PoL v2:突破 جديد في حلقة القيمة لBerachain

1. من الحوافز السيولة إلى الانفراجة الأساسية في حلقة القيمة

تواجه سلاسل الكتل التقليدية منذ فترة طويلة "مأزق أصول الشبكة الرئيسية"، حيث أن الرموز الرئيسية على الرغم من تحملها لوظائف الغاز والإجماع، إلا أنها تواجه صعوبة في التقاط نمو قيمة النظام البيئي مباشرة. تحاول Berachain من خلال آلية PoL (إثبات السيولة) حل هذه المشكلة، بينما تكمن الخطوة الرئيسية في الإصدار الثاني في تحويل 33% من حوافز DApp من المراهنين على BGT إلى المراهنين على BERA. هذا التعديل الذي يبدو طفيفًا يمثل في الواقع انتقالًا في نموذج قيمة الأصول على الشبكة الرئيسية.

على الرغم من أن PoL v1.0 قد نجح في دفع نمو TVL البيئي، إلا أن الحوافز تتجه بشكل رئيسي نحو BGT ومشتقاته. النسخة v2 من خلال إنشاء "توزيع القناة المزدوجة" (67% BGT/33% BERA) ، تتيح لأول مرة لحاملي العملة الرئيسية الحصول على عوائد من الطبقة البروتوكول دون الحاجة إلى المشاركة في استراتيجيات DeFi المعقدة، مما يحقق ترقية "رمز الغاز → أصول العائد".

! [هل يمكن ل PoL v2 أن يجعل BeraChain أقوى؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-628ac8ea7bc0d3f6948091c5a5ffb4ac.webp)

٢. تصميم آلية معقدة

1. عائدات غير تضخمية: لم تقم v2 بزيادة انبعاثات الرموز، بل أعادت بناء تدفقات الحوافز الحالية، مما أدى إلى حصول BERA على تدفق نقدي على مستوى السلسلة. حاليًا، يتم حقن حوافز تتراوح بين 50,000 دولار و120,000 دولار أسبوعيًا مباشرةً في بركة تخزين BERA، مما يشكل ضغط شراء مستمر.

2. حماية موضع BGT الإيكولوجي: الاحتفاظ بـ 67% من الحوافز لمستثمري BGT، مما يحافظ على تأثير الرافعة التحفيزية لمشروع "1 دولار → 1.x دولار"، وفي نفس الوقت يتجنب إثارة ضغط السيولة لمستثمري رموز الحوكمة.

3. حلقة التغذية الراجعة الثلاثية:

   • المزيد من تخزين BERA → أمان أعلى للسلسلة
   • معدل الرهن أعلى → عدد أقل من الرموز المتداولة
   • حجم تداول أقل → يحفز تأثير تضخيم عائدات وحدة BERA

! [هل يمكن ل PoL v2 أن يجعل BeraChain أقوى؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5fc58fc630e2a9d84e2a018d1aacecde.webp)

٣. التأثير المحتمل على هيكل السوق

1. المستثمرون الأفراد: التقاط العائدات ذات العوائق المنخفضة يمكن للمستخدمين العاديين الحصول على نوعين من العائدات فقط من خلال رهن BERA:

   • العائد المباشر: 33% توزيع الحوافز (APY حوالي 9-15%)
   • العائدات غير المباشرة: توزيعات أرباح دخل بروتوكول DEX الأصلي

2. المطورون: طريقة جديدة للاقتصاد الرئيسي للعملات يمكن لفريق المشروع استخدام خصائص عائدات BERA لتصميم آليات جديدة، مثل:

   • تحويل إيرادات البروتوكول تلقائياً إلى BERA لإعادة الشراء
   • تطوير نموذج veToken القائم على BERA
   • إنشاء بروتوكول مشتق مضمونة بـ BERA

3. المستثمر: إعادة بناء نموذج التقييم مع حصول BERA على قدرة تحقيق العوائد على مستوى السلسلة، قد ينتقل منطق تقييمه إلى "خصم التدفقات النقدية": القيمة السوقية النظرية = ( الدخل السنوي من السلسلة × مضاعف نسبة السعر إلى الأرباح ) + ( طلب الغاز × عكس سرعة التداول )

   حسب الحوافز الحالية البالغة 100 ألف دولار أسبوعياً، فإن العائد السنوي البالغ 5.2 مليون دولار يعادل مضاعف ربح 20 مرة مما يعني قيمة ضمنية تبلغ 104 مليون دولار، دون احتساب استهلاك الغاز وزيادة الإيرادات المستقبلية.

! [هل يمكن ل PoL v2 أن يجعل BeraChain أقوى؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-c986941855c395f8ec4ab68cee45cc40.webp)

٤، المخاطر والتحديات

1. مخاطر المضاربة قصيرة المدى: قد يتحول بعض المراهنين على BGT إلى بيئات أخرى بسبب تخفيف الحوافز
2. تعقيد الآلية: لا يزال يتعين على المستخدمين العاديين فهم العلاقة التفاعلية بين PoL و BGT و BERA
3. التنظيم الرمادي: لم يتم اختبار امتثال آلية الحوافز بعد

٥. الدروس المستفادة من الصناعة: دخول المنافسة بين L1 إلى منطقة توزيع القيمة العميقة

يكشف استكشاف براتشين عن اتجاه: تركيز المنافسة في الجيل القادم من سلاسل الكتل العامة ينتقل من TPS/تكاليف الغاز المنخفضة إلى كفاءة توزيع القيمة. بينما تحاول سلاسل الكتل العامة الأخرى طرقًا مختلفة لتوزيع الأرباح أو دعم الأسعار، تعرض PoL v2 حلاً أكثر أصالة - من خلال تصميم طبقة البروتوكول لحقن القيمة البيئية مباشرة في العملة الرئيسية.

إذا استمر هذا النموذج في التحقق، فقد يؤدي إلى تقليد من قبل L1 أخرى. في البيئة الحالية، أصبح "كيف يمكن للسلسلة أن تخلق طلبًا حقيقيًا لنفسها" هو القضية الحاسمة في تحديد مصير المشاريع. الإجابة التي تقدمها Berachain هي: جعل العملة الرئيسية المستفيد الأول من ازدهار النظام البيئي.

! [هل يمكن ل PoL v2 أن يجعل BeraChain أقوى؟] ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8e1957a49e8da74c34416b943d1b2863.webp)