مراقبة ساحة عملات مستقرة اللامركزية: من يمكنه الوصول إلى القمة؟

عملة مستقرة هي بنية تحتية مهمة في نظام العملات المشفرة، والعملة المستقرة اللامركزية تعتبر "الكأس المقدسة". ومع ذلك، لا يزال سوق العملات المستقرة يهيمن عليه USDT وUSDC المركزيتين، وتواجه تطوير العملات المستقرة اللامركزية العديد من التحديات.

طريق اللامركزية للعملة المستقرة

اللامركزية هي واحدة من القيم الأساسية للعملات المشفرة. بالنسبة للعملة المستقرة، تعني اللامركزية:

1. التخلص من الاعتماد على المؤسسات المركزية، وتقليل مخاطر النقاط الفردية
2. تحقيق السيطرة الكاملة على سك العملة، وتجنب السيطرة من قبل النظام المالي التقليدي
3. تقديم المزيد من الخيارات للمستخدمين لتلبية احتياجات مقاومة الرقابة

ومع ذلك، فإن التحديات الرئيسية التي تواجه عملة مستقرة لامركزية تشمل:

1. تأثير الحجم غير كاف، مما يجعل من الصعب المنافسة مع عملة مستقرة مركزية
2. استقرار الأسعار ضعيف، عرضة لتقلبات السوق
3. آلية الرهن معقدة، كفاءة رأس المال منخفضة
4. وعي المستخدمين وعتبة الاستخدام مرتفعة

تحليل مشاريع عملة مستقرة اللامركزية الرائجة

DAI

كبداية واحدة من أولى عملات مستقرة اللامركزية، لا تزال DAI تحتفظ بمكانتها الرائدة. لكن تواجه العديد من المشكلات:

1. تم إدخال الأصول الحقيقية (RWA) كضمان، مما يواجه مخاطر اللامركزية.
2. تكاليف التشغيل مرتفعة، خسارة صافية قدرها 9400000 دولار أمريكي في السنة
3. الضغط الكبير من المنافسة مع عملات مستقرة مركزية مثل USDC

فراكس

اعتماد نمط مختلط من خوارزمية جزئية + رهن جزئي:

1. الأصول المرهونة خلفها تشمل USDC، ولا تزال هناك مخاطر مركزية
2. تم جمع التمويل من خلال إصدار العملة FXS، مما يعادل جمع 210 مليون دولار في عام 2022.
3. ميزة الحجم واضحة، لكن الاستدامة على المدى الطويل مشكوك فيها

###LUSD( ) Liquity

عملة مستقرة مفرطة الضمان بالكامل اللامركزية:

1. استخدام ETH فقط كأصل ضمان، لعزل المخاطر المركزية تمامًا
2. تم تصميم آلية التسوية لضمان أمان النظام
3. لكن استقرار الأسعار ضعيف، وتوسيع النطاق محدود

إنفيس فاينانس (DOLA)

تصميم عملة مستقرة لامركزية مبتكرة:

1. استخدام ETH و OETH كأصول ضمان
2. إدخال عملة DBR كأداة لضبط سعر الفائدة
3. تم تصميم آلية السندات، لتحفيز المستخدمين على المشاركة
4. ولكن معدل الفائدة على القروض مرتفع، وتوسيع النطاق صعب.

راي

استكشاف عملة مستقرة لامركزية راديكالية:

1. استخدام مؤشر مخصص كهدف لتثبيت السعر
2. التحرر التام من تأثير الدولار
3. لكن تكلفة إنشاء توافق الأسعار مرتفعة، وتأثير الحجم غير كافٍ
4. لقد تراجعت تدريجياً في الوقت الحالي، ولكن لا يزال هناك احتمال للانتعاش.

مستقبل عملات مستقرة اللامركزية

1. اللامركزية الكاملة لا تزال الهدف المثالي لعملة مستقرة
2. يحتاج إلى تحقيق توازن بين الاستقرار والكفاءة واللامركزية
3. تصميم الآلية المبتكرة واختيار الأصول المرهونة أمران حاسمان
4. تأثير الحجم هو أحد العوامل الرئيسية التي تحدد النجاح أو الفشل
5. الاندماج العميق مع بيئة DeFi يساعد على توسيع سيناريوهات التطبيق
6. الحاجة إلى المزيد من توعية المستخدمين، وتقليل عتبات الاستخدام

على الرغم من أن تطوير عملات مستقرة اللامركزية لا يزال يواجه العديد من التحديات، إلا أن مكانتها ك"كأس مقدس" للعملات المشفرة لا يمكن المساس بها. لا يزال هناك مجال واسع للابتكار والتطور في المستقبل، مما يستحق اهتمام الصناعة المستمر والاستكشاف.