رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الجديد بول أتكينز: بناء إطار تنظيم جديد للأوراق المالية داخل السلسلة، لدفع الولايات المتحدة لتصبح مركز الأصول التشفيرية العالمي
ملاحظة المحرر: في 12 مايو، بالتوقيت المحلي للولايات المتحدة، عقدت مجموعة العمل الخاصة بالأصول المشفرة التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الاجتماع الرابع لمائدة مستديرة حول العملات المشفرة، وكان موضوع هذا الاجتماع "التوكنز: الأصول على السلسلة - نقطة التقاء المالية التقليدية والمالية اللامركزية".
من الجدير بالذكر أن بول أتكينز، الذي تولى رسميًا منصب رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في 22 أبريل، حضر اجتماع المائدة المستديرة وقدم خطابًا طويلًا حول العملات المشفرة بصفته رئيس اللجنة للمرة الأولى (ملاحظة: في الاجتماع الثالث، قدم بول أتكينز، الذي تولى منصبه قبل أربعة أيام فقط، كلمة افتتاحية ولكنها كانت بضع كلمات فقط).
وفي خطابه، ذكر بول أتكينز أن "الأوراق المالية تنتقل بشكل متزايد من قواعد البيانات التقليدية (خارج السلسلة) إلى أنظمة دفتر الأستاذ القائمة على بلوكتشين، والأولوية الأساسية لولايته هي إنشاء إطار تنظيمي سليم لأسواق الأصول المشفرة، مع قواعد واضحة لإصدار العملات المشفرة وحفظها وتداولها، مع الاستمرار في الحد من الأنشطة غير القانونية. بالإضافة إلى ذلك ، لن يعتمد تنظيم لجنة الأوراق المالية والبورصات للعملات المشفرة بعد الآن على إجراءات الإنفاذ المشبوهة للغاية ، ولكن بدلا من ذلك سيستخدم سلطات وضع القواعد والتفسير والحصانة الحالية لوضع معايير دقيقة للمشاركين في السوق.
فيما يلي نص خطاب بول أتكينز الكامل:
أشكركم جميعًا، مساء الخير. إنه لشرف لي أن أقدم كلمتي أمام هؤلاء المتميزين في هذه الندوة حول التوكن. شكرًا لمشاركة جميع أعضاء المجموعة.
موضوع النقاش اليوم بعد الظهر في وقته المناسب - حيث أن الأوراق المالية تهاجر بشكل متزايد من قواعد البيانات التقليدية (أو ما يُسمى "خارج السلسلة") إلى أنظمة دفاتر الحسابات القائمة على blockchain (أو ما يُسمى "على السلسلة").
إن انتقال الأوراق المالية من الأنظمة خارج السلسلة إلى الأنظمة على السلسلة يمكن مقارنته بتطور التسجيلات الصوتية من تسجيلات الفينيل إلى أشرطة الكاسيت إلى البرامج الرقمية منذ عقود. إن ترميز الصوت في تنسيق ملف رقمي يمكن نقله وتعديله وتخزينه بسهولة يفتح إمكانات ابتكارية هائلة لصناعة الموسيقى. يخترق الصوت أغلال التنسيقات الثابتة والثابتة ويصبح فجأة متوافقا وقابلا للتشغيل البيني عبر العديد من الأجهزة والتطبيقات. يمكن دمجها وتقسيمها وبرمجتها لإنشاء منتجات جديدة تماما. وقد أدى هذا أيضا إلى ظهور أجهزة جديدة ونماذج أعمال البث التي أفادت المستهلكين والاقتصاد الأمريكي بشكل كبير.
تمامًا كما أعادت ثورة الصوت الرقمي تشكيل صناعة الموسيقى، من المتوقع أن تعيد التكنولوجيا القائمة على السلاسل تشكيل سوق الأوراق المالية من خلال طرق جديدة للإصدار والتداول والامتلاك والاستخدام. على سبيل المثال، يمكن أن تستفيد الأوراق المالية المعتمدة على السلاسل من العقود الذكية لتوزيع الأرباح بشفافية على المساهمين بشكل دوري؛ كما أن توكنينغ يمكن أن يحول الأصول غير السائلة نسبيًا إلى فرص استثمارية سائلة، مما يعزز تكوين رأس المال. من المتوقع أن تفتح تقنية البلوك تشين عددًا كبيرًا من تطبيقات الابتكار للأوراق المالية، مما يربي أنشطة سوقية جديدة لم تشملها اللوائح الحالية لـ SEC.
لتحقيق رؤية الرئيس ترامب "لجعل الولايات المتحدة مركز الأصول المشفرة العالمي"، يجب على لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) مواكبة الابتكار وتقييم ما إذا كان يجب تعديل الإطار التنظيمي الحالي ليتناسب مع الأوراق المالية المشروطة وغيرها من الأصول المشفرة. قد تكون القوانين المصممة للأوراق المالية غير المشروطة غير متوافقة أو غير ضرورية للأصول المشروطة، بل قد تعيق تطوير تقنية blockchain.
أولوياتي الأساسية خلال فترة ولايتي هي إنشاء إطار تنظيمي معقول لسوق الأصول المشفرة، لوضع قواعد واضحة للإصدار والحفظ والتداول، مع استمرار مكافحة السلوكيات غير القانونية. القواعد الواضحة ضرورية لحماية المستثمرين من الاحتيال - وخاصة لمساعدتهم على التعرف على الاحتيالات غير القانونية.
لقد دخلت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) عصرًا جديدًا. لن يتم تحقيق صياغة السياسات بعد الآن من خلال إجراءات إنفاذ مؤقتة، بل سيتم استخدام صلاحيات وضع القواعد الحالية، وحقوق التفسير، والامتيازات، لوضع معايير دقيقة تنطبق على المشاركين في السوق. ستعود أعمال الإنفاذ إلى الغرض الأصلي للتشريع من الكونغرس - التركيز على استهداف الأفعال التي تنتهك الالتزامات القانونية، خاصة تلك التي تتعلق بالاحتيال والتلاعب في السوق.
يتطلب هذا العمل تعاونًا بين عدة أقسام داخل SEC، لذلك أنا سعيد جدًا لأن المفوض Uyeda والمفوضة Peirce قد شكلوا مجموعة عمل الأصول المشفرة معًا. لطالما عانت SEC من مشاكل العزلة السياسية، وقد أظهرت مجموعة العمل هذه كيف يمكننا كسر الحواجز بين الأقسام لتوفير الوضوح واليقين المنشودين من قبل الجمهور.
بعد ذلك، سأوضح النقاط الثلاث الرئيسية في سياسة الأصول المشفرة - الإصدار، الحفظ، والتداول.
إصدار
أولاً، سأدفع لجنة الأوراق المالية والبورصات لوضع إرشادات واضحة ومعقولة لإصدار الأصول المشفرة التي تعتبر أوراق مالية أو عقود استثمار. حاليًا، هناك فقط أربع شركات لإصدار الأصول المشفرة أكملت التمويل من خلال التسجيل أو الإعفاء بموجب المادة A. تتجنب الشركات المصدرة بشكل عام هذا النوع من الإصدار، ويرجع ذلك جزئيًا إلى صعوبة تلبية متطلبات الإفصاح ذات الصلة. إذا لم يكن لدى جهة الإصدار نية إصدار أوراق مالية عادية، مثل الأسهم أو السندات أو السندات، فإنها ستجد صعوبة أيضًا في تحديد ما إذا كانت الأصول المشفرة تعتبر "أوراق مالية" أو تخضع لعقود الاستثمار.
على مدى السنوات القليلة الماضية ، استجابت هيئة الأوراق المالية والبورصات بما أسميه "سياسة النعام" - الوهم بأن الأصول المشفرة ستختفي من تلقاء نفسها. في وقت لاحق ، تحولت إلى وضع "إطلاق النار أولا ، ثم الأسأل" لإنفاذ القانون والإشراف. بينما يزعمون أنهم منفتحون على التحدث إلى المسجلين المحتملين ("استشر الآن") ، فقد ثبت أن هذا قصير الأجل في أحسن الأحوال ، وغالبا ما يكون مضللا ، حيث لم تقم هيئة الأوراق المالية والبورصات بإجراء التعديلات اللازمة على نموذج التسجيل لاستيعاب التكنولوجيا الجديدة. على سبيل المثال ، لا يزال النموذج S-1 يتطلب إفصاحا مفصلا عن تعويضات المديرين التنفيذيين واستخدام الأموال ، والتي قد لا تكون ذات صلة ولا جوهرية لقرارات الاستثمار في الأصول المشفرة. في حين أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد عدلت نماذج التسجيل للأوراق المالية المدعومة بالأصول وصناديق الاستثمار العقاري ، إلا أنها لم تفعل الشيء نفسه بالنسبة للأصول المشفرة ، والتي أصبحت شائعة بشكل متزايد بين المستثمرين في السنوات الأخيرة. لا يمكننا تشجيع الابتكار من خلال "قطع كل شيء".
أنا ملتزم بدفع هيئة الأوراق المالية والبورصات لتطوير نهج جديد. أصدر موظفو هيئة الأوراق المالية والبورصات مؤخرا بيانا بخصوص بعض عروض التسجيل والتزامات الإفصاح يوضح أن إصدار بعض الأصول المشفرة لا يخضع لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية. وآمل أن يواصل الموظفون تقديم توضيحات بشأن الأنواع الأخرى من الإصدارات والأصول، كما أوعزت. ومع ذلك ، قد لا تنطبق إعفاءات التسجيل الحالية وقواعد الملاذ الآمن بشكل كامل على إصدار بعض الأصول المشفرة. أعتبر أن هذا الاعتماد على بيانات الموظفين مخصص للغاية - العمل على مستوى هيئة الأوراق المالية والبورصات أمر بالغ الأهمية وضروري ، وقد طلبت من الموظفين تقييم الحاجة إلى إرشادات إضافية ، وإعفاءات التسجيل ، وقواعد الملاذ الآمن لفتح طرق جديدة لإصدار الأصول المشفرة في الولايات المتحدة. أعتقد أن هيئة الأوراق المالية والبورصات لديها سلطة تقديرية كافية لقبول صناعة التشفير في إطار قوانين الأوراق المالية ، وسأضغط بالتأكيد من أجل ذلك.
إدارة
ثانياً، أدعم منح الجهات المسجلة مزيدًا من حرية الاختيار في طرق حفظ الأصول المشفرة. قام الموظفون مؤخرًا بإلغاء "النشرة المحاسبية رقم 121" (SAB-121)، مما أزال عقبة مهمة أمام الشركات التي تقدم خدمات حفظ الأصول المشفرة. كانت هذه النشرة خطأً كبيراً - حيث لا يحق للموظفين استبدال إجراءات وضع القواعد بهذا النطاق الواسع دون إشعار مسبق. لم يتسبب هذا الإجراء فقط في فوضى غير ضرورية، بل كانت آثاره تتجاوز بكثير صلاحيات لجنة الأوراق المالية والبورصات. لكن بالإضافة إلى إلغاء SAB-121، يمكننا اتخاذ المزيد من الخطوات لتعزيز تنافسية سوق خدمات الحفظ المتوافقة.
من الضروري توضيح معايير تحديد "الوصي المؤهل" بموجب "قانون المستشارين الاستثماريين" و "قانون شركات الاستثمار"، وتوفير إعفاءات معقولة للعمليات الشائعة في سوق الأصول المشفرة. العديد من المستشارين والصناديق استخدموا حلول الحفظ الذاتي، التي تعتبر أكثر تقدماً من التقنيات التي تعتمدها بعض المؤسسات الحفظ في السوق، مما يمكن أن يضمن أمان الأصول بشكل أكثر فعالية. لذلك، قد تحتاج قواعد الحفظ إلى التحديث، مما يسمح للمستشارين والصناديق بإجراء الحفظ الذاتي في حالات معينة.
وبالإضافة إلى ذلك، قد تكون هناك حاجة إلى إلغاء الإطار الحالي لفريق الحماية من أجل السلام وإنشاء نظام أكثر عقلانية. لا يوجد حاليا سوى اثنين من SPVs قيد التشغيل ، على ما يبدو بسبب القيود الكبيرة التي يفرضها النموذج. لم يتم حظر الوسطاء مطلقا من حفظ الأصول المشفرة غير المتعلقة بالأوراق المالية أو الأصول المشفرة الأمنية، ولكن قد تكون هناك حاجة إلى إجراء من هيئة الأوراق المالية والبورصات لتوضيح المعايير المطبقة على هذه الأنشطة بموجب قاعدة حماية العميل وقاعدة صافي رأس المال.
تجارة
بالإضافة إلى ذلك ، أؤيد السماح للسجلات بتداول مجموعة واسعة من المنتجات على المنصة بناء على طلب السوق ، والذي تم حظره من قبل جلسات SEC السابقة. على سبيل المثال ، يحاول بعض الوسطاء إطلاق "تطبيقات فائقة" تدمج الأوراق المالية وغير الأوراق المالية والخدمات المالية الأخرى. لا تحظر قوانين الأوراق المالية الحالية على الوسطاء المسجلين الذين لديهم أنظمة تداول بديلة تقديم خدمات تداول غير الأوراق المالية ، بما في ذلك "إقران" الأوراق المالية بغير الأوراق المالية. لقد طلبت من الموظفين النظر في كيفية تحديث النظام التنظيمي ل ATS لاستيعاب الأصول المشفرة بشكل أفضل ، وتقييم ما إذا كانت هناك حاجة إلى مزيد من المبادئ التوجيهية أو القواعد لدعم إدراج الأصول المشفرة وتداولها في البورصات الوطنية.
في جهود لجنة الأوراق المالية والبورصات لبناء إطار تنظيمي شامل ، لا ينبغي إجبار المشاركين في سوق الأوراق المالية على السفر إلى الخارج لابتكار blockchain. سأستكشف إمكانية الإعفاءات المشروطة للكيانات المسجلة وغير المسجلة التي تحاول إطلاق منتجات وخدمات جديدة - وهي ابتكارات قد لا تتوافق تماما مع المتطلبات التنظيمية الحالية.
أتطلع إلى التعاون مع زملائي في إدارة ترامب والكونغرس لجعل الولايات المتحدة أفضل مكان للمشاركة في سوق الأصول المشفرة العالمية.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الجديد بول أتكينز: بناء إطار تنظيم جديد للأوراق المالية داخل السلسلة، لدفع الولايات المتحدة لتصبح مركز الأصول التشفيرية العالمي
المصدر: SEC
ترجمة: أزومَا، صحيفة أودايلي الكوكبية
ملاحظة المحرر: في 12 مايو، بالتوقيت المحلي للولايات المتحدة، عقدت مجموعة العمل الخاصة بالأصول المشفرة التابعة للجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) الاجتماع الرابع لمائدة مستديرة حول العملات المشفرة، وكان موضوع هذا الاجتماع "التوكنز: الأصول على السلسلة - نقطة التقاء المالية التقليدية والمالية اللامركزية".
من الجدير بالذكر أن بول أتكينز، الذي تولى رسميًا منصب رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في 22 أبريل، حضر اجتماع المائدة المستديرة وقدم خطابًا طويلًا حول العملات المشفرة بصفته رئيس اللجنة للمرة الأولى (ملاحظة: في الاجتماع الثالث، قدم بول أتكينز، الذي تولى منصبه قبل أربعة أيام فقط، كلمة افتتاحية ولكنها كانت بضع كلمات فقط).
وفي خطابه، ذكر بول أتكينز أن "الأوراق المالية تنتقل بشكل متزايد من قواعد البيانات التقليدية (خارج السلسلة) إلى أنظمة دفتر الأستاذ القائمة على بلوكتشين، والأولوية الأساسية لولايته هي إنشاء إطار تنظيمي سليم لأسواق الأصول المشفرة، مع قواعد واضحة لإصدار العملات المشفرة وحفظها وتداولها، مع الاستمرار في الحد من الأنشطة غير القانونية. بالإضافة إلى ذلك ، لن يعتمد تنظيم لجنة الأوراق المالية والبورصات للعملات المشفرة بعد الآن على إجراءات الإنفاذ المشبوهة للغاية ، ولكن بدلا من ذلك سيستخدم سلطات وضع القواعد والتفسير والحصانة الحالية لوضع معايير دقيقة للمشاركين في السوق.
فيما يلي نص خطاب بول أتكينز الكامل:
أشكركم جميعًا، مساء الخير. إنه لشرف لي أن أقدم كلمتي أمام هؤلاء المتميزين في هذه الندوة حول التوكن. شكرًا لمشاركة جميع أعضاء المجموعة.
موضوع النقاش اليوم بعد الظهر في وقته المناسب - حيث أن الأوراق المالية تهاجر بشكل متزايد من قواعد البيانات التقليدية (أو ما يُسمى "خارج السلسلة") إلى أنظمة دفاتر الحسابات القائمة على blockchain (أو ما يُسمى "على السلسلة").
إن انتقال الأوراق المالية من الأنظمة خارج السلسلة إلى الأنظمة على السلسلة يمكن مقارنته بتطور التسجيلات الصوتية من تسجيلات الفينيل إلى أشرطة الكاسيت إلى البرامج الرقمية منذ عقود. إن ترميز الصوت في تنسيق ملف رقمي يمكن نقله وتعديله وتخزينه بسهولة يفتح إمكانات ابتكارية هائلة لصناعة الموسيقى. يخترق الصوت أغلال التنسيقات الثابتة والثابتة ويصبح فجأة متوافقا وقابلا للتشغيل البيني عبر العديد من الأجهزة والتطبيقات. يمكن دمجها وتقسيمها وبرمجتها لإنشاء منتجات جديدة تماما. وقد أدى هذا أيضا إلى ظهور أجهزة جديدة ونماذج أعمال البث التي أفادت المستهلكين والاقتصاد الأمريكي بشكل كبير.
تمامًا كما أعادت ثورة الصوت الرقمي تشكيل صناعة الموسيقى، من المتوقع أن تعيد التكنولوجيا القائمة على السلاسل تشكيل سوق الأوراق المالية من خلال طرق جديدة للإصدار والتداول والامتلاك والاستخدام. على سبيل المثال، يمكن أن تستفيد الأوراق المالية المعتمدة على السلاسل من العقود الذكية لتوزيع الأرباح بشفافية على المساهمين بشكل دوري؛ كما أن توكنينغ يمكن أن يحول الأصول غير السائلة نسبيًا إلى فرص استثمارية سائلة، مما يعزز تكوين رأس المال. من المتوقع أن تفتح تقنية البلوك تشين عددًا كبيرًا من تطبيقات الابتكار للأوراق المالية، مما يربي أنشطة سوقية جديدة لم تشملها اللوائح الحالية لـ SEC.
لتحقيق رؤية الرئيس ترامب "لجعل الولايات المتحدة مركز الأصول المشفرة العالمي"، يجب على لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) مواكبة الابتكار وتقييم ما إذا كان يجب تعديل الإطار التنظيمي الحالي ليتناسب مع الأوراق المالية المشروطة وغيرها من الأصول المشفرة. قد تكون القوانين المصممة للأوراق المالية غير المشروطة غير متوافقة أو غير ضرورية للأصول المشروطة، بل قد تعيق تطوير تقنية blockchain.
أولوياتي الأساسية خلال فترة ولايتي هي إنشاء إطار تنظيمي معقول لسوق الأصول المشفرة، لوضع قواعد واضحة للإصدار والحفظ والتداول، مع استمرار مكافحة السلوكيات غير القانونية. القواعد الواضحة ضرورية لحماية المستثمرين من الاحتيال - وخاصة لمساعدتهم على التعرف على الاحتيالات غير القانونية.
لقد دخلت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) عصرًا جديدًا. لن يتم تحقيق صياغة السياسات بعد الآن من خلال إجراءات إنفاذ مؤقتة، بل سيتم استخدام صلاحيات وضع القواعد الحالية، وحقوق التفسير، والامتيازات، لوضع معايير دقيقة تنطبق على المشاركين في السوق. ستعود أعمال الإنفاذ إلى الغرض الأصلي للتشريع من الكونغرس - التركيز على استهداف الأفعال التي تنتهك الالتزامات القانونية، خاصة تلك التي تتعلق بالاحتيال والتلاعب في السوق.
يتطلب هذا العمل تعاونًا بين عدة أقسام داخل SEC، لذلك أنا سعيد جدًا لأن المفوض Uyeda والمفوضة Peirce قد شكلوا مجموعة عمل الأصول المشفرة معًا. لطالما عانت SEC من مشاكل العزلة السياسية، وقد أظهرت مجموعة العمل هذه كيف يمكننا كسر الحواجز بين الأقسام لتوفير الوضوح واليقين المنشودين من قبل الجمهور.
بعد ذلك، سأوضح النقاط الثلاث الرئيسية في سياسة الأصول المشفرة - الإصدار، الحفظ، والتداول.
إصدار
أولاً، سأدفع لجنة الأوراق المالية والبورصات لوضع إرشادات واضحة ومعقولة لإصدار الأصول المشفرة التي تعتبر أوراق مالية أو عقود استثمار. حاليًا، هناك فقط أربع شركات لإصدار الأصول المشفرة أكملت التمويل من خلال التسجيل أو الإعفاء بموجب المادة A. تتجنب الشركات المصدرة بشكل عام هذا النوع من الإصدار، ويرجع ذلك جزئيًا إلى صعوبة تلبية متطلبات الإفصاح ذات الصلة. إذا لم يكن لدى جهة الإصدار نية إصدار أوراق مالية عادية، مثل الأسهم أو السندات أو السندات، فإنها ستجد صعوبة أيضًا في تحديد ما إذا كانت الأصول المشفرة تعتبر "أوراق مالية" أو تخضع لعقود الاستثمار.
على مدى السنوات القليلة الماضية ، استجابت هيئة الأوراق المالية والبورصات بما أسميه "سياسة النعام" - الوهم بأن الأصول المشفرة ستختفي من تلقاء نفسها. في وقت لاحق ، تحولت إلى وضع "إطلاق النار أولا ، ثم الأسأل" لإنفاذ القانون والإشراف. بينما يزعمون أنهم منفتحون على التحدث إلى المسجلين المحتملين ("استشر الآن") ، فقد ثبت أن هذا قصير الأجل في أحسن الأحوال ، وغالبا ما يكون مضللا ، حيث لم تقم هيئة الأوراق المالية والبورصات بإجراء التعديلات اللازمة على نموذج التسجيل لاستيعاب التكنولوجيا الجديدة. على سبيل المثال ، لا يزال النموذج S-1 يتطلب إفصاحا مفصلا عن تعويضات المديرين التنفيذيين واستخدام الأموال ، والتي قد لا تكون ذات صلة ولا جوهرية لقرارات الاستثمار في الأصول المشفرة. في حين أن هيئة الأوراق المالية والبورصات قد عدلت نماذج التسجيل للأوراق المالية المدعومة بالأصول وصناديق الاستثمار العقاري ، إلا أنها لم تفعل الشيء نفسه بالنسبة للأصول المشفرة ، والتي أصبحت شائعة بشكل متزايد بين المستثمرين في السنوات الأخيرة. لا يمكننا تشجيع الابتكار من خلال "قطع كل شيء".
أنا ملتزم بدفع هيئة الأوراق المالية والبورصات لتطوير نهج جديد. أصدر موظفو هيئة الأوراق المالية والبورصات مؤخرا بيانا بخصوص بعض عروض التسجيل والتزامات الإفصاح يوضح أن إصدار بعض الأصول المشفرة لا يخضع لقوانين الأوراق المالية الفيدرالية. وآمل أن يواصل الموظفون تقديم توضيحات بشأن الأنواع الأخرى من الإصدارات والأصول، كما أوعزت. ومع ذلك ، قد لا تنطبق إعفاءات التسجيل الحالية وقواعد الملاذ الآمن بشكل كامل على إصدار بعض الأصول المشفرة. أعتبر أن هذا الاعتماد على بيانات الموظفين مخصص للغاية - العمل على مستوى هيئة الأوراق المالية والبورصات أمر بالغ الأهمية وضروري ، وقد طلبت من الموظفين تقييم الحاجة إلى إرشادات إضافية ، وإعفاءات التسجيل ، وقواعد الملاذ الآمن لفتح طرق جديدة لإصدار الأصول المشفرة في الولايات المتحدة. أعتقد أن هيئة الأوراق المالية والبورصات لديها سلطة تقديرية كافية لقبول صناعة التشفير في إطار قوانين الأوراق المالية ، وسأضغط بالتأكيد من أجل ذلك.
إدارة
ثانياً، أدعم منح الجهات المسجلة مزيدًا من حرية الاختيار في طرق حفظ الأصول المشفرة. قام الموظفون مؤخرًا بإلغاء "النشرة المحاسبية رقم 121" (SAB-121)، مما أزال عقبة مهمة أمام الشركات التي تقدم خدمات حفظ الأصول المشفرة. كانت هذه النشرة خطأً كبيراً - حيث لا يحق للموظفين استبدال إجراءات وضع القواعد بهذا النطاق الواسع دون إشعار مسبق. لم يتسبب هذا الإجراء فقط في فوضى غير ضرورية، بل كانت آثاره تتجاوز بكثير صلاحيات لجنة الأوراق المالية والبورصات. لكن بالإضافة إلى إلغاء SAB-121، يمكننا اتخاذ المزيد من الخطوات لتعزيز تنافسية سوق خدمات الحفظ المتوافقة.
من الضروري توضيح معايير تحديد "الوصي المؤهل" بموجب "قانون المستشارين الاستثماريين" و "قانون شركات الاستثمار"، وتوفير إعفاءات معقولة للعمليات الشائعة في سوق الأصول المشفرة. العديد من المستشارين والصناديق استخدموا حلول الحفظ الذاتي، التي تعتبر أكثر تقدماً من التقنيات التي تعتمدها بعض المؤسسات الحفظ في السوق، مما يمكن أن يضمن أمان الأصول بشكل أكثر فعالية. لذلك، قد تحتاج قواعد الحفظ إلى التحديث، مما يسمح للمستشارين والصناديق بإجراء الحفظ الذاتي في حالات معينة.
وبالإضافة إلى ذلك، قد تكون هناك حاجة إلى إلغاء الإطار الحالي لفريق الحماية من أجل السلام وإنشاء نظام أكثر عقلانية. لا يوجد حاليا سوى اثنين من SPVs قيد التشغيل ، على ما يبدو بسبب القيود الكبيرة التي يفرضها النموذج. لم يتم حظر الوسطاء مطلقا من حفظ الأصول المشفرة غير المتعلقة بالأوراق المالية أو الأصول المشفرة الأمنية، ولكن قد تكون هناك حاجة إلى إجراء من هيئة الأوراق المالية والبورصات لتوضيح المعايير المطبقة على هذه الأنشطة بموجب قاعدة حماية العميل وقاعدة صافي رأس المال.
تجارة
بالإضافة إلى ذلك ، أؤيد السماح للسجلات بتداول مجموعة واسعة من المنتجات على المنصة بناء على طلب السوق ، والذي تم حظره من قبل جلسات SEC السابقة. على سبيل المثال ، يحاول بعض الوسطاء إطلاق "تطبيقات فائقة" تدمج الأوراق المالية وغير الأوراق المالية والخدمات المالية الأخرى. لا تحظر قوانين الأوراق المالية الحالية على الوسطاء المسجلين الذين لديهم أنظمة تداول بديلة تقديم خدمات تداول غير الأوراق المالية ، بما في ذلك "إقران" الأوراق المالية بغير الأوراق المالية. لقد طلبت من الموظفين النظر في كيفية تحديث النظام التنظيمي ل ATS لاستيعاب الأصول المشفرة بشكل أفضل ، وتقييم ما إذا كانت هناك حاجة إلى مزيد من المبادئ التوجيهية أو القواعد لدعم إدراج الأصول المشفرة وتداولها في البورصات الوطنية.
في جهود لجنة الأوراق المالية والبورصات لبناء إطار تنظيمي شامل ، لا ينبغي إجبار المشاركين في سوق الأوراق المالية على السفر إلى الخارج لابتكار blockchain. سأستكشف إمكانية الإعفاءات المشروطة للكيانات المسجلة وغير المسجلة التي تحاول إطلاق منتجات وخدمات جديدة - وهي ابتكارات قد لا تتوافق تماما مع المتطلبات التنظيمية الحالية.
أتطلع إلى التعاون مع زملائي في إدارة ترامب والكونغرس لجعل الولايات المتحدة أفضل مكان للمشاركة في سوق الأصول المشفرة العالمية.