تقرير مراقبة السوق الأسبوعي: تراجع الأموال بالإضافة إلى حالة الترقب، تزيد من مخاطر تصحيح السوق على المدى القصير

مراجعة الاقتصاد الكلي

تحليل سياق السياسة

1. التحكم في مسار التضخم

• تعزيز السلام الجغرافي: تخفيف ضغط أسعار الطاقة العالمية.
• الوضع في الشرق الأوسط: قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار النفط على المدى القصير، ولكن سيتم السيطرة عليه من خلال الوسائل الدبلوماسية.
• تعديل الرسوم الجمركية: زيادة الرسوم الجمركية على الواردات، مما قد يؤدي إلى ركود اقتصادي طفيف على المدى القصير، ويقلل من التضخم.
• الاستراتيجية الخارجية: الضغط من خلال التعريفات الجمركية ووسائل أخرى، وبدء المفاوضات أو تنفيذ الحصار الاقتصادي.

2. خفض مسار الفائدة

• تأثير قرارات البنك المركزي: دفع خفض الفائدة وتوسيع الميزانية العمومية، وتحفيز السيولة العالمية.
• تطوير العملات الرقمية: تسريع عملية التشريع، وضعف السيطرة على العملات التقليدية.

3. مسار التحفيز الاقتصادي

• سياسة الضرائب: استمرار تدابير تخفيض الضرائب، وزيادة الدخل القابل للتصرف للشركات والأفراد.
• الضرائب التفاضلية: تطبيق ضرائب مختلفة على صناعات معينة لحماية الصناعات المحلية.
• جذب الاستثمار الأجنبي: تأمين استثمارات كبيرة من خلال الزيارات الدبلوماسية.
• تطوير الطاقة: توسيع استخراج النفط والغاز الطبيعي، وزيادة إيرادات صادرات الطاقة.
• التوسع الإقليمي: استكشاف الاستحواذ أو الاندماج مع مناطق أخرى، وتوسيع الخريطة الاقتصادية.

4. مسار العائلات السياسية

• تراكم الثروة: استخدام فوائد السياسات لتراكم ثروة الأسرة.
• الإرث السياسي: تعزيز الفريق الرئيسي، وضمان استمرارية السياسات.

ملخص منطقي

تتمحور السياسة حول تحفيز الاقتصاد، من خلال السيطرة على التضخم، وخفض أسعار الفائدة، وجذب الاستثمارات وتطوير الطاقة لتحفيز النمو، وفي نفس الوقت تعزيز السلطة والمصالح من خلال التوسع الإقليمي والتعزيز السياسي. الاستراتيجية العامة قصيرة المدى عدوانية، والآثار طويلة المدى تعتمد على الدبلوماسية وتنفيذ السياسات.

معدل الفائدة المحايد

تتوقع السوق خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في 17 سبتمبر 2025، وخفض سعر الفائدة مرتين خلال عام 2025 ليصل إلى 4.00%، مع ارتفاع سعر الفائدة المحايد إلى 3.50%. التركيز الحالي هو ما إذا كان سيتم بدء دورة خفض سعر الفائدة مبكرًا. بدأت تأثيرات سياسة التعريفات الجمركية في الظهور تدريجياً، مما أدى إلى علامات على تباطؤ الاقتصاد. في الوقت نفسه، تستمر البنك المركزي في تقليص ميزانية العمومية، مما يؤدي إلى شد السيولة، مما يتسبب في تعديل مؤشرات المعروض النقدي العالمي.

الأحداث الرئيسية التي يجب مراقبتها الأسبوع المقبل

سيتحدث عدد من مسؤولي البنوك المركزية، وسيكون السوق في حالة ترقب وثيق لتصريحاتهم حول توجهات السياسة النقدية.

البيانات التي يجب مراقبتها الأسبوع المقبل

سيتم نشر عدة بيانات اقتصادية هامة، بما في ذلك مؤشر مديري المشتريات في القطاع الصناعي، وتقرير الوظائف غير الزراعية، حيث ستوفر هذه البيانات أساسًا مهمًا لتقييم اتجاه الاقتصاد وتوجه السياسات.

تحليل البيانات على السلسلة

1. عوامل التأثير في السوق على المدى القصير

1.1 تدفق أموال العملات المستقرة

انخفض حجم التداول في السوق بشكل ملحوظ هذا الأسبوع، بنسبة 76.4% مقارنة بالأسبوع السابق. متوسط الزيادة اليومية لا يتجاوز 0.78 مليار، مما يدل على حالة سيولة منخفضة. عادة ما تظهر هذه الحالة عندما يفتقر السوق إلى اتجاه واضح، ويكون كبار المستثمرين في حالة ترقب، ورغبة دخول الأموال على السلسلة ضعيفة. إذا استمر الانخفاض في الأسبوع المقبل، يمكن تأكيد أن السوق دخل فترة تبريد.

1.2 تدفق أموال ETF

هذا الأسبوع ، انخفضت تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة من 2.8 مليار في الأسبوع الماضي إلى 670 مليون ، مما أدى إلى تباطؤ بنسبة 76٪. يكاد يكون متساويًا مع أدنى مستوى لشعبية صناديق الاستثمار المتداولة في أوائل مايو ، مما يدل على أن هذه الجولة من حركة صناديق الاستثمار المتداولة قد انتهت. بعد انخفاض تدفقات الأموال إلى صناديق الاستثمار المتداولة ، تراجعت أسعار العملات المشفرة الرئيسية ، مما يظهر أن الأسعار الحالية تعتمد بشكل كبير على دفع أموال صناديق الاستثمار المتداولة ، وتفتقر إلى دعم الشراء الطبيعي من داخل السوق.

1.3 سعر زائد في السوق الخارجية

من 23 إلى 31 مايو، حافظت علاوة السوق الخارجي على العملات المستقرة الرئيسية بالقرب من 100.0% مع تقلبات طفيفة للغاية، مما يعكس وضوح حالة الترقب بين المستثمرين وتراجع السيولة. بشكل عام، كانت علاوة العملات المستقرة في السوق الخارجي في "صفر علاوة" أو "حافة الخصم"، مما يشير إلى نقص في الطلب من المشترين في السوق الخارجي، ونقص في الزخم لدخول العملات الورقية الجديدة.

1.4 أداء الأسهم ذات الصلة

مراقبة حركة أسعار الأسهم لشركة مرتبطة بعملة مشفرة معينة، على الرغم من أن الشركة تستمر في زيادة حيازتها من أصول العملة المشفرة، إلا أن سعر السهم لم يحقق أعلى مستوى جديد. وهذا يشير إلى أن سوق الأسهم لم يعد لديه نفس الحماس تجاه الشركة كما كان في السابق، حيث يتبنى المستثمرون موقفًا حذرًا تجاه مستوى علاوتها.

1.5 رصيد البورصة

نسبة رصيد بورصة البيتكوين تواصل الانخفاض لتصل إلى 15.046%، وهو أدنى مستوى لها في العام الماضي، مما يشير إلى انخفاض واضح في الضغوط البيعية على السلسلة. بينما ارتفعت نسبة رصيد بورصة الإيثيريوم، من 13.52% إلى 15.83%، مما يدل على وجود بعض ضغوط البيع في السوق.

2. عوامل التأثير في السوق المتوسطة

2.1 توزيع عناوين حاملي العملة

هذا الأسبوع، انخفض عدد العناوين التي تمتلك من 1000 إلى 10000 عملة بشكل ملحوظ في 26-27 مايو، مما يدل على إشارات سلبية على المدى القصير. ومع ذلك، تم استيعاب هذه الكمية من قبل العناوين التي تمتلك من 100 إلى 1000 عملة، لذا فإن النظرة قصيرة المدى سلبية، لكن هيكل السوق على المدى المتوسط والطويل لا يتغير كثيرًا. لم تتشكل إشارات اتجاه واضحة.

بناءً على التحليل أعلاه، وبال结合 بين تحركات الأسعار، والسيولة، والبيانات على السلسلة، من المتوقع أن يستمر الضغط على السوق بشكل عام للانخفاض في الأسبوع المقبل، خاصة بعد ارتفاع الإيثيريوم مرة أخرى، مما يتطلب المزيد من اليقظة.