الأصول الرقمية: من فكرة اليوتوبيا إلى مستنقع السياسة
الافتتاحية: أصبحت الأصول الرقمية أداة نموذجية لصراع السلطة
صناعة كانت تحلم بالتخلص من السياسة، أصبحت اليوم مرادفًا للتشابك في المصالح.
عندما اقترحت حكومة قطر استبدال الطائرة الرئاسية إير فورس وان بطائرة بوينغ 747، رد الرئيس ترامب قائلاً: "لم لا؟ فقط الأغبياء سيرفضون المال المجاني." في التاريخ الحديث، نادراً ما تؤدي فترة رئاسة إلى مثل هذا العدد الكبير من تضارب المصالح بهذه السرعة. ومع ذلك، فإن أكثر التصرفات الأنانية التي تثير الانتباه في السياسة الأمريكية لم تحدث على المدرج، بل حدثت على البلوكشين - موطن تريليونات الدولارات من الأصول الرقمية.
على مدى الأشهر الستة الماضية ، اتخذت العملات المشفرة دورا جديدا تماما في الحياة العامة الأمريكية. يتدفق مسؤولو مجلس الوزراء بكثافة في مجال الأصول الرقمية ، ويشارك أنصار العملات المشفرة في إدارة المنظمين ، وعمالقة الصناعة هم الممولون الرئيسيون للحملات الانتخابية ، وتضخ البورصات والمصدرون مئات الملايين من الدولارات لدعم المشرعين الودودين وقمع المعارضين. يروج أبناء الرئيس لاستثماراتهم في العملات المشفرة في جميع أنحاء العالم ، ويحصل كبار المستثمرين في عملة meme على فرصة لتناول العشاء مع الرئيس ، في حين أن مقتنيات العائلة الأولى من الأصول المشفرة تبلغ قيمتها الآن مليارات الدولارات ، ومن المحتمل أن تصبح أكبر مصدر منفرد لثروتهم.
!7371385
نظرًا للخلفية الأصلية للأصول الرقمية ، فإن هذه الظاهرة تحمل طابعًا ساخرًا. عندما وُلدت البيتكوين في عام 2009 ، احتُضنت من قبل حركة مناهضة للسلطة شبه يوتوبية. كان لدى المتبنين الأوائل للأصول الرقمية آمال مثالية في إصلاح النظام المالي بالكامل ، وحماية الأفراد من نهب الأصول وتأثير التضخم ، ونقل السلطة من المؤسسات المالية الكبرى إلى المستثمرين العاديين. لم تكن هذه مجرد أصول ، بل كانت أيضًا حركة لتحرير التقنية.
لقد تم نسيان هذه الآمال منذ زمن. الأصول الرقمية لا تعزز فقط الاحتيال على نطاق واسع وغسل الأموال والجرائم المالية الأخرى، بل أن هذه الصناعة أقامت علاقة غير صحية مع الحكومة الأمريكية، تتجاوز بكثير وول ستريت أو أي صناعة أخرى. لقد أصبحت الأصول الرقمية أصل القوة النهائي.
هذا يشكل تباينًا حادًا مع المناطق خارج الولايات المتحدة. في السنوات الأخيرة، نجحت ولايات قضائية مختلفة مثل الاتحاد الأوروبي واليابان وسنغافورة وسويسرا والإمارات العربية المتحدة في تقديم شفافيات تنظيمية جديدة للأصول الرقمية، مع تجنب تضارب المصالح الشائع كما هو الحال في الولايات المتحدة. في الدول النامية، وخاصة في تلك المناطق التي تنتشر فيها ظاهرة مصادرة الحكومة، ومعدلات التضخم المرتفعة، ومخاطر تآكل العملة، لا يزال للتشفير دور يلعبه كما توقعه المثاليون الأوائل.
يأتي كل هذا في وقت تتطور فيه تقنيات الأصول الرقمية الأساسية. على الرغم من أن عنصر المضاربة لا يزال موجودًا، إلا أن الشركات المالية والتكنولوجية الرئيسية بدأت تعطي اهتمامًا متزايدًا للعملة المشفرة. على مدار الـ 18 شهرًا الماضية، تضاعف حجم الأصول الواقعية التي تم "ترميزها" وتداولها على البلوكشين، بما في ذلك الائتمان الخاص، وسندات الخزانة الأمريكية، والسلع. أصبحت المؤسسات المالية التقليدية مثل بلاك روك وفرانكلين تمبلتون من الجهات الرئيسية المصدرة لصناديق السوق النقدية المرمزة، كما شاركت شركات العملات المشفرة في هذا المجال من خلال إصدار رموز مرتبطة بأصول مثل الذهب.
!7371386
قد تكون مجالات الدفع من أكثر سيناريوهات التطبيق الواعدة. بعض الشركات تتبنى الأصول الرقمية المستقرة (الرموز الرقمية المدعومة من أصول تقليدية أكثر). فقط في الشهر الماضي، أعلنت ماستركارد أنها ستسمح للعملاء والتجار باستخدام الأصول الرقمية المستقرة للدفع والتسوية، وقد أطلقت شركة التقنية المالية Stripe حسابات مالية للأصول الرقمية المستقرة في 101 دولة، واستحوذت على منصة الأصول الرقمية المستقرة Bridge. قد تحاول Meta مرة أخرى بعد التخلي عن مشروع Diem قبل ثلاث سنوات.
هذه فرصة يجب على شركات العملات المشفرة الاستفادة منها وكذلك المخاطر. يجادل المؤيدون بأنه عندما يدخل بايدن البيت الأبيض ، ليس لديهم خيار سوى فعل كل ما في وسعهم في الولايات المتحدة. بقيادة رئيس وكالة تنظيمية ، اتخذ المنظمون الأمريكيون نظرة متشائمة تجاه الصناعة ، مما تورط العديد من الشركات البارزة في إجراءات الإنفاذ والإجراءات القانونية. نتيجة لذلك ، تخشى البنوك تقديم الخدمات لشركات العملات المشفرة والانخراط في العملات المشفرة ، وخاصة العملات المستقرة. من وجهة النظر هذه ، فإن نهج الصناعة منطقي. إن توضيح الوضع القانوني للعملات المشفرة من خلال المحاكم ، بدلا من الكونجرس ، ليس فعالا بشكل خاص ولا عادلا دائما. الآن تأرجح البندول التنظيمي بعنف في الاتجاه الآخر ، مع إسقاط معظم القضايا ضد شركات التشفير.
النتيجة هي أن الأصول الرقمية في الولايات المتحدة بحاجة إلى إنقاذ ذاتي. لا يزال هناك حاجة لوضع قواعد جديدة لضمان عدم تسرب المخاطر إلى النظام المالي. إذا فشل السياسيون في تنظيم الأصول الرقمية بشكل مناسب خوفًا من التأثير الانتخابي لهذه الصناعة، ستكون العواقب طويلة الأمد ضارة. مخاطر نقص التنظيم ليست موجودة فقط على المستوى النظري. كانت البنوك الثلاثة الكبرى التي أفلسَت في عام 2023 معرضة لمخاطر كبيرة من الودائع المتقلبة في قطاع الأصول الرقمية. العملات المستقرة عرضة للتقلبات ويجب تنظيمها مثل البنوك.
إذا لم يتم إجراء هذه التغييرات ، فإن الشخصيات البارزة في مجال التشفير ستندم في النهاية على الاتفاق الذي تم التوصل إليه في واشنطن. الصناعة صامتة في الغالب بشأن تضارب المصالح الناجم عن استثمارات العملات المشفرة لعائلات بعض السياسيين. هناك حاجة إلى تشريع لتوضيح حالة الصناعات والأصول لتوفير بيئة تنظيمية أكثر عقلانية كانت تأمل فيها شركات التشفير منذ فترة طويلة. أدى تشابك المصالح التجارية مع الشؤون الحكومية إلى جعل هذا الأمر أكثر صعوبة. في أوائل مايو ، فشل مشروع قانون للعملات المشفرة في تمرير تصويت إجرائي في مجلس الشيوخ حيث سحب العديد من أعضاء مجلس الشيوخ دعمهم.
أنا، أنا، ميم
أي صناعة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بحزب سياسي لا يمكن أن تكون محصنة من تقلبات مشاعر الناخبين الأمريكيين. تعتبر هذه الصناعة بعض الشخصيات السياسية بمثابة مخلصين وتصبح ورقة مساومة في صفقات السلطة، مما يدل على أنها قد اختارت جانبًا. تلعب الأصول الرقمية دورًا جديدًا في صنع السياسات، ولكن اليوم، فإن سمعة ومصير هذه الصناعة مرتبطان ارتباطًا وثيقًا بارتفاع وانخفاض رعاتها السياسيين. كانت الأصول الرقمية مربحة لبعض العائلات السياسية، لكن في النهاية، فإن فوائد هذه الصفقة ستكون أحادية الاتجاه فقط.
!7371387
أصبحت الأصول الرقمية فجأة محور السياسة الأمريكية
بفضل استثمارات العائلات السياسية، والجهات التنظيمية الودية، ونفقات الانتخابات السخية.
في أواخر أبريل من هذا العام، أطلقت شركة Fr8Tech اللوجستية في تكساس، والتي تبلغ قيمتها السوقية حوالي 3 ملايين دولار، استثمارًا غير عادي. وذكرت الشركة أنها ستقرض ما يصل إلى 20 مليون دولار لشراء عملة Meme معينة - وهي عملة رقمية تم إطلاقها قبل ثلاثة أيام من بدء فترة رئاسية ثانية. وقد أعلنت الشركة التي تدير هذه العملة للتو أن أكبر مستثمر في هذه العملة Meme سيُدعى لتناول العشاء مع الرئيس في نهاية مايو. وقال Javier Selgas، الرئيس التنفيذي لشركة Fr8Tech، إن شراء هذه الرموز سيكون "وسيلة فعالة" لـ"الدعوة" لسياسة التجارة التي تأمل الشركة في تحقيقها.
في نفس الوقت، كانت سماء لاهور في باكستان مضاءة بالألعاب النارية. تحتفل لجنة العملات الرقمية الباكستانية، التي أنشأها وزير المالية في مارس بهدف تعزيز صناعة "الأصول الرقمية"، بالتعاون مع شركة وورلد ليبرتي فاينانشال (WLF). WLF هي شركة مملوكة لكبار المسؤولين الحكوميين وعائلاتهم. تعهدت WLF بمساعدة باكستان في تطوير منتجات البلوكشين، وتحويل الأصول الواقعية إلى رموز رقمية، وتقديم استشارات أوسع في مجال العملات الرقمية. لم يتم الكشف عن التفاصيل المحددة للاتفاق، بما في ذلك الشروط المالية. قامت وسائل الإعلام الهندية بتفسير هذه الصفقة على أنها محاولة من باكستان لكسب دعم سياسي أجنبي - وبعد أسبوعين، عندما تم الإشادة بوقف إطلاق النار في نزاع عسكري هندي باكستاني بسبب تدخل خارجي، أصبحت هذه التفسير أكثر إحراجًا. يعتقد العديد من الهنود أن هذه الهدنة كانت مفيدة للغاية لباكستان.
هذان الحدثان هما علامات على تغيير في واشنطن. العملات المشفرة آخذة في الارتفاع. يقوم كبار المسؤولين في الحكومة وزوجته وأطفاله بالترويج لها في الداخل والخارج. اتخذ المنظمون المعينون من قبل الحكومة نهجا أكثر تساهلا تجاهه. يتدفق المستثمرون. ظهرت مجموعات ضغط كبيرة لدعم المرشحين السياسيين الذين يتبنون العملات المشفرة ويعاقبون أولئك الذين يعارضونها. وجد المستثمرون والمدافعون ، بما في ذلك الحكومات الأجنبية ، أن هذا يمكن أن يوفر الوصول إلى الأشخاص ذوي العلاقات الجيدة. وجدت الصناعة الشابة نفسها فجأة في قلب الحياة العامة الأمريكية. لكن علاقاتها الوثيقة بعائلات سياسية محددة جعلتها أيضا مشروعا حزبيا إلى حد ما. يمكن أن يؤدي حماس الحكومة للعملات المشفرة في النهاية إلى إلحاق الضرر بالصناعة أكثر مما ينفع.
على مر السنين ، أصبحت العديد من الصناعات متشابكة مع الطبقة السياسية. لطالما حافظت البنوك ومصنعي الأسلحة وشركات الأدوية الكبرى على نفوذها في أروقة السلطة. في أواخر القرن التاسع عشر ، مارست شركات السكك الحديدية نفوذا هائلا على السياسة الوطنية والمحلية ، واكتسبت تنظيما مواتيا ساهمت في ازدهار كبير وكساد كارثي.
!7371388
ولكن لم تتحول أي صناعة أخرى من منبوذة إلى محبوبة رسمية مثل العملة المشفرة. في بداية الولاية الأولى للحكومة الحالية ، كانت القيمة الإجمالية لجميع العملات المشفرة في العالم أقل من 20 مليار دولار. اليوم ، هو أكثر من 3 تريليون دولار. في جلسة تأكيد مجلس الشيوخ ، حيث تم ترشيح رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في ذلك الوقت ، لم يتم ذكر العملات المشفرة على الإطلاق. في الآونة الأخيرة في عام 2021 ، احتقرت الحكومة الأصول الرقمية: "تبدو البيتكوين وكأنها عملية احتيال" ، "لا يعجبني لأنها عملة أخرى تتنافس مع الدولار". بدا أن هذا الرأي قد تم تأكيده في العام التالي ، عندما أدى انهيار أسعار الأصول الرقمية والاحتيال البالغ 8 مليارات دولار في بورصة العملات المشفرة الكبرى FTX إلى انكماش ما أطلق عليه اسم "شتاء التشفير".
تتخذ الهيئات التنظيمية أيضًا موقفًا متشائمًا من العديد من الأصول الرقمية. أصر رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات السابق، الذي كان تحت إدارة الحكومة السابقة، على أن العديد من العملات المشفرة تعتبر في الواقع أوراق مالية، وبالتالي يجب أن يتم تداولها فقط في البورصات الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية والبورصات. ورفعت الهيئة بعد ذلك دعاوى ضد العديد من منصات تداول العملات المشفرة الكبيرة، بالإضافة إلى العديد من شركات الأصول الرقمية الأخرى.
ومع ذلك، منذ تغيير الحكومة، أصبحت الجهات التنظيمية المالية التي حاولت في عهد الإدارة السابقة كبح الأصول الرقمية حريصة فجأة على دعمها. وذلك لأن مؤيدين ثابتين للصناعة تم تعيينهم لقيادتها. كان رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الجديد بول أتكينز شغل منصب الرئيس المشارك لمنظمة صناعة التشفير لمدة ثماني سنوات. ورئيس لجنة تداول السلع الآجلة المعين حديثًا (وهي جهة تنظيمية مالية أخرى) بريان كوينتينز، كان سابقًا رئيس سياسة التشفير في شركة رأس المال المخاطر الشهيرة a16z.
أدت التغييرات في قيادة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إلى تحول كبير في السياسة. إنها الآن تتبنى وجهة نظر ضيقة للغاية بشأن أي من الأصول الرقمية تعتبر أوراق مالية، وبالتالي تحتاج إلى تنظيم. هستر بيرس، المسؤولة عن مجموعة المهام الجديدة الخاصة بالتشفير في اللجنة، تُعرف بلطف في الصناعة باسم "أم التشفير". منذ تغيير الإدارة، تم إيقاف أكثر من عشرة إجراءات قانونية ضد شركات التشفير، بما في ذلك ضد اثنين من البورصات الكبرى، وضد ناشر واحد من أكبر العملات الرقمية، وضد أول شركة تشفير تحصل على ترخيص مصرفي من الدولة. كل هذا بالطبع أعطى دفعة لهذا القطاع: حيث استثمرت صناديق رأس المال المغامر نحو 5 مليارات دولار في شركات التشفير خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025، وهو أعلى مبلغ في ثلاث سنوات.
عندما يتولى الحكومة الجديدة مهامها وتعين مسؤولين يتفقون معها، فإن التغيرات الكبيرة في الرقابة ليست بالأمر الغريب. غالبًا ما يتحول الميزان من التدخل إلى عدم التدخل عندما تحل الحكومة الجمهورية محل الحكومة الديمقراطية. ومع ذلك، من غير المعتاد أن يكون كبار المسؤولين الحكوميين وأفراد عائلاتهم متورطين بشكل عميق في هذه الصناعة التي تستفيد من تخفيف الرقابة.
قبل عدة أشهر فقط كانت البداية، وزادت استثمارات عائلة الحكومة في مجال الأصول الرقمية بشكل يومي. تأسست شركة WLF التي تمتلك العائلة المعنية 60% من أسهمها في سبتمبر 2024. أعلنت الشركة في مارس 2025 عن إطلاق عملة مستقرة جديدة (وهي عملة مشفرة مرتبطة بقيمة أصل آخر، وعادة ما تكون بالدولار). تجاوزت القيمة السوقية لهذه العملة المسماة USD1 2 مليار دولار، مما جعلها واحدة من أكبر العملات المشفرة المرتبطة بالدولار في العالم.
ستيف ويتكوف ، تاجر رئيسي في السياسة الخارجية ، هو "المؤسس المشارك الفخري" ل WLF. ابنه زاك ويتكوف هو "المؤسس المشارك". كبير المسؤولين التنفيذيين هو "كبير المدافعين عن التشفير". أطفاله في "الفريق". تحذر حاشية على موقعها على الإنترنت: "أي صورة تذكر أو تقتبس أو تتعلق بالشخص المعني أو أحد أفراد أسرته لا ينبغي تفسيرها على أنها تأييد". وقال متحدث باسم WLF إن WLF كانت شركة خاصة ليس لها انتماء سياسي ولم يخدم أحد في الحكومة في إدارتها.
بالإضافة إلى WLF، هناك أصول رقمية أخرى. هناك عملة Meme معينة (وهي عملة تم إنشاؤها لاستغلال الاتجاهات أو النكات)، والتي ارتفع قيمتها بعد إطلاقها، حيث وصلت قيمتها السوقية إلى ذروة تبلغ حوالي 15 مليار دولار، ثم انهارت إلى جزء صغير من هذا الرقم. تمتلك الشركات المرتبطة بالعائلة المعنية 80% من هذه الرموز. وقد أطلق سياسي آخر عملة Meme أخرى في 19 يناير. وقد ارتفعت قيمتها أيضًا، ثم انهارت.
تتمتع النخبة السياسية أيضًا بمصالح مالية مباشرة في مجال الأصول الرقمية من خلال وسائل الإعلام والمجموعات التكنولوجية التي تسيطر عليها (التي تمتلك 52٪ من أسهم شركة وسائل التواصل الاجتماعي). في أبريل من هذا العام، أعلنت مجموعة الإعلام والتكنولوجيا عن شراكتها مع منصة تداول معينة لبيع صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) التي تتعلق بالأصول الرقمية وغيرها من الأوراق المالية. وأفادت مجموعة الإعلام والتكنولوجيا أنها تفكر أيضًا في إطلاق محفظة عملة خاصة بها.
تجعل تقلبات هذه الأصول وعدم اليقين في الملكية من الصعب تحديد مقدار ثروة عائلات السياسيين المرتبطة بهذه الاستثمارات. قد تشكل العملات الرقمية الآن أكبر خط أعمال فردي لهذه العائلة. تقترب قيمة عملة Meme التي تمتلكها العائلة من 2 مليار دولار، مما يكاد يساوي مجموع جميع ممتلكاتهم، وملعب الجولف، والأندية.
لم يساعد فقط عائلات السياسيين على إحياء الأصول الرقمية. كانت مجموعات الضغط الانتخابية الكبرى (المعروفة باسم لجان العمل السياسي الفائقة، superPACs) تستثمر بشكل كبير لتعزيز مصالح هذه الصناعة. أنفقت مجموعة من لجان العمل السياسي الفائقة المرتبطة، مثل Protect Progress وFairshake وDefend American Jobs، أكثر من 130 مليون دولار قبل الانتخابات العام الماضي، مما جعلها واحدة من أكبر الجماعات إنفاقًا في الحملات الانتخابية. تم تأسيس كل هذا بعد الانتخابات الرئاسية الأخيرة. مع إيرادات بلغت 260 مليون دولار في دورة الانتخابات السابقة، تعتبر Fairshake أكبر لجنة عمل سياسي غير حزبية تدافع عن صناعة معينة، وأيضًا أكبر superPAC من جميع الأنواع. بالمقارنة، جمعت الرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين حوالي 20 مليون دولار. كانت إحدى شركات الأصول الرقمية هي أكبر المتبرعين من الشركات لـ Fairshake، بينما كان مارك أندرسن وبن هورويتز من Andreessen Horowitz أكبر المتبرعين الأفراد.
لا تركز Fairshake على آراء المرشحين حول الأصول الرقمية، بل تستهدف الإعلانات أي سياسي قد يعزز من تأييدها أو يعيق المرشحين الذين لا تحبهم. لقد انتقدت من خلال إعلان النائبة الديمقراطية في كاليفورنيا كاتي بورتر لمحاولتها بيع قائمة المتبرعين لحملتها، مما ساعدها على الخسارة في الانتخابات التمهيدية لمجلس الشيوخ في كاليفورنيا. في حين أشاد إعلان آخر بالنائب في ولاية نيويورك بات رايان بموقفه الصارم ضد الجريمة. "لقد جربت العديد من الصناعات هذا النهج. الفرق هو في تركيزها الفريد، وهذا هو ما يغير قواعد اللعبة حقًا،" قال المتحدث باسم Fairshake، جوش فلاسٹو. "الاستراتيجية التأسيسية وما زالت حتى اليوم هي: دعم المؤيدين، ومعارضة المعارضين."
قالت أماندا فيشر ، مديرة العمليات في Better Markets ، وهي مجموعة ضغط تدعو إلى مزيد من التنظيم المالي في الولايات المتحدة: "إنه العرض الأكثر وضوحا للمال والسلطة الذي رأيته في هيئة تشريعية". كانت السيدة فيشر أيضا رئيسة أركان رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات السابق. لدى Fairshake وحدها 116 مليون دولار نقدا في متناول اليد ، وهي جاهزة للنشر في انتخابات التجديد النصفي لعام 2026.
يجب أن تساعد "صندوق الحرب" المخيف في صناعة التشفير في إقناع الكونغرس بتبني السياسات المفضلة لديه. والأهم من ذلك، أنه يأمل أن يحدد الكونغرس الوضع القانوني للأصول الرقمية، لمنع تأرجح التنظيم مرة أخرى في الانتخابات المستقبلية. بعد كل شيء، الحكومة والمسؤولون المعينون يأتون ويذهبون؛ والتشريعات غالباً ما تكون أكثر ديمومة.
تفضل صناعة التشفير الإعلان عن معظم الأصول الرقمية كسلع، تحت إشراف لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، بدلاً من أن تكون تحت إشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). تتولى CFTC مسؤولية تنظيم تداول معظم المشتقات المالية، وهي أصغر بكثير من بين الهيئتين التنظيميتين. في السنة المالية الحالية، طلبت ميزانية قدرها 399 مليون دولار و725 موظفًا بدوام كامل، بينما كانت ميزانية SEC 2.6 مليار دولار و5073 موظفًا. تعتبر صناعة التشفير هذا أسلوبًا أكثر مرونة في التنظيم.
تم阻 ع مشروع قانون يجعل من CFTC الهيئة التنظيمية الرئيسية للعملات الرقمية في الكونغرس العام الماضي. ومع ذلك، يسيطر الجمهوريون الذين يفضلون تنظيمًا ماليًا أخف على كلا المجلسين منذ يناير. والأهم من ذلك، يعترف العديد من الديمقراطيين بفوائد وضع الأصول الرقمية على أساس قانوني أكثر وضوحًا. ومع ذلك، فإن الحماس للتشفير بين عائلات السياسيين يجعل من الصعب على الصناعة كسب دعم كافٍ في الكونغرس.
أثارت تضارب المصالح الواضح موجة من الانتقادات من قبل أعضاء الحزب الديمقراطي. يعتقدون أن العديد من المستثمرين يتعاملون مع عائلات السياسيين أو يشترون الأصول الرقمية ذات الصلة فقط لكسب ود الحكومة. في الواقع، يتهمون السياسيين ببيع النفوذ. على سبيل المثال، أشاروا إلى أنه بعد الإعلان عن إقامة عشاء للمستثمرين الكبار، ارتفع سعر عملة Meme معينة بشكل حاد. وكانت هناك ضجة أخرى تتعلق بقرار شركة الاستثمار MGX التي أنشأتها حكومة أبوظبي باستخدام USD1 من WLF كأداة لاستثمار 2 مليار دولار في منصة تداول معينة. إن استخدام الأصول الرقمية لتمويل مثل هذا الاستثمار الكبير يعتبر غير عادي في حد ذاته. أما منطق الأعمال لاستخدام عملة رقمية جديدة وغير مختبرة فكان أقل وضوحاً. لكن WLF استفادت بشكل كبير من ذلك: جعلت هذه الصفقة USD1 ينتقل من حالة عدم الشهرة إلى أن يصبح سابع أكبر عملة مستقرة في العالم.
في أوائل مايو من هذا العام، فشلت مشروع قانون ثنائي الحزب لإنشاء إطار تنظيمي واضح للعملات المستقرة في الحصول على موافقة مجلس الشيوخ. كان دعاة هذا القانون واثقين من نجاحه. لكن الديمقراطيين، الذين بدوا في السابق إيجابيين، بدأوا يشعرون بالقلق من أن ذلك قد يعزز ما يعتبرونه سلوك استغلال النفوذ. قدم اثنان من أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين، جيف ميركلي وتشاك شومر، مشروع قانون يهدف إلى منع الرئيس وأعضاء الكونغرس وكبار المسؤولين في البيت الأبيض من إصدار أو رعاية أو تأييد الأصول الرقمية. حتى السيناتورة الجمهورية سينثيا لومي، التي كانت دائماً تدعو إلى تنظيم واضح للعملات المشفرة وكانت من مقدمي هذا القانون، قالت لشبكة NBC الأمريكية إن "عشاء Meme معين جعلني أتردد".
إن المخاوف بشأن تنظيم الأصول الرقمية لا تقتصر على علاقات الحكومة مع هذه الصناعة. يعتقد ستيفن كيلي من برنامج الاستقرار المالي بجامعة ييل أن صناعة التشفير التي تنمو بسرعة وتديرها هيئة تنظيمية صغيرة تتبنى عدم التدخل قد تشكل خطرًا على الاستقرار المالي. وقد أشار إلى أن الأصول الرقمية كانت في صميم الأزمة التي هزت القطاع المصرفي الأمريكي في عام 2023. كانت البنوك التي بدأت الأزمة - SilverGate، Silicon Valley وSignature - لديها علاقات تجارية كبيرة مع شركات التشفير والمستثمرين، وبالتالي تأثرت بشدة من شتاء التشفير. عندما تطورت المخاوف بشأن خسائرها إلى عمليات سحب جماعية، انتشرت حالة الذعر بسرعة إلى النظام المالي الأوسع. بالنسبة للمحللين المتشككين، فإن تطبيع استخدام الأصول الرقمية غير المستقرة سيؤدي بالضرورة إلى إدخال مخاطر أكبر في النظام المالي. وقد أضافت السيناتور الديمقراطية إليزابيث وارين أن تشريع العملات المستقرة سيزيد من مخاطر الانهيار المالي.
في الأماكن العامة، لا يزال مؤيدو الأصول الرقمية متفائلين، معتقدين أن هذا القطاع سيحصل على تشريعات داعمة. ومع ذلك، في السر، يحمل بعض قادة الصناعة وجهات نظر نقدية صارمة تجاه مغامرات الحكومة في مجال التشفير. إنهم قلقون من أن هذا القطاع قد أصبح أداة لبيع النفوذ، مما سيجعل من الصعب على المشرعين دعم تشريعات مفيدة. يُعتبر المستثمر المعروف في مجال التشفير، والداعم الحكومي، نيك كارتر ( Nic Carter ) واحداً من القلائل الذين يرغبون في التصريح علناً بأن المصالح الاقتصادية للسياسيين في صناعة التشفير تجعل من الصعب حصول التشريعات الصديقة للتشفير على الموافقة. وقال إن البيت الأبيض لا يتفاعل بشكل جيد مع هذه الانتقادات. "عندما تحدثت عن هذا الأمر، اتصل بي بعض الأشخاص داخل الحكومة وأبدوا استياءهم." ومع ذلك، من غير المرجح أن تنجح محاولة إسكات أولئك الذين يصرحون بحقائق واضحة. "الصراع موجود حقاً،" قال السيد كارتر. "لا يمكن لأحد أن يحتج على ذلك حقاً."
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تسجيلات الإعجاب 21
أعجبني
21
5
مشاركة
تعليق
0/400
SatoshiHeir
· منذ 7 س
رؤية الشخص العادي ضيقة للغاية
رد0
Web3Educator
· 06-16 12:02
الحسرة، السلطة تفسد كل شيء في عالم العملات الرقمية
رد0
SleepyArbCat
· 06-16 12:02
يُستغل بغباء.割完轮到هم割彼س...困
رد0
PumpDetector
· 06-16 11:58
رأيت هذا الفيلم من قبل... mt gox 2.0 قادم
رد0
BlockchainFoodie
· 06-16 11:49
تمامًا مثل الحليب المتعفن في الثلاجة... العملة المشفرة فاسدة
الأصول الرقمية: من اللامركزية إلى التحول الخطير لأداة السلطة في واشنطن
الأصول الرقمية: من فكرة اليوتوبيا إلى مستنقع السياسة
الافتتاحية: أصبحت الأصول الرقمية أداة نموذجية لصراع السلطة
صناعة كانت تحلم بالتخلص من السياسة، أصبحت اليوم مرادفًا للتشابك في المصالح.
عندما اقترحت حكومة قطر استبدال الطائرة الرئاسية إير فورس وان بطائرة بوينغ 747، رد الرئيس ترامب قائلاً: "لم لا؟ فقط الأغبياء سيرفضون المال المجاني." في التاريخ الحديث، نادراً ما تؤدي فترة رئاسة إلى مثل هذا العدد الكبير من تضارب المصالح بهذه السرعة. ومع ذلك، فإن أكثر التصرفات الأنانية التي تثير الانتباه في السياسة الأمريكية لم تحدث على المدرج، بل حدثت على البلوكشين - موطن تريليونات الدولارات من الأصول الرقمية.
على مدى الأشهر الستة الماضية ، اتخذت العملات المشفرة دورا جديدا تماما في الحياة العامة الأمريكية. يتدفق مسؤولو مجلس الوزراء بكثافة في مجال الأصول الرقمية ، ويشارك أنصار العملات المشفرة في إدارة المنظمين ، وعمالقة الصناعة هم الممولون الرئيسيون للحملات الانتخابية ، وتضخ البورصات والمصدرون مئات الملايين من الدولارات لدعم المشرعين الودودين وقمع المعارضين. يروج أبناء الرئيس لاستثماراتهم في العملات المشفرة في جميع أنحاء العالم ، ويحصل كبار المستثمرين في عملة meme على فرصة لتناول العشاء مع الرئيس ، في حين أن مقتنيات العائلة الأولى من الأصول المشفرة تبلغ قيمتها الآن مليارات الدولارات ، ومن المحتمل أن تصبح أكبر مصدر منفرد لثروتهم.
!7371385
نظرًا للخلفية الأصلية للأصول الرقمية ، فإن هذه الظاهرة تحمل طابعًا ساخرًا. عندما وُلدت البيتكوين في عام 2009 ، احتُضنت من قبل حركة مناهضة للسلطة شبه يوتوبية. كان لدى المتبنين الأوائل للأصول الرقمية آمال مثالية في إصلاح النظام المالي بالكامل ، وحماية الأفراد من نهب الأصول وتأثير التضخم ، ونقل السلطة من المؤسسات المالية الكبرى إلى المستثمرين العاديين. لم تكن هذه مجرد أصول ، بل كانت أيضًا حركة لتحرير التقنية.
لقد تم نسيان هذه الآمال منذ زمن. الأصول الرقمية لا تعزز فقط الاحتيال على نطاق واسع وغسل الأموال والجرائم المالية الأخرى، بل أن هذه الصناعة أقامت علاقة غير صحية مع الحكومة الأمريكية، تتجاوز بكثير وول ستريت أو أي صناعة أخرى. لقد أصبحت الأصول الرقمية أصل القوة النهائي.
هذا يشكل تباينًا حادًا مع المناطق خارج الولايات المتحدة. في السنوات الأخيرة، نجحت ولايات قضائية مختلفة مثل الاتحاد الأوروبي واليابان وسنغافورة وسويسرا والإمارات العربية المتحدة في تقديم شفافيات تنظيمية جديدة للأصول الرقمية، مع تجنب تضارب المصالح الشائع كما هو الحال في الولايات المتحدة. في الدول النامية، وخاصة في تلك المناطق التي تنتشر فيها ظاهرة مصادرة الحكومة، ومعدلات التضخم المرتفعة، ومخاطر تآكل العملة، لا يزال للتشفير دور يلعبه كما توقعه المثاليون الأوائل.
يأتي كل هذا في وقت تتطور فيه تقنيات الأصول الرقمية الأساسية. على الرغم من أن عنصر المضاربة لا يزال موجودًا، إلا أن الشركات المالية والتكنولوجية الرئيسية بدأت تعطي اهتمامًا متزايدًا للعملة المشفرة. على مدار الـ 18 شهرًا الماضية، تضاعف حجم الأصول الواقعية التي تم "ترميزها" وتداولها على البلوكشين، بما في ذلك الائتمان الخاص، وسندات الخزانة الأمريكية، والسلع. أصبحت المؤسسات المالية التقليدية مثل بلاك روك وفرانكلين تمبلتون من الجهات الرئيسية المصدرة لصناديق السوق النقدية المرمزة، كما شاركت شركات العملات المشفرة في هذا المجال من خلال إصدار رموز مرتبطة بأصول مثل الذهب.
!7371386
قد تكون مجالات الدفع من أكثر سيناريوهات التطبيق الواعدة. بعض الشركات تتبنى الأصول الرقمية المستقرة (الرموز الرقمية المدعومة من أصول تقليدية أكثر). فقط في الشهر الماضي، أعلنت ماستركارد أنها ستسمح للعملاء والتجار باستخدام الأصول الرقمية المستقرة للدفع والتسوية، وقد أطلقت شركة التقنية المالية Stripe حسابات مالية للأصول الرقمية المستقرة في 101 دولة، واستحوذت على منصة الأصول الرقمية المستقرة Bridge. قد تحاول Meta مرة أخرى بعد التخلي عن مشروع Diem قبل ثلاث سنوات.
هذه فرصة يجب على شركات العملات المشفرة الاستفادة منها وكذلك المخاطر. يجادل المؤيدون بأنه عندما يدخل بايدن البيت الأبيض ، ليس لديهم خيار سوى فعل كل ما في وسعهم في الولايات المتحدة. بقيادة رئيس وكالة تنظيمية ، اتخذ المنظمون الأمريكيون نظرة متشائمة تجاه الصناعة ، مما تورط العديد من الشركات البارزة في إجراءات الإنفاذ والإجراءات القانونية. نتيجة لذلك ، تخشى البنوك تقديم الخدمات لشركات العملات المشفرة والانخراط في العملات المشفرة ، وخاصة العملات المستقرة. من وجهة النظر هذه ، فإن نهج الصناعة منطقي. إن توضيح الوضع القانوني للعملات المشفرة من خلال المحاكم ، بدلا من الكونجرس ، ليس فعالا بشكل خاص ولا عادلا دائما. الآن تأرجح البندول التنظيمي بعنف في الاتجاه الآخر ، مع إسقاط معظم القضايا ضد شركات التشفير.
النتيجة هي أن الأصول الرقمية في الولايات المتحدة بحاجة إلى إنقاذ ذاتي. لا يزال هناك حاجة لوضع قواعد جديدة لضمان عدم تسرب المخاطر إلى النظام المالي. إذا فشل السياسيون في تنظيم الأصول الرقمية بشكل مناسب خوفًا من التأثير الانتخابي لهذه الصناعة، ستكون العواقب طويلة الأمد ضارة. مخاطر نقص التنظيم ليست موجودة فقط على المستوى النظري. كانت البنوك الثلاثة الكبرى التي أفلسَت في عام 2023 معرضة لمخاطر كبيرة من الودائع المتقلبة في قطاع الأصول الرقمية. العملات المستقرة عرضة للتقلبات ويجب تنظيمها مثل البنوك.
إذا لم يتم إجراء هذه التغييرات ، فإن الشخصيات البارزة في مجال التشفير ستندم في النهاية على الاتفاق الذي تم التوصل إليه في واشنطن. الصناعة صامتة في الغالب بشأن تضارب المصالح الناجم عن استثمارات العملات المشفرة لعائلات بعض السياسيين. هناك حاجة إلى تشريع لتوضيح حالة الصناعات والأصول لتوفير بيئة تنظيمية أكثر عقلانية كانت تأمل فيها شركات التشفير منذ فترة طويلة. أدى تشابك المصالح التجارية مع الشؤون الحكومية إلى جعل هذا الأمر أكثر صعوبة. في أوائل مايو ، فشل مشروع قانون للعملات المشفرة في تمرير تصويت إجرائي في مجلس الشيوخ حيث سحب العديد من أعضاء مجلس الشيوخ دعمهم.
أنا، أنا، ميم
أي صناعة مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بحزب سياسي لا يمكن أن تكون محصنة من تقلبات مشاعر الناخبين الأمريكيين. تعتبر هذه الصناعة بعض الشخصيات السياسية بمثابة مخلصين وتصبح ورقة مساومة في صفقات السلطة، مما يدل على أنها قد اختارت جانبًا. تلعب الأصول الرقمية دورًا جديدًا في صنع السياسات، ولكن اليوم، فإن سمعة ومصير هذه الصناعة مرتبطان ارتباطًا وثيقًا بارتفاع وانخفاض رعاتها السياسيين. كانت الأصول الرقمية مربحة لبعض العائلات السياسية، لكن في النهاية، فإن فوائد هذه الصفقة ستكون أحادية الاتجاه فقط.
!7371387
أصبحت الأصول الرقمية فجأة محور السياسة الأمريكية
بفضل استثمارات العائلات السياسية، والجهات التنظيمية الودية، ونفقات الانتخابات السخية.
في أواخر أبريل من هذا العام، أطلقت شركة Fr8Tech اللوجستية في تكساس، والتي تبلغ قيمتها السوقية حوالي 3 ملايين دولار، استثمارًا غير عادي. وذكرت الشركة أنها ستقرض ما يصل إلى 20 مليون دولار لشراء عملة Meme معينة - وهي عملة رقمية تم إطلاقها قبل ثلاثة أيام من بدء فترة رئاسية ثانية. وقد أعلنت الشركة التي تدير هذه العملة للتو أن أكبر مستثمر في هذه العملة Meme سيُدعى لتناول العشاء مع الرئيس في نهاية مايو. وقال Javier Selgas، الرئيس التنفيذي لشركة Fr8Tech، إن شراء هذه الرموز سيكون "وسيلة فعالة" لـ"الدعوة" لسياسة التجارة التي تأمل الشركة في تحقيقها.
في نفس الوقت، كانت سماء لاهور في باكستان مضاءة بالألعاب النارية. تحتفل لجنة العملات الرقمية الباكستانية، التي أنشأها وزير المالية في مارس بهدف تعزيز صناعة "الأصول الرقمية"، بالتعاون مع شركة وورلد ليبرتي فاينانشال (WLF). WLF هي شركة مملوكة لكبار المسؤولين الحكوميين وعائلاتهم. تعهدت WLF بمساعدة باكستان في تطوير منتجات البلوكشين، وتحويل الأصول الواقعية إلى رموز رقمية، وتقديم استشارات أوسع في مجال العملات الرقمية. لم يتم الكشف عن التفاصيل المحددة للاتفاق، بما في ذلك الشروط المالية. قامت وسائل الإعلام الهندية بتفسير هذه الصفقة على أنها محاولة من باكستان لكسب دعم سياسي أجنبي - وبعد أسبوعين، عندما تم الإشادة بوقف إطلاق النار في نزاع عسكري هندي باكستاني بسبب تدخل خارجي، أصبحت هذه التفسير أكثر إحراجًا. يعتقد العديد من الهنود أن هذه الهدنة كانت مفيدة للغاية لباكستان.
هذان الحدثان هما علامات على تغيير في واشنطن. العملات المشفرة آخذة في الارتفاع. يقوم كبار المسؤولين في الحكومة وزوجته وأطفاله بالترويج لها في الداخل والخارج. اتخذ المنظمون المعينون من قبل الحكومة نهجا أكثر تساهلا تجاهه. يتدفق المستثمرون. ظهرت مجموعات ضغط كبيرة لدعم المرشحين السياسيين الذين يتبنون العملات المشفرة ويعاقبون أولئك الذين يعارضونها. وجد المستثمرون والمدافعون ، بما في ذلك الحكومات الأجنبية ، أن هذا يمكن أن يوفر الوصول إلى الأشخاص ذوي العلاقات الجيدة. وجدت الصناعة الشابة نفسها فجأة في قلب الحياة العامة الأمريكية. لكن علاقاتها الوثيقة بعائلات سياسية محددة جعلتها أيضا مشروعا حزبيا إلى حد ما. يمكن أن يؤدي حماس الحكومة للعملات المشفرة في النهاية إلى إلحاق الضرر بالصناعة أكثر مما ينفع.
على مر السنين ، أصبحت العديد من الصناعات متشابكة مع الطبقة السياسية. لطالما حافظت البنوك ومصنعي الأسلحة وشركات الأدوية الكبرى على نفوذها في أروقة السلطة. في أواخر القرن التاسع عشر ، مارست شركات السكك الحديدية نفوذا هائلا على السياسة الوطنية والمحلية ، واكتسبت تنظيما مواتيا ساهمت في ازدهار كبير وكساد كارثي.
!7371388
ولكن لم تتحول أي صناعة أخرى من منبوذة إلى محبوبة رسمية مثل العملة المشفرة. في بداية الولاية الأولى للحكومة الحالية ، كانت القيمة الإجمالية لجميع العملات المشفرة في العالم أقل من 20 مليار دولار. اليوم ، هو أكثر من 3 تريليون دولار. في جلسة تأكيد مجلس الشيوخ ، حيث تم ترشيح رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) في ذلك الوقت ، لم يتم ذكر العملات المشفرة على الإطلاق. في الآونة الأخيرة في عام 2021 ، احتقرت الحكومة الأصول الرقمية: "تبدو البيتكوين وكأنها عملية احتيال" ، "لا يعجبني لأنها عملة أخرى تتنافس مع الدولار". بدا أن هذا الرأي قد تم تأكيده في العام التالي ، عندما أدى انهيار أسعار الأصول الرقمية والاحتيال البالغ 8 مليارات دولار في بورصة العملات المشفرة الكبرى FTX إلى انكماش ما أطلق عليه اسم "شتاء التشفير".
تتخذ الهيئات التنظيمية أيضًا موقفًا متشائمًا من العديد من الأصول الرقمية. أصر رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات السابق، الذي كان تحت إدارة الحكومة السابقة، على أن العديد من العملات المشفرة تعتبر في الواقع أوراق مالية، وبالتالي يجب أن يتم تداولها فقط في البورصات الخاضعة لرقابة هيئة الأوراق المالية والبورصات. ورفعت الهيئة بعد ذلك دعاوى ضد العديد من منصات تداول العملات المشفرة الكبيرة، بالإضافة إلى العديد من شركات الأصول الرقمية الأخرى.
ومع ذلك، منذ تغيير الحكومة، أصبحت الجهات التنظيمية المالية التي حاولت في عهد الإدارة السابقة كبح الأصول الرقمية حريصة فجأة على دعمها. وذلك لأن مؤيدين ثابتين للصناعة تم تعيينهم لقيادتها. كان رئيس لجنة الأوراق المالية والبورصات الجديد بول أتكينز شغل منصب الرئيس المشارك لمنظمة صناعة التشفير لمدة ثماني سنوات. ورئيس لجنة تداول السلع الآجلة المعين حديثًا (وهي جهة تنظيمية مالية أخرى) بريان كوينتينز، كان سابقًا رئيس سياسة التشفير في شركة رأس المال المخاطر الشهيرة a16z.
أدت التغييرات في قيادة لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إلى تحول كبير في السياسة. إنها الآن تتبنى وجهة نظر ضيقة للغاية بشأن أي من الأصول الرقمية تعتبر أوراق مالية، وبالتالي تحتاج إلى تنظيم. هستر بيرس، المسؤولة عن مجموعة المهام الجديدة الخاصة بالتشفير في اللجنة، تُعرف بلطف في الصناعة باسم "أم التشفير". منذ تغيير الإدارة، تم إيقاف أكثر من عشرة إجراءات قانونية ضد شركات التشفير، بما في ذلك ضد اثنين من البورصات الكبرى، وضد ناشر واحد من أكبر العملات الرقمية، وضد أول شركة تشفير تحصل على ترخيص مصرفي من الدولة. كل هذا بالطبع أعطى دفعة لهذا القطاع: حيث استثمرت صناديق رأس المال المغامر نحو 5 مليارات دولار في شركات التشفير خلال الأشهر الثلاثة الأولى من عام 2025، وهو أعلى مبلغ في ثلاث سنوات.
عندما يتولى الحكومة الجديدة مهامها وتعين مسؤولين يتفقون معها، فإن التغيرات الكبيرة في الرقابة ليست بالأمر الغريب. غالبًا ما يتحول الميزان من التدخل إلى عدم التدخل عندما تحل الحكومة الجمهورية محل الحكومة الديمقراطية. ومع ذلك، من غير المعتاد أن يكون كبار المسؤولين الحكوميين وأفراد عائلاتهم متورطين بشكل عميق في هذه الصناعة التي تستفيد من تخفيف الرقابة.
قبل عدة أشهر فقط كانت البداية، وزادت استثمارات عائلة الحكومة في مجال الأصول الرقمية بشكل يومي. تأسست شركة WLF التي تمتلك العائلة المعنية 60% من أسهمها في سبتمبر 2024. أعلنت الشركة في مارس 2025 عن إطلاق عملة مستقرة جديدة (وهي عملة مشفرة مرتبطة بقيمة أصل آخر، وعادة ما تكون بالدولار). تجاوزت القيمة السوقية لهذه العملة المسماة USD1 2 مليار دولار، مما جعلها واحدة من أكبر العملات المشفرة المرتبطة بالدولار في العالم.
ستيف ويتكوف ، تاجر رئيسي في السياسة الخارجية ، هو "المؤسس المشارك الفخري" ل WLF. ابنه زاك ويتكوف هو "المؤسس المشارك". كبير المسؤولين التنفيذيين هو "كبير المدافعين عن التشفير". أطفاله في "الفريق". تحذر حاشية على موقعها على الإنترنت: "أي صورة تذكر أو تقتبس أو تتعلق بالشخص المعني أو أحد أفراد أسرته لا ينبغي تفسيرها على أنها تأييد". وقال متحدث باسم WLF إن WLF كانت شركة خاصة ليس لها انتماء سياسي ولم يخدم أحد في الحكومة في إدارتها.
بالإضافة إلى WLF، هناك أصول رقمية أخرى. هناك عملة Meme معينة (وهي عملة تم إنشاؤها لاستغلال الاتجاهات أو النكات)، والتي ارتفع قيمتها بعد إطلاقها، حيث وصلت قيمتها السوقية إلى ذروة تبلغ حوالي 15 مليار دولار، ثم انهارت إلى جزء صغير من هذا الرقم. تمتلك الشركات المرتبطة بالعائلة المعنية 80% من هذه الرموز. وقد أطلق سياسي آخر عملة Meme أخرى في 19 يناير. وقد ارتفعت قيمتها أيضًا، ثم انهارت.
تتمتع النخبة السياسية أيضًا بمصالح مالية مباشرة في مجال الأصول الرقمية من خلال وسائل الإعلام والمجموعات التكنولوجية التي تسيطر عليها (التي تمتلك 52٪ من أسهم شركة وسائل التواصل الاجتماعي). في أبريل من هذا العام، أعلنت مجموعة الإعلام والتكنولوجيا عن شراكتها مع منصة تداول معينة لبيع صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) التي تتعلق بالأصول الرقمية وغيرها من الأوراق المالية. وأفادت مجموعة الإعلام والتكنولوجيا أنها تفكر أيضًا في إطلاق محفظة عملة خاصة بها.
تجعل تقلبات هذه الأصول وعدم اليقين في الملكية من الصعب تحديد مقدار ثروة عائلات السياسيين المرتبطة بهذه الاستثمارات. قد تشكل العملات الرقمية الآن أكبر خط أعمال فردي لهذه العائلة. تقترب قيمة عملة Meme التي تمتلكها العائلة من 2 مليار دولار، مما يكاد يساوي مجموع جميع ممتلكاتهم، وملعب الجولف، والأندية.
لم يساعد فقط عائلات السياسيين على إحياء الأصول الرقمية. كانت مجموعات الضغط الانتخابية الكبرى (المعروفة باسم لجان العمل السياسي الفائقة، superPACs) تستثمر بشكل كبير لتعزيز مصالح هذه الصناعة. أنفقت مجموعة من لجان العمل السياسي الفائقة المرتبطة، مثل Protect Progress وFairshake وDefend American Jobs، أكثر من 130 مليون دولار قبل الانتخابات العام الماضي، مما جعلها واحدة من أكبر الجماعات إنفاقًا في الحملات الانتخابية. تم تأسيس كل هذا بعد الانتخابات الرئاسية الأخيرة. مع إيرادات بلغت 260 مليون دولار في دورة الانتخابات السابقة، تعتبر Fairshake أكبر لجنة عمل سياسي غير حزبية تدافع عن صناعة معينة، وأيضًا أكبر superPAC من جميع الأنواع. بالمقارنة، جمعت الرابطة الوطنية للوسطاء العقاريين حوالي 20 مليون دولار. كانت إحدى شركات الأصول الرقمية هي أكبر المتبرعين من الشركات لـ Fairshake، بينما كان مارك أندرسن وبن هورويتز من Andreessen Horowitz أكبر المتبرعين الأفراد.
لا تركز Fairshake على آراء المرشحين حول الأصول الرقمية، بل تستهدف الإعلانات أي سياسي قد يعزز من تأييدها أو يعيق المرشحين الذين لا تحبهم. لقد انتقدت من خلال إعلان النائبة الديمقراطية في كاليفورنيا كاتي بورتر لمحاولتها بيع قائمة المتبرعين لحملتها، مما ساعدها على الخسارة في الانتخابات التمهيدية لمجلس الشيوخ في كاليفورنيا. في حين أشاد إعلان آخر بالنائب في ولاية نيويورك بات رايان بموقفه الصارم ضد الجريمة. "لقد جربت العديد من الصناعات هذا النهج. الفرق هو في تركيزها الفريد، وهذا هو ما يغير قواعد اللعبة حقًا،" قال المتحدث باسم Fairshake، جوش فلاسٹو. "الاستراتيجية التأسيسية وما زالت حتى اليوم هي: دعم المؤيدين، ومعارضة المعارضين."
قالت أماندا فيشر ، مديرة العمليات في Better Markets ، وهي مجموعة ضغط تدعو إلى مزيد من التنظيم المالي في الولايات المتحدة: "إنه العرض الأكثر وضوحا للمال والسلطة الذي رأيته في هيئة تشريعية". كانت السيدة فيشر أيضا رئيسة أركان رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات السابق. لدى Fairshake وحدها 116 مليون دولار نقدا في متناول اليد ، وهي جاهزة للنشر في انتخابات التجديد النصفي لعام 2026.
يجب أن تساعد "صندوق الحرب" المخيف في صناعة التشفير في إقناع الكونغرس بتبني السياسات المفضلة لديه. والأهم من ذلك، أنه يأمل أن يحدد الكونغرس الوضع القانوني للأصول الرقمية، لمنع تأرجح التنظيم مرة أخرى في الانتخابات المستقبلية. بعد كل شيء، الحكومة والمسؤولون المعينون يأتون ويذهبون؛ والتشريعات غالباً ما تكون أكثر ديمومة.
تفضل صناعة التشفير الإعلان عن معظم الأصول الرقمية كسلع، تحت إشراف لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC)، بدلاً من أن تكون تحت إشراف هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). تتولى CFTC مسؤولية تنظيم تداول معظم المشتقات المالية، وهي أصغر بكثير من بين الهيئتين التنظيميتين. في السنة المالية الحالية، طلبت ميزانية قدرها 399 مليون دولار و725 موظفًا بدوام كامل، بينما كانت ميزانية SEC 2.6 مليار دولار و5073 موظفًا. تعتبر صناعة التشفير هذا أسلوبًا أكثر مرونة في التنظيم.
تم阻 ع مشروع قانون يجعل من CFTC الهيئة التنظيمية الرئيسية للعملات الرقمية في الكونغرس العام الماضي. ومع ذلك، يسيطر الجمهوريون الذين يفضلون تنظيمًا ماليًا أخف على كلا المجلسين منذ يناير. والأهم من ذلك، يعترف العديد من الديمقراطيين بفوائد وضع الأصول الرقمية على أساس قانوني أكثر وضوحًا. ومع ذلك، فإن الحماس للتشفير بين عائلات السياسيين يجعل من الصعب على الصناعة كسب دعم كافٍ في الكونغرس.
أثارت تضارب المصالح الواضح موجة من الانتقادات من قبل أعضاء الحزب الديمقراطي. يعتقدون أن العديد من المستثمرين يتعاملون مع عائلات السياسيين أو يشترون الأصول الرقمية ذات الصلة فقط لكسب ود الحكومة. في الواقع، يتهمون السياسيين ببيع النفوذ. على سبيل المثال، أشاروا إلى أنه بعد الإعلان عن إقامة عشاء للمستثمرين الكبار، ارتفع سعر عملة Meme معينة بشكل حاد. وكانت هناك ضجة أخرى تتعلق بقرار شركة الاستثمار MGX التي أنشأتها حكومة أبوظبي باستخدام USD1 من WLF كأداة لاستثمار 2 مليار دولار في منصة تداول معينة. إن استخدام الأصول الرقمية لتمويل مثل هذا الاستثمار الكبير يعتبر غير عادي في حد ذاته. أما منطق الأعمال لاستخدام عملة رقمية جديدة وغير مختبرة فكان أقل وضوحاً. لكن WLF استفادت بشكل كبير من ذلك: جعلت هذه الصفقة USD1 ينتقل من حالة عدم الشهرة إلى أن يصبح سابع أكبر عملة مستقرة في العالم.
في أوائل مايو من هذا العام، فشلت مشروع قانون ثنائي الحزب لإنشاء إطار تنظيمي واضح للعملات المستقرة في الحصول على موافقة مجلس الشيوخ. كان دعاة هذا القانون واثقين من نجاحه. لكن الديمقراطيين، الذين بدوا في السابق إيجابيين، بدأوا يشعرون بالقلق من أن ذلك قد يعزز ما يعتبرونه سلوك استغلال النفوذ. قدم اثنان من أعضاء مجلس الشيوخ الديمقراطيين، جيف ميركلي وتشاك شومر، مشروع قانون يهدف إلى منع الرئيس وأعضاء الكونغرس وكبار المسؤولين في البيت الأبيض من إصدار أو رعاية أو تأييد الأصول الرقمية. حتى السيناتورة الجمهورية سينثيا لومي، التي كانت دائماً تدعو إلى تنظيم واضح للعملات المشفرة وكانت من مقدمي هذا القانون، قالت لشبكة NBC الأمريكية إن "عشاء Meme معين جعلني أتردد".
إن المخاوف بشأن تنظيم الأصول الرقمية لا تقتصر على علاقات الحكومة مع هذه الصناعة. يعتقد ستيفن كيلي من برنامج الاستقرار المالي بجامعة ييل أن صناعة التشفير التي تنمو بسرعة وتديرها هيئة تنظيمية صغيرة تتبنى عدم التدخل قد تشكل خطرًا على الاستقرار المالي. وقد أشار إلى أن الأصول الرقمية كانت في صميم الأزمة التي هزت القطاع المصرفي الأمريكي في عام 2023. كانت البنوك التي بدأت الأزمة - SilverGate، Silicon Valley وSignature - لديها علاقات تجارية كبيرة مع شركات التشفير والمستثمرين، وبالتالي تأثرت بشدة من شتاء التشفير. عندما تطورت المخاوف بشأن خسائرها إلى عمليات سحب جماعية، انتشرت حالة الذعر بسرعة إلى النظام المالي الأوسع. بالنسبة للمحللين المتشككين، فإن تطبيع استخدام الأصول الرقمية غير المستقرة سيؤدي بالضرورة إلى إدخال مخاطر أكبر في النظام المالي. وقد أضافت السيناتور الديمقراطية إليزابيث وارين أن تشريع العملات المستقرة سيزيد من مخاطر الانهيار المالي.
في الأماكن العامة، لا يزال مؤيدو الأصول الرقمية متفائلين، معتقدين أن هذا القطاع سيحصل على تشريعات داعمة. ومع ذلك، في السر، يحمل بعض قادة الصناعة وجهات نظر نقدية صارمة تجاه مغامرات الحكومة في مجال التشفير. إنهم قلقون من أن هذا القطاع قد أصبح أداة لبيع النفوذ، مما سيجعل من الصعب على المشرعين دعم تشريعات مفيدة. يُعتبر المستثمر المعروف في مجال التشفير، والداعم الحكومي، نيك كارتر ( Nic Carter ) واحداً من القلائل الذين يرغبون في التصريح علناً بأن المصالح الاقتصادية للسياسيين في صناعة التشفير تجعل من الصعب حصول التشريعات الصديقة للتشفير على الموافقة. وقال إن البيت الأبيض لا يتفاعل بشكل جيد مع هذه الانتقادات. "عندما تحدثت عن هذا الأمر، اتصل بي بعض الأشخاص داخل الحكومة وأبدوا استياءهم." ومع ذلك، من غير المرجح أن تنجح محاولة إسكات أولئك الذين يصرحون بحقائق واضحة. "الصراع موجود حقاً،" قال السيد كارتر. "لا يمكن لأحد أن يحتج على ذلك حقاً."