مع بدء موسم العملات البديلة، تركز الأنظار على ما إذا كانت العملات البديلة ذات القيمة السوقية المنخفضة (low-cap altcoins) ستشهد انفجارًا في الربع الثالث من عام 2025. تبلغ القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية حاليًا حوالي 4 تريليونات دولار، ولكن قيمة العملات البديلة بعد استبعاد الـ 100 الأوائل لا تتجاوز 15.4 مليار دولار، حيث تتركز الأموال بشكل كبير في بيتكوين والعملات الرئيسية. يشير المحللون إلى أن الوضع الحالي قد يكون في المرحلة الثانية من دوران الأموال (هيمنة إيثريوم)، وقد تتجه الأموال نحو العملات ذات القيمة السوقية المتوسطة والمنخفضة، مما يوفر نافذة للتخطيط المبكر. ومع ذلك، فإن العملات ذات القيمة السوقية المنخفضة جدًا، والتي تتجاوز المرتبة 300 وتقل قيمتها عن 200 مليون دولار، تحمل مخاطر كبيرة - حيث أن نسبة العقود الآجلة غير المغلقة إلى القيمة السوقية مرتفعة للغاية، مما يشير إلى 90% من مخاطر الحصول على التصفية والتقلبات الشديدة. يجب على المستثمرين اتخاذ قرارات الدخول بما يتماشى بدقة مع قدرتهم على تحمل المخاطر.
الوضع السوقي: الفرص في ظل تركيز عالي للتمويل
يدرك مستثمرو الأصول الرقمية المخاطر الكامنة في العملات الرقمية ذات القيمة السوقية المنخفضة، ولكن هذا المجال غالبًا ما يحمل إمكانيات عوائد مضاعفة. مع بدء الخبراء في تقييم موسم العملات الرقمية البديلة (altseson)، هل ينبغي على المستثمرين وضع استثماراتهم في الرموز منخفضة القيمة السوقية بحلول يوليو 2025؟
تشير البيانات إلى أنه على الرغم من أن القيمة السوقية الإجمالية للأصول الرقمية قد سجلت ارتفاعًا جديدًا في يوليو، إلا أن الأموال تتدفق بشكل رئيسي إلى بيتكوين والعملات البديلة الكبيرة. تؤكد بيانات TradingView: عندما تقترب القيمة السوقية الإجمالية من 4 تريليونات دولار، فإن القيمة السوقية بدون الـ 100 عملة بديلة الأولى لا تتجاوز 154 مليون دولار. وفقًا لمعايير CoinMarketCap، تُصنف العملات البديلة التي تقل قيمتها السوقية عن 700 مليون دولار على أنها متوسطة إلى منخفضة القيمة السوقية (mid/low-cap).
!
نظرية دوران رأس المال: فتح نافذة التخطيط المبكر
تشير هذه التوزيعة غير المتكافئة لرأس المال إلى أن المستثمرين لا يزالون يتحلون بالحذر ويفضلون الرموز ذات السيولة العالية أو تلك التي تحظى باهتمام المؤسسات والشركات المدرجة.
ومع ذلك، فإن تفسيرًا آخر يجلب الأمل. يعتقد بعض المحللين أن تدفقات الأموال الحالية لا تزال في مرحلة مبكرة. العديد من المحللين والمستثمرين مثل Mister Crypto يتفقون على أن السوق لا يزال في المرحلة الثانية (مرحلة هيمنة ايثريوم)، وسيتم تدوير رأس المال تدريجيًا إلى قطاعات العملات الرقمية ذات القيمة السوقية الكبيرة والمتوسطة والصغيرة.
تخلق هذه التأخيرات في التدوير نافذة للمستثمرين لبناء مراكز مبكرة بتكاليف أقل، مما يتيح لهم الفرصة للانقضاض قبل تدفق أوسع من الأموال.
فخ القيمة السوقية المنخفضة للغاية: المخاطر القاتلة لنسبة الحيازة المرتفعة بشكل غير عادي
على الرغم من ذلك، فإن المحللين مثل João Wedson لديهم شكوك كبيرة حول الأصول الرقمية ذات القيمة السوقية المنخفضة للغاية (عادةً ما تكون القيمة السوقية أقل من 200 مليون دولار) التي تتجاوز المرتبة 300 (ultra-low-cap alts). واستشهد بمؤشر "نسبة العقود المفتوحة إلى القيمة السوقية" (Open Interest to Market Cap Ratio) كإشارة إنذار رئيسية للمخاطر.
!
تشير البيانات إلى أن حجم العقود المفتوحة للمشتقات للعملات الرقمية التي تتجاوز المرتبة 300 مرتفع بشكل غير عادي مقارنة بالقيمة السوقية لها. عندما تتجاوز العقود المفتوحة القيمة السوقية بشكل كبير، فإن ذلك يشير إلى أن المتداولين يركزون أكثر على التقلبات قصيرة الأجل في سوق المشتقات بدلاً من التداول الفعلي للعملات الرقمية في سوق السلع. وهذا يؤدي إلى سيولة منخفضة للغاية للعملات الرقمية وتقلبات شديدة.
"من بين 300 شخص فما فوق، فإن العقود غير المفتوحة مرتفعة بشكل غير متناسب مقارنة بالقيمة السوقية - وهذه علامة خطر قوية. ماذا يعني هذا؟ ستقوم هذه الألتكوينات بتصفية 90% من المتداولين، سواء كانوا يحملون مراكز شراء أو بيع. كما أنها تصبح أكثر صعوبة في التحليل الفعال بشكل مستمر،" كما أوضح João Wedson.
قرار الاستثمار: التفضيل للمخاطر هو المفتاح
منذ يوليو، انتشرت مشاعر الحماس حول موسم الألتكوين بسرعة على منصة التواصل الاجتماعي X. ومع ذلك، فإن ما إذا كان يجب على المستثمرين شراء الألتكوينات ذات القيمة السوقية المنخفضة في الربع الثالث من عام 2025 يعتمد إلى حد كبير على قدرتهم الشخصية على تحمل المخاطر واستراتيجياتهم الاستثمارية.
الاستنتاجات الأساسية ومرجع العمليات
**فرص دوران: ** إذا كنت تعترف بنظرية دوران الأموال من ثلاث مراحل (بيتكوين → إثيريوم → alts)، فإن الوقت الحالي قد يكون نافذة لبناء المراكز للمشاريع ذات القيمة السوقية المنخفضة الجيدة (المرتبة من 100 إلى 300).
تصفية صارمة: يجب أن يركز الهدف على المشاريع التي لديها نظام بيئي فعلي، سيولة جيدة نسبيًا (حجم التداول اليومي > 5% من القيمة السوقية) ولم يتم تجاوز العقود المفتوحة للمشتقات بشكل مفرط (OI/MCAP < 0.5).
منطقة الخطر العالي: العملات التي تقل قيمتها السوقية عن 200 مليون دولار، وتصنيفها أكبر من 300، ونسبة OI/MCAP أكبر من 1، تُعتبر في منطقة خطر عالي، وينبغي على المستثمرين العاديين تجنبها.
إدارة المراكز: يُنصح ألا تتجاوز نسبة تخصيص العملات ذات القيمة السوقية المنخفضة 10-20% من إجمالي محفظة الاستثمار، وأن يتم استخدام استراتيجية بناء المراكز على دفعات.
التحوط من المخاطر: يمكن النظر في استخدام عقود بيتكوين الآجلة أو عملات مستقرة للتحوط جزئيًا أثناء المشاركة، لتقليل التعرض للمخاطر النظامية.
الخاتمة: تظهر منطقة العملات البديلة ذات القيمة السوقية المنخفضة في الربع الثالث من عام 2025 مجموعة معقدة من الفرص والمخاطر. يوفر نظرية دوران الأموال في البداية دعمًا منطقيًا للتخطيط المبكر، خاصةً للمشروعات ذات القيمة السوقية في نطاق 200-700 مليون دولار، والتي تتمتع بدعم أساسي. ومع ذلك، فإن القطاع ذو القيمة السوقية المنخفضة جدًا (<200 مليون دولار، المرتبة 300+) يتعرض لضغوط هائلة من الرافعة المالية المرتبطة بالمشتقات، مما يخفي معدل تصفية يصل إلى 90% ومخاطر الانخفاض إلى الصفر، ويعتبر "ساحة صيد للمؤسسات". يجب على المستثمرين التعرف على خصائص مخاطرهم الخاصة: يمكن للمستثمرين ذوي التحمل العالي للمخاطر اختيار الأصول بناءً على منطق الدوران، مع التحكم الصارم في المراكز؛ بينما يجب على المستثمرين المحافظين الالتزام ببيتكوين وأكبر 50 عملة ذات قيمة سوقية. تشير التجارب التاريخية إلى أن موسم العملات البديلة الحقيقي مدفوع بالأموال الفورية، وليس بفقاعة المشتقات، وتذكر أن "نسبة عقود الفروقات/القيمة السوقية" هي المؤشر الأكثر فعالية لتجنب المخاطر في الوقت الحالي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل الفرص والمخاطر في عملات الألتكوين ذات القيمة السوقية المنخفضة في الربع الثالث من 2025: هل هي بداية دوران الأموال أم فخ الحصول على التصفية؟
مع بدء موسم العملات البديلة، تركز الأنظار على ما إذا كانت العملات البديلة ذات القيمة السوقية المنخفضة (low-cap altcoins) ستشهد انفجارًا في الربع الثالث من عام 2025. تبلغ القيمة السوقية الإجمالية للعملات الرقمية حاليًا حوالي 4 تريليونات دولار، ولكن قيمة العملات البديلة بعد استبعاد الـ 100 الأوائل لا تتجاوز 15.4 مليار دولار، حيث تتركز الأموال بشكل كبير في بيتكوين والعملات الرئيسية. يشير المحللون إلى أن الوضع الحالي قد يكون في المرحلة الثانية من دوران الأموال (هيمنة إيثريوم)، وقد تتجه الأموال نحو العملات ذات القيمة السوقية المتوسطة والمنخفضة، مما يوفر نافذة للتخطيط المبكر. ومع ذلك، فإن العملات ذات القيمة السوقية المنخفضة جدًا، والتي تتجاوز المرتبة 300 وتقل قيمتها عن 200 مليون دولار، تحمل مخاطر كبيرة - حيث أن نسبة العقود الآجلة غير المغلقة إلى القيمة السوقية مرتفعة للغاية، مما يشير إلى 90% من مخاطر الحصول على التصفية والتقلبات الشديدة. يجب على المستثمرين اتخاذ قرارات الدخول بما يتماشى بدقة مع قدرتهم على تحمل المخاطر.
الوضع السوقي: الفرص في ظل تركيز عالي للتمويل يدرك مستثمرو الأصول الرقمية المخاطر الكامنة في العملات الرقمية ذات القيمة السوقية المنخفضة، ولكن هذا المجال غالبًا ما يحمل إمكانيات عوائد مضاعفة. مع بدء الخبراء في تقييم موسم العملات الرقمية البديلة (altseson)، هل ينبغي على المستثمرين وضع استثماراتهم في الرموز منخفضة القيمة السوقية بحلول يوليو 2025؟
تشير البيانات إلى أنه على الرغم من أن القيمة السوقية الإجمالية للأصول الرقمية قد سجلت ارتفاعًا جديدًا في يوليو، إلا أن الأموال تتدفق بشكل رئيسي إلى بيتكوين والعملات البديلة الكبيرة. تؤكد بيانات TradingView: عندما تقترب القيمة السوقية الإجمالية من 4 تريليونات دولار، فإن القيمة السوقية بدون الـ 100 عملة بديلة الأولى لا تتجاوز 154 مليون دولار. وفقًا لمعايير CoinMarketCap، تُصنف العملات البديلة التي تقل قيمتها السوقية عن 700 مليون دولار على أنها متوسطة إلى منخفضة القيمة السوقية (mid/low-cap).
!
نظرية دوران رأس المال: فتح نافذة التخطيط المبكر تشير هذه التوزيعة غير المتكافئة لرأس المال إلى أن المستثمرين لا يزالون يتحلون بالحذر ويفضلون الرموز ذات السيولة العالية أو تلك التي تحظى باهتمام المؤسسات والشركات المدرجة.
ومع ذلك، فإن تفسيرًا آخر يجلب الأمل. يعتقد بعض المحللين أن تدفقات الأموال الحالية لا تزال في مرحلة مبكرة. العديد من المحللين والمستثمرين مثل Mister Crypto يتفقون على أن السوق لا يزال في المرحلة الثانية (مرحلة هيمنة ايثريوم)، وسيتم تدوير رأس المال تدريجيًا إلى قطاعات العملات الرقمية ذات القيمة السوقية الكبيرة والمتوسطة والصغيرة.
تخلق هذه التأخيرات في التدوير نافذة للمستثمرين لبناء مراكز مبكرة بتكاليف أقل، مما يتيح لهم الفرصة للانقضاض قبل تدفق أوسع من الأموال.
فخ القيمة السوقية المنخفضة للغاية: المخاطر القاتلة لنسبة الحيازة المرتفعة بشكل غير عادي على الرغم من ذلك، فإن المحللين مثل João Wedson لديهم شكوك كبيرة حول الأصول الرقمية ذات القيمة السوقية المنخفضة للغاية (عادةً ما تكون القيمة السوقية أقل من 200 مليون دولار) التي تتجاوز المرتبة 300 (ultra-low-cap alts). واستشهد بمؤشر "نسبة العقود المفتوحة إلى القيمة السوقية" (Open Interest to Market Cap Ratio) كإشارة إنذار رئيسية للمخاطر.
!
تشير البيانات إلى أن حجم العقود المفتوحة للمشتقات للعملات الرقمية التي تتجاوز المرتبة 300 مرتفع بشكل غير عادي مقارنة بالقيمة السوقية لها. عندما تتجاوز العقود المفتوحة القيمة السوقية بشكل كبير، فإن ذلك يشير إلى أن المتداولين يركزون أكثر على التقلبات قصيرة الأجل في سوق المشتقات بدلاً من التداول الفعلي للعملات الرقمية في سوق السلع. وهذا يؤدي إلى سيولة منخفضة للغاية للعملات الرقمية وتقلبات شديدة.
"من بين 300 شخص فما فوق، فإن العقود غير المفتوحة مرتفعة بشكل غير متناسب مقارنة بالقيمة السوقية - وهذه علامة خطر قوية. ماذا يعني هذا؟ ستقوم هذه الألتكوينات بتصفية 90% من المتداولين، سواء كانوا يحملون مراكز شراء أو بيع. كما أنها تصبح أكثر صعوبة في التحليل الفعال بشكل مستمر،" كما أوضح João Wedson.
قرار الاستثمار: التفضيل للمخاطر هو المفتاح منذ يوليو، انتشرت مشاعر الحماس حول موسم الألتكوين بسرعة على منصة التواصل الاجتماعي X. ومع ذلك، فإن ما إذا كان يجب على المستثمرين شراء الألتكوينات ذات القيمة السوقية المنخفضة في الربع الثالث من عام 2025 يعتمد إلى حد كبير على قدرتهم الشخصية على تحمل المخاطر واستراتيجياتهم الاستثمارية.
الاستنتاجات الأساسية ومرجع العمليات
الخاتمة: تظهر منطقة العملات البديلة ذات القيمة السوقية المنخفضة في الربع الثالث من عام 2025 مجموعة معقدة من الفرص والمخاطر. يوفر نظرية دوران الأموال في البداية دعمًا منطقيًا للتخطيط المبكر، خاصةً للمشروعات ذات القيمة السوقية في نطاق 200-700 مليون دولار، والتي تتمتع بدعم أساسي. ومع ذلك، فإن القطاع ذو القيمة السوقية المنخفضة جدًا (<200 مليون دولار، المرتبة 300+) يتعرض لضغوط هائلة من الرافعة المالية المرتبطة بالمشتقات، مما يخفي معدل تصفية يصل إلى 90% ومخاطر الانخفاض إلى الصفر، ويعتبر "ساحة صيد للمؤسسات". يجب على المستثمرين التعرف على خصائص مخاطرهم الخاصة: يمكن للمستثمرين ذوي التحمل العالي للمخاطر اختيار الأصول بناءً على منطق الدوران، مع التحكم الصارم في المراكز؛ بينما يجب على المستثمرين المحافظين الالتزام ببيتكوين وأكبر 50 عملة ذات قيمة سوقية. تشير التجارب التاريخية إلى أن موسم العملات البديلة الحقيقي مدفوع بالأموال الفورية، وليس بفقاعة المشتقات، وتذكر أن "نسبة عقود الفروقات/القيمة السوقية" هي المؤشر الأكثر فعالية لتجنب المخاطر في الوقت الحالي.