تحليل شامل لرأس المال المادي: اتجاهات السوق العالمية وإمكاناتها لعام 2025

الفهرس

1. تعريف RWA وتاريخ تطورها
2. حجم السوق واتجاهات النمو
3. المسار التقني والمعايير الأساسية
4. فئات الأصول النموذجية والتطبيقات
5. حالة تطور السوق العالمية
6. مواقف وسياسات الرقابة في مختلف المناطق
7. آفاق المستقبل وتوقعات الإمكانيات

1. تعريف RWA وتاريخ تطورها

RWA تشير إلى عملية تحويل الأصول من العالم الحقيقي إلى رموز رقمية من خلال تقنية blockchain. تمثل هذه الرموز ملكية الأصول أو حقوق العائدات، ويمكن تداولها وإدارتها على blockchain. الهدف الأساسي من RWA هو استخدام خصائص blockchain لحل مشكلات تأكيد الملكية وكفاءة التداول والسيولة في معاملات الأصول التقليدية.

مر تطور RWA بثلاث مراحل رئيسية:

1. فترة الاستكشاف المبكر (2017-2020: بداية المفهوم، تركز بشكل رئيسي على توكن العقارات والأعمال الفنية.

2. فترة دخول المؤسسات )2021-2023: تبدأ بروتوكولات DeFi في تضمين الأصول الحقيقية، وتطرح المؤسسات المالية التقليدية منتجات موَّلدة.

3. فترة النمو السريع ( 2024-2025: المؤسسات المالية الكبرى تسرع من تخطيطها، وحجم السوق يتوسع بسرعة.

![كل ما تحتاج لمعرفته حول RWA: تحليل شامل لاتجاهات سوق RWA العالمي في عام 2025])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6254943308afd98be1cbe0fe5e59d3f5.webp(

٢. حجم السوق والاتجاهات النمو

حتى مايو 2025، من المتوقع أن تصل القيمة الإجمالية للأصول الحقيقية على السلسلة العالمية إلى حوالي 23 مليار دولار. في مارس 2025، تجاوز إجمالي قيمة الأصول الحقيقية (TVL) 10 مليارات دولار لأول مرة، بزيادة تقارب 140% مقارنة بالعام السابق. تشمل العوامل الرئيسية لزيادة النمو ما يلي:

1. تسريع المشاركة المؤسسية: دخول عمالقة المالية التقليدية إلى مجال الأصول الحقيقية.

2. تحسين الكفاءة التقنية: تستمر البنية التحتية الجديدة للبلوك تشين في تحسين كفاءة المعاملات.

3. تزداد حدة السياسات التنظيمية: تتضح الأطر التنظيمية في مختلف البلدان تدريجياً، مما يوفر ضمانات مؤسسية لتطوير السوق.

تتوقع المؤسسات البحثية الرائدة أن يصل حجم سوق الأصول الحقيقية (RWA) إلى ما بين 13 تريليون و 16 تريليون دولار بحلول عام 2030، بمعدل نمو سنوي مركب يتراوح بين 120% و 200%.

![فهم RWA في مقال واحد: تحليل شامل لاتجاهات سوق RWA العالمي لعام 2025])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-adf0ed15dbaf9cd39e738ccaf41cbfc4.webp(

ثلاثة، المسار التقني والمعايير الأساسية

تتضمن مسارات التنفيذ التقنية لـ RWA عادةً:

1. عملية توثيق الأصول وتحويلها إلى رموز
2. تقنية البروتوكولات المدعومة من RWA

المعايير والأدوات الأساسية تشمل:

• ERC-3643 )T-REX(: يدعم قوائم الانتظار الخاصة بالهوية، والتحكم التنظيمي، وغيرها
• ERC-1400: هيكل الامتثال الموجه للرموز المميزة للأوراق المالية
• Chainlink / Pyth Oracles: توفر مزامنة موثوقة للبيانات خارج السلسلة
• أدوات متعددة التوقيع / الحفظ: مثل Gnosis Safe، Anchorage Custody
• TEE) بيئة تنفيذ موثوقة (: ضمان تشغيل البيانات الحساسة خارج السلسلة بشكل آمن

![فهم RWA في جملة واحدة: تحليل شامل لاتجاهات سوق RWA العالمي في عام 2025])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-072dc8cd03ec6896c131c46af8b66895.webp(

أربعة، الفئات الأصولية النموذجية والتطبيقات

تشمل RWA أربع فئات من الأصول:

1. الأصول المتعلقة بالديون: مثل سندات الخزانة الأمريكية، وسندات الشركات، إلخ
2. الأصول العقارية: مثل العقارات
3. الأصول السلعية: مثل الذهب، اعتمادات الكربون، إلخ.
4. أصول أخرى: مثل حقوق النشر، التأمين، الملكية الفكرية، إلخ

التطبيقات العملية لـ RWA تنقسم بشكل رئيسي إلى فئتين:

1. توجه الاستثمار: دعم قيمة الأصول الافتراضية من خلال عائدات الأصول الحقيقية
2. توجيه التمويل: إنشاء قنوات تمويل جديدة للأصول ذات السيولة المنخفضة

تتضمن عملية إصدار الأصول الحقيقية عادةً مشاركة العديد من الأطراف، بما في ذلك منصة إصدار الأصول، وموزعي التداول، وبروتوكولات DeFi، والوكالات الحافظة، وغيرها.

![فهم RWA: تحليل شامل لاتجاهات سوق RWA العالمي لعام 2025])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-55f19dbfcbdb64f95779e794d52003e1.webp(

![افهم RWA في جملة: تحليل شامل لتوجهات سوق RWA العالمية في عام 2025])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d81bcfd943e75b6133582261227930d7.webp(

خمسة، الوضع الحالي لتطور السوق العالمية

حتى مايو 2024، تجاوز حجم سوق RWA 22 مليار دولار. تقود السوق الأمريكية والمنصات الابتكارية التطور، وتجاوز حجم سوق الأوراق المالية الحكومية المرمزة 1 مليار دولار. دخلت شركات إدارة الأصول الكبيرة مثل بلاك روك وغولدمان ساكس هذا المجال.

تركز السوق الصينية بشكل أساسي على تجريب الأصول المرتبطة بالطاقة والمعدات على السلسلة، مثل مشاريع الأصول المادية مثل الشحن والتبديل، والطاقة الشمسية. تروج هونغ كونغ بنشاط لتنفيذ الأصول الحقيقية، وقد أطلقت "صندوق مشروع Ensemble" الذي يغطي عدة سيناريوهات.

![فهم RWA بسهولة: تحليل شامل لاتجاهات سوق RWA العالمي في عام 2025])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-22770705b6e88149e1e796efef913771.webp(

![فهم RWA في نص واحد: تحليل شامل لاتجاهات سوق RWA العالمي في عام 2025])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-912c2869be516c18119bfea91e2df48e.webp(

٦. مواقف وسياسات الرقابة في مختلف الأماكن

1. هونغ كونغ: تعتمد نموذج تنظيم مزدوج "الخصائص الأصولية هي الرئيسية، والرقابة التقنية هي الثانوية".

2. الولايات المتحدة: هناك عدم يقين كبير بشأن التنظيم الوظيفي القائم على اختبار هاوي.

3. دبي: إنشاء قواعد واضحة وآليات ابتكار من خلال نظام المسار المزدوج VARA و DFSA.

بشكل عام، فإن بيئة التنظيم في هونغ كونغ ودبي تعتبر ودية نسبياً، بينما التنظيم في الولايات المتحدة أكثر تعقيداً.

![مقالة توضح RWA: تحليل شامل لتوجهات سوق RWA العالمية في عام 2025])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1095463ee2e4a9deab0bb47e2a224dcb.webp(

سبعة، آفاق المستقبل وتوقعات الإمكانيات

الاتجاهات المستقبلية لـ RWA:

1. المزيد من دخول رأس المال المؤسسي
2. توسيع تنوع أنواع الأصول
3. التقنيات والمعايير في تحديث مستمر
4. تعزيز النظام الرقابي
5. تعميق دمج التمويل الأخضر والابتكار

من المتوقع أن يصل حجم سوق الأصول المرمزة عالمياً إلى حوالي 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. ستصبح الأصول الواقعية جسرًا مهمًا يربط بين التمويل التقليدي و blockchain، مما يفتح عصرًا جديدًا من التمويل الرقمي.

![فهم RWA في جملة واحدة: تحليل شامل لاتجاهات سوق RWA العالمية لعام 2025])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-94514b6ed7eea82a4e476c7c9431ae4d.webp(