شهدت سوق ترميز الأصول الحقيقية زيادة بنسبة 48% في النصف الأول، لكنها لا تزال تواجه تحديات متعددة
في النصف الأول من عام 2025، شهد سوق ترميز الأصول الحقيقية (RWA) نمواً ملحوظاً. اعتباراً من 6 يونيو، بلغ إجمالي قيمة سوق RWA العالمي 23.39 مليار دولار أمريكي (باستثناء العملات المستقرة)، بزيادة قدرها 48.9% مقارنةً ببداية العام. أصبحت القروض الخاصة وسندات الخزانة الأمريكية القوة المهيمنة في السوق، حيث تشكلان معاً نحو 90% من الحصة.
ومع ذلك، وراء هذه الشهادة البارزة، لا يزال سوق RWA يواجه مشاكل مثل التركيز العالي في فئات الأصول، والقيود على السيولة، ونقص الشفافية، وانخفاض الارتباط بالنظام البيئي الأصلي للعملة المشفرة، مما يجعله بعيدًا عن أن يصبح مسارًا سائدًا حقيقيًا.
القروض الشخصية وسندات الخزانة الأمريكية تهيمن على السوق
أصبح الإقراض الخاص هو النوع الأكثر شيوعًا من الأصول في سوق الأصول الحقيقية، حيث بلغ حجمه 13.5 مليار دولار، مما يمثل حوالي 57.7٪. من بينها، تتصدر منصة الخدمات المالية القائمة على blockchain بمبلغ 10.19 مليار دولار من القروض النشطة، حيث تقدم بشكل رئيسي خدمات خطوط ائتمان حقوق الملكية السكنية (HELOC). تستخدم هذه المنصة تصميمًا مشابهًا لسلاسل الكتل المشتركة، على الرغم من أنه يفيد إدارة الأصول، إلا أنه يحد أيضًا من إمكانية تداول الأصول على نطاق واسع في السوق.
تعتبر السندات الحكومية الأمريكية ثاني أعلى فئة من الأصول في حصة سوق RWA. يتم تحويل هذه الأصول المدعومة من العالم الحقيقي (RWA) مثل السندات الحكومية الأمريكية التقليدية، والنقد، واتفاقيات إعادة الشراء، والتي يتم تقييمها بالدولار، إلى رموز رقمية من خلال تقنية blockchain. تبلغ إجمالي الكمية المصدرة من الرموز التي أصدرتها إحدى شركات إدارة الأصول الكبرى حوالي 2.9 مليار دولار، مما يجعلها رائدة في هذا المجال.
بالإضافة إلى ذلك، تُعتبر السلع الفئة الثالثة من أصول RWA، والتي تتركز بشكل رئيسي على ترميز الأصول الذهبية، حيث يبلغ إجمالي قيمتها السوقية حوالي 15.1 مليون دولار.
تغيرات في مشهد تنافس الشبكات العامة
فيما يتعلق بالشبكات العامة، لا تزال إيثيريوم هي الشبكة المفضلة لأصول RWA، حيث تبلغ حصتها في السوق 55%. ومع ذلك، فإن ظهور ZKsync و Stellar يلفت الانتباه.
أصبح ZKsync ثاني أكبر سلسلة عامة للأصول المدعومة برأسمال قدره 22.5 مليار دولار، ويعود الفضل في ذلك بشكل رئيسي إلى مساهمة شركة إدارة الأصول. تسمح هذه الشركة للمؤسسات ببدء فرص الاستثمار على تطبيقاتها، ولكن هناك بعض الشكوك حول شفافية العقود والمبلغ الفعلي على السلسلة.
أصبحت Stellar ثالث أكبر شبكة RWA، تعتمد بشكل رئيسي على صندوق نقدي تم إصداره من قبل شركة إدارة أصول قائمة على سندات الخزانة الأمريكية. على الرغم من أن Stellar تراجعت تدريجياً عن سوق سلاسل الكتل الرئيسية في السنوات الأخيرة، إلا أنها حققت نتائج جيدة في مجال RWA من خلال التعاون مع عدة مؤسسات.
تحتل كمية إصدار RWA على شبكة Solana المرتبة الرابعة، بحوالي 349 مليون دولار. على الرغم من حجمها الصغير نسبيًا، إلا أن معدل نموها سريع، حيث زادت بنسبة 101% منذ يناير 2025.
التحديات التي تواجه سوق RWA
على الرغم من البيانات الرائعة، لا يزال سوق RWA يواجه تحديات متعددة:
تركيز فئات الأصول: تهيمن القروض الخاصة وسندات الخزينة الأمريكية، لكن بعض المشاريع تعاني من نقص في شفافية البيانات، وقد تفتقر إلى خصائص التداول الحقيقية.
ضغط المنافسة: توفر العملات المستقرة المدعومة بسندات الخزانة الأمريكية عوائد مشابهة، مما يشكل تنافسًا مع منتجات الأصول الحقيقية من نوع سندات الخزانة.
نقص التنوع: لا تزال نسبة أنواع الأصول الأخرى مثل السلع والأسهم والصناديق منخفضة، والتطوير مقيد بتحديات متعددة مثل التخزين المادي، والامتثال القانوني، والتكاليف.
حجم محدود: حجم سوق الأصول الحقيقية يبلغ فقط 233 مليار دولار، وهو أقل بكثير من سوق العملات المستقرة الذي يصل إلى 2360 مليار دولار، مما يبعده كثيراً عن التوقعات السوقية التي تشير إلى تريليون دولار.
عائق المشاركة مرتفع: سوق الأصول الحقيقية (RWA) حالياً يهيمن عليه المؤسسات واللاعبون الكبار، مما يجعل مشاركة المستثمرين العاديين صعبة.
بشكل عام، على الرغم من أن سوق RWA حقق نموًا يقارب 50% في النصف الأول من عام 2025، إلا أنه لا يزال بحاجة إلى تحقيق اختراقات في مجالات الشفافية والسيولة ودمج النظام البيئي ليصبح بداية فصل جديد في التمويل. كيفية التغلب على الاختناقات الحالية ستكون العامل الحاسم في تحديد مستقبل RWA.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 10
أعجبني
10
5
مشاركة
تعليق
0/400
FreeRider
· منذ 5 س
ارتفع就完事儿
شاهد النسخة الأصليةرد0
PessimisticLayer
· منذ 5 س
إنها مجرد لعبة دخان التضخم
شاهد النسخة الأصليةرد0
AlphaBrain
· منذ 5 س
别的不说 起码 ارتفع 真给力
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVictim
· منذ 5 س
حمقى又多一个 خداع الناس لتحقيق الربح的机会了
شاهد النسخة الأصليةرد0
PerennialLeek
· منذ 6 س
ارتفع الأصول بسرعة لكن لا يمكن خداع الناس لتحقيق الربح
سوق ترميز الأصول RWA زاد بنسبة 48% خلال ستة أشهر، والائتمان الخاص وسندات الخزانة الأمريكية يهيمنان على المشهد
شهدت سوق ترميز الأصول الحقيقية زيادة بنسبة 48% في النصف الأول، لكنها لا تزال تواجه تحديات متعددة
في النصف الأول من عام 2025، شهد سوق ترميز الأصول الحقيقية (RWA) نمواً ملحوظاً. اعتباراً من 6 يونيو، بلغ إجمالي قيمة سوق RWA العالمي 23.39 مليار دولار أمريكي (باستثناء العملات المستقرة)، بزيادة قدرها 48.9% مقارنةً ببداية العام. أصبحت القروض الخاصة وسندات الخزانة الأمريكية القوة المهيمنة في السوق، حيث تشكلان معاً نحو 90% من الحصة.
ومع ذلك، وراء هذه الشهادة البارزة، لا يزال سوق RWA يواجه مشاكل مثل التركيز العالي في فئات الأصول، والقيود على السيولة، ونقص الشفافية، وانخفاض الارتباط بالنظام البيئي الأصلي للعملة المشفرة، مما يجعله بعيدًا عن أن يصبح مسارًا سائدًا حقيقيًا.
القروض الشخصية وسندات الخزانة الأمريكية تهيمن على السوق
أصبح الإقراض الخاص هو النوع الأكثر شيوعًا من الأصول في سوق الأصول الحقيقية، حيث بلغ حجمه 13.5 مليار دولار، مما يمثل حوالي 57.7٪. من بينها، تتصدر منصة الخدمات المالية القائمة على blockchain بمبلغ 10.19 مليار دولار من القروض النشطة، حيث تقدم بشكل رئيسي خدمات خطوط ائتمان حقوق الملكية السكنية (HELOC). تستخدم هذه المنصة تصميمًا مشابهًا لسلاسل الكتل المشتركة، على الرغم من أنه يفيد إدارة الأصول، إلا أنه يحد أيضًا من إمكانية تداول الأصول على نطاق واسع في السوق.
تعتبر السندات الحكومية الأمريكية ثاني أعلى فئة من الأصول في حصة سوق RWA. يتم تحويل هذه الأصول المدعومة من العالم الحقيقي (RWA) مثل السندات الحكومية الأمريكية التقليدية، والنقد، واتفاقيات إعادة الشراء، والتي يتم تقييمها بالدولار، إلى رموز رقمية من خلال تقنية blockchain. تبلغ إجمالي الكمية المصدرة من الرموز التي أصدرتها إحدى شركات إدارة الأصول الكبرى حوالي 2.9 مليار دولار، مما يجعلها رائدة في هذا المجال.
بالإضافة إلى ذلك، تُعتبر السلع الفئة الثالثة من أصول RWA، والتي تتركز بشكل رئيسي على ترميز الأصول الذهبية، حيث يبلغ إجمالي قيمتها السوقية حوالي 15.1 مليون دولار.
تغيرات في مشهد تنافس الشبكات العامة
فيما يتعلق بالشبكات العامة، لا تزال إيثيريوم هي الشبكة المفضلة لأصول RWA، حيث تبلغ حصتها في السوق 55%. ومع ذلك، فإن ظهور ZKsync و Stellar يلفت الانتباه.
أصبح ZKsync ثاني أكبر سلسلة عامة للأصول المدعومة برأسمال قدره 22.5 مليار دولار، ويعود الفضل في ذلك بشكل رئيسي إلى مساهمة شركة إدارة الأصول. تسمح هذه الشركة للمؤسسات ببدء فرص الاستثمار على تطبيقاتها، ولكن هناك بعض الشكوك حول شفافية العقود والمبلغ الفعلي على السلسلة.
أصبحت Stellar ثالث أكبر شبكة RWA، تعتمد بشكل رئيسي على صندوق نقدي تم إصداره من قبل شركة إدارة أصول قائمة على سندات الخزانة الأمريكية. على الرغم من أن Stellar تراجعت تدريجياً عن سوق سلاسل الكتل الرئيسية في السنوات الأخيرة، إلا أنها حققت نتائج جيدة في مجال RWA من خلال التعاون مع عدة مؤسسات.
تحتل كمية إصدار RWA على شبكة Solana المرتبة الرابعة، بحوالي 349 مليون دولار. على الرغم من حجمها الصغير نسبيًا، إلا أن معدل نموها سريع، حيث زادت بنسبة 101% منذ يناير 2025.
التحديات التي تواجه سوق RWA
على الرغم من البيانات الرائعة، لا يزال سوق RWA يواجه تحديات متعددة:
تركيز فئات الأصول: تهيمن القروض الخاصة وسندات الخزينة الأمريكية، لكن بعض المشاريع تعاني من نقص في شفافية البيانات، وقد تفتقر إلى خصائص التداول الحقيقية.
ضغط المنافسة: توفر العملات المستقرة المدعومة بسندات الخزانة الأمريكية عوائد مشابهة، مما يشكل تنافسًا مع منتجات الأصول الحقيقية من نوع سندات الخزانة.
نقص التنوع: لا تزال نسبة أنواع الأصول الأخرى مثل السلع والأسهم والصناديق منخفضة، والتطوير مقيد بتحديات متعددة مثل التخزين المادي، والامتثال القانوني، والتكاليف.
حجم محدود: حجم سوق الأصول الحقيقية يبلغ فقط 233 مليار دولار، وهو أقل بكثير من سوق العملات المستقرة الذي يصل إلى 2360 مليار دولار، مما يبعده كثيراً عن التوقعات السوقية التي تشير إلى تريليون دولار.
عائق المشاركة مرتفع: سوق الأصول الحقيقية (RWA) حالياً يهيمن عليه المؤسسات واللاعبون الكبار، مما يجعل مشاركة المستثمرين العاديين صعبة.
بشكل عام، على الرغم من أن سوق RWA حقق نموًا يقارب 50% في النصف الأول من عام 2025، إلا أنه لا يزال بحاجة إلى تحقيق اختراقات في مجالات الشفافية والسيولة ودمج النظام البيئي ليصبح بداية فصل جديد في التمويل. كيفية التغلب على الاختناقات الحالية ستكون العامل الحاسم في تحديد مستقبل RWA.