على مدى الأشهر الستة الماضية، ظل سعر بيتكوين مرتفعًا، وأحد الأسباب الرئيسية لذلك يأتي من الشركات الجديدة التي تركز على شراء بيتكوين من خلال الرافعة المالية، والمعروفة باسم "شركات الاستحواذ على بيتكوين". ومع ذلك، بينما تحفز هذه الشركات مشاعر السوق وترفع الأسعار، فإنها تثير أيضًا القلق: "إذا كانت هناك شركات معينة تتحكم في كميات كبيرة من بيتكوين، فهل سيؤثر ذلك على السيولة والتقلب، مما قد يجعل بيتكوين تفقد إمكانياتها كـ 'أصول احتياطي البنك المركزي'؟"
من الاستراتيجيات المالية إلى صناديق الرفع: الاتجاه الاستثماري في بيتكوين الذي أثارته ميكروستراتيجي
تقوم عدة "شركات الاستحواذ على بيتكوين (Bitcoin Acquisition Vehicles)" مؤخرًا من خلال عمليات الرفع المالي والابتكار المالي، بالتركيز على شراء بيتكوين واستخدامها كنواة لتخصيص الأصول. منذ أن قامت شركة MicroStrategy ( حاليًا باستراتيجية ) بضخ أصول الشركة بشكل كبير في بيتكوين في عام 2020، جذبت هذه الاستراتيجية العديد من الشركات لتقليدها، بما في ذلك تسلا وTwenty One Captial وGameStop وحتى وسائل الإعلام التابعة لترامب.
(استراتيجية تقود الاتجاه، مقال يوضح دليل استثمار شركات استراتيجية احتياطي بيتكوين)
في البداية كانوا يتخذون قرارهم بسبب مخاوف من تضخم العملات الورقية، لكن مع ارتفاع سعر بيتكوين، بدأت هذه الشركات بإصدار أدوات مالية مثل السندات القابلة للتحويل أو الأسهم الممتازة، لتوسيع مراكز بيتكوين بطريقة رافعة، والتحول إلى وجود مشابه لـ "الصناديق المغلقة".
حتى الآن، تمتلك Strategy أكثر من 580,000 بيتكوين، بقيمة سوقية تقارب 63 مليار دولار، وتمثل حوالي 2.8% من إجمالي المعروض. إذا تم حساب الكمية الفعلية المتداولة، فإن النسبة ستكون أعلى.
أكبر خمس شركات استراتيجيات احتياطي بيتكوين الرافعة المالية والامتياز: السحر المالي لدمج البيتكوين مع الأسهم والسندات القابلة للتحويل
تقوم شركة استراتيجيات الاحتياطي لبيتكوين بجمع الأموال من خلال حقوق الملكية أو السندات القابلة للتحويل لشراء بيتكوين، وإذا كانت أسعار الأسهم أعلى من القيمة الفعلية للأصول، سيدفع المستثمرون "علاوة" لشراء الأسهم، وهذه العلاوة يمكن استخدامها بدورها لزيادة كمية بيتكوين المحتفظ بها، مما يعزز قيمة السهم أكثر، مما يخلق نوعًا من التغذية الراجعة الإيجابية.
تخشى بنك التشفير المرخص في سويسرا Sygnum أن هذا النموذج قد لا يمكن أن يستمر إلى ما لا نهاية:
عندما يكون الطلب في السوق مشبعًا، وتتحول المشاعر إلى السلبية أو ينخفض سعر البيتكوين، سيؤدي ذلك إلى تحويل الأسهم إلى "تداول بسعر مخفض"، مما يتسبب في خسارة المستثمرين القدامى، كما سيكون من الصعب على الأموال الجديدة الدخول.
علاوة على ذلك، عندما ينخفض سعر بيتكوين بشكل حاد، قد تضطر هذه الشركات إلى بيع بيتكوين لسداد الديون، مما يزيد من ضغط الانخفاض في السوق، ويؤدي إلى تأثير خطير على ثقة السوق.
(ميكروستراتيجي استراتيجية غموض التسوية يتجدد: كيف سيؤثر انخفاض سعر البيتكوين على هذه الشركة؟)
Sygnum: قد تجعل الاستراتيجية في احتفاظ العملات بيتكوين تبتعد أكثر عن البنك المركزي
تحذر Sygnum من أن سلوك تجميع بيتكوين الضخم من قبل Strategy ومقلديها يتسبب في تدمير جدوى بيتكوين كأصل احتياطي للبنك المركزي:
تعتمد لامركزية البيتكوين والسيولة العالية على كونها "ذهب رقمي"، ولكن عندما تتحكم شركة واحدة في عدد كبير من الرموز، فإن ذلك سيضعف حيادها وقبولها كأصل آمن.
السيولة و التقلب لبيتكوين هي مفاتيح تأخذها العديد من المؤسسات و البنك المركزي في الاعتبار، ومع ذلك فإن هؤلاء "المشترين بالرافعة المالية" يقومون بتشويه هذه الهياكل، مما قد يجعل المزيد من الأموال المحافظة تتراجع.
مساهمة السوق والمخاطر النظامية: الوجهين لموجة احتياطي البيتكوين
لا يمكن إنكار أن استحواذ الشركات على بيتكوين لعب دورًا كبيرًا في دفع أسعار السوق وتوسيع التعرض الاستثماري، مما عوّض الفراغ الذي تركته صناديق الاستثمار المتداولة أو غيرها من المنتجات الاستثمارية المقيدة. ولكن مع دخول المزيد والمزيد من الشركات إلى هذا المجال، يجب على المستثمرين أيضًا أن يكونوا على دراية بالحدود العليا للتقييم والمخاطر النظامية. كما تذكّر Sygnum:
تغليف هذه الشركات على أنها "استراتيجية مالية مؤسسية" هو misleading، لأنها في جوهرها أقرب إلى "صناديق الاستثمار عالية المخاطر".
بالنظر إلى ذلك، فإن الشراء الاستراتيجي بالطبع يثير الحماس، ولكن عندما تنخفض الأسعار، أو تصبح جمع الأموال صعبة، أو تتغير البيئة التنظيمية، ستصبح هذه الشركات نقاط "ضغط بيع" محتملة.
(CZ الحديث عن شركة احتياطي البيتكوين: عدم المخاطرة هو أكبر خطر!)
هذه المقالة استراتيجية احتياطي بيتكوين في ذروتها: كيف تؤدي عمليات الشراء الضخمة إلى ارتفاع سعر العملة، وما هي القنبلة الموقوتة في السوق؟ ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
شركة استراتيجيات الاحتياطي لبيتكوين في حالة ازدهار: كيف تؤدي عمليات الشراء الكبيرة إلى ارتفاع سعر العملة، وتصبح قنبلة موقوتة في السوق؟
على مدى الأشهر الستة الماضية، ظل سعر بيتكوين مرتفعًا، وأحد الأسباب الرئيسية لذلك يأتي من الشركات الجديدة التي تركز على شراء بيتكوين من خلال الرافعة المالية، والمعروفة باسم "شركات الاستحواذ على بيتكوين". ومع ذلك، بينما تحفز هذه الشركات مشاعر السوق وترفع الأسعار، فإنها تثير أيضًا القلق: "إذا كانت هناك شركات معينة تتحكم في كميات كبيرة من بيتكوين، فهل سيؤثر ذلك على السيولة والتقلب، مما قد يجعل بيتكوين تفقد إمكانياتها كـ 'أصول احتياطي البنك المركزي'؟"
من الاستراتيجيات المالية إلى صناديق الرفع: الاتجاه الاستثماري في بيتكوين الذي أثارته ميكروستراتيجي
تقوم عدة "شركات الاستحواذ على بيتكوين (Bitcoin Acquisition Vehicles)" مؤخرًا من خلال عمليات الرفع المالي والابتكار المالي، بالتركيز على شراء بيتكوين واستخدامها كنواة لتخصيص الأصول. منذ أن قامت شركة MicroStrategy ( حاليًا باستراتيجية ) بضخ أصول الشركة بشكل كبير في بيتكوين في عام 2020، جذبت هذه الاستراتيجية العديد من الشركات لتقليدها، بما في ذلك تسلا وTwenty One Captial وGameStop وحتى وسائل الإعلام التابعة لترامب.
(استراتيجية تقود الاتجاه، مقال يوضح دليل استثمار شركات استراتيجية احتياطي بيتكوين)
في البداية كانوا يتخذون قرارهم بسبب مخاوف من تضخم العملات الورقية، لكن مع ارتفاع سعر بيتكوين، بدأت هذه الشركات بإصدار أدوات مالية مثل السندات القابلة للتحويل أو الأسهم الممتازة، لتوسيع مراكز بيتكوين بطريقة رافعة، والتحول إلى وجود مشابه لـ "الصناديق المغلقة".
حتى الآن، تمتلك Strategy أكثر من 580,000 بيتكوين، بقيمة سوقية تقارب 63 مليار دولار، وتمثل حوالي 2.8% من إجمالي المعروض. إذا تم حساب الكمية الفعلية المتداولة، فإن النسبة ستكون أعلى.
أكبر خمس شركات استراتيجيات احتياطي بيتكوين الرافعة المالية والامتياز: السحر المالي لدمج البيتكوين مع الأسهم والسندات القابلة للتحويل
تقوم شركة استراتيجيات الاحتياطي لبيتكوين بجمع الأموال من خلال حقوق الملكية أو السندات القابلة للتحويل لشراء بيتكوين، وإذا كانت أسعار الأسهم أعلى من القيمة الفعلية للأصول، سيدفع المستثمرون "علاوة" لشراء الأسهم، وهذه العلاوة يمكن استخدامها بدورها لزيادة كمية بيتكوين المحتفظ بها، مما يعزز قيمة السهم أكثر، مما يخلق نوعًا من التغذية الراجعة الإيجابية.
تخشى بنك التشفير المرخص في سويسرا Sygnum أن هذا النموذج قد لا يمكن أن يستمر إلى ما لا نهاية:
عندما يكون الطلب في السوق مشبعًا، وتتحول المشاعر إلى السلبية أو ينخفض سعر البيتكوين، سيؤدي ذلك إلى تحويل الأسهم إلى "تداول بسعر مخفض"، مما يتسبب في خسارة المستثمرين القدامى، كما سيكون من الصعب على الأموال الجديدة الدخول.
علاوة على ذلك، عندما ينخفض سعر بيتكوين بشكل حاد، قد تضطر هذه الشركات إلى بيع بيتكوين لسداد الديون، مما يزيد من ضغط الانخفاض في السوق، ويؤدي إلى تأثير خطير على ثقة السوق.
(ميكروستراتيجي استراتيجية غموض التسوية يتجدد: كيف سيؤثر انخفاض سعر البيتكوين على هذه الشركة؟)
Sygnum: قد تجعل الاستراتيجية في احتفاظ العملات بيتكوين تبتعد أكثر عن البنك المركزي
تحذر Sygnum من أن سلوك تجميع بيتكوين الضخم من قبل Strategy ومقلديها يتسبب في تدمير جدوى بيتكوين كأصل احتياطي للبنك المركزي:
تعتمد لامركزية البيتكوين والسيولة العالية على كونها "ذهب رقمي"، ولكن عندما تتحكم شركة واحدة في عدد كبير من الرموز، فإن ذلك سيضعف حيادها وقبولها كأصل آمن.
السيولة و التقلب لبيتكوين هي مفاتيح تأخذها العديد من المؤسسات و البنك المركزي في الاعتبار، ومع ذلك فإن هؤلاء "المشترين بالرافعة المالية" يقومون بتشويه هذه الهياكل، مما قد يجعل المزيد من الأموال المحافظة تتراجع.
مساهمة السوق والمخاطر النظامية: الوجهين لموجة احتياطي البيتكوين
لا يمكن إنكار أن استحواذ الشركات على بيتكوين لعب دورًا كبيرًا في دفع أسعار السوق وتوسيع التعرض الاستثماري، مما عوّض الفراغ الذي تركته صناديق الاستثمار المتداولة أو غيرها من المنتجات الاستثمارية المقيدة. ولكن مع دخول المزيد والمزيد من الشركات إلى هذا المجال، يجب على المستثمرين أيضًا أن يكونوا على دراية بالحدود العليا للتقييم والمخاطر النظامية. كما تذكّر Sygnum:
تغليف هذه الشركات على أنها "استراتيجية مالية مؤسسية" هو misleading، لأنها في جوهرها أقرب إلى "صناديق الاستثمار عالية المخاطر".
بالنظر إلى ذلك، فإن الشراء الاستراتيجي بالطبع يثير الحماس، ولكن عندما تنخفض الأسعار، أو تصبح جمع الأموال صعبة، أو تتغير البيئة التنظيمية، ستصبح هذه الشركات نقاط "ضغط بيع" محتملة.
(CZ الحديث عن شركة احتياطي البيتكوين: عدم المخاطرة هو أكبر خطر!)
هذه المقالة استراتيجية احتياطي بيتكوين في ذروتها: كيف تؤدي عمليات الشراء الضخمة إلى ارتفاع سعر العملة، وما هي القنبلة الموقوتة في السوق؟ ظهرت لأول مرة في أخبار السلسلة ABMedia.