أشار مدير الأبحاث الرقمية في ARK Invest لورينزو فالنتي في 7/28 في أحدث تقرير تحليلي لهم "أفكار كبيرة" إلى أن النظام البيئي داخل السلسلة قد حقق قفزات كبيرة خلال العام الماضي. من الزيادة الهائلة في حجم تداولات إثيريوم L2، إلى عودة Solana إلى التيار الرئيسي، حدث انتقال هيكلي في عدد المستخدمين والمطورين، كما أن منصات DEX شهدت نمواً سريعاً، مما يدل على أن البنية التحتية داخل السلسلة تتجه نحو مرحلة جديدة من الكفاءة والتطبيقات واسعة النطاق. يكشف هذا التقرير عن أحدث الاتجاهات في سوق الأصول الرقمية، وخاصة صعود Solana والتنافس الشديد بين L2.
أ. توسيع إثيريوم يقلل من تكاليف المعاملات بشكل كبير، 85% من المعاملات تتحول إلى L2
أشار فالنتe إلى أنه في العام الماضي، أجرت إيثريوم سلسلة من الترقيات الفنية، مما أدى إلى انخفاض تكاليف معاملات L2 بمعدل يتراوح بين 10 إلى 20 مرة، مما دفع عددًا كبيرًا من المستخدمين إلى الانتقال من الشبكة الرئيسية لإيثريوم إلى L2، حيث تم إجراء أكثر من 85% من المعاملات في L2. وأكد أن هذه الاتجاه لا يزال مستمرًا، ويتوقع أن تشهد إيثريوم المزيد من الترقيات في المستقبل، بما في ذلك زيادة الحد الأقصى من الغاز على الشبكة الرئيسية لإيثريوم، مما يسمح لمستخدمين محددين باختيار ما إذا كانوا يريدون التداول على الشبكة الرئيسية أو L2.
ثانياً، بدأت الحرب الساخنة على L2، وتتنافس البورصات ومقدمو التكنولوجيا على الكعكة الكبيرة
عند الحديث عن أكثر مشاريع L2 شعبية، صرح Valente أن أكبر سرد L2 في العام الماضي هو سلسلة توسيع L2 من بورصة أمريكية. وأشار إلى أنه بغض النظر عن عدد المستخدمين النشطين، والحجم، والعائدات، فإن هذه السلسلة تحتل أكثر من نصف السوق، ووصفها بأنها "تجتاح بالكامل نظام L2 البيئي". ومع ذلك، ذكر أيضًا أن الوضع يتغير، حيث بدأت المزيد من البورصات وشركات التكنولوجيا في الانضمام إلى هذه المعركة L2.
ثالثاً، منصات أخرى تتنافس في L2، وحجم تداول DEX يتصاعد بشكل هائل
قال فالنتي إنه منذ منتصف عام 2024 ، بدأ العديد من اللاعبين في التوجه نحو L2. حيث تخطط Robinhood لتوكنييز الأصول والمنتجات الخاصة بها ، باستخدام بنية Arbitrum لإنشاء "سلسلة Robinhood". كذلك، تعاونت Securitize مع Ethena Labs لإطلاق شبكة عامة متوافقة مع آلة إثيريوم الافتراضية (EVM) تُعرف باسم Converge. بينما تقوم Worldcoin ببناء سلسلة L2 الخاصة بها "World Chain" على بنية Optimism.
يعتقد فالنت أن انضمام هذه الموجات الجديدة من اللاعبين سيؤدي إلى زيادة المنافسة الكمية بين L2، مما يجعل المستخدمين لا يتحولون إلى L2 فقط بسبب انخفاض رسوم المعاملات، بل بسبب أن تطبيقات وميزات هذه المنصات أصبحت أكثر تنوعًا.
أشار فالنت إلى أن استخدام DEX وحصتها في السوق شهدت نموًا سريعًا على مدار العام الماضي. في بداية عام 2024، شكلت أحجام التداول الفورية والمشتقات في DEX حوالي 8% و3% من السوق الكلي على التوالي. لكن بحلول أوائل عام 2025، اقتربت نسبة التداول الفوري من 20%، وارتفعت مؤخرًا إلى 25% إلى 30%، مما يدل على أن أحجام تداول DEX تكتسب بسرعة حصة من سوق CEX التقليدي. وأشار بشكل خاص إلى أن كفاءة DEX مثل Uniswap وRaydium وOrca وAerodrome تفوق بكثير CEX. العديد من فرق DEX تتكون من أقل من 100 شخص، ومع ذلك يمكنهم تحقيق أحجام تداول مماثلة لتلك التي تحققها شركات كبيرة أخرى تضم آلاف الموظفين، مما يدل على أن إمكانيات DeFi هائلة للغاية.
ذكر فالينتي أيضًا أن هناك الآن نمط مختلط ذو مسارين بين CEX ومشاريع L2 التي أطلقتها بنفسها. مثل أن إحدى البورصات الكبيرة لا تدير فقط البورصات المركزية، بل تدعم أيضًا تطبيقات DApp على L2 الخاص بها. هذه الاستراتيجية تسمح للبورصات التقليدية بالتحكم في سوقي DeFi وCeFi في نفس الوقت. يتوقع أن يتزايد وزن تداول DeFi في المستقبل، خاصةً مثل Hyperliquid من DEX الجديد، الذي قد يستمر في الاستحواذ على حصة السوق.
الرابع، تجاوز TPS في سولانا إثيريوم بشكل عام، تدفق المطورين
أخيرًا، ذكر فالينتي أن سولانا ستكون الأكثر جدارة بالاهتمام هذا العام. وأشار إلى أن سولانا قد انخفضت في السوق الهابطة إلى 8 دولارات فقط، ولكن الآن وصلت إلى 800 معاملة في الثانية، متجاوزة بكثير إجمالي شبكة إثيريوم الرئيسية وجميع L2. سواء من حيث الحجم أو الإيرادات أو المستخدمين النشطين أو عدد المطورين، فإن سولانا قد دخلت رسميًا ضمن الثلاثة الأوائل في الصناعة. وفقًا لبيانات المطورين، فإن عدد المطورين الجدد في سولانا في عام 2024 قد تجاوز إثيريوم، مما جعلها المنصة المفضلة للابتكار داخل السلسلة، بينما دخلت إحدى سلاسل L2 الشهيرة ضمن الخمسة الأوائل في نشاط المطورين داخل السلسلة.
خمسة، إطلاق طبقة التنفيذ الجديدة Solana Fire Dancer و Alpenlow على وشك الحدوث
أشار Valente إلى أن الترقية القادمة لـ Solana ستعزز بشكل أكبر من الطبقة الأساسية الخاصة بها، حيث يعمل فريق Solana حاليًا على تطوير تقنيتين جديدتين:
Fire Dancer: تم تطوير Fire Dancer بواسطة Jump Crypto وهو أول عميل مستقل للتحقق من صحة Solana، مكتوب بلغة C++، وقد أثبتت التجارب أن القدرة على معالجة أكثر من مليون معاملة في الثانية (TPS) تزيد بشكل كبير من كفاءة واستقرار الشبكة وتقلل من الاعتماد على برنامج واحد. على الرغم من أن Firedancer تعمل بالفعل في الشبكة الرئيسية، إلا أنها لم تشارك بعد في عملية الإجماع ولم يتم إطلاقها بشكل كامل.
Alpenlow: قدم فريق تطوير Solana الأساسي Anza بروتوكول إجماع جديد Alpenglow في عام 2025، والذي يستعد لاستبدال آلية TowerBFT و Proof-of-History الحالية. هذه الترقية تقدم وحدتين رئيسيتين "Votor" و "Rotor"، مما يزيد بشكل كبير من سرعة توافق الكتل وكفاءة نقل البيانات، مما يسمح للشبكة بالتوصل إلى تأكيد المعاملات في غضون 100 إلى 150 مللي ثانية. بالنسبة لمشاهد التطبيقات التي تعتمد بشكل كبير على انخفاض التأخير مثل المدفوعات الفورية، الألعاب داخل السلسلة، و DePIN، يُعتبر Alpenlow تقنية مبتكرة وقادرة على إحداث ثورة، ومن المتوقع أن يتم إطلاقها على الشبكة الرئيسية من عام 2025 إلى 2026.
أكد أن هاتين التقنيتين ستكونان جوهر الإيمان التكنولوجي الأكبر لـ Solana.
الخاتمة:
كشفت أحدث تقرير من استثمار AR عن التحولات الهيكلية في سوق الأصول الرقمية. إن التوسع السريع في إثيريوم L2 قد خفض تكاليف التداول، مما جذب عددًا كبيرًا من المستخدمين للانتقال. في الوقت نفسه، أصبحت Solana محور السوق بفضل TPS المذهل وتدفق المطورين. يشير الارتفاع الهائل في حجم التداول في DEX أيضًا إلى الإمكانات الكبيرة للمالية اللامركزية. تدفع هذه الاتجاهات معًا البنية التحتية داخل السلسلة نحو مرحلة جديدة من الكفاءة والتطبيق على نطاق واسع.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تقرير آرك الأخير! Solana هي الفائز الأكبر، حيث ارتفعت بشكل كبير حجم التداول في DEX وبدأت حرب ساخنة في L2
أشار مدير الأبحاث الرقمية في ARK Invest لورينزو فالنتي في 7/28 في أحدث تقرير تحليلي لهم "أفكار كبيرة" إلى أن النظام البيئي داخل السلسلة قد حقق قفزات كبيرة خلال العام الماضي. من الزيادة الهائلة في حجم تداولات إثيريوم L2، إلى عودة Solana إلى التيار الرئيسي، حدث انتقال هيكلي في عدد المستخدمين والمطورين، كما أن منصات DEX شهدت نمواً سريعاً، مما يدل على أن البنية التحتية داخل السلسلة تتجه نحو مرحلة جديدة من الكفاءة والتطبيقات واسعة النطاق. يكشف هذا التقرير عن أحدث الاتجاهات في سوق الأصول الرقمية، وخاصة صعود Solana والتنافس الشديد بين L2.
أ. توسيع إثيريوم يقلل من تكاليف المعاملات بشكل كبير، 85% من المعاملات تتحول إلى L2
أشار فالنتe إلى أنه في العام الماضي، أجرت إيثريوم سلسلة من الترقيات الفنية، مما أدى إلى انخفاض تكاليف معاملات L2 بمعدل يتراوح بين 10 إلى 20 مرة، مما دفع عددًا كبيرًا من المستخدمين إلى الانتقال من الشبكة الرئيسية لإيثريوم إلى L2، حيث تم إجراء أكثر من 85% من المعاملات في L2. وأكد أن هذه الاتجاه لا يزال مستمرًا، ويتوقع أن تشهد إيثريوم المزيد من الترقيات في المستقبل، بما في ذلك زيادة الحد الأقصى من الغاز على الشبكة الرئيسية لإيثريوم، مما يسمح لمستخدمين محددين باختيار ما إذا كانوا يريدون التداول على الشبكة الرئيسية أو L2.
ثانياً، بدأت الحرب الساخنة على L2، وتتنافس البورصات ومقدمو التكنولوجيا على الكعكة الكبيرة
عند الحديث عن أكثر مشاريع L2 شعبية، صرح Valente أن أكبر سرد L2 في العام الماضي هو سلسلة توسيع L2 من بورصة أمريكية. وأشار إلى أنه بغض النظر عن عدد المستخدمين النشطين، والحجم، والعائدات، فإن هذه السلسلة تحتل أكثر من نصف السوق، ووصفها بأنها "تجتاح بالكامل نظام L2 البيئي". ومع ذلك، ذكر أيضًا أن الوضع يتغير، حيث بدأت المزيد من البورصات وشركات التكنولوجيا في الانضمام إلى هذه المعركة L2.
ثالثاً، منصات أخرى تتنافس في L2، وحجم تداول DEX يتصاعد بشكل هائل
قال فالنتي إنه منذ منتصف عام 2024 ، بدأ العديد من اللاعبين في التوجه نحو L2. حيث تخطط Robinhood لتوكنييز الأصول والمنتجات الخاصة بها ، باستخدام بنية Arbitrum لإنشاء "سلسلة Robinhood". كذلك، تعاونت Securitize مع Ethena Labs لإطلاق شبكة عامة متوافقة مع آلة إثيريوم الافتراضية (EVM) تُعرف باسم Converge. بينما تقوم Worldcoin ببناء سلسلة L2 الخاصة بها "World Chain" على بنية Optimism.
يعتقد فالنت أن انضمام هذه الموجات الجديدة من اللاعبين سيؤدي إلى زيادة المنافسة الكمية بين L2، مما يجعل المستخدمين لا يتحولون إلى L2 فقط بسبب انخفاض رسوم المعاملات، بل بسبب أن تطبيقات وميزات هذه المنصات أصبحت أكثر تنوعًا.
أشار فالنت إلى أن استخدام DEX وحصتها في السوق شهدت نموًا سريعًا على مدار العام الماضي. في بداية عام 2024، شكلت أحجام التداول الفورية والمشتقات في DEX حوالي 8% و3% من السوق الكلي على التوالي. لكن بحلول أوائل عام 2025، اقتربت نسبة التداول الفوري من 20%، وارتفعت مؤخرًا إلى 25% إلى 30%، مما يدل على أن أحجام تداول DEX تكتسب بسرعة حصة من سوق CEX التقليدي. وأشار بشكل خاص إلى أن كفاءة DEX مثل Uniswap وRaydium وOrca وAerodrome تفوق بكثير CEX. العديد من فرق DEX تتكون من أقل من 100 شخص، ومع ذلك يمكنهم تحقيق أحجام تداول مماثلة لتلك التي تحققها شركات كبيرة أخرى تضم آلاف الموظفين، مما يدل على أن إمكانيات DeFi هائلة للغاية.
ذكر فالينتي أيضًا أن هناك الآن نمط مختلط ذو مسارين بين CEX ومشاريع L2 التي أطلقتها بنفسها. مثل أن إحدى البورصات الكبيرة لا تدير فقط البورصات المركزية، بل تدعم أيضًا تطبيقات DApp على L2 الخاص بها. هذه الاستراتيجية تسمح للبورصات التقليدية بالتحكم في سوقي DeFi وCeFi في نفس الوقت. يتوقع أن يتزايد وزن تداول DeFi في المستقبل، خاصةً مثل Hyperliquid من DEX الجديد، الذي قد يستمر في الاستحواذ على حصة السوق.
الرابع، تجاوز TPS في سولانا إثيريوم بشكل عام، تدفق المطورين
أخيرًا، ذكر فالينتي أن سولانا ستكون الأكثر جدارة بالاهتمام هذا العام. وأشار إلى أن سولانا قد انخفضت في السوق الهابطة إلى 8 دولارات فقط، ولكن الآن وصلت إلى 800 معاملة في الثانية، متجاوزة بكثير إجمالي شبكة إثيريوم الرئيسية وجميع L2. سواء من حيث الحجم أو الإيرادات أو المستخدمين النشطين أو عدد المطورين، فإن سولانا قد دخلت رسميًا ضمن الثلاثة الأوائل في الصناعة. وفقًا لبيانات المطورين، فإن عدد المطورين الجدد في سولانا في عام 2024 قد تجاوز إثيريوم، مما جعلها المنصة المفضلة للابتكار داخل السلسلة، بينما دخلت إحدى سلاسل L2 الشهيرة ضمن الخمسة الأوائل في نشاط المطورين داخل السلسلة.
خمسة، إطلاق طبقة التنفيذ الجديدة Solana Fire Dancer و Alpenlow على وشك الحدوث
أشار Valente إلى أن الترقية القادمة لـ Solana ستعزز بشكل أكبر من الطبقة الأساسية الخاصة بها، حيث يعمل فريق Solana حاليًا على تطوير تقنيتين جديدتين:
Fire Dancer: تم تطوير Fire Dancer بواسطة Jump Crypto وهو أول عميل مستقل للتحقق من صحة Solana، مكتوب بلغة C++، وقد أثبتت التجارب أن القدرة على معالجة أكثر من مليون معاملة في الثانية (TPS) تزيد بشكل كبير من كفاءة واستقرار الشبكة وتقلل من الاعتماد على برنامج واحد. على الرغم من أن Firedancer تعمل بالفعل في الشبكة الرئيسية، إلا أنها لم تشارك بعد في عملية الإجماع ولم يتم إطلاقها بشكل كامل.
Alpenlow: قدم فريق تطوير Solana الأساسي Anza بروتوكول إجماع جديد Alpenglow في عام 2025، والذي يستعد لاستبدال آلية TowerBFT و Proof-of-History الحالية. هذه الترقية تقدم وحدتين رئيسيتين "Votor" و "Rotor"، مما يزيد بشكل كبير من سرعة توافق الكتل وكفاءة نقل البيانات، مما يسمح للشبكة بالتوصل إلى تأكيد المعاملات في غضون 100 إلى 150 مللي ثانية. بالنسبة لمشاهد التطبيقات التي تعتمد بشكل كبير على انخفاض التأخير مثل المدفوعات الفورية، الألعاب داخل السلسلة، و DePIN، يُعتبر Alpenlow تقنية مبتكرة وقادرة على إحداث ثورة، ومن المتوقع أن يتم إطلاقها على الشبكة الرئيسية من عام 2025 إلى 2026.
أكد أن هاتين التقنيتين ستكونان جوهر الإيمان التكنولوجي الأكبر لـ Solana.
الخاتمة:
كشفت أحدث تقرير من استثمار AR عن التحولات الهيكلية في سوق الأصول الرقمية. إن التوسع السريع في إثيريوم L2 قد خفض تكاليف التداول، مما جذب عددًا كبيرًا من المستخدمين للانتقال. في الوقت نفسه، أصبحت Solana محور السوق بفضل TPS المذهل وتدفق المطورين. يشير الارتفاع الهائل في حجم التداول في DEX أيضًا إلى الإمكانات الكبيرة للمالية اللامركزية. تدفع هذه الاتجاهات معًا البنية التحتية داخل السلسلة نحو مرحلة جديدة من الكفاءة والتطبيق على نطاق واسع.