فرصة Alpha لا تزال موجودة: تحليل شامل لوجيستيات الاستثمار في DePIN
عرضت Grayscale في تقرير بحث DePIN الذي تم نشره في أوائل عام 2025 وضع القيمة السوقية لمشاريع DePIN الرائدة. منذ عام 2022، كانت DePIN و AI تمثلان اتجاهين جديدين رئيسيين في استثمار العملات المشفرة. ومع ذلك، يبدو أن مجال DePIN يفتقر حتى الآن إلى مشاريع بارزة حقيقية. على الرغم من أن Helium يمكن اعتباره مشروعًا رائدًا، إلا أنه موجود حتى قبل مفهوم DePIN؛ بينما يتم تصنيف Bittensor و Render و Akash بشكل أكبر ضمن مسار AI.
يظهر هذا الموقف أن مسار DePIN يفتقر إلى المشاريع الرائدة القوية بما يكفي لاختراق سقف الصناعة ، لذلك لا يزال هناك العديد من فرص ألفا في السنوات 1-3 القادمة. ستقوم هذه المقالة بفرز منطق الاستثمار في DePIN من البداية ، بما في ذلك سبب استحقاق DePIN الانتباه إليه ، واقتراح إطار تحليلي بسيط. نظرا لأن DePIN هو مفهوم شامل يغطي مسارات فرعية متعددة ، فإن هذه المقالة ستشرح المفاهيم الأساسية من منظور تجريدي وشرحها بالاقتران مع حالات محددة.
لماذا يجب الانتباه لاستثمارات DePIN
DePIN ليست مجرد مصطلح شائع
أولاً، إن لامركزية البنية التحتية للعالم المادي ليست مجرد مفهوم رائع أو "لعبة سرد" بسيطة، بل هي اتجاه ذو إمكانية تطبيق فعلي. هناك بالفعل حالات في DePIN يمكن أن ت "فتح" أو "تحسن" بعض السيناريوهات من خلال اللامركزية.
فيما يلي مثالان بسيطان:
في مجال الاتصالات السلكية واللاسلكية ، المسار الرئيسي ل DePIN ، مع أخذ السوق الأمريكية كمثال ، عادة ما يحتاج مشغلو الاتصالات التقليديون ( مثل AT&T و T-Mobile) إلى استثمار مليارات الدولارات في مزادات تراخيص الطيف ونشر المحطة الأساسية ، وتكلفة نشر كل محطة قاعدة ماكرو تغطي دائرة نصف قطرها 1-3 كيلومترات هي 20-500,000 دولار أمريكي. في مزاد عام 2022 للطيف 5G في النطاق 3.45 جيجا هرتز (FCC) لجنة الاتصالات الفيدرالية ، استثمر مشغل 9 مليارات دولار ، ليصبح أغلى مشغل. يؤدي نموذج البنية التحتية المركزية هذا إلى ارتفاع أسعار خدمات الاتصالات.
تخصص شبكة الهاتف المحمول اللامركزية هذه التكاليف الأولية لكل مستخدم من خلال التعهيد الجماعي للمجتمع ، ويحتاج الأفراد فقط إلى شراء 249 دولارا أو 499 دولارا من معدات النقاط الساخنة للوصول إلى الشبكة ، لتصبح "مشغلا صغيرا" ، ودفع المجتمع إلى التواصل تلقائيا من خلال الحوافز الرمزية ، وبالتالي تقليل الاستثمار الإجمالي بشكل كبير. يمكن للمشغلين التقليديين نشر محطة قاعدة ماكرو بتكلفة حوالي 200,000 دولار ، ولكن من خلال نشر حوالي 100 جهاز نقطة اتصال ، ( التكلفة الإجمالية تبلغ حوالي 50,000 ألف دولار يمكن تحقيق تغطية تقريبية ) ، مما يقلل التكلفة بحوالي 75٪.
في مجال بيانات الذكاء الاصطناعي، تحتاج الشركات التقليدية للذكاء الاصطناعي للحصول على بيانات التدريب إلى دفع رسوم API تصل إلى 300 مليون دولار سنويًا لمنصات التواصل الاجتماعي، وتستخدم وكلاء سكنيين ووكلاء مراكز البيانات لاستخراج البيانات. في الوقت نفسه، يواجهون قيودًا متزايدة على حقوق الطبع والنشر والتقنية، مما يجعل الامتثال وتنوع مصادر البيانات صعبًا.
يحل مشروع البيانات هذه المشكلة من خلال تجريف الويب الموزع ، مما يسمح للمستخدمين بمشاركة النطاق الترددي الخامل عن طريق تنزيل ملحقات المتصفح ، مما يساعد على كشط بيانات الويب العامة وكسب مكافآت رمزية. يقلل هذا النموذج بشكل كبير من تكلفة الحصول على البيانات لشركات الذكاء الاصطناعي ، مع تحقيق التنوع والتوزيع الجغرافي للبيانات. وفقا للإحصاءات ، يوجد حاليا حوالي 110 ملايين عنوان IP من 190 دولة تشارك في الشبكة ، مما يساهم بمتوسط 1,000 تيرابايت من بيانات الإنترنت يوميا.
بناءً على ما سبق، فإن النقطة الأساسية للاستثمار في DePIN هي أن البنية التحتية المادية اللامركزية لديها فرصة لتكون أفضل من الطرق التقليدية، بل وتحقيق أهداف لا يمكن الوصول إليها بالطرق التقليدية.
كنقطة تقاطع بين البنية التحتية وتطبيقات المستهلكين
كخطين رئيسيين في استثمار العملات الرقمية، تواجه البنية التحتية وتطبيقات المستهلكين بعض المشاكل.
تمتاز مشاريع البنية التحتية عادةً بخصيصتين: الأولى هي الخصائص التقنية القوية، مثل ZK وFHE وMPC، حيث تكون العوائق التقنية عالية، وتوجد فجوة في المعرفة بالسوق؛ والثانية هي أنه باستثناء عدد قليل من المشاريع التي يمكن أن تصل مباشرةً إلى المستخدمين النهائيين، مثل Layer1/2، وجسور السلاسل، والتخزين، فإن معظم البنية التحتية تستهدف في الأساس الشركات، مثل أدوات المطورين، وطبقة توفر البيانات، والأوراكل، والمعالجات المساعدة، مما يجعلها بعيدة نسبيًا عن المستخدمين.
وهذا يجعل من الصعب على مشاريع البنية التحتية تعزيز الاحتلال العقلي للمستخدمين، كما أن النشر ضعيف. على الرغم من أن مشاريع البنية التحتية عالية الجودة لها تناسب سوق المنتجات ودخلا معينا ، ويمكن أن تكتف ذاتيا خلال الدورة ، في بيئة السوق حيث الاهتمام نادر ، فإن الافتقار إلى الشغل العقلي يجعل من الصعب إطلاق التبادلات في المرحلة اللاحقة.
على العكس من ذلك ، فإن تطبيقات المستهلك موجهة بشكل مباشر إلى المستخدم النهائي ولها ميزة طبيعية في الاحتلال. ومع ذلك ، يتم تزوير المفاهيم الجديدة بسهولة من قبل السوق ، وقد تنخفض بسرعة بعد تحولات النقطة الساخنة. تميل مثل هذه المشاريع إلى الوقوع في دورة من الانفجارات المدفوعة بالسرد إلى الانفجارات قصيرة المدى إلى انخفاض التزوير ، مع دورات حياة قصيرة. على سبيل المثال ، تطبيقات التمويل الاجتماعي وبعض التطبيقات الاجتماعية.
تعتبر قضايا النمو، واحتلال العقل، وإدراج العملات من المسائل التي تم مناقشتها على نطاق واسع في الدورة الحالية للسوق. بشكل عام، يمكن لـ DePIN أن توازن بشكل جيد بين حل هذه التحديات:
يعتمد DePIN على الاحتياجات الحقيقية للعالم المادي ، مثل الطاقة والشبكات اللاسلكية وما إلى ذلك ، وتتمتع مشاريع DePIN عالية الجودة بمنتجات قوية تناسب السوق والإيرادات ، وهو أمر ليس من السهل تزويره ويسهل فهمه من قبل السوق. على سبيل المثال ، تعد حزمة البيانات غير المحدودة للشبكة اللامركزية بقيمة 30 دولارا شهريا ميسورة التكلفة بشكل ملحوظ من الحلول التي يقدمها المشغلون التقليديون.
يلبي DePIN أيضا احتياجات المستخدمين ويمكن أن يشغل العقل بشكل فعال. على سبيل المثال ، يمكن للمستخدمين تنزيل المكونات الإضافية للمتصفح للمساهمة في النطاق الترددي الخامل ، وقد وصل المشروع إلى 2.5 مليون مستخدم نهائي ، كثير منهم من المستخدمين الأصليين غير المشفرين. وينطبق الشيء نفسه على المسارات الأخرى مثل eSIM و WiFi والبيانات داخل السيارة ، والتي ترتبط ارتباطا وثيقا بحياة المستخدمين اليومية.
إطار استثمار DePIN
اختيار الاتجاه
بشكل حدسي ، تنتمي شبكات 5G والشبكات اللاسلكية إلى السوق الكبيرة ، في حين أن البيانات داخل السيارة وبيانات الطقس هي أسواق صغيرة. عند التقييم ، من الضروري فحص ما إذا كان جانب الطلب هو ( طلب صارم مثل 5G) أو شدة الطلب. نظرا للنطاق الهائل للأسواق التقليدية مثل 5G ، حتى لو لم يتمكن DePIN من الاستحواذ إلا على جزء صغير منه ، فإن القدرة السوقية كبيرة جدا من حيث حجم سوق العملات المشفرة.
وفقًا لتقرير البحث، فإن نموذج DePIN مناسب بشكل خاص للصناعات التي تتطلب متطلبات رأسمالية عالية، وعتبات دخول مرتفعة، ونمط احتكاري واضح، واستخدام غير كاف للموارد. يتم تقييم توافق المنتج مع السوق بناءً على نقطتين رئيسيتين:
على جانب العرض ، ما إذا كان DePIN يحقق وظائف لا يمكن تحقيقها بالطرق التقليدية ، أو له مزايا كبيرة على الحلول الحالية ( ) مثل التكلفة والكفاءة. على سبيل المثال، في مسار بيانات الخريطة حيث يوجد مشروع تجميع الخرائط، هناك ثلاث مشكلات رئيسية في مجموعة الخرائط التقليدية:
تعتمد على أسطول متخصص وعلامات يدوية، مما يجعل التكلفة مرتفعة وقابلية التوسع ضعيفة
خدمات الشوارع السائدة لديها فترة تحديث طويلة، ونسبة التغطية في المناطق النائية منخفضة
احتكار مقدمي خدمات الخرائط المركزية لحقوق تسعير البيانات
تتيح خدمة الخرائط اللامركزية للمستخدمين جمع البيانات في القيادة اليومية عن طريق بيع كاميرات dashcam ، وتستخدم نموذج التعهيد الجماعي لدمج جمع البيانات في الأنشطة اليومية. من خلال الحوافز الرمزية ، يتم توجيه المستخدمين لتحديد أولويات الموارد في المناطق ذات الطلب المرتفع.
في جانب الطلب، يجب أن تكون المنتجات التي تقدمها DePIN موجودة في سوق حقيقي، ويفضل أن يكون هناك رغبة قوية في الدفع. على سبيل المثال، يمكن بيع بيانات الخرائط إلى شركات القيادة الذاتية، واللوجستيات، والتأمين، وكذلك إلى الدوائر الحكومية، وقد تم التحقق من الطلب الرئيسي.
اعتبارات الأجهزة
بالنسبة للأجهزة، يمكن تلخيص الجدول الزمني ب"التصنيع - البيع - التوزيع - الصيانة".
#صنع
هل يقوم فريق المشروع بتصميم وتصنيع الأجهزة بنفسه، أم أنه يستخدم الأجهزة الموجودة؟ على سبيل المثال، يقدم مشروع شبكة لاسلكية نوعين من النقاط الساخنة الخاصة به، كما يدعم دمج شبكة WiFi الحالية. يمكن لمشاريع DePIN في مجالات الحساب والتخزين استخدام بطاقات الرسوم والأقراص الصلبة الموجودة مباشرة.
#المبيعات
تحديد الأسعار يعني أن المستخدمين سيحسبون فترة استرداد التكلفة بناءً على العائد المحتمل. سعر نقطة اتصال محمولة منزلية هو 249 دولارًا أمريكيًا، وسعر جهاز جمع البيانات المحمول هو 1,331 دولارًا أمريكيًا.
#توزيع
كيفية التعامل مع التوزيع ينطوي على العديد من العوامل غير المؤكدة: مثل أوقات الشحن، وتكاليف النقل، والفترة الزمنية من فترة ما قبل البيع إلى التسليم. بالنسبة للمشاريع التي تستهدف السوق العالمية، قد يتسبب تصميم التوزيع غير المناسب في إبطاء تقدم المشروع بشكل كبير.
#صيانة
كيف يحتاج المستخدمون إلى صيانة أجهزتهم؟ قد تتعرض بعض المعدات للاستهلاك أو البلى. أبسط مثال على ذلك هو امتداد المتصفح ، حيث يحتاج المستخدمون فقط إلى تنزيله وتثبيته دون أي إجراء آخر ؛ أو ، مثل بعض أجهزة نقطة الاتصال ، يمكن تشغيلها بشكل مستمر من خلال تثبيت بسيط. يمكن أن يكون إشراك تقنيات مثل الطاقة الشمسية أكثر تعقيدا.
باختصار ، أبسط نموذج هو استخدام النطاق الترددي للشبكة الحالية مباشرة ، بدون تصنيع وتوزيع ، وليس لدى المستخدمين عتبة للمشاركة ، ولا توجد حاجة للمبيعات ، مما يساعد المشروع على توسيع الشبكة بسرعة في المرحلة المبكرة.
تتطلب المشاريع في كل اتجاه متطلبات مختلفة من الأجهزة، لكن الأجهزة تتعلق بمدى الاحتكاك في التبني الأولي. كلما كان الاحتكاك أقل في المراحل الأولى من المشروع، كان ذلك أفضل. مع نضوج المشروع، يمكن أن يعزز الاحتكاك المعتدل احتفاظ المستخدمين والعلاقات المرتبطة. يجب على الفرق الناشئة التحكم في اختيار مسار الأجهزة واستثمار الموارد، والتقدم تدريجياً وليس بشكل مفاجئ.
فكر في الأمر ، إذا كانت جميع الروابط من "التصنيع - المبيعات - التوزيع - الصيانة" مليئة بالصعوبات ، فلماذا يجب على المستخدمين المشاركة ما لم يكن هناك حافز قوي وحتمي؟
تصميم اقتصاد الرموز
آلية الرموز هي الحلقة الأكثر تحديًا في مشاريع DePIN. على عكس المجالات الأخرى، تحتاج DePIN إلى تحفيز جميع الأطراف المشاركة في الشبكة في المراحل المبكرة، وبالتالي غالبًا ما يتعين إصدار الرموز في المراحل الأولية من المشروع. هذه القضية تستحق دراسات حالة منفصلة، ولن نتوسع فيها في هذه المقالة.
تكوين الفريق
في التكوين المثالي للفريق ، يحتاج المؤسس إلى واحدة على الأقل من الخلفيات التالية: أولا ، شخص يتمتع بخبرة غنية في الشركات التقليدية في هذا المجال ، مسؤول عن التكنولوجيا وتنفيذ المنتجات. والثاني هو المواهب الأصلية المشفرة ، التي تفهم اقتصاد الرمز المميز وبناء المجتمع ، ويمكنها التمييز بين التفضيلات والاختلافات في النموذج العقلي بين مستخدمي العملات المشفرة والمستخدمين غير المشفرين.
عوامل أخرى
ولا يمكن تجاهل المسائل التنظيمية، مثل جمع صور وبيانات الطرق في بلدان ومناطق معينة، والتي قد تنطوي على قضايا حساسة.
ملخص
لم تكسر العملات المشفرة الدائرة حقا في الدورة الحالية ، وما زلنا بعيدين عن التبني الجماعي للمستخدمين. تقدم العديد من تطبيقات التشفير حوافز قصيرة الأجل تجذب المستخدمين ، لكنها ليست مستدامة. قد تحل الفوائد الاقتصادية المستمدة من DePIN من الأسفل محل البنية التحتية التقليدية من جانب المستخدم لتحقيق استدامة التطبيق والاعتماد على نطاق واسع.
على الرغم من أن الجمع بين DePIN والواقع يجعلها تتمتع بدورة تطوير طويلة ، إلا أن هناك حالات ناجحة تظهر فجر الصناعة: تتعاون شبكة الهاتف المحمول اللامركزية مع عملاق اتصالات تقليدي ، ويمكن لمعدات المستخدم التبديل بسلاسة إلى شبكة 5G الوطنية لضمان استمرارية الإشارة. في وقت سابق من هذا العام ، أعلن المشروع عن نشر نقاط ساخنة في مكسيكو سيتي وأواكساكا مع عمالقة الاتصالات العالميين لبدء خططه التوسعية في أمريكا الجنوبية. تضم الشركة المكسيكية التابعة لشركة الاتصالات حوالي 2.3 مليون مشترك ، وتربط الشراكة هؤلاء المشتركين مباشرة بشبكة 5G اللامركزية.
بصرف النظر عن المحتوى الذي تم مناقشته أعلاه، فإن DePIN لديه ميزتان فريتان:
بالمقارنة مع الشركات الكبيرة الاحتكارية التقليدية ، يكون نشر DePIN أكثر مرونة ، ويمكن لنموذج الرمز المميز محاذاة الحوافز داخل النظام البيئي. عادة ما يهيمن عدد قليل من العمالقة على صناعة الاتصالات التقليدية وتفتقر إلى الدافع للابتكار. في المناطق الريفية ، على سبيل المثال ، يفتقر المشغلون التقليديون إلى الدافع للنشر بسبب انخفاض العائد على الاستثمار وأوقات الدورات الطويلة بسبب تشتت السكان. من خلال تصميم الاقتصاد الرمزي المعقول ، يمكن تشجيع الشبكة على الانتشار في المناطق التي بها عدد قليل من النقاط الساخنة. يتبع نفس المنطق لخدمات الخرائط اللامركزية لتوفير حوافز أعلى في المناطق التي تعاني من ندرة البيانات.
يمكن أن يجلب DePIN تأثيرات خارجية إيجابية. تظهر حالات مثل شراء شركات الذكاء الاصطناعي لبيانات الإنترنت ، وشركات القيادة الذاتية التي تشتري بيانات الخرائط على مستوى الشارع ، وحزم البيانات منخفضة التكلفة أن DePIN يمكنه تجاوز مساحة العملة المشفرة ، وخلق قيمة للحياة الواقعية والصناعات الأخرى ، وتغذية النظام البيئي بأكمله من خلال اقتصاد الرمز المميز. بمعنى آخر ، يتم دعم رموز DePIN بقيمة حقيقية ، وليس نموذج بونزي.
بالطبع، يواجه DePIN أيضًا العديد من عدم اليقين، مثل عدم اليقين في دورة الوقت الناجم عن تشغيل الأجهزة، ومخاطر التنظيم، ومخاطر العناية الواجبة، وغيرها.
بناءً على ما سبق، يعد DePIN من المجالات الاستثمارية الرئيسية التي سنركز عليها في عام 2025، وسنستمر في تقديم المزيد من نتائج الأبحاث المتعلقة بـ DePIN.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تحليل كامل لمنطق استثمار DePIN: استكشاف فرصة Alpha التالية في سوق العملات الرقمية
فرصة Alpha لا تزال موجودة: تحليل شامل لوجيستيات الاستثمار في DePIN
عرضت Grayscale في تقرير بحث DePIN الذي تم نشره في أوائل عام 2025 وضع القيمة السوقية لمشاريع DePIN الرائدة. منذ عام 2022، كانت DePIN و AI تمثلان اتجاهين جديدين رئيسيين في استثمار العملات المشفرة. ومع ذلك، يبدو أن مجال DePIN يفتقر حتى الآن إلى مشاريع بارزة حقيقية. على الرغم من أن Helium يمكن اعتباره مشروعًا رائدًا، إلا أنه موجود حتى قبل مفهوم DePIN؛ بينما يتم تصنيف Bittensor و Render و Akash بشكل أكبر ضمن مسار AI.
يظهر هذا الموقف أن مسار DePIN يفتقر إلى المشاريع الرائدة القوية بما يكفي لاختراق سقف الصناعة ، لذلك لا يزال هناك العديد من فرص ألفا في السنوات 1-3 القادمة. ستقوم هذه المقالة بفرز منطق الاستثمار في DePIN من البداية ، بما في ذلك سبب استحقاق DePIN الانتباه إليه ، واقتراح إطار تحليلي بسيط. نظرا لأن DePIN هو مفهوم شامل يغطي مسارات فرعية متعددة ، فإن هذه المقالة ستشرح المفاهيم الأساسية من منظور تجريدي وشرحها بالاقتران مع حالات محددة.
لماذا يجب الانتباه لاستثمارات DePIN
DePIN ليست مجرد مصطلح شائع
أولاً، إن لامركزية البنية التحتية للعالم المادي ليست مجرد مفهوم رائع أو "لعبة سرد" بسيطة، بل هي اتجاه ذو إمكانية تطبيق فعلي. هناك بالفعل حالات في DePIN يمكن أن ت "فتح" أو "تحسن" بعض السيناريوهات من خلال اللامركزية.
فيما يلي مثالان بسيطان:
في مجال الاتصالات السلكية واللاسلكية ، المسار الرئيسي ل DePIN ، مع أخذ السوق الأمريكية كمثال ، عادة ما يحتاج مشغلو الاتصالات التقليديون ( مثل AT&T و T-Mobile) إلى استثمار مليارات الدولارات في مزادات تراخيص الطيف ونشر المحطة الأساسية ، وتكلفة نشر كل محطة قاعدة ماكرو تغطي دائرة نصف قطرها 1-3 كيلومترات هي 20-500,000 دولار أمريكي. في مزاد عام 2022 للطيف 5G في النطاق 3.45 جيجا هرتز (FCC) لجنة الاتصالات الفيدرالية ، استثمر مشغل 9 مليارات دولار ، ليصبح أغلى مشغل. يؤدي نموذج البنية التحتية المركزية هذا إلى ارتفاع أسعار خدمات الاتصالات.
تخصص شبكة الهاتف المحمول اللامركزية هذه التكاليف الأولية لكل مستخدم من خلال التعهيد الجماعي للمجتمع ، ويحتاج الأفراد فقط إلى شراء 249 دولارا أو 499 دولارا من معدات النقاط الساخنة للوصول إلى الشبكة ، لتصبح "مشغلا صغيرا" ، ودفع المجتمع إلى التواصل تلقائيا من خلال الحوافز الرمزية ، وبالتالي تقليل الاستثمار الإجمالي بشكل كبير. يمكن للمشغلين التقليديين نشر محطة قاعدة ماكرو بتكلفة حوالي 200,000 دولار ، ولكن من خلال نشر حوالي 100 جهاز نقطة اتصال ، ( التكلفة الإجمالية تبلغ حوالي 50,000 ألف دولار يمكن تحقيق تغطية تقريبية ) ، مما يقلل التكلفة بحوالي 75٪.
في مجال بيانات الذكاء الاصطناعي، تحتاج الشركات التقليدية للذكاء الاصطناعي للحصول على بيانات التدريب إلى دفع رسوم API تصل إلى 300 مليون دولار سنويًا لمنصات التواصل الاجتماعي، وتستخدم وكلاء سكنيين ووكلاء مراكز البيانات لاستخراج البيانات. في الوقت نفسه، يواجهون قيودًا متزايدة على حقوق الطبع والنشر والتقنية، مما يجعل الامتثال وتنوع مصادر البيانات صعبًا.
يحل مشروع البيانات هذه المشكلة من خلال تجريف الويب الموزع ، مما يسمح للمستخدمين بمشاركة النطاق الترددي الخامل عن طريق تنزيل ملحقات المتصفح ، مما يساعد على كشط بيانات الويب العامة وكسب مكافآت رمزية. يقلل هذا النموذج بشكل كبير من تكلفة الحصول على البيانات لشركات الذكاء الاصطناعي ، مع تحقيق التنوع والتوزيع الجغرافي للبيانات. وفقا للإحصاءات ، يوجد حاليا حوالي 110 ملايين عنوان IP من 190 دولة تشارك في الشبكة ، مما يساهم بمتوسط 1,000 تيرابايت من بيانات الإنترنت يوميا.
بناءً على ما سبق، فإن النقطة الأساسية للاستثمار في DePIN هي أن البنية التحتية المادية اللامركزية لديها فرصة لتكون أفضل من الطرق التقليدية، بل وتحقيق أهداف لا يمكن الوصول إليها بالطرق التقليدية.
كنقطة تقاطع بين البنية التحتية وتطبيقات المستهلكين
كخطين رئيسيين في استثمار العملات الرقمية، تواجه البنية التحتية وتطبيقات المستهلكين بعض المشاكل.
تمتاز مشاريع البنية التحتية عادةً بخصيصتين: الأولى هي الخصائص التقنية القوية، مثل ZK وFHE وMPC، حيث تكون العوائق التقنية عالية، وتوجد فجوة في المعرفة بالسوق؛ والثانية هي أنه باستثناء عدد قليل من المشاريع التي يمكن أن تصل مباشرةً إلى المستخدمين النهائيين، مثل Layer1/2، وجسور السلاسل، والتخزين، فإن معظم البنية التحتية تستهدف في الأساس الشركات، مثل أدوات المطورين، وطبقة توفر البيانات، والأوراكل، والمعالجات المساعدة، مما يجعلها بعيدة نسبيًا عن المستخدمين.
وهذا يجعل من الصعب على مشاريع البنية التحتية تعزيز الاحتلال العقلي للمستخدمين، كما أن النشر ضعيف. على الرغم من أن مشاريع البنية التحتية عالية الجودة لها تناسب سوق المنتجات ودخلا معينا ، ويمكن أن تكتف ذاتيا خلال الدورة ، في بيئة السوق حيث الاهتمام نادر ، فإن الافتقار إلى الشغل العقلي يجعل من الصعب إطلاق التبادلات في المرحلة اللاحقة.
على العكس من ذلك ، فإن تطبيقات المستهلك موجهة بشكل مباشر إلى المستخدم النهائي ولها ميزة طبيعية في الاحتلال. ومع ذلك ، يتم تزوير المفاهيم الجديدة بسهولة من قبل السوق ، وقد تنخفض بسرعة بعد تحولات النقطة الساخنة. تميل مثل هذه المشاريع إلى الوقوع في دورة من الانفجارات المدفوعة بالسرد إلى الانفجارات قصيرة المدى إلى انخفاض التزوير ، مع دورات حياة قصيرة. على سبيل المثال ، تطبيقات التمويل الاجتماعي وبعض التطبيقات الاجتماعية.
تعتبر قضايا النمو، واحتلال العقل، وإدراج العملات من المسائل التي تم مناقشتها على نطاق واسع في الدورة الحالية للسوق. بشكل عام، يمكن لـ DePIN أن توازن بشكل جيد بين حل هذه التحديات:
يعتمد DePIN على الاحتياجات الحقيقية للعالم المادي ، مثل الطاقة والشبكات اللاسلكية وما إلى ذلك ، وتتمتع مشاريع DePIN عالية الجودة بمنتجات قوية تناسب السوق والإيرادات ، وهو أمر ليس من السهل تزويره ويسهل فهمه من قبل السوق. على سبيل المثال ، تعد حزمة البيانات غير المحدودة للشبكة اللامركزية بقيمة 30 دولارا شهريا ميسورة التكلفة بشكل ملحوظ من الحلول التي يقدمها المشغلون التقليديون.
يلبي DePIN أيضا احتياجات المستخدمين ويمكن أن يشغل العقل بشكل فعال. على سبيل المثال ، يمكن للمستخدمين تنزيل المكونات الإضافية للمتصفح للمساهمة في النطاق الترددي الخامل ، وقد وصل المشروع إلى 2.5 مليون مستخدم نهائي ، كثير منهم من المستخدمين الأصليين غير المشفرين. وينطبق الشيء نفسه على المسارات الأخرى مثل eSIM و WiFi والبيانات داخل السيارة ، والتي ترتبط ارتباطا وثيقا بحياة المستخدمين اليومية.
إطار استثمار DePIN
اختيار الاتجاه
بشكل حدسي ، تنتمي شبكات 5G والشبكات اللاسلكية إلى السوق الكبيرة ، في حين أن البيانات داخل السيارة وبيانات الطقس هي أسواق صغيرة. عند التقييم ، من الضروري فحص ما إذا كان جانب الطلب هو ( طلب صارم مثل 5G) أو شدة الطلب. نظرا للنطاق الهائل للأسواق التقليدية مثل 5G ، حتى لو لم يتمكن DePIN من الاستحواذ إلا على جزء صغير منه ، فإن القدرة السوقية كبيرة جدا من حيث حجم سوق العملات المشفرة.
! لا تزال فرص ألفا موجودة ، قم بفرز منطق الاستثمار في DePIN من الصفر
تقييم المنتج
وفقًا لتقرير البحث، فإن نموذج DePIN مناسب بشكل خاص للصناعات التي تتطلب متطلبات رأسمالية عالية، وعتبات دخول مرتفعة، ونمط احتكاري واضح، واستخدام غير كاف للموارد. يتم تقييم توافق المنتج مع السوق بناءً على نقطتين رئيسيتين:
على جانب العرض ، ما إذا كان DePIN يحقق وظائف لا يمكن تحقيقها بالطرق التقليدية ، أو له مزايا كبيرة على الحلول الحالية ( ) مثل التكلفة والكفاءة. على سبيل المثال، في مسار بيانات الخريطة حيث يوجد مشروع تجميع الخرائط، هناك ثلاث مشكلات رئيسية في مجموعة الخرائط التقليدية:
تتيح خدمة الخرائط اللامركزية للمستخدمين جمع البيانات في القيادة اليومية عن طريق بيع كاميرات dashcam ، وتستخدم نموذج التعهيد الجماعي لدمج جمع البيانات في الأنشطة اليومية. من خلال الحوافز الرمزية ، يتم توجيه المستخدمين لتحديد أولويات الموارد في المناطق ذات الطلب المرتفع.
في جانب الطلب، يجب أن تكون المنتجات التي تقدمها DePIN موجودة في سوق حقيقي، ويفضل أن يكون هناك رغبة قوية في الدفع. على سبيل المثال، يمكن بيع بيانات الخرائط إلى شركات القيادة الذاتية، واللوجستيات، والتأمين، وكذلك إلى الدوائر الحكومية، وقد تم التحقق من الطلب الرئيسي.
اعتبارات الأجهزة
بالنسبة للأجهزة، يمكن تلخيص الجدول الزمني ب"التصنيع - البيع - التوزيع - الصيانة".
#صنع
هل يقوم فريق المشروع بتصميم وتصنيع الأجهزة بنفسه، أم أنه يستخدم الأجهزة الموجودة؟ على سبيل المثال، يقدم مشروع شبكة لاسلكية نوعين من النقاط الساخنة الخاصة به، كما يدعم دمج شبكة WiFi الحالية. يمكن لمشاريع DePIN في مجالات الحساب والتخزين استخدام بطاقات الرسوم والأقراص الصلبة الموجودة مباشرة.
#المبيعات
تحديد الأسعار يعني أن المستخدمين سيحسبون فترة استرداد التكلفة بناءً على العائد المحتمل. سعر نقطة اتصال محمولة منزلية هو 249 دولارًا أمريكيًا، وسعر جهاز جمع البيانات المحمول هو 1,331 دولارًا أمريكيًا.
#توزيع
كيفية التعامل مع التوزيع ينطوي على العديد من العوامل غير المؤكدة: مثل أوقات الشحن، وتكاليف النقل، والفترة الزمنية من فترة ما قبل البيع إلى التسليم. بالنسبة للمشاريع التي تستهدف السوق العالمية، قد يتسبب تصميم التوزيع غير المناسب في إبطاء تقدم المشروع بشكل كبير.
#صيانة
كيف يحتاج المستخدمون إلى صيانة أجهزتهم؟ قد تتعرض بعض المعدات للاستهلاك أو البلى. أبسط مثال على ذلك هو امتداد المتصفح ، حيث يحتاج المستخدمون فقط إلى تنزيله وتثبيته دون أي إجراء آخر ؛ أو ، مثل بعض أجهزة نقطة الاتصال ، يمكن تشغيلها بشكل مستمر من خلال تثبيت بسيط. يمكن أن يكون إشراك تقنيات مثل الطاقة الشمسية أكثر تعقيدا.
باختصار ، أبسط نموذج هو استخدام النطاق الترددي للشبكة الحالية مباشرة ، بدون تصنيع وتوزيع ، وليس لدى المستخدمين عتبة للمشاركة ، ولا توجد حاجة للمبيعات ، مما يساعد المشروع على توسيع الشبكة بسرعة في المرحلة المبكرة.
تتطلب المشاريع في كل اتجاه متطلبات مختلفة من الأجهزة، لكن الأجهزة تتعلق بمدى الاحتكاك في التبني الأولي. كلما كان الاحتكاك أقل في المراحل الأولى من المشروع، كان ذلك أفضل. مع نضوج المشروع، يمكن أن يعزز الاحتكاك المعتدل احتفاظ المستخدمين والعلاقات المرتبطة. يجب على الفرق الناشئة التحكم في اختيار مسار الأجهزة واستثمار الموارد، والتقدم تدريجياً وليس بشكل مفاجئ.
فكر في الأمر ، إذا كانت جميع الروابط من "التصنيع - المبيعات - التوزيع - الصيانة" مليئة بالصعوبات ، فلماذا يجب على المستخدمين المشاركة ما لم يكن هناك حافز قوي وحتمي؟
تصميم اقتصاد الرموز
آلية الرموز هي الحلقة الأكثر تحديًا في مشاريع DePIN. على عكس المجالات الأخرى، تحتاج DePIN إلى تحفيز جميع الأطراف المشاركة في الشبكة في المراحل المبكرة، وبالتالي غالبًا ما يتعين إصدار الرموز في المراحل الأولية من المشروع. هذه القضية تستحق دراسات حالة منفصلة، ولن نتوسع فيها في هذه المقالة.
تكوين الفريق
في التكوين المثالي للفريق ، يحتاج المؤسس إلى واحدة على الأقل من الخلفيات التالية: أولا ، شخص يتمتع بخبرة غنية في الشركات التقليدية في هذا المجال ، مسؤول عن التكنولوجيا وتنفيذ المنتجات. والثاني هو المواهب الأصلية المشفرة ، التي تفهم اقتصاد الرمز المميز وبناء المجتمع ، ويمكنها التمييز بين التفضيلات والاختلافات في النموذج العقلي بين مستخدمي العملات المشفرة والمستخدمين غير المشفرين.
عوامل أخرى
ولا يمكن تجاهل المسائل التنظيمية، مثل جمع صور وبيانات الطرق في بلدان ومناطق معينة، والتي قد تنطوي على قضايا حساسة.
ملخص
لم تكسر العملات المشفرة الدائرة حقا في الدورة الحالية ، وما زلنا بعيدين عن التبني الجماعي للمستخدمين. تقدم العديد من تطبيقات التشفير حوافز قصيرة الأجل تجذب المستخدمين ، لكنها ليست مستدامة. قد تحل الفوائد الاقتصادية المستمدة من DePIN من الأسفل محل البنية التحتية التقليدية من جانب المستخدم لتحقيق استدامة التطبيق والاعتماد على نطاق واسع.
على الرغم من أن الجمع بين DePIN والواقع يجعلها تتمتع بدورة تطوير طويلة ، إلا أن هناك حالات ناجحة تظهر فجر الصناعة: تتعاون شبكة الهاتف المحمول اللامركزية مع عملاق اتصالات تقليدي ، ويمكن لمعدات المستخدم التبديل بسلاسة إلى شبكة 5G الوطنية لضمان استمرارية الإشارة. في وقت سابق من هذا العام ، أعلن المشروع عن نشر نقاط ساخنة في مكسيكو سيتي وأواكساكا مع عمالقة الاتصالات العالميين لبدء خططه التوسعية في أمريكا الجنوبية. تضم الشركة المكسيكية التابعة لشركة الاتصالات حوالي 2.3 مليون مشترك ، وتربط الشراكة هؤلاء المشتركين مباشرة بشبكة 5G اللامركزية.
بصرف النظر عن المحتوى الذي تم مناقشته أعلاه، فإن DePIN لديه ميزتان فريتان:
بالمقارنة مع الشركات الكبيرة الاحتكارية التقليدية ، يكون نشر DePIN أكثر مرونة ، ويمكن لنموذج الرمز المميز محاذاة الحوافز داخل النظام البيئي. عادة ما يهيمن عدد قليل من العمالقة على صناعة الاتصالات التقليدية وتفتقر إلى الدافع للابتكار. في المناطق الريفية ، على سبيل المثال ، يفتقر المشغلون التقليديون إلى الدافع للنشر بسبب انخفاض العائد على الاستثمار وأوقات الدورات الطويلة بسبب تشتت السكان. من خلال تصميم الاقتصاد الرمزي المعقول ، يمكن تشجيع الشبكة على الانتشار في المناطق التي بها عدد قليل من النقاط الساخنة. يتبع نفس المنطق لخدمات الخرائط اللامركزية لتوفير حوافز أعلى في المناطق التي تعاني من ندرة البيانات.
يمكن أن يجلب DePIN تأثيرات خارجية إيجابية. تظهر حالات مثل شراء شركات الذكاء الاصطناعي لبيانات الإنترنت ، وشركات القيادة الذاتية التي تشتري بيانات الخرائط على مستوى الشارع ، وحزم البيانات منخفضة التكلفة أن DePIN يمكنه تجاوز مساحة العملة المشفرة ، وخلق قيمة للحياة الواقعية والصناعات الأخرى ، وتغذية النظام البيئي بأكمله من خلال اقتصاد الرمز المميز. بمعنى آخر ، يتم دعم رموز DePIN بقيمة حقيقية ، وليس نموذج بونزي.
بالطبع، يواجه DePIN أيضًا العديد من عدم اليقين، مثل عدم اليقين في دورة الوقت الناجم عن تشغيل الأجهزة، ومخاطر التنظيم، ومخاطر العناية الواجبة، وغيرها.
بناءً على ما سبق، يعد DePIN من المجالات الاستثمارية الرئيسية التي سنركز عليها في عام 2025، وسنستمر في تقديم المزيد من نتائج الأبحاث المتعلقة بـ DePIN.