تقدم ثلاثة مشاريع قوانين يضفيان بشكل أساسي اليقين على صناعة التشفير، مما يمنح الولايات المتحدة ميزة في المنافسة العالمية على التشفير.
كتابة: بول فيراديتاكي، شريك في بانtera كابيتال
ترجمة: Saoirse، أخبار Foresight
ملخص
تم توقيع "قانون GENIUS" ليصبح لائحة قانونية، حيث وضع معايير موحدة لإصدار واستدامة العملات المستقرة.
تم تمرير مشروع قانون "CLARITY" من قبل مجلس النواب، والذي يوضح نطاق تنظيم لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع الأمريكية (CFTC) للأصول الرقمية، ويحدد المسار للانتقال من تنظيم SEC إلى تنظيم CFTC.
تحتوي "قانون تفويض الدفاع الوطني" (NDAA) على "قانون مكافحة CBDC"، الذي يمنع الاحتياطي الفيدرالي من إصدار الدولار الرقمي المركزي دون موافقة الكونغرس، ويشجع الحلول اللامركزية.
!
براندون سميرالوسكي تصوير / وكالة فرانس برس
مراجعة الأحداث
في الأسبوع الماضي، حققت سياسة التشفير في الولايات المتحدة تقدمًا تاريخيًا. خلال الفترة المعروفة في الكونغرس باسم "أسبوع التشفير"، دفع المشرعون بعدة مشاريع قانونية ذات أهمية تاريخية. في 19 يوليو، وقع الرئيس ترامب على "قانون GENIUS"، مما جعله رسميًا قانونًا. أدت هذه الأخبار إلى رفع معنويات السوق على الفور، ودفع القيمة الإجمالية للعملات المشفرة إلى تجاوز 4 تريليون دولار لأول مرة، كما سجلت إصدارات العملات المستقرة رقمًا قياسيًا جديدًا بلغ 261 مليار دولار. يحدد هذا القانون معايير موحدة للعملات المستقرة، مما دفع عمالقة المالية مثل جي بي مورغان، وبنك أمريكا، وPayPal، وStripe للإعلان عن خطط تجريبية. إن وضوح تنظيم التشفير قد خفف من عدم اليقين في الصناعة، مما سمح للمستثمرين المؤسسيين باستخدام الأموال التي كانت غير مستغلة سابقًا، وتمكن البنوك الكبرى من الدخول بشكل قانوني إلى سوق العملات المستقرة، كما يمكن للمستخدمين إجراء المعاملات بشكل أكثر خصوصية. يضع هذا القانون التشفير كدعامة أساسية لإنترنت المال من الجيل التالي، بينما يدفع الولايات المتحدة نحو موقع "عاصمة التشفير العالمية".
بعد شهور من المناقشات، تم تمرير "مشروع قانون CLARITY" في مجلس النواب بدعم من الحزبين، وهو الآن يُقدم بسرعة إلى مجلس الشيوخ للمراجعة. يحدد هذا القانون تقسيم مسؤوليات تنظيم الأصول الرقمية بين SEC و CFTC. بالإضافة إلى ذلك، حقق "مشروع قانون مكافحة CBDC" تقدمًا كبيرًا، حيث تم تضمينه في "قانون تفويض الدفاع"، مما يمنع الاحتياطي الفيدرالي من إصدار دولار رقمي مركزي دون موافقة واضحة من الكونغرس.
الآن هو وقت مثير لصناعة التشفير! في ما يلي، سنقوم بتفصيل "قانون GENIUS" و "قانون CLARITY" و "قانون مكافحة CBDC"، بالإضافة إلى الأهمية الكبيرة لهذه التطورات للصناعة.
مشروع قانون GENIUS
!
في 19 مايو، وافق مجلس الشيوخ بنتيجة 66 صوتًا لصالح و32 صوتًا ضد على إجراء إنهاء المناقشة لقانون "GENIUS". في 17 يوليو، قدم الكونغرس الأمريكي هذا القانون إلى مكتب الرئيس ترامب، وفي 19 يوليو، وقع الرئيس عليه ليصبح نافذًا رسميًا.
ما هو "قانون GENIUS"؟
يحدد مشروع قانون «GENIUS» من يحق له إصدار العملات المستقرة المدفوعة، ويحدد الأدوات المؤهلة التي يمكن استخدامها كأصول احتياطية للعملات المستقرة. يغير هذا القانون بشكل جذري فهم السوق للعملات المستقرة، من مجرد أداة للتداول إلى قناة دفع على مستوى المؤسسات. تتيح العملات المستقرة للبنوك وشركات التكنولوجيا المالية استخدامها كـ "دولار قابل للبرمجة" حقيقي، مما يحقق تسويات في ثوانٍ وتسويات على مدار الساعة. نعتقد أن هذا سيفتح قيمة سلسلة القيمة بالكامل من المدفوعات الآلية إلى التجارة عبر الحدود، مع ضمان أن تظل سيولة الدولار العالمية تحت إشراف الجهات التنظيمية الأمريكية، مما يؤدي في النهاية إلى عمق أكبر في سيولة السوق، وانخفاض احتكاك التسويات، ومكانة أكثر استقرارًا للدولار في الأسواق العالمية.
تشمل الجهات المصدرة المتوافقة ثلاث فئات: (1) البنوك الخاضعة للرقابة الفيدرالية؛ (2) جهات إصدار العملات المستقرة غير البنكية المرخصة من مكتب المراقب المالي للعملة (OCC)؛ (3) الجهات المصدرة المرخصة من قبل الولايات، ولكن يجب ألا يتجاوز إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة المتداولة 10 مليار دولار.
يجب أن تساوي قيمة الأصول الاحتياطية أو تتجاوز القيمة الاسمية الإجمالية لجميع العملات المستقرة الصادرة.
أدوات الاحتياطي المؤهلة تشمل: الدولار المحتفظ به نقدًا، أو على شكل ودائع جارية أو حصص ودائع محمية في مؤسسة الودائع؛ والسندات الحكومية قصيرة الأجل التي لا تتجاوز مدتها 93 يومًا؛ وكذلك اتفاقيات إعادة الشراء العكسية المضمونة تمامًا بسندات حكومية.
يجب على الجهة المصدرة نشر تفاصيل الأصول الاحتياطية وحجم التداول كل شهر، وإجراء تدقيق مستقل سنويًا للتأكد من نسبة تغطية الأصول 1:1 وامتثال الأصول.
على الرغم من أن الاقتراح يحظر العملات المستقرة ذات الفائدة، إلا أن العديد من المشاريع قد تقدم عوائد بطرق بديلة، مثل إطلاق برامج ولاء وآليات خصم، لمحاكاة تأثير الأرباح دون دفع الفائدة بشكل مباشر. من المتوقع أن يؤدي هذا الضغط التنظيمي إلى تسريع دمج صناعة العملات المستقرة، حيث يميل المستخدمون إلى اختيار المنصات ذات الحوافز غير الربحية الأكثر جاذبية، وقد تهيمن مزودي العملات المستقرة الذين يمتلكون نظام ولاء أو مكافآت متكامل على حصة أكبر من السوق، مما يدفع الصناعة من «بيئة الأرباح» الموزعة إلى نمط مركزي، مما يؤدي في النهاية إلى هيمنة عدد قليل من اللاعبين الرائدين الذين يقدمون آليات مكافآت مبتكرة ومتوافقة.
مشروع قانون 《CLARITY》
ما هو "قانون CLARITY"؟
قانون "GENIUS" يقدم إطارًا واضحًا لتنظيم العملات المستقرة، لكن لا يوجد تشريع يضمن أن تكون بنية تداول العملات المستقرة لامركزية و"بدون ثقة". وقد تم تقديم قانون "CLARITY" لملء هذه الفجوة، حيث يحدد بوضوح حدود مسؤوليات هيئة الأوراق المالية والبورصات و CFTC في تنظيم الأصول الرقمية.
قانون "CLARITY" منح تعريفات قانونية دقيقة لـ "الأصول الرقمية" و "السلع الرقمية" و "أنظمة blockchain الناضجة":
الأصول الرقمية: تشير إلى الشكل الرقمي للقيمة أو الحقوق المسجلة على دفتر الأستاذ الموزع الآمن بالتشفير.
السلع الرقمية: تشير إلى الأصول الرقمية القابلة للتداول التي لا تعتبر أوراق مالية، والتي تصدر أو توجد في أنظمة البلوكشين الناضجة، ويمكن نقلها بين الأفراد دون الاعتماد على الوسطاء.
نظام بلوكتشين ناضج: يشير إلى بروتوكول يتمتع بالوظيفية، والعلنية، واللامركزية الكاملة، حيث لا يمكن لأي فرد أو مجموعة التحكم بشكل أحادي في قواعد البروتوكول أو إصدار الأصول.
بموجب قانون CLARITY، تتحمل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) مسؤولية تنظيم الرموز التي تمتلك خاصية "عقد الاستثمار". عادةً ما تصدر هذه الرموز من قبل مشاريع تحت سيطرة مركزية أو في مراحل تطوير مبكرة، وتستخدم لجمع التمويل. بالمقابل، تخضع لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) لـ "السلع الرقمية"، وهي الأصول الرقمية القابلة للتبادل التي لا تُعتبر أوراق مالية، والتي تعتمد على أنظمة بلوكشين ناضجة. يسمح هذا القانون للأصول الرقمية بالانتقال من تنظيم SEC إلى نطاق تنظيم CFTC بعد تحقيق مستوى كافٍ من اللامركزية والاعتماد الواسع.
تحليل مشروع قانون 《CLARITY》
حدد "مشروع قانون CLARITY" بوضوح معنى "اللامركزية":
يجب أن تمتلك أنظمة سلسلة الكتل الناضجة الانفتاح وقابلية التشغيل المتداخل. يجب أن تعتمد على التعليمات البرمجية المفتوحة المصدر، ولا ينبغي تقييد أي شخص من المشاركة في الأنشطة الوظيفية لسلسلة الكتل.
يجب أن تحتوي أنظمة بلوكشين الناضجة على آلية حوكمة. لا يجوز لأي فرد أو مجموعة تعديل وظائف وقواعد تشغيل البلوكشين من جانب واحد، ويجب ألا تتجاوز حقوق التصويت على البلوكشين التي يمتلكها أي فرد أو مجموعة 20% من إجمالي حقوق التصويت المتداولة.
إذا كان المشروع يريد الانتقال من تنظيم SEC إلى تنظيم CFTC، يجب أن يصل إلى مستوى كافٍ من اللامركزية. تُعتبر الرموز الخاضعة لتنظيم SEC أوراق مالية، وتكون قيودها ومتطلبات تنظيمها مشابهة لتلك الخاصة بالشركات المدرجة؛ بينما تكون متطلبات تنظيم السلع الرقمية الخاضعة لـ CFTC أكثر ليونة، ولا تحتاج إلى تقديم تقارير مفصلة، ولا تحد من الوصول إلى الرموز، والسوق مفتوح لجميع المشاركين، ولا يوجد حتى شرط "المستثمر المؤهل".
قبل صدور هذا القانون، كانت فرق مشاريع التشفير دائمًا تواجه بيئة تنظيمية غامضة. لم يكن هناك معايير واضحة لـ "اللامركزية"، مما أدى إلى تحمل الصناعة ضغطًا قانونيًا زائدًا لفترة طويلة. اليوم، تغيرت هذه الحالة تمامًا. يوفر القانون تعريفًا قانونيًا واضحًا للامركزية، مما يعني أن الفرق لم تعد بحاجة إلى مطاردة أهداف متغيرة أو يصعب تحقيقها، بل لديها معايير واضحة وقابلة للقياس. هذه اليقينية جلبت تخفيفًا مطلوبًا بشدة للمبتكرين في الصناعة، كما مهدت الطريق نحو تطوير يمكن التنبؤ به.
نحن نعتقد أن هذا القانون سيدفع فرق المشاريع لإيجاد توازن بين "التركيز المعتدل لتحسين الأداء" و"التقدم نحو اللامركزية من أجل الحصول على دخول السوق والمزايا التنظيمية."
قانون مكافحة CBDC
ما هي العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC)؟
العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) هي النسخة الرقمية من العملة القانونية لدولة ما، تصدرها وتراقبها مباشرةً من قبل البنك المركزي. مقارنةً بالعملات المستقرة، فإن العملة الرقمية للبنك المركزي تكون بطبيعتها أكثر عرضة للمراقبة الحكومية. يجب أن تمر كل صفقة عبر دفتر حساب مركزي للدولة، أو يمكن مراقبتها من قبله، مما يسمح للسلطات بتتبع وتحليل وحتى تقييد الأنشطة المالية للمواطنين بدقة.
توجد اختلافات جوهرية بين العملات الرقمية للبنك المركزي والعملة المستقرة: يتم إصدار العملة المستقرة من قبل مؤسسات خاصة، وتستند إلى أصول احتياطية مثل العملات القانونية أو السندات الحكومية، وبالتالي تفتقر إلى ضمان البنك المركزي الذي تتمتع به العملات الرقمية للبنك المركزي. ولكن بسبب تداول العملة المستقرة على دفاتر الحسابات العامة مثل إيثريوم وسولانا، يصبح من الصعب على الحكومة مراجعة المعاملات.
ما هو "قانون مكافحة CBDC"؟
الاسم الرسمي لمشروع قانون "مكافحة CBDC" هو "مشروع قانون مكافحة مراقبة العملات الرقمية للبنك المركزي"، وهو إجراء تشريعي يهدف إلى منع الاحتياطي الفيدرالي أو أي وكالة حكومية أمريكية من إنشاء وتنفيذ العملات الرقمية للبنك المركزي دون تفويض صريح من الكونغرس. تحظر هذه المادة على الحكومة تفتيش أو مصادرة البيانات المالية للأمريكيين، كما تسد الثغرات التي تمنع إصدار العملات الرقمية للبنك المركزي بشكل غير مباشر عبر وسطاء من طرف ثالث، وتتطلب أن أي محاولة لإطلاق الدولار الرقمي الأمريكي يجب أن تحصل أولاً على موافقة رسمية واضحة من الهيئة التشريعية.
تحليل قانون مكافحة CBDC
"قانون مكافحة CBDC" يوجه الابتكار المالي والنشاطات نحو بلوكتشين لامركزي عام، بدلاً من دفاتر الحسابات الخاضعة لسيطرة الدولة. مع قانون "GENIUS" وقانون "CLARITY"، يطلق هذا الإطار التشريعي اتجاه سياسة واضح: الحكومة الأمريكية تختار دعم العملات المستقرة على دفاتر الحسابات اللامركزية، بدلاً من العملات الرقمية المركزية على دفاتر الحكومة المرخصة.
تقلل هذه الفكرة من احتمال سيطرة الدول على المراقبة المالية في نظام العملات الرقمية للبنك المركزي، وتحمي الخصوصية المالية للأفراد. من خلال دعم البنية التحتية اللامركزية، تتماشى هذه التشريعات بشكل كبير مع الروح الأساسية للتشفير، مما يضمن للمستخدمين السيطرة على سيادتهم الاقتصادية دون الحاجة للقلق بشأن مراجعة المعاملات.
الخاتمة
كانت الأسبوع الماضي لحظة تاريخية في صناعة التشفير.
مشروع قانون 《CLARITY》 يحدد معايير واضحة للسلع الرقمية.
تم وضع قواعد واضحة لإصدار وتشغيل العملات المستقرة بموجب "قانون GENIUS".
في النهاية، استبعد "قانون مكافحة CBDC" في "قانون تفويض الدفاع الوطني" مخاطر مراقبة الحكومة، وحمى الخصوصية، كما شجع على تطوير الشبكات اللامركزية.
مع تزايد وضوح تنظيمات العملات الرقمية في الولايات المتحدة، تشهد الصناعة انتعاشًا قويًا يتركز حول أمريكا. نشهد زيادة هائلة في الطلب على المواهب المحلية: الفرق التي انتقلت سابقًا إلى الخارج تعود الآن إلى الولايات المتحدة، والعديد من المشاريع توظف بنشاط خبراء في السياسات، علاقات المطورين، وتوسيع التعاون من داخل أمريكا.
نموذج إصدار الرموز يتحول أيضًا نحو "التكيف مع السوق الأمريكية": العديد من المشاريع لم تعد تعتمد بشكل افتراضي على نموذج المؤسسة الخارجية، بل تختار إصدار الرموز مباشرة من خلال كيان في ولاية ديلاوير؛ كما يتم إعادة تصميم نموذج الاقتصاد الرمزي ليتناسب بشكل أفضل مع توقعات السوق الأمريكية. كما يتضح من حالة OpenSea، فإن أنشطة الإطلاق المجاني تستهدف بشكل متزايد المستخدمين الأمريكيين؛ كما أن المنصات الرئيسية مثل Telegram تقدم محفظة ويب 3 وبرامج صغيرة للمستخدمين الأمريكيين، مما يبرز إعادة تركيز السوق على أمريكا.
عصر جديد من اليقين التنظيمي يضخ قوة كبيرة في صناعة الأصول الرقمية، مما يدفع البنوك وشركات الدفع المستندة إلى العملات المستقرة المبتكرة إلى الازدهار. سواء كان ذلك من قبل قادة الصناعة أو الداخلين الجدد المرنين، فإنهم يقومون بسرعة بإطلاق حلول مؤسسية في مجالات الحفظ والسيولة والامتثال وحماية الخصوصية، والتي تعتبر الركائز الأساسية لنظام التشفير الناضج. بعد 12 عامًا من تطور الصناعة، لم نكن يومًا بهذا القدر من التفاؤل. بفضل الزخم السريع والإطار القانوني القوي، تسرع الولايات المتحدة في تعزيز مكانتها الثابتة كـ "عاصمة التشفير العالمية".
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
بانتيرا الشريك: ثلاث ضربات ثقيلة خلال "أسبوع التشفير" في واشنطن، هل استقر الهيمنة الأمريكية في التشفير؟
كتابة: بول فيراديتاكي، شريك في بانtera كابيتال
ترجمة: Saoirse، أخبار Foresight
ملخص
!
براندون سميرالوسكي تصوير / وكالة فرانس برس
مراجعة الأحداث
في الأسبوع الماضي، حققت سياسة التشفير في الولايات المتحدة تقدمًا تاريخيًا. خلال الفترة المعروفة في الكونغرس باسم "أسبوع التشفير"، دفع المشرعون بعدة مشاريع قانونية ذات أهمية تاريخية. في 19 يوليو، وقع الرئيس ترامب على "قانون GENIUS"، مما جعله رسميًا قانونًا. أدت هذه الأخبار إلى رفع معنويات السوق على الفور، ودفع القيمة الإجمالية للعملات المشفرة إلى تجاوز 4 تريليون دولار لأول مرة، كما سجلت إصدارات العملات المستقرة رقمًا قياسيًا جديدًا بلغ 261 مليار دولار. يحدد هذا القانون معايير موحدة للعملات المستقرة، مما دفع عمالقة المالية مثل جي بي مورغان، وبنك أمريكا، وPayPal، وStripe للإعلان عن خطط تجريبية. إن وضوح تنظيم التشفير قد خفف من عدم اليقين في الصناعة، مما سمح للمستثمرين المؤسسيين باستخدام الأموال التي كانت غير مستغلة سابقًا، وتمكن البنوك الكبرى من الدخول بشكل قانوني إلى سوق العملات المستقرة، كما يمكن للمستخدمين إجراء المعاملات بشكل أكثر خصوصية. يضع هذا القانون التشفير كدعامة أساسية لإنترنت المال من الجيل التالي، بينما يدفع الولايات المتحدة نحو موقع "عاصمة التشفير العالمية".
بعد شهور من المناقشات، تم تمرير "مشروع قانون CLARITY" في مجلس النواب بدعم من الحزبين، وهو الآن يُقدم بسرعة إلى مجلس الشيوخ للمراجعة. يحدد هذا القانون تقسيم مسؤوليات تنظيم الأصول الرقمية بين SEC و CFTC. بالإضافة إلى ذلك، حقق "مشروع قانون مكافحة CBDC" تقدمًا كبيرًا، حيث تم تضمينه في "قانون تفويض الدفاع"، مما يمنع الاحتياطي الفيدرالي من إصدار دولار رقمي مركزي دون موافقة واضحة من الكونغرس.
الآن هو وقت مثير لصناعة التشفير! في ما يلي، سنقوم بتفصيل "قانون GENIUS" و "قانون CLARITY" و "قانون مكافحة CBDC"، بالإضافة إلى الأهمية الكبيرة لهذه التطورات للصناعة.
مشروع قانون GENIUS
!
في 19 مايو، وافق مجلس الشيوخ بنتيجة 66 صوتًا لصالح و32 صوتًا ضد على إجراء إنهاء المناقشة لقانون "GENIUS". في 17 يوليو، قدم الكونغرس الأمريكي هذا القانون إلى مكتب الرئيس ترامب، وفي 19 يوليو، وقع الرئيس عليه ليصبح نافذًا رسميًا.
ما هو "قانون GENIUS"؟
يحدد مشروع قانون «GENIUS» من يحق له إصدار العملات المستقرة المدفوعة، ويحدد الأدوات المؤهلة التي يمكن استخدامها كأصول احتياطية للعملات المستقرة. يغير هذا القانون بشكل جذري فهم السوق للعملات المستقرة، من مجرد أداة للتداول إلى قناة دفع على مستوى المؤسسات. تتيح العملات المستقرة للبنوك وشركات التكنولوجيا المالية استخدامها كـ "دولار قابل للبرمجة" حقيقي، مما يحقق تسويات في ثوانٍ وتسويات على مدار الساعة. نعتقد أن هذا سيفتح قيمة سلسلة القيمة بالكامل من المدفوعات الآلية إلى التجارة عبر الحدود، مع ضمان أن تظل سيولة الدولار العالمية تحت إشراف الجهات التنظيمية الأمريكية، مما يؤدي في النهاية إلى عمق أكبر في سيولة السوق، وانخفاض احتكاك التسويات، ومكانة أكثر استقرارًا للدولار في الأسواق العالمية.
على الرغم من أن الاقتراح يحظر العملات المستقرة ذات الفائدة، إلا أن العديد من المشاريع قد تقدم عوائد بطرق بديلة، مثل إطلاق برامج ولاء وآليات خصم، لمحاكاة تأثير الأرباح دون دفع الفائدة بشكل مباشر. من المتوقع أن يؤدي هذا الضغط التنظيمي إلى تسريع دمج صناعة العملات المستقرة، حيث يميل المستخدمون إلى اختيار المنصات ذات الحوافز غير الربحية الأكثر جاذبية، وقد تهيمن مزودي العملات المستقرة الذين يمتلكون نظام ولاء أو مكافآت متكامل على حصة أكبر من السوق، مما يدفع الصناعة من «بيئة الأرباح» الموزعة إلى نمط مركزي، مما يؤدي في النهاية إلى هيمنة عدد قليل من اللاعبين الرائدين الذين يقدمون آليات مكافآت مبتكرة ومتوافقة.
مشروع قانون 《CLARITY》
ما هو "قانون CLARITY"؟
قانون "GENIUS" يقدم إطارًا واضحًا لتنظيم العملات المستقرة، لكن لا يوجد تشريع يضمن أن تكون بنية تداول العملات المستقرة لامركزية و"بدون ثقة". وقد تم تقديم قانون "CLARITY" لملء هذه الفجوة، حيث يحدد بوضوح حدود مسؤوليات هيئة الأوراق المالية والبورصات و CFTC في تنظيم الأصول الرقمية.
قانون "CLARITY" منح تعريفات قانونية دقيقة لـ "الأصول الرقمية" و "السلع الرقمية" و "أنظمة blockchain الناضجة":
بموجب قانون CLARITY، تتحمل لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) مسؤولية تنظيم الرموز التي تمتلك خاصية "عقد الاستثمار". عادةً ما تصدر هذه الرموز من قبل مشاريع تحت سيطرة مركزية أو في مراحل تطوير مبكرة، وتستخدم لجمع التمويل. بالمقابل، تخضع لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) لـ "السلع الرقمية"، وهي الأصول الرقمية القابلة للتبادل التي لا تُعتبر أوراق مالية، والتي تعتمد على أنظمة بلوكشين ناضجة. يسمح هذا القانون للأصول الرقمية بالانتقال من تنظيم SEC إلى نطاق تنظيم CFTC بعد تحقيق مستوى كافٍ من اللامركزية والاعتماد الواسع.
تحليل مشروع قانون 《CLARITY》
حدد "مشروع قانون CLARITY" بوضوح معنى "اللامركزية":
إذا كان المشروع يريد الانتقال من تنظيم SEC إلى تنظيم CFTC، يجب أن يصل إلى مستوى كافٍ من اللامركزية. تُعتبر الرموز الخاضعة لتنظيم SEC أوراق مالية، وتكون قيودها ومتطلبات تنظيمها مشابهة لتلك الخاصة بالشركات المدرجة؛ بينما تكون متطلبات تنظيم السلع الرقمية الخاضعة لـ CFTC أكثر ليونة، ولا تحتاج إلى تقديم تقارير مفصلة، ولا تحد من الوصول إلى الرموز، والسوق مفتوح لجميع المشاركين، ولا يوجد حتى شرط "المستثمر المؤهل".
قبل صدور هذا القانون، كانت فرق مشاريع التشفير دائمًا تواجه بيئة تنظيمية غامضة. لم يكن هناك معايير واضحة لـ "اللامركزية"، مما أدى إلى تحمل الصناعة ضغطًا قانونيًا زائدًا لفترة طويلة. اليوم، تغيرت هذه الحالة تمامًا. يوفر القانون تعريفًا قانونيًا واضحًا للامركزية، مما يعني أن الفرق لم تعد بحاجة إلى مطاردة أهداف متغيرة أو يصعب تحقيقها، بل لديها معايير واضحة وقابلة للقياس. هذه اليقينية جلبت تخفيفًا مطلوبًا بشدة للمبتكرين في الصناعة، كما مهدت الطريق نحو تطوير يمكن التنبؤ به.
نحن نعتقد أن هذا القانون سيدفع فرق المشاريع لإيجاد توازن بين "التركيز المعتدل لتحسين الأداء" و"التقدم نحو اللامركزية من أجل الحصول على دخول السوق والمزايا التنظيمية."
قانون مكافحة CBDC
ما هي العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC)؟
العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) هي النسخة الرقمية من العملة القانونية لدولة ما، تصدرها وتراقبها مباشرةً من قبل البنك المركزي. مقارنةً بالعملات المستقرة، فإن العملة الرقمية للبنك المركزي تكون بطبيعتها أكثر عرضة للمراقبة الحكومية. يجب أن تمر كل صفقة عبر دفتر حساب مركزي للدولة، أو يمكن مراقبتها من قبله، مما يسمح للسلطات بتتبع وتحليل وحتى تقييد الأنشطة المالية للمواطنين بدقة.
توجد اختلافات جوهرية بين العملات الرقمية للبنك المركزي والعملة المستقرة: يتم إصدار العملة المستقرة من قبل مؤسسات خاصة، وتستند إلى أصول احتياطية مثل العملات القانونية أو السندات الحكومية، وبالتالي تفتقر إلى ضمان البنك المركزي الذي تتمتع به العملات الرقمية للبنك المركزي. ولكن بسبب تداول العملة المستقرة على دفاتر الحسابات العامة مثل إيثريوم وسولانا، يصبح من الصعب على الحكومة مراجعة المعاملات.
ما هو "قانون مكافحة CBDC"؟
الاسم الرسمي لمشروع قانون "مكافحة CBDC" هو "مشروع قانون مكافحة مراقبة العملات الرقمية للبنك المركزي"، وهو إجراء تشريعي يهدف إلى منع الاحتياطي الفيدرالي أو أي وكالة حكومية أمريكية من إنشاء وتنفيذ العملات الرقمية للبنك المركزي دون تفويض صريح من الكونغرس. تحظر هذه المادة على الحكومة تفتيش أو مصادرة البيانات المالية للأمريكيين، كما تسد الثغرات التي تمنع إصدار العملات الرقمية للبنك المركزي بشكل غير مباشر عبر وسطاء من طرف ثالث، وتتطلب أن أي محاولة لإطلاق الدولار الرقمي الأمريكي يجب أن تحصل أولاً على موافقة رسمية واضحة من الهيئة التشريعية.
تحليل قانون مكافحة CBDC
"قانون مكافحة CBDC" يوجه الابتكار المالي والنشاطات نحو بلوكتشين لامركزي عام، بدلاً من دفاتر الحسابات الخاضعة لسيطرة الدولة. مع قانون "GENIUS" وقانون "CLARITY"، يطلق هذا الإطار التشريعي اتجاه سياسة واضح: الحكومة الأمريكية تختار دعم العملات المستقرة على دفاتر الحسابات اللامركزية، بدلاً من العملات الرقمية المركزية على دفاتر الحكومة المرخصة.
تقلل هذه الفكرة من احتمال سيطرة الدول على المراقبة المالية في نظام العملات الرقمية للبنك المركزي، وتحمي الخصوصية المالية للأفراد. من خلال دعم البنية التحتية اللامركزية، تتماشى هذه التشريعات بشكل كبير مع الروح الأساسية للتشفير، مما يضمن للمستخدمين السيطرة على سيادتهم الاقتصادية دون الحاجة للقلق بشأن مراجعة المعاملات.
الخاتمة
كانت الأسبوع الماضي لحظة تاريخية في صناعة التشفير.
مع تزايد وضوح تنظيمات العملات الرقمية في الولايات المتحدة، تشهد الصناعة انتعاشًا قويًا يتركز حول أمريكا. نشهد زيادة هائلة في الطلب على المواهب المحلية: الفرق التي انتقلت سابقًا إلى الخارج تعود الآن إلى الولايات المتحدة، والعديد من المشاريع توظف بنشاط خبراء في السياسات، علاقات المطورين، وتوسيع التعاون من داخل أمريكا.
نموذج إصدار الرموز يتحول أيضًا نحو "التكيف مع السوق الأمريكية": العديد من المشاريع لم تعد تعتمد بشكل افتراضي على نموذج المؤسسة الخارجية، بل تختار إصدار الرموز مباشرة من خلال كيان في ولاية ديلاوير؛ كما يتم إعادة تصميم نموذج الاقتصاد الرمزي ليتناسب بشكل أفضل مع توقعات السوق الأمريكية. كما يتضح من حالة OpenSea، فإن أنشطة الإطلاق المجاني تستهدف بشكل متزايد المستخدمين الأمريكيين؛ كما أن المنصات الرئيسية مثل Telegram تقدم محفظة ويب 3 وبرامج صغيرة للمستخدمين الأمريكيين، مما يبرز إعادة تركيز السوق على أمريكا.
عصر جديد من اليقين التنظيمي يضخ قوة كبيرة في صناعة الأصول الرقمية، مما يدفع البنوك وشركات الدفع المستندة إلى العملات المستقرة المبتكرة إلى الازدهار. سواء كان ذلك من قبل قادة الصناعة أو الداخلين الجدد المرنين، فإنهم يقومون بسرعة بإطلاق حلول مؤسسية في مجالات الحفظ والسيولة والامتثال وحماية الخصوصية، والتي تعتبر الركائز الأساسية لنظام التشفير الناضج. بعد 12 عامًا من تطور الصناعة، لم نكن يومًا بهذا القدر من التفاؤل. بفضل الزخم السريع والإطار القانوني القوي، تسرع الولايات المتحدة في تعزيز مكانتها الثابتة كـ "عاصمة التشفير العالمية".