بيتكوين big dump 20% ،属性 التحوط受质疑

9 مارس 2020 سيظل في التاريخ المالي كعلامة بارزة.

بعد أن واجه سوق الأسهم الأمريكية "الاثنين الأسود" في عام 1987، تم إنشاء آلية التوقف. على مدى العقود القليلة التالية، تم تفعيل آلية التوقف في سوق الأسهم الأمريكية لأول مرة في 27 أكتوبر 1997، حيث انخفض مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 7.18 % في ذلك اليوم، مما سجل أكبر انخفاض يومي منذ عام 1915.

ومع ذلك، في ظل انتشار جائحة كورونا، والانتخابات الأولية الأمريكية، وانهيار أسعار النفط، انهار سوق الأسهم الأمريكي مرة أخرى في 9 مارس 2020، مما أدى إلى تفعيل آلية التوقف عن التداول للمرة الأولى منذ 23 عامًا، وتبعت ذلك تقلبات في الأسواق العالمية.

في نفس الوقت، لم يسلم سوق العملات المشفرة. انخفضت بيتكوين، التي تُلقب بـ "الذهب الرقمي"، بشكل متواصل تحت مستوى الدعم الحاسم 8000 دولار و7800 دولار، حيث انخفضت من 9170 دولار إلى 7680 دولار، مع انخفاض يقارب 20% خلال يومين. بلغت قيمة الانهيارات في تداول العقود في العديد من البورصات الرائدة ما يقرب من 700 مليون دولار.

تعتقد معظم المؤسسات الاستثمارية أن الانخفاض الحاد في الأسهم الأمريكية هو نتيجة لتضافر عدة عوامل. في الواقع، قبل هذا الانخفاض الكبير، كانت السيولة في الأسواق المالية العالمية غير كافية، وكانت أداء السوق دون التوقعات. لم تكن الأموال في السوق وفيرة كما يتصور الناس، بالإضافة إلى وجود الكثير من الرافعة المالية، مما يمكن أن يؤدي بسهولة إلى أزمة سيولة.

في ظل التراجع المتواصل في الأسواق المالية العالمية، ارتفعت الحاجة إلى الملاذات الآمنة بشكل حاد. تدفع مشاعر الذعر المستثمرين إلى بيع الأسهم بشكل جماعي، والخروج من سوق العقود الآجلة للسلع الأساسية، مما يجلب الأموال إلى الأصول التقليدية الملاذ مثل الذهب والنقد وسندات الخزانة.

في صناعة blockchain، يُعتبر البيتكوين بسبب ندرته ذو قيمة مهمة كأداة لتخزين القيمة، ويُنظر إليه كأصل ملاذ محتمل. ومع ذلك، في ظل الانخفاض العام للأصول المالية العالمية مؤخرًا، لم يظهر البيتكوين أي اتجاه صعودي مشابه للذهب، بل شهد انخفاضًا كبيرًا.

إذن، هل يمكن أن يلعب البيتكوين، الذي يُطلق عليه "الذهب الرقمي"، حقًا دور الأصول الآمنة في أوقات الأزمات؟

يعتقد بعض المحللين المتقدمين أن الرأي القائل بأن البيتكوين يُعتبر أداة تحوط هو رأي متفائل للغاية. أولاً، إن حجم سوق البيتكوين صغير نسبيًا، مما يجعل من الصعب تحمل كميات كبيرة من أموال التحوط القادمة من الأسواق المالية التقليدية. ثانيًا، تتقلب أسعار البيتكوين بشكل كبير، حيث تضاعفت الأسعار في النصف الأول من عام 2019، ثم انخفضت بنسبة تقارب 50% في النصف الثاني. هذه التقلبات تجعل الفرق الاستثمارية المحترفة لا تعتبره أداة تحوط.

من منظور التحوط، لا يمكن مقارنة البيتكوين حالياً بالذهب. بسبب عمق السوق غير الكافي للتعامل مع الأموال الضخمة في القطاع المالي التقليدي، بالإضافة إلى أن الوعي والاتفاق بين المستثمرين العاديين حول البيتكوين لم يتشكل بالكامل بعد، فإن البيتكوين حالياً يبدو أكثر كأصل عالي التقلبات، وليس كأصل للتحوط.

ومع ذلك، لا يعني ذلك أن البيتكوين لن يصبح أبدًا أصلًا آمنًا. مقارنةً بأسواق المال التقليدية، لا يزال البيتكوين أصلًا نادرًا نسبيًا. على الرغم من أنه من السابق لأوانه تسميته أصلًا آمنًا، إلا أن البيتكوين بلا شك قطع شوطًا طويلاً في الطريق نحو "الذهب الرقمي"، ولديه أكبر الأمل في تحقيق هذا الهدف.

يجب على المستثمرين النظر بعقلانية إلى تقلبات سوق البيتكوين، واتخاذ قرارات حذرة، والسيطرة بشكل معقول على المخاطر.