ازدادت المنافسة على التكديس BTC، وإعادة تشكيل سوق BTC المغلفة

مؤخراً، مع إطلاق المرحلة الأولى من الشبكة الرئيسية لBabylon، ودعم Pendle لـ BTC LST، وإطلاق مجموعة متنوعة من أصول BTC المعبأة، أصبحت مجال BTCFi مرة أخرى محور اهتمام السوق. ستقوم هذه المقالة بتحليل التطورات الأخيرة في التكديس BTC وأصول BTC المرتبطة.

سوق التكديس BTC

بعد بلوغ السقف البالغ 1000 BTC بسرعة في مرحلة بابل 1، أصبحت المنافسة بين BTC LST أكثر حدة. خلال الثلاثين يومًا الماضية، تصدرت Lombard Finance قائمة TVL بفضل حجم الإيداع البالغ 5900 BTC، متجاوزة بروتوكول Solv الذي كان يتصدر لفترة طويلة. حصلت Lombard على ميزة تنافسية من خلال التعاون مع أفضل بروتوكولات إعادة التكديس، مما وفر للمستخدمين فرصًا أكثر تنوعًا في عوائد إعادة التكديس في نظام ETH البيئي والمشاركة في DeFi.

حاليًا، أصبحت الاستراتيجية البيئية عاملًا رئيسيًا في تنافس BTC LST. على عكس ETH LRT، تواجه BTC LST اعتبارات أكثر تعقيدًا، بما في ذلك تطبيقات DeFi في المنبع، وتطور BTC L2، ودمج الأصول المربوطة بـ BTC عبر سلاسل مختلفة، والتعاون مع منصات التكديس. تختلف استراتيجيات مزودي BTC LST.

• تركز Lombard Finance على تطوير نظام ETH البيئي، من خلال التعاون مع العديد من البروتوكولات لتقديم مكافآت خارجية غنية، ودفع LBTC بنشاط في استخدامات الرفع المالية على ETH.

• بروتوكول سولف وبدروك يعملان على توسيع متعدد السلاسل، بالإضافة إلى تطوير استلام الإيداعات في المنبع والتطبيقات في المصب.

• يركز بروتوكول لورينزو و pStake Finance في البداية على تخطيط سلسلة BNB، ويدعم إيداع BTCB وصك LST المقابل.

• لورينزو قام أيضًا بإنشاء سوق العوائد المستندة إلى BTCFi، باستخدام هيكل يفصل بين رموز رأس المال السائل ورموز تراكم العوائد.

ستؤثر هذه الاستراتيجيات البيئية المختلفة على سيولة الأصول المرتبطة بـ BTC في كل بيئة وحالة اعتماد DeFi، ومع توسع سوق BTC LST، قد يؤدي ذلك إلى تنافس في TVL عبر السلاسل.

! حرب مسار تكديس BTC ، تتنافس BTC المغلفة على أكل سوق WBTC

Pendle تتقدم في BTCFi

Pendle قامت مؤخراً بدمج أربعة أنواع من BTC LST (LBTC، eBTC، uniBTC وSolvBTC.BBN) في سوق النقاط الخاص بها. معدل اعتماد LBTC الفعلي أعلى من القيم السطحية، حيث أن 37% من eBTC مدعوم من LBTC، فإن دمج Pendle لـ eBTC يستفيد أيضاً بشكل غير مباشر Lombard.

بصرف النظر عن eBTC، تتعاون الأنواع الثلاثة الأخرى من LST مع Corn (وهو ETH L2 ناشئ). يشمل التصميم الفريد لـ Corn veTokenomics ودمج بيتكوين المميز، وقد يشكل مستقبلاً مسار تكامل "Wrap BTC → BTC LST → BTCN → DeFi". تضيف هذه البنية طبقة رافعة جديدة إلى نظام BTCFi، لكنها أيضًا تقدم مخاطر نظامية جديدة.

يعتبر الرافعة المالية للنقاط أحد المشاهد الرئيسية لاستراتيجيات الأصول المدرة للعائد. ستؤدي تكامل Pendle مع BTC LST إلى دفع اتجاه أوسع لتطبيقات DeFi. حالياً، أدرجت Gearbox LBTC في سوق نقاطها، كما أشارت Pichi Finance إلى أنها ستدمج BTC LST.

! [حرب مسار تكديس BTC ، تتنافس BTC المغلفة لمشاركة سوق WBTC](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-48e5c4b6fe4406ab718227af33c09316.webp019283746574839201

لاعبون جدد في سوق التكديس BTC

انضمت SatLayer كمنافس ناشئ إلى سوق إعادة تخزين BTC، وتتنافس مع شبكة Pell. كلاهما يقبل إعادة تخزين BTC LST ويوفران ضمانات أمان للبروتوكولات الأخرى. كسبا Pell، باعتبارها رائدة في هذا المجال، 270 مليون دولار من القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) ودمجت 13 منتجًا مشتقًا رئيسيًا من BTC. بعد حصولها على التمويل، تتوسع SatLayer بسرعة، ودعمت الآن أنواعًا متعددة من BTC LST.

مع ظهور المزيد من منصات إعادة التكديس المتشابهة، ستصبح المنافسة على سيولة BTC وأصوله المتنوعة أكثر حدة. وهذا يوفر للمشاركين فرصًا إضافية للتحكيم، ولكنه يُظهر أيضًا أن البنية التحتية لعرض جانب إعادة التكديس قد تكون زائدة.

! [حرب مسار تكديس BTC ، تتنافس BTC المغلفة لأكل سوق WBTC])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-ca22f1e5a9dab2f0b20485e8b6fc87a3.webp019283746574839201

تحول سوق الرموز المغلفة لـ BTC

بعد أن أثارت تدخل Justin Sun في إدارة WBTC الجدل، زادت حدة المنافسة في سوق تغليف BTC. تشمل الأصول البديلة الرئيسية BTCB و mBTC و tBTC و FBTC بالإضافة إلى مجموعة متنوعة من أصول BTC LST.

تم نشر cbBTC الذي أطلقته Coinbase على شبكة Base و Ethereum، وقد حصل على دعم من عدة بروتوكولات DeFi، ويخطط للتوسع ليشمل المزيد من الشبكات. وقد أبدى بعض موفري BTC LST بسرعة استعدادهم للتعاون مع Base، مما يظهر إمكانيات cbBTC في مجال BTCFi.

على الرغم من المخاوف الأمنية، لا يزال WBTC يحتل أكثر من 60% من سوق BTC المعبأ. أعلنت BitGo مؤخرًا عن نشر WBTC على Avalanche وBNB Chain، وتحقيق التوسع عبر السلاسل من خلال معيار OFT الخاص بـ LayerZero. ومع ذلك، فإن معدل اعتماد WBTC في انخفاض مستمر، ومع بدء بروتوكولات DeFi الرائدة في إزالته من قائمة الضمانات، قد تؤثر هذه الاتجاهات على مزيد من البروتوكولات تجاه WBTC.

FBTC تعمل بنشاط على تعزيز التبني الواسع في مجال BTCFi من خلال "حملة Sparkle"، وقد تم قبولها من قبل العديد من بروتوكولات التكديس BTC وتقديم حوافز نقاط.

حاليًا، تتنافس جميع أصول BTC المعبأة للحصول على التكامل والقبول من قبل بروتوكولات DeFi الرئيسية من أجل التنافس على مكانة WBTC في السوق. بالإضافة إلى الأصول الحالية، ستنضم أيضا منافسون جدد مثل tgBTC من TON وsBTC من Stacks إلى المنافسة.

! حرب مسار تكديس BTC ، تتنافس BTC المغلفة على أكل سوق WBTC

ملخص

في ظل الاتجاه المتزايد المستمر لـ BTCFi، فإن التكديس BTC والأصول المرتبطة بـ BTC هما قطاعان رئيسيان يستحقان الانتباه. يظهر في مجال التكديس BTC اتجاهًا مفرطًا في البناء من جانب العرض، بينما لم يتضح حجم السوق من جانب الطلب بعد. أصبحت الاستراتيجيات البيئية المتمايزة والتطبيقات الفريدة في الأسفل مفتاح المنافسة بين LST BTC. في الوقت نفسه، أدخلت الأصول المرتبطة بـ BTC المتداخلة مخاطر نظامية جديدة.

بالنسبة لأصول BTC المربوطة، لا يزال الثقة هي القضية الأساسية. تسعى البورصات و L2 ومزودو BTC LST لتطوير أصول BTC المربوطة الخاصة بهم من خلال خطط مختلفة، في محاولة للاستحواذ بسرعة على حصة السوق التي فقدتها WBTC.

! حرب مسار تكديس BTC ، تتنافس BTC المغلفة لتناول سوق WBTC

! حرب مسار تكديس BTC ، تتدافع BTC المغلفة لأكل سوق WBTC