اليوم (18 يونيو 2025 ، الأربعاء) ، في منتدى لوجيا زوي في شنغهاي ، ذكر محافظ البنك المركزي بان غونغ شين لأول مرة العملة المستقرة.
يُعرف أصدقاء الذين هم على دراية بالنظام المالي الصيني أن منتدى لوجيازوي هو مكان مهم للتعبير عن الآراء من قبل أعلى مستويات اتخاذ القرار المالي في الصين مرة واحدة في السنة. في هذه المناسبة المهمة، تحتاج تصريحات محافظ البنك المركزي إلى أن نوليها عناية خاصة.
في خطاب الرئيس بان هذه المرة ، ركزت انتباهي على العملات المستقرة.
قال بان غونغ شينغ: "تساهم التقنيات الناشئة مثل البلوك تشين ودفتر الأستاذ الموزع في تعزيز نمو عملة البنك المركزي الرقمية والعملات المستقرة، مما يحقق "الدفع هو التسوية"، ويعيد تشكيل نظام الدفع التقليدي من القاع، ويقلل بشكل كبير من سلسلة المدفوعات عبر الحدود، وفي الوقت نفسه يطرح تحديات كبيرة للرقابة المالية."
على الرغم من أنه تم ذكر عملة مستقرة بكلمة واحدة فقط، إلا أن قولها على لسان محافظ البنك المركزي يجعلها تحمل قيمة مختلفة.
لماذا نتحدث عن العملة المستقرة؟
دعونا نتحدث عن خلفية قول بان غونغ شينغ لهذه العبارة.
أشار المدير بان إلى النظام النقدي الدولي، حيث أوضح أن النظام النقدي الدولي يتطور من هيمنة الدولار الواحد إلى عصر المنافسة الصحية بين عدد قليل من العملات السيادية القوية. المعنى الضمني هنا هو أن اليوان سيؤدي دورًا مهمًا في المستقبل.
في الواقع، خلال عملية تحدي هيمنة الدولار، قدم لنا اليورو مثالًا إيجابيًا خاصًا.
اليورو منذ ولادته في عام 1999، أصبح الآن يشكل 20% من الاحتياطيات العالمية من العملات الأجنبية، في الحقيقة لم يستغرق الأمر سوى أقل من 30 عامًا.
أعتقد أنه بالإضافة إلى قوة الاقتصاد الأوروبي نفسه ، فإن حقيقة أن العالم يحتاج إلى إطار احتياطي غير الدولار هو أيضا سبب مهم للغاية.
مع تطور الاقتصاد الصيني، لا يمكن أن تكون هذه الاحتياطيات فقط باليورو. في الواقع، كانت سرعة دولرة الرنمينبي سريعة جدًا في السنوات الأخيرة.
بان غونغ شينغ كشف أنه في الوقت الحالي، أصبح الرنمينبي ثاني أكبر عملة لتمويل التجارة في العالم.
لاحظ أن العملة المذكورة هنا هي ثاني أكبر عملة تمويل تجاري، لماذا هي عملة تمويل تجاري؟
هذا ليس صعبًا لفهمه، لأن الطلب الحقيقي على تسوية التجارة في الصين، كأكبر مصنع في العالم، كبير جدًا، حيث أن تدفق السلع حول العالم وتدفق الأموال مرتبطان ارتباطًا وثيقًا.
بعد الحديث عن نظام النقد الدولي وتطوره، انتقل بان غونغ شين إلى الحديث عن نظام الدفع عبر الحدود، ويبدو أن الرسالة الضمنية هنا واضحة، وهي أنه فقط من خلال نظام دفع عبر الحدود قوي وغني يغطي العالم يمكن أن تتدفق الأموال عالمياً، وأن تتمكن العملات السيادية من تحقيق تطور أسرع وأفضل.
على مدى السنوات العشر الماضية، كان البنك المركزي يعمل مع البنوك الصينية على بناء نظام دولي لعملة اليوان، بما في ذلك بنوك التسوية الخارجية ونظام الدفع عبر الحدود باليوان.
بعد ظهور العملات المستقرة ، يواجه نظام الدفع عبر الحدود جولة جديدة من الترقيات التكنولوجية ، والمنافسة بين الدول على هيمنة النظام النقدي العالمي هي أولا وقبل كل شيء استخدام تجربة المستخدم للعملة. قد تتخلى كيانات الدفع عبر الحدود عن استخدام الرنمينبي للدفع والتسوية بسبب التكلفة والكفاءة وغيرها من المشكلات.
لذا، من منظور تنافس العملات، إذا كان بإمكان هذا الشيء تحسين تجربة استخدام العملة، فنحن بحاجة إلى ما تملكه الولايات المتحدة.
ما هي العملة المستقرة؟
بعد ذلك سأشرح بالتفصيل ما هي العملة المستقرة.
عملة مستقرة في الحقيقة هي نوع من العملات الرقمية المشفرة على blockchain، ولكن على عكس العملات المشفرة العادية، فإن العملة المستقرة مرتبطة بأصل ما، وغالبًا ما تكون مرتبطة بعملة قانونية (مثل الدولار الأمريكي، واليورو) أو معادن ثمينة (مثل الذهب) أو أصول أخرى، لتحقيق استقرار قيمة العملة.
ويمكن فقط لقيمة العملة المستقرة أن تلعب وظيفة وسيط صرف العملات. من الواضح أن هذه الميزة شيء لا تستطيع عملة رقمية مثل Bitcoin تحمله ، لماذا؟ لأن قيمة البيتكوين متقلبة للغاية. لا يمكنك تحمل أن شيئا تريد شرائه اليوم يساوي 100,000 دولار ، وغدا بسبب تقلبات الأسعار ، سيتم بيعه مقابل 120,000 دولار.
إذن السؤال التالي هو، بما أنه يوجد دولار، فلماذا نحتاج إلى عملة مستقرة مرتبطة بالدولار؟
هذا يتعلق بالتكلفة والكفاءة.
على سبيل المثال ، يشبه نظام الدولار الأمريكي التقليدي إرسال الرسائل عبر مكتب البريد ، والذي يتطلب نقاط عبور متعددة ، وهو أمر يستغرق وقتا طويلا ومكلفا ، لأن المعلومات حول تدفق الأموال يجب أن تتدفق عبر النظام المصرفي. نظرا لأن العملات المستقرة تستخدم تقنية blockchain ، فإنها تشبه إرسال المعلومات عبر البريد الإلكتروني ، وهو أمر فوري وغير مكلف.
إذا كان هذا المثال لا يزال غير واضح ، فسأعطي مثالا آخر من حولنا ، لنعرف أن الأموال الموجودة في حساب الرنمينبي لا يمكن تحويلها مباشرة إلى الخارج ، فأنت بحاجة إلى إجراء التبادل أولا ، ثم من خلال النظام المصرفي ، من خلال نظام رسائل Swift ، بحيث يمكن تبادل معلومات التحويل بين البنوك في نظام عضوية Swift. إذا لم يكن لديك حساب مصرفي ، أو لم يكن البنك الذي تتعامل معه في نظام سويفت ، فلا توجد طريقة لتحقيق هذا التحويل ، وكما نعلم جميعا ، فإن عتبة التحويل المصرفي أعلى بكثير من تلك الخاصة بحسابات الإنترنت.
الشركة التي تم طرحها مؤخرًا Circle، هي شركة تعمل على نظام العملات المستقرة، وبعد إدراجها في السوق، ارتفعت أسهمها بشكل كبير، حيث تجاوزت نسبة السعر إلى الأرباح الحالية 200 مرة.
كشركة عالمية للتكنولوجيا المالية، تركز دائرة بشكل أساسي على إصدار وإدارة عملة مستقرة USDC (عملة الدولار الأمريكي)، وهي عملة مستقرة مرتبطة بالدولار بنسبة 1:1.
بالإضافة إلى عملة مستقرة دولار أمريكي، أصدرت Circle أيضًا عملة مستقرة يورو، وتخطط لإطلاق عملة مستقرة جنيه إسترليني وعملة مستقرة ين ياباني في المستقبل.
إنه بسبب أن العملات المستقرة تتمتع بآفاق تطبيق سوق واسعة، فإن الشركات التي تقدم خدمات العملات المستقرة ستتمتع أيضًا بقيمة تجارية ضخمة، وهذه هي أيضًا سبب تقدير السوق لهذه الشركة بقيمة عالية.
مستقبل العملات المستقرة
لذا عند التحدث عن هذا، قد يفهم الجميع لماذا ذكر الرئيس بان العملة المستقرة، حيث أن العملة المستقرة لديها إمكانيات هائلة في مجال المدفوعات عبر الحدود، مما يجعل أي رئيس بنك مركزي يتطلع إلى دفع دولته نحو العالمية لا يمكنه التقليل من أهميتها.
خاصةً أن الصين كاقتصاد ضخم يعتمد على التصدير والصناعة والتجارة، فإن الانفتاح على الخارج هو اللون الأساسي لهذا الاقتصاد الكبير، حيث تتعلق التجارة الخارجية بتدفق الأموال، وفي هذا الصدد، إذا تم إطلاق عملة مستقرة باليوان، فإن تكلفة التسوية عبر الحدود باليوان ستنخفض بشكل كبير، مما يفيد التجار في الاستيراد والتصدير، ويعزز أيضًا تسريع دولرة اليوان.
مؤخراً، شهدنا تقدمًا من الجهات التنظيمية.
في 21 مايو 2025، وافق المجلس التشريعي في هونغ كونغ على قراءة ثالثة لمشروع قانون "عملة مستقرة"، مما يرمز إلى أن هونغ كونغ أصبحت واحدة من أوائل المناطق في العالم التي وضعت إطارًا تنظيميًا شاملاً للعملة المستقرة.
تنص اللائحة على أنه يجب على الجهات التي تصدر عملات مستقرة مرتبطة بالعملات القانونية (مثل الدولار، الدولار هونغ كونغ) أو التي تصدر عملات مستقرة مرتبطة بالدولار هونغ كونغ على مستوى العالم، الحصول على ترخيص من البنك المركزي في هونغ كونغ (HKMA).
بعد ذلك، رأينا الأخبار على الفور، بما في ذلك أنتي إنترناشيونال، أنتي داتا، وجينغدونغ تقدم طلبات.
حتى ليو تشيانغ دونغ، الذي لم يواجه الصحفيين منذ فترة طويلة، تحدث عن عملة مستقرة أمس (17 يونيو 2025، الثلاثاء) عند التواصل مع الصحفيين. قال إن JD ستتقدم بنشاط للحصول على رخصة عملة مستقرة، وأشار بشكل خاص إلى أن عملة مستقرة ستقلل بشكل كبير من تكلفة التسويات الدولية.
هذا يدل على أن اتجاه العملات المستقرة قد أصبح له صدى محليًا ودوليًا، وتم تشكيل توافق بين الهيئات التنظيمية والقطاع الصناعي.
أخيراً أود أن أضيف نقطة واحدة، في منتدى لوجيازوي، ذكر بان غونغ شينغ أيضاً مسألة نظام الاستقرار المالي العالمي وحوكمة المنظمات المالية الدولية، لكن بالنسبة للعامة، أعتقد أن عملة مستقرة أكثر أهمية من ذلك.
تصريح السيد بان قد يشير إلى أن البنك المركزي الصيني لديه تصميم على المستوى الأعلى في هذا الشأن، ويستعد للقيام بخطة كبيرة بشأن العملات المستقرة.
شاهد النسخة الأصلية
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
اتجاه قد تحقق، ذكر محافظ البنك المركزي عملة مستقرة
البنك المركزي行长第一次提到了 عملة مستقرة，这个信号你需要特别注意。
اليوم (18 يونيو 2025 ، الأربعاء) ، في منتدى لوجيا زوي في شنغهاي ، ذكر محافظ البنك المركزي بان غونغ شين لأول مرة العملة المستقرة.
يُعرف أصدقاء الذين هم على دراية بالنظام المالي الصيني أن منتدى لوجيازوي هو مكان مهم للتعبير عن الآراء من قبل أعلى مستويات اتخاذ القرار المالي في الصين مرة واحدة في السنة. في هذه المناسبة المهمة، تحتاج تصريحات محافظ البنك المركزي إلى أن نوليها عناية خاصة.
في خطاب الرئيس بان هذه المرة ، ركزت انتباهي على العملات المستقرة.
قال بان غونغ شينغ: "تساهم التقنيات الناشئة مثل البلوك تشين ودفتر الأستاذ الموزع في تعزيز نمو عملة البنك المركزي الرقمية والعملات المستقرة، مما يحقق "الدفع هو التسوية"، ويعيد تشكيل نظام الدفع التقليدي من القاع، ويقلل بشكل كبير من سلسلة المدفوعات عبر الحدود، وفي الوقت نفسه يطرح تحديات كبيرة للرقابة المالية."
على الرغم من أنه تم ذكر عملة مستقرة بكلمة واحدة فقط، إلا أن قولها على لسان محافظ البنك المركزي يجعلها تحمل قيمة مختلفة.
لماذا نتحدث عن العملة المستقرة؟
دعونا نتحدث عن خلفية قول بان غونغ شينغ لهذه العبارة.
أشار المدير بان إلى النظام النقدي الدولي، حيث أوضح أن النظام النقدي الدولي يتطور من هيمنة الدولار الواحد إلى عصر المنافسة الصحية بين عدد قليل من العملات السيادية القوية. المعنى الضمني هنا هو أن اليوان سيؤدي دورًا مهمًا في المستقبل.
في الواقع، خلال عملية تحدي هيمنة الدولار، قدم لنا اليورو مثالًا إيجابيًا خاصًا.
اليورو منذ ولادته في عام 1999، أصبح الآن يشكل 20% من الاحتياطيات العالمية من العملات الأجنبية، في الحقيقة لم يستغرق الأمر سوى أقل من 30 عامًا.
أعتقد أنه بالإضافة إلى قوة الاقتصاد الأوروبي نفسه ، فإن حقيقة أن العالم يحتاج إلى إطار احتياطي غير الدولار هو أيضا سبب مهم للغاية.
مع تطور الاقتصاد الصيني، لا يمكن أن تكون هذه الاحتياطيات فقط باليورو. في الواقع، كانت سرعة دولرة الرنمينبي سريعة جدًا في السنوات الأخيرة.
بان غونغ شينغ كشف أنه في الوقت الحالي، أصبح الرنمينبي ثاني أكبر عملة لتمويل التجارة في العالم.
لاحظ أن العملة المذكورة هنا هي ثاني أكبر عملة تمويل تجاري، لماذا هي عملة تمويل تجاري؟
هذا ليس صعبًا لفهمه، لأن الطلب الحقيقي على تسوية التجارة في الصين، كأكبر مصنع في العالم، كبير جدًا، حيث أن تدفق السلع حول العالم وتدفق الأموال مرتبطان ارتباطًا وثيقًا.
بعد الحديث عن نظام النقد الدولي وتطوره، انتقل بان غونغ شين إلى الحديث عن نظام الدفع عبر الحدود، ويبدو أن الرسالة الضمنية هنا واضحة، وهي أنه فقط من خلال نظام دفع عبر الحدود قوي وغني يغطي العالم يمكن أن تتدفق الأموال عالمياً، وأن تتمكن العملات السيادية من تحقيق تطور أسرع وأفضل.
على مدى السنوات العشر الماضية، كان البنك المركزي يعمل مع البنوك الصينية على بناء نظام دولي لعملة اليوان، بما في ذلك بنوك التسوية الخارجية ونظام الدفع عبر الحدود باليوان.
بعد ظهور العملات المستقرة ، يواجه نظام الدفع عبر الحدود جولة جديدة من الترقيات التكنولوجية ، والمنافسة بين الدول على هيمنة النظام النقدي العالمي هي أولا وقبل كل شيء استخدام تجربة المستخدم للعملة. قد تتخلى كيانات الدفع عبر الحدود عن استخدام الرنمينبي للدفع والتسوية بسبب التكلفة والكفاءة وغيرها من المشكلات.
لذا، من منظور تنافس العملات، إذا كان بإمكان هذا الشيء تحسين تجربة استخدام العملة، فنحن بحاجة إلى ما تملكه الولايات المتحدة.
ما هي العملة المستقرة؟
بعد ذلك سأشرح بالتفصيل ما هي العملة المستقرة.
عملة مستقرة في الحقيقة هي نوع من العملات الرقمية المشفرة على blockchain، ولكن على عكس العملات المشفرة العادية، فإن العملة المستقرة مرتبطة بأصل ما، وغالبًا ما تكون مرتبطة بعملة قانونية (مثل الدولار الأمريكي، واليورو) أو معادن ثمينة (مثل الذهب) أو أصول أخرى، لتحقيق استقرار قيمة العملة.
ويمكن فقط لقيمة العملة المستقرة أن تلعب وظيفة وسيط صرف العملات. من الواضح أن هذه الميزة شيء لا تستطيع عملة رقمية مثل Bitcoin تحمله ، لماذا؟ لأن قيمة البيتكوين متقلبة للغاية. لا يمكنك تحمل أن شيئا تريد شرائه اليوم يساوي 100,000 دولار ، وغدا بسبب تقلبات الأسعار ، سيتم بيعه مقابل 120,000 دولار.
إذن السؤال التالي هو، بما أنه يوجد دولار، فلماذا نحتاج إلى عملة مستقرة مرتبطة بالدولار؟
هذا يتعلق بالتكلفة والكفاءة.
على سبيل المثال ، يشبه نظام الدولار الأمريكي التقليدي إرسال الرسائل عبر مكتب البريد ، والذي يتطلب نقاط عبور متعددة ، وهو أمر يستغرق وقتا طويلا ومكلفا ، لأن المعلومات حول تدفق الأموال يجب أن تتدفق عبر النظام المصرفي. نظرا لأن العملات المستقرة تستخدم تقنية blockchain ، فإنها تشبه إرسال المعلومات عبر البريد الإلكتروني ، وهو أمر فوري وغير مكلف.
إذا كان هذا المثال لا يزال غير واضح ، فسأعطي مثالا آخر من حولنا ، لنعرف أن الأموال الموجودة في حساب الرنمينبي لا يمكن تحويلها مباشرة إلى الخارج ، فأنت بحاجة إلى إجراء التبادل أولا ، ثم من خلال النظام المصرفي ، من خلال نظام رسائل Swift ، بحيث يمكن تبادل معلومات التحويل بين البنوك في نظام عضوية Swift. إذا لم يكن لديك حساب مصرفي ، أو لم يكن البنك الذي تتعامل معه في نظام سويفت ، فلا توجد طريقة لتحقيق هذا التحويل ، وكما نعلم جميعا ، فإن عتبة التحويل المصرفي أعلى بكثير من تلك الخاصة بحسابات الإنترنت.
الشركة التي تم طرحها مؤخرًا Circle، هي شركة تعمل على نظام العملات المستقرة، وبعد إدراجها في السوق، ارتفعت أسهمها بشكل كبير، حيث تجاوزت نسبة السعر إلى الأرباح الحالية 200 مرة.
كشركة عالمية للتكنولوجيا المالية، تركز دائرة بشكل أساسي على إصدار وإدارة عملة مستقرة USDC (عملة الدولار الأمريكي)، وهي عملة مستقرة مرتبطة بالدولار بنسبة 1:1.
بالإضافة إلى عملة مستقرة دولار أمريكي، أصدرت Circle أيضًا عملة مستقرة يورو، وتخطط لإطلاق عملة مستقرة جنيه إسترليني وعملة مستقرة ين ياباني في المستقبل.
إنه بسبب أن العملات المستقرة تتمتع بآفاق تطبيق سوق واسعة، فإن الشركات التي تقدم خدمات العملات المستقرة ستتمتع أيضًا بقيمة تجارية ضخمة، وهذه هي أيضًا سبب تقدير السوق لهذه الشركة بقيمة عالية.
مستقبل العملات المستقرة
لذا عند التحدث عن هذا، قد يفهم الجميع لماذا ذكر الرئيس بان العملة المستقرة، حيث أن العملة المستقرة لديها إمكانيات هائلة في مجال المدفوعات عبر الحدود، مما يجعل أي رئيس بنك مركزي يتطلع إلى دفع دولته نحو العالمية لا يمكنه التقليل من أهميتها.
خاصةً أن الصين كاقتصاد ضخم يعتمد على التصدير والصناعة والتجارة، فإن الانفتاح على الخارج هو اللون الأساسي لهذا الاقتصاد الكبير، حيث تتعلق التجارة الخارجية بتدفق الأموال، وفي هذا الصدد، إذا تم إطلاق عملة مستقرة باليوان، فإن تكلفة التسوية عبر الحدود باليوان ستنخفض بشكل كبير، مما يفيد التجار في الاستيراد والتصدير، ويعزز أيضًا تسريع دولرة اليوان.
مؤخراً، شهدنا تقدمًا من الجهات التنظيمية.
في 21 مايو 2025، وافق المجلس التشريعي في هونغ كونغ على قراءة ثالثة لمشروع قانون "عملة مستقرة"، مما يرمز إلى أن هونغ كونغ أصبحت واحدة من أوائل المناطق في العالم التي وضعت إطارًا تنظيميًا شاملاً للعملة المستقرة.
تنص اللائحة على أنه يجب على الجهات التي تصدر عملات مستقرة مرتبطة بالعملات القانونية (مثل الدولار، الدولار هونغ كونغ) أو التي تصدر عملات مستقرة مرتبطة بالدولار هونغ كونغ على مستوى العالم، الحصول على ترخيص من البنك المركزي في هونغ كونغ (HKMA).
بعد ذلك، رأينا الأخبار على الفور، بما في ذلك أنتي إنترناشيونال، أنتي داتا، وجينغدونغ تقدم طلبات.
حتى ليو تشيانغ دونغ، الذي لم يواجه الصحفيين منذ فترة طويلة، تحدث عن عملة مستقرة أمس (17 يونيو 2025، الثلاثاء) عند التواصل مع الصحفيين. قال إن JD ستتقدم بنشاط للحصول على رخصة عملة مستقرة، وأشار بشكل خاص إلى أن عملة مستقرة ستقلل بشكل كبير من تكلفة التسويات الدولية.
هذا يدل على أن اتجاه العملات المستقرة قد أصبح له صدى محليًا ودوليًا، وتم تشكيل توافق بين الهيئات التنظيمية والقطاع الصناعي.
أخيراً أود أن أضيف نقطة واحدة، في منتدى لوجيازوي، ذكر بان غونغ شينغ أيضاً مسألة نظام الاستقرار المالي العالمي وحوكمة المنظمات المالية الدولية، لكن بالنسبة للعامة، أعتقد أن عملة مستقرة أكثر أهمية من ذلك.
تصريح السيد بان قد يشير إلى أن البنك المركزي الصيني لديه تصميم على المستوى الأعلى في هذا الشأن، ويستعد للقيام بخطة كبيرة بشأن العملات المستقرة.