تحليل اتجاهات استثمار Web3: من تراجع السوق الابتدائية إلى إحياء نمط الحضانة

في الآونة الأخيرة، يمر مجال استثمار Web3 بتغييرات عميقة. يواجه السوق الابتدائية تعديلات هيكلية، بينما أصبحت نماذج الحضانة واستثمارات السوق الثانوية تركزان جديدتان. ستناقش هذه المقالة الاتجاهات العامة الحالية لاستثمار Web3.

السوق الابتدائية للمشاكل

في النصف الثاني من عام 2024، بينما يشهد السوق الثانوي حماسة تجاه MEMECoin و BTC، فإن السوق الابتدائية قد دخلت في شتاء قارس. تظهر البيانات أن حجم جمع رأس المال من VC في مجال التشفير انخفض من ذروته البالغة 33.7 مليار دولار في عام 2021 إلى أقل من 4 مليارات دولار في عام 2024.

تشمل الأسباب الرئيسية وراء هذه الأزمة:

1. كمية أموال VC المشفرة محدودة، ولم تتصل بعد بالسوق المالية الرئيسية
2. مواجهة فترة خروج أطول ومخاطر تقلب عالية
3. بعد فك قفل رموز التخزين، تتقلص القيمة السوقية بشكل عام بشكل كبير
4. من الصعب كسر الحلقة المفرغة السلبية للتمويل والإطلاق والانهيار

تشير البيانات إلى أن متوسط انخفاض المشاريع المشفرة الجديدة التي تم إطلاقها في 2023-2024 خلال 90 يومًا يصل إلى 45%، حيث تفشل 60% من المشاريع في تحقيق قيمتها خلال ستة أشهر. لا تعكس هذه النتائج فقط تراجع حماس السوق، بل تكشف أيضًا عن فشل تصميم النماذج.

صعود نموذج الحضانة

في مواجهة أزمة السوق الابتدائية، أصبح الاستثمار في الحاضنات خيارًا جديدًا لرأس المال. مؤخرًا، قامت العديد من المؤسسات الاستثمارية المعروفة بزيادة استثماراتها في نماذج الحاضنات. من المتوقع أن يصل حجم سوق حاضنات مشاريع البيتكوين العالمية إلى 57 مليار دولار بحلول عام 2032، بمعدل نمو سنوي مركب يبلغ 19.1%.

تتمثل مزايا نموذج الحضانة في:

1. التدخل الشامل في تطوير المشروع، وزيادة عمق الحواجز.
2. طرق الخروج أكثر مرونة وتنوعا
3. متطلبات التمويل مرنة، يمكن استبدال الموارد بالأسهم/التوكن

ومع ذلك، فإن نموذج الحضانة يتطلب مستوى أعلى من القدرات الشاملة للمستثمرين، ويتطلب دعماً قوياً من الموارد الصناعية والقوة الفريق.

تطور السوق الثانوية

بالمقارنة مع السوق الابتدائية ، أصبح السوق الثانوي ملاذًا آمنًا حقيقيًا للأموال الحالية. من المتوقع أن ينمو إجمالي حجم التداول الفوري في السوق الثانوي للعملات المشفرة بنسبة حوالي 40٪ في عام 2024 ، ليصل إلى حوالي 130 تريليون دولار.

تظهر هذه الجولة من حمى السوق الثانوية ميزات جديدة:

1. دخول المؤسسات، والقيادة الاستراتيجية تصبح السائدة
2. السيولة هي الملك، والتداول المضارب قصير الأجل شائع
3. تحظى الأصول ذات التقلبات العالية مثل MEMECoin و AI و RWA بشعبية.

يميل المستثمرون أكثر إلى تحقيق العوائد من خلال السعي وراء السيولة في فترات زمنية قصيرة.

خيارات المستثمرين في Web3

على الرغم من أن نموذج رأس المال المغامر يواجه شتاءً حالياً، إلا أن دورة السوق لم تتغير أبداً. بالنسبة للمستثمرين ذوي القيمة الصافية العالية، يمكنهم اختيار مسارات استثمار مختلفة بناءً على ظروفهم الخاصة:

• نمط الحضانة: مناسب للمستثمرين الذين يمتلكون موارد صناعية عميقة
• السوق الثانوية: توفر سيولة أعلى ومرونة استراتيجية

ومع ذلك، فإن مسألة الامتثال تظل نقطة أساسية بغض النظر عن الخيار المتاح. مع تزايد تشديد التنظيمات العالمية للعملات المشفرة، يجب على المستثمرين تقييم المخاطر القانونية ومتطلبات الامتثال بشكل دقيق لكل خيار لتحقيق تخطيط مستقر يتجاوز الدورات.