كل الانسحاب للخلف في هذه اللحظة هو تذكرة تاريخية مخصصة لأولئك الذين يستيقظون.
كتب بواسطة: Daii
اليوم في الصباح الباكر، شهد سعر البيتكوين مرة أخرى تقلبًا، حيث انخفض دون مستوى 77 ألف دولار، ويتذبذب حاليًا حول 80 ألف دولار. يبدو أن السوق دخل مرة أخرى في 'الانسحاب للخلف'، وفي مواجهة تقلب الأسعار، يعتقد الكثيرون أنهم يفكرون في نفس السؤال:
هل يجب الانسحاب للخلف الآن أم الدخول عند الانخفاض؟
هذه المسألة، على الرغم من بساطتها الظاهرية، تعقيدة في الواقع. خاصة في سوق العملات المشفرة، حيث تكون التقلبات القصيرة شديدة، وتتشابك معلومات متنوعة، مما يجعل من السهل أن يضل الشخص الطريق. عندما نكون في "الانسحاب للخلف"، نحتاج أكثر إلى تفكير هادئ، وننزع نظرنا عن تقلبات الأسعار الحالية، ونضعها في إطار "الاتجاه" و"الدورة" الأوسع لنفكر فيها.
بالتأكيد، هل يمكن لبيتكوين هذه الـ "سيارة" أن تستمر في السير إلى الأمام؟ هذا هو سؤال جميع "الركاب" معًا. ولكن كما نحن نناقش اليوم، تحت "الاتجاه، بين الدورات"، تكمن الدلائل الرئيسية التي تجيب على هذا السؤال.
اليوم، سأقدم لك إطار "الاتجاه والدورة" لنفك الغموض معًا ونقوم بتفكير عقلاني حول "وقت الانسحاب للخلف" للبيتكوين. لنبدأ أولاً بفهم مفاهيم "الاتجاه" و"الدورة".
صورة تساوي ألف كلمة. يمكن للصورة التالية أن تمنحنا فهمًا حسيًا سريعًا لمفهوم 'الاتجاه' و 'الدورة'. يرجى ملاحظة أن محور الصورة العمودي هو محور لوغاريتمي، حيث يكون ارتفاع من 0 إلى 1 يعادل من 1 إلى 10، وذلك لرؤية تغييرات الأسعار في المراحل الأولى بوضوح.
!
الاتجاه: سهم أحمر يتجه دائمًا لأعلى. يمثل اتجاه ارتفاع أسعار البيتكوين على المدى الطويل. هل سيستمر هذا الاتجاه؟ هذا هو السؤال الذي سنجيب عليه بشكل مفصل اليوم. بعض المؤشرات الطويلة المهمة ستجعلك تكون واثقًا من مستقبل البيتكوين.
الدورة: أربع كتل ملونة مختلفة. تمثل كل منها مرحلة مختلفة من الدورة. تتضح مراحل الدورة الثلاثة الأولى نسبيًا بوضوح، ولكن تقسيم المرحلة الرابعة التي تبدأ من عام 2023 ليس فقط غير مكتمل، بل يوجد أيضًا جدل كبير. هذا هو الأمر الذي نحتاج إلى التركيز عليه اليوم. يجب أن يكون المؤشر العكسي المهم سهلًا عليك اتخاذ قرار "الصعود".
من خلال الرسم البياني أعلاه، أعتقد أنك يجب أن تكون لديك فهمًا أكثر وضوحًا للاتجاه والدورة الزمنية، دعونا الآن نفهم بعناية، ما هو الاتجاه بالضبط؟ ما هي الدورة الزمنية؟
ما هي الاتجاهات والدورات على حد سواء؟
يجب التمييز أولاً بين مفهومي "الاتجاه" و"الدورة" لفهم أي سوق، وسوق التشفير ليس استثناءً.
الاتجاه (الاتجاه): الاتجاه هو الاتجاه الطويل الأمد لتطور الأمور، وهو قوة عظيمة ودائمة. إنه يمثل جوهر الأمور، والاتجاه الأساسي، تماما كما يفعل الأنهار المتدفقة، فمرة واحدة تتشكل يصعب عكسها.
الدورة (Cycle): الدورة هي التقلبات القصيرة التي تظهر في عملية تطور الأشياء، وهي التغيرات الإيقاعية التي تتأرجح حول خط الاتجاه.
ببساطة، الدورة في الاتجاه. ومع ذلك، لا يكفي فقط أن تحتوي على تعبير بسيط للتعبير عن العلاقة المعقدة بينهما. إذا تمثل 'الاتجاه' ساق شجرة، فإن 'الدورة' تعتبر الحلقات السنوية على الساق.
!
تماما كما يحدد جذع الشجرة طوله وأين ستنمو في النهاية. ومع ذلك ، فإن نمو الأشجار ليس سلسا ، ويمكن أن يتأثر بعوامل مختلفة مثل الموسم والمناخ وخصوبة التربة وما إلى ذلك ، والتي يمكن أن تترك علامة "حلقات النمو" على الجذع.
بالمقارنة بهذا السوق بيتكوين.
اتجاه بيتكوين على المدى الطويل، هو نتيجة لتكنولوجيا مبتكرة واعتماد عالمي ودخول مؤسسات وتطورات سياسية، وهي العوامل الكبرى التي تشكل معًا اتجاه أسعار بيتكوين على المدى الطويل إما صعودًا أو هبوطًا. بمجرد تشكيل هذا الاتجاه، يشبه التيار الجارف للنهر، حتى لو كانت الطريق أمامه متعرجة، فإنه من الصعب تغيير اتجاهه الكبير الذي ينتهي في المحيط الكبير.
في الدورة القصيرة للبيتكوين، تتأثر بعوامل قصيرة مثل المشاعر السوقية والاقتصاد الكلي والأحداث الطارئة وتدفق الأموال، مثل أمواج تتلاطم في النهر، على الرغم من أنها ضخمة، إلا أنها في نهاية المطاف ظاهرة قصيرة في سيل الاتجاه. في سوق البيتكوين، تتبع الأسواق الصاعدة والهابطة، وتقلبات الأسعار القصيرة، كلها تندرج ضمن نطاق الدورة.
ولكن في كثير من الأحيان، لا نستطيع التفريق بين ما هو اتجاه وما هو دورة. لماذا هذا؟
2. لماذا "الاتجاه والدورة" ليسا سهلين لتمييزهما؟
السبب بسيط للغاية، ومازال جذوره عميقة في الطبيعة البشرية وتعقيدات السوق.
دماغ الإنسان، من الطبيعي أن تكون أكثر حساسية تجاه 'التغيير'، خاصة التغيير القصير الأمد والكبير. تخيل نفسك وأنت تقف في الغابة، أول ما يلفت نظرك هو أوراق الشجر تتأرجح في الهواء، أو السناجب تقفز على أغصان الأشجار، وليس الشجرة القديمة التي تقف بكبريائها. بنفس الطريقة، في هذه 'الغابة الرقمية' للعملات المشفرة، يكون دماغنا أكثر عرضة لجذبنا إلى تقلبات الأسعار اليومية، ويغمرنا 'رذاذ الأمواج' القصيرة الأمد، متجاهلين الأنهار الجارية في الخلفية - الاتجاهات الطويلة الأجل.
خاصة في سوق البيتكوين، الذي يتميز بالتقلبات الشديدة، يمكن وصفه بأنه "عاصفة" في "المحيط الرقمي". في غضون يوم واحد، يعتبر ارتفاع وانخفاض الأسعار بنسبة 10٪ أو حتى 20٪ أمرًا عاديًا. تحت هذه التقلبات الشديدة، يبدو أن عقول المستثمرين مثل قوارب صغيرة في وجه الأمواج المدهشة، تتعرض دائمًا لضربات الأمواج العاتية، فأين هناك وقت للاهتمام بتيارات البحر الشاسعة؟
!
علاوة على ذلك ، فإن الطبيعة البشرية تنفر بطبيعتها من الخسارة ، وتبحث عن المزايا وتجنب العيوب. السعر ينخفض ، والحساب يتقلص ، وغريزة "النفور من الخسارة" ستجعلنا قلقين للغاية ، ونريد فقط "وقف الخسارة" والخروج من السوق في أسرع وقت ممكن ، أين يمكننا الاهتمام ب "الاتجاه طويل الأجل"؟ والسعر يرتفع بشكل كبير، والرغبة في "الجشع" ستدفعنا لدخول السوق بسبب (Fear FOMO من Out) المفقودة، خوفا من تفويت فرصة "الثراء"، ولن نفكر بهدوء، هل هذه هي قوة الاتجاه، أم أنها مجرد نبض للدورة؟
الأكثر غموضا هو أن تقلبات سوق البيتكوين دورية، عادة ما تكون مضللة للغاية، فهي غالبا ما تتنكر بشكل 'عكس الاتجاه'، مما يجعل الأمر صعب التمييز بين الحقيقة والكذب، وصعب رؤية الحقيقة الكامنة وراءها.
أكثر تعقيدًا هو أن سوق البيتكوين مليئة بجميع أنواع المعلومات "الضوضاء" ، هذه "الضوضاء" تشبه "الضباب" بشكل عام ، مما يعوق قدرتنا على الحكم ، مما يجعل من الصعب علينا التقاط الإشارة الحقيقية - دليل الاتجاه الطويل الأمد.
الأسوأ هو أن العديد من المعلومات 'الضارة' غالبًا ما تكون مصطنعة، حيث تُطلقها 'التجار' أو 'المؤسسات' في السوق بشكل متعمد كـ 'قنابل دخان' للتضليل وإيهام المستثمرين الأفراد، بهدف تحقيق أهدافهم الملتوية. على سبيل المثال، عندما ينخفض السوق، ينشرون مختلف أنواع الرهبة، عدم اليقين، الشكّ، ليخلقوا جوًا من الهلع ويغرّوا المستثمرين الأفراد بالتخلص من ممتلكاتهم بأسعار منخفضة؛ بينما عندما يرتفع السوق، ينشرون مجموعة متنوعة من الأخبار المفرحة لتشجيع المستثمرين الأفراد على شراء بأسعار مرتفعة.
لذلك، في بعض الأحيان لا نستطيع التمييز بين الانسحاب للخلف الحالي هو من "الانسحاب للخلف" الدوري أو "عكس الاتجاه"، وهذا مفهوم بالطبع.
إذا، في أي حال هو بيتكوين حاليا؟
周期性الانسحاب للخلف。
في الواقع ، تخفي هذه الإجابة فرضية مهمة - الاتجاه العام لاستمرار ارتفاع البيتكوين لم يتغير. هل هذا هو الحال حقا؟ ربما تكون هذه أكبر علامة استفهام في ذهنك. لذلك ، يجب أن نكتشف ذلك أولا. لأنه فقط بعد معرفة إلى أين تتجه "السفينة" ، عليك أن تقرر ما إذا كان يجب عليك ركوب "السفينة" أم لا.
3. لماذا لم يتغير اتجاه بيتكوين الصاعد؟
الإجابة مخبأة في تلك القوى الضخمة والمستدامة، التي تقوم على أسس تشكل أساسات اتجاه بيتكوين على المدى الطويل. حتى في ضبابية السوق على المدى القصير، تظل هذه الأسس صلبة كالصخر، مشعة بتوجيه الاتجاه.
3.1 معدل اعتماد عالمي: 96% من "المناطق الخالية من البشر"، تشير إلى إمكانيات نمو واسعة
حتى عام 2025، فإن 4 ٪ فقط من سكان العالم يمتلكون بيتكوين.
هذه البيانات قد تبدو مخيبة للآمال بصورة أولية، ولكن من وجهة نظر أخرى، تكمن فيها إمكانيات نمو لا تصدق!
تخيل، سوق ضخم يضم مليارات السكان، تم تطوير فقط 4٪ حتى الآن، هناك 96٪ من "المناطق البيضاء" تنتظرنا لاستكشافها وزراعتها. أليس هذا سوق "المحيط الأزرق" مثيرًا للحماس؟
أكد تقرير أبحاث شركة River أيضًا هذه النقطة: إن البيتكوين لم يحقق سوى 4% فقط من إمكانات اعتماده الكبيرة. هذا يعني أن طريق انتشار البيتكوين على مستوى العالم لا يزال في مرحلة "الطفولة" فقط، وأن هناك طريق طويل أمامه، وأن هناك مساحة كبيرة جدًا للنمو.
!
من الجدير بالاهتمام بشكل خاص أن البلدان والمناطق النامية ستكون القوة الدافعة لزيادة معدل اعتماد بيتكوين في المستقبل. يظهر التقرير أن شمال أمريكا هي المنطقة التي تحتل أعلى معدل اعتماد لبيتكوين حاليًا، بينما يبلغ معدل الاعتماد في إفريقيا فقط 1.6٪. هذا يشير بدقة إلى أن بيتكوين لا تزال تمتلك مساحة واسعة للانتشار في المناطق الاقتصادية التي تعاني من التخلف.
إذا كان معدل الاعتماد العالمي الذي يزيد عن 3 ٪ يعني بالضبط ماذا؟ يقدم تقرير River تشبيهًا، انظر الشكل أدناه.
!
هذه نسبة اعتماد منخفضة جدًا، تعادل الإنترنت في عام 1990، الخدمات المصرفية عبر الإنترنت في عام 1996، ووسائل التواصل الاجتماعي في عام 2005. وبمعنى آخر، هذه هي فترة مليئة بالفرص. حتى إذا كنت لم تنضم بعد، لا تزال هناك فرصة، فتاوباو ليست أول من بارز في التجارة الإلكترونية، وجوجل ليست أول من بارز في مجال البحث، ونيتفليكس ليست أول من بارز في مجال الفيديو عبر الإنترنت.
كل شيء للتو بدأ. هذه "المنطقة البيضاء" بنسبة 96٪ ، ستكون العائد الديموغرافي الأكثر قوة في اتجاه البيتكوين على المدى الطويل!
3.2 الثلاثة العناصر الرئيسية: دخول المؤسسات + إشراف واضح + احتياطيات الدولة
كانت بيتكوين في السابق موضوع سخرية من قبل المؤسسات المالية التقليدية، لكنها الآن أصبحت هدفًا مرغوبًا يتنافسون عليه.
!
توقع بنك ستاندرد تشارترد أن يصل سعر البيتكوين إلى 500000 دولار خلال فترة ولاية ترامب، مشيرًا بوضوح إلى أن 'نمو الهيئات المعنية' هو أحد العوامل الرئيسية المحركة. يعتقد جيفري كندريك، مدير أبحاث الأصول الرقمية في بنك ستاندرد تشارترد، أن مشاركة الهيئات لن تقلل فقط من تقلبات السوق الرقمية، بل ستعزز أيضًا أمان السوق. وبالإضافة إلى ذلك، بنك ستاندرد تشارترد هو الوحيد الذي تنبأ بدقة بالقاع الحالي للبيتكوين - بين 69000 و76500 دولار - من بين الهيئات.
سُتاندرد تشارترد يعتقد أن أحد العوامل الدافعة الأخرى هو إنشاء إطار تنظيمي أمريكي أكثر وضوحًا.
حكومة ترامب ليس فقط أنشأت "احتياطي بيتكوين الاستراتيجي"، بل دعمت أيضًا تشريع العملات المستقرة بنشاط. وأعرب النائب الأمريكي ستيل (Bryan Steil) علنًا عن أن الولايات المتحدة لديها فرص تشريعية هائلة في تقنية البلوكشين وWeb3 والعملات المشفرة. يشغل ستيل حاليًا منصب رئيس لجنة الأصول الرقمية والتكنولوجيا المالية والذكاء الاصطناعي في مجلس النواب الأمريكي.
أشار تقرير أبحاث CoinShares أيضًا إلى أن إنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين في الولايات المتحدة سيؤدي إلى تأثير أعمق وأطول الأمد من إطلاق صناديق المتداول المتبادل على اعتماد البيتكوين. يقوم السوق الحالي بتقدير قيمة احتياطي البيتكوين الاستراتيجي في الولايات المتحدة بشكل كبير، ويتم تقييد المزيد منه بسبب السيولة القصيرة الأجل. لمزيد من التفاصيل، يُوصى بقراءة "نوكسبورغ الرقمية: مؤامرة البيتكوين 19،000 عملة محظورة في البيت الأبيض".
في أوروبا، بدأت البنوك مثل DekaBank في دعم تداول العملات المشفرة، وتعمل Boerse Stuttgart Digital بنشاط على تعزيز التطبيقات المؤسسية للعملات المشفرة. كل هذا يشير إلى أن الأموال المؤسسية تتدفق بسرعة إلى سوق البيتكوين، وأن العمالقة التقليدية في القطاع المالي يدخلون بسرعة.
مع توضيح السياسات التنظيمية باستمرار، ستزداد حصص المؤسسات والدول في بيتكوين، وتصبح القوة الرئيسية التي تدفع بأسعار بيتكوين للارتفاع على المدى الطويل.
3.3 تحسن ماكرو: يشير PMI و M2 إلى "عكس إيجابي"
على الرغم من أن سياسة الرسوم الجمركية لإدارة ترامب وتعزيز مؤشر الدولار قد جلبت بعض "الرياح العكسية" لسوق البيتكوين على المدى القصير، إلا أن الاتجاه الطويل الأمد للبيتكوين ما زال مدعومًا بقوة من منظور أوسع للاقتصاد والسياسات.
لقد دخل مؤشر إدارة التوريد الخاص بالولايات المتحدة في وضعية التوسع لشهرين متتاليين (أكبر من ٥٠)، وهذا يُعتبر إشارة إيجابية للدورة التجارية المعكوسة. أشار مؤسس Real Vision، راؤول بال، إلى أن مؤشر إدارة التوريد يتقدم الاقتصاد بحوالي شهر، وليس فقط يتقدم الاقتصاد وإنما يتقدم على جميع الأصول. ويعتقد أنه مع صعود الدورة التجارية، من المرجح أن يتم تحقيق ذروة للبيتكوين في نهاية عام ٢٠٢٥ أو بداية عام ٢٠٢٦.
!
تدعم الأبحاث التي أجرتها S&P Global Market Intelligence وجهة نظر بال ، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه. ستجد أنه عندما يكون مؤشر مديري المشتريات على اليمين أكبر من 50 ، سيرتفع الناتج المحلي الإجمالي بدرجات متفاوتة. ووفقا للدراسة، تتوقع بيانات مؤشر مديري المشتريات "كل نقطة تحول في الأرباح على مدى السنوات ال 14 الماضية".
!
مؤشر آخر يستحق الاهتمام - إمدادات النقد العالمي M2 - كما ظهر اتجاه "الارتفاع الحاد". تشير أبحاث Real Vision إلى أن سعر البيتكوين عادة ما يعكس تغير إمداد M2 العالمي في حوالي 10 أسابيع.
!
كما قام المحلل كولين توكس كريبتو حتى بحساب دقيق لتأثير تغير M2 العالمي على سعر بيتكوين بواسطة تحليل البيانات ، حيث حسب تأخير قدره 46 يومًا و 72 يومًا. وأشارت لين ألدن أيضًا إلى أن بيتكوين يتحرك في نفس اتجاه السيولة العالمية 83٪ من الوقت خلال أي فترة 12 شهرًا معينة ، مما يجعله مؤشرًا قويًا على حالة السيولة.
هذا يعني أن تحسين السيولة العالمية سيوفر دفعًا قويًا لارتفاع أسعار البيتكوين.
3.4 الختام: الأسس الثلاثة لاتجاه بيتكوين على المدى الطويل
لم يتغير اتجاه بيتكوين الصاعد على المدى الطويل، والدعم الأساسي يأتي من ثلاث قوى ماكرو لا يمكن عكسها:
96% من السوق الزرقاء: يمتلك حالياً فقط 4% من مالكي بيتكوين في العالم، ونسبة اعتماد الدول النامية أقل من 2%، ومعدل اختراقها يعادل الإنترنت في التسعينيات، ولها إمكانات نمو تتجاوز بكثير تقلبات السوق قصيرة الأجل.
دخول المؤسسات والاستراتيجية الوطنية: توقع بنك ستاندرد تشارترد أن يصل سعر البيتكوين إلى 50 ألف دولار خلال فترة رئاسة ترامب، تقوم الولايات المتحدة بإنشاء "احتياطي بيتكوين الاستراتيجي" وتسرع من تشريع العملات المستقرة، وقد فتحت البنوك الأوروبية مثل ديكابانك تداول العملات المشفرة، مما أدى إلى تشكيل "دفعة ثلاثية" تتألف من "المؤسسات + الرقابة + الاحتياطي السيادي".
التراكم الدوري الكبير: اتساع متواصل لمؤشر إدارة التصنيع في الولايات المتحدة يشير إلى عكس اتجاه الدورة التجارية، وهناك تأخير بين سرعة نمو M2 العالمية وأسعار البيتكوين يستمر لمدة 46-72 يومًا، وتشكيل تناغم طويل الأجل بين التسهيل النقدي وخاصية البيتكوين كـ "الذهب الرقمي".
لذلك، سحابة الانسحاب للخلف لمدة 7.7 آلاف فقط موجة دورية، الاتجاه الرئيسي لا يزال يتدفق إلى الأمام. هل وصل سعر 7.7 ألف إلى نهايته؟ هل الوقت مناسب الآن للدخول في السوق؟
في الواقع، إذا كنت توافق على حججي أعلاه بشأن الاتجاه، فإن الإجابة واضحة. على الرغم من أنك قد لا تشتري في أدنى نقطة، إلا أنك لن تشتري في أعلى نقطة أيضًا. الشيء الوحيد الذي تحتاج إلى السيطرة عليه هو رغبتك، لا تضع رافعة مالية كبيرة جدًا.
الختام: كن صديقا للوقت، كن راقصا مع الاتجاه
التاريخ لن يتكرر، لكنه دائمًا يتداخل. عندما تدفقت الذهب من القارة الأمريكية إلى أوروبا، أحدثت أسطورة ثروة عصر الملاحة الكبرى؛ وعندما خرج الإنترنت من المختبرات إلى منازل الملايين، أعاد تشكيل طريقة تواصل الحضارة البشرية - اليوم، نحن نقف على رأس موجة ثورة الأصول الرقمية، نشهد قفزة إبداعية من بيتكوين كرمز للقيمة العالمية إلى راية تاريخية.
عندما لا يمتلك 96٪ من سكان العالم عملة البيتكوين بعد ، وعندما تبدأ صناديق الثروة السيادية في إضافة أصول مشفرة إلى ميزانياتها العمومية ، وعندما تصبح تقنية blockchain ساحة معركة جديدة في لعبة القوى العظمى - فإن "الفلك الرقمي" المتسارع يغادر للتو قفص الاتهام حيث تم بناؤه.
السر في الرقص مع الاتجاهات ليس في توقع شكل الأمواج، بل في فهم إيقاع المد والجزر. أولئك الذين تمسكوا بأسهم أمازون خلال انفجار فقاعة الإنترنت، ورؤياهم البعيدة بالاستثمار في آبل خلال فترة انبثاق الإنترنت المتنقل، يعرفون جيدًا حقيقة واحدة: الاتجاهات ليست خطوطًا مستقيمة، بل هي عبارة عن دوامات صاعدة تتكون من عدد لا حصر له من الدورات. تمامًا كما أن التقلبات الحالية بقيمة 7.7 ألف دولار مجرد وتيرة قصيرة في سيمفونية الحضارة الرقمية، حيث تستمر اللحن الرئيسي في الصعود نحو آفاق الثقة التي بنيتها قوة الهاش.
الراقص الحقيقي لا يحتاج أبدًا إلى إضاءة المسار بأكمله. عندما يستمر 96٪ من الجمهور في المشاهدة من الجهة السفلية، وعندما يبدأ صندوق الثروة السيادي في ضبط إيقاع الرقص، فإن الأذكياء قد وضعوا بالفعل علامات على مقاماتهم الخاصة على مقامات سلسلة الكتل - ربما يخطئون في الإيقاع، ربما يتعثرون قليلاً، ولكن بمجرد أن تبقى قدميهما على الدوام على حافة حركة القشرة التكنولوجية الثورية، سوف يشهدون في النهاية إعادة تجميع القارة المالية.
الاتجاه هو البحر، والدورة هي القارب، الجاهل يحسب ارتفاع الأمواج، والحكيم يعدل زاوية الشراع. يحدد الاتجاه اتجاه السوق بشكل عام، بينما تمثل تقلبات الدورة ظاهرة قصيرة الأجل تتبع الاتجاه. عندما يلتقي غسق النظام النقدي بفجر الاقتصاد الرقمي، فمن الأفضل الانخراط في تيار الحضارة الرقمية، والصعود على قارب يحمله تيار العصر.
كل إنسحاب الآن هو تذكرة تاريخية مخصصة لأولئك الذين يستيقظون.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
على قمة الاتجاه، بين الفترات: تفكير بارد في وقت البتكوين "الانسحاب للخلف"
كتب بواسطة: Daii
اليوم في الصباح الباكر، شهد سعر البيتكوين مرة أخرى تقلبًا، حيث انخفض دون مستوى 77 ألف دولار، ويتذبذب حاليًا حول 80 ألف دولار. يبدو أن السوق دخل مرة أخرى في 'الانسحاب للخلف'، وفي مواجهة تقلب الأسعار، يعتقد الكثيرون أنهم يفكرون في نفس السؤال:
هل يجب الانسحاب للخلف الآن أم الدخول عند الانخفاض؟
هذه المسألة، على الرغم من بساطتها الظاهرية، تعقيدة في الواقع. خاصة في سوق العملات المشفرة، حيث تكون التقلبات القصيرة شديدة، وتتشابك معلومات متنوعة، مما يجعل من السهل أن يضل الشخص الطريق. عندما نكون في "الانسحاب للخلف"، نحتاج أكثر إلى تفكير هادئ، وننزع نظرنا عن تقلبات الأسعار الحالية، ونضعها في إطار "الاتجاه" و"الدورة" الأوسع لنفكر فيها.
بالتأكيد، هل يمكن لبيتكوين هذه الـ "سيارة" أن تستمر في السير إلى الأمام؟ هذا هو سؤال جميع "الركاب" معًا. ولكن كما نحن نناقش اليوم، تحت "الاتجاه، بين الدورات"، تكمن الدلائل الرئيسية التي تجيب على هذا السؤال.
اليوم، سأقدم لك إطار "الاتجاه والدورة" لنفك الغموض معًا ونقوم بتفكير عقلاني حول "وقت الانسحاب للخلف" للبيتكوين. لنبدأ أولاً بفهم مفاهيم "الاتجاه" و"الدورة".
صورة تساوي ألف كلمة. يمكن للصورة التالية أن تمنحنا فهمًا حسيًا سريعًا لمفهوم 'الاتجاه' و 'الدورة'. يرجى ملاحظة أن محور الصورة العمودي هو محور لوغاريتمي، حيث يكون ارتفاع من 0 إلى 1 يعادل من 1 إلى 10، وذلك لرؤية تغييرات الأسعار في المراحل الأولى بوضوح.
!
الاتجاه: سهم أحمر يتجه دائمًا لأعلى. يمثل اتجاه ارتفاع أسعار البيتكوين على المدى الطويل. هل سيستمر هذا الاتجاه؟ هذا هو السؤال الذي سنجيب عليه بشكل مفصل اليوم. بعض المؤشرات الطويلة المهمة ستجعلك تكون واثقًا من مستقبل البيتكوين.
الدورة: أربع كتل ملونة مختلفة. تمثل كل منها مرحلة مختلفة من الدورة. تتضح مراحل الدورة الثلاثة الأولى نسبيًا بوضوح، ولكن تقسيم المرحلة الرابعة التي تبدأ من عام 2023 ليس فقط غير مكتمل، بل يوجد أيضًا جدل كبير. هذا هو الأمر الذي نحتاج إلى التركيز عليه اليوم. يجب أن يكون المؤشر العكسي المهم سهلًا عليك اتخاذ قرار "الصعود".
من خلال الرسم البياني أعلاه، أعتقد أنك يجب أن تكون لديك فهمًا أكثر وضوحًا للاتجاه والدورة الزمنية، دعونا الآن نفهم بعناية، ما هو الاتجاه بالضبط؟ ما هي الدورة الزمنية؟
يجب التمييز أولاً بين مفهومي "الاتجاه" و"الدورة" لفهم أي سوق، وسوق التشفير ليس استثناءً.
الاتجاه (الاتجاه): الاتجاه هو الاتجاه الطويل الأمد لتطور الأمور، وهو قوة عظيمة ودائمة. إنه يمثل جوهر الأمور، والاتجاه الأساسي، تماما كما يفعل الأنهار المتدفقة، فمرة واحدة تتشكل يصعب عكسها.
الدورة (Cycle): الدورة هي التقلبات القصيرة التي تظهر في عملية تطور الأشياء، وهي التغيرات الإيقاعية التي تتأرجح حول خط الاتجاه.
ببساطة، الدورة في الاتجاه. ومع ذلك، لا يكفي فقط أن تحتوي على تعبير بسيط للتعبير عن العلاقة المعقدة بينهما. إذا تمثل 'الاتجاه' ساق شجرة، فإن 'الدورة' تعتبر الحلقات السنوية على الساق.
!
تماما كما يحدد جذع الشجرة طوله وأين ستنمو في النهاية. ومع ذلك ، فإن نمو الأشجار ليس سلسا ، ويمكن أن يتأثر بعوامل مختلفة مثل الموسم والمناخ وخصوبة التربة وما إلى ذلك ، والتي يمكن أن تترك علامة "حلقات النمو" على الجذع.
بالمقارنة بهذا السوق بيتكوين.
اتجاه بيتكوين على المدى الطويل، هو نتيجة لتكنولوجيا مبتكرة واعتماد عالمي ودخول مؤسسات وتطورات سياسية، وهي العوامل الكبرى التي تشكل معًا اتجاه أسعار بيتكوين على المدى الطويل إما صعودًا أو هبوطًا. بمجرد تشكيل هذا الاتجاه، يشبه التيار الجارف للنهر، حتى لو كانت الطريق أمامه متعرجة، فإنه من الصعب تغيير اتجاهه الكبير الذي ينتهي في المحيط الكبير.
في الدورة القصيرة للبيتكوين، تتأثر بعوامل قصيرة مثل المشاعر السوقية والاقتصاد الكلي والأحداث الطارئة وتدفق الأموال، مثل أمواج تتلاطم في النهر، على الرغم من أنها ضخمة، إلا أنها في نهاية المطاف ظاهرة قصيرة في سيل الاتجاه. في سوق البيتكوين، تتبع الأسواق الصاعدة والهابطة، وتقلبات الأسعار القصيرة، كلها تندرج ضمن نطاق الدورة.
ولكن في كثير من الأحيان، لا نستطيع التفريق بين ما هو اتجاه وما هو دورة. لماذا هذا؟
2. لماذا "الاتجاه والدورة" ليسا سهلين لتمييزهما؟
السبب بسيط للغاية، ومازال جذوره عميقة في الطبيعة البشرية وتعقيدات السوق.
دماغ الإنسان، من الطبيعي أن تكون أكثر حساسية تجاه 'التغيير'، خاصة التغيير القصير الأمد والكبير. تخيل نفسك وأنت تقف في الغابة، أول ما يلفت نظرك هو أوراق الشجر تتأرجح في الهواء، أو السناجب تقفز على أغصان الأشجار، وليس الشجرة القديمة التي تقف بكبريائها. بنفس الطريقة، في هذه 'الغابة الرقمية' للعملات المشفرة، يكون دماغنا أكثر عرضة لجذبنا إلى تقلبات الأسعار اليومية، ويغمرنا 'رذاذ الأمواج' القصيرة الأمد، متجاهلين الأنهار الجارية في الخلفية - الاتجاهات الطويلة الأجل.
خاصة في سوق البيتكوين، الذي يتميز بالتقلبات الشديدة، يمكن وصفه بأنه "عاصفة" في "المحيط الرقمي". في غضون يوم واحد، يعتبر ارتفاع وانخفاض الأسعار بنسبة 10٪ أو حتى 20٪ أمرًا عاديًا. تحت هذه التقلبات الشديدة، يبدو أن عقول المستثمرين مثل قوارب صغيرة في وجه الأمواج المدهشة، تتعرض دائمًا لضربات الأمواج العاتية، فأين هناك وقت للاهتمام بتيارات البحر الشاسعة؟
!
علاوة على ذلك ، فإن الطبيعة البشرية تنفر بطبيعتها من الخسارة ، وتبحث عن المزايا وتجنب العيوب. السعر ينخفض ، والحساب يتقلص ، وغريزة "النفور من الخسارة" ستجعلنا قلقين للغاية ، ونريد فقط "وقف الخسارة" والخروج من السوق في أسرع وقت ممكن ، أين يمكننا الاهتمام ب "الاتجاه طويل الأجل"؟ والسعر يرتفع بشكل كبير، والرغبة في "الجشع" ستدفعنا لدخول السوق بسبب (Fear FOMO من Out) المفقودة، خوفا من تفويت فرصة "الثراء"، ولن نفكر بهدوء، هل هذه هي قوة الاتجاه، أم أنها مجرد نبض للدورة؟
الأكثر غموضا هو أن تقلبات سوق البيتكوين دورية، عادة ما تكون مضللة للغاية، فهي غالبا ما تتنكر بشكل 'عكس الاتجاه'، مما يجعل الأمر صعب التمييز بين الحقيقة والكذب، وصعب رؤية الحقيقة الكامنة وراءها.
أكثر تعقيدًا هو أن سوق البيتكوين مليئة بجميع أنواع المعلومات "الضوضاء" ، هذه "الضوضاء" تشبه "الضباب" بشكل عام ، مما يعوق قدرتنا على الحكم ، مما يجعل من الصعب علينا التقاط الإشارة الحقيقية - دليل الاتجاه الطويل الأمد.
الأسوأ هو أن العديد من المعلومات 'الضارة' غالبًا ما تكون مصطنعة، حيث تُطلقها 'التجار' أو 'المؤسسات' في السوق بشكل متعمد كـ 'قنابل دخان' للتضليل وإيهام المستثمرين الأفراد، بهدف تحقيق أهدافهم الملتوية. على سبيل المثال، عندما ينخفض السوق، ينشرون مختلف أنواع الرهبة، عدم اليقين، الشكّ، ليخلقوا جوًا من الهلع ويغرّوا المستثمرين الأفراد بالتخلص من ممتلكاتهم بأسعار منخفضة؛ بينما عندما يرتفع السوق، ينشرون مجموعة متنوعة من الأخبار المفرحة لتشجيع المستثمرين الأفراد على شراء بأسعار مرتفعة.
لذلك، في بعض الأحيان لا نستطيع التمييز بين الانسحاب للخلف الحالي هو من "الانسحاب للخلف" الدوري أو "عكس الاتجاه"، وهذا مفهوم بالطبع.
إذا، في أي حال هو بيتكوين حاليا؟
周期性الانسحاب للخلف。
في الواقع ، تخفي هذه الإجابة فرضية مهمة - الاتجاه العام لاستمرار ارتفاع البيتكوين لم يتغير. هل هذا هو الحال حقا؟ ربما تكون هذه أكبر علامة استفهام في ذهنك. لذلك ، يجب أن نكتشف ذلك أولا. لأنه فقط بعد معرفة إلى أين تتجه "السفينة" ، عليك أن تقرر ما إذا كان يجب عليك ركوب "السفينة" أم لا.
3. لماذا لم يتغير اتجاه بيتكوين الصاعد؟
الإجابة مخبأة في تلك القوى الضخمة والمستدامة، التي تقوم على أسس تشكل أساسات اتجاه بيتكوين على المدى الطويل. حتى في ضبابية السوق على المدى القصير، تظل هذه الأسس صلبة كالصخر، مشعة بتوجيه الاتجاه.
3.1 معدل اعتماد عالمي: 96% من "المناطق الخالية من البشر"، تشير إلى إمكانيات نمو واسعة
حتى عام 2025، فإن 4 ٪ فقط من سكان العالم يمتلكون بيتكوين.
هذه البيانات قد تبدو مخيبة للآمال بصورة أولية، ولكن من وجهة نظر أخرى، تكمن فيها إمكانيات نمو لا تصدق!
تخيل، سوق ضخم يضم مليارات السكان، تم تطوير فقط 4٪ حتى الآن، هناك 96٪ من "المناطق البيضاء" تنتظرنا لاستكشافها وزراعتها. أليس هذا سوق "المحيط الأزرق" مثيرًا للحماس؟
أكد تقرير أبحاث شركة River أيضًا هذه النقطة: إن البيتكوين لم يحقق سوى 4% فقط من إمكانات اعتماده الكبيرة. هذا يعني أن طريق انتشار البيتكوين على مستوى العالم لا يزال في مرحلة "الطفولة" فقط، وأن هناك طريق طويل أمامه، وأن هناك مساحة كبيرة جدًا للنمو.
!
من الجدير بالاهتمام بشكل خاص أن البلدان والمناطق النامية ستكون القوة الدافعة لزيادة معدل اعتماد بيتكوين في المستقبل. يظهر التقرير أن شمال أمريكا هي المنطقة التي تحتل أعلى معدل اعتماد لبيتكوين حاليًا، بينما يبلغ معدل الاعتماد في إفريقيا فقط 1.6٪. هذا يشير بدقة إلى أن بيتكوين لا تزال تمتلك مساحة واسعة للانتشار في المناطق الاقتصادية التي تعاني من التخلف.
إذا كان معدل الاعتماد العالمي الذي يزيد عن 3 ٪ يعني بالضبط ماذا؟ يقدم تقرير River تشبيهًا، انظر الشكل أدناه.
!
هذه نسبة اعتماد منخفضة جدًا، تعادل الإنترنت في عام 1990، الخدمات المصرفية عبر الإنترنت في عام 1996، ووسائل التواصل الاجتماعي في عام 2005. وبمعنى آخر، هذه هي فترة مليئة بالفرص. حتى إذا كنت لم تنضم بعد، لا تزال هناك فرصة، فتاوباو ليست أول من بارز في التجارة الإلكترونية، وجوجل ليست أول من بارز في مجال البحث، ونيتفليكس ليست أول من بارز في مجال الفيديو عبر الإنترنت.
كل شيء للتو بدأ. هذه "المنطقة البيضاء" بنسبة 96٪ ، ستكون العائد الديموغرافي الأكثر قوة في اتجاه البيتكوين على المدى الطويل!
3.2 الثلاثة العناصر الرئيسية: دخول المؤسسات + إشراف واضح + احتياطيات الدولة
كانت بيتكوين في السابق موضوع سخرية من قبل المؤسسات المالية التقليدية، لكنها الآن أصبحت هدفًا مرغوبًا يتنافسون عليه.
!
توقع بنك ستاندرد تشارترد أن يصل سعر البيتكوين إلى 500000 دولار خلال فترة ولاية ترامب، مشيرًا بوضوح إلى أن 'نمو الهيئات المعنية' هو أحد العوامل الرئيسية المحركة. يعتقد جيفري كندريك، مدير أبحاث الأصول الرقمية في بنك ستاندرد تشارترد، أن مشاركة الهيئات لن تقلل فقط من تقلبات السوق الرقمية، بل ستعزز أيضًا أمان السوق. وبالإضافة إلى ذلك، بنك ستاندرد تشارترد هو الوحيد الذي تنبأ بدقة بالقاع الحالي للبيتكوين - بين 69000 و76500 دولار - من بين الهيئات.
سُتاندرد تشارترد يعتقد أن أحد العوامل الدافعة الأخرى هو إنشاء إطار تنظيمي أمريكي أكثر وضوحًا.
حكومة ترامب ليس فقط أنشأت "احتياطي بيتكوين الاستراتيجي"، بل دعمت أيضًا تشريع العملات المستقرة بنشاط. وأعرب النائب الأمريكي ستيل (Bryan Steil) علنًا عن أن الولايات المتحدة لديها فرص تشريعية هائلة في تقنية البلوكشين وWeb3 والعملات المشفرة. يشغل ستيل حاليًا منصب رئيس لجنة الأصول الرقمية والتكنولوجيا المالية والذكاء الاصطناعي في مجلس النواب الأمريكي.
أشار تقرير أبحاث CoinShares أيضًا إلى أن إنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين في الولايات المتحدة سيؤدي إلى تأثير أعمق وأطول الأمد من إطلاق صناديق المتداول المتبادل على اعتماد البيتكوين. يقوم السوق الحالي بتقدير قيمة احتياطي البيتكوين الاستراتيجي في الولايات المتحدة بشكل كبير، ويتم تقييد المزيد منه بسبب السيولة القصيرة الأجل. لمزيد من التفاصيل، يُوصى بقراءة "نوكسبورغ الرقمية: مؤامرة البيتكوين 19،000 عملة محظورة في البيت الأبيض".
في أوروبا، بدأت البنوك مثل DekaBank في دعم تداول العملات المشفرة، وتعمل Boerse Stuttgart Digital بنشاط على تعزيز التطبيقات المؤسسية للعملات المشفرة. كل هذا يشير إلى أن الأموال المؤسسية تتدفق بسرعة إلى سوق البيتكوين، وأن العمالقة التقليدية في القطاع المالي يدخلون بسرعة.
مع توضيح السياسات التنظيمية باستمرار، ستزداد حصص المؤسسات والدول في بيتكوين، وتصبح القوة الرئيسية التي تدفع بأسعار بيتكوين للارتفاع على المدى الطويل.
3.3 تحسن ماكرو: يشير PMI و M2 إلى "عكس إيجابي"
على الرغم من أن سياسة الرسوم الجمركية لإدارة ترامب وتعزيز مؤشر الدولار قد جلبت بعض "الرياح العكسية" لسوق البيتكوين على المدى القصير، إلا أن الاتجاه الطويل الأمد للبيتكوين ما زال مدعومًا بقوة من منظور أوسع للاقتصاد والسياسات.
لقد دخل مؤشر إدارة التوريد الخاص بالولايات المتحدة في وضعية التوسع لشهرين متتاليين (أكبر من ٥٠)، وهذا يُعتبر إشارة إيجابية للدورة التجارية المعكوسة. أشار مؤسس Real Vision، راؤول بال، إلى أن مؤشر إدارة التوريد يتقدم الاقتصاد بحوالي شهر، وليس فقط يتقدم الاقتصاد وإنما يتقدم على جميع الأصول. ويعتقد أنه مع صعود الدورة التجارية، من المرجح أن يتم تحقيق ذروة للبيتكوين في نهاية عام ٢٠٢٥ أو بداية عام ٢٠٢٦.
!
تدعم الأبحاث التي أجرتها S&P Global Market Intelligence وجهة نظر بال ، كما هو موضح في الرسم البياني أدناه. ستجد أنه عندما يكون مؤشر مديري المشتريات على اليمين أكبر من 50 ، سيرتفع الناتج المحلي الإجمالي بدرجات متفاوتة. ووفقا للدراسة، تتوقع بيانات مؤشر مديري المشتريات "كل نقطة تحول في الأرباح على مدى السنوات ال 14 الماضية".
!
مؤشر آخر يستحق الاهتمام - إمدادات النقد العالمي M2 - كما ظهر اتجاه "الارتفاع الحاد". تشير أبحاث Real Vision إلى أن سعر البيتكوين عادة ما يعكس تغير إمداد M2 العالمي في حوالي 10 أسابيع.
!
كما قام المحلل كولين توكس كريبتو حتى بحساب دقيق لتأثير تغير M2 العالمي على سعر بيتكوين بواسطة تحليل البيانات ، حيث حسب تأخير قدره 46 يومًا و 72 يومًا. وأشارت لين ألدن أيضًا إلى أن بيتكوين يتحرك في نفس اتجاه السيولة العالمية 83٪ من الوقت خلال أي فترة 12 شهرًا معينة ، مما يجعله مؤشرًا قويًا على حالة السيولة.
هذا يعني أن تحسين السيولة العالمية سيوفر دفعًا قويًا لارتفاع أسعار البيتكوين.
3.4 الختام: الأسس الثلاثة لاتجاه بيتكوين على المدى الطويل
لم يتغير اتجاه بيتكوين الصاعد على المدى الطويل، والدعم الأساسي يأتي من ثلاث قوى ماكرو لا يمكن عكسها:
96% من السوق الزرقاء: يمتلك حالياً فقط 4% من مالكي بيتكوين في العالم، ونسبة اعتماد الدول النامية أقل من 2%، ومعدل اختراقها يعادل الإنترنت في التسعينيات، ولها إمكانات نمو تتجاوز بكثير تقلبات السوق قصيرة الأجل.
دخول المؤسسات والاستراتيجية الوطنية: توقع بنك ستاندرد تشارترد أن يصل سعر البيتكوين إلى 50 ألف دولار خلال فترة رئاسة ترامب، تقوم الولايات المتحدة بإنشاء "احتياطي بيتكوين الاستراتيجي" وتسرع من تشريع العملات المستقرة، وقد فتحت البنوك الأوروبية مثل ديكابانك تداول العملات المشفرة، مما أدى إلى تشكيل "دفعة ثلاثية" تتألف من "المؤسسات + الرقابة + الاحتياطي السيادي".
التراكم الدوري الكبير: اتساع متواصل لمؤشر إدارة التصنيع في الولايات المتحدة يشير إلى عكس اتجاه الدورة التجارية، وهناك تأخير بين سرعة نمو M2 العالمية وأسعار البيتكوين يستمر لمدة 46-72 يومًا، وتشكيل تناغم طويل الأجل بين التسهيل النقدي وخاصية البيتكوين كـ "الذهب الرقمي".
لذلك، سحابة الانسحاب للخلف لمدة 7.7 آلاف فقط موجة دورية، الاتجاه الرئيسي لا يزال يتدفق إلى الأمام. هل وصل سعر 7.7 ألف إلى نهايته؟ هل الوقت مناسب الآن للدخول في السوق؟
في الواقع، إذا كنت توافق على حججي أعلاه بشأن الاتجاه، فإن الإجابة واضحة. على الرغم من أنك قد لا تشتري في أدنى نقطة، إلا أنك لن تشتري في أعلى نقطة أيضًا. الشيء الوحيد الذي تحتاج إلى السيطرة عليه هو رغبتك، لا تضع رافعة مالية كبيرة جدًا.
الختام: كن صديقا للوقت، كن راقصا مع الاتجاه
التاريخ لن يتكرر، لكنه دائمًا يتداخل. عندما تدفقت الذهب من القارة الأمريكية إلى أوروبا، أحدثت أسطورة ثروة عصر الملاحة الكبرى؛ وعندما خرج الإنترنت من المختبرات إلى منازل الملايين، أعاد تشكيل طريقة تواصل الحضارة البشرية - اليوم، نحن نقف على رأس موجة ثورة الأصول الرقمية، نشهد قفزة إبداعية من بيتكوين كرمز للقيمة العالمية إلى راية تاريخية.
عندما لا يمتلك 96٪ من سكان العالم عملة البيتكوين بعد ، وعندما تبدأ صناديق الثروة السيادية في إضافة أصول مشفرة إلى ميزانياتها العمومية ، وعندما تصبح تقنية blockchain ساحة معركة جديدة في لعبة القوى العظمى - فإن "الفلك الرقمي" المتسارع يغادر للتو قفص الاتهام حيث تم بناؤه.
السر في الرقص مع الاتجاهات ليس في توقع شكل الأمواج، بل في فهم إيقاع المد والجزر. أولئك الذين تمسكوا بأسهم أمازون خلال انفجار فقاعة الإنترنت، ورؤياهم البعيدة بالاستثمار في آبل خلال فترة انبثاق الإنترنت المتنقل، يعرفون جيدًا حقيقة واحدة: الاتجاهات ليست خطوطًا مستقيمة، بل هي عبارة عن دوامات صاعدة تتكون من عدد لا حصر له من الدورات. تمامًا كما أن التقلبات الحالية بقيمة 7.7 ألف دولار مجرد وتيرة قصيرة في سيمفونية الحضارة الرقمية، حيث تستمر اللحن الرئيسي في الصعود نحو آفاق الثقة التي بنيتها قوة الهاش.
الراقص الحقيقي لا يحتاج أبدًا إلى إضاءة المسار بأكمله. عندما يستمر 96٪ من الجمهور في المشاهدة من الجهة السفلية، وعندما يبدأ صندوق الثروة السيادي في ضبط إيقاع الرقص، فإن الأذكياء قد وضعوا بالفعل علامات على مقاماتهم الخاصة على مقامات سلسلة الكتل - ربما يخطئون في الإيقاع، ربما يتعثرون قليلاً، ولكن بمجرد أن تبقى قدميهما على الدوام على حافة حركة القشرة التكنولوجية الثورية، سوف يشهدون في النهاية إعادة تجميع القارة المالية.
الاتجاه هو البحر، والدورة هي القارب، الجاهل يحسب ارتفاع الأمواج، والحكيم يعدل زاوية الشراع. يحدد الاتجاه اتجاه السوق بشكل عام، بينما تمثل تقلبات الدورة ظاهرة قصيرة الأجل تتبع الاتجاه. عندما يلتقي غسق النظام النقدي بفجر الاقتصاد الرقمي، فمن الأفضل الانخراط في تيار الحضارة الرقمية، والصعود على قارب يحمله تيار العصر.
كل إنسحاب الآن هو تذكرة تاريخية مخصصة لأولئك الذين يستيقظون.