تحليل آفاق سوق الأسهم الصينية بعد الانتعاش التاريخي
شهدت سوق الأسهم الصينية في الآونة الأخيرة انتعاشًا قويًا، مما أثار اهتمامًا واسعًا في السوق. ستقوم هذه المقالة بتحليل اتجاهات سوق أسهم A من ثلاثة جوانب: الأساسيات الاقتصادية، وتحركات السياسة، وقيم السوق.
١. حالة الأساسيات الاقتصادية
حاليًا، لا تزال الأساسيات الاقتصادية المحلية بشكل عام ضعيفة، ولكن تظهر علامات تحسن هامشي. خلال فترة العيد الوطني، ارتفعت مستويات الاستهلاك، لكنها لم تنعكس بعد في المؤشرات الاقتصادية الرئيسية. من المتوقع أنه في الأشهر القليلة القادمة، قد تظهر الاقتصاد الصيني تعافي معتدل بفضل دعم السياسات.
مؤشر مديري المشتريات الصناعي في سبتمبر ( PMI ) بلغ 49.8%، بزيادة قدرها 0.7 نقطة مئوية عن الشهر السابق، مما يدل على انتعاش في مزاج الصناعة. بينما بلغ مؤشر الأنشطة التجارية غير الصناعية 50.0%، بانخفاض طفيف قدره 0.3 نقطة مئوية عن الشهر السابق.
انخفضت أرباح الشركات الصناعية الكبرى في أغسطس بنسبة 17.8% على أساس سنوي، جزئياً بسبب تأثير قاعدة المقارنة العالية في نفس الفترة من العام الماضي.
ارتفعت أسعار المستهلكين في جميع أنحاء البلاد بنسبة 0.6٪ على أساس سنوي في أغسطس. متوسط التضخم في أسعار المستهلكين (CPI) في الفترة من يناير إلى أغسطس ارتفع بنسبة 0.2٪ على أساس سنوي.
بلغ إجمالي مبيعات التجزئة للسلع الاستهلاكية في أغسطس 38726 مليار يوان، بزيادة قدرها 2.1% على أساس سنوي.
من حيث المؤشرات المالية، لا يزال الطلب على التمويل بشكل عام في المجتمع غير كافٍ. منذ الربع الثاني، تباطأ نمو M1 وM2 على أساس سنوي، وارتفع الفرق بينهما إلى أعلى مستوى تاريخي، مما يعكس الطلب النسبي غير الكافي، وتأثير نقل السياسة النقدية معوق. لا يزال الأساس الاقتصادي على المدى القصير بحاجة إلى تحسين.
ثانياً، تحليل اتجاهات السياسة
لقد تجاوزت سياسة الفترة الأخيرة التوقعات السوقية، مما خلق ظروفًا مواتية لاستقرار وانتعاش سوق الأسهم A.
في 24 سبتمبر، أعلن البنك المركزي عن إنشاء أدوات جديدة للسياسة النقدية لدعم التنمية المستقرة لسوق الأسهم، بما في ذلك:
إنشاء تسهيلات التبادل بين شركات الأوراق المالية وصناديق الاستثمار وشركات التأمين، بحجم تشغيل أولي قدره 5000 مليار يوان.
إنشاء قرض خاص لشراء الأسهم وإعادة شرائها، بإجمالي أولي قدره 300 مليار يوان.
في 26 سبتمبر، أصدرت الإدارة المالية المركزية وهيئة الأوراق المالية والسلع بيانًا مشتركًا بشأن "توجيهات لدفع دخول الأموال على المدى الطويل إلى السوق"، حيث اقترحت 11 إجراءً محددًا من حيث تنمية الأموال طويلة الأجل، وتطوير صناديق الأسهم، وتحسين السياسات المصاحبة.
تركز هذه السياسات بشكل رئيسي على خفض تكاليف التمويل وتعزيز توقعات العائد على الاستثمار، وهي تعتبر علاجًا مناسبًا. ومع ذلك، لتحقيق إعادة التضخم المستدامة على المدى المتوسط والطويل، هناك حاجة إلى تحفيز مالي هيكلي لاحق وتنفيذ السياسات.
لم تقم مؤتمر صحفي للجنة الوطنية للتنمية والإصلاح في 8 أكتوبر بطرح سياسة تعديل مالي عكسية واسعة النطاق كما توقع السوق بشكل عام، وهذا أيضًا أحد الأسباب الرئيسية لتراجع السوق بعد عطلة العيد الوطني.
ثلاثة، تحليل تقييم السوق
من حيث طول فترة الانخفاض، ونسبة الانخفاض، ومستوى التقييم، فقد أظهرت هذه الجولة من التعديل خصائص القاع التاريخي.
حتى 9 أكتوبر، تم استعادة مستويات تقييم المؤشرات الرئيسية للأسهم A بالقرب من الوسيط التاريخي. في نهاية سبتمبر، كانت نسبة الانتعاش كبيرة، وقد وصلت مضاعفات PE إلى المستوى الذي كان عليه في بداية هذا العام مع توقعات تسريع إعادة فتح الاقتصاد بعد الجائحة.
عند المقارنة الأفقية، لا تزال التقييمات النسبية لسوق الصين عند مستويات منخفضة نسبيًا في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، قريبة من كوريا.
ملخص وتطلعات
تتمثل النقطة الأساسية في عكس السوق في تأكيد إشارات تحسين الأساسيات على المدى المتوسط. كان الارتفاع الأخير مدفوعًا إلى حد كبير بالتوقعات ورأس المال، بينما لم تتحسن بيانات الأساسيات بشكل ملحوظ بعد. عادة ما يصاحب الأسواق ذات التقلبات العالية ردود فعل مفرطة، ويأتي التراجع بعد الارتفاع الحاد وفقًا للاحتياجات الفنية.
لقد تم تعزيز السياسة النقدية مسبقًا، وسيؤثر ما إذا كانت السياسة المالية يمكن أن تتبع ذلك على وتيرة وصحة ارتفاع سوق الأسهم. على المدى الطويل، فإن التعديل الأخير ليس نهاية الاتجاه، وقد يكون القاع الكبير لسوق الأسهم A قد ظهر، ولكن الموجة الرئيسية لم تصل بعد. يجب على المشاركين في السوق الحفاظ على عقلانية، ورؤية تقلبات السوق من منظور بعيد.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 6
أعجبني
6
5
مشاركة
تعليق
0/400
TokenSherpa
· منذ 5 س
دعني أوضح هذا... أساسًا، المقاييس لا تدعم هذه الموجة الصعود بصراحة. البيانات التاريخية تشير إلى أننا نشهد ارتداد قطة ميتة كلاسيكي.
ما هي وجهة سوق الأسهم الصينية بعد الانتعاش؟ تحليل عميق لآفاق السوق من ثلاث زوايا
تحليل آفاق سوق الأسهم الصينية بعد الانتعاش التاريخي
شهدت سوق الأسهم الصينية في الآونة الأخيرة انتعاشًا قويًا، مما أثار اهتمامًا واسعًا في السوق. ستقوم هذه المقالة بتحليل اتجاهات سوق أسهم A من ثلاثة جوانب: الأساسيات الاقتصادية، وتحركات السياسة، وقيم السوق.
١. حالة الأساسيات الاقتصادية
حاليًا، لا تزال الأساسيات الاقتصادية المحلية بشكل عام ضعيفة، ولكن تظهر علامات تحسن هامشي. خلال فترة العيد الوطني، ارتفعت مستويات الاستهلاك، لكنها لم تنعكس بعد في المؤشرات الاقتصادية الرئيسية. من المتوقع أنه في الأشهر القليلة القادمة، قد تظهر الاقتصاد الصيني تعافي معتدل بفضل دعم السياسات.
مؤشر مديري المشتريات الصناعي في سبتمبر ( PMI ) بلغ 49.8%، بزيادة قدرها 0.7 نقطة مئوية عن الشهر السابق، مما يدل على انتعاش في مزاج الصناعة. بينما بلغ مؤشر الأنشطة التجارية غير الصناعية 50.0%، بانخفاض طفيف قدره 0.3 نقطة مئوية عن الشهر السابق.
انخفضت أرباح الشركات الصناعية الكبرى في أغسطس بنسبة 17.8% على أساس سنوي، جزئياً بسبب تأثير قاعدة المقارنة العالية في نفس الفترة من العام الماضي.
ارتفعت أسعار المستهلكين في جميع أنحاء البلاد بنسبة 0.6٪ على أساس سنوي في أغسطس. متوسط التضخم في أسعار المستهلكين (CPI) في الفترة من يناير إلى أغسطس ارتفع بنسبة 0.2٪ على أساس سنوي.
بلغ إجمالي مبيعات التجزئة للسلع الاستهلاكية في أغسطس 38726 مليار يوان، بزيادة قدرها 2.1% على أساس سنوي.
من حيث المؤشرات المالية، لا يزال الطلب على التمويل بشكل عام في المجتمع غير كافٍ. منذ الربع الثاني، تباطأ نمو M1 وM2 على أساس سنوي، وارتفع الفرق بينهما إلى أعلى مستوى تاريخي، مما يعكس الطلب النسبي غير الكافي، وتأثير نقل السياسة النقدية معوق. لا يزال الأساس الاقتصادي على المدى القصير بحاجة إلى تحسين.
ثانياً، تحليل اتجاهات السياسة
لقد تجاوزت سياسة الفترة الأخيرة التوقعات السوقية، مما خلق ظروفًا مواتية لاستقرار وانتعاش سوق الأسهم A.
في 24 سبتمبر، أعلن البنك المركزي عن إنشاء أدوات جديدة للسياسة النقدية لدعم التنمية المستقرة لسوق الأسهم، بما في ذلك:
في 26 سبتمبر، أصدرت الإدارة المالية المركزية وهيئة الأوراق المالية والسلع بيانًا مشتركًا بشأن "توجيهات لدفع دخول الأموال على المدى الطويل إلى السوق"، حيث اقترحت 11 إجراءً محددًا من حيث تنمية الأموال طويلة الأجل، وتطوير صناديق الأسهم، وتحسين السياسات المصاحبة.
تركز هذه السياسات بشكل رئيسي على خفض تكاليف التمويل وتعزيز توقعات العائد على الاستثمار، وهي تعتبر علاجًا مناسبًا. ومع ذلك، لتحقيق إعادة التضخم المستدامة على المدى المتوسط والطويل، هناك حاجة إلى تحفيز مالي هيكلي لاحق وتنفيذ السياسات.
لم تقم مؤتمر صحفي للجنة الوطنية للتنمية والإصلاح في 8 أكتوبر بطرح سياسة تعديل مالي عكسية واسعة النطاق كما توقع السوق بشكل عام، وهذا أيضًا أحد الأسباب الرئيسية لتراجع السوق بعد عطلة العيد الوطني.
ثلاثة، تحليل تقييم السوق
من حيث طول فترة الانخفاض، ونسبة الانخفاض، ومستوى التقييم، فقد أظهرت هذه الجولة من التعديل خصائص القاع التاريخي.
حتى 9 أكتوبر، تم استعادة مستويات تقييم المؤشرات الرئيسية للأسهم A بالقرب من الوسيط التاريخي. في نهاية سبتمبر، كانت نسبة الانتعاش كبيرة، وقد وصلت مضاعفات PE إلى المستوى الذي كان عليه في بداية هذا العام مع توقعات تسريع إعادة فتح الاقتصاد بعد الجائحة.
عند المقارنة الأفقية، لا تزال التقييمات النسبية لسوق الصين عند مستويات منخفضة نسبيًا في منطقة آسيا والمحيط الهادئ، قريبة من كوريا.
ملخص وتطلعات
تتمثل النقطة الأساسية في عكس السوق في تأكيد إشارات تحسين الأساسيات على المدى المتوسط. كان الارتفاع الأخير مدفوعًا إلى حد كبير بالتوقعات ورأس المال، بينما لم تتحسن بيانات الأساسيات بشكل ملحوظ بعد. عادة ما يصاحب الأسواق ذات التقلبات العالية ردود فعل مفرطة، ويأتي التراجع بعد الارتفاع الحاد وفقًا للاحتياجات الفنية.
لقد تم تعزيز السياسة النقدية مسبقًا، وسيؤثر ما إذا كانت السياسة المالية يمكن أن تتبع ذلك على وتيرة وصحة ارتفاع سوق الأسهم. على المدى الطويل، فإن التعديل الأخير ليس نهاية الاتجاه، وقد يكون القاع الكبير لسوق الأسهم A قد ظهر، ولكن الموجة الرئيسية لم تصل بعد. يجب على المشاركين في السوق الحفاظ على عقلانية، ورؤية تقلبات السوق من منظور بعيد.