يواجه مشروع DeFi الذي كان يحظى باهتمام كبير، Usual ($USUAL)، اختبارًا صعبًا. لقد انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لهذا النجم الجديد في العملات المستقرة بشكل حاد من أعلى نقطة له والبالغة 1.8 مليار دولار إلى 645 مليون دولار، مما يعكس هبوطًا مذهلاً. والأهم من ذلك، أن حوالي 390 مليون دولار من TVL الحالي تأتي من قروض دورية، مما أثار تساؤلات السوق بشأن القيمة الفعلية لـ Usual.

جذبت Usual في البداية الكثير من الاستثمارات بفضل رموز RWA وعلم الحوكمة اللامركزية. ومع ذلك، مع تراجع حماس السوق، بدأت نقاط ضعف المشروع في الظهور تدريجياً. تتمثل أكبر مشكلة في عدم قدرة Usual على بناء تعاون حقيقي في النظام البيئي. سواء مع سلاسل الكتل الرئيسية، أو جسور متعددة السلاسل، أو بروتوكولات التمويل اللامركزي الأخرى، فإن تعاون Usual يكاد يكون فارغاً. حالياً، يعتمد المشروع بشكل أساسي على آلية تعدين واحدة للحفاظ على التشغيل، ويفتقر إلى مشاهد تطبيق متنوعة، مما يجعله يبدو ك"جزيرة" في عالم blockchain.
لم تتمكن عملة USD0 التي أصدرتها Usual من التميز في المنافسة الشديدة في السوق. تحت ضغط عمالقة الصناعة مثل Tether وUSDC، تستمر معدلات اعتماد USD0 في الانخفاض، ويصعب توسيع الحصة السوقية. بدأ أعضاء المجتمع في التساؤل عن الآفاق طويلة المدى للمشروع: إذا استمر إجمالي القيمة المقفلة في الانكماش، فإن المخاطر المحتملة للقروض الدائرية ستتفاقم، مما قد يؤدي إلى وضع المشروع في مأزق يصعب الخروج منه.
في مواجهة الظروف الحالية، لا يزال من غير المعروف ما إذا كانت Usual ستتمكن من إعادة إحياء نفسها. إذا كان المشروع يرغب في عكس الاتجاه السلبي، يجب عليه أن يجلب بسرعة شركاء استراتيجيين ويغني تطبيقات النظام البيئي، وإلا فقد يصعب عليه الهروب من مصير الانحدار. بالنسبة للمستثمرين، من المهم بشكل خاص متابعة التطورات المستقبلية للمشروع وتقييم المخاطر بحذر.
سوق العملات المشفرة يتغير بسرعة، وحالة Usual تذكرنا مرة أخرى أنه حتى المشاريع التي كانت تحظى بشعبية كبيرة قد تفقد بسرعة جاذبيتها في السوق. هذا لا يختبر فقط قدرة الفرق على التكيف، بل يرفع أيضًا من متطلبات حكم المستثمرين.