Evolução da Estaca Ethereum de LSTs para LRTs
[TL; DR]
A estaca líquida e a restaca criaram novas formas de ganhar ativos criptográficos.
EigenLayer e Lido são os dois principais protocolos de estaca líquida e restaking.
O valor total bloqueado (TVL) em estaca líquida e reestaca é superior a $8 mil milhões.
Introdução
A rápida taxa de inovação no setor de blockchain muitas vezes resulta em novos produtos e serviços que valem a pena investir. Por muito tempo, a Estaca era uma das oportunidades de investimento mais importantes. Agora, algumas empresas de criptografia capitalizaram a demanda por serviços de estaca tradicionais para introduzir oportunidades de estaca líquida e reestaca.
Este artigo explora os conceitos de estaca líquida e reestaca e como os investidores de criptografia podem se beneficiar desses. Também veremos a diferença entre tokens de estaca líquida (LSTs) e tokens de reestaca líquida (LRTs).
Novas oportunidades de investimento em criptomoedas: Estaca Líquida e Reestaca Líquida
A estaca líquida e a reestaca líquida são aspectos-chave das blockchains que utilizam o consenso de prova de aposta mecanismo. Estes dois conceitos são uma extensão do processo tradicional de estaca onde os investidores bloqueiam as suas criptomoedas por um certo período. Principalmente, a estaca é importante para o sistema de blockchain de duas maneiras principais.
Em primeiro lugar, em blockchains que usam o mecanismo de consenso de prova de participação, a estaca é parte do sistema usado para garantir a segurança das redes. A razão é que os investidores de criptomoedas que apostam suas fichas podem se tornar validadores e ganhar recompensas por isso. Como exemplo, Ethereum investidores que apostem pelo menos 32 ETH tornam-se validadores da rede. Em segundo lugar, a aposta reduz o fornecimento em circulação de uma criptomoeda, o que aumenta a sua escassez a curto prazo. Tal situação pode ajudar a impulsionar o preço da moeda ou token específico.
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Aposta líquida: Com a estaca líquida, os investidores que apostam as suas criptomoedas recebem outros ativos cripto chamados tokens de estaca líquida (LSTs) que podem usar noutros protocolos DeFi por várias razões, como empréstimos e empréstimos. Assim, o Token de Estaca Líquida (LST) representa uma versão tokenizada da criptomoeda que os investidores apostaram. Com isto, os investidores participam em outras atividades de mercado DeFi sem necessidade de desapostar os seus ativos cripto originais. Por exemplo, os LSTs podem ser negociados em bolsas de criptomoedas.
Assim, a estaca líquida cria uma nova oportunidade de ganho para os investidores. Eles podem obter recompensas adicionais dos seus investimentos. Um exemplo de LST é o stETH, que a Lido oferece aos investidores que estacam o seu ETH. O que isso significa é que os detentores de stETH podem emprestá-los, negociá-los ou fornecer liquidez em diferentes plataformas DeFi, o que lhes permite obter mais do seu investimento original.
Reinvestimento líquido: Liquid restaking is o processo de estaca das fichas LST. Alternativamente, os investidores podem reinvestir os LSTs em outras oportunidades de geração de rendimento sem desbloquear os seus ativos de criptomoeda originais. Além de aumentarem os seus potenciais ganhos, também melhoram a liquidez nos ecossistemas de criptomoeda em que investem. Após o novo bloqueio dos LST, os investidores recebem outro tipo de criptoativo chamado Liquid Restaking Token (LRT), que também podem reinvestir.
Basicamente, a estaca líquida e a reestaca permitem que os investidores de criptomoedas Compound os seus ganhos através do investimento em diferentes plataformas DeFi sem desbloquear os seus ativos principais. Ao mesmo tempo, ajudam a garantir as redes em que investiram. Assim, a restauração líquida tem várias vantagens que incluem uma elevada eficiência de capital, melhoria da liquidez e a obtenção de rendimentos adicionais através do investimento de LSTs noutros protocolos DeFi.
Uma das razões pelas quais os LRTs são populares é o facto de apoiarem Serviços Ativamente Validados (AVS) que incluem dApps, redes de camada 2, pontes entre cadeias e camadas de dados. Uma vez que os AVSs estão integrados na blockchain Ethereum, já não necessitam de ter os seus próprios mecanismos de consenso separados. Portanto, os investidores podem reestacar seus LSTs para garantir as AVSs.
A atualização de Xangai e o surgimento de Derivativos de Estaca Líquida (LSDs)
Os agentes de mudança de como a blockchain Ethereum está operando foram duas atualizações-chave, o Merge e o Atualização de Shanghai. A atualização Merge que ocorreu em setembro de 2022 mudou o protocolo Ethereum do mecanismo de consenso de prova de trabalho (PoW) para o de prova de estaca. Como resultado, os validadores são obrigados a estacar 32 ETH e obter um retorno anual entre 4-5%.
O impulso adicional para o cenário atual de estaca foi a Atualização de Xangai que ocorreu em abril de 2023 e permitiu que os investidores de criptomoedas que apostaram suas ETH em dezembro de 2022 pudessem retirar tanto o seu principal quanto a recompensa obtida. Esse desenvolvimento levou a um aumento nos Derivados de Estaca Líquida (LDS).
Lido e EigenLayer como principais jogadores
Embora existam várias plataformas de estaca líquida, Lido e EigenLayer são os líderes nesse aspecto. De fato, EigenLayer lançou e pioneirou a estaca líquida em junho de 2023. Esse protocolo criptográfico, com um TVL que excede $1.5 bilhão, foi desenvolvido para aprimorar a segurança econômica de criptografia. Ele permite que os estacadores usem seu ETH estacado e LSTs para garantir outros protocolos existentes na blockchain Ethereum. Assim, o ETH estacado e os Derivativos de Estaca Líquida da EigenLayer permitem que os investidores ganhem com vários protocolos.
Para além de reforçar a segurança das várias dApps hospedadas no Ethereum, a abordagem da EigenLayer aumenta a flexibilidade para os desenvolvedores. Tal como a EigenLayer, a Lido permite aos investidores apostar ETH e receber stETH em troca, que podem utilizar como garantia ou para empréstimos. Por outro lado, continuam a poder receber as suas recompensas diárias de aposta. Importa salientar que os apostadores podem retirar as suas ETH a qualquer momento através das pools de liquidez stETH-ETH.
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Riscos de Liquid Restaking
Embora os conceitos de estaca líquida e nova estaca pareçam atraentes, eles têm alguns riscos. Vamos discutir brevemente alguns dos riscos.
Risco de Contrato Inteligente: Os atores maliciosos podem atacar os protocolos de estaca e reestaca, como Lido e EigenLayer, levando à perda de muitos LSTs e LRTs. Isso ocorre porque podem existir bugs e vulnerabilidades nos protocolos de estaca.
Riscos de liquidação: A volatilidade do mercado de criptomoedas pode levar a uma queda acentuada nos valores de diferentes LSTs e LRTs, o que pode resultar em liquidações. Se uma venda automática desses tokens ocorrer em grande escala, isso pode levar a um efeito dominó.
Riscos de Liquidez: Em certos momentos, o mercado pode enfrentar desafios de liquidez que tornam difícil para os investidores converterem seus LSTs nos ativos criptográficos primários. Períodos de bloqueio prolongados e profundidade de mercado limitada podem levar a tais desafios.
Riscos de desvinculação Preços de LRTs e LSTs pode desviar-se demasiado devido a várias razões, incluindo especulação, mudança de sentimento de mercado e bugs em contratos inteligentes.
Risco de Punção: Alguns protocolos de estaca e reestaca podem reduzir pela metade os tokens apostados se os validadores não cumprirem as suas disposições.
Risco Regulatório: Alguns governos podem introduzir regulamentações criptográficas que afetam o desempenho desses LSTs e LRTs. Portanto, é essencial para os investidores continuarem a monitorar o ambiente regulatório em todo o mundo. As regulamentações das principais economias, como os Estados Unidos, e organismos regionais, como a União Europeia, podem afetar os movimentos de preços desses ativos digitais.
Como exemplo, o EigenLayer pode atender aos critérios do Teste Howey dos Estados Unidos. Como resultado, seus ativos digitais, os SUD, podem ser classificados como criptoativos de segurança. A razão é que a EigenLayer aceita depósitos de criptoativos de não validadores para rendimento, o que é semelhante à aposta em exchanges.
TVL no contexto de LSTs e LRTs
Protocolos LST e LRT como Lido e EigenLayer conseguiram atrair muitos usuários devido ao composto de retornos. Assim, o aumento no número de investidores para tais plataformas levou a um aumento no valor total bloqueado de LSTs e LRTs. TheBlock informa plataformas de restaking líquidas têm um total acumulado de mais de $8 bilhões em valor total bloqueado (TVL). Por exemplo, os TVLs da Etherfi, Renzo, Kelp e Puffer aumentaram rapidamente em abril. O próximo gráfico mostra o valor total bloqueado de restaking líquido do Ethereum.
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Liquid Restaking TVL - TheBlock
Como você observa, o TVL de estaca líquida está aumentando a uma taxa astronômica. Por exemplo, durante abril, a EigenLayer tinha um TVL de 13 bilhões.
Conclusão
A estaca líquida e o reinvestimento abriram novas formas para os investidores de criptomoeda aumentarem os seus retornos, bem como melhorarem a segurança de várias dApps na rede Ethereum. Lido e EigenLayer são as duas principais plataformas de estaca e reinvestimento. LSTs e LRTs, tal como outros ativos digitais, estão sujeitos a vários riscos como a liquidação e a desvinculação.
FAQs sobre Estaca e Reestaca
O que é um token de estaca líquida restakeada?
Um token restaking líquido é uma versão tokenizada de uma criptomoeda estacada líquida. Por exemplo, um investidor obtém um token restaking líquido (LRT) após estacar um LST.
Qual é a diferença entre estaca líquida e repousar líquido?
O staking líquido ocorre quando um investidor faz staking do token que ele recebe após fazer staking de uma criptomoeda primária como o Ethereum. O restaking líquido ocorre quando um investidor faz staking do token que ele recebe após fazer staking de uma criptomoeda como o Ethereum.
Quais são as vantagens dos tokens de estaca líquida?
Os tokens de estaca líquida levam a retornos compostos, eficiência de capital e aumentam a liquidez em um ecossistema criptográfico. Isso também significa que alguns Serviços Ativamente Validados (AVSs), que incluem dApps, redes de camada 2, pontes entre cadeias e camadas de dados, não precisam garantir suas redes, já que dependem do sistema de segurança do Ethereum.
O que são LRTs em cripto?
Os Tokens de Restaking Líquido (LRTs) são um tipo de ativo criptográfico que os investidores obtêm após estacar Tokens de Estaca Líquida (LSTs). Como resultado, os investidores podem usar LRTs para outros usos de DeFi sem desestacar os LSTs.
