في 15 يونيو 2025 في الساعة 20:30، شهدت العملة الأصلية لشبكة Polyhedra ZKJ لحظات مرعبة. حيث انخفض السعر من 1.946 دولار بشكل حاد، ليصل إلى أدنى مستوى عند 0.3767 دولار خلال ساعتين، بانخفاض بلغ 80.64%. وفي نفس الوقت، انهار رمز KOGE الشهير الآخر على منصة Binance Alpha، حيث انخفض من 61 دولار إلى 8.46 دولار.
أدى هذا الانهيار المفاجئ إلى ردود فعل متسلسلة بسرعة. تظهر بيانات Coinglass أن إجمالي مبلغ الانهيار في تلك الليلة بلغ 102 مليون دولار، حيث ساهمت عملة واحدة فقط وهي ZKJ بمبلغ 94.336 مليون دولار من الانهيارات، مما شكل فخًا نموذجيًا للمضاربين.
##سحب السيولة، فتيل الانهيار
تظهر بيانات السلسلة العمليات الدقيقة وراء الانهيار. وفقًا لوكالة تحليل blockchain Lookonchain، قامت ستة محافظ من الحيتان ببيع 5.23 مليون ZKJ قبل انهيار السوق، بقيمة تقارب 9.66 مليون دولار.
تظهر عملية التشغيل خطوات استراتيجية واضحة:
العنوان الرئيسي (يبدأ بـ 0x1A2) سحب سيولة بقيمة 3.76 مليون دولار من KOGE و 532 ألف دولار من ZKJ خلال 5 دقائق
تحويل 45470 قطعة من KOGE إلى ZKJ، ثم بيع 157.3 ألف قطعة من ZKJ على دفعات.
تحديد الهدف بوضوح، ابدأ بالهجوم على KOGE الذي لديه سيولة ضعيفة، ثم انتقل إلى ZKJ لتحقيق حصاد مزدوج
تسارع الترابط بين برك السيولة في حلقة الموت. عندما تنفد USDT في بركة KOGE/USDT، يُجبر مقدمو السيولة على تبادل KOGE مقابل ZKJ، مما يزيد من ضغط البيع على ZKJ. هذه العيب التصميمي يجعل من الرمزين مجتمعين في مصير واحد.
"KOGE تم إطلاقها بالكامل منذ اليوم الأول، ولم تكن هناك أي قفل. لم تتعهد 48Club أبدًا بعدم بيع حيازات الخزينة"، كان هذا بيان فريق KOGE عندما ظهرت تقلبات في الأسعار، وتم تفسيره لاحقًا كتحذير من الانهيار.
##فتح الرموز وإجراء تعديلات تنظيمية، يزداد الطين بلة
أصبح مخطط إطلاق الرموز القشة التي قصمت ظهر السوق. في 15 يونيو، أطلقت شبكة Polyhedra ما يقرب من 15.53 مليون رمز ZKJ، وهو ما يمثل 1.55% من إجمالي العرض. والأسوأ من ذلك، من المقرر أن يتم فتح 5.3% من الرموز، التي تقدر قيمتها بحوالي 32 مليون دولار، في 19 يونيو. في بيئة تفتقر إلى السيولة، تتحول الرموز الجديدة مباشرة إلى ضغط بيع.
أدى التغير المفاجئ في بيئة التنظيم إلى تسريع اندلاع الأزمة. في نفس يوم الانهيار، أعلنت بينانس عن تعديل قواعد حساب نقاط ألفا:
اعتبارًا من 17 يونيو الساعة 0:00 بتوقيت UTC، لن تُحتسب المعاملات بين رموز Alpha في نقاط المكافآت بعد الآن.
القواعد الجديدة تستهدف مباشرة أزواج التداول مثل ZKJ/KOGE التي تتعلق بالتلاعب.
أثار سحب جزء من الأموال المضاربة مبكراً، ليصبح القشة الأخيرة التي كسرت ظهر السيولة
"للحفاظ على عدالة السوق واستقراره، وتقليل المخاطر النظامية المركزة"، أوضحت بينانس دوافع تعديل السياسة في الإعلان. لكن هذا البيان أصبح بشكل غير متوقع محفزًا للانهيار.
##آلية Alpha في بينانس، قنبلة موقوتة تحت وهم الازدهار
ارتفاع ZKJ و KOGE مرتبط ارتباطًا وثيقًا بنظام Binance Alpha. باعتبارهما أكبر رمزين من حيث حجم التداول على سلسلة BSC في Binance Alpha، كان حجم تداول كلاهما يمثل 85.10% من إجمالي حجم التداول.
إن وراء سيولته العالية هو تحفيز آلية نقاط ألفا.
المستخدمون يحصلون على نقاط من خلال التداول لاستبدالها بمكافآت الإرسال المجاني
زواج ZKJ/KOGE أصبح الخيار الأول للتسجيل بسبب انخفاض معدل التآكل
تجاوز إجمالي القيمة المقفلة في تجمع السيولة لكلاهما 30 مليون دولار
غطت اقتصاد النقاط ضعف القيمة الحقيقية. مع زيادة عدد المشاركين بشكل كبير، انخفضت العوائد بشكل حاد:
في بداية يونيو، تحتاج إلى 45 نقطة للحصول على الإيجابيات، وفي 13 يونيو، ارتفعت عتبة المشروع الجديد ROAM إلى 247 نقطة
انخفض دخل رقم طلب المستخدم من 70-100 دولار إلى 15 دولار فقط
أدى مباشرة إلى انخفاض حجم التداول من ذروة 20 مليار دولار في 8 يونيو إلى أقل من 10 مليارات دولار
عندما لا تغطي عائدات النقاط المخاطر، يختار المستثمرون الأذكياء سحب استثماراتهم، مما يترك المستثمرين الأفراد يتحملون عواقب الانهيار.
##تداعيات السوق، أزمة الثقة وجرس الإنذار التنظيمي
تسبب الانهيار المفاجئ في تبخر الثروات بشكل مروع. على سبيل المثال، إذا استثمر شخص ما 1000 دولار، فإن متوسط الخسارة للمستخدمين الذين باعوا بدافع الذعر يبلغ حوالي 800 دولار، وهو ما يتجاوز بكثير عوائد 10 مرات من توزيع Alpha في بينانس. كان لدى بعض المستخدمين 5000 دولار من رأس المال، وبعد الانهيار لم يتبق لديهم سوى أقل من 500 دولار. والأسوأ من ذلك، أن ستة متداولين تم تصفية كل منهم بأكثر من مليون دولار.
لم تتمكن العلاقات العامة لشبكة بوليهدرا من تهدئة غضب المجتمع. وقد صرح الفريق على منصة X بأن "التقنية والأساسيات المجتمعية لا تزال قوية"، وعزا الانهيار إلى "صفقات غير طبيعية على السلسلة". لكن المجتمع لم يكن مقتنعًا، وانتشر وسم "rugged from both sides" بسرعة على وسائل التواصل الاجتماعي.
تشير المؤشرات الفنية في السوق إلى انتعاش صعب. حتى 16 يونيو:
سعر تداول ZKJ يتأرجح بين 0.33 و 0.40 دولار
انخفض حجم التداول اليومي بنسبة 61% إلى 12.3 مليار دولار
مقارنة بأعلى مستوى تاريخي بلغ 9.56 دولار في 9 مارس 2024، لا يزال ينخفض بنسبة 96%
حذر المحللون من احتمال حدوث "ارتداد قطة ميتة" قبل أن يستمر الانخفاض. طريق انتعاش ZKJ مليء بالأشواك. لا تزال تداعيات الانهيار السريع تنتشر. في 19 يونيو، يوم فتح رموز ZKJ، لا يزال سعر ZKJ يتراوح حول 0.40 دولار، بانخفاض قدره 96% عن أعلى نقطة تاريخية.
عالم التشفير لا ينقصه أبدًا بريق الابتكار التكنولوجي، لكن عندما تصبح السيولة سلاحًا يمكن التلاعب به، فإن المستثمرين العاديين يكونون دائمًا في مقدمة العاصفة.
المؤلف: فريق المدونة
*هذا المحتوى لا يشكل أي عرض أو دعوة أو اقتراح. يجب عليك دائمًا السعي للحصول على نصيحة مهنية مستقلة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.
*يرجى ملاحظة أن Gate قد يحد أو يمنع جميع أو بعض الخدمات من المناطق المحظورة. يرجى قراءة اتفاقية المستخدم لمزيد من المعلومات، الرابط:
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
تحليل كامل لحدث انهيار ZKJ، سوق العملات الرقمية يقرع جرس الإنذار بشأن السيولة
!
في 15 يونيو 2025 في الساعة 20:30، شهدت العملة الأصلية لشبكة Polyhedra ZKJ لحظات مرعبة. حيث انخفض السعر من 1.946 دولار بشكل حاد، ليصل إلى أدنى مستوى عند 0.3767 دولار خلال ساعتين، بانخفاض بلغ 80.64%. وفي نفس الوقت، انهار رمز KOGE الشهير الآخر على منصة Binance Alpha، حيث انخفض من 61 دولار إلى 8.46 دولار.
أدى هذا الانهيار المفاجئ إلى ردود فعل متسلسلة بسرعة. تظهر بيانات Coinglass أن إجمالي مبلغ الانهيار في تلك الليلة بلغ 102 مليون دولار، حيث ساهمت عملة واحدة فقط وهي ZKJ بمبلغ 94.336 مليون دولار من الانهيارات، مما شكل فخًا نموذجيًا للمضاربين.
##سحب السيولة، فتيل الانهيار تظهر بيانات السلسلة العمليات الدقيقة وراء الانهيار. وفقًا لوكالة تحليل blockchain Lookonchain، قامت ستة محافظ من الحيتان ببيع 5.23 مليون ZKJ قبل انهيار السوق، بقيمة تقارب 9.66 مليون دولار.
تظهر عملية التشغيل خطوات استراتيجية واضحة:
تسارع الترابط بين برك السيولة في حلقة الموت. عندما تنفد USDT في بركة KOGE/USDT، يُجبر مقدمو السيولة على تبادل KOGE مقابل ZKJ، مما يزيد من ضغط البيع على ZKJ. هذه العيب التصميمي يجعل من الرمزين مجتمعين في مصير واحد.
"KOGE تم إطلاقها بالكامل منذ اليوم الأول، ولم تكن هناك أي قفل. لم تتعهد 48Club أبدًا بعدم بيع حيازات الخزينة"، كان هذا بيان فريق KOGE عندما ظهرت تقلبات في الأسعار، وتم تفسيره لاحقًا كتحذير من الانهيار.
##فتح الرموز وإجراء تعديلات تنظيمية، يزداد الطين بلة أصبح مخطط إطلاق الرموز القشة التي قصمت ظهر السوق. في 15 يونيو، أطلقت شبكة Polyhedra ما يقرب من 15.53 مليون رمز ZKJ، وهو ما يمثل 1.55% من إجمالي العرض. والأسوأ من ذلك، من المقرر أن يتم فتح 5.3% من الرموز، التي تقدر قيمتها بحوالي 32 مليون دولار، في 19 يونيو. في بيئة تفتقر إلى السيولة، تتحول الرموز الجديدة مباشرة إلى ضغط بيع.
أدى التغير المفاجئ في بيئة التنظيم إلى تسريع اندلاع الأزمة. في نفس يوم الانهيار، أعلنت بينانس عن تعديل قواعد حساب نقاط ألفا:
"للحفاظ على عدالة السوق واستقراره، وتقليل المخاطر النظامية المركزة"، أوضحت بينانس دوافع تعديل السياسة في الإعلان. لكن هذا البيان أصبح بشكل غير متوقع محفزًا للانهيار.
##آلية Alpha في بينانس، قنبلة موقوتة تحت وهم الازدهار ارتفاع ZKJ و KOGE مرتبط ارتباطًا وثيقًا بنظام Binance Alpha. باعتبارهما أكبر رمزين من حيث حجم التداول على سلسلة BSC في Binance Alpha، كان حجم تداول كلاهما يمثل 85.10% من إجمالي حجم التداول.
إن وراء سيولته العالية هو تحفيز آلية نقاط ألفا.
غطت اقتصاد النقاط ضعف القيمة الحقيقية. مع زيادة عدد المشاركين بشكل كبير، انخفضت العوائد بشكل حاد:
عندما لا تغطي عائدات النقاط المخاطر، يختار المستثمرون الأذكياء سحب استثماراتهم، مما يترك المستثمرين الأفراد يتحملون عواقب الانهيار.
##تداعيات السوق، أزمة الثقة وجرس الإنذار التنظيمي تسبب الانهيار المفاجئ في تبخر الثروات بشكل مروع. على سبيل المثال، إذا استثمر شخص ما 1000 دولار، فإن متوسط الخسارة للمستخدمين الذين باعوا بدافع الذعر يبلغ حوالي 800 دولار، وهو ما يتجاوز بكثير عوائد 10 مرات من توزيع Alpha في بينانس. كان لدى بعض المستخدمين 5000 دولار من رأس المال، وبعد الانهيار لم يتبق لديهم سوى أقل من 500 دولار. والأسوأ من ذلك، أن ستة متداولين تم تصفية كل منهم بأكثر من مليون دولار.
لم تتمكن العلاقات العامة لشبكة بوليهدرا من تهدئة غضب المجتمع. وقد صرح الفريق على منصة X بأن "التقنية والأساسيات المجتمعية لا تزال قوية"، وعزا الانهيار إلى "صفقات غير طبيعية على السلسلة". لكن المجتمع لم يكن مقتنعًا، وانتشر وسم "rugged from both sides" بسرعة على وسائل التواصل الاجتماعي.
تشير المؤشرات الفنية في السوق إلى انتعاش صعب. حتى 16 يونيو:
حذر المحللون من احتمال حدوث "ارتداد قطة ميتة" قبل أن يستمر الانخفاض. طريق انتعاش ZKJ مليء بالأشواك. لا تزال تداعيات الانهيار السريع تنتشر. في 19 يونيو، يوم فتح رموز ZKJ، لا يزال سعر ZKJ يتراوح حول 0.40 دولار، بانخفاض قدره 96% عن أعلى نقطة تاريخية. عالم التشفير لا ينقصه أبدًا بريق الابتكار التكنولوجي، لكن عندما تصبح السيولة سلاحًا يمكن التلاعب به، فإن المستثمرين العاديين يكونون دائمًا في مقدمة العاصفة.
المؤلف: فريق المدونة *هذا المحتوى لا يشكل أي عرض أو دعوة أو اقتراح. يجب عليك دائمًا السعي للحصول على نصيحة مهنية مستقلة قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية. *يرجى ملاحظة أن Gate قد يحد أو يمنع جميع أو بعض الخدمات من المناطق المحظورة. يرجى قراءة اتفاقية المستخدم لمزيد من المعلومات، الرابط: