دورة الأربع سنوات للعملات المشفرة هي المعيار التاريخي ، لكن التحولات الأساسية مثل الدخول المؤسسي والأطر التنظيمية والاقتصاد الكلي يمكن أن تعطل الأنماط القديمة وتمتد الدورة الصاعدة الحالية إلى عام 2026. هذه المقالة مشتقة من مقال كتبه Aylo وتم تجميعه وتجميعه وكتابته بواسطة TechFlow. (ملخص تنفيذي: تخفيضات الأسعار ، DATs والمد والجزر ، هل سوق العملات المشفرة الصاعدة تبلغ ذروتها أم لا تزال في منتصف الطريق؟) (ملحق الخلفية: كسر 100,000 دولار لمدة 100 يوم ولكن لا أحد يهتم ، لماذا يوجد عدد أقل من مستثمري التجزئة في هذه الجولة من سوق البيتكوين الصاعد؟) أولا ، يكاد يكون من المستحيل عليك البيع في ذروة الدورة. لا أستطيع أن أفعل ذلك ولن أحاول القيام بذلك. عادة ما تظهر رؤوس الدورة في مخططات التداول قصيرة المدة (LTFs) وتحدث بسرعة كبيرة ، وغالبا ما تظهر فقط عندما تظهر في (HTFs) الرسم البياني للتداول طويل الأجل. قد يلتقط المتداولون اليوميون الذين يركزون على التداول قصير الدورة ذروة الدورة ، لكنهم توقعوا وهم مقتنعون جدا بأن ذروة الدورة تأتي مرات عديدة بحيث يصبح هذا التنبؤ بلا معنى. إنهم لا ينظرون إلى سياق السوق الأوسع. ما زلت أتلمس طريقي في السوق وأتعلم. لم أختبر ما يكفي من دورات السوق لتجعلني أشعر بأنني خبير ، لذلك أنا هنا فقط لمشاركة أفكاري وملاحظاتي الحقيقية. يرجى استخلاص النتائج بناء على حكمك الخاص واتخاذ قراراتك المالية الخاصة. لا أعرف أكثر من أي شخص آخر ، وأغير رأيي بانتظام بناء على بيانات جديدة. الحجج المؤيدة لقمة دورة الأربع سنوات وجهات نظر حول التعرف على الأنماط: إذا نظرنا إلى الوراء في الرسوم البيانية التاريخية ، فلا يمكن إنكار أن هناك نمطا واضحا: ديسمبر 2013 ، ديسمبر 2017 ، نوفمبر 2021. تتصرف دورة الأربع سنوات بشكل متسق بشكل غير عادي ، وعادة ما تستمر الأنماط في الأسواق حتى يتم كسرها من خلال تحول أساسي. لماذا قد يستمر هذا النمط: علم النفس متأصل بعمق: دورة الأربع سنوات متأصلة بعمق في الوعي الجماعي لسوق العملات المشفرة. نبوءة تحقق ذاتها: قد يؤدي هذا التصور الواسع النطاق إلى ضغط بيع منسق ، بينما يتواصل في نفس الوقت مع الروافع الخفية في النظام (ربما DATs؟). مجتمعه. ارتباط تأثير النصف: تخلق تنصيف البيتكوين صدمات عرض تحدث تاريخيا عادة قبل 12 إلى 18 شهرا من الذروة (على الرغم من أنه في هذه الدورة ، يكون هذا مدفوعا بالسرد أكثر من كونه عمليا). شفرة أوكام: غالبا ما يكون أبسط تفسير صحيحا: لماذا تعقد نمطا نجح بالفعل ثلاث مرات؟ من الواضح أننا في منتصف وأواخر الدورة: حققت Bitcoin مكاسب كبيرة منذ القاع. يشير النمط إلى أننا قد نقترب من فترة الذروة. حجة ضد ذروة دورة السنوات الأربع (نظرية 2026): منظور متغير بشكل أساسي: أطرح سؤالا بسيطا: هل يمكن أن تكون الدورة التي تحركها المؤسسة هي نفسها تماما مثل الدورتين السابقتين اللتين يقودهما بائع التجزئة؟ أنا أؤمن بدورات السوق بشكل عام ، لذلك لن أناقش ما يسمى ب "الدورات الفائقة" هنا ، لكنني أعتقد أنه يمكن تقصير الدورات أو تمديدها بسبب عوامل أخرى. لماذا قد تكون هذه المرة مختلفة حقا: 1. السلوك المؤسسي مقابل سلوك التجزئة تخلق تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية وتدفقات الصرف التقليدية نموذجا جديدا للسيولة. يعد جني الأرباح النظامي المؤسسي أكثر سلاسة وأقل عرضة للذعر ، في حين أن سلوك مستثمري التجزئة أكثر تقلبا. 2. قد لا تعمل المؤشرات التقليدية لدينا عدد كبير من أدوات تحليل الدورة (مثل NVT و MVRV وما إلى ذلك) ، لكن نطاقها التاريخي يعتمد على الأسواق التي تعتمد على البيع بالتجزئة. ومشاركة المؤسسات تغير بشكل أساسي تعريف "التجاوز". في الوقت الحاضر ، لم تتجاوز عملة البيتكوين حتى أعلى مستوى في الدورة السابقة في الذهب: إنها بالكاد فقاعة. 3. ثورة البيئة التنظيمية تختلف بيئة السوق لهذه الدورة تماما ، وقد أوضح قبول الولايات المتحدة وهيئة الأوراق المالية والبورصات الإطار المؤسسي. انتهت الدورات السابقة جزئيا بسبب الصدمات التنظيمية (مثل ضربة ICO لعام 2018). تم تقليل خطر نهاية دورة الانفجار الجهازية هذه بشكل كبير. 4. الاقتصاد الكلي وديناميكيات الاحتياطي الفيدرالي تنتهي ولاية رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول في مايو 2026 ، ومن المتوقع أن يعلن ترامب عن رئيس جديد بحلول نهاية عام 2025. تقوض ديناميكية "رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في الظل" فعالية السياسة الحالية وقد تولد ضغوط شراء مبكرة تحسبا لترشيح ترامب لرئيس معتدل. من المقرر عقد الاجتماع الأول للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد في الفترة من 17 إلى 18 يونيو 2026: أو محفز محتمل للدورة. من المرجح أن تستمر الفترة الانتقالية في "بيئة (Goldilocks) الشقراء" (بمعنى اقتصاد مستقر بأسعار فائدة معتدلة). النموذج التاريخي للانتقال الرئاسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي: يمكن أن يوفر النظر إلى التحولات السابقة نموذجا مقنعا لدورات السوق. نمط ثابت: أظهر كلا الانتقالين تسلسلا مماثلا: أثارت إعلانات الترشيح مكاسب في السوق واستمرت في الفترة الانتقالية ، لكن تعديل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تزامن مع رئاسة الرئيس الجديد. خلال فترة انتقال يلين ، خسر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 حوالي 6٪ في يناير وفبراير 2014. عندما تولى بول زمام الأمور ، خضع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لتصحيح بنسبة 12٪ تقريبا في فبراير 2018. يشير هذا النمط إلى أن إعلان ترامب المتوقع عن ترشيح رئاسي جديد في نهاية عام 2025 يمكن أن يمدد السوق الصاعدة إلى الفترة الانتقالية ، مع فرصة أكبر لمزيد من التقلبات خلال الفترة الانتقالية من مايو إلى يونيو 2026: قد يتزامن هذا مع النافذة الزمنية في ذروة الدورة 5. التغييرات في هيكل السوق مخاوف انخفاض قيمة العملة: يخلق هذا العامل محركات طلب جديدة لم تعد تقتصر على دورات الرغبة التقليدية في المخاطرة. القيمة السوقية للعملات المستقرة كمؤشر رئيسي: نمو مطرد ، ليصبح مؤشرا رئيسيا على "المسحوق الجاف" في السوق (القوة الشرائية المحتملة). الطلب على البيتكوين أكثر تنوعا في المصادر: بما في ذلك صناديق الاستثمار المتداولة ، و DATs (خزائن الأصول الرقمية) ، وصناديق التقاعد ، وأكثر من ذلك ، على نطاق أوسع مما كان عليه في الدورات السابقة. ما الذي يمكن أن ينهي الدورة مبكرا ويتسبب في ظهور دورة الأربع سنوات؟ مخاطر الرافعة المالية DAT: أعتقد أن العامل الهبوطي الأقوى هو أن شركات خزانة الأصول الرقمية قد تصفية الرافعة المالية بشكل أسرع من المتوقع. قد يطغى البائع القسري الرئيسي على المشتري ويغير هيكل السوق. ومع ذلك ، هناك فرق بين فقدان الطلب على الشراء (mNAV قريب من 1) والتحول إلى بائع قسري يؤدي إلى "انخفاض عنيف". ومع ذلك ، من الواضح أن فقدان القوة الشرائية لمجموعات DATs الرئيسية له تأثير كبير. هناك الكثير من التكهنات بأن هذا يحدث بالفعل ، خاصة وأن mNAV في شركة Strategy وشركات ETH DAT الكبرى قد انخفضت بشكل كبير. أنا لست أعمى عن هذا ، ولا يجب أن تتجاهله ، لذا فإن الأمر يستحق الانتباه عن كثب. المخاطر الكلية: سيكون ارتفاع التضخم مرة أخرى هو الخطر الكلي الرئيسي ، لكنني لم أر دليلا على ذلك في الوقت الحالي. يرتبط سوق العملات المشفرة الآن ارتباطا وثيقا بالبيئة الكلية ، بينما ما زلنا في حالة "Goldilocks (Goldilocks)" (اقتصاد مستقر وأسعار فائدة معتدلة). العناصر المفقودة لقمة الدورة لا يوجد تعصب حتى الآن: لا يزال السوق غير خال من القلق ، وكل تراجع بنسبة 5٪ يؤدي إلى توقع قمة الدورة (التي استمرت منذ 18 شهرا). عدم وجود جنون مستمر في السوق أو قبول السوق المتسق للارتفاع. لا يحدث سلوك "رأس متفجر" (على الرغم من أنه ليس مطلوبا). الإشارات المحتملة: إذا أظهر سوق العملات المشفرة ارتفاعا كبيرا في وقت لاحق من هذا العام وتفوق بشكل كبير على سوق الأسهم ، فقد تشير إشارة "القمة المتفجرة" هذه إلى أن ذروة دورة سوق العملات المشفرة أبكر من دورة الأعمال المتوقع أن تستمر حتى عام 2026. مؤشر رائد للعملة المستقرة مؤشر جدير بالملاحظة بشكل خاص ...
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
وجهة نظر: هل سيتم إعادة هيكلة دورة الأصول الرقمية التي تستمر 4 سنوات؟ دخول المؤسسات قد يمدد السوق الصاعدة حتى 2026
دورة الأربع سنوات للعملات المشفرة هي المعيار التاريخي ، لكن التحولات الأساسية مثل الدخول المؤسسي والأطر التنظيمية والاقتصاد الكلي يمكن أن تعطل الأنماط القديمة وتمتد الدورة الصاعدة الحالية إلى عام 2026. هذه المقالة مشتقة من مقال كتبه Aylo وتم تجميعه وتجميعه وكتابته بواسطة TechFlow. (ملخص تنفيذي: تخفيضات الأسعار ، DATs والمد والجزر ، هل سوق العملات المشفرة الصاعدة تبلغ ذروتها أم لا تزال في منتصف الطريق؟) (ملحق الخلفية: كسر 100,000 دولار لمدة 100 يوم ولكن لا أحد يهتم ، لماذا يوجد عدد أقل من مستثمري التجزئة في هذه الجولة من سوق البيتكوين الصاعد؟) أولا ، يكاد يكون من المستحيل عليك البيع في ذروة الدورة. لا أستطيع أن أفعل ذلك ولن أحاول القيام بذلك. عادة ما تظهر رؤوس الدورة في مخططات التداول قصيرة المدة (LTFs) وتحدث بسرعة كبيرة ، وغالبا ما تظهر فقط عندما تظهر في (HTFs) الرسم البياني للتداول طويل الأجل. قد يلتقط المتداولون اليوميون الذين يركزون على التداول قصير الدورة ذروة الدورة ، لكنهم توقعوا وهم مقتنعون جدا بأن ذروة الدورة تأتي مرات عديدة بحيث يصبح هذا التنبؤ بلا معنى. إنهم لا ينظرون إلى سياق السوق الأوسع. ما زلت أتلمس طريقي في السوق وأتعلم. لم أختبر ما يكفي من دورات السوق لتجعلني أشعر بأنني خبير ، لذلك أنا هنا فقط لمشاركة أفكاري وملاحظاتي الحقيقية. يرجى استخلاص النتائج بناء على حكمك الخاص واتخاذ قراراتك المالية الخاصة. لا أعرف أكثر من أي شخص آخر ، وأغير رأيي بانتظام بناء على بيانات جديدة. الحجج المؤيدة لقمة دورة الأربع سنوات وجهات نظر حول التعرف على الأنماط: إذا نظرنا إلى الوراء في الرسوم البيانية التاريخية ، فلا يمكن إنكار أن هناك نمطا واضحا: ديسمبر 2013 ، ديسمبر 2017 ، نوفمبر 2021. تتصرف دورة الأربع سنوات بشكل متسق بشكل غير عادي ، وعادة ما تستمر الأنماط في الأسواق حتى يتم كسرها من خلال تحول أساسي. لماذا قد يستمر هذا النمط: علم النفس متأصل بعمق: دورة الأربع سنوات متأصلة بعمق في الوعي الجماعي لسوق العملات المشفرة. نبوءة تحقق ذاتها: قد يؤدي هذا التصور الواسع النطاق إلى ضغط بيع منسق ، بينما يتواصل في نفس الوقت مع الروافع الخفية في النظام (ربما DATs؟). مجتمعه. ارتباط تأثير النصف: تخلق تنصيف البيتكوين صدمات عرض تحدث تاريخيا عادة قبل 12 إلى 18 شهرا من الذروة (على الرغم من أنه في هذه الدورة ، يكون هذا مدفوعا بالسرد أكثر من كونه عمليا). شفرة أوكام: غالبا ما يكون أبسط تفسير صحيحا: لماذا تعقد نمطا نجح بالفعل ثلاث مرات؟ من الواضح أننا في منتصف وأواخر الدورة: حققت Bitcoin مكاسب كبيرة منذ القاع. يشير النمط إلى أننا قد نقترب من فترة الذروة. حجة ضد ذروة دورة السنوات الأربع (نظرية 2026): منظور متغير بشكل أساسي: أطرح سؤالا بسيطا: هل يمكن أن تكون الدورة التي تحركها المؤسسة هي نفسها تماما مثل الدورتين السابقتين اللتين يقودهما بائع التجزئة؟ أنا أؤمن بدورات السوق بشكل عام ، لذلك لن أناقش ما يسمى ب "الدورات الفائقة" هنا ، لكنني أعتقد أنه يمكن تقصير الدورات أو تمديدها بسبب عوامل أخرى. لماذا قد تكون هذه المرة مختلفة حقا: 1. السلوك المؤسسي مقابل سلوك التجزئة تخلق تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة الفورية وتدفقات الصرف التقليدية نموذجا جديدا للسيولة. يعد جني الأرباح النظامي المؤسسي أكثر سلاسة وأقل عرضة للذعر ، في حين أن سلوك مستثمري التجزئة أكثر تقلبا. 2. قد لا تعمل المؤشرات التقليدية لدينا عدد كبير من أدوات تحليل الدورة (مثل NVT و MVRV وما إلى ذلك) ، لكن نطاقها التاريخي يعتمد على الأسواق التي تعتمد على البيع بالتجزئة. ومشاركة المؤسسات تغير بشكل أساسي تعريف "التجاوز". في الوقت الحاضر ، لم تتجاوز عملة البيتكوين حتى أعلى مستوى في الدورة السابقة في الذهب: إنها بالكاد فقاعة. 3. ثورة البيئة التنظيمية تختلف بيئة السوق لهذه الدورة تماما ، وقد أوضح قبول الولايات المتحدة وهيئة الأوراق المالية والبورصات الإطار المؤسسي. انتهت الدورات السابقة جزئيا بسبب الصدمات التنظيمية (مثل ضربة ICO لعام 2018). تم تقليل خطر نهاية دورة الانفجار الجهازية هذه بشكل كبير. 4. الاقتصاد الكلي وديناميكيات الاحتياطي الفيدرالي تنتهي ولاية رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول في مايو 2026 ، ومن المتوقع أن يعلن ترامب عن رئيس جديد بحلول نهاية عام 2025. تقوض ديناميكية "رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في الظل" فعالية السياسة الحالية وقد تولد ضغوط شراء مبكرة تحسبا لترشيح ترامب لرئيس معتدل. من المقرر عقد الاجتماع الأول للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة لرئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد في الفترة من 17 إلى 18 يونيو 2026: أو محفز محتمل للدورة. من المرجح أن تستمر الفترة الانتقالية في "بيئة (Goldilocks) الشقراء" (بمعنى اقتصاد مستقر بأسعار فائدة معتدلة). النموذج التاريخي للانتقال الرئاسي لبنك الاحتياطي الفيدرالي: يمكن أن يوفر النظر إلى التحولات السابقة نموذجا مقنعا لدورات السوق. نمط ثابت: أظهر كلا الانتقالين تسلسلا مماثلا: أثارت إعلانات الترشيح مكاسب في السوق واستمرت في الفترة الانتقالية ، لكن تعديل مؤشر ستاندرد آند بورز 500 تزامن مع رئاسة الرئيس الجديد. خلال فترة انتقال يلين ، خسر مؤشر ستاندرد آند بورز 500 حوالي 6٪ في يناير وفبراير 2014. عندما تولى بول زمام الأمور ، خضع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لتصحيح بنسبة 12٪ تقريبا في فبراير 2018. يشير هذا النمط إلى أن إعلان ترامب المتوقع عن ترشيح رئاسي جديد في نهاية عام 2025 يمكن أن يمدد السوق الصاعدة إلى الفترة الانتقالية ، مع فرصة أكبر لمزيد من التقلبات خلال الفترة الانتقالية من مايو إلى يونيو 2026: قد يتزامن هذا مع النافذة الزمنية في ذروة الدورة 5. التغييرات في هيكل السوق مخاوف انخفاض قيمة العملة: يخلق هذا العامل محركات طلب جديدة لم تعد تقتصر على دورات الرغبة التقليدية في المخاطرة. القيمة السوقية للعملات المستقرة كمؤشر رئيسي: نمو مطرد ، ليصبح مؤشرا رئيسيا على "المسحوق الجاف" في السوق (القوة الشرائية المحتملة). الطلب على البيتكوين أكثر تنوعا في المصادر: بما في ذلك صناديق الاستثمار المتداولة ، و DATs (خزائن الأصول الرقمية) ، وصناديق التقاعد ، وأكثر من ذلك ، على نطاق أوسع مما كان عليه في الدورات السابقة. ما الذي يمكن أن ينهي الدورة مبكرا ويتسبب في ظهور دورة الأربع سنوات؟ مخاطر الرافعة المالية DAT: أعتقد أن العامل الهبوطي الأقوى هو أن شركات خزانة الأصول الرقمية قد تصفية الرافعة المالية بشكل أسرع من المتوقع. قد يطغى البائع القسري الرئيسي على المشتري ويغير هيكل السوق. ومع ذلك ، هناك فرق بين فقدان الطلب على الشراء (mNAV قريب من 1) والتحول إلى بائع قسري يؤدي إلى "انخفاض عنيف". ومع ذلك ، من الواضح أن فقدان القوة الشرائية لمجموعات DATs الرئيسية له تأثير كبير. هناك الكثير من التكهنات بأن هذا يحدث بالفعل ، خاصة وأن mNAV في شركة Strategy وشركات ETH DAT الكبرى قد انخفضت بشكل كبير. أنا لست أعمى عن هذا ، ولا يجب أن تتجاهله ، لذا فإن الأمر يستحق الانتباه عن كثب. المخاطر الكلية: سيكون ارتفاع التضخم مرة أخرى هو الخطر الكلي الرئيسي ، لكنني لم أر دليلا على ذلك في الوقت الحالي. يرتبط سوق العملات المشفرة الآن ارتباطا وثيقا بالبيئة الكلية ، بينما ما زلنا في حالة "Goldilocks (Goldilocks)" (اقتصاد مستقر وأسعار فائدة معتدلة). العناصر المفقودة لقمة الدورة لا يوجد تعصب حتى الآن: لا يزال السوق غير خال من القلق ، وكل تراجع بنسبة 5٪ يؤدي إلى توقع قمة الدورة (التي استمرت منذ 18 شهرا). عدم وجود جنون مستمر في السوق أو قبول السوق المتسق للارتفاع. لا يحدث سلوك "رأس متفجر" (على الرغم من أنه ليس مطلوبا). الإشارات المحتملة: إذا أظهر سوق العملات المشفرة ارتفاعا كبيرا في وقت لاحق من هذا العام وتفوق بشكل كبير على سوق الأسهم ، فقد تشير إشارة "القمة المتفجرة" هذه إلى أن ذروة دورة سوق العملات المشفرة أبكر من دورة الأعمال المتوقع أن تستمر حتى عام 2026. مؤشر رائد للعملة المستقرة مؤشر جدير بالملاحظة بشكل خاص ...