مرونة بيتكوين تحت "البجعة السوداء" الجيوسياسية: من الذعر إلى الانتعاش
في أوائل يونيو، أدى تصاعد الصراع بين إيران وإسرائيل إلى اهتزاز الأسواق العالمية، حيث انخفضت البيتكوين إلى أدنى مستوى أسبوعي لها عند 102,800 دولار. ومع ذلك، في غضون أيام قليلة، ارتفع سعرها بسرعة إلى أكثر من 107,000 دولار، مما قلص نسبة الانخفاض إلى 3%، وهو أقل بكثير من 8% في أحداث مشابهة في أبريل 2024. لا تعكس هذه الأداء فقط خصائص البيتكوين كملاذ آمن، بل تكشف أيضًا عن إشارة رئيسية: أصبحت الأموال المؤسسية "المرساة" للبيتكوين.
مؤسسات مثل Metaplanet وMicroStrategy تشترى عند الانخفاض، وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) تشهد تدفقات صافية لمدة سبعة أسابيع متتالية، كما أن مستوى 100,000 دولار لم يتم كسره بفعالية. تظهر البيانات على السلسلة أنه طالما أن السعر يستقر فوق 100,437 دولار، فإن مساحة التعديل ستكون محدودة جداً. هذه "المرونة" التي تعني "عدم الانخفاض" تتناقض بشكل حاد مع هشاشة الأصول التقليدية (مثل الأسهم والسندات) تحت مخاطر الجغرافيا السياسية.
خلف كواليس هدوء السوق: منطق "الملاذ الآمن الجديد" لبيتكوين
الشيء الغريب في السوق الحالي هو: المخاطر الجيوسياسية مرتفعة، لكن مؤشر الخوف منخفض تاريخياً. تراجعت التقلبات الضمنية لبيتكوين تحت 40، ويظل مؤشر VIX حول 20، وسجلت السندات الحكومية الأمريكية وسندات الحكومات الآسيوية حتى تدفقات مالية. يبدو أن هذا يتعارض مع سرد بيتكوين كملاذ آمن، لكنه في الواقع يحمل منطقاً أعمق:
1. التحفيز الهيكلي يدعم الثقة على المدى الطويل
10x Research يشير إلى أن جاذبية بيتكوين تعززها ثلاث اتجاهات رئيسية:
خطأ مكاني كلي
تفاقم عبء الدين السيادي العالمي، وضغوط على نظام الائتمان للعملات الورقية؛
الهشاشة الجيوسياسية
إذا تم حظر مضيق هرمز، فإن ارتفاع أسعار النفط قد يسرع من تحويل الأموال نحو الأصول المقاومة للتضخم؛
تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي
باول يطلق إشارات حذرة، وتوقعات خفض الفائدة تزداد سخونة.
2. نموذج "التحوط 2.0"
العلاقة بين الأصول التقليدية كملاذ آمن (مثل الذهب) وبيتكوين تنفصل. الميزة الفريدة لبيتكوين تكمن في خصائصه اللامركزية والسيولة عبر الحدود، مما يجعله أداة للدول الخاضعة للعقوبات (مثل إيران وفنزويلا) للالتفاف حول النظام المالي التقليدي. هذا الطلب على "المدفوعات البديلة"، جنبًا إلى جنب مع تخصيص المؤسسات على المدى الطويل، يجعل من منطق الملاذ الآمن لبيتكوين يتحول من "مدفوع بالخوف على المدى القصير" إلى "دعم القيمة الهيكلية".
لا تزال المشاعر الحذرة قائمة: ثلاث نقاط مخاطر محتملة
على الرغم من أن بيتكوين تظهر مرونة، إلا أنه لا يمكن تجاهل المخاطر التالية في السوق:
أثر "الحد السيفي" لتصاعد النزاعات الجغرافية إذا تدخلت الولايات المتحدة عسكريًا مباشرة في الشرق الأوسط، أو تم إغلاق مضيق هرمز، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع أسعار النفط بشكل كبير وبيع الأصول عالية المخاطر. على المدى القصير، قد يتعرض بِتكوين لضغوط من أزمة السيولة، لكن على المدى المتوسط والطويل، قد يؤدي ارتفاع تكاليف الطاقة وأزمة الديون إلى تعزيز مكانته ك"ذهب رقمي".
سياسة التنظيم "وحيد القرن الرمادي" تختلف مواقف الدول تجاه تنظيم العملات المشفرة. على الرغم من أن الولايات المتحدة مفتوحة نسبيًا، إلا أنه إذا تم تعزيز تدابير مكافحة غسيل الأموال على مستوى عالمي، فقد يؤدي ذلك إلى كبح سيولة السوق.
توزيع أموال العملات البديلة مؤخرًا، تتجه الأموال من عملات مثل ADA و DOT نحو بيتكوين، مما يعزز مكانتها الرائدة، لكنه يعكس أيضًا انكماش شهية المخاطرة في السوق. إذا انهار سوق العملات البديلة، فقد تواجه بيتكوين تأثيرات مرتبطة.
هل ستظل الأسعار في نطاق ضيق أم ستحقق اختراقًا للقمم السابقة؟
تشير التحليلات الفنية إلى أن بيتكوين قد استقرت فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، مما يزيد بشكل كبير من احتمال突破 الهدف المتوسط البالغ 103,000 دولار. على المستوى الأساسي، يعتقد المحللون مثل ويلي وو أن زيادة تدفقات الأموال إلى الشبكة والحد الأدنى من الأموال المضاربة تؤسس لجولة جديدة من السوق الصاعدة.
إذا استمر ارتفاع أسعار النفط أو خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مبكرًا، فقد يتكرر سلوك الحشد قبل "حدث تقليل المكافأة" لبيتكوين في عام 2024، مما يؤدي إلى الوصول إلى مستوى قياسي جديد يبلغ 120,000 دولار. على العكس من ذلك، إذا تلاشت النزاعات الجغرافية بسرعة، فإن جني الأرباح من الأموال على المدى القصير قد يؤدي إلى تفاقم التقلبات.
البحث عن "اليقين" في العاصفة
مرونة البيتكوين هي في جوهرها تجسيد لأزمة الثقة العالمية في النظام التقليدي. كما قالت شبكة تاران: "عدم الاستقرار الجيوسياسي وعدم عدالة النظام المالي يدفعان البيتكوين نحو المسرح المركزي لإصلاح النظام النقدي الدولي." بالنسبة للمستثمرين، من الأفضل بدلاً من مطاردة التقلبات قصيرة الأجل، الاستفادة من "مقاومة التضخم + الملاذ الآمن + الثورة التكنولوجية" كمنطق طويل الأجل ثلاثي، للبحث عن اليقين في حالة عدم اليقين.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تصاعد النزاع الجغرافي، لماذا تزداد قوة البيتكوين في خضم الحرب؟
مرونة بيتكوين تحت "البجعة السوداء" الجيوسياسية: من الذعر إلى الانتعاش
في أوائل يونيو، أدى تصاعد الصراع بين إيران وإسرائيل إلى اهتزاز الأسواق العالمية، حيث انخفضت البيتكوين إلى أدنى مستوى أسبوعي لها عند 102,800 دولار. ومع ذلك، في غضون أيام قليلة، ارتفع سعرها بسرعة إلى أكثر من 107,000 دولار، مما قلص نسبة الانخفاض إلى 3%، وهو أقل بكثير من 8% في أحداث مشابهة في أبريل 2024. لا تعكس هذه الأداء فقط خصائص البيتكوين كملاذ آمن، بل تكشف أيضًا عن إشارة رئيسية: أصبحت الأموال المؤسسية "المرساة" للبيتكوين.
مؤسسات مثل Metaplanet وMicroStrategy تشترى عند الانخفاض، وصناديق الاستثمار المتداولة في البورصة (ETF) تشهد تدفقات صافية لمدة سبعة أسابيع متتالية، كما أن مستوى 100,000 دولار لم يتم كسره بفعالية. تظهر البيانات على السلسلة أنه طالما أن السعر يستقر فوق 100,437 دولار، فإن مساحة التعديل ستكون محدودة جداً. هذه "المرونة" التي تعني "عدم الانخفاض" تتناقض بشكل حاد مع هشاشة الأصول التقليدية (مثل الأسهم والسندات) تحت مخاطر الجغرافيا السياسية.
خلف كواليس هدوء السوق: منطق "الملاذ الآمن الجديد" لبيتكوين
الشيء الغريب في السوق الحالي هو: المخاطر الجيوسياسية مرتفعة، لكن مؤشر الخوف منخفض تاريخياً. تراجعت التقلبات الضمنية لبيتكوين تحت 40، ويظل مؤشر VIX حول 20، وسجلت السندات الحكومية الأمريكية وسندات الحكومات الآسيوية حتى تدفقات مالية. يبدو أن هذا يتعارض مع سرد بيتكوين كملاذ آمن، لكنه في الواقع يحمل منطقاً أعمق:
1. التحفيز الهيكلي يدعم الثقة على المدى الطويل
10x Research يشير إلى أن جاذبية بيتكوين تعززها ثلاث اتجاهات رئيسية:
تفاقم عبء الدين السيادي العالمي، وضغوط على نظام الائتمان للعملات الورقية؛
إذا تم حظر مضيق هرمز، فإن ارتفاع أسعار النفط قد يسرع من تحويل الأموال نحو الأصول المقاومة للتضخم؛
باول يطلق إشارات حذرة، وتوقعات خفض الفائدة تزداد سخونة.
2. نموذج "التحوط 2.0"
العلاقة بين الأصول التقليدية كملاذ آمن (مثل الذهب) وبيتكوين تنفصل. الميزة الفريدة لبيتكوين تكمن في خصائصه اللامركزية والسيولة عبر الحدود، مما يجعله أداة للدول الخاضعة للعقوبات (مثل إيران وفنزويلا) للالتفاف حول النظام المالي التقليدي. هذا الطلب على "المدفوعات البديلة"، جنبًا إلى جنب مع تخصيص المؤسسات على المدى الطويل، يجعل من منطق الملاذ الآمن لبيتكوين يتحول من "مدفوع بالخوف على المدى القصير" إلى "دعم القيمة الهيكلية".
لا تزال المشاعر الحذرة قائمة: ثلاث نقاط مخاطر محتملة
على الرغم من أن بيتكوين تظهر مرونة، إلا أنه لا يمكن تجاهل المخاطر التالية في السوق:
أثر "الحد السيفي" لتصاعد النزاعات الجغرافية إذا تدخلت الولايات المتحدة عسكريًا مباشرة في الشرق الأوسط، أو تم إغلاق مضيق هرمز، فقد يؤدي ذلك إلى ارتفاع أسعار النفط بشكل كبير وبيع الأصول عالية المخاطر. على المدى القصير، قد يتعرض بِتكوين لضغوط من أزمة السيولة، لكن على المدى المتوسط والطويل، قد يؤدي ارتفاع تكاليف الطاقة وأزمة الديون إلى تعزيز مكانته ك"ذهب رقمي".
سياسة التنظيم "وحيد القرن الرمادي" تختلف مواقف الدول تجاه تنظيم العملات المشفرة. على الرغم من أن الولايات المتحدة مفتوحة نسبيًا، إلا أنه إذا تم تعزيز تدابير مكافحة غسيل الأموال على مستوى عالمي، فقد يؤدي ذلك إلى كبح سيولة السوق.
توزيع أموال العملات البديلة مؤخرًا، تتجه الأموال من عملات مثل ADA و DOT نحو بيتكوين، مما يعزز مكانتها الرائدة، لكنه يعكس أيضًا انكماش شهية المخاطرة في السوق. إذا انهار سوق العملات البديلة، فقد تواجه بيتكوين تأثيرات مرتبطة.
! qd986uI3rV2TAVImHfUQKrx904JNF1Fe1lbvxshG.jpeg
هل ستظل الأسعار في نطاق ضيق أم ستحقق اختراقًا للقمم السابقة؟
تشير التحليلات الفنية إلى أن بيتكوين قد استقرت فوق المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم، مما يزيد بشكل كبير من احتمال突破 الهدف المتوسط البالغ 103,000 دولار. على المستوى الأساسي، يعتقد المحللون مثل ويلي وو أن زيادة تدفقات الأموال إلى الشبكة والحد الأدنى من الأموال المضاربة تؤسس لجولة جديدة من السوق الصاعدة.
إذا استمر ارتفاع أسعار النفط أو خفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة مبكرًا، فقد يتكرر سلوك الحشد قبل "حدث تقليل المكافأة" لبيتكوين في عام 2024، مما يؤدي إلى الوصول إلى مستوى قياسي جديد يبلغ 120,000 دولار. على العكس من ذلك، إذا تلاشت النزاعات الجغرافية بسرعة، فإن جني الأرباح من الأموال على المدى القصير قد يؤدي إلى تفاقم التقلبات.
البحث عن "اليقين" في العاصفة
مرونة البيتكوين هي في جوهرها تجسيد لأزمة الثقة العالمية في النظام التقليدي. كما قالت شبكة تاران: "عدم الاستقرار الجيوسياسي وعدم عدالة النظام المالي يدفعان البيتكوين نحو المسرح المركزي لإصلاح النظام النقدي الدولي." بالنسبة للمستثمرين، من الأفضل بدلاً من مطاردة التقلبات قصيرة الأجل، الاستفادة من "مقاومة التضخم + الملاذ الآمن + الثورة التكنولوجية" كمنطق طويل الأجل ثلاثي، للبحث عن اليقين في حالة عدم اليقين.