبح أكثر عقلانية، والانضباط السعري يتعزز
استقرار بيتكوين يتزامن مع تزايد تأثير المستثمرين المؤسسيين، سواء من خلال استراتيجيات تخصيص الأموال المؤسسية التي تنفذها شركة Strategy التابعة لمايكل سيلور، أو من خلال ETF بيتكوين الفوري في الولايات المتحدة. منذ إطلاقها في يناير 2024، جذبت هذه الصناديق الاستثمارية تدفقات صافية تبلغ حوالي 54 مليار دولار. تمتلك Strategy حالياً بيتكوين بقيمة تقارب 60 مليار دولار.
أظهر تقرير حديث من Glassnode أن حجم المعاملات على السلسلة انخفض بينما ارتفعت قيمة التسوية، مما يدعم وجهة نظر أن المزيد من المشاركين ذوي الثروات العالية (الحيتان) بدأوا الآن في السيطرة على هذا السوق الذي كان مدفوعًا في البداية من قبل المستثمرين الأفراد.
"هذه التحولات تساعد في كبح التقلبات الشديدة في السوق، وتضيف طبقة من انضباط الأسعار،" لخص لونغوريا من GSR.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
انخفضت تقلبات بيتكوين إلى أدنى مستوى لها في عامين: هل يمكن أن تحقق ارتفاعًا جديدًا بعد تجاوز 109,000 دولار؟
تُظهر بيانات Gate أن بيتكوين ارتفع بشكل قوي في الساعات الأولى من اليوم (3 يوليو) ، حيث تجاوزت 10.8 و 10.9 ألف دولار أمريكي ، والآن تبلغ 108,949 دولارًا ، بزيادة بنسبة 3.4% في آخر 24 ساعة. هل سيتمكن هذا الارتفاع من تحقيق قمة جديدة؟
بيتكوين关键吸引力减弱：波动性骤降
وفقًا لتقرير بلومبرغ، كانت بيتكوين في نطاق ضيق من التقلبات منذ بداية هذا العام، حيث بدأت إحدى جاذبيتها الرئيسية منذ بدايتها - التقلب العالي - في الانخفاض. وفقًا لمؤشر تقلب بيتكوين من Deribit (DVOL)، انخفض المقياس المعروف الذي يقيس تقلب الأسعار "التقلب الضمني" إلى أدنى مستوى له في حوالي عامين. يتتبع هذا المؤشر التوقعات السنوية لنطاق تقلب أسعار بيتكوين على مدى 30 يومًا القادمة.
"بيتكوين أصبحت أقل مضاربة، وأكثر مثل أصل ماكرو ذو تقلبات عالية"، قال محلل الأبحاث في شركة الاستثمار في العملات المشفرة GSR مايكل لونغوريا (Michael Longoria).
فرص الربح في الماضي تقل، والمتداولون يواجهون تحديات منذ ظهورها في عام 2009، جذب بيتكوين المتداولين الذين اعتبروها وسيلة لتحقيق الربح السريع من خلال الارتفاع والتداول الاتجاهي. ولكن مع انخفاض التقلبات، اكتشف العديد أن فرص الربح من بيتكوين تتناقص. منذ بداية عام 2025، ارتفع بيتكوين بحوالي 17%، بعد أن تضاعف كل عام في العامين السابقين.
!
(انخفَضت تقلبات بيتكوين الضمنية إلى أدنى مستوى لها في عامين. المصدر: Deribit)
عادةً ما تشير الزيادة في التقلب الضمني إلى أن المشاركين في السوق يفتقرون إلى الثقة في اتجاه الأسعار، وغالبًا ما يكون المتداولون مستعدين لدفع المزيد من الرسوم لحماية مراكزهم الحالية أو للمراهنة على ارتفاع أو انخفاض الأسعار المحتمل. بينما تشير القراءات المنخفضة إلى أن مراقبي السوق يتوقعون أن الأسعار ستستقر.
تاريخياً، انخفضت نطاق الأسعار، ولم يعد هناك تقلبات كبيرة خلال اليوم على مدى الشهرين الماضيين، كان نطاق تداول بيتكوين يتراوح تقريبًا بين 93,000 دولار و111,000 دولار، وهو أحد أضيق النطاقات في السنوات الأخيرة. في الماضي، لم يكن من غير المألوف أن يحدث تقلب في الأسعار بنسبة 5% أو 10% في يوم واحد ثم تعود في يوم التداول التالي.
استراتيجية الخيارات تتغير: بيع خيارات الشراء يصبح الاتجاه الجديد، للحد من التقلبات بعض المراقبين في السوق ينسبون استقرار الأسعار جزئيًا إلى زيادة حجم بيع خيارات الشراء. المزيد من الحائزين يحققون الأرباح من خلال بيع خيارات الشراء على عملة البيتكوين التي يمتلكونها (استراتيجية خيارات الشراء المغطاة). قال ديفيد لوانت، رئيس الأبحاث في FalconX (David Lawant)، إن هذه الاستراتيجية تساعد في تقليل التقلبات من خلال تقييد تقلبات الأسعار بالقرب من سعر تنفيذ الخيارات.
"تغير تكوين لاعبي الخيارات"، قال لوانت، "هذه في الأساس استراتيجيات تغطية خيارات الشراء، والتي تؤدي في الواقع إلى تقليل التقلبات. لأنه بالمقارنة، قبل حوالي عام، كان المستثمر النموذجي في الخيارات يميل أكثر لشراء خيارات الشراء، بهدف تحقيق عوائد مضاعفة من ارتفاع سعر البيتكوين."
تأثير المؤسسات يزداد: السوق يصبح أكثر عقلانية، والانضباط السعري يتعزز استقرار بيتكوين يتزامن مع تزايد تأثير المستثمرين المؤسسيين، سواء من خلال استراتيجيات تخصيص الأموال المؤسسية التي تنفذها شركة Strategy التابعة لمايكل سيلور، أو من خلال ETF بيتكوين الفوري في الولايات المتحدة. منذ إطلاقها في يناير 2024، جذبت هذه الصناديق الاستثمارية تدفقات صافية تبلغ حوالي 54 مليار دولار. تمتلك Strategy حالياً بيتكوين بقيمة تقارب 60 مليار دولار.
أظهر تقرير حديث من Glassnode أن حجم المعاملات على السلسلة انخفض بينما ارتفعت قيمة التسوية، مما يدعم وجهة نظر أن المزيد من المشاركين ذوي الثروات العالية (الحيتان) بدأوا الآن في السيطرة على هذا السوق الذي كان مدفوعًا في البداية من قبل المستثمرين الأفراد.
"هذه التحولات تساعد في كبح التقلبات الشديدة في السوق، وتضيف طبقة من انضباط الأسعار،" لخص لونغوريا من GSR.