【ST最前線】تصريح من شركة بطاقات الائتمان، بدء إدارة الأصول بدون حساب استثماري - الأبواب الجديدة التي تفتحها كريديسيون ومجموعة ميزوهو الائتمانية | كوين ديسك اليابان
في 24 أبريل ، أعلنت Credit Saison ، وهي شركة كبرى لبطاقات الائتمان ، و Mizuho Trust and Banking ، و Tosei Asset Advisors ، وهي شركة لإدارة الاستثمار العقاري ، و Securitize Japan ، مزود منصة الأوراق المالية الرقمية ، عن إصدار Saison's Smart Real Estate Investment ، وهو رمز أمان من النوع العقاري (ST) لأعضاء Saison Card و UC Card. هذه هي المرة الأولى التي تصدر فيها شركة بطاقات ائتمان محلية ST من نوع العقارات.
يستهدف هذا المنتج 6 عقارات سكنية للإيجار في طوكيو، مع募集 إجمالي قدره 10 مليارات ين، حيث سيتم بيع 20,000 حصة بسعر 50,000 ين لكل حصة. ومن الميزات أنه يمكن الاستثمار بنقاط سوزون الدائمة المتراكمة، بالإضافة إلى نظام "ال募集 الذاتي" الذي لا يتطلب الوساطة من شركات السمسرة.
في 12 مايو، عندما بدأ募集، أجرت CoinDesk JAPAN مقابلة مع السيد يوكو نيداكا من قسم التمويل الهيكلي في كريديسيون، والسيد يوكو كورودا من فريق المبيعات المعتمد في قسم الثقة العقارية في ميزوهو. تحدثوا عن أهداف التصميم لجذب المستثمرين الأفراد والتأثيرات المحتملة على سوق ST في المستقبل.
──خلفية التعاون الحالي والنقاط التي تم التركيز عليها في بناء المخطط.
هيداكي: شركتنا معروفة عمومًا كشركة بطاقات ائتمانية، ولكن الأعمال المالية المركزية على قروض الاستثمار العقاري تعد أيضًا أحد أعمدة الإيرادات المهمة. في ظل ارتفاع الاهتمام بالاستثمار الشخصي مع بداية "NISA الجديدة (نظام الاستثمار المعفي من الضرائب)" العام الماضي، أردنا أن نجعل الفرص الاستثمارية أكثر قربًا لأعضاء بطاقاتنا من خلال استغلال الأصول العقارية التي تمتلكها شركتنا.
تم إطلاق هذا المفهوم قبل حوالي ثلاث سنوات، وطرحت الفكرة على بنك ميزوهو للأمانة قبل حوالي عام. لقد كنت أبحث في إمكانية الاستفادة من قاعدة العملاء التي تم بناؤها من خلال أعمال بطاقات الائتمان لتقديم وسيلة جديدة لإدارة الأصول للأفراد.
! السيد كورودا: كانت هناك العديد من المشكلات لأنه كان نظاما جديدا ، لكننا تعاطفنا مع إرادة كريدي سايسون القوية وقررنا التعاون. تعتقد مجموعة Mizuho أن هذه المبادرة ستكون بمثابة نموذج مهم لتوسيع مجال ST العقاري. بالإضافة إلى ذلك ، فهي مبادرة يمكن توقعها زيادة نمو أعمال البطاقات ويكون لها تأثير على العلامة التجارية على Credit Saison ، ونود دعمها كبنك يركز على الاستشارات.
كانت STs العقارية التقليدية بديلا ل REITs (صناديق الاستثمار العقاري) ، لكنني شعرت أن مفهوم Credit Saison لديه القدرة على لعب دور عام كمرجع لمجموعة واسعة من الشركات التي تفكر في استخدام STs لأعمالها.
──ما هي فئة العملاء التي تستهدفها؟
السيد هيداكا: حتى الآن ، كنا على اتصال مع العملاء فيما يتعلق بمدفوعات البطاقات والتمويل ، لكننا نعتقد أنه من خلال منتج ST هذا ، سنكون قادرين على بناء علاقة "وجها لوجه" أوسع. في هذا المنتج ، اعتمدنا "هيكلا ثانويا تفضيليا" يمكن أن يوفر إحساسا معينا بالأمان حتى للمبتدئين في الاستثمار وأولئك الذين يشعرون بالقلق بشأن المخاطر.
بالإضافة إلى ذلك، في هذه المرة، نظرًا لأن شركتنا ستتولى البيع والترويج دون وسطاء شركات السمسرة، نريد أن نهدف إلى بناء علاقات تتعمق في اهتمامات العملاء في مجالات مثل توجهات الاستثمار واهتمامهم بتكوين الأصول، وليس فقط في احتياجات الدفع التقليدية أو متطلبات تمويل الحياة.
السيد كورودا: يوفر المخطط ، الذي يكون Credit Saison هو المصدر فيه ، للمستثمرين إحساسا بالأمان بناء على العلامة التجارية للشركة والجدارة الائتمانية ، بالإضافة إلى تصميم التخفيف من المخاطر من خلال الاكتتاب في الجزء الثانوي. إنه صديق ليس فقط للمستثمرين ذوي الخبرة ولكن أيضا للمبتدئين في الاستثمار ، ونتوقع أنه سيؤدي إلى اكتساب ديموغرافية جديدة.
──ما هي مزايا هيكل الأولوية والتخلف بالنسبة للمستثمرين؟
يقول السيد هيداكا: بشكل محدد، يوجد نظام يسمح للمستثمرين الذين يعتبرون مستثمرين مفضلين بتلقي الأرباح بشكل مفضل. علاوة على ذلك، في حال حدوث خسائر نتيجة لانخفاض أسعار العقارات، يتم استخدام الخسائر أولاً من مساهمة شركتنا التي تعتبر مستثمرين غير مفضلين، مما يجعل من الصعب على رأس المال للمستثمرين المفضلين أن يتعرض للتآكل.
إن تحمل شركتنا للجزء المتخلف هو تعبير عن الإرادة "أن المنتج يستحق الاستثمار من قبلنا أيضًا". إنها تشير إلى موقف يتجاوز مجرد البيع، حيث نشارك المخاطر مع المستثمرين ونعمل معًا على تنمية القيمة.
نظام مثير للاهتمام بدون وساطة شركات الوساطة
──بدأت الطلبات بالضبط اليوم (12 مايو). ردود فعل العملاء في الوقت الحالي.
السيد هيداكا: من 24 أبريل إلى 11 مايو، كانت فترة تسجيل الحسابات مفتوحة وقد جذبت اهتمامًا واسعًا من جميع الأجيال. كانت سهولة إمكانية الاستثمار بمبالغ صغيرة واستخدام النقاط الدائمة غير القابلة للتلف محل تقدير خاص، وأشعر أن الهدف من "خفض عائق الاستثمار" قد تم توصيله.
! تنتشر النقاط الخالدة الدائمة بين حاملي البطاقات ، حقيقة أنه يمكن استخدامه لإدارة الأصول أدت إلى هذه الاستجابة. للتقديم ، تحتاج إلى تسجيل حساب مسبقا ، لكن عدد المستخدمين المسجلين تجاوز بالفعل بضعة آلاف. كما تم تحديد الحد الأدنى لمبلغ الاستثمار ، وهو 50,000 ين لكل وحدة ويمكن التقدم بطلب للحصول عليه من وحدتين ، لتشجيع المزيد من المشاركة.
──بالنسبة لبنك ميزوهو للأمانة، فإنها تمثل المشروع رقم 4. أود أن أعرف عن الدروس المستفادة من المشاريع الثلاثة السابقة والهدف الذي تم تضمينه في هذا المشروع.
كُرُودا: من خلال ثلاث عمليات سابقة، زادت الفهم داخل الشركة، وتتراكم المعرفة في الموقع. هذه المرة، كانت سيكريت سيزون تقوم بالبيع بنفسها، وهو نوع من الاكتتاب الذاتي، وكان تحدياً مختلفاً عن المعتاد، ولكن تم تحقيق المخطط من خلال تجاوز كل من التحديات النظامية والعملية واحدة تلو الأخرى.
أتوقع أن تزداد الاستفسارات من شركات الأعمال الأخرى حول "إصدار ST باستخدام علامتها التجارية وقاعدة عملائها" في المستقبل. هذه الحالة تمثل أيضًا فرصة لتوسيع مجالات الأعمال الجديدة بالنسبة لنا.
كان هناك رد فعل كبير من الصناعة. تلقت الأصوات من شركات الوساطة المالية وشركات إدارة الأصول أيضًا تعليقات مدهشة بشأن سرعة المخطط وجديد تركيبه. يُعتقد أن تفاعل المزيد من الأفراد مع ST سيسهم أيضًا في توسيع السوق بشكل عام.
تجسد هذه المبادرة جوهر مفهوم ST الذي يتمثل في "الاتصال المباشر بين مصدر الإصدار والمستثمرين". بالنسبة للشركات، لن تكون مجرد وسيلة لجمع الأموال، بل ستكون مخططاً يربطها بتسويق المعجبين وزيادة قيمة الشركة.
المنصة المثلى لجمع التبرعات الذاتية
──السبب وراء اختيار سكيوريتايز اليابان كقاعدة.
يوميات السيد هيداكي: هناك ثلاثة أسباب رئيسية. الأول هو أن الولايات المتحدة لديها تاريخ غني في إصدار ST وتتمتع بحصة سوقية عالية على مستوى العالم. النقطة الثانية هي أن هناك سجلاً من الاستجابة للإصدارات ذاتية الترويج. على سبيل المثال، في حالة إصدار السندات الرقمية من مجموعة ماروي، كان المصدر نفسه يبيع ويستهدف المستثمرين، مما كان له توافق عالٍ مع المخطط الذي نسعى إليه.
ذات صلة: ماروي، ستصدر سندات رمزية - نومورا هي المستشار المالي، الأساس هو التوريق
والثالث هو الموثوقية من حيث إدارة المخاطر وأمن النظام. في السنوات الأخيرة ، أصبح الضرر الناجم عن الاستيلاء على حسابات الأوراق المالية مشكلة اجتماعية ، ولكن بالإضافة إلى التحقق الداخلي لدينا ، فقد أكدنا تقارير الطرف الثالث ، وما إلى ذلك ، وقررنا أنه يمكننا أن نطمئن من حيث نظام الإدارة والأمان.
السيد كورودا: في مخطط لا يتضمن شركة أوراق مالية ، من الضروري أن يكون المصدر مسؤولا عن مهام مثل دفع أرباح الأسهم وإعداد المستندات الضريبية للمستثمرين ، لذلك كان من المهم النظر فيما إذا كان النظام لديه أساس يمكنه تنفيذ هذه العمليات بشكل موثوق أم لا. لقد طلبنا أيضا من Securitize Japan تطوير وظائف إضافية لبعض الوظائف ، مثل إنشاء تقارير للإقرارات الضريبية ، وقد استجابوا لذلك.
من KYC إلى توزيع الأرباح، تدفق العمل الذي تم بناؤه من الصفر
──إذا لم يتم ذلك من خلال شركة وساطة، فمن الذي سيتولى KYC (التحقق من الهوية) والائتمان؟
السيد هيداك: هذه المرة، نظرًا لأنها نوع من الاكتتاب الذاتي، فإن التحقق من ملاءمة المستثمرين في البيع والترويج هو مسؤولية شركتنا، التي هي الجهة القائمة على الاكتتاب.
! 〈آلية الاستثمار العقاري الذكية في Saison〉 السيد كورودا: نحن مسؤولون عن الفحوصات الأساسية للمستثمرين. ما يكتسبه المستثمر هو حق المستفيد من الثقة ، وأطراف اتفاقية الثقة هم البنك والمستثمر. لهذا السبب ، يتم التحقق من السمات ، مثل الشيكات المناهضة للمجتمع وتأكيدات الإقامة الضريبية ، بشكل مستقل من قبل البنك في شكل الاستعانة بمصادر خارجية. نظرا لأن مهام التأكيد هذه يتم تنفيذها عمليا على المنصة ، فمن الصعب رؤيتها من الخارج ، ولكن يتم تنظيم تقسيم الأدوار بهذه الطريقة.
──أكثر النقاط التي واجهت صعوبة فيها أثناء بناء النظام هي.
كورد: كانت أكبر التحديات هي بناء تدفق العمل في ظل غياب شركات السمسرة. استغرق الأمر معظم الوقت لتنظيم من يقوم بماذا، وما هي المسؤوليات والعلاقات التوكيلية التي يتم تنفيذها. كانت "أعمال المدخل" مثل التحقق من هوية المستثمر و"أعمال التشغيل" مثل دفع الأرباح هي الأجزاء الأساسية التي تحملتها شركات السمسرة، وقد كانت هناك صعوبات في إنشاء نظام بديل.
السيد هيداكا: كانت تجربتنا في شركتنا قليلة فيما يتعلق بالأعمال المتعلقة بالاستثمار مثل دفع الأرباح، وكان الأمر في البداية عبارة عن خطوات تجريبية. بفضل الدعم من بنك ميزوهو للأمانة، تمكنا من جمع المعرفة، وبتوجيه من بعض شركات السمسرة الخارجية والمحامين ذوي الخبرة، تمكنا من إحراز تقدم في التحضيرات مع التأكد من تلبية المتطلبات القانونية.
تحقيق "ديمقراطية المال" من خلال ST العقارية
──من المتوقع أن يتوسع سوق ST محليًا، وهناك توقعات بأن يبلغ حجم الإصدار في السنة المالية 2025 حوالي 180 مليار ين. كيف تفكر في القضايا المتعلقة بالنظام والعمليات؟
السيد كورو دا: توسع سوق ST هو توقع مشترك من قبل جميع العاملين في الصناعة، كما أن تطوير النظام الضريبي والتنظيمي يتقدم بشكل ثابت. التحدي المقبل هو كيفية تطبيق التعديلات النظامية في الممارسات العملية، وبناء نظام يمكن للأطراف المعنية استخدامه بسهولة.
من خلال تجربة خطة الاكتتاب الذاتي هذه، قد نتمكن من النظر في تصميم منتجات تأخذ في الاعتبار الإدراج في بورصة أوساكا الرقمية (ODX). بالإضافة إلى ذلك، من خلال دمج هيكل الأولوية والتدني في خطة الثقة هذه، تمكنا من تحقيق خصائص منتج تشبه "القرض المتوسط" مع توازن جيد بين المخاطر والعوائد.
قد يصبح من الممكن في المستقبل بناء مخطط يجمع بين جزء الديون (مثل القروض والسندات) مع الأساس القائم على الثقة. مع تنوع أساليب جمع الأموال، إذا تم تصميم منتجات تتيح للمستثمرين اختيار الأسهم (مثل الأسهم التي ليس لها التزامات سداد) أو الديون، فسوف تصبح السوق أكثر نضوجًا.
السيد هيدكا: نحن في شركتنا، وضعنا تصميم المنتج لتمكين المستثمرين من حيازة المشروع رقم 1 بأمان لمجموعة واسعة من المستثمرين، لكن بحسب احتياجات المستثمرين، نود أيضًا النظر في منتجات ذات مخاطر وعوائد أعلى، والمساهمة في تشكيل السوق. أعتقد أنه من خلال زيادة خيارات العائد، سيتم تشكيل سوق تلبي احتياجات المستثمرين المتنوعة.
! في المستقبل ، لن يتوقف عند العقارات ، وسينظر أيضا في التوسع في فئات الأصول الأخرى، مثل صناديق إنتاج المحتوى ومستحقات القروض. تتميز ST بالقدرة على تعميق العلاقات مع المستثمرين من خلال تصميم العروض الخاصة ، وما إلى ذلك ، ونعتقد أنه من الممكن توسيع قاعدة السوق من خلال دمج طرق تسويق المعجبين.
──أخيرًا، أود أن أسمع رؤيتك للسوق ورسالة للقراء.
كورويدا: في أعمال ST، قد يتركز الانتباه على تقدم التكنولوجيا الرقمية والأنظمة، ولكن الأساس هو الأصول العقارية نفسها. إن الفهم العميق لقيمتها وخصائصها أمر لا غنى عنه لتصميم منتجات موثوقة. أعتقد أن التعاون مع كريديسيون كان ذا معنى كبير حيث تمكنت شركتنا من لعب دور مهم في جانب الأصول، مما ساهم أيضًا في تراكم المعرفة العملية في سوق ST.
أرى أن الأصول غير العقارية ستصبح مستهدفة لـ ST في المستقبل، لكن من الطبيعي أن يكون التوسع في الأصول المتعلقة بالعقارات هو الخطوة الأولى لأنها أسهل للت monetization. نود أيضًا كمؤسسة أن نساهم في توسيع السوق في هذا الاتجاه أولاً.
السيد هيداكا: أليس من الممكن أن تكون هذه المبادرة هي الخطوة الأولى نحو تقديم فرصة لأعضاء بطاقاتنا الذين يبلغ عددهم 23,420,000 (عدد الأعضاء الفرديين لبطاقاتنا حتى نهاية مارس 2025) لتجربة الاستثمار بشكل أكثر سهولة؟
تسهل تقنية blockchain تقسيم الأصول وامتلاكها جزئيًا، مما يتيح للعديد من الأشخاص الوصول إلى الأصول التي كانت في السابق متاحة فقط لفئة معينة من الأثرياء. وهذا يتماشى بشكل عميق مع理念 "ديمقراطية المال" التي ندعو إليها. نأمل أن يهتم أكبر عدد ممكن من الأشخاص بهذه التجربة المالية الجديدة.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
【ST最前線】تصريح من شركة بطاقات الائتمان، بدء إدارة الأصول بدون حساب استثماري - الأبواب الجديدة التي تفتحها كريديسيون ومجموعة ميزوهو الائتمانية | كوين ديسك اليابان
في 24 أبريل ، أعلنت Credit Saison ، وهي شركة كبرى لبطاقات الائتمان ، و Mizuho Trust and Banking ، و Tosei Asset Advisors ، وهي شركة لإدارة الاستثمار العقاري ، و Securitize Japan ، مزود منصة الأوراق المالية الرقمية ، عن إصدار Saison's Smart Real Estate Investment ، وهو رمز أمان من النوع العقاري (ST) لأعضاء Saison Card و UC Card. هذه هي المرة الأولى التي تصدر فيها شركة بطاقات ائتمان محلية ST من نوع العقارات.
يستهدف هذا المنتج 6 عقارات سكنية للإيجار في طوكيو، مع募集 إجمالي قدره 10 مليارات ين، حيث سيتم بيع 20,000 حصة بسعر 50,000 ين لكل حصة. ومن الميزات أنه يمكن الاستثمار بنقاط سوزون الدائمة المتراكمة، بالإضافة إلى نظام "ال募集 الذاتي" الذي لا يتطلب الوساطة من شركات السمسرة.
في 12 مايو، عندما بدأ募集، أجرت CoinDesk JAPAN مقابلة مع السيد يوكو نيداكا من قسم التمويل الهيكلي في كريديسيون، والسيد يوكو كورودا من فريق المبيعات المعتمد في قسم الثقة العقارية في ميزوهو. تحدثوا عن أهداف التصميم لجذب المستثمرين الأفراد والتأثيرات المحتملة على سوق ST في المستقبل.
مراعاة للمستثمرين المبتدئين، تزايد حماس الاستثمار الفردي
──خلفية التعاون الحالي والنقاط التي تم التركيز عليها في بناء المخطط.
هيداكي: شركتنا معروفة عمومًا كشركة بطاقات ائتمانية، ولكن الأعمال المالية المركزية على قروض الاستثمار العقاري تعد أيضًا أحد أعمدة الإيرادات المهمة. في ظل ارتفاع الاهتمام بالاستثمار الشخصي مع بداية "NISA الجديدة (نظام الاستثمار المعفي من الضرائب)" العام الماضي، أردنا أن نجعل الفرص الاستثمارية أكثر قربًا لأعضاء بطاقاتنا من خلال استغلال الأصول العقارية التي تمتلكها شركتنا.
تم إطلاق هذا المفهوم قبل حوالي ثلاث سنوات، وطرحت الفكرة على بنك ميزوهو للأمانة قبل حوالي عام. لقد كنت أبحث في إمكانية الاستفادة من قاعدة العملاء التي تم بناؤها من خلال أعمال بطاقات الائتمان لتقديم وسيلة جديدة لإدارة الأصول للأفراد.
! السيد كورودا: كانت هناك العديد من المشكلات لأنه كان نظاما جديدا ، لكننا تعاطفنا مع إرادة كريدي سايسون القوية وقررنا التعاون. تعتقد مجموعة Mizuho أن هذه المبادرة ستكون بمثابة نموذج مهم لتوسيع مجال ST العقاري. بالإضافة إلى ذلك ، فهي مبادرة يمكن توقعها زيادة نمو أعمال البطاقات ويكون لها تأثير على العلامة التجارية على Credit Saison ، ونود دعمها كبنك يركز على الاستشارات.
كانت STs العقارية التقليدية بديلا ل REITs (صناديق الاستثمار العقاري) ، لكنني شعرت أن مفهوم Credit Saison لديه القدرة على لعب دور عام كمرجع لمجموعة واسعة من الشركات التي تفكر في استخدام STs لأعمالها.
──ما هي فئة العملاء التي تستهدفها؟
السيد هيداكا: حتى الآن ، كنا على اتصال مع العملاء فيما يتعلق بمدفوعات البطاقات والتمويل ، لكننا نعتقد أنه من خلال منتج ST هذا ، سنكون قادرين على بناء علاقة "وجها لوجه" أوسع. في هذا المنتج ، اعتمدنا "هيكلا ثانويا تفضيليا" يمكن أن يوفر إحساسا معينا بالأمان حتى للمبتدئين في الاستثمار وأولئك الذين يشعرون بالقلق بشأن المخاطر.
بالإضافة إلى ذلك، في هذه المرة، نظرًا لأن شركتنا ستتولى البيع والترويج دون وسطاء شركات السمسرة، نريد أن نهدف إلى بناء علاقات تتعمق في اهتمامات العملاء في مجالات مثل توجهات الاستثمار واهتمامهم بتكوين الأصول، وليس فقط في احتياجات الدفع التقليدية أو متطلبات تمويل الحياة.
السيد كورودا: يوفر المخطط ، الذي يكون Credit Saison هو المصدر فيه ، للمستثمرين إحساسا بالأمان بناء على العلامة التجارية للشركة والجدارة الائتمانية ، بالإضافة إلى تصميم التخفيف من المخاطر من خلال الاكتتاب في الجزء الثانوي. إنه صديق ليس فقط للمستثمرين ذوي الخبرة ولكن أيضا للمبتدئين في الاستثمار ، ونتوقع أنه سيؤدي إلى اكتساب ديموغرافية جديدة.
يقول السيد هيداكا: بشكل محدد، يوجد نظام يسمح للمستثمرين الذين يعتبرون مستثمرين مفضلين بتلقي الأرباح بشكل مفضل. علاوة على ذلك، في حال حدوث خسائر نتيجة لانخفاض أسعار العقارات، يتم استخدام الخسائر أولاً من مساهمة شركتنا التي تعتبر مستثمرين غير مفضلين، مما يجعل من الصعب على رأس المال للمستثمرين المفضلين أن يتعرض للتآكل.
إن تحمل شركتنا للجزء المتخلف هو تعبير عن الإرادة "أن المنتج يستحق الاستثمار من قبلنا أيضًا". إنها تشير إلى موقف يتجاوز مجرد البيع، حيث نشارك المخاطر مع المستثمرين ونعمل معًا على تنمية القيمة.
نظام مثير للاهتمام بدون وساطة شركات الوساطة
──بدأت الطلبات بالضبط اليوم (12 مايو). ردود فعل العملاء في الوقت الحالي.
السيد هيداكا: من 24 أبريل إلى 11 مايو، كانت فترة تسجيل الحسابات مفتوحة وقد جذبت اهتمامًا واسعًا من جميع الأجيال. كانت سهولة إمكانية الاستثمار بمبالغ صغيرة واستخدام النقاط الدائمة غير القابلة للتلف محل تقدير خاص، وأشعر أن الهدف من "خفض عائق الاستثمار" قد تم توصيله.
! تنتشر النقاط الخالدة الدائمة بين حاملي البطاقات ، حقيقة أنه يمكن استخدامه لإدارة الأصول أدت إلى هذه الاستجابة. للتقديم ، تحتاج إلى تسجيل حساب مسبقا ، لكن عدد المستخدمين المسجلين تجاوز بالفعل بضعة آلاف. كما تم تحديد الحد الأدنى لمبلغ الاستثمار ، وهو 50,000 ين لكل وحدة ويمكن التقدم بطلب للحصول عليه من وحدتين ، لتشجيع المزيد من المشاركة.
──بالنسبة لبنك ميزوهو للأمانة، فإنها تمثل المشروع رقم 4. أود أن أعرف عن الدروس المستفادة من المشاريع الثلاثة السابقة والهدف الذي تم تضمينه في هذا المشروع.
كُرُودا: من خلال ثلاث عمليات سابقة، زادت الفهم داخل الشركة، وتتراكم المعرفة في الموقع. هذه المرة، كانت سيكريت سيزون تقوم بالبيع بنفسها، وهو نوع من الاكتتاب الذاتي، وكان تحدياً مختلفاً عن المعتاد، ولكن تم تحقيق المخطط من خلال تجاوز كل من التحديات النظامية والعملية واحدة تلو الأخرى.
أتوقع أن تزداد الاستفسارات من شركات الأعمال الأخرى حول "إصدار ST باستخدام علامتها التجارية وقاعدة عملائها" في المستقبل. هذه الحالة تمثل أيضًا فرصة لتوسيع مجالات الأعمال الجديدة بالنسبة لنا.
كان هناك رد فعل كبير من الصناعة. تلقت الأصوات من شركات الوساطة المالية وشركات إدارة الأصول أيضًا تعليقات مدهشة بشأن سرعة المخطط وجديد تركيبه. يُعتقد أن تفاعل المزيد من الأفراد مع ST سيسهم أيضًا في توسيع السوق بشكل عام.
تجسد هذه المبادرة جوهر مفهوم ST الذي يتمثل في "الاتصال المباشر بين مصدر الإصدار والمستثمرين". بالنسبة للشركات، لن تكون مجرد وسيلة لجمع الأموال، بل ستكون مخططاً يربطها بتسويق المعجبين وزيادة قيمة الشركة.
المنصة المثلى لجمع التبرعات الذاتية
──السبب وراء اختيار سكيوريتايز اليابان كقاعدة.
يوميات السيد هيداكي: هناك ثلاثة أسباب رئيسية. الأول هو أن الولايات المتحدة لديها تاريخ غني في إصدار ST وتتمتع بحصة سوقية عالية على مستوى العالم. النقطة الثانية هي أن هناك سجلاً من الاستجابة للإصدارات ذاتية الترويج. على سبيل المثال، في حالة إصدار السندات الرقمية من مجموعة ماروي، كان المصدر نفسه يبيع ويستهدف المستثمرين، مما كان له توافق عالٍ مع المخطط الذي نسعى إليه.
والثالث هو الموثوقية من حيث إدارة المخاطر وأمن النظام. في السنوات الأخيرة ، أصبح الضرر الناجم عن الاستيلاء على حسابات الأوراق المالية مشكلة اجتماعية ، ولكن بالإضافة إلى التحقق الداخلي لدينا ، فقد أكدنا تقارير الطرف الثالث ، وما إلى ذلك ، وقررنا أنه يمكننا أن نطمئن من حيث نظام الإدارة والأمان.
السيد كورودا: في مخطط لا يتضمن شركة أوراق مالية ، من الضروري أن يكون المصدر مسؤولا عن مهام مثل دفع أرباح الأسهم وإعداد المستندات الضريبية للمستثمرين ، لذلك كان من المهم النظر فيما إذا كان النظام لديه أساس يمكنه تنفيذ هذه العمليات بشكل موثوق أم لا. لقد طلبنا أيضا من Securitize Japan تطوير وظائف إضافية لبعض الوظائف ، مثل إنشاء تقارير للإقرارات الضريبية ، وقد استجابوا لذلك.
من KYC إلى توزيع الأرباح، تدفق العمل الذي تم بناؤه من الصفر
──إذا لم يتم ذلك من خلال شركة وساطة، فمن الذي سيتولى KYC (التحقق من الهوية) والائتمان؟
السيد هيداك: هذه المرة، نظرًا لأنها نوع من الاكتتاب الذاتي، فإن التحقق من ملاءمة المستثمرين في البيع والترويج هو مسؤولية شركتنا، التي هي الجهة القائمة على الاكتتاب.
! 〈آلية الاستثمار العقاري الذكية في Saison〉 السيد كورودا: نحن مسؤولون عن الفحوصات الأساسية للمستثمرين. ما يكتسبه المستثمر هو حق المستفيد من الثقة ، وأطراف اتفاقية الثقة هم البنك والمستثمر. لهذا السبب ، يتم التحقق من السمات ، مثل الشيكات المناهضة للمجتمع وتأكيدات الإقامة الضريبية ، بشكل مستقل من قبل البنك في شكل الاستعانة بمصادر خارجية. نظرا لأن مهام التأكيد هذه يتم تنفيذها عمليا على المنصة ، فمن الصعب رؤيتها من الخارج ، ولكن يتم تنظيم تقسيم الأدوار بهذه الطريقة.
──أكثر النقاط التي واجهت صعوبة فيها أثناء بناء النظام هي.
كورد: كانت أكبر التحديات هي بناء تدفق العمل في ظل غياب شركات السمسرة. استغرق الأمر معظم الوقت لتنظيم من يقوم بماذا، وما هي المسؤوليات والعلاقات التوكيلية التي يتم تنفيذها. كانت "أعمال المدخل" مثل التحقق من هوية المستثمر و"أعمال التشغيل" مثل دفع الأرباح هي الأجزاء الأساسية التي تحملتها شركات السمسرة، وقد كانت هناك صعوبات في إنشاء نظام بديل.
السيد هيداكا: كانت تجربتنا في شركتنا قليلة فيما يتعلق بالأعمال المتعلقة بالاستثمار مثل دفع الأرباح، وكان الأمر في البداية عبارة عن خطوات تجريبية. بفضل الدعم من بنك ميزوهو للأمانة، تمكنا من جمع المعرفة، وبتوجيه من بعض شركات السمسرة الخارجية والمحامين ذوي الخبرة، تمكنا من إحراز تقدم في التحضيرات مع التأكد من تلبية المتطلبات القانونية.
تحقيق "ديمقراطية المال" من خلال ST العقارية
──من المتوقع أن يتوسع سوق ST محليًا، وهناك توقعات بأن يبلغ حجم الإصدار في السنة المالية 2025 حوالي 180 مليار ين. كيف تفكر في القضايا المتعلقة بالنظام والعمليات؟
السيد كورو دا: توسع سوق ST هو توقع مشترك من قبل جميع العاملين في الصناعة، كما أن تطوير النظام الضريبي والتنظيمي يتقدم بشكل ثابت. التحدي المقبل هو كيفية تطبيق التعديلات النظامية في الممارسات العملية، وبناء نظام يمكن للأطراف المعنية استخدامه بسهولة.
من خلال تجربة خطة الاكتتاب الذاتي هذه، قد نتمكن من النظر في تصميم منتجات تأخذ في الاعتبار الإدراج في بورصة أوساكا الرقمية (ODX). بالإضافة إلى ذلك، من خلال دمج هيكل الأولوية والتدني في خطة الثقة هذه، تمكنا من تحقيق خصائص منتج تشبه "القرض المتوسط" مع توازن جيد بين المخاطر والعوائد.
قد يصبح من الممكن في المستقبل بناء مخطط يجمع بين جزء الديون (مثل القروض والسندات) مع الأساس القائم على الثقة. مع تنوع أساليب جمع الأموال، إذا تم تصميم منتجات تتيح للمستثمرين اختيار الأسهم (مثل الأسهم التي ليس لها التزامات سداد) أو الديون، فسوف تصبح السوق أكثر نضوجًا.
السيد هيدكا: نحن في شركتنا، وضعنا تصميم المنتج لتمكين المستثمرين من حيازة المشروع رقم 1 بأمان لمجموعة واسعة من المستثمرين، لكن بحسب احتياجات المستثمرين، نود أيضًا النظر في منتجات ذات مخاطر وعوائد أعلى، والمساهمة في تشكيل السوق. أعتقد أنه من خلال زيادة خيارات العائد، سيتم تشكيل سوق تلبي احتياجات المستثمرين المتنوعة.
! في المستقبل ، لن يتوقف عند العقارات ، وسينظر أيضا في التوسع في فئات الأصول الأخرى، مثل صناديق إنتاج المحتوى ومستحقات القروض. تتميز ST بالقدرة على تعميق العلاقات مع المستثمرين من خلال تصميم العروض الخاصة ، وما إلى ذلك ، ونعتقد أنه من الممكن توسيع قاعدة السوق من خلال دمج طرق تسويق المعجبين.
──أخيرًا، أود أن أسمع رؤيتك للسوق ورسالة للقراء.
كورويدا: في أعمال ST، قد يتركز الانتباه على تقدم التكنولوجيا الرقمية والأنظمة، ولكن الأساس هو الأصول العقارية نفسها. إن الفهم العميق لقيمتها وخصائصها أمر لا غنى عنه لتصميم منتجات موثوقة. أعتقد أن التعاون مع كريديسيون كان ذا معنى كبير حيث تمكنت شركتنا من لعب دور مهم في جانب الأصول، مما ساهم أيضًا في تراكم المعرفة العملية في سوق ST.
السيد هيداكا: أليس من الممكن أن تكون هذه المبادرة هي الخطوة الأولى نحو تقديم فرصة لأعضاء بطاقاتنا الذين يبلغ عددهم 23,420,000 (عدد الأعضاء الفرديين لبطاقاتنا حتى نهاية مارس 2025) لتجربة الاستثمار بشكل أكثر سهولة؟
تسهل تقنية blockchain تقسيم الأصول وامتلاكها جزئيًا، مما يتيح للعديد من الأشخاص الوصول إلى الأصول التي كانت في السابق متاحة فقط لفئة معينة من الأثرياء. وهذا يتماشى بشكل عميق مع理念 "ديمقراطية المال" التي ندعو إليها. نأمل أن يهتم أكبر عدد ممكن من الأشخاص بهذه التجربة المالية الجديدة.