عندما كتب ساتوشي أن "المشاركين يمكن أن يكونوا مجهولين"، فقد بنى أيضًا على افتراض أن القواعد يتم إنفاذها بواسطة البرامج، وليس بواسطة الأشخاص. تحتفظ معظم منصات التبادل اللامركزية اليوم بهذا الوعد: بمجرد أن تصل الصفقة إلى الميمبولي، لا يمكن لأي وصي إيقافها أو عكسها. ومع ذلك، فإن اليقين من أن العقد الذكي سيتم تنفيذه لا يترجم إلى اليقين من أن اللعبة بشكل عام عادلة. تم تنفيذ استغلال أسواق مانغو بقيمة 110 مليون دولار في أكتوبر 2022 تمامًا كما سمح به العقد؛ ومع ذلك، وجدت هيئة محلفين أمريكية أنه احتيالي في أبريل الماضي، مما يبرز الفجوة بين القانون القانوني والقانون الأخلاقي.
هذه الفجوة آخذة في الاتساع. في الربع الأول من عام 2022 ، جاء 97 في المائة من جميع العملات المشفرة المسروقة من بروتوكولات DeFi ، وهي قفزة من 30 في المائة قبل عامين فقط. حتى بعد انخفاض بنسبة 54 في المائة في الخسائر الرئيسية العام الماضي ، لا يزال المستخدمون يرون ما يقرب من 2 مليار دولار تختفي بسبب الاختراقات والاحتيال وعمليات الاستغلال. لقد ألغينا الوسطاء الموثوق بهم ، ولكن ليس الحاجة إلى الثقة نفسها.
الضريبة الخفية على الخصوصية
لأن المحافظ مجانية، فإن السمعة في DeFi رخيصة. لم يعد مشكلة سيبيل أكاديمية؛ فهناك قنوات تليجرام كاملة تعلم "مزارعي إيردروب" كيفية إنشاء مئات العناوين وإعادة تدوير الفائزين المحظوظين. يمكن للتاجر الذي يتعرض للخسارة اليوم أن يعود غدًا تحت اسم ENS جديد، جاهزًا لاستقطاب ودائع تداول النسخ.
تقوم انحياز البقاء بالباقي. تظهر دراسات إدارة الأصول التقليدية أن استبعاد الصناديق الميتة يضخم الأداء المبلغ عنه بنسبة رقمين؛ في DeFi، يتضاعف التشويه بسرعة الآلة لأن الفشل لا يترك أي أثر ورقي، فقط محفظة صامتة. عندما يعلن جدول المتصدرين "200 في المئة APY"، نادراً ما يرى المستثمرون المقام: الاستراتيجيات التي انهارت في اليوم الثاني وتُركت بهدوء.
محاولات إصلاح ذلك باستخدام الرسوم البيانية الاجتماعية أو الرموز المرتبطة بالنفس تساعد، ولكن بدون عقوبات اقتصادية ذات معنى، فإنها ببساطة تخلق نقاط احتكاك جديدة. الطبيعة المفتوحة لسلاسل الكتل تعني أن أي نظام هوية يجب أن يفترض وجود خصم لديه محافظ غير محدودة وتجارب غير محدودة. في الممارسة العملية، يجعل ذلك سمعة مستوى المحفظة هشة ويشير بشكل عشوائي.
القانون هو الشفرة، لكن البيانات هي الثغرة
حتى العقود المدققة تماما يمكن التلاعب بها بمجرد دخول السياق الاقتصادي إلى الصورة. أظهر أول هجوم على القروض العاجلة على bZx في عام 2020 كيف يمكن لقرض بدون ضمانات أن يشوه أوراكل لكتلة واحدة ويسحب أرباحا مكونة من ستة أرقام. بعد أربع سنوات ، لا يزال التلاعب بأوراكل ناقلا مفضلا ، حيث خسر 403 ملايين دولار في واحد وأربعين هجوما من هذا القبيل خلال عام 2022 وحده.
تعيش أشكال أكثر دقة من التلاعب على سيولة رقيقة. لا يزال الباحثون يكتشفون أنماط الاحتيال والتجارة الوهمية في أماكن التبادل الحديثة للعقود الآجلة الدائمة، على الرغم من المراقبة الآلية. لأن هذه الأساليب تدور حول العقد بدلاً من أن تكون داخله، فإن التحقق الرسمي لا يمكنه اكتشافها. البروتوكول يعمل تمامًا كما هو محدد؛ ومع ذلك، فقد تم تسميم تغذية الأسعار.
التصميم من أجل المصداقية، وليس مجرد اللامركزية
إذن، كيف سيبدو بروتوكول تداول موثوق؟
أولاً، سيوضح جميع البيانات، وليس فقط قصص النجاح. يجب أن تترك كل استراتيجية ( مربحة، أو مستقرة، أو مدمرة ) سجلًا غير قابل للتغيير على السلسلة. ثانيًا، يجب أن تكلف السمعة المال. إن وضع نسبة من الحجم الاسمي أو وضع سند أداء قابل للاسترداد يجبر الراغبين في أن يصبحوا معلمين على استيعاب مخاطر الجانب السلبي. أخيرًا، يمكن أن تظل الهوية مستعارة بينما لا تزال قابلة للإثبات.
تسمح إثباتات السمعة ذات المعرفة الصفرية للتاجر بإظهار "لدي ثلاث سنوات من الأرباح والخسائر الإيجابية القابلة للتحقق" دون الكشف عن اسم أو موقع أو رقم جواز السفر.
هذه الحواجز تحمل أعباءً زائدة، تمامًا كما تفعل تدقيقات SOC-2 في SaaS أو نسب رأس المال في البنوك. لكنها تحول "ثق بي" إلى "تحقق مني". على عكس الادعاءات التسويقية، لا يمكن تعديل الشهادات المشفرة باستخدام الفوتوشوب.
لقد أدرجت فريقي الخاص هذه المبادئ في الأدوات التي نقدمها: مسارات أداء غير قابلة للتغيير تتضمن الانفجارات، ود deposits داخل اللعبة إلزامية تسعر السمعة، وأدلة عامة على المنهجية. نحن نعتبر هذا الاحتكاك ليس عيبًا بل كحد أدنى من المتطلبات لرأس المال الذي يأتي مع واجب الوكالة. لا يمكن للصناديق التقاعدية والخزائن التي ستحدد في النهاية نطاق DeFi تأجيل العناية الواجبة إلى حساب Discord يحمل صورة ضفدع.
نحو الشفافية المستندة إلى الأدلة
يجادل النقاد بأن هذه الطبقات تعيد تقديم شكل من أشكال المركزية. هذا عادل. لكن السؤال الحقيقي ليس اللامركزية مقابل السيطرة؛ إنه الغموض مقابل الأدلة. عندما يعلن بروتوكول عن نفسه بأنه "خالي من الثقة"، فإن العبء يقع على عاتق مهندسيه لإظهار أن الثقة مع ذلك مستحقة. في حال الفشل، يجب أن نتوقع المزيد من الاستغلالات البارزة والمزيد من المحلفين المطلوب منهم أن يقرروا ما إذا كانت "الشيفرة هي القانون" تعفي من التلاعب الاقتصادي.
أنا متفائل. تجعل دفاتر السجلات العامة تدقيق الطب الشرعي أسهل من أي سوق تقليدي؛ الأدوات متاحة، والحوافز لاستخدامها في تزايد. ما نحتاجه هو تحول ثقافي من "مبني على الإيثريوم، لذا فهو آمن" إلى "مبني من أجل التدقيق المعادي، لذا فهو موثوق به". حتى ذلك الحين، ستستمر أكثر التقنيات ابتكارًا في العالم في النضال لكسب أقدم أصل في المالية: الإيمان.
نيك غيتس هو المؤسس المشارك لـ Rank. مؤسس تقني ذو خلفية في النمو والمنتج. أنشأ وكالة قامت بشحن أكثر من 50 موقع عميل و MVPs. قام بتوسيع إنفاق إعلانات Meta لأكثر من 10 مليون دولار للعملاء.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
عديم الثقة ليس هو نفسه موثوق به | رأي
عندما كتب ساتوشي أن "المشاركين يمكن أن يكونوا مجهولين"، فقد بنى أيضًا على افتراض أن القواعد يتم إنفاذها بواسطة البرامج، وليس بواسطة الأشخاص. تحتفظ معظم منصات التبادل اللامركزية اليوم بهذا الوعد: بمجرد أن تصل الصفقة إلى الميمبولي، لا يمكن لأي وصي إيقافها أو عكسها. ومع ذلك، فإن اليقين من أن العقد الذكي سيتم تنفيذه لا يترجم إلى اليقين من أن اللعبة بشكل عام عادلة. تم تنفيذ استغلال أسواق مانغو بقيمة 110 مليون دولار في أكتوبر 2022 تمامًا كما سمح به العقد؛ ومع ذلك، وجدت هيئة محلفين أمريكية أنه احتيالي في أبريل الماضي، مما يبرز الفجوة بين القانون القانوني والقانون الأخلاقي.
هذه الفجوة آخذة في الاتساع. في الربع الأول من عام 2022 ، جاء 97 في المائة من جميع العملات المشفرة المسروقة من بروتوكولات DeFi ، وهي قفزة من 30 في المائة قبل عامين فقط. حتى بعد انخفاض بنسبة 54 في المائة في الخسائر الرئيسية العام الماضي ، لا يزال المستخدمون يرون ما يقرب من 2 مليار دولار تختفي بسبب الاختراقات والاحتيال وعمليات الاستغلال. لقد ألغينا الوسطاء الموثوق بهم ، ولكن ليس الحاجة إلى الثقة نفسها.
الضريبة الخفية على الخصوصية
لأن المحافظ مجانية، فإن السمعة في DeFi رخيصة. لم يعد مشكلة سيبيل أكاديمية؛ فهناك قنوات تليجرام كاملة تعلم "مزارعي إيردروب" كيفية إنشاء مئات العناوين وإعادة تدوير الفائزين المحظوظين. يمكن للتاجر الذي يتعرض للخسارة اليوم أن يعود غدًا تحت اسم ENS جديد، جاهزًا لاستقطاب ودائع تداول النسخ.
تقوم انحياز البقاء بالباقي. تظهر دراسات إدارة الأصول التقليدية أن استبعاد الصناديق الميتة يضخم الأداء المبلغ عنه بنسبة رقمين؛ في DeFi، يتضاعف التشويه بسرعة الآلة لأن الفشل لا يترك أي أثر ورقي، فقط محفظة صامتة. عندما يعلن جدول المتصدرين "200 في المئة APY"، نادراً ما يرى المستثمرون المقام: الاستراتيجيات التي انهارت في اليوم الثاني وتُركت بهدوء.
محاولات إصلاح ذلك باستخدام الرسوم البيانية الاجتماعية أو الرموز المرتبطة بالنفس تساعد، ولكن بدون عقوبات اقتصادية ذات معنى، فإنها ببساطة تخلق نقاط احتكاك جديدة. الطبيعة المفتوحة لسلاسل الكتل تعني أن أي نظام هوية يجب أن يفترض وجود خصم لديه محافظ غير محدودة وتجارب غير محدودة. في الممارسة العملية، يجعل ذلك سمعة مستوى المحفظة هشة ويشير بشكل عشوائي.
القانون هو الشفرة، لكن البيانات هي الثغرة
حتى العقود المدققة تماما يمكن التلاعب بها بمجرد دخول السياق الاقتصادي إلى الصورة. أظهر أول هجوم على القروض العاجلة على bZx في عام 2020 كيف يمكن لقرض بدون ضمانات أن يشوه أوراكل لكتلة واحدة ويسحب أرباحا مكونة من ستة أرقام. بعد أربع سنوات ، لا يزال التلاعب بأوراكل ناقلا مفضلا ، حيث خسر 403 ملايين دولار في واحد وأربعين هجوما من هذا القبيل خلال عام 2022 وحده.
تعيش أشكال أكثر دقة من التلاعب على سيولة رقيقة. لا يزال الباحثون يكتشفون أنماط الاحتيال والتجارة الوهمية في أماكن التبادل الحديثة للعقود الآجلة الدائمة، على الرغم من المراقبة الآلية. لأن هذه الأساليب تدور حول العقد بدلاً من أن تكون داخله، فإن التحقق الرسمي لا يمكنه اكتشافها. البروتوكول يعمل تمامًا كما هو محدد؛ ومع ذلك، فقد تم تسميم تغذية الأسعار.
التصميم من أجل المصداقية، وليس مجرد اللامركزية
إذن، كيف سيبدو بروتوكول تداول موثوق؟
أولاً، سيوضح جميع البيانات، وليس فقط قصص النجاح. يجب أن تترك كل استراتيجية ( مربحة، أو مستقرة، أو مدمرة ) سجلًا غير قابل للتغيير على السلسلة. ثانيًا، يجب أن تكلف السمعة المال. إن وضع نسبة من الحجم الاسمي أو وضع سند أداء قابل للاسترداد يجبر الراغبين في أن يصبحوا معلمين على استيعاب مخاطر الجانب السلبي. أخيرًا، يمكن أن تظل الهوية مستعارة بينما لا تزال قابلة للإثبات.
تسمح إثباتات السمعة ذات المعرفة الصفرية للتاجر بإظهار "لدي ثلاث سنوات من الأرباح والخسائر الإيجابية القابلة للتحقق" دون الكشف عن اسم أو موقع أو رقم جواز السفر.
هذه الحواجز تحمل أعباءً زائدة، تمامًا كما تفعل تدقيقات SOC-2 في SaaS أو نسب رأس المال في البنوك. لكنها تحول "ثق بي" إلى "تحقق مني". على عكس الادعاءات التسويقية، لا يمكن تعديل الشهادات المشفرة باستخدام الفوتوشوب.
لقد أدرجت فريقي الخاص هذه المبادئ في الأدوات التي نقدمها: مسارات أداء غير قابلة للتغيير تتضمن الانفجارات، ود deposits داخل اللعبة إلزامية تسعر السمعة، وأدلة عامة على المنهجية. نحن نعتبر هذا الاحتكاك ليس عيبًا بل كحد أدنى من المتطلبات لرأس المال الذي يأتي مع واجب الوكالة. لا يمكن للصناديق التقاعدية والخزائن التي ستحدد في النهاية نطاق DeFi تأجيل العناية الواجبة إلى حساب Discord يحمل صورة ضفدع.
نحو الشفافية المستندة إلى الأدلة
يجادل النقاد بأن هذه الطبقات تعيد تقديم شكل من أشكال المركزية. هذا عادل. لكن السؤال الحقيقي ليس اللامركزية مقابل السيطرة؛ إنه الغموض مقابل الأدلة. عندما يعلن بروتوكول عن نفسه بأنه "خالي من الثقة"، فإن العبء يقع على عاتق مهندسيه لإظهار أن الثقة مع ذلك مستحقة. في حال الفشل، يجب أن نتوقع المزيد من الاستغلالات البارزة والمزيد من المحلفين المطلوب منهم أن يقرروا ما إذا كانت "الشيفرة هي القانون" تعفي من التلاعب الاقتصادي.
أنا متفائل. تجعل دفاتر السجلات العامة تدقيق الطب الشرعي أسهل من أي سوق تقليدي؛ الأدوات متاحة، والحوافز لاستخدامها في تزايد. ما نحتاجه هو تحول ثقافي من "مبني على الإيثريوم، لذا فهو آمن" إلى "مبني من أجل التدقيق المعادي، لذا فهو موثوق به". حتى ذلك الحين، ستستمر أكثر التقنيات ابتكارًا في العالم في النضال لكسب أقدم أصل في المالية: الإيمان.
! جيتس
نيك غيتس
نيك غيتس هو المؤسس المشارك لـ Rank. مؤسس تقني ذو خلفية في النمو والمنتج. أنشأ وكالة قامت بشحن أكثر من 50 موقع عميل و MVPs. قام بتوسيع إنفاق إعلانات Meta لأكثر من 10 مليون دولار للعملاء.