تتمثل آلية التشغيل الأساسية للعملات المستقرة في أن الشركات الأمريكية متعددة الجنسيات تقوم بتحويل ممتلكاتها النقدية إلى سندات أمريكية ، أو تصدر عملات مستقرة من خلال ضمانات الأصول. يمكن هذا النموذج الشركات من تحقيق دخل مزدوج: يمكنها كسب دخل الفائدة على السندات الأمريكية ، ويمكنها أيضا تحصيل رسوم لمعاملات العملات المستقرة ، مع تحسين استخدام الأصول غير الفعالة.
من منظور الحكومة الأمريكية، فإن هذا يخلق فعليًا مشترين جدد لسندات الخزانة الأمريكية. تقليديًا، تعتمد سندات الخزانة الأمريكية بشكل رئيسي على شراء البنوك المركزية في البلدان، ولكن الاتجاه العالمي نحو تخفيض الاعتماد على الدولار واضح، حيث تتجه الدول نحو زيادة احتياطياتها من الذهب، مما يؤدي إلى زيادة ضغط المبيعات على سندات الخزانة الأمريكية. وآلية العملة المستقرة هي التي تقوم بتعبئة الدولارات أو المكافئات النقدية الأخرى غير المستخدمة في أيدي الشركات والمنظمات غير الربحية والأثرياء، وبالتالي تقرض الحكومة الأمريكية بشكل غير مباشر، مما يساعد في سد فجوة العجز المالي لديها.
بالمقارنة مع النماذج التقليدية، تتيح للشركات شراء السندات الأمريكية مباشرة وإصدار عملات مستقرة، مما يتجنب دور الوساطة البنكية، ويزيد من الأمان والكفاءة، كما يتجنب المخاطر النظامية الناتجة عن تقلبات أسعار الفائدة، مثل ما حدث مع بنك سيليكون فالي. هذه التحول يضعف في الواقع من الدور التقليدي للبنوك كوسطاء، وينقل جزءًا من حقوق خلق العملة إلى الكيانات الشركات.
جوهر إصدار عملة مستقرة على نطاق واسع من قبل الشركات هو تقديم الشركات الأمريكية قروض بالدولار الأمريكي للحكومة الأمريكية. من ناحية، تعمل هذه العملية على استعادة الدولارات المتداولة في السوق، مما يقلل من عرض النقود M2، مما يساعد على تخفيف ضغوط التضخم؛ ومن ناحية أخرى، تستقر الطلبات على سندات الخزانة الأمريكية، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الفائدة، وتقليل تكاليف الاقتراض، في الوقت نفسه يحفز النشاط الاقتصادي، ويشكل آلية توازن بين السيولة وأسعار الفائدة.
تتمثل دوافع مشاركة الشركات في أن هذه الأعمال ذات مخاطر منخفضة وعائد مزدوج. لقد قامت شركات مثل أمازون وول مارت وستاربكس بالفعل بتمويل غير مرئي إلى حد ما من خلال بطاقات الهدايا، والتي تعتبر في جوهرها معادلاً للدولار، لكنها لا تولد الفائدة. ومع ذلك، فإن العملة المستقرة ليست فقط قادرة على تحقيق دخل من الفائدة، بل يمكنها أيضًا المشاركة في التمويل اللامركزي للحصول على عوائد مرتفعة، وتجنب بعض القيود التنظيمية، وزيادة سيولة الأموال. هذه المزايا تجذب المستخدمين للاحتفاظ بالعملات المستقرة التي تصدرها الشركات، مما يدفع الشركات لمزيد من شراء الدولارات في السوق لإصدار عملات مستقرة جديدة.
بشكل عام، فإن آلية العملة المستقرة تحركت بفعالية موارد الدولار الأمريكي غير المستخدمة حول العالم، مما حافظ على استمرار نظام السندات الأمريكية، وفي الوقت نفسه خفضت من المخاطر الإجمالية للنظام المالي. تستخدم الشركات الأمريكية العملات المستقرة لتحقيق توسع في الأعمال المالية، بينما يتم تهميش البنوك تدريجياً. هذه في جوهرها تعديلات استراتيجية جديدة تتخذها الولايات المتحدة للحفاظ على هيمنة الدولار وإدارة مشكلة الدين.
شاهد النسخة الأصلية
[شارك المستخدم بيانات التداول الخاصة به. انتقل إلى التطبيق لعرض المزيد.]
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تتمثل آلية التشغيل الأساسية للعملات المستقرة في أن الشركات الأمريكية متعددة الجنسيات تقوم بتحويل ممتلكاتها النقدية إلى سندات أمريكية ، أو تصدر عملات مستقرة من خلال ضمانات الأصول. يمكن هذا النموذج الشركات من تحقيق دخل مزدوج: يمكنها كسب دخل الفائدة على السندات الأمريكية ، ويمكنها أيضا تحصيل رسوم لمعاملات العملات المستقرة ، مع تحسين استخدام الأصول غير الفعالة.
من منظور الحكومة الأمريكية، فإن هذا يخلق فعليًا مشترين جدد لسندات الخزانة الأمريكية. تقليديًا، تعتمد سندات الخزانة الأمريكية بشكل رئيسي على شراء البنوك المركزية في البلدان، ولكن الاتجاه العالمي نحو تخفيض الاعتماد على الدولار واضح، حيث تتجه الدول نحو زيادة احتياطياتها من الذهب، مما يؤدي إلى زيادة ضغط المبيعات على سندات الخزانة الأمريكية. وآلية العملة المستقرة هي التي تقوم بتعبئة الدولارات أو المكافئات النقدية الأخرى غير المستخدمة في أيدي الشركات والمنظمات غير الربحية والأثرياء، وبالتالي تقرض الحكومة الأمريكية بشكل غير مباشر، مما يساعد في سد فجوة العجز المالي لديها.
بالمقارنة مع النماذج التقليدية، تتيح للشركات شراء السندات الأمريكية مباشرة وإصدار عملات مستقرة، مما يتجنب دور الوساطة البنكية، ويزيد من الأمان والكفاءة، كما يتجنب المخاطر النظامية الناتجة عن تقلبات أسعار الفائدة، مثل ما حدث مع بنك سيليكون فالي. هذه التحول يضعف في الواقع من الدور التقليدي للبنوك كوسطاء، وينقل جزءًا من حقوق خلق العملة إلى الكيانات الشركات.
جوهر إصدار عملة مستقرة على نطاق واسع من قبل الشركات هو تقديم الشركات الأمريكية قروض بالدولار الأمريكي للحكومة الأمريكية. من ناحية، تعمل هذه العملية على استعادة الدولارات المتداولة في السوق، مما يقلل من عرض النقود M2، مما يساعد على تخفيف ضغوط التضخم؛ ومن ناحية أخرى، تستقر الطلبات على سندات الخزانة الأمريكية، مما يؤدي إلى انخفاض أسعار الفائدة، وتقليل تكاليف الاقتراض، في الوقت نفسه يحفز النشاط الاقتصادي، ويشكل آلية توازن بين السيولة وأسعار الفائدة.
تتمثل دوافع مشاركة الشركات في أن هذه الأعمال ذات مخاطر منخفضة وعائد مزدوج. لقد قامت شركات مثل أمازون وول مارت وستاربكس بالفعل بتمويل غير مرئي إلى حد ما من خلال بطاقات الهدايا، والتي تعتبر في جوهرها معادلاً للدولار، لكنها لا تولد الفائدة. ومع ذلك، فإن العملة المستقرة ليست فقط قادرة على تحقيق دخل من الفائدة، بل يمكنها أيضًا المشاركة في التمويل اللامركزي للحصول على عوائد مرتفعة، وتجنب بعض القيود التنظيمية، وزيادة سيولة الأموال. هذه المزايا تجذب المستخدمين للاحتفاظ بالعملات المستقرة التي تصدرها الشركات، مما يدفع الشركات لمزيد من شراء الدولارات في السوق لإصدار عملات مستقرة جديدة.
بشكل عام، فإن آلية العملة المستقرة تحركت بفعالية موارد الدولار الأمريكي غير المستخدمة حول العالم، مما حافظ على استمرار نظام السندات الأمريكية، وفي الوقت نفسه خفضت من المخاطر الإجمالية للنظام المالي. تستخدم الشركات الأمريكية العملات المستقرة لتحقيق توسع في الأعمال المالية، بينما يتم تهميش البنوك تدريجياً. هذه في جوهرها تعديلات استراتيجية جديدة تتخذها الولايات المتحدة للحفاظ على هيمنة الدولار وإدارة مشكلة الدين.