تبحث الحكومات التي تعاني من ديون مرتفعة عن مناورة محاسبية غير عادية - إعادة تقييم احتياطيات الذهب الوطنية بأسعار السوق المرتفعة الحالية لتوليد الأموال دون زيادة الضرائب أو الاقتراض أكثر، وفقًا لتحليل الاحتياطي الفيدرالي.
توجد سابقة عالمية للاستفادة من القيمة المخفية للاحتياطيات الذهبية، وفقًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي
ملاحظة حديثة نشرتها هيئة الاحتياطي الفيدرالي، كتبها الاقتصادي كولن وايس، توضح الاستخدام الدولي النادر لهذه التكتيك على مدار الثلاثين عامًا الماضية. لقد استخدمت خمس دول - ألمانيا، إيطاليا، لبنان، كوراساو، وسانت مارتن، وجنوب أفريقيا - "عائدات إعادة التقييم" من احتياطيات الذهب أو العملات الأجنبية منذ منتصف التسعينيات.
تتضمن العملية تغيير كيفية تقييم احتياطيات الذهب في سجلات البنوك المركزية. لا تزال العديد من البنوك المركزية، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، تقيم ذهبها بالسعر التاريخي المدفوع قبل عقود - وغالبًا ما يكون ذلك أقل بكثير من قيمة السوق اليوم. على سبيل المثال، يتم تقييم الذهب الأمريكي بسعر قانوني يبلغ 42.22 دولارًا أمريكيًا لكل أونصة تروي، بينما سعر السوق قريب من 3,300 دولار.
إعادة تقييم الذهب إلى سعر السوق الحالي يخلق مكاسب كبيرة غير محققة على الورق. يمكن للحكومات أو البنوك المركزية بعد ذلك تحويل هذه المكاسب لتوليد أموال قابلة للاستخدام، دون بيع الذهب فعليًا. فكر في الأمر كما لو كنت تزيد من القيمة المقدرة لمنزلك في بيان صافي ثروتك الشخصي - إنه يخلق "حقوق ملكية ورقية" يمكنك الاقتراض بناءً عليها، ولكنك لم تقم ببيع المنزل.
يشير وايس إلى أن هذه الفكرة "قد تم طرحها في الولايات المتحدة وبلجيكا مؤخرًا"، مما يعني أن صانعي السياسات قد ناقشوها علنًا كخيار محتمل. قامت بلجيكا بتنفيذ نسخة صغيرة النطاق في عام 2024، حيث قامت ببيع بعض الذهب لتمويل الدفاع. تتضمن المقترحات الأمريكية إعادة تقييم احتياطياتها الضخمة التي تبلغ 261.5 مليون أونصة، مما قد يحرر أموالًا تعادل حوالي 3% من الناتج المحلي الإجمالي.
يشرح التقرير أن البنوك المركزية، مثل تلك الموجودة في إيطاليا وكوراساو/سانت مارتن، استخدمت هذه العائدات لتغطية خسائرها التشغيلية. استخدمت الحكومات المركزية، مثل جنوب إفريقيا (2024)، ولبنان (2002)، وألمانيا (، هذه العائدات لسداد الديون القائمة، غالبًا خلال فترات الضغط المالي.
ومع ذلك، تسلط ملاحظة الاحتياطي الفيدرالي الضوء على قيود كبيرة. كانت المبالغ التي تم توليدها عمومًا متواضعة نسبيًا مقارنة بالناتج المحلي الإجمالي، باستثناء لبنان )11%(. بشكل حاسم، وجدت ويس أن هذه إعادة التقييمات قدمت فقط تخفيفًا مؤقتًا و"قد لا تعالج التحديات الهيكلية الأكبر". واصلت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في لبنان الارتفاع على الرغم من هذه الخطوة. واجهت خطة ألمانيا لعام 1997 معارضة شديدة وتم تقليصها.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الدول ذات الديون العالية تتطلع إلى أرباح احتياطي الذهب للتمويل، وفقًا لملاحظات الاحتياطي الفيدرالي
تبحث الحكومات التي تعاني من ديون مرتفعة عن مناورة محاسبية غير عادية - إعادة تقييم احتياطيات الذهب الوطنية بأسعار السوق المرتفعة الحالية لتوليد الأموال دون زيادة الضرائب أو الاقتراض أكثر، وفقًا لتحليل الاحتياطي الفيدرالي.
توجد سابقة عالمية للاستفادة من القيمة المخفية للاحتياطيات الذهبية، وفقًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي
ملاحظة حديثة نشرتها هيئة الاحتياطي الفيدرالي، كتبها الاقتصادي كولن وايس، توضح الاستخدام الدولي النادر لهذه التكتيك على مدار الثلاثين عامًا الماضية. لقد استخدمت خمس دول - ألمانيا، إيطاليا، لبنان، كوراساو، وسانت مارتن، وجنوب أفريقيا - "عائدات إعادة التقييم" من احتياطيات الذهب أو العملات الأجنبية منذ منتصف التسعينيات.
تتضمن العملية تغيير كيفية تقييم احتياطيات الذهب في سجلات البنوك المركزية. لا تزال العديد من البنوك المركزية، بما في ذلك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، تقيم ذهبها بالسعر التاريخي المدفوع قبل عقود - وغالبًا ما يكون ذلك أقل بكثير من قيمة السوق اليوم. على سبيل المثال، يتم تقييم الذهب الأمريكي بسعر قانوني يبلغ 42.22 دولارًا أمريكيًا لكل أونصة تروي، بينما سعر السوق قريب من 3,300 دولار.
إعادة تقييم الذهب إلى سعر السوق الحالي يخلق مكاسب كبيرة غير محققة على الورق. يمكن للحكومات أو البنوك المركزية بعد ذلك تحويل هذه المكاسب لتوليد أموال قابلة للاستخدام، دون بيع الذهب فعليًا. فكر في الأمر كما لو كنت تزيد من القيمة المقدرة لمنزلك في بيان صافي ثروتك الشخصي - إنه يخلق "حقوق ملكية ورقية" يمكنك الاقتراض بناءً عليها، ولكنك لم تقم ببيع المنزل.
يشير وايس إلى أن هذه الفكرة "قد تم طرحها في الولايات المتحدة وبلجيكا مؤخرًا"، مما يعني أن صانعي السياسات قد ناقشوها علنًا كخيار محتمل. قامت بلجيكا بتنفيذ نسخة صغيرة النطاق في عام 2024، حيث قامت ببيع بعض الذهب لتمويل الدفاع. تتضمن المقترحات الأمريكية إعادة تقييم احتياطياتها الضخمة التي تبلغ 261.5 مليون أونصة، مما قد يحرر أموالًا تعادل حوالي 3% من الناتج المحلي الإجمالي.
يشرح التقرير أن البنوك المركزية، مثل تلك الموجودة في إيطاليا وكوراساو/سانت مارتن، استخدمت هذه العائدات لتغطية خسائرها التشغيلية. استخدمت الحكومات المركزية، مثل جنوب إفريقيا (2024)، ولبنان (2002)، وألمانيا (، هذه العائدات لسداد الديون القائمة، غالبًا خلال فترات الضغط المالي.
ومع ذلك، تسلط ملاحظة الاحتياطي الفيدرالي الضوء على قيود كبيرة. كانت المبالغ التي تم توليدها عمومًا متواضعة نسبيًا مقارنة بالناتج المحلي الإجمالي، باستثناء لبنان )11%(. بشكل حاسم، وجدت ويس أن هذه إعادة التقييمات قدمت فقط تخفيفًا مؤقتًا و"قد لا تعالج التحديات الهيكلية الأكبر". واصلت نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في لبنان الارتفاع على الرغم من هذه الخطوة. واجهت خطة ألمانيا لعام 1997 معارضة شديدة وتم تقليصها.