ترميز الأصول في الأسهم الأمريكية: فرصة جديدة تتصاعد بهدوء

في الآونة الأخيرة، أعرب مسؤولون في منصة تداول العملات المشفرة عن اعتزامهم ترميز الأصول لأسهم شركاتهم، بهدف تمكين تداول الأسهم الأمريكية على blockchain. هذه الخطوة جلبت بارقة أمل جديدة إلى سوق العملات المشفرة الذي يفتقر حاليًا إلى الابتكار.

إذا تم تنفيذ هذه الخطة بنجاح، فإن سوق الأسهم الأمريكية مرشحة لتصبح ثالث أكبر فئة من الأصول الحقيقية بعد العملات المستقرة وسندات الخزينة (RWA). في ظل وجود إطار تنظيمي واضح يوفر حرية كافية، قد تتجاوز أصول الأسهم الأمريكية المرمزة بسرعة حجم سندات الخزينة المرمزة الحالية، لأنها توفر للمستخدمين في عالم التشفير تقلبات أكبر وفرص مضاربة.

بالمقارنة مع المفاهيم الأخرى التي ظهرت خلال هذه الدورة، فإن قيمة الأسهم الأمريكية على السلسلة أكثر وضوحًا، واحتياجات الطرفين من العرض والطلب واضحة للغاية. تشمل المزايا الرئيسية للأسهم الأمريكية على السلسلة ما يلي:

1. توسيع حجم سوق التداول: توفير مكان للتداول على مدار الساعة، بلا حدود، وبدون ترخيص.
2. قابلية التوافق الممتازة: يمكن دمجه مع البنية التحتية الحالية لـ DeFi، ليعمل كضمان، أو هامش، أو لبناء منتجات مؤشرات وصناديق.

بالنسبة لمزودي العرض (الشركات المدرجة في سوق الأسهم الأمريكية)، يمكن أن تساعدهم منصة blockchain في الوصول إلى المستثمرين العالميين والحصول على المزيد من الطلبات المحتملة. بالنسبة لمستثمري الطلب، يمكن للعديد من المستثمرين الذين لم يتمكنوا سابقًا من تداول الأسهم الأمريكية مباشرة الآن المشاركة في استثمارات الأسهم الأمريكية عبر blockchain.

في الواقع، فكرة تحويل الأسهم الأمريكية إلى سلسلة الكتل ليست جديدة. في عام 2020، حاولت منصة تداول معينة إدراج رموز الأوراق المالية، لكنها توقفت بسبب عقبات تنظيمية. خلال الدورة الأخيرة من حمى التمويل اللامركزي، شهدنا أيضًا بعض المنصات التي أطلقت أصولًا تركيبية للأسهم الأمريكية، ولكنها تراجعت تدريجياً بسبب الضغط التنظيمي.

في وقت سابق، تم الترويج لمفهوم STO (عرض رمز الأمان) من قبل مشروع إصدار الرموز المميزة للأصول الذي تأسس في عام 2017، حيث تصدر الشركات عملات تمثل حقوق الأوراق المالية من خلال تقنية blockchain. اليوم، عاد مفهوم STO إلى الواجهة، وذلك بفضل تحول موقف الهيئات التنظيمية، من الرقابة الصارمة إلى دعم الابتكار ضمن إطار الامتثال.

في المستقبل المنظور، قد تصبح STO واحدة من الروايات التجارية القليلة ذات التأثير الكبير والمنطق التجاري المعقول والإمكانات الكبيرة في هذه الدورة.

ومع ذلك، هناك عدد قليل من مشاريع STO الرسمية التي تم إصدار عملات بالفعل والمدرجة في البورصات الرئيسية. تشمل المشاريع ذات الصلة:

1. مشروع بلوكشين عام مرخص مصمم للأصول المتوافقة، ويحتوي على ميزات مثل التحقق من الهوية وفحص الامتثال.
2. بعض المشاريع التي تركز على إصدار أصول مرمزة في مجال السندات الحكومية، قد تتكيف منتجاتها وفقًا لمتطلبات الامتثال لتناسب سيناريو ترميز الأسهم.
3. مقدمو حلول الأوراق المالية الرائدة ، الذين قاموا بعمل كبير في ربط المؤسسات المالية التقليدية مع البلوكشين.

على الرغم من أن آفاق سرد الـSTO تبدو واعدة، إلا أن هناك العديد من حالات عدم اليقين حول ما إذا كان بإمكانها فعلاً الانطلاق. العامل الأكثر أهمية هو متى سيتم إصدار إطار تنظيمي واضح، حيث سيؤثر ذلك مباشرة على سرعة تقدم الشركات المعنية. مؤخرًا، تضمنت الاجتماعات التي نظمتها الجهات التنظيمية موضوع تصميم المسارات التنظيمية، مما يستحق المتابعة عن كثب.

إذا كانت سرعة إصدار الأطر التنظيمية ذات الصلة بطيئة للغاية، فقد تفقد السرد الحالي حول STO الزخم. لذلك، يجب على المستثمرين توخي الحذر عند متابعة هذا المجال ومراقبة التوجهات التنظيمية وردود الفعل في السوق.