تحليل متعمق: خمسة اتجاهات رئيسية واتجاهات مستقبلية لتطوير DEX

منصة تداول لامركزية ( DEX ) شهدت تطوراً سريعاً منذ طفرة DeFi في يونيو 2020، حيث نما حجم التداول الشهري بمعدل 105 أضعاف خلال عام ليصل إلى 203.95 مليار دولار. بدأت سوق DEX على شبكة الإيثيريوم، وتوسعت تدريجياً لتشمل شبكات متعددة مثل BSC وSolana وAvalanche. لا تزال DEX على شبكة الإيثيريوم تهيمن على السوق، بينما تظل أحجام DEX على الشبكات الأخرى أصغر نسبياً.

تتضمن DEX بشكل أساسي أنواعًا مثل AMM، والتداول عبر السلاسل، وتداول المشتقات، وتداول العملات المستقرة، ومجمعات DEX. من بينها، AMM هو النوع الأكثر شيوعًا، وUniswap هو المشروع التمثيلي. من خلال تحليل 60 DEX رائد، يمكن تلخيص الاتجاهات الخمسة الكبرى التالية:

1. تركيز السوق مرتفع، حيث تهيمن عدد قليل من DEXs على معظم الحصة.
2. نسبة بروتوكولات التداول عبر السلاسل والطبقات في الزيادة، حيث تمثل حوالي ربع أفضل DEX.
3. AMM+NFT أصبحت الاتجاه الجديد
4. جميع سلاسل الكتل الرئيسية لديها DEX تدخل في الصدارة، وتطوير DEX في سلاسل الكتل الجديدة يتقدم بسرعة
5. هناك إمكانيات كبيرة لنمو منصات تداول العملات المستقرة والمشتقات

على الرغم من تأثير السوق، فإن حجم التداول الإجمالي لـ DEX قد انخفض قليلاً مقارنة ببداية العام، إلا أن هناك خمسة اتجاهات تستحق المتابعة: DEX التقليدية على إيثريوم، DEX متعددة السلاسل، بروتوكولات تداول العملات المستقرة، DEX في نظام Cosmos البيئي و DEX على سلاسل جديدة.

حالة مسار DEX

1. تحليل حجم التداول

يمكن تقسيم حجم التداول في DEX إلى ثلاث فئات: التداول الفوري، تداول المشتقات وDEX المجمع، حيث يهيمن التداول الفوري.

فيما يتعلق بتداول السلع الفورية، بدأ حجم تداول DEX في النمو منذ يونيو 2020، حيث زاد بمقدار 105 أضعاف في غضون عام ليصل إلى 2039.5 مليار دولار. منذ بداية هذا العام، كانت هناك اتجاهات عامة نحو الانخفاض، حيث بلغت في أغسطس 667.6 مليار دولار، بانخفاض قدره 58.3% مقارنة بشهر يناير. تستحوذ Uniswap و PancakeSwap على أكثر من نصف حصة السوق. بلغت نسبة حجم تداول السلع الفورية بين DEX والبورصات المركزية ذروتها في فبراير من هذا العام عند 25.51%.

تحتل dYdX مكانة مهيمنة مطلقة في تداول المشتقات. في 21 سبتمبر، بلغ حجم تداول dYdX 1.38 مليار دولار، مما جعله في المرتبة الأولى بين جميع بورصات DEX. لكن حجم تداول العقود الآجلة في DEX يمثل فقط 1.4% من حجم التداول في البورصات المركزية.

فيما يتعلق بمجمعات DEX، فإن أحجام تداول المشاريع مثل 1inch و Matcha و OpenOcean صغيرة نسبيًا.

2. تحليل كمية الإغلاق

يوجد حاليًا 5 منصات DEX تجاوزت قيمة القفل فيها 10 مليارات دولار، وهي Curve وUniswap وPancakeSwap وMultichain وBalancer. حيث تجاوزت قيمة القفل لكل من Curve وUniswap 50 مليار دولار، مما يجعلهما في وضع الريادة. تساهم هذه المنصات الثلاثة في 1/4 من إجمالي قيمة القفل في DeFi.

3. إيرادات البروتوكول

في الأيام السبعة الماضية، كانت 13 بروتوكول تشفير الأعلى من حيث الإيرادات، حيث احتلت DEX 6 مقاعد. من بينها، تجاوزت إيرادات بروتوكولات Uniswap وPancakeSwap وGMX 10 ملايين دولار في 7 أيام. من بين 6 DEX، هناك 3 منصات لتداول المشتقات.

4. تصنيف DEX

تشمل بشكل رئيسي خمسة أنواع: AMM، بروتوكول التداول عبر السلاسل، بروتوكول تداول المشتقات، بروتوكول تداول العملات المستقرة، ومجمع DEX.

• AMM: النوع الأكثر شيوعاً، ويمثله Uniswap
• التداول عبر السلاسل: مثل بروتوكول Hop، Multichain وغيرها
• تداول المشتقات: يشمل العقود الآجلة، الخيارات، الأصول التركيبية وغيرها
• تداول العملات المستقرة: مثل Curve
• مجمع DEX: مثل 1inch

الاتجاهات الخمسة الرئيسية لـ DEX

1. تركيز السوق مرتفع

من خلال حجم الإغلاق وحجم التداول، تحتل عدد قليل من DEX الحصة السوقية الأكبر.

• تهيمن 5 منصات تداول لامركزية (DEX) مع قيمة مقفلة تتجاوز 10 مليارات دولار، حيث يصل إجمالي القيمة المقفلة لكل من Curve وUniswap إلى 10.39 مليار دولار.
• 24 ساعة حجم التداول يتجاوز 100 مليون دولار فقط 5 DEX، dYdX و Uniswap v3 في المركزين الأول والثاني

2. نسبة بروتوكولات التداول عبر السلاسل و الطبقات في تزايد

في 60 من أفضل DEX، هناك 16 بروتوكولًا عبر السلاسل وعبر الطبقات، مما يمثل حوالي 1/4. تشمل الرئيسية:

• بروتوكول التداول عبر السلاسل: مثل بروتوكول هوب، مالتيتشين وغيرها
• تبادل لامركزي متعدد السلاسل: مثل Curve و Uniswap وغيرها على شبكات L2
• AMM عبر السلاسل: مثل SushiXSwap

3. AMM+NFT أصبحت اتجاهًا جديدًا

هناك فئتان رئيسيتان:

• منصة تداول NFT قائمة على AMM: مثل sudoswap
• إضافة تداول NFT في AMM: مثل Uniswap

4. تطوير DEX متعدد السلاسل

• لا تزال DEX على سلسلة Ethereum تهيمن، حيث أن 7 من أكبر 8 DEX هي أصلية على Ethereum
• دخلت DEX على سلاسل مثل BNB Chain و Cronos و Arbitrum المقدمة.
• أداء DEX الجديد في البلوكتشين لامع، مثل Klaytn الذي يحتوي على 3 DEX في المراكز الـ 60 الأولى
• يجب الانتباه إلى سلسلة الكتل العامة DeFi في نظام Cosmos البيئي

5. هناك إمكانات كبيرة لمنصات تداول العملات المستقرة والمشتقات

• الطلب على منصات تداول العملات المستقرة مثل Curve و Wombat Exchange في تزايد
• منصات المشتقات مثل dYdX و GMX و Synthetix تعتمد على حلول توسيع L2

اتجاهات التنمية المستقبلية

خمسة اتجاهات تستحق المتابعة:

1. DEX الإيثريوم القديم
2. DEX عبر السلاسل
3. بروتوكول تداول العملات المستقرة
4. DEX إيكولوجيا كوسموس
5. DEX السلسلة العامة الجديدة

سوق DEX يعاني من فائض في العرض على الطلب، ويحتاج المشاريع الجديدة إلى الابتكار في الآليات والوظائف. حاليًا، يتم تقييم العديد من DEX بأقل من قيمتها الحقيقية، وعلى المدى الطويل، تظل DEX ركيزة مهمة في DeFi. قد يشهد مستقبل DEX هيمنة إيثيريوم مع وجود عدد كبير من الأسماء القوية، وتطوير DEX على الشبكات L2 يستحق المتابعة.