تطور GMX V2 وتحدياته تحت برنامج التحفيز في Arbitrum

مؤخراً، حصلت GMX على أكبر عدد من رموز ARB البالغ عددها 12000000 في برنامج التحفيز القصير المدى (STIP) على Arbitrum. تُستخدم هذه الأموال بشكل رئيسي لدعم تطوير GMX V2 والنظام البيئي DeFi الخاص بـ Arbitrum. بعد حوالي 10 أيام من تنفيذ برنامج التحفيز، دعونا نحلل التغييرات التي حدثت في GMX والمشاكل التي تواجهها.

المحتويات الرئيسية لبرنامج الحوافز

سيتم استخدام GMX هذه الأموال في الجوانب التالية:

1. تحفيز السيولة لعقود GMX V2 الآجلة والسبائك الفورية
2. تشجيع السيولة على الانتقال من حوض GLP في V1 إلى حوض GM في V2
3. دعم رسوم التداول، خفض متوسط رسوم التداول إلى 0.02%
4. دعم المشاريع التي تم تطويرها على GMX V2

تهدف هذه التدابير إلى تعزيز تنافسية GMX، خاصة في جانب رسوم المعاملات، للتنافس مع البورصات المركزية، مع الحفاظ على ميزة التداول بدون انزلاق.

GMX تغير السيولة

حتى 17 نوفمبر، كان أداء GMX كالتالي:

• زادت السيولة الإجمالية بنسبة 6.45% لتصل إلى 528 مليون دولار أمريكي
• انخفضت سيولة GMX V1 بنسبة 9٪ ، لتصل إلى 364 مليون دولار
• زادت سيولة GMX V2 بنسبة 69.5% لتصل إلى 164 مليون دولار

من الجدير بالذكر أن الزيادة الكبيرة في سيولة V2 حدثت بشكل رئيسي في اليوم الأول لبدء التحفيز، وبعد ذلك تباطأت سرعة النمو بشكل ملحوظ.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن طويل وقصير لمجمع جنرال موتورز تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

تغير حجم العقود غير المفتوحة وحجم التداول

• حجم العقود المفتوحة: ارتفع من 152 مليون دولار في 8 نوفمبر إلى 182 مليون دولار في 13 نوفمبر، لكنه انخفض مرة أخرى إلى 137 مليون دولار في 17 نوفمبر.
• حجم التداول: يتقلب بشكل كبير، حيث كان أعلى حجم تداول يومي في 9 نوفمبر هو 555 مليون دولار

بشكل عام، يتأثر حجم التداول وحجم العقود المفتوحة بشكل كبير بحالة السوق، ولم يظهر أي اتجاه نمو مستدام واضح.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن الطويل والقصير في مجمع جنرال موتورز تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

مشكلة اختلال التوازن في مركز GM

على الرغم من أن GMX V2 تحاول موازنة الشراء والبيع من خلال آلية تعديل الرسوم، إلا أن هناك لا يزال عدم توازن خطير بين الشراء والبيع:

• إجمالي حجم المراكز الطويلة غير المغلقة في V2 هو 5166 مليون دولار، والمراكز القصيرة هي 2867 مليون دولار
• تم الوصول إلى الحد الأقصى لمراكز الشراء لبعض الأصول (مثل SOL و DOGE و XRP)
• على سبيل المثال، فإن مركز الشراء في XRP/USD هو 4.42 مرة من مركز البيع

على الرغم من أن GMX V2 قد وضعت آلية رسوم معقدة لتشجيع التحكيم، إلا أن التأثير الفعلي لم يكن مثالياً. قد يؤدي عدم التوازن بين الشراء والبيع إلى مخاطر أعلى لمقدمي السيولة، خاصة في أزواج التداول من العملات الرقمية البديلة ذات التقلبات العالية.

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن في مجمع جنرال موتورز على المدى الطويل وقصير تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

! الوضع الجديد ل GMX V2: نمو السيولة واختلال التوازن طويل وقصير لمجمع جنرال موتورز تحت تأثير برنامج Arbitrum STIP

الاستنتاج

برنامج الحوافز في Arbitrum قد ساهم بالفعل في زيادة سيولة GMX V2، لكن هذه الزيادة كانت مركزة بشكل رئيسي في اليومين الأولين من بدء البرنامج. لم يُلاحظ زيادة مستمرة ملحوظة في حجم التداول أو القيمة المفتوحة. بالإضافة إلى ذلك، لا يزال GMX V2 يواجه مشكلة اختلال التوازن الحاد بين الشراء والبيع، مما قد يسبب مخاطر محتملة لمزودي السيولة، خاصةً في بعض أزواج التداول المتقلبة. يحتاج GMX إلى تحسين آلياته في المستقبل لتحقيق نمو أكثر استدامة وإدارة مخاطر أفضل.