في الأسبوع الأخير من يونيو، لفت تطور كبير في قطاع مكافأة تعدين الكتل انتباه العالم: يُقال إن CoreWeave، وهي مزود للبنية التحتية السحابية والذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة (AI)، في محادثات متقدمة للاستحواذ على Core Scientific (NASDAQ: CORZ)، وهي شركة متصدرة في تعدين BTC والحوسبة عالية الأداء (HPC).
أُعلن في 26 يونيو، أن هذه الخطوة تأتي بعد رفض عرض CoreWeave البالغ 1 مليار دولار في عام 2024 وتسلط الضوء على تقاطع BTC المتطور مع بنية الذكاء الاصطناعي. تعكس المفاوضات، التي قد تقيم Core Scientific بقيمة تتراوح بين 4-5 مليارات دولار، الاتجاهات الأوسع في الصناعة نحو التنويع، مدفوعة بارتفاع تكاليف تعدين BTC، والضغوط التنظيمية، والطلب المتزايد على قوة الحوسبة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، تثير الصفقة أيضًا مخاوف بشأن المخاطر المالية وتقلبات السوق، مما يبرز الديناميات المعقدة التي تشكل مستقبل تعدين مكافآت الكتل.
ت stems اهتمام CoreWeave بـ Core Scientific من التآزر الاستراتيجي. تعتبر Core Scientific واحدة من أكبر مزودي خدمات تعدين واستضافة BTC في أمريكا الشمالية، وقد تحولت بشكل عدواني نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي منذ خروجها من الإفلاس في يناير 2024. إن سعة مركز البيانات البالغة 590 ميغاواط (MW)، والتي تدعم معظمها أعباء العمل الخاصة بالذكاء الاصطناعي المعتمدة على GPU من Nvidia (NASDAQ: NVDA) من خلال عقد مدته 12 عامًا بقيمة 10.2 مليار دولار تم توقيعه في يونيو 2024، تجعلها أحد الأصول الحيوية.
تُقدَّر قيمة CoreWeave بـ 76.56 مليار دولار بعد طرحها العام الأولي في مارس 2025 (IPO)، وتعتمد على تأجير مساحة مراكز البيانات لتزويد عملاء مثل Microsoft (NASDAQ: MSFT) (62% من إيراداتها لعام 2024 )، وMeta (NASDAQ: META)، وOpenAI.
سيتيح الاستحواذ على Core Scientific التكامل الرأسي، مما يسمح لـ CoreWeave بامتلاك بنيته التحتية، وتقليل تكاليف الإيجار ( حاليًا 850 مليون دولار سنويًا لـ Core Scientific )، والتنافس مع عمالقة مثل Amazon Web Services (AWS ) (NASDAQ: AMZN ) و Google Cloud (NASDAQ: GOOGL ). يقدر المحللون، مثل جوناثان بيترسن من Jefferies، سعر الاستحواذ بـ 16-23 دولارًا للسهم، مع توقعات من Cantor Fitzgerald تزيد عن 30 دولارًا و Roth Capital تصل إلى 38 دولارًا في صفقة بالكامل للأسهم، وهو قفزة كبيرة من عرض CoreWeave لعام 2024 الذي يبلغ 5.75 دولارات للسهم.
توفر مشهد تعدين BTC سياقًا لهذا التحول. خفّض حدث نصف مكافأة BTC في أبريل 2024 المكافآت إلى 3.125 BTC، وبلغت صعوبة الشبكة 126.98 تريليون في مايو 2025، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف التعدين إلى حوالي 70,000 دولار لكل BTC. انخفضت عائدات Core Scientific في الربع الأول من 2025 بنسبة 55.6% على أساس سنوي إلى 79.53 مليون دولار، مع 67.2 مليون دولار من التعدين الذاتي، مما يعكس تأثير النصف.
في الوقت نفسه، يبرز صافي دخله البالغ 580 مليون دولار تحوله نحو الذكاء الاصطناعي، مستفيداً من البنية التحتية الحالية لأحمال العمل الحاسوبية عالية الأداء. يتماشى ذلك مع الاتجاهات العالمية، حيث يقوم المعدنون مثل Hut 8 (NASDAQ: HUT) و IREN (NASDAQ: IREN) أيضاً بالتنويع في الذكاء الاصطناعي لتعويض انخفاض هوامش تعدين BTC.
تعتبر CoreWeave، التي كانت في السابق مُعدنًا للعملات المشفرة، أن سعة Core Scientific البالغة 570 ميغاوات تمثل منصة قابلة للتوسع لتلبية الطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي، وهي اتجاه تم التأكيد عليه من خلال المنشورات على X التي تصف الصفقة بأنها "تحول جذري" في تلاقي الذكاء الاصطناعي والتعدين.
ومع ذلك، تحمل عملية الاستحواذ المحتملة مخاطر. تثير ديون CoreWeave البالغة 11.9 مليار دولار مخاوف بشأن التمويل، مع اقتراح محللين مثل غيل لوريا من D.A. Davidson صفقة كل الأسهم لتجنب المزيد من الديون أو تخفيف حصة المساهمين. ارتفعت أسهم Core Scientific بنسبة 35% في 26 يونيو، مما دفع قيمتها السوقية إلى ما يقرب من 5 مليارات دولار، لكن أسهم CoreWeave انخفضت بنسبة 1-1.5%، مما يعكس مخاوف المستثمرين من دفع مبالغ زائدة.
قد يؤدي التقييم المرتفع للصفقة - الذي يحتمل أن يكون 40% فوق سعر سهم Core Scientific البالغ 16.36 دولار اعتبارًا من 19 يونيو - إلى الضغط على الميزانية العمومية لـ CoreWeave، خاصةً نظرًا لاعتمادها على وحدات معالجة الرسوميات من Nvidia (NASDAQ: NVDA) والمنافسة من دفع Nvidia للحوسبة السحابية. تعقد العقبات التنظيمية، بما في ذلك التدقيق في مراكز البيانات كثيفة الطاقة وتقلبات الطلب على الذكاء الاصطناعي، التنفيذ. لاحظت منشورات على X مشاعر مختلطة بين المستثمرين، حيث أن التقييم المرتفع لـ CoreWeave بعد الاكتتاب العام ( مرتفع بنسبة 325% منذ بداية العام ) مما يثير مخاوف بشأن الاستدامة.
عالمياً، تعكس الصفقة التحديات الأوسع المتعلقة بمكافأة التعدين. اقتراح النرويج في 28 يونيو لحظر مراكز بيانات التعدين الجديدة بسبب مخاوف الطاقة والحملة التي تشنها روسيا على تعدين BTC غير القانوني (، مثل مصادرة 27 يونيو في بورياتيا )، تبرز الضغوط التنظيمية.
في الوقت نفسه، تتبنى شركات مثل ZA Miner و CRYPTO MINING FIRM التعدين السحابي المدعوم بالذكاء الاصطناعي لتقليل تكاليف الطاقة وحواجز الأجهزة، وهو اتجاه تعكسه Core Scientific من خلال إعادة توجيه بنية التعدين التحتية للذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فإن بنية الذكاء الاصطناعي المركزية تخاطر بانقطاع الخدمة أو الهجمات الإلكترونية، وقد تحد التكاليف العالية للاستحواذ من الربحية إذا تراجعت أسعار BTC أو الطلب على الذكاء الاصطناعي. يوفر التعدين التقليدي مزيدًا من السيطرة على الأصول، مما قد يجذب الشركات التي تتجنب الاعتماد على أطراف ثالثة.
تسليط الضوء على سعي CoreWeave نحو Core Scientific يؤكد تحول صناعة تعدين مكافآت البلوك نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي وسط تراجع ربحية تعدين BTC وارتفاع تكاليف الطاقة. بينما قد تخلق الصفقة قوة عظمى في البنية التحتية الرقمية، فإن مخاطرها المالية والتنظيمية تبرز التحديات المرتبطة بالتنقل في هذا المشهد المتطور.
لكي تعمل الذكاء الاصطناعي (AI) بشكل صحيح ضمن القانون وتزدهر في مواجهة التحديات المتزايدة، يحتاج إلى دمج نظام blockchain مؤسسي يضمن جودة بيانات الإدخال وملكيتها - مما يسمح له بالحفاظ على أمان البيانات مع ضمان عدم قابلية تغيير البياناتتحقق من تغطية CoinGeekحول هذه التقنية الناشئة لمعرفة المزيدلماذا سيكون blockchain المؤسسي العمود الفقري للذكاء الاصطناعي*.*
شاهد | تعدين البيتكوين في عام 2025: هل لا يزال يستحق ذلك؟
شاهد النسخة الأصلية
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
تغير ديناميات التعدين تحت محادثات جديدة من CoreWeave
في الأسبوع الأخير من يونيو، لفت تطور كبير في قطاع مكافأة تعدين الكتل انتباه العالم: يُقال إن CoreWeave، وهي مزود للبنية التحتية السحابية والذكاء الاصطناعي في الولايات المتحدة (AI)، في محادثات متقدمة للاستحواذ على Core Scientific (NASDAQ: CORZ)، وهي شركة متصدرة في تعدين BTC والحوسبة عالية الأداء (HPC).
أُعلن في 26 يونيو، أن هذه الخطوة تأتي بعد رفض عرض CoreWeave البالغ 1 مليار دولار في عام 2024 وتسلط الضوء على تقاطع BTC المتطور مع بنية الذكاء الاصطناعي. تعكس المفاوضات، التي قد تقيم Core Scientific بقيمة تتراوح بين 4-5 مليارات دولار، الاتجاهات الأوسع في الصناعة نحو التنويع، مدفوعة بارتفاع تكاليف تعدين BTC، والضغوط التنظيمية، والطلب المتزايد على قوة الحوسبة المدفوعة بالذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، تثير الصفقة أيضًا مخاوف بشأن المخاطر المالية وتقلبات السوق، مما يبرز الديناميات المعقدة التي تشكل مستقبل تعدين مكافآت الكتل.
ت stems اهتمام CoreWeave بـ Core Scientific من التآزر الاستراتيجي. تعتبر Core Scientific واحدة من أكبر مزودي خدمات تعدين واستضافة BTC في أمريكا الشمالية، وقد تحولت بشكل عدواني نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي منذ خروجها من الإفلاس في يناير 2024. إن سعة مركز البيانات البالغة 590 ميغاواط (MW)، والتي تدعم معظمها أعباء العمل الخاصة بالذكاء الاصطناعي المعتمدة على GPU من Nvidia (NASDAQ: NVDA) من خلال عقد مدته 12 عامًا بقيمة 10.2 مليار دولار تم توقيعه في يونيو 2024، تجعلها أحد الأصول الحيوية.
تُقدَّر قيمة CoreWeave بـ 76.56 مليار دولار بعد طرحها العام الأولي في مارس 2025 (IPO)، وتعتمد على تأجير مساحة مراكز البيانات لتزويد عملاء مثل Microsoft (NASDAQ: MSFT) (62% من إيراداتها لعام 2024 )، وMeta (NASDAQ: META)، وOpenAI.
سيتيح الاستحواذ على Core Scientific التكامل الرأسي، مما يسمح لـ CoreWeave بامتلاك بنيته التحتية، وتقليل تكاليف الإيجار ( حاليًا 850 مليون دولار سنويًا لـ Core Scientific )، والتنافس مع عمالقة مثل Amazon Web Services (AWS ) (NASDAQ: AMZN ) و Google Cloud (NASDAQ: GOOGL ). يقدر المحللون، مثل جوناثان بيترسن من Jefferies، سعر الاستحواذ بـ 16-23 دولارًا للسهم، مع توقعات من Cantor Fitzgerald تزيد عن 30 دولارًا و Roth Capital تصل إلى 38 دولارًا في صفقة بالكامل للأسهم، وهو قفزة كبيرة من عرض CoreWeave لعام 2024 الذي يبلغ 5.75 دولارات للسهم.
توفر مشهد تعدين BTC سياقًا لهذا التحول. خفّض حدث نصف مكافأة BTC في أبريل 2024 المكافآت إلى 3.125 BTC، وبلغت صعوبة الشبكة 126.98 تريليون في مايو 2025، مما أدى إلى ارتفاع تكاليف التعدين إلى حوالي 70,000 دولار لكل BTC. انخفضت عائدات Core Scientific في الربع الأول من 2025 بنسبة 55.6% على أساس سنوي إلى 79.53 مليون دولار، مع 67.2 مليون دولار من التعدين الذاتي، مما يعكس تأثير النصف.
في الوقت نفسه، يبرز صافي دخله البالغ 580 مليون دولار تحوله نحو الذكاء الاصطناعي، مستفيداً من البنية التحتية الحالية لأحمال العمل الحاسوبية عالية الأداء. يتماشى ذلك مع الاتجاهات العالمية، حيث يقوم المعدنون مثل Hut 8 (NASDAQ: HUT) و IREN (NASDAQ: IREN) أيضاً بالتنويع في الذكاء الاصطناعي لتعويض انخفاض هوامش تعدين BTC.
تعتبر CoreWeave، التي كانت في السابق مُعدنًا للعملات المشفرة، أن سعة Core Scientific البالغة 570 ميغاوات تمثل منصة قابلة للتوسع لتلبية الطلب المتزايد على الذكاء الاصطناعي، وهي اتجاه تم التأكيد عليه من خلال المنشورات على X التي تصف الصفقة بأنها "تحول جذري" في تلاقي الذكاء الاصطناعي والتعدين. ومع ذلك، تحمل عملية الاستحواذ المحتملة مخاطر. تثير ديون CoreWeave البالغة 11.9 مليار دولار مخاوف بشأن التمويل، مع اقتراح محللين مثل غيل لوريا من D.A. Davidson صفقة كل الأسهم لتجنب المزيد من الديون أو تخفيف حصة المساهمين. ارتفعت أسهم Core Scientific بنسبة 35% في 26 يونيو، مما دفع قيمتها السوقية إلى ما يقرب من 5 مليارات دولار، لكن أسهم CoreWeave انخفضت بنسبة 1-1.5%، مما يعكس مخاوف المستثمرين من دفع مبالغ زائدة.
قد يؤدي التقييم المرتفع للصفقة - الذي يحتمل أن يكون 40% فوق سعر سهم Core Scientific البالغ 16.36 دولار اعتبارًا من 19 يونيو - إلى الضغط على الميزانية العمومية لـ CoreWeave، خاصةً نظرًا لاعتمادها على وحدات معالجة الرسوميات من Nvidia (NASDAQ: NVDA) والمنافسة من دفع Nvidia للحوسبة السحابية. تعقد العقبات التنظيمية، بما في ذلك التدقيق في مراكز البيانات كثيفة الطاقة وتقلبات الطلب على الذكاء الاصطناعي، التنفيذ. لاحظت منشورات على X مشاعر مختلطة بين المستثمرين، حيث أن التقييم المرتفع لـ CoreWeave بعد الاكتتاب العام ( مرتفع بنسبة 325% منذ بداية العام ) مما يثير مخاوف بشأن الاستدامة.
عالمياً، تعكس الصفقة التحديات الأوسع المتعلقة بمكافأة التعدين. اقتراح النرويج في 28 يونيو لحظر مراكز بيانات التعدين الجديدة بسبب مخاوف الطاقة والحملة التي تشنها روسيا على تعدين BTC غير القانوني (، مثل مصادرة 27 يونيو في بورياتيا )، تبرز الضغوط التنظيمية.
في الوقت نفسه، تتبنى شركات مثل ZA Miner و CRYPTO MINING FIRM التعدين السحابي المدعوم بالذكاء الاصطناعي لتقليل تكاليف الطاقة وحواجز الأجهزة، وهو اتجاه تعكسه Core Scientific من خلال إعادة توجيه بنية التعدين التحتية للذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، فإن بنية الذكاء الاصطناعي المركزية تخاطر بانقطاع الخدمة أو الهجمات الإلكترونية، وقد تحد التكاليف العالية للاستحواذ من الربحية إذا تراجعت أسعار BTC أو الطلب على الذكاء الاصطناعي. يوفر التعدين التقليدي مزيدًا من السيطرة على الأصول، مما قد يجذب الشركات التي تتجنب الاعتماد على أطراف ثالثة.
تسليط الضوء على سعي CoreWeave نحو Core Scientific يؤكد تحول صناعة تعدين مكافآت البلوك نحو بنية تحتية للذكاء الاصطناعي وسط تراجع ربحية تعدين BTC وارتفاع تكاليف الطاقة. بينما قد تخلق الصفقة قوة عظمى في البنية التحتية الرقمية، فإن مخاطرها المالية والتنظيمية تبرز التحديات المرتبطة بالتنقل في هذا المشهد المتطور.
لكي تعمل الذكاء الاصطناعي (AI) بشكل صحيح ضمن القانون وتزدهر في مواجهة التحديات المتزايدة، يحتاج إلى دمج نظام blockchain مؤسسي يضمن جودة بيانات الإدخال وملكيتها - مما يسمح له بالحفاظ على أمان البيانات مع ضمان عدم قابلية تغيير البيانات تحقق من تغطية CoinGeek حول هذه التقنية الناشئة لمعرفة المزيد لماذا سيكون blockchain المؤسسي العمود الفقري للذكاء الاصطناعي*.*
شاهد | تعدين البيتكوين في عام 2025: هل لا يزال يستحق ذلك؟