هذه المقالة تعبر عن وجهة نظر المؤلف ولا تمثل وجهة نظر وو شوا.
بالطبع لا. في الواقع ، لم يبدأ عصر BTCFi حتى الآن.
مؤخراً، في مختلف المؤتمرات ووسائل التواصل الاجتماعي، كانت هناك ضجة كبيرة حول أن BTCFi "ماتت"، وخاصة بعد أن كانت مجموعة من بروتوكولات BTCFi، التي تمثلها Babylon، قد أدت بشكل سيئ في إصدار التوكنات، مما زاد من هذه المشاعر.
على الرغم من أن بابلون قد أحدثت بالفعل مسار سرد جديد، إلا أنها كشفت أيضًا عن العديد من المشكلات الهيكلية. تتمثل فكرتها الأساسية في اعتبار البيتكوين كأصل أساسي، وتقديم أمان "الذهب الرقمي" كمنتج عام. من منظور منطق العرض، لا يمكن إنكار ذلك، ولكن بخلاف الجدوى التقنية، يكمن السؤال الرئيسي في: أين الطلب الحقيقي في السوق؟ غالبًا ما لا تتبنى السلاسل الكبيرة ذلك (لأن ذلك سيضعف قيمة ودور الرموز الأصلية الخاصة بها)، بينما قد تختار السلاسل الصغيرة ذلك، لكن قدرتها على استيعاب حجم السوق محدودة، مما يجعل من الصعب دعم التقييمات العالية. إذا كانت قيمة أمان البيتكوين تُلتقط فقط بواسطة هذه العملات البديلة، فلن يؤدي ذلك فقط إلى استمرار ضغط البيع لهذه العملات البديلة، ولكن من الصعب أيضًا أن يعمل هذا النموذج الاقتصادي بشكل مستدام.
على الرغم من أن LST الذي أصدرته Babylon يتمتع بميزة السيولة، إلا أن القيمة التي يمكنه التقاطها في الواقع محدودة. تعتمد عائدات LST حاليًا بشكل أساسي على تحفيزات الرموز المميزة من المنصة نفسها أو من طرف ثالث، مما يفتقر إلى الدعم الحقيقي والأصلي من عائدات BTC.
ومع ذلك، لا يعني ذلك أن مسار BTCFi غير قابل للتطبيق. على العكس من ذلك، بعد تحليل عميق لهذه الظواهر، يجب علينا التركيز أكثر على مشكلتين أساسيتين لم يتم حلهما بعد:
كيف يتم تحقيق الأمان الأصلي لـ BTC؟
من منظور اقتصادي، كيف يمكن تأسيس مصدر واستدامة عائدات BTC الأصلية؟
لحظة "OP" للبيتكوين
تماما كما بشرت Ethereum L2 بانفجار بعد أن تم تشغيل نموذج Optimistic Rollup بالفعل ، تحتاج Bitcoin أيضا إلى "لحظة OP" الخاصة بها. نظرا لقيود لغة البرمجة النصية Bitcoin والمتطلبات العالية للغاية للمستخدمين للأمان الأصلي ، فإن تحقيق أمان L2 "الأصلي حقا" هو الركيزة الأولى لإنشاء BTCFi. كان أحد الأسباب الأساسية لعدم إمكانية التعرف على ما يسمى ب BTC L2 من قبل مجتمع BTC السائد ولماذا لم تتمكن BTCfi من التطوير أحد الأسباب الأساسية.
حاليًا يوجد في السوق مساران تقنيان ممكنان: OP_CAT و BitVM2.
على الرغم من أن OP_CAT منطقي من الناحية الفنية، إلا أن هناك حاجة لتعديل مجموعة تعليمات سكربت الشبكة الرئيسية لبيتكوين. نظرًا لأن هذا التغيير يمس الخط الأساسي للتقليدية البيتكوين، فإن التقدم به سيكون صعبًا للغاية. بالإضافة إلى ذلك، مع قبول بيتكوين من قبل عدد متزايد من الجمهور والمؤسسات المالية والهيئات التنظيمية وحتى الحكومات الكبرى، فإن تغيير منطقها الأساسي قد يؤدي إلى انخفاض خطير في استقرارها وثقتها.
بالمقارنة، لا يحتاج BitVM2 إلى تعديل بروتوكول البيتكوين، ويجمع بين نموذج OCP (عملية التحدي المتفائلة)، مما يجعل المنطق بسيطًا والأداء مستقرًا. في ظل وجود نموذج اقتصادي قابل للحل، فإنه يوفر أساسًا واسع النطاق للتطبيق.
تلميح صغير: لقد جاءت突破 تقنية BitVM2 أسرع مما كان متوقعًا، ترقبوا إصدارنا. نحن نؤمن أن هذه هي "لحظة OP" لعملة البيتكوين.
جميع المشاكل، في النهاية، هي مشاكل اقتصادية
لكن الأمان ليس كل شيء، التحدي الحقيقي لـ BTCFi هو نموذج الاقتصاد.
جوهر نموذج الاقتصاد هو مطابقة العرض والطلب: ما القيمة التي يمكن أن تقدمها BTC؟ ما هي الاحتياجات الحقيقية التي يمكن أن تلبيها هذه القيمة؟ إن عملية مطابقة القيمة المقدمة مع الطلب هي عملية تحقيق العائد. بالإضافة إلى ذلك، يجب علينا أن نولي اهتمامًا أيضًا بتكاليف الحصول على العائد، لضمان استدامته بدلاً من كونه حافزًا لمرة واحدة.
من جهة العرض، القيمة الأساسية للبيتكوين تشمل نقطتين رئيسيتين:
الأمان الناتج عن اللامركزية والتوافق القوي.
قيمة السيولة كأصول تشفير رئيسية.
من جانب الطلب، فإن حاملي BTC يتمنون بشكل عام أن تحقق أصولهم "أرباحاً دون جهد". لكن بغض النظر عن حجم الأصول، يأمل الجميع أن تولد BTC المزيد من العوائد. هذه المطالب قوية جداً ولها قاعدة واسعة. يجب أن تستند المنتجات التي تم تطويرها لتلبية هذه الاحتياجات على أمان البيتكوين الأصلي، وفي نفس الوقت يجب أن تستفيد من حجم السيولة وكفاءتها وفرص التحكيم وغيرها.
لذلك، فإن L2 المبني على أساس أمان BTC الأصلي هو نقطة انطلاق للتنمية المستدامة لـ BTCFi. من خلال الجمع بين جسر ZK Rollup، يمكن لـ BTC إدخال الطبقة الثانية بأمان وكفاءة للقيام بالأنشطة الاقتصادية. يجب أن تُعاد نسبة من الإيرادات الناتجة عن حجم المعاملات في الطبقة الثانية (مثل رسوم Gas) جزئيًا إلى حاملي BTC كتعويض عن توفيرهم السيولة والأمان.
إذا كانت رسوم الغاز في الطبقة الثانية محسوبة بالـ BTC، فإن ذلك يشكل نموذج "عائد BTC الأصلي" بشكل نقي للغاية. قبل ذلك، لم يكن هناك تقريبًا أي سيناريوهات حقيقية لعائدات أصلية بالـ BTC، باستثناء معدلات التمويل في CeFi.
نموذج بابل هو في جوهره حصاد الرموز المميزة من طرف ثالث، وليس أصليًا، ولا يمكن استدامته.
لتحقيق عائد مستمر، يجب أيضًا التحكم بفعالية في تكاليف تشغيل L2.
في حل ZK Rollup، تتولى أدوار مثل Sequencer و Prover و Challenger و Operator و Committee مسؤوليات مختلفة، وتختلف هيكلية العوائد أيضًا. كيفية ضمان آلية التحفيز مع التحكم في التكاليف الإجمالية سيحدد ما إذا كانت L2 تمتلك القدرة على التشغيل المستدام.
ستقوم شبكة GOAT قريبًا بإصدار "الكتاب البني الاقتصادي" الجديد الذي يوضح حلولنا بالتفصيل، ترقبوا.
كتب في النهاية
على الرغم من أن السوق لا يزال في فترة تقلب، إلا أن المنتجات القيمة حقًا ستبرز في النهاية. نحن نؤمن بشدة أن عصر BTC L2 و BTCFi قادم قريبًا.
على أساس الهيكل الأمني الأصلي لـ BTC، نتوقع ظهور المزيد من المنتجات المالية BTCFi المتخصصة، والتي تستهدف تفضيلات المخاطر المختلفة، لتلبية احتياجات مجموعة واسعة من حاملي BTC فيما يتعلق بالعائد.
أنا سعيد جدًا لأنني أستطيع أن أسير جنبًا إلى جنب مع الجميع، لقيادة استكشاف الابتكار في BTC L2 و BTCFi.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
هل BTCFi ميتة؟ متى ستأتي "لحظة OP" لبيتكوين؟
المؤلف | @kevinliub
هذه المقالة تعبر عن وجهة نظر المؤلف ولا تمثل وجهة نظر وو شوا.
بالطبع لا. في الواقع ، لم يبدأ عصر BTCFi حتى الآن.
مؤخراً، في مختلف المؤتمرات ووسائل التواصل الاجتماعي، كانت هناك ضجة كبيرة حول أن BTCFi "ماتت"، وخاصة بعد أن كانت مجموعة من بروتوكولات BTCFi، التي تمثلها Babylon، قد أدت بشكل سيئ في إصدار التوكنات، مما زاد من هذه المشاعر.
على الرغم من أن بابلون قد أحدثت بالفعل مسار سرد جديد، إلا أنها كشفت أيضًا عن العديد من المشكلات الهيكلية. تتمثل فكرتها الأساسية في اعتبار البيتكوين كأصل أساسي، وتقديم أمان "الذهب الرقمي" كمنتج عام. من منظور منطق العرض، لا يمكن إنكار ذلك، ولكن بخلاف الجدوى التقنية، يكمن السؤال الرئيسي في: أين الطلب الحقيقي في السوق؟ غالبًا ما لا تتبنى السلاسل الكبيرة ذلك (لأن ذلك سيضعف قيمة ودور الرموز الأصلية الخاصة بها)، بينما قد تختار السلاسل الصغيرة ذلك، لكن قدرتها على استيعاب حجم السوق محدودة، مما يجعل من الصعب دعم التقييمات العالية. إذا كانت قيمة أمان البيتكوين تُلتقط فقط بواسطة هذه العملات البديلة، فلن يؤدي ذلك فقط إلى استمرار ضغط البيع لهذه العملات البديلة، ولكن من الصعب أيضًا أن يعمل هذا النموذج الاقتصادي بشكل مستدام.
على الرغم من أن LST الذي أصدرته Babylon يتمتع بميزة السيولة، إلا أن القيمة التي يمكنه التقاطها في الواقع محدودة. تعتمد عائدات LST حاليًا بشكل أساسي على تحفيزات الرموز المميزة من المنصة نفسها أو من طرف ثالث، مما يفتقر إلى الدعم الحقيقي والأصلي من عائدات BTC.
ومع ذلك، لا يعني ذلك أن مسار BTCFi غير قابل للتطبيق. على العكس من ذلك، بعد تحليل عميق لهذه الظواهر، يجب علينا التركيز أكثر على مشكلتين أساسيتين لم يتم حلهما بعد:
كيف يتم تحقيق الأمان الأصلي لـ BTC؟
من منظور اقتصادي، كيف يمكن تأسيس مصدر واستدامة عائدات BTC الأصلية؟
لحظة "OP" للبيتكوين
تماما كما بشرت Ethereum L2 بانفجار بعد أن تم تشغيل نموذج Optimistic Rollup بالفعل ، تحتاج Bitcoin أيضا إلى "لحظة OP" الخاصة بها. نظرا لقيود لغة البرمجة النصية Bitcoin والمتطلبات العالية للغاية للمستخدمين للأمان الأصلي ، فإن تحقيق أمان L2 "الأصلي حقا" هو الركيزة الأولى لإنشاء BTCFi. كان أحد الأسباب الأساسية لعدم إمكانية التعرف على ما يسمى ب BTC L2 من قبل مجتمع BTC السائد ولماذا لم تتمكن BTCfi من التطوير أحد الأسباب الأساسية.
حاليًا يوجد في السوق مساران تقنيان ممكنان: OP_CAT و BitVM2.
على الرغم من أن OP_CAT منطقي من الناحية الفنية، إلا أن هناك حاجة لتعديل مجموعة تعليمات سكربت الشبكة الرئيسية لبيتكوين. نظرًا لأن هذا التغيير يمس الخط الأساسي للتقليدية البيتكوين، فإن التقدم به سيكون صعبًا للغاية. بالإضافة إلى ذلك، مع قبول بيتكوين من قبل عدد متزايد من الجمهور والمؤسسات المالية والهيئات التنظيمية وحتى الحكومات الكبرى، فإن تغيير منطقها الأساسي قد يؤدي إلى انخفاض خطير في استقرارها وثقتها.
بالمقارنة، لا يحتاج BitVM2 إلى تعديل بروتوكول البيتكوين، ويجمع بين نموذج OCP (عملية التحدي المتفائلة)، مما يجعل المنطق بسيطًا والأداء مستقرًا. في ظل وجود نموذج اقتصادي قابل للحل، فإنه يوفر أساسًا واسع النطاق للتطبيق.
تلميح صغير: لقد جاءت突破 تقنية BitVM2 أسرع مما كان متوقعًا، ترقبوا إصدارنا. نحن نؤمن أن هذه هي "لحظة OP" لعملة البيتكوين.
جميع المشاكل، في النهاية، هي مشاكل اقتصادية
لكن الأمان ليس كل شيء، التحدي الحقيقي لـ BTCFi هو نموذج الاقتصاد.
جوهر نموذج الاقتصاد هو مطابقة العرض والطلب: ما القيمة التي يمكن أن تقدمها BTC؟ ما هي الاحتياجات الحقيقية التي يمكن أن تلبيها هذه القيمة؟ إن عملية مطابقة القيمة المقدمة مع الطلب هي عملية تحقيق العائد. بالإضافة إلى ذلك، يجب علينا أن نولي اهتمامًا أيضًا بتكاليف الحصول على العائد، لضمان استدامته بدلاً من كونه حافزًا لمرة واحدة.
من جهة العرض، القيمة الأساسية للبيتكوين تشمل نقطتين رئيسيتين:
الأمان الناتج عن اللامركزية والتوافق القوي.
قيمة السيولة كأصول تشفير رئيسية.
من جانب الطلب، فإن حاملي BTC يتمنون بشكل عام أن تحقق أصولهم "أرباحاً دون جهد". لكن بغض النظر عن حجم الأصول، يأمل الجميع أن تولد BTC المزيد من العوائد. هذه المطالب قوية جداً ولها قاعدة واسعة. يجب أن تستند المنتجات التي تم تطويرها لتلبية هذه الاحتياجات على أمان البيتكوين الأصلي، وفي نفس الوقت يجب أن تستفيد من حجم السيولة وكفاءتها وفرص التحكيم وغيرها.
لذلك، فإن L2 المبني على أساس أمان BTC الأصلي هو نقطة انطلاق للتنمية المستدامة لـ BTCFi. من خلال الجمع بين جسر ZK Rollup، يمكن لـ BTC إدخال الطبقة الثانية بأمان وكفاءة للقيام بالأنشطة الاقتصادية. يجب أن تُعاد نسبة من الإيرادات الناتجة عن حجم المعاملات في الطبقة الثانية (مثل رسوم Gas) جزئيًا إلى حاملي BTC كتعويض عن توفيرهم السيولة والأمان.
إذا كانت رسوم الغاز في الطبقة الثانية محسوبة بالـ BTC، فإن ذلك يشكل نموذج "عائد BTC الأصلي" بشكل نقي للغاية. قبل ذلك، لم يكن هناك تقريبًا أي سيناريوهات حقيقية لعائدات أصلية بالـ BTC، باستثناء معدلات التمويل في CeFi.
نموذج بابل هو في جوهره حصاد الرموز المميزة من طرف ثالث، وليس أصليًا، ولا يمكن استدامته.
لتحقيق عائد مستمر، يجب أيضًا التحكم بفعالية في تكاليف تشغيل L2.
في حل ZK Rollup، تتولى أدوار مثل Sequencer و Prover و Challenger و Operator و Committee مسؤوليات مختلفة، وتختلف هيكلية العوائد أيضًا. كيفية ضمان آلية التحفيز مع التحكم في التكاليف الإجمالية سيحدد ما إذا كانت L2 تمتلك القدرة على التشغيل المستدام.
ستقوم شبكة GOAT قريبًا بإصدار "الكتاب البني الاقتصادي" الجديد الذي يوضح حلولنا بالتفصيل، ترقبوا.
كتب في النهاية
على الرغم من أن السوق لا يزال في فترة تقلب، إلا أن المنتجات القيمة حقًا ستبرز في النهاية. نحن نؤمن بشدة أن عصر BTC L2 و BTCFi قادم قريبًا.
على أساس الهيكل الأمني الأصلي لـ BTC، نتوقع ظهور المزيد من المنتجات المالية BTCFi المتخصصة، والتي تستهدف تفضيلات المخاطر المختلفة، لتلبية احتياجات مجموعة واسعة من حاملي BTC فيما يتعلق بالعائد.
أنا سعيد جدًا لأنني أستطيع أن أسير جنبًا إلى جنب مع الجميع، لقيادة استكشاف الابتكار في BTC L2 و BTCFi.
LFGOAT!