مراجعة ماكرو للأسبوع ونظرة مستقبلية

1. مراجعة الاقتصاد الكلي لهذا الأسبوع

1. توقعات تصحيح السوق، والسيطرة على مشاعر الدفاع

• تراجعت الأسهم الأمريكية بشكل عام، بينما ارتفعت أسهم قطاع المرافق بشكل عكسي، مع توجه الأموال نحو الأصول الدفاعية.
• VIX يبقى فوق 20، لا زال الشعور في السوق في مرحلة تعديل حذرة.

2. تباين سوق السلع، ارتفاع المشاعر التحوطية

• ارتفعت أسعار الذهب إلى أعلى مستوى لها عند 3000 دولار للأونصة، وزادت أسعار النحاس بنسبة 3.9%، مما يدل على أن هناك طلبًا يدعم الصناعة التحويلية.
• أسعار النفط مستقرة، لكن صافي المراكز في العقود الآجلة انخفض، مما يعكس مخاوف السوق من نمو الطلب العالمي.

3. يتم تعديل سوق التشفير بشكل متزامن، لا يزال لبيتكوين قيمة تكوين طويلة الأجل

• ضغط البيع على البيتكوين على المدى القصير قد تراجع، بينما يدعمه بيئة السيولة على المدى الطويل.
• أداء العملات المشفرة الأخرى ضعيف، وانخفضت شهية المخاطر في السوق، وتباطأ تدفق الأموال إلى العملات المستقرة.

4. تأثير التعريفات الجمركية يظهر، وسلسلة التوريد العالمية تتكيف بسرعة

• مؤشر BDI ارتفع، مما يدل على تسارع نشاط التصنيع في منطقة آسيا وأوروبا، بينما انخفض مؤشر النقل الأمريكي، مما يُظهر ضعف الطلب المحلي.
• اتجاه إعادة بناء سلسلة التوريد واضح، والاقتصاد المحلي في الولايات المتحدة تحت الضغط.

5. بيانات التضخم تتراجع، لكن توقعات التضخم تتباين

• كانت CPI و PPI أقل من المتوقع، مما يعزز توقعات السوق بشأن خفض أسعار الفائدة، ولكن توقعات التضخم للمستهلكين ارتفعت، مما يشير إلى وجود انقسام واضح.
• تباين البيانات الواقعية مع التوقعات يزيد من عدم اليقين في السوق.

6. توسيع حافة السيولة، ولكن تزايد مخاطر سوق الائتمان

• تدفقات الحسابات الحكومية، وانخفاض استخدام نافذة الخصم، واستقرار السيولة مؤقتًا.
• اتساع هامش الائتمان ، ارتفاع CDS ، تزايد القلق في السوق بشأن ديون الشركات والحكومة ، مما قد يضغط على أداء الأصول ذات المخاطر.

٢. التوقعات الاقتصادية للأسبوع المقبل

1. المتغيرات الرئيسية في السوق الأسبوع المقبل

• اجتماع FOMC: التركيز على توجيهات خفض الفائدة في خريطة النقاط (توقعات لخفض الفائدة 2-3 مرات).
• قد تصبح QT محور التركيز في السوق، مما قد يؤثر على شهية المخاطر في السوق.
• بيانات التجزئة والبيانات الديناميكية للبنوك المركزية العالمية.

2. اقتراحات استراتيجية

• الأسهم الأمريكية: تقليل الأصول عالية المخاطر، وزيادة حيازة القطاعات الدفاعية، والتركيز على فرص الأصول الجيدة التي تم قتلها بالخطأ.
• سوق العملات المشفرة: الاحتفاظ بالبيتكوين على المدى الطويل، تقليل تخصيص العملات المشفرة الأخرى، مراقبة سيولة العملات المستقرة.
• سوق الائتمان: تقليل ديون الشركات ذات الرفع المالي العالي، وزيادة السندات ذات التصنيف العالي، مع الحذر من مخاطر عجز الدين الأمريكي.
• إشارة النقطة المحورية: إصلاح سوق الائتمان أو إطلاق الاحتياطي الفيدرالي إشارة تخفيف أكثر وضوحًا.

لا يزال السوق يبحث عن نقطة توازن جديدة، ويجب على المستثمرين توخي الحذر، والاستفادة من الفرص المحتملة لقتل الأصول الجيدة عندما يحدث تجاوز في السوق.