分享潘功胜 رأيه حول أربعة مسائل هي النظام النقدي الدولي، نظام الدفع عبر الحدود، نظام الاستقرار المالي العالمي، وحوكمة المنظمات المالية الدولية.
خطاب: بان غونغ شينغ
المصدر: الحساب الرسمي المالي في شنغهاي
السيد جي نينغ الأمين، والسيد شيوتشوان، الرئيس السابق للبنك الشعبي الصيني، والسيد غونغ تشنغ، عمدة المدينة، والسادة وانغ جيانغ، ويون زي، و وو تشينغ، وهاي فونغ، و هه شين، والزملاء المحترمون، والسادة الضيوف الكرام:
مرحبًا بالجميع!
أشكركم جزيل الشكر على رعاية ودعم الحكومة المحلية في شنغهاي، وخاصة السكرتير تشين، والعمدة قونغ، لقطاع المال والبنك المركزي. إنه لشرف عظيم لي أن أكون رئيساً مشاركاً للدورة الحالية من المنتدى. بعد سنوات من الجهود، أصبح منتدى لوجيا زوي منصة للتبادل ذات تأثير دولي قوي وقدرة كبيرة على التواصل في السوق. أرحب بكم بحرارة وأعبر عن خالص امتناني نيابة عن البنك المركزي، وأيضاً نيابة عن الجهة المنظمة!
وفي منتدى لوجيازوي في العام الماضي، أبلغت عن موقف السياسة النقدية للصين وتطور إطار السياسة النقدية في المستقبل. وعلى مدار العام الماضي، التزم بنك الشعب الصيني بموقف داعم للسياسة النقدية وقدم عددا من تدابير السياسة النقدية من حيث الكمية والسعر والهيكل، والتي دعمت بشكل فعال الانتعاش الاقتصادي المستدام واستقرار السوق المالية. وفي الوقت نفسه، قمنا بتحسين إطار السياسة النقدية، وتحسين المتغيرات الوسيطة للسياسة النقدية، وتحسين أسعار الفائدة السياسية، وتحسين كفاءة نقل السياسة النقدية، وإثراء صندوق أدوات السياسة النقدية، والقيام بعمل جيد في التواصل بشأن السياسات وتوجيه التوقعات. إن التحول في إطار السياسة النقدية هو عملية تدريجية ومستمرة، وسنواصل تقييمها وتحسينها في المستقبل.
فيما يلي، سأقوم بتبادل الآراء معكم حول موضوع "بعض الأفكار حول الحوكمة المالية العالمية". إن الحوكمة المالية العالمية موضوع واسع للغاية. اليوم، سأركز بشكل أساسي على أربعة مسائل هي: النظام النقدي الدولي، نظام الدفع عبر الحدود، نظام الاستقرار المالي العالمي، وحوكمة المنظمات المالية الدولية، وسأشارككم بعض الآراء.
السؤال الأول، حول النظام النقدي الدولي.
من التاريخ، كان النظام النقدي الدولي دائمًا في حالة تطور، وتعكس عملية تبديل العملات الرئيسية الدولية التغييرات العميقة في المشهد الدولي وتطور القدرة التنافسية للدول. في القرن السابع عشر، أصبحت الغيلدر الهولندية العملة الدولية الشائعة في ذلك الوقت؛ من أواخر القرن الثامن عشر حتى النصف الأول من القرن العشرين، أصبحت الجنيه الإسترليني العملة الرئيسية الدولية؛ بعد الحرب العالمية الثانية، رسخ الدولار مكانته كعملة رائدة ولا يزال مستمرًا حتى الآن.
تتمتع العملة الرائدة عالمياً بخصائص السلع العامة العالمية، حيث تتحمل العملة السيادية لدولة ما هذه المسؤولية، مما يجعلها تواجه بعض المشكلات الداخلية غير المستقرة بشكل فطري. أولاً، عندما تتعارض مصالح الدولة المالكة للعملة السيادية مع خصائص السلع العامة العالمية، فإن الدولة المالكة للعملة السيادية ستأخذ في اعتبارها مصالحها الخاصة أكثر، مما يؤثر على توفير السلع العامة العالمية. ثانياً، تتراكم مشكلات المالية والرقابة المالية للدولة المالكة للعملة السيادية، وكذلك التناقضات الهيكلية الاقتصادية الداخلية، مما قد يؤدي إلى تسرب المخاطر المالية إلى العالم، وقد تتحول حتى إلى أزمة مالية دولية. ثالثاً، عندما تحدث صراعات جيوسياسية، أو عند النظر في مصالح الأمن القومي، أو حتى في حالة الحرب، فإن العملة الرائدة عالمياً قد تُستخدم كأداة أو تُسلح.
نظرًا لوجود المشكلات المذكورة أعلاه، تزداد المناقشات الدولية حول إصلاح النظام النقدي الدولي. على مدار العقد الماضي، كانت القوى الدافعة وراء تغيير النظام النقدي الدولي تأتي بشكل رئيسي من الجوانب الاقتصادية والمالية بعد الأزمة المالية الدولية، وكانت المناقشات ذات الصلة تركز أيضًا على الجوانب الاقتصادية والمالية؛ أما النقاشات الجديدة الحالية، فتأتي بشكل أكبر من الجوانب الجيوسياسية. هذه المناقشات تتجه عمومًا في اتجاهين.
الاتجاه الأول هو كيفية تقليل الاعتماد المفرط على عملة سيادية واحدة وتأثيراتها السلبية، وتشكيل منافسة صحية وآلية تحفيز وقيود بين عدد قليل من العملات السيادية القوية. إن تطور النظام النقدي الدولي نحو التعددية يساعد على دفع الدول التي تمتلك عملات سيادية إلى تعزيز القيود السياسية، وزيادة مرونة النظام النقدي الدولي، وبالتالي الحفاظ على الاستقرار المالي والاقتصادي العالمي بشكل أكثر فعالية. في الآونة الأخيرة، ألقت السيدة كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، خطابًا حيث اعتبرت أن النظام العالمي القائم على التعاون متعدد الأطراف يتفكك، وأن عدم اليقين بشأن هيمنة الدولار في تزايد، مما يجعل اليورو مرشحًا للعب دور أكثر أهمية في النظام النقدي العالمي.
على مدى أكثر من 20 عامًا، كان هناك ميزتان بارزتان في تطور النظام النقدي الدولي. الأولى هي ولادة اليورو في عام 1999، والذي يمثل حوالي 20% من احتياطيات النقد الأجنبي العالمية، بعد الدولار فقط. والثانية هي الزيادة التدريجية في الوضع الدولي لعملة الرنمينبي بعد أزمة المالية العالمية في عام 2008. أصبحت الرنمينبي العملة الثانية في تمويل التجارة العالمية؛ وباحتساب جميع المعايير، أصبحت الرنمينبي العملة الثالثة في المدفوعات العالمية؛ كما تحتل الرنمينبي المرتبة الثالثة في وزن سلة العملات لحقوق السحب الخاصة (SDR) لصندوق النقد الدولي (IMF).
في المستقبل، قد يستمر النظام النقدي الدولي في التطور نحو نمط يتواجد فيه عدد قليل من العملات السيادية، تتنافس وتتوازن مع بعضها البعض. سواء كانت عملة سيادية واحدة أو عدد قليل من العملات السيادية كعملات رائدة دولياً، يجب على الدول المالكة للعملات السيادية تحمل المسؤوليات المناسبة، وتعزيز الانضباط المالي المحلي والرقابة المالية، ودفع الإصلاحات الهيكلية الاقتصادية.
الاتجاه الثاني الذي تم مناقشته هو استخدام عملة فوق سيادية كعملة رئيسية دولية، حيث تم مناقشة حقوق السحب الخاصة (SDR) التابعة لصندوق النقد الدولي بشكل متكرر. وقد طرح السيد تشو شياوتشوان، محافظ البنك الشعبي السابق، هذه القضية في عام 2009. نظريًا، يمكن أن تتغلب SDR بشكل جيد على المشكلات الداخلية المرتبطة باستخدام عملة سيادية واحدة كعملة رئيسية دولية، ولديها استقرار أكبر، ويمكن أن تؤدي بشكل أفضل وظائف السلع العامة العالمية، وتعديل السيولة العالمية وتنفيذ عمليات الإنقاذ في الأزمات، مما يجعلها تتمتع بخصائص العملة الدولية فوق السيادية.
أصبحت حقوق السحب الخاصة هي العملة المهيمنة في العالم، وتواجه مشكلة عدم كفاية الإجماع الدولي والقوة الدافعة على المستوى السياسي، والسوق الحالية غير كافية من حيث الحجم والعمق والسيولة، ودورها محدود نسبيا. يتطلب دفع حقوق السحب الخاصة لتصبح العملة الدولية المهيمنة إجماعا بين الدول الأعضاء على المستوى السياسي، وهو أمر ليس بالأمر السهل في البيئة الدولية الحالية. وعلى الصعيد التشغيلي، من الضروري تحسين ترتيب الآلية والتوسع تدريجيا في استخدام حقوق السحب الخاصة. وفيما يتعلق بآليات التوزيع والإصدار، يخصص الصندوق حاليا حقوق السحب الخاصة أساسا للاستجابة للأزمات، ويعتمد في الغالب شكل إصدار واسع النطاق لمرة واحدة. وفي المستقبل، يمكن زيادة إصدار حقوق السحب الخاصة بانتظام وتوسيع نطاق الإصدار. وفيما يتعلق بنطاق الاستخدام، سنعمل بنشاط على تعزيز المشاركة النشطة للقطاع الخاص ومختلف كيانات السوق، واستخدام حقوق السحب الخاصة على نطاق واسع في أنشطة التجارة الدولية والاستثمار والتمويل، وإصدار السندات المقومة بحقوق السحب الخاصة، وتعزيز دور حقوق السحب الخاصة كأصل احتياطي، وإنشاء آلية لتسوية حقوق السحب الخاصة مناسبة للاستخدام على نطاق واسع.
السؤال الثاني، حول نظام الدفع عبر الحدود.
يعتبر نظام المدفوعات عبر الحدود "شريان" تشغيل الأموال العالمية، وهو دعامة هامة لتعزيز التجارة الدولية والاستثمار والتمويل، وللحفاظ على الاستقرار المالي، كما أنه دعم أساسي للنظام النقدي الدولي. إن تحول النظام النقدي الدولي إلى عدد قليل من العملات السيادية والتطور السريع للتكنولوجيا الرقمية، سيعزز من تنوع نظام المدفوعات عبر الحدود؛ وهذا التنوع في نظام المدفوعات عبر الحدود بدوره سيسرع من تحول النظام النقدي الدولي.
في السنوات الأخيرة، بدأت المشاكل التي تواجه النظام التقليدي لتحويل الأموال عبر الحدود في الظهور بشكل متزايد. أولاً، هناك فجوة زمنية بين طرق الدفع التقليدية والتقنيات الرقمية الناشئة، حيث تعاني من انخفاض الكفاءة وارتفاع التكاليف وسوء الانتشار، مما يتطلب تحسينًا عاجلاً. ثانيًا، يتطلب تحويل الأموال عبر الحدود التنسيق بين أطر قانونية وتنظيمية مختلفة، بالإضافة إلى المزيد من أصحاب المصلحة، مما يستدعي تعزيز التعاون الدولي. وقد أولت منظمات دولية مثل مجموعة العشرين اهتمامًا كبيرًا لهذا الأمر، وقامت بوضع خارطة طريق لتحسين تحويل الأموال عبر الحدود. ثالثًا، تزايدت حدة المنافسة الجيوسياسية، مما يجعل البنية التحتية التقليدية لتحويل الأموال عبر الحدود عرضة للتسييس والتسليح، واستخدامها كأداة للعقوبات الأحادية، مما يضر بالنظام الاقتصادي والمالي الدولي.
في هذا السياق، تتزايد الدعوات العالمية لتحسين نظام المدفوعات عبر الحدود، وتظهر بنى تحتية جديدة للدفع وطرق تسوية جديدة، مما يدفع نظام المدفوعات عبر الحدود العالمي نحو تطوير أكثر كفاءة وأمان وشمولية وتنوع. من المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في التعزيز في المستقبل.
أولاً، يتجه نظام المدفوعات عبر الحدود نحو التنوع. في ما يتعلق بالعملات، تستخدم المزيد من الدول والمناطق تسويات بالعملات المحلية، مما يعزز الاستخدام الدولي لمزيد من العملات، وتبدأ الهيمنة على المدفوعات عبر الحدود بعملة سيادية واحدة في التغيير تدريجياً. في ما يتعلق بالقنوات، بالإضافة إلى نمط وكالات البنوك التقليدية، ظهرت أنظمة الدفع عبر الحدود الناشئة، وأنظمة الدفع المتعددة الأطراف الإقليمية، مما يجعل قنوات التسوية أكثر تنوعاً، ويزيد من كفاءة المدفوعات عبر الحدود. بعد أكثر من عشر سنوات من البناء والتطوير، أنشأت الصين شبكة تسوية مدفوعات عبر الحدود باليوان تتميز بتنوع القنوات والتغطية الواسعة.
ثانياً، تتزايد القدرة التشغيلية المتبادلة بين أنظمة الدفع والبيئات. تقوم المزيد من الدول والمناطق بتمديد فترات تشغيل أنظمة الدفع، واعتماد الرسائل الدولية القياسية، وتعزيز الترابط بين أنظمة الدفع السريعة، مما يحسن كفاءة المدفوعات عبر الحدود ويقلل من تكاليف المعاملات. قامت الدول والمناطق التي تمثل آسيا بتحسين القدرة التشغيلية المتبادلة في بيئة المدفوعات بالتجزئة بشكل كبير من خلال الترابط في الدفع عبر رمز الاستجابة السريعة، مما سهل بشكل كبير المدفوعات عبر الحدود للسكان.
ثالثا ، يتسارع تطبيق التقنيات الناشئة في مجال الدفع عبر الحدود. عززت التقنيات الناشئة مثل blockchain ودفاتر الأستاذ الموزعة التطوير القوي للعملات الرقمية للبنوك المركزية والعملات المستقرة ، وتحقيق "الدفع كتسوية" ، وإعادة تشكيل نظام الدفع التقليدي من الأسفل ، وتقصير سلسلة الدفع عبر الحدود بشكل كبير ، وتشكيل تحديات هائلة للتنظيم المالي. ستستمر تقنيات مثل العقود الذكية والتمويل اللامركزي أيضا في تعزيز تطور وتطوير أنظمة الدفع عبر الحدود.
السؤال الثالث، حول النظام النقدي الدولي.
قبل أزمة المالية العالمية في عام 2008، اعتمد المجتمع الدولي بشكل رئيسي على شبكة الأمان المالي العالمية التي يقودها صندوق النقد الدولي لتقديم المساعدة أثناء وبعد الأزمات. بعد الأزمة، تم تعزيز قواعد الرقابة المالية وآليات الوقاية قبل وقوع الأزمات.
فمن ناحية، تستمر شبكة الأمان المالي المتعددة المستويات في التحسن. وفي منتدى بواو لآسيا في آذار/مارس الماضي، ألقيت خطابا عن تعزيز شبكة الأمان المالي. وعلى الصعيد العالمي، دأب الصندوق في السنوات الأخيرة على تعزيز قدرته على تخفيف حدة الأزمات، وتعزيز وظيفته في رصد السياسات، وتوسيع نطاق الإشراف على السياسات. وعلى الصعيد الإقليمي، أنشئ صندوق الاستقرار الأوروبي، وصندوق الاحتياطي لأمريكا اللاتينية، ومبادرة شيانغ ماي لآسيا، وصندوق النقد العربي، الواحدة تلو الأخرى، التي أصبحت دعما هاما للاستقرار المالي في المناطق ذات الصلة. على المستوى الثنائي ، تقوم البنوك المركزية في الاقتصادات المتقدمة الكبرى ، مثل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي ، بضخ السيولة في السوق في أوقات الأزمات من خلال آليات مقايضة العملات. كما أن التعاون في مجال مقايضة العملات في الأسواق الناشئة يتقدم بشكل مطرد. وفي الوقت الحاضر، وقع بنك الشعب الصيني اتفاقيات ثنائية لمبادلة العملات مع البنوك المركزية أو السلطات النقدية في أكثر من 30 دولة ومنطقة، والتي أصبحت جزءا مهما من شبكة الأمان المالي العالمية.
من ناحية أخرى، يتم تحسين نظام الوقاية من الأزمات القائم على قواعد الرقابة باستمرار. بعد الأزمة المالية، أجرت المجتمع الدولي سلسلة من الإصلاحات الكبرى في نظام الرقابة المالية العالمي، بما في ذلك إصدار "بازل III"، لتعزيز متانة المؤسسات المصرفية وتعزيز الرقابة على المؤسسات المالية ذات الأهمية النظامية. لقد شاركت الصين بنشاط في وضع وتنفيذ معايير الرقابة المالية الدولية، وهي واحدة من القلائل التي نفذت "بازل III" بشكل كامل؛ وقد أنشأت إطار رقابة للمؤسسات المالية ذات الأهمية النظامية، حيث تم استيفاء جميع متطلبات القدرة على امتصاص الخسائر للبنوك ذات الأهمية النظامية في الصين؛ كما تم إنشاء نظام تأمين الودائع، الذي يمكن أن يوفر حماية كاملة لأكثر من 99% من المودعين؛ وتم إصدار وتنفيذ لوائح جديدة لإدارة الأصول، مما أدى إلى انخفاض كبير في مخاطر البنوك الموازية.
حاليًا، يواجه النظام المالي العالمي بعض التحديات الجديدة.
أولاً، لا يزال الإطار التنظيمي مجزأ، بل يظهر حتى اتجاه "تنافس نحو القاع". في الآونة الأخيرة، تأثرت تنفيذ قواعد التنظيم الدولية مثل "بازل 3" بعوامل السياسة الداخلية لدول الأعضاء مما أدى إلى تقلبات، وقد يتسبب ذلك في التحكّم التنظيمي الازدواجي، مما يضعف نظام الاستقرار المالي العالمي. يجب على المجتمع الدولي تنفيذ تدابير الإصلاح التنظيمي المتفق عليها بنشاط، لمنع التحكّم التنظيمي الازدواجي وانتقال المخاطر عبر الحدود.
ثانياً، هناك نقص في التنظيم في بعض المجالات الناشئة مثل المالية الرقمية. على سبيل المثال، هناك نقص في التنسيق التنظيمي العالمي بشأن سوق الأصول المشفرة المتوسع بسرعة وإطار العمل المتعلق بمخاطر المناخ، حيث تتأرجح التوجهات التنظيمية بشكل كبير وتكون مدفوعة بشكل قوي بالسياسة؛ كما أن تطبيق الذكاء الاصطناعي في القطاع المالي يفتقر إلى معايير تنظيمية موحدة. يحتاج العالم إلى تعزيز التنسيق التنظيمي وسد الثغرات التنظيمية.
ثالثًا، لا يزال تنظيم المؤسسات الوسيطة غير المصرفية ضعيفًا. على مدى العقدين الماضيين، ارتفعت حصة المؤسسات الوسيطة غير المصرفية في التمويل العالمي بشكل كبير. هذه الأنواع من التمويل تتمتع باستقرار أقل وشفافية منخفضة، وتزداد مستويات الرفع المالي بشكل مستمر، مما يتطلب تعزيز الرقابة.
نعتقد أن بناء شبكة أمان مالية عالمية متنوعة وفعالة، مع صندوق النقد الدولي القوي في قلبها، والحفاظ على اتساق وموثوقية قواعد الرقابة المالية العالمية، هو المسار الرئيسي للوقاية من الأزمات وحلها، وكذلك الاتجاه الذي يجب الاستمرار فيه.
السؤال الرابع، حول حوكمة المنظمات المالية الدولية.
بعد الحرب العالمية الثانية، بدأت المجتمع الدولي من صندوق النقد الدولي والبنك الدولي، وأسس تدريجياً نظاماً متعدد المستويات ومتعدد الأبعاد من المنظمات المالية الدولية، التي تغطي مجالات تنسيق السياسات الدولية، ووضع قواعد الرقابة المالية، والمؤسسات التنموية متعددة الأطراف، وأصبحت المنصة المؤسسية الرئيسية للقيام بالحوكمة المالية الدولية، ولعبت دوراً مهماً في تعزيز النمو الاقتصادي والتجارة العالمية، والحفاظ على الاستقرار المالي العالمي.
مع تغير الهيكل الاقتصادي العالمي، تعاني حصص وحقوق التصويت في المؤسسات المالية الدولية الرئيسية مثل صندوق النقد الدولي والبنك الدولي وبعض المؤسسات المالية الإقليمية من نقص طويل الأمد في التعديلات الجوهرية، حيث إن نسبة الأسواق الناشئة والدول النامية أقل بكثير من وضعها الفعلي في الاقتصاد العالمي. يجب على المجتمع الدولي أيضًا أن يولي اهتمامًا للسياسات أحادية الجانب التي تتبعها بعض الدول الأعضاء، والتي تتدخل وتؤثر على إدارة وعمل المؤسسات المالية الدولية. تحتاج المؤسسات المالية الدولية إلى مواكبة العصر من خلال دفع إصلاحات الحوكمة، لتعكس ديناميكيًا الوضع النسبي للدول الأعضاء في الاقتصاد العالمي، وزيادة حقوق الكلام والتمثيل للأسواق الناشئة والدول النامية، والحفاظ على ممارسة تعددية حقيقية، وزيادة كفاءة الحوكمة.
تحتل صندوق النقد الدولي (IMF) مكانة مركزية بين العديد من المنظمات المالية الدولية، حيث تلعب دورًا مهمًا في إدارة الاقتصاد والمالية العالمية. صندوق النقد الدولي هو منظمة مالية دولية قائمة على الحصص. تحدد حجم الحصة قدرة صندوق النقد الدولي على تقديم المساعدة في الأزمات، بينما تحدد نسبة الحصة حقوق التصويت للدول الأعضاء وحجم التمويل الذي يمكنها الحصول عليه. حاليًا، لا تعكس نسبة الحصة الحالية لصندوق النقد الدولي الوضع النسبي للدول الأعضاء في الاقتصاد العالمي. وفقًا للتوافق الذي تم التوصل إليه، فإن دفع تعديل نسبة الحصة في أسرع وقت ممكن هو مفتاح لتحسين إدارة صندوق النقد الدولي وزيادة شرعيته وتمثيله.
حالياً، تواجه الاقتصاد العالمي درجة عالية من عدم اليقين. في الوقت الذي يتم فيه تحسين هياكل الحوكمة، يجب على المؤسسات المالية الدولية الرئيسية تعزيز وظيفة الرقابة الاقتصادية، وتقييم المخاطر التي تواجهها الدول والعالم بشكل موضوعي، وتوجيه الدول بنشاط لدعم العولمة الاقتصادية ونظام التجارة متعددة الأطراف. تعزيز توجيه السياسات للدول، وتعزيز تنسيق السياسات الاقتصادية الكلية، والحفاظ على استقرار النظام المالي الدولي.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
محافظ البنك المركزي الصيني بان غونغ شينغ: بعض الأفكار حول الحوكمة المالية العالمية
خطاب: بان غونغ شينغ
المصدر: الحساب الرسمي المالي في شنغهاي
السيد جي نينغ الأمين، والسيد شيوتشوان، الرئيس السابق للبنك الشعبي الصيني، والسيد غونغ تشنغ، عمدة المدينة، والسادة وانغ جيانغ، ويون زي، و وو تشينغ، وهاي فونغ، و هه شين، والزملاء المحترمون، والسادة الضيوف الكرام:
مرحبًا بالجميع!
أشكركم جزيل الشكر على رعاية ودعم الحكومة المحلية في شنغهاي، وخاصة السكرتير تشين، والعمدة قونغ، لقطاع المال والبنك المركزي. إنه لشرف عظيم لي أن أكون رئيساً مشاركاً للدورة الحالية من المنتدى. بعد سنوات من الجهود، أصبح منتدى لوجيا زوي منصة للتبادل ذات تأثير دولي قوي وقدرة كبيرة على التواصل في السوق. أرحب بكم بحرارة وأعبر عن خالص امتناني نيابة عن البنك المركزي، وأيضاً نيابة عن الجهة المنظمة!
وفي منتدى لوجيازوي في العام الماضي، أبلغت عن موقف السياسة النقدية للصين وتطور إطار السياسة النقدية في المستقبل. وعلى مدار العام الماضي، التزم بنك الشعب الصيني بموقف داعم للسياسة النقدية وقدم عددا من تدابير السياسة النقدية من حيث الكمية والسعر والهيكل، والتي دعمت بشكل فعال الانتعاش الاقتصادي المستدام واستقرار السوق المالية. وفي الوقت نفسه، قمنا بتحسين إطار السياسة النقدية، وتحسين المتغيرات الوسيطة للسياسة النقدية، وتحسين أسعار الفائدة السياسية، وتحسين كفاءة نقل السياسة النقدية، وإثراء صندوق أدوات السياسة النقدية، والقيام بعمل جيد في التواصل بشأن السياسات وتوجيه التوقعات. إن التحول في إطار السياسة النقدية هو عملية تدريجية ومستمرة، وسنواصل تقييمها وتحسينها في المستقبل.
فيما يلي، سأقوم بتبادل الآراء معكم حول موضوع "بعض الأفكار حول الحوكمة المالية العالمية". إن الحوكمة المالية العالمية موضوع واسع للغاية. اليوم، سأركز بشكل أساسي على أربعة مسائل هي: النظام النقدي الدولي، نظام الدفع عبر الحدود، نظام الاستقرار المالي العالمي، وحوكمة المنظمات المالية الدولية، وسأشارككم بعض الآراء.
السؤال الأول، حول النظام النقدي الدولي.
من التاريخ، كان النظام النقدي الدولي دائمًا في حالة تطور، وتعكس عملية تبديل العملات الرئيسية الدولية التغييرات العميقة في المشهد الدولي وتطور القدرة التنافسية للدول. في القرن السابع عشر، أصبحت الغيلدر الهولندية العملة الدولية الشائعة في ذلك الوقت؛ من أواخر القرن الثامن عشر حتى النصف الأول من القرن العشرين، أصبحت الجنيه الإسترليني العملة الرئيسية الدولية؛ بعد الحرب العالمية الثانية، رسخ الدولار مكانته كعملة رائدة ولا يزال مستمرًا حتى الآن.
تتمتع العملة الرائدة عالمياً بخصائص السلع العامة العالمية، حيث تتحمل العملة السيادية لدولة ما هذه المسؤولية، مما يجعلها تواجه بعض المشكلات الداخلية غير المستقرة بشكل فطري. أولاً، عندما تتعارض مصالح الدولة المالكة للعملة السيادية مع خصائص السلع العامة العالمية، فإن الدولة المالكة للعملة السيادية ستأخذ في اعتبارها مصالحها الخاصة أكثر، مما يؤثر على توفير السلع العامة العالمية. ثانياً، تتراكم مشكلات المالية والرقابة المالية للدولة المالكة للعملة السيادية، وكذلك التناقضات الهيكلية الاقتصادية الداخلية، مما قد يؤدي إلى تسرب المخاطر المالية إلى العالم، وقد تتحول حتى إلى أزمة مالية دولية. ثالثاً، عندما تحدث صراعات جيوسياسية، أو عند النظر في مصالح الأمن القومي، أو حتى في حالة الحرب، فإن العملة الرائدة عالمياً قد تُستخدم كأداة أو تُسلح.
نظرًا لوجود المشكلات المذكورة أعلاه، تزداد المناقشات الدولية حول إصلاح النظام النقدي الدولي. على مدار العقد الماضي، كانت القوى الدافعة وراء تغيير النظام النقدي الدولي تأتي بشكل رئيسي من الجوانب الاقتصادية والمالية بعد الأزمة المالية الدولية، وكانت المناقشات ذات الصلة تركز أيضًا على الجوانب الاقتصادية والمالية؛ أما النقاشات الجديدة الحالية، فتأتي بشكل أكبر من الجوانب الجيوسياسية. هذه المناقشات تتجه عمومًا في اتجاهين.
الاتجاه الأول هو كيفية تقليل الاعتماد المفرط على عملة سيادية واحدة وتأثيراتها السلبية، وتشكيل منافسة صحية وآلية تحفيز وقيود بين عدد قليل من العملات السيادية القوية. إن تطور النظام النقدي الدولي نحو التعددية يساعد على دفع الدول التي تمتلك عملات سيادية إلى تعزيز القيود السياسية، وزيادة مرونة النظام النقدي الدولي، وبالتالي الحفاظ على الاستقرار المالي والاقتصادي العالمي بشكل أكثر فعالية. في الآونة الأخيرة، ألقت السيدة كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، خطابًا حيث اعتبرت أن النظام العالمي القائم على التعاون متعدد الأطراف يتفكك، وأن عدم اليقين بشأن هيمنة الدولار في تزايد، مما يجعل اليورو مرشحًا للعب دور أكثر أهمية في النظام النقدي العالمي.
على مدى أكثر من 20 عامًا، كان هناك ميزتان بارزتان في تطور النظام النقدي الدولي. الأولى هي ولادة اليورو في عام 1999، والذي يمثل حوالي 20% من احتياطيات النقد الأجنبي العالمية، بعد الدولار فقط. والثانية هي الزيادة التدريجية في الوضع الدولي لعملة الرنمينبي بعد أزمة المالية العالمية في عام 2008. أصبحت الرنمينبي العملة الثانية في تمويل التجارة العالمية؛ وباحتساب جميع المعايير، أصبحت الرنمينبي العملة الثالثة في المدفوعات العالمية؛ كما تحتل الرنمينبي المرتبة الثالثة في وزن سلة العملات لحقوق السحب الخاصة (SDR) لصندوق النقد الدولي (IMF).
في المستقبل، قد يستمر النظام النقدي الدولي في التطور نحو نمط يتواجد فيه عدد قليل من العملات السيادية، تتنافس وتتوازن مع بعضها البعض. سواء كانت عملة سيادية واحدة أو عدد قليل من العملات السيادية كعملات رائدة دولياً، يجب على الدول المالكة للعملات السيادية تحمل المسؤوليات المناسبة، وتعزيز الانضباط المالي المحلي والرقابة المالية، ودفع الإصلاحات الهيكلية الاقتصادية.
الاتجاه الثاني الذي تم مناقشته هو استخدام عملة فوق سيادية كعملة رئيسية دولية، حيث تم مناقشة حقوق السحب الخاصة (SDR) التابعة لصندوق النقد الدولي بشكل متكرر. وقد طرح السيد تشو شياوتشوان، محافظ البنك الشعبي السابق، هذه القضية في عام 2009. نظريًا، يمكن أن تتغلب SDR بشكل جيد على المشكلات الداخلية المرتبطة باستخدام عملة سيادية واحدة كعملة رئيسية دولية، ولديها استقرار أكبر، ويمكن أن تؤدي بشكل أفضل وظائف السلع العامة العالمية، وتعديل السيولة العالمية وتنفيذ عمليات الإنقاذ في الأزمات، مما يجعلها تتمتع بخصائص العملة الدولية فوق السيادية.
أصبحت حقوق السحب الخاصة هي العملة المهيمنة في العالم، وتواجه مشكلة عدم كفاية الإجماع الدولي والقوة الدافعة على المستوى السياسي، والسوق الحالية غير كافية من حيث الحجم والعمق والسيولة، ودورها محدود نسبيا. يتطلب دفع حقوق السحب الخاصة لتصبح العملة الدولية المهيمنة إجماعا بين الدول الأعضاء على المستوى السياسي، وهو أمر ليس بالأمر السهل في البيئة الدولية الحالية. وعلى الصعيد التشغيلي، من الضروري تحسين ترتيب الآلية والتوسع تدريجيا في استخدام حقوق السحب الخاصة. وفيما يتعلق بآليات التوزيع والإصدار، يخصص الصندوق حاليا حقوق السحب الخاصة أساسا للاستجابة للأزمات، ويعتمد في الغالب شكل إصدار واسع النطاق لمرة واحدة. وفي المستقبل، يمكن زيادة إصدار حقوق السحب الخاصة بانتظام وتوسيع نطاق الإصدار. وفيما يتعلق بنطاق الاستخدام، سنعمل بنشاط على تعزيز المشاركة النشطة للقطاع الخاص ومختلف كيانات السوق، واستخدام حقوق السحب الخاصة على نطاق واسع في أنشطة التجارة الدولية والاستثمار والتمويل، وإصدار السندات المقومة بحقوق السحب الخاصة، وتعزيز دور حقوق السحب الخاصة كأصل احتياطي، وإنشاء آلية لتسوية حقوق السحب الخاصة مناسبة للاستخدام على نطاق واسع.
السؤال الثاني، حول نظام الدفع عبر الحدود.
يعتبر نظام المدفوعات عبر الحدود "شريان" تشغيل الأموال العالمية، وهو دعامة هامة لتعزيز التجارة الدولية والاستثمار والتمويل، وللحفاظ على الاستقرار المالي، كما أنه دعم أساسي للنظام النقدي الدولي. إن تحول النظام النقدي الدولي إلى عدد قليل من العملات السيادية والتطور السريع للتكنولوجيا الرقمية، سيعزز من تنوع نظام المدفوعات عبر الحدود؛ وهذا التنوع في نظام المدفوعات عبر الحدود بدوره سيسرع من تحول النظام النقدي الدولي.
في السنوات الأخيرة، بدأت المشاكل التي تواجه النظام التقليدي لتحويل الأموال عبر الحدود في الظهور بشكل متزايد. أولاً، هناك فجوة زمنية بين طرق الدفع التقليدية والتقنيات الرقمية الناشئة، حيث تعاني من انخفاض الكفاءة وارتفاع التكاليف وسوء الانتشار، مما يتطلب تحسينًا عاجلاً. ثانيًا، يتطلب تحويل الأموال عبر الحدود التنسيق بين أطر قانونية وتنظيمية مختلفة، بالإضافة إلى المزيد من أصحاب المصلحة، مما يستدعي تعزيز التعاون الدولي. وقد أولت منظمات دولية مثل مجموعة العشرين اهتمامًا كبيرًا لهذا الأمر، وقامت بوضع خارطة طريق لتحسين تحويل الأموال عبر الحدود. ثالثًا، تزايدت حدة المنافسة الجيوسياسية، مما يجعل البنية التحتية التقليدية لتحويل الأموال عبر الحدود عرضة للتسييس والتسليح، واستخدامها كأداة للعقوبات الأحادية، مما يضر بالنظام الاقتصادي والمالي الدولي.
في هذا السياق، تتزايد الدعوات العالمية لتحسين نظام المدفوعات عبر الحدود، وتظهر بنى تحتية جديدة للدفع وطرق تسوية جديدة، مما يدفع نظام المدفوعات عبر الحدود العالمي نحو تطوير أكثر كفاءة وأمان وشمولية وتنوع. من المتوقع أن يستمر هذا الاتجاه في التعزيز في المستقبل.
أولاً، يتجه نظام المدفوعات عبر الحدود نحو التنوع. في ما يتعلق بالعملات، تستخدم المزيد من الدول والمناطق تسويات بالعملات المحلية، مما يعزز الاستخدام الدولي لمزيد من العملات، وتبدأ الهيمنة على المدفوعات عبر الحدود بعملة سيادية واحدة في التغيير تدريجياً. في ما يتعلق بالقنوات، بالإضافة إلى نمط وكالات البنوك التقليدية، ظهرت أنظمة الدفع عبر الحدود الناشئة، وأنظمة الدفع المتعددة الأطراف الإقليمية، مما يجعل قنوات التسوية أكثر تنوعاً، ويزيد من كفاءة المدفوعات عبر الحدود. بعد أكثر من عشر سنوات من البناء والتطوير، أنشأت الصين شبكة تسوية مدفوعات عبر الحدود باليوان تتميز بتنوع القنوات والتغطية الواسعة.
ثانياً، تتزايد القدرة التشغيلية المتبادلة بين أنظمة الدفع والبيئات. تقوم المزيد من الدول والمناطق بتمديد فترات تشغيل أنظمة الدفع، واعتماد الرسائل الدولية القياسية، وتعزيز الترابط بين أنظمة الدفع السريعة، مما يحسن كفاءة المدفوعات عبر الحدود ويقلل من تكاليف المعاملات. قامت الدول والمناطق التي تمثل آسيا بتحسين القدرة التشغيلية المتبادلة في بيئة المدفوعات بالتجزئة بشكل كبير من خلال الترابط في الدفع عبر رمز الاستجابة السريعة، مما سهل بشكل كبير المدفوعات عبر الحدود للسكان.
ثالثا ، يتسارع تطبيق التقنيات الناشئة في مجال الدفع عبر الحدود. عززت التقنيات الناشئة مثل blockchain ودفاتر الأستاذ الموزعة التطوير القوي للعملات الرقمية للبنوك المركزية والعملات المستقرة ، وتحقيق "الدفع كتسوية" ، وإعادة تشكيل نظام الدفع التقليدي من الأسفل ، وتقصير سلسلة الدفع عبر الحدود بشكل كبير ، وتشكيل تحديات هائلة للتنظيم المالي. ستستمر تقنيات مثل العقود الذكية والتمويل اللامركزي أيضا في تعزيز تطور وتطوير أنظمة الدفع عبر الحدود.
السؤال الثالث، حول النظام النقدي الدولي.
قبل أزمة المالية العالمية في عام 2008، اعتمد المجتمع الدولي بشكل رئيسي على شبكة الأمان المالي العالمية التي يقودها صندوق النقد الدولي لتقديم المساعدة أثناء وبعد الأزمات. بعد الأزمة، تم تعزيز قواعد الرقابة المالية وآليات الوقاية قبل وقوع الأزمات.
فمن ناحية، تستمر شبكة الأمان المالي المتعددة المستويات في التحسن. وفي منتدى بواو لآسيا في آذار/مارس الماضي، ألقيت خطابا عن تعزيز شبكة الأمان المالي. وعلى الصعيد العالمي، دأب الصندوق في السنوات الأخيرة على تعزيز قدرته على تخفيف حدة الأزمات، وتعزيز وظيفته في رصد السياسات، وتوسيع نطاق الإشراف على السياسات. وعلى الصعيد الإقليمي، أنشئ صندوق الاستقرار الأوروبي، وصندوق الاحتياطي لأمريكا اللاتينية، ومبادرة شيانغ ماي لآسيا، وصندوق النقد العربي، الواحدة تلو الأخرى، التي أصبحت دعما هاما للاستقرار المالي في المناطق ذات الصلة. على المستوى الثنائي ، تقوم البنوك المركزية في الاقتصادات المتقدمة الكبرى ، مثل الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي والبنك المركزي الأوروبي ، بضخ السيولة في السوق في أوقات الأزمات من خلال آليات مقايضة العملات. كما أن التعاون في مجال مقايضة العملات في الأسواق الناشئة يتقدم بشكل مطرد. وفي الوقت الحاضر، وقع بنك الشعب الصيني اتفاقيات ثنائية لمبادلة العملات مع البنوك المركزية أو السلطات النقدية في أكثر من 30 دولة ومنطقة، والتي أصبحت جزءا مهما من شبكة الأمان المالي العالمية.
من ناحية أخرى، يتم تحسين نظام الوقاية من الأزمات القائم على قواعد الرقابة باستمرار. بعد الأزمة المالية، أجرت المجتمع الدولي سلسلة من الإصلاحات الكبرى في نظام الرقابة المالية العالمي، بما في ذلك إصدار "بازل III"، لتعزيز متانة المؤسسات المصرفية وتعزيز الرقابة على المؤسسات المالية ذات الأهمية النظامية. لقد شاركت الصين بنشاط في وضع وتنفيذ معايير الرقابة المالية الدولية، وهي واحدة من القلائل التي نفذت "بازل III" بشكل كامل؛ وقد أنشأت إطار رقابة للمؤسسات المالية ذات الأهمية النظامية، حيث تم استيفاء جميع متطلبات القدرة على امتصاص الخسائر للبنوك ذات الأهمية النظامية في الصين؛ كما تم إنشاء نظام تأمين الودائع، الذي يمكن أن يوفر حماية كاملة لأكثر من 99% من المودعين؛ وتم إصدار وتنفيذ لوائح جديدة لإدارة الأصول، مما أدى إلى انخفاض كبير في مخاطر البنوك الموازية.
حاليًا، يواجه النظام المالي العالمي بعض التحديات الجديدة.
أولاً، لا يزال الإطار التنظيمي مجزأ، بل يظهر حتى اتجاه "تنافس نحو القاع". في الآونة الأخيرة، تأثرت تنفيذ قواعد التنظيم الدولية مثل "بازل 3" بعوامل السياسة الداخلية لدول الأعضاء مما أدى إلى تقلبات، وقد يتسبب ذلك في التحكّم التنظيمي الازدواجي، مما يضعف نظام الاستقرار المالي العالمي. يجب على المجتمع الدولي تنفيذ تدابير الإصلاح التنظيمي المتفق عليها بنشاط، لمنع التحكّم التنظيمي الازدواجي وانتقال المخاطر عبر الحدود.
ثانياً، هناك نقص في التنظيم في بعض المجالات الناشئة مثل المالية الرقمية. على سبيل المثال، هناك نقص في التنسيق التنظيمي العالمي بشأن سوق الأصول المشفرة المتوسع بسرعة وإطار العمل المتعلق بمخاطر المناخ، حيث تتأرجح التوجهات التنظيمية بشكل كبير وتكون مدفوعة بشكل قوي بالسياسة؛ كما أن تطبيق الذكاء الاصطناعي في القطاع المالي يفتقر إلى معايير تنظيمية موحدة. يحتاج العالم إلى تعزيز التنسيق التنظيمي وسد الثغرات التنظيمية.
ثالثًا، لا يزال تنظيم المؤسسات الوسيطة غير المصرفية ضعيفًا. على مدى العقدين الماضيين، ارتفعت حصة المؤسسات الوسيطة غير المصرفية في التمويل العالمي بشكل كبير. هذه الأنواع من التمويل تتمتع باستقرار أقل وشفافية منخفضة، وتزداد مستويات الرفع المالي بشكل مستمر، مما يتطلب تعزيز الرقابة.
نعتقد أن بناء شبكة أمان مالية عالمية متنوعة وفعالة، مع صندوق النقد الدولي القوي في قلبها، والحفاظ على اتساق وموثوقية قواعد الرقابة المالية العالمية، هو المسار الرئيسي للوقاية من الأزمات وحلها، وكذلك الاتجاه الذي يجب الاستمرار فيه.
السؤال الرابع، حول حوكمة المنظمات المالية الدولية.
بعد الحرب العالمية الثانية، بدأت المجتمع الدولي من صندوق النقد الدولي والبنك الدولي، وأسس تدريجياً نظاماً متعدد المستويات ومتعدد الأبعاد من المنظمات المالية الدولية، التي تغطي مجالات تنسيق السياسات الدولية، ووضع قواعد الرقابة المالية، والمؤسسات التنموية متعددة الأطراف، وأصبحت المنصة المؤسسية الرئيسية للقيام بالحوكمة المالية الدولية، ولعبت دوراً مهماً في تعزيز النمو الاقتصادي والتجارة العالمية، والحفاظ على الاستقرار المالي العالمي.
مع تغير الهيكل الاقتصادي العالمي، تعاني حصص وحقوق التصويت في المؤسسات المالية الدولية الرئيسية مثل صندوق النقد الدولي والبنك الدولي وبعض المؤسسات المالية الإقليمية من نقص طويل الأمد في التعديلات الجوهرية، حيث إن نسبة الأسواق الناشئة والدول النامية أقل بكثير من وضعها الفعلي في الاقتصاد العالمي. يجب على المجتمع الدولي أيضًا أن يولي اهتمامًا للسياسات أحادية الجانب التي تتبعها بعض الدول الأعضاء، والتي تتدخل وتؤثر على إدارة وعمل المؤسسات المالية الدولية. تحتاج المؤسسات المالية الدولية إلى مواكبة العصر من خلال دفع إصلاحات الحوكمة، لتعكس ديناميكيًا الوضع النسبي للدول الأعضاء في الاقتصاد العالمي، وزيادة حقوق الكلام والتمثيل للأسواق الناشئة والدول النامية، والحفاظ على ممارسة تعددية حقيقية، وزيادة كفاءة الحوكمة.
تحتل صندوق النقد الدولي (IMF) مكانة مركزية بين العديد من المنظمات المالية الدولية، حيث تلعب دورًا مهمًا في إدارة الاقتصاد والمالية العالمية. صندوق النقد الدولي هو منظمة مالية دولية قائمة على الحصص. تحدد حجم الحصة قدرة صندوق النقد الدولي على تقديم المساعدة في الأزمات، بينما تحدد نسبة الحصة حقوق التصويت للدول الأعضاء وحجم التمويل الذي يمكنها الحصول عليه. حاليًا، لا تعكس نسبة الحصة الحالية لصندوق النقد الدولي الوضع النسبي للدول الأعضاء في الاقتصاد العالمي. وفقًا للتوافق الذي تم التوصل إليه، فإن دفع تعديل نسبة الحصة في أسرع وقت ممكن هو مفتاح لتحسين إدارة صندوق النقد الدولي وزيادة شرعيته وتمثيله.
حالياً، تواجه الاقتصاد العالمي درجة عالية من عدم اليقين. في الوقت الذي يتم فيه تحسين هياكل الحوكمة، يجب على المؤسسات المالية الدولية الرئيسية تعزيز وظيفة الرقابة الاقتصادية، وتقييم المخاطر التي تواجهها الدول والعالم بشكل موضوعي، وتوجيه الدول بنشاط لدعم العولمة الاقتصادية ونظام التجارة متعددة الأطراف. تعزيز توجيه السياسات للدول، وتعزيز تنسيق السياسات الاقتصادية الكلية، والحفاظ على استقرار النظام المالي الدولي.