المصدر: رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بول إس. أتكينز، في الخطاب الرئيسي في الطاولة المستديرة حول ترميز الأصول لمجموعة عمل الأصول الرقمية؛ الترجمة: AIMan@Golden Finance
أنا سعيد بالتحدث إلى الضيوف المميزين في حلقة النقاش حول ترميز الأصول اليوم.
موضوع النقاش اليوم بعد الظهر كان في وقته تمامًا، لأن الأوراق المالية تنتقل بشكل متزايد من قواعد البيانات التقليدية (أو "الخارجية") إلى أنظمة دفتر الأستاذ الموزع القائمة على blockchain (أو "الداخلية").
يشبه تحويل الأوراق المالية من الأنظمة خارج السلسلة إلى الأنظمة على السلسلة التحول في التسجيل الصوتي من الفينيل التناظري إلى الشريط إلى البرامج الرقمية منذ عقود. أدت القدرة على تشفير الصوت بسهولة إلى تنسيقات ملفات رقمية ، بالإضافة إلى سهولة النقل والتعديل والتخزين ، إلى ابتكار هائل في صناعة الموسيقى. الصوت خال من قيود إنشاء التنسيق الثابت والثابت. أصبح فجأة متوافقا وقابلا للتشغيل البيني عبر مجموعة واسعة من الأجهزة والتطبيقات. يمكن دمجها وتقسيمها وبرمجتها لتشكيل منتجات جديدة تماما. وقد أدى ذلك أيضا إلى تطوير أجهزة جديدة ونماذج أعمال بث المحتوى ، مما أفاد المستهلكين والاقتصاد الأمريكي بشكل كبير.
تمامًا كما أن التحول إلى الصوت الرقمي قد غير صناعة الموسيقى بشكل جذري، فإن الانتقال إلى الأوراق المالية على السلسلة لديه القدرة على إعادة تشكيل جميع جوانب سوق الأوراق المالية، حيث يمكن أن يقدم طرق جديدة تمامًا لإصدار وتداول وامتلاك واستخدام الأوراق المالية. على سبيل المثال، يمكن للأوراق المالية على السلسلة استخدام العقود الذكية لتوزيع الأرباح على المساهمين بشفافية دورية. يمكن أن يعزز ترميز الأصول أيضًا تشكيل رأس المال من خلال تحويل الأصول التي تفتقر نسبيًا إلى السيولة إلى فرص استثمارية سائلة. من المتوقع أن توفر تقنية blockchain مجموعة واسعة من الاستخدامات الجديدة للأوراق المالية، مما يؤدي إلى ظهور أنشطة سوقية جديدة لم تأخذها اللجان في الاعتبار حتى اليوم.
لكي تصبح الولايات المتحدة "عاصمة التشفير العالمية" كما تصورها الرئيس ترامب، يجب على هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مواكبة الابتكار، والنظر في ما إذا كانت هناك حاجة لإصلاحات تنظيمية لتناسب الأوراق المالية القائمة على السلسلة وغيرها من الأصول الرقمية. قد تكون القواعد واللوائح المصممة للأوراق المالية غير المتصلة بالسلسلة غير متوافقة أو غير ضرورية للأصول القائمة على السلسلة، وقد تقيد تطوير تقنية البلوكتشين.
كانت واحدة من المهام المهمة خلال فترة رئاستي للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية هي وضع إطار تنظيمي معقول لسوق الأصول الرقمية، وتحديد قواعد واضحة لإصدار الأصول الرقمية، والحفظ، والتداول، مع الاستمرار في منع الجهات الفاعلة الضارة من ارتكاب المخالفات. القواعد الواضحة ضرورية لحماية المستثمرين من الاحتيال، وتساعد بشكل خاص في التعرف على تلك الاحتيالات غير القانونية.
بشرت هيئة الأوراق المالية والبورصات بيوم جديد. لن يستند وضع السياسات بعد الآن إلى إجراءات إنفاذ مخصصة. بدلا من ذلك ، ستستخدم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية سلطاتها الحالية في وضع القواعد والتفسير والتنازل لتطوير معايير عملية للمشاركين في السوق. سيعود نهج هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في الإنفاذ إلى نية الكونجرس الأصلية لتنظيم انتهاكات هذه الالتزامات المعمول بها ، لا سيما فيما يتعلق بالاحتيال والتلاعب.
يتطلب هذا العمل تنسيقًا بين عدة مكاتب وأقسام داخل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، لذلك أنا سعيد لرؤية المفوض أوييدا والمفوض بيرس يعملان معًا لتشكيل مجموعة العمل الخاصة بالأصول الرقمية. لقد عانت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لفترة طويلة من مشكلة وضع السياسات بشكل منفصل. تعكس مجموعة العمل الخاصة بالأصول الرقمية كيف يمكن لأقسامنا السياسية العمل معًا بسرعة لتوفير الوضوح واليقين الذي يحتاجه الجمهور الأمريكي منذ فترة طويلة.
الآن، أركز على ثلاثة مجالات رئيسية في سياسة الأصول الرقمية - الإصدار، الحفظ، والتداول.
الإصدار
أولا ، أود أن تضع هيئة الأوراق المالية والبورصات مبادئ توجيهية واضحة ومعقولة لإصدار الأصول المشفرة التي تعتبر أوراقا مالية أو خاضعة لعقود الاستثمار. في الوقت الحالي ، لا يوجد سوى أربعة مصدرين للأصول المشفرة قدموا عروضا مسجلة وأصدروا بموجب اللائحة أ. وقد تجنب المصدرون إلى حد كبير مثل هذه العروض، ويرجع ذلك جزئيا إلى صعوبة تلبية متطلبات الإفصاح ذات الصلة. إذا كان المصدر لا ينوي إصدار أوراق مالية عادية ، مثل الأسهم أو السندات أو السندات ، فسيكون من الصعب أيضا على المصدر تحديد ما إذا كان الأصل المشفر يشكل "ورقة مالية" أو يخضع لعقد استثمار.
على مدى السنوات القليلة الماضية ، تبنت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في البداية ما أسميه "عقلية النعام" - ربما على أمل أن تتلاشى العملات المشفرة. بعد ذلك ، عكست مسارها واعتمدت استراتيجية "أطلق النار أولا ، اطرح الأسئلة" لإنفاذ القانون والإشراف. تدعي هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أنها على استعداد للتواصل مع المسجلين المحتملين و "فقط تعال وقم بزيارة" ، لكن هذا الادعاء ثبت أنه قصير الأجل وغالبا ما يكون مضللا في أحسن الأحوال ، حيث لم تقم هيئة الأوراق المالية والبورصات بإجراء التعديلات اللازمة على نموذج التسجيل لهذه التكنولوجيا الجديدة. على سبيل المثال ، لا يزال نموذج S-1 يطلب تفاصيل حول تعويضات المديرين التنفيذيين واستخدام الأرباح ، والتي قد لا تكون مهمة لقرارات الاستثمار في الأصول المشفرة. على الرغم من أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد قامت سابقا بتعديل الجداول لعروض الأوراق المالية المدعومة بالأصول وعروض صناديق الاستثمار العقاري ، إلا أن هيئة الأوراق المالية والبورصات لم تعدل الأصول المشفرة على الرغم من اهتمام المستثمرين المتزايد بالأصول المشفرة على مدى السنوات القليلة الماضية. لا يمكننا تشجيع الابتكار من خلال "المربع والدائرة".
أنا ملتزم بدفع هيئة الأوراق المالية والبورصات لتطوير نهج جديد. أصدر موظفو هيئة الأوراق المالية الأمريكية مؤخرا بيانا بشأن بعض التزامات التسجيل والإفصاح. أوضح الموظفون أيضا أن بعض العروض والأصول المشفرة لا تخضع لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية ، وأتوقع أن يستمر الموظفون في اتباع تعليماتي وتقديم توضيحات بشأن الأنواع الأخرى من العروض والأصول. ومع ذلك ، قد لا تكون إعفاءات التسجيل الحالية والموانئ الآمنة مناسبة تماما لأنواع معينة من عروض الأصول المشفرة. أعتقد أن هذه التصريحات من قبل الموظفين مؤقتة فقط - إجراء هيئة الأوراق المالية والبورصات أمر بالغ الأهمية وضروري. في غضون ذلك ، طلبت من موظفي هيئة الأوراق المالية والبورصات النظر فيما إذا كانت هناك حاجة إلى إرشادات إضافية وإعفاءات من التسجيل وموانئ آمنة لفتح مسار لإصدار الأصول المشفرة داخل الولايات المتحدة. أعتقد أن هيئة الأوراق المالية والبورصات لديها سلطة تقديرية واسعة لاستيعاب صناعة التشفير بموجب قوانين الأوراق المالية ، وأعتزم القيام بذلك.
الوصاية
ثانيا ، أؤيد منح المسجلين مزيدا من الاستقلالية ليقرروا كيف يريدون الاحتفاظ بأصولهم المشفرة. ألغى موظفو هيئة الأوراق المالية والبورصات مؤخرا نشرة محاسبة الموظفين رقم 121 ، مما أزال عقبة كبيرة أمام الشركات التي تسعى إلى تقديم خدمات حفظ الأصول المشفرة. هذا البيان خطأ فادح. لا يتمتع الموظفون بسلطة اتخاذ مثل هذا الإجراء الواسع خارج إجراء هيئة الأوراق المالية والبورصات دون إشعار وتعليق على وضع القواعد. تسبب الإجراء في ارتباك لا داعي له ، وتجاوزت تداعياته ولاية هيئة الأوراق المالية والبورصات في الولايات المتحدة. ومع ذلك ، يمكن لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أن تفعل أكثر بكثير من إلغاء SAB 121 لتعزيز المنافسة في سوق خدمات الحفظ القانونية والمتوافقة.
من الضروري توضيح أنواع الحراس التي تتوافق مع متطلبات "الحارس المؤهل" كما هو محدد في قانون المستشارين وقانون شركات الاستثمار، وتوضيح الاستثناءات المعقولة لمتطلبات الحارس المؤهل، لتناسب بعض الممارسات الشائعة في سوق الأصول الرقمية. يمكن للعديد من المستشارين والصناديق استخدام حلول الحراسة الذاتية، والتي تستخدم تقنيات أكثر تقدمًا لحماية الأصول الرقمية مقارنة ببعض الحراس في السوق. وبالتالي، قد تحتاج قواعد الحراسة إلى التحديث للسماح للمستشارين والصناديق بإجراء الحراسة الذاتية في بعض الحالات.
بالإضافة إلى ذلك، قد يكون من الضروري إلغاء إطار "وسطاء الأغراض الخاصة" واستبداله بنظام أكثر عقلانية. حاليًا، هناك فقط شركتان من وسطاء الأغراض الخاصة تعملان، وهذا واضح بسبب القيود الكبيرة المفروضة على هذه الكيانات. لم يُفرض على الوسطاء أبدًا قيود في العمل كأمناء للأصول الرقمية غير الأوراق المالية أو أوراق مالية الأصول الرقمية، ولكن قد تحتاج لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إلى اتخاذ إجراءات لتوضيح حماية العملاء وقواعد رأس المال الصافي المتعلقة بهذا النوع من الأنشطة.
التجارة
ثالثًا، أدعم السماح للمسجلين بتداول مزيد من أنواع المنتجات على منصاتهم، والاستجابة لاحتياجات السوق، والانخراط في الأنشطة التي منعتها سابقًا لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. على سبيل المثال، حاول بعض الوسطاء دخول السوق من خلال "تطبيقات سوبر"، والتي تقدم تداولًا متكاملًا للأوراق المالية، والأصول غير المالية، وخدمات مالية أخرى. لم تمنع قوانين الأوراق المالية الفيدرالية الوسطاء المسجلين الذين يمتلكون أنظمة تداول بديلة من تسهيل التداول في الأصول غير المالية، بما في ذلك من خلال "تداول موازٍ" بين الأوراق المالية وغير الأوراق المالية. لقد طلبت من موظفي لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مساعدتنا في تصميم طريقة لتنظيم أنظمة التداول البديلة الحديثة، لتناسب بشكل أفضل الأصول الرقمية. بالإضافة إلى ذلك، طلبت من موظفي لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية استكشاف ما إذا كانت هناك حاجة لمزيد من الإرشادات أو تطوير القواعد لتسهيل إدراج وتداول الأصول الرقمية في البورصات الوطنية.
بينما تعمل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وموظفيها على وضع إطار شامل لتنظيم الأصول الرقمية، لا ينبغي أن يُجبر المشاركون في السوق المالية على الذهاب إلى الخارج للابتكار في تكنولوجيا blockchain. أود أن أستكشف ما إذا كان من المناسب منح إعفاءات مشروطة للمرخصين وغير المرخصين الذين يسعون إلى طرح منتجات وخدمات جديدة في السوق، إذا كانت هذه المنتجات والخدمات قد لا تتوافق مع القواعد واللوائح الحالية للجنة.
أرغب في التنسيق مع زملائي في إدارة الرئيس ترامب والكونغرس لجعل الولايات المتحدة أفضل مكان في العالم للمشاركة في سوق الأصول الرقمية.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية: سنضع قواعد لإصدار الأصول المشفرة، شريك متواطئ وتداولها.
المصدر: رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بول إس. أتكينز، في الخطاب الرئيسي في الطاولة المستديرة حول ترميز الأصول لمجموعة عمل الأصول الرقمية؛ الترجمة: AIMan@Golden Finance
أنا سعيد بالتحدث إلى الضيوف المميزين في حلقة النقاش حول ترميز الأصول اليوم.
موضوع النقاش اليوم بعد الظهر كان في وقته تمامًا، لأن الأوراق المالية تنتقل بشكل متزايد من قواعد البيانات التقليدية (أو "الخارجية") إلى أنظمة دفتر الأستاذ الموزع القائمة على blockchain (أو "الداخلية").
يشبه تحويل الأوراق المالية من الأنظمة خارج السلسلة إلى الأنظمة على السلسلة التحول في التسجيل الصوتي من الفينيل التناظري إلى الشريط إلى البرامج الرقمية منذ عقود. أدت القدرة على تشفير الصوت بسهولة إلى تنسيقات ملفات رقمية ، بالإضافة إلى سهولة النقل والتعديل والتخزين ، إلى ابتكار هائل في صناعة الموسيقى. الصوت خال من قيود إنشاء التنسيق الثابت والثابت. أصبح فجأة متوافقا وقابلا للتشغيل البيني عبر مجموعة واسعة من الأجهزة والتطبيقات. يمكن دمجها وتقسيمها وبرمجتها لتشكيل منتجات جديدة تماما. وقد أدى ذلك أيضا إلى تطوير أجهزة جديدة ونماذج أعمال بث المحتوى ، مما أفاد المستهلكين والاقتصاد الأمريكي بشكل كبير.
تمامًا كما أن التحول إلى الصوت الرقمي قد غير صناعة الموسيقى بشكل جذري، فإن الانتقال إلى الأوراق المالية على السلسلة لديه القدرة على إعادة تشكيل جميع جوانب سوق الأوراق المالية، حيث يمكن أن يقدم طرق جديدة تمامًا لإصدار وتداول وامتلاك واستخدام الأوراق المالية. على سبيل المثال، يمكن للأوراق المالية على السلسلة استخدام العقود الذكية لتوزيع الأرباح على المساهمين بشفافية دورية. يمكن أن يعزز ترميز الأصول أيضًا تشكيل رأس المال من خلال تحويل الأصول التي تفتقر نسبيًا إلى السيولة إلى فرص استثمارية سائلة. من المتوقع أن توفر تقنية blockchain مجموعة واسعة من الاستخدامات الجديدة للأوراق المالية، مما يؤدي إلى ظهور أنشطة سوقية جديدة لم تأخذها اللجان في الاعتبار حتى اليوم.
لكي تصبح الولايات المتحدة "عاصمة التشفير العالمية" كما تصورها الرئيس ترامب، يجب على هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مواكبة الابتكار، والنظر في ما إذا كانت هناك حاجة لإصلاحات تنظيمية لتناسب الأوراق المالية القائمة على السلسلة وغيرها من الأصول الرقمية. قد تكون القواعد واللوائح المصممة للأوراق المالية غير المتصلة بالسلسلة غير متوافقة أو غير ضرورية للأصول القائمة على السلسلة، وقد تقيد تطوير تقنية البلوكتشين.
كانت واحدة من المهام المهمة خلال فترة رئاستي للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية هي وضع إطار تنظيمي معقول لسوق الأصول الرقمية، وتحديد قواعد واضحة لإصدار الأصول الرقمية، والحفظ، والتداول، مع الاستمرار في منع الجهات الفاعلة الضارة من ارتكاب المخالفات. القواعد الواضحة ضرورية لحماية المستثمرين من الاحتيال، وتساعد بشكل خاص في التعرف على تلك الاحتيالات غير القانونية.
بشرت هيئة الأوراق المالية والبورصات بيوم جديد. لن يستند وضع السياسات بعد الآن إلى إجراءات إنفاذ مخصصة. بدلا من ذلك ، ستستخدم هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية سلطاتها الحالية في وضع القواعد والتفسير والتنازل لتطوير معايير عملية للمشاركين في السوق. سيعود نهج هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في الإنفاذ إلى نية الكونجرس الأصلية لتنظيم انتهاكات هذه الالتزامات المعمول بها ، لا سيما فيما يتعلق بالاحتيال والتلاعب.
يتطلب هذا العمل تنسيقًا بين عدة مكاتب وأقسام داخل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، لذلك أنا سعيد لرؤية المفوض أوييدا والمفوض بيرس يعملان معًا لتشكيل مجموعة العمل الخاصة بالأصول الرقمية. لقد عانت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لفترة طويلة من مشكلة وضع السياسات بشكل منفصل. تعكس مجموعة العمل الخاصة بالأصول الرقمية كيف يمكن لأقسامنا السياسية العمل معًا بسرعة لتوفير الوضوح واليقين الذي يحتاجه الجمهور الأمريكي منذ فترة طويلة.
الآن، أركز على ثلاثة مجالات رئيسية في سياسة الأصول الرقمية - الإصدار، الحفظ، والتداول.
الإصدار
أولا ، أود أن تضع هيئة الأوراق المالية والبورصات مبادئ توجيهية واضحة ومعقولة لإصدار الأصول المشفرة التي تعتبر أوراقا مالية أو خاضعة لعقود الاستثمار. في الوقت الحالي ، لا يوجد سوى أربعة مصدرين للأصول المشفرة قدموا عروضا مسجلة وأصدروا بموجب اللائحة أ. وقد تجنب المصدرون إلى حد كبير مثل هذه العروض، ويرجع ذلك جزئيا إلى صعوبة تلبية متطلبات الإفصاح ذات الصلة. إذا كان المصدر لا ينوي إصدار أوراق مالية عادية ، مثل الأسهم أو السندات أو السندات ، فسيكون من الصعب أيضا على المصدر تحديد ما إذا كان الأصل المشفر يشكل "ورقة مالية" أو يخضع لعقد استثمار.
على مدى السنوات القليلة الماضية ، تبنت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية في البداية ما أسميه "عقلية النعام" - ربما على أمل أن تتلاشى العملات المشفرة. بعد ذلك ، عكست مسارها واعتمدت استراتيجية "أطلق النار أولا ، اطرح الأسئلة" لإنفاذ القانون والإشراف. تدعي هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أنها على استعداد للتواصل مع المسجلين المحتملين و "فقط تعال وقم بزيارة" ، لكن هذا الادعاء ثبت أنه قصير الأجل وغالبا ما يكون مضللا في أحسن الأحوال ، حيث لم تقم هيئة الأوراق المالية والبورصات بإجراء التعديلات اللازمة على نموذج التسجيل لهذه التكنولوجيا الجديدة. على سبيل المثال ، لا يزال نموذج S-1 يطلب تفاصيل حول تعويضات المديرين التنفيذيين واستخدام الأرباح ، والتي قد لا تكون مهمة لقرارات الاستثمار في الأصول المشفرة. على الرغم من أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد قامت سابقا بتعديل الجداول لعروض الأوراق المالية المدعومة بالأصول وعروض صناديق الاستثمار العقاري ، إلا أن هيئة الأوراق المالية والبورصات لم تعدل الأصول المشفرة على الرغم من اهتمام المستثمرين المتزايد بالأصول المشفرة على مدى السنوات القليلة الماضية. لا يمكننا تشجيع الابتكار من خلال "المربع والدائرة".
أنا ملتزم بدفع هيئة الأوراق المالية والبورصات لتطوير نهج جديد. أصدر موظفو هيئة الأوراق المالية الأمريكية مؤخرا بيانا بشأن بعض التزامات التسجيل والإفصاح. أوضح الموظفون أيضا أن بعض العروض والأصول المشفرة لا تخضع لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية ، وأتوقع أن يستمر الموظفون في اتباع تعليماتي وتقديم توضيحات بشأن الأنواع الأخرى من العروض والأصول. ومع ذلك ، قد لا تكون إعفاءات التسجيل الحالية والموانئ الآمنة مناسبة تماما لأنواع معينة من عروض الأصول المشفرة. أعتقد أن هذه التصريحات من قبل الموظفين مؤقتة فقط - إجراء هيئة الأوراق المالية والبورصات أمر بالغ الأهمية وضروري. في غضون ذلك ، طلبت من موظفي هيئة الأوراق المالية والبورصات النظر فيما إذا كانت هناك حاجة إلى إرشادات إضافية وإعفاءات من التسجيل وموانئ آمنة لفتح مسار لإصدار الأصول المشفرة داخل الولايات المتحدة. أعتقد أن هيئة الأوراق المالية والبورصات لديها سلطة تقديرية واسعة لاستيعاب صناعة التشفير بموجب قوانين الأوراق المالية ، وأعتزم القيام بذلك.
الوصاية
ثانيا ، أؤيد منح المسجلين مزيدا من الاستقلالية ليقرروا كيف يريدون الاحتفاظ بأصولهم المشفرة. ألغى موظفو هيئة الأوراق المالية والبورصات مؤخرا نشرة محاسبة الموظفين رقم 121 ، مما أزال عقبة كبيرة أمام الشركات التي تسعى إلى تقديم خدمات حفظ الأصول المشفرة. هذا البيان خطأ فادح. لا يتمتع الموظفون بسلطة اتخاذ مثل هذا الإجراء الواسع خارج إجراء هيئة الأوراق المالية والبورصات دون إشعار وتعليق على وضع القواعد. تسبب الإجراء في ارتباك لا داعي له ، وتجاوزت تداعياته ولاية هيئة الأوراق المالية والبورصات في الولايات المتحدة. ومع ذلك ، يمكن لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية أن تفعل أكثر بكثير من إلغاء SAB 121 لتعزيز المنافسة في سوق خدمات الحفظ القانونية والمتوافقة.
من الضروري توضيح أنواع الحراس التي تتوافق مع متطلبات "الحارس المؤهل" كما هو محدد في قانون المستشارين وقانون شركات الاستثمار، وتوضيح الاستثناءات المعقولة لمتطلبات الحارس المؤهل، لتناسب بعض الممارسات الشائعة في سوق الأصول الرقمية. يمكن للعديد من المستشارين والصناديق استخدام حلول الحراسة الذاتية، والتي تستخدم تقنيات أكثر تقدمًا لحماية الأصول الرقمية مقارنة ببعض الحراس في السوق. وبالتالي، قد تحتاج قواعد الحراسة إلى التحديث للسماح للمستشارين والصناديق بإجراء الحراسة الذاتية في بعض الحالات.
بالإضافة إلى ذلك، قد يكون من الضروري إلغاء إطار "وسطاء الأغراض الخاصة" واستبداله بنظام أكثر عقلانية. حاليًا، هناك فقط شركتان من وسطاء الأغراض الخاصة تعملان، وهذا واضح بسبب القيود الكبيرة المفروضة على هذه الكيانات. لم يُفرض على الوسطاء أبدًا قيود في العمل كأمناء للأصول الرقمية غير الأوراق المالية أو أوراق مالية الأصول الرقمية، ولكن قد تحتاج لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إلى اتخاذ إجراءات لتوضيح حماية العملاء وقواعد رأس المال الصافي المتعلقة بهذا النوع من الأنشطة.
التجارة
ثالثًا، أدعم السماح للمسجلين بتداول مزيد من أنواع المنتجات على منصاتهم، والاستجابة لاحتياجات السوق، والانخراط في الأنشطة التي منعتها سابقًا لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية. على سبيل المثال، حاول بعض الوسطاء دخول السوق من خلال "تطبيقات سوبر"، والتي تقدم تداولًا متكاملًا للأوراق المالية، والأصول غير المالية، وخدمات مالية أخرى. لم تمنع قوانين الأوراق المالية الفيدرالية الوسطاء المسجلين الذين يمتلكون أنظمة تداول بديلة من تسهيل التداول في الأصول غير المالية، بما في ذلك من خلال "تداول موازٍ" بين الأوراق المالية وغير الأوراق المالية. لقد طلبت من موظفي لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية مساعدتنا في تصميم طريقة لتنظيم أنظمة التداول البديلة الحديثة، لتناسب بشكل أفضل الأصول الرقمية. بالإضافة إلى ذلك، طلبت من موظفي لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية استكشاف ما إذا كانت هناك حاجة لمزيد من الإرشادات أو تطوير القواعد لتسهيل إدراج وتداول الأصول الرقمية في البورصات الوطنية.
بينما تعمل لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وموظفيها على وضع إطار شامل لتنظيم الأصول الرقمية، لا ينبغي أن يُجبر المشاركون في السوق المالية على الذهاب إلى الخارج للابتكار في تكنولوجيا blockchain. أود أن أستكشف ما إذا كان من المناسب منح إعفاءات مشروطة للمرخصين وغير المرخصين الذين يسعون إلى طرح منتجات وخدمات جديدة في السوق، إذا كانت هذه المنتجات والخدمات قد لا تتوافق مع القواعد واللوائح الحالية للجنة.
أرغب في التنسيق مع زملائي في إدارة الرئيس ترامب والكونغرس لجعل الولايات المتحدة أفضل مكان في العالم للمشاركة في سوق الأصول الرقمية.