اتجاهات جديدة في صناعة الأصول الرقمية: من التعدين بيتكوين إلى التكديس إثيريوم
تواجه مجال الأصول الرقمية تحولا كبيرا. في يونيو 2025، أعلنت شركة Bit Digital المدرجة في ناسداك عن تحول استراتيجي مثير: من خلال طرح عام بقيمة 150 مليون دولار، ستنسحب الشركة تدريجياً من أعمال تعدين البيتكوين، وتتحول بالكامل إلى التكديس بإيثريوم وتشغيل الأموال. سيتم استخدام هذه الأموال الضخمة بالكامل لشراء إيثر (ETH)، مما يجعل Bit Digital واحدة من الشركات التي تقدم أكبر التزامات مالية لإيثر في السوق العامة.
هذه الخطوة الجريئة ليست مجرد تعديل بسيط في الأعمال، بل هي تحول استراتيجي مليء بالشجاعة. تخطط Bit Digital لبيع أو إغلاق عمليات التعدين الخاصة بها لبيتكوين بشكل تدريجي، وتحويل الأصول بيتكوين التي تمتلكها تدريجياً إلى إثيريوم. اعتبارًا من 31 مارس 2025، تمتلك الشركة حوالي 24,434 قطعة إثيريوم و418 قطعة بيتكوين، مما يؤسس لاستراتيجيتها المستقبلية "نقاء إثيريوم".
أدى هذا التحول إلى تفكير عميق داخل الصناعة حول اتجاه تطوير الأصول الرقمية. كان يُنظر إلى بيتكوين على أنه "ذهب رقمي"، وكانت أعمال تعدينه في وقت من الأوقات واحدة من أكثر اتجاهات الاستثمار سخونة في مجال الأصول الرقمية. ومع ذلك، مع تزايد التحديات التي تواجه الصناعة، بالإضافة إلى نضوج نظام إثيريوم البيئي، قد تشير الاستراتيجية المتغيرة لشركة Bit Digital إلى أن الصناعة تواجه تغييرات هيكلية عميقة.
لفهم قرارات Bit Digital بشكل أعمق، يجب فحص البيئة العامة لسوق الأصول الرقمية في 2024-2025. على الرغم من أن سعر بيتكوين قد تجاوز 100,000 دولار في بداية عام 2025، إلا أن صناعة تعدين بيتكوين تواجه تحديات غير مسبوقة. أدى حدث "نصف بيتكوين" في أبريل 2024 مباشرة إلى تقليص مكافأة الكتل للعمال من 6.25 بيتكوين إلى 3.125 بيتكوين. في الوقت نفسه، تستمر صعوبة التعدين في الارتفاع، حيث زادت نسبة التجزئة بدلاً من الانخفاض، لتصل إلى 831 EH/s في 1 مايو 2025. انخفض دخل رسوم المعاملات بشكل كبير، حيث تراجعت أسعار التجزئة من 0.12 دولار في أبريل 2024 إلى حوالي 0.049 دولار في أبريل 2025. تكاليف الطاقة المرتفعة وطلب الترقية المستمر على المعدات قد ضغطت بشكل كبير على هوامش الربح للعديد من شركات التعدين. انخفض دخل Bit Digital من تعدين بيتكوين في الربع الأول من عام 2025 بنسبة 64% على أساس سنوي ليصل إلى 7.8 مليون دولار، في حين انخفض عدد بيتكوين المنقب عنها بنسبة 80% ليصل إلى 83.3 بيتكوين، مما يعكس تمامًا معاناة الصناعة.
بالمقارنة، أكمل إثيريوم في عام 2022 "الدمج" (The Merge) بنجاح الانتقال من آلية إثبات العمل (PoW) إلى آلية إثبات الحصة (PoS). أدى هذا التحول إلى تقليل استهلاكه للطاقة بنسبة 99.95%، مما جعله خيارًا أكثر استدامة وصديقًا للبيئة، وبالتالي جذب المستثمرين المؤسساتيين الذين يسعون إلى عوائد مستقرة وتقليل تكاليف التشغيل.
نجحت Bit Digital في جمع 150 مليون دولار من خلال إصدار 75 مليون سهم عادي بسعر 2 دولار للسهم. كما أن للوسطاء خيار تخصيص إضافي لمدة 30 يومًا، يمكنهم من شراء 11.25 مليون سهم إضافي. هذه الجولة من جمع الأموال أدت إلى تخفيض كبير في حقوق المساهمين الحاليين: قبل الإصدار (حتى سبتمبر 2024)، كانت Bit Digital قد أصدرت 128.05 مليون سهم، مما يعني أن الأسهم المتداولة زادت بنسبة 58.5% مع تخفيض حقوق المساهمين الحاليين بنسبة تقارب 37%. ومن الجدير بالذكر أن الأموال التي تم جمعها ستستخدم "خصيصًا لشراء ايثر"، وليس للنمو التشغيلي أو تخفيض الديون. وهذا يعني أن الشركة بعد التحول الاستراتيجي ستصبح "مكشوفة بنسبة 100% لتقلبات أسعار ايثر"، وستكون صحتها المالية وأداء سعر أسهمها مرتبطين مباشرة بتقييم ETH.
تظهر عزم Bit Digital على التحول أيضًا في خطتها الشاملة لتحويل الأصول. تخطط الشركة لتحويل 417.6 عملة بيتكوين التي تمتلكها حتى 31 مارس 2025 (بقيمة حوالي 34.5 مليون دولار) تدريجياً إلى إثيريوم، وبيع أو تصفية أعمالها العالمية في التعدين بيتكوين، بما في ذلك المرافق في الولايات المتحدة وكندا وآيسلندا، وستعاد عائدات صافية أيضًا للاستثمار في ETH. وهذا يعني أن Bit Digital ستتحول إلى "شركة إدارة أموال وتكديس إيثريوم بحتة".
اختيار Bit Digital للابتعاد تمامًا عن التعدين بيتكوين هو استجابة عقلانية للأزمات العميقة في الصناعة. بعد تخفيض مكافآت التعدين بيتكوين في عام 2024، انخفضت ربحية التعدين بشكل ملحوظ، حيث تمكنت Bit Digital من تعدين 83.3 عملة بيتكوين فقط في الربع الأول من عام 2025، بانخفاض قدره 80% على أساس سنوي. تجعل الخصائص "المرتفعة لاستهلاك الطاقة" و"المرتبطة بكثافة رأس المال" لتعدين بيتكوين من الصعب الاستمرار في ظل تقلبات السوق وصدمات التخفيض. يتطلب التعدين استثمارًا مستمرًا في أجهزة جديدة ويواجه تكاليف تشغيل متزايدة باستمرار، بينما يعتمد التكديس بإيثريوم على "آلات أرخص واستهلاك أقل للطاقة"، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف التشغيل والأثر البيئي.
تتمثل جوهر التحول الاستراتيجي لشركة Bit Digital في الفهم العميق للاختلافات الأساسية بين آلية إثبات العمل (PoW) لبيتكوين وآلية إثبات الحصة (PoS) لإيثريوم. تشتهر آلية PoW لبيتكوين بقوتها الأمنية وخصائصها اللامركزية، ولكنها تأتي بتكلفة كبيرة تتمثل في استهلاك الطاقة الهائل، حيث يصل استهلاك الكهرباء سنويًا إلى ما بين 67 و240 تيراوات ساعة، بينما تستهلك المعاملة الواحدة حوالي 830 كيلووات ساعة. لا يؤدي ذلك فقط إلى مشاكل بيئية، بل يضع أيضًا عبئًا ماليًا كبيرًا على عمال المناجم بسبب تكاليف الطاقة المرتفعة واستثمارات الأجهزة المتخصصة.
بالمقارنة، فإن آلية PoS التي انتقلت إليها إثيريوم بعد "الدمج" تظهر كفاءة مذهلة في الطاقة. يقوم نظام PoS من خلال التحقق من التكديس من قبل المتحققين بالمشاركة في أمان الشبكة والتحقق من المعاملات، مما يلغي الحاجة إلى حسابات كثيفة الطاقة. لذلك، انخفض استهلاك إثيريوم للطاقة بنسبة 99.95%، حيث يبلغ استهلاك الطاقة لكل معاملة 50 كيلو واط ساعة فقط. هذه الزيادة في الكفاءة تجعلها حلاً أكثر استدامة في مجال البلوك تشين، وتقلل بشكل كبير من تكاليف التشغيل، مما يوفر خيارًا جذابًا للشركات التي تسعى لتحقيق عائدات مستقرة وتقليل النفقات.
ظهور المشتقات المرتبطة بالتكديس السائل (LSDs) عزز من جاذبية تكديس الايثر. تتيح الـ LSDs للمستخدمين الحصول على رمز مشتق يمثل أصولهم المكدسة (مثل stETH للايثر) أثناء تكديس الأصول الرقمية. يمكن تداول هذا الرمز المشتق بحرية في نظام التمويل اللامركزي (DeFi) أو استخدامه كضمان، مما يحافظ على سيولة الأموال مع كسب مكافآت التكديس في نفس الوقت. هذه الآلية تعزز بشكل كبير من كفاءة رأس المال وتخفض من عتبة المشاركة في التكديس.
التحول الاستراتيجي لشركة Bit Digital هو تجسيد لتغير "الاتجاه" في صناعة الأصول الرقمية، وهو أيضًا استجابة شجاعة للديناميكيات السوقية وتطور التكنولوجيا. لقد خرجت الشركة من أعمال تعدين البيتكوين التي تستهلك الطاقة والتي تعاني من ضغط الأرباح، وبدلاً من ذلك، احتضنت بالكامل التكديس لإيثريوم، وتعمل بنشاط على توسيع خدمات الحوسبة عالية الأداء والذكاء الاصطناعي، وهذا لا يمثل فقط استراتيجيتها الخاصة للبقاء، بل يوفر أيضًا تأثيرًا مهمًا على الصناعة لشركات الأصول الرقمية الأخرى التي تواجه مواقف مماثلة.
توضح هذه الحالة بوضوح الاتجاه الذي يسير فيه سوق التشفير من "النمو البري" إلى "الزراعة الدقيقة". في الماضي، كانت المنافسة في قوة الحوسبة وسرد "الذهب الرقمي" هما المسيطران على السوق. والآن، مع نضوج آلية PoS الخاصة بإيثريوم، يتحول تركيز الصناعة نحو كفاءة رأس المال، والاستدامة البيئية، والعائدات القابلة للتنبؤ. الابتكارات المالية مثل مشتقات التكديس السائلة (LSDs) فتحت المزيد من السيولة للأصول، مما دفع إلى دمج عميق لبيئة التمويل اللامركزي (DeFi) وتوسيع غير محدود لمجالات التطبيق.
في المستقبل، ستواصل صناعة التشفير التركيز على التفاعل بين الكفاءة والاستدامة والامتثال. ستستمر الابتكارات التكنولوجية في خفض استهلاك الطاقة، وزيادة سرعة المعاملات وقابلية التوسع. في الوقت نفسه، مع توضيح البيئة التنظيمية تدريجياً، ستزداد ثقة المستثمرين المؤسسيين في المشاركة. إن التحول الاستراتيجي لشركة Bit Digital هو تجسيد مركزي لهذه القوى الكلية على المستوى الجزئي. إن نجاحها أو فشلها لا يتعلق بمصير شركة واحدة فحسب، بل سيوفر أيضاً تجارب ورؤى قيمة لكيفية تكيف مجال الأصول الرقمية مع السوق المتطورة، وكيفية الابتكار، وكيفية تحقيق النجاح على المدى الطويل.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 11
أعجبني
11
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
MercilessHalal
· 08-10 00:48
没的说 ايثر才是未来!
شاهد النسخة الأصليةرد0
DeadTrades_Walking
· 08-10 00:45
لقد ألقوا جميعًا btc، إنهم جريئون حقًا!
شاهد النسخة الأصليةرد0
HashRateHermit
· 08-10 00:37
搞毛 不能 استخراج العملات了吧
شاهد النسخة الأصليةرد0
SillyWhale
· 08-10 00:29
الدورة القادمة من السوق الصاعدة ETH هي الشخصية الرئيسية!
بيت ديجيتال تعلن عن تحول استراتيجي بقيمة 1.5 مليار دولار: من تعدين بيتكوين إلى التكديس بإثيريوم
اتجاهات جديدة في صناعة الأصول الرقمية: من التعدين بيتكوين إلى التكديس إثيريوم
تواجه مجال الأصول الرقمية تحولا كبيرا. في يونيو 2025، أعلنت شركة Bit Digital المدرجة في ناسداك عن تحول استراتيجي مثير: من خلال طرح عام بقيمة 150 مليون دولار، ستنسحب الشركة تدريجياً من أعمال تعدين البيتكوين، وتتحول بالكامل إلى التكديس بإيثريوم وتشغيل الأموال. سيتم استخدام هذه الأموال الضخمة بالكامل لشراء إيثر (ETH)، مما يجعل Bit Digital واحدة من الشركات التي تقدم أكبر التزامات مالية لإيثر في السوق العامة.
هذه الخطوة الجريئة ليست مجرد تعديل بسيط في الأعمال، بل هي تحول استراتيجي مليء بالشجاعة. تخطط Bit Digital لبيع أو إغلاق عمليات التعدين الخاصة بها لبيتكوين بشكل تدريجي، وتحويل الأصول بيتكوين التي تمتلكها تدريجياً إلى إثيريوم. اعتبارًا من 31 مارس 2025، تمتلك الشركة حوالي 24,434 قطعة إثيريوم و418 قطعة بيتكوين، مما يؤسس لاستراتيجيتها المستقبلية "نقاء إثيريوم".
أدى هذا التحول إلى تفكير عميق داخل الصناعة حول اتجاه تطوير الأصول الرقمية. كان يُنظر إلى بيتكوين على أنه "ذهب رقمي"، وكانت أعمال تعدينه في وقت من الأوقات واحدة من أكثر اتجاهات الاستثمار سخونة في مجال الأصول الرقمية. ومع ذلك، مع تزايد التحديات التي تواجه الصناعة، بالإضافة إلى نضوج نظام إثيريوم البيئي، قد تشير الاستراتيجية المتغيرة لشركة Bit Digital إلى أن الصناعة تواجه تغييرات هيكلية عميقة.
لفهم قرارات Bit Digital بشكل أعمق، يجب فحص البيئة العامة لسوق الأصول الرقمية في 2024-2025. على الرغم من أن سعر بيتكوين قد تجاوز 100,000 دولار في بداية عام 2025، إلا أن صناعة تعدين بيتكوين تواجه تحديات غير مسبوقة. أدى حدث "نصف بيتكوين" في أبريل 2024 مباشرة إلى تقليص مكافأة الكتل للعمال من 6.25 بيتكوين إلى 3.125 بيتكوين. في الوقت نفسه، تستمر صعوبة التعدين في الارتفاع، حيث زادت نسبة التجزئة بدلاً من الانخفاض، لتصل إلى 831 EH/s في 1 مايو 2025. انخفض دخل رسوم المعاملات بشكل كبير، حيث تراجعت أسعار التجزئة من 0.12 دولار في أبريل 2024 إلى حوالي 0.049 دولار في أبريل 2025. تكاليف الطاقة المرتفعة وطلب الترقية المستمر على المعدات قد ضغطت بشكل كبير على هوامش الربح للعديد من شركات التعدين. انخفض دخل Bit Digital من تعدين بيتكوين في الربع الأول من عام 2025 بنسبة 64% على أساس سنوي ليصل إلى 7.8 مليون دولار، في حين انخفض عدد بيتكوين المنقب عنها بنسبة 80% ليصل إلى 83.3 بيتكوين، مما يعكس تمامًا معاناة الصناعة.
بالمقارنة، أكمل إثيريوم في عام 2022 "الدمج" (The Merge) بنجاح الانتقال من آلية إثبات العمل (PoW) إلى آلية إثبات الحصة (PoS). أدى هذا التحول إلى تقليل استهلاكه للطاقة بنسبة 99.95%، مما جعله خيارًا أكثر استدامة وصديقًا للبيئة، وبالتالي جذب المستثمرين المؤسساتيين الذين يسعون إلى عوائد مستقرة وتقليل تكاليف التشغيل.
نجحت Bit Digital في جمع 150 مليون دولار من خلال إصدار 75 مليون سهم عادي بسعر 2 دولار للسهم. كما أن للوسطاء خيار تخصيص إضافي لمدة 30 يومًا، يمكنهم من شراء 11.25 مليون سهم إضافي. هذه الجولة من جمع الأموال أدت إلى تخفيض كبير في حقوق المساهمين الحاليين: قبل الإصدار (حتى سبتمبر 2024)، كانت Bit Digital قد أصدرت 128.05 مليون سهم، مما يعني أن الأسهم المتداولة زادت بنسبة 58.5% مع تخفيض حقوق المساهمين الحاليين بنسبة تقارب 37%. ومن الجدير بالذكر أن الأموال التي تم جمعها ستستخدم "خصيصًا لشراء ايثر"، وليس للنمو التشغيلي أو تخفيض الديون. وهذا يعني أن الشركة بعد التحول الاستراتيجي ستصبح "مكشوفة بنسبة 100% لتقلبات أسعار ايثر"، وستكون صحتها المالية وأداء سعر أسهمها مرتبطين مباشرة بتقييم ETH.
تظهر عزم Bit Digital على التحول أيضًا في خطتها الشاملة لتحويل الأصول. تخطط الشركة لتحويل 417.6 عملة بيتكوين التي تمتلكها حتى 31 مارس 2025 (بقيمة حوالي 34.5 مليون دولار) تدريجياً إلى إثيريوم، وبيع أو تصفية أعمالها العالمية في التعدين بيتكوين، بما في ذلك المرافق في الولايات المتحدة وكندا وآيسلندا، وستعاد عائدات صافية أيضًا للاستثمار في ETH. وهذا يعني أن Bit Digital ستتحول إلى "شركة إدارة أموال وتكديس إيثريوم بحتة".
اختيار Bit Digital للابتعاد تمامًا عن التعدين بيتكوين هو استجابة عقلانية للأزمات العميقة في الصناعة. بعد تخفيض مكافآت التعدين بيتكوين في عام 2024، انخفضت ربحية التعدين بشكل ملحوظ، حيث تمكنت Bit Digital من تعدين 83.3 عملة بيتكوين فقط في الربع الأول من عام 2025، بانخفاض قدره 80% على أساس سنوي. تجعل الخصائص "المرتفعة لاستهلاك الطاقة" و"المرتبطة بكثافة رأس المال" لتعدين بيتكوين من الصعب الاستمرار في ظل تقلبات السوق وصدمات التخفيض. يتطلب التعدين استثمارًا مستمرًا في أجهزة جديدة ويواجه تكاليف تشغيل متزايدة باستمرار، بينما يعتمد التكديس بإيثريوم على "آلات أرخص واستهلاك أقل للطاقة"، مما يقلل بشكل كبير من تكاليف التشغيل والأثر البيئي.
تتمثل جوهر التحول الاستراتيجي لشركة Bit Digital في الفهم العميق للاختلافات الأساسية بين آلية إثبات العمل (PoW) لبيتكوين وآلية إثبات الحصة (PoS) لإيثريوم. تشتهر آلية PoW لبيتكوين بقوتها الأمنية وخصائصها اللامركزية، ولكنها تأتي بتكلفة كبيرة تتمثل في استهلاك الطاقة الهائل، حيث يصل استهلاك الكهرباء سنويًا إلى ما بين 67 و240 تيراوات ساعة، بينما تستهلك المعاملة الواحدة حوالي 830 كيلووات ساعة. لا يؤدي ذلك فقط إلى مشاكل بيئية، بل يضع أيضًا عبئًا ماليًا كبيرًا على عمال المناجم بسبب تكاليف الطاقة المرتفعة واستثمارات الأجهزة المتخصصة.
بالمقارنة، فإن آلية PoS التي انتقلت إليها إثيريوم بعد "الدمج" تظهر كفاءة مذهلة في الطاقة. يقوم نظام PoS من خلال التحقق من التكديس من قبل المتحققين بالمشاركة في أمان الشبكة والتحقق من المعاملات، مما يلغي الحاجة إلى حسابات كثيفة الطاقة. لذلك، انخفض استهلاك إثيريوم للطاقة بنسبة 99.95%، حيث يبلغ استهلاك الطاقة لكل معاملة 50 كيلو واط ساعة فقط. هذه الزيادة في الكفاءة تجعلها حلاً أكثر استدامة في مجال البلوك تشين، وتقلل بشكل كبير من تكاليف التشغيل، مما يوفر خيارًا جذابًا للشركات التي تسعى لتحقيق عائدات مستقرة وتقليل النفقات.
ظهور المشتقات المرتبطة بالتكديس السائل (LSDs) عزز من جاذبية تكديس الايثر. تتيح الـ LSDs للمستخدمين الحصول على رمز مشتق يمثل أصولهم المكدسة (مثل stETH للايثر) أثناء تكديس الأصول الرقمية. يمكن تداول هذا الرمز المشتق بحرية في نظام التمويل اللامركزي (DeFi) أو استخدامه كضمان، مما يحافظ على سيولة الأموال مع كسب مكافآت التكديس في نفس الوقت. هذه الآلية تعزز بشكل كبير من كفاءة رأس المال وتخفض من عتبة المشاركة في التكديس.
التحول الاستراتيجي لشركة Bit Digital هو تجسيد لتغير "الاتجاه" في صناعة الأصول الرقمية، وهو أيضًا استجابة شجاعة للديناميكيات السوقية وتطور التكنولوجيا. لقد خرجت الشركة من أعمال تعدين البيتكوين التي تستهلك الطاقة والتي تعاني من ضغط الأرباح، وبدلاً من ذلك، احتضنت بالكامل التكديس لإيثريوم، وتعمل بنشاط على توسيع خدمات الحوسبة عالية الأداء والذكاء الاصطناعي، وهذا لا يمثل فقط استراتيجيتها الخاصة للبقاء، بل يوفر أيضًا تأثيرًا مهمًا على الصناعة لشركات الأصول الرقمية الأخرى التي تواجه مواقف مماثلة.
توضح هذه الحالة بوضوح الاتجاه الذي يسير فيه سوق التشفير من "النمو البري" إلى "الزراعة الدقيقة". في الماضي، كانت المنافسة في قوة الحوسبة وسرد "الذهب الرقمي" هما المسيطران على السوق. والآن، مع نضوج آلية PoS الخاصة بإيثريوم، يتحول تركيز الصناعة نحو كفاءة رأس المال، والاستدامة البيئية، والعائدات القابلة للتنبؤ. الابتكارات المالية مثل مشتقات التكديس السائلة (LSDs) فتحت المزيد من السيولة للأصول، مما دفع إلى دمج عميق لبيئة التمويل اللامركزي (DeFi) وتوسيع غير محدود لمجالات التطبيق.
في المستقبل، ستواصل صناعة التشفير التركيز على التفاعل بين الكفاءة والاستدامة والامتثال. ستستمر الابتكارات التكنولوجية في خفض استهلاك الطاقة، وزيادة سرعة المعاملات وقابلية التوسع. في الوقت نفسه، مع توضيح البيئة التنظيمية تدريجياً، ستزداد ثقة المستثمرين المؤسسيين في المشاركة. إن التحول الاستراتيجي لشركة Bit Digital هو تجسيد مركزي لهذه القوى الكلية على المستوى الجزئي. إن نجاحها أو فشلها لا يتعلق بمصير شركة واحدة فحسب، بل سيوفر أيضاً تجارب ورؤى قيمة لكيفية تكيف مجال الأصول الرقمية مع السوق المتطورة، وكيفية الابتكار، وكيفية تحقيق النجاح على المدى الطويل.