Ethereum Staking Evolution von LSTs zu LRTs
[TL; DR]
Liquid Staking und Restaking haben neue Möglichkeiten geschaffen, Krypto-Vermögenswerte zu verdienen.
EigenLayer und Lido sind die beiden führenden Liquid Staking- und Restaking-Protokolle.
Das Liquid Staking und Restaking TVL beträgt mehr als 8 Milliarden Dollar.
Einführung
Die schnelle Innovationsrate im Blockchain-Sektor führt oft zu neuen Produkten und Dienstleistungen, die es wert sind, investiert zu werden. Staking war lange Zeit eine der wichtigsten Investitionsmöglichkeiten. Jetzt haben einige Krypto-Firmen die Nachfrage nach traditionellen Staking-Services genutzt, um flüssiges Staking und Restaking-Möglichkeiten einzuführen.
Dieser Artikel untersucht die Konzepte des flüssigen Stakings und Restakings und wie Krypto-Investoren davon profitieren können. Wir werden auch den Unterschied zwischen flüssigen Staking-Token (LSTs) und flüssigen Restaking-Token (LRTs) betrachten.
Neue Krypto-Investmentmöglichkeiten: Liquid Staking und Liquid Restaking
Liquid Staking und Liquid Restaking sind wichtige Aspekte von Blockchains, die das Proof-of-Stake-Konsens Mechanismus. Diese beiden Konzepte sind eine Erweiterung des traditionellen Staking-Prozesses, bei dem Investoren ihre Kryptowährungen für einen bestimmten Zeitraum sperren. Staking ist vor allem für das Blockchain- auf zwei Hauptarten wichtig.
Erstens, bei Blockchains, die den Proof-of-Stake-Konsensmechanismus verwenden, ist Staking ein Teil des s, das zur Sicherung der Netzwerke verwendet wird. Der Grund dafür ist, dass die Krypto-Investoren, die ihre Token staken, Validatoren werden können und dafür Belohnungen erhalten. Als Beispiel, Ethereum Investoren, die mindestens 32 ETH setzen, werden zu Validatoren des Netzwerks. Zweitens reduziert Staking die Umlaufversorgung einer Kryptowährung, was ihre kurzfristige Knappheit erhöht. Eine solche Situation kann dazu beitragen, den Preis der spezifischen Münze oder des Tokens zu steigern.
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Liquides Staking: Beim Liquid Staking erhalten die Investoren, die ihre Kryptowährungen staken, andere Krypto-Assets namens Liquid Staking Tokens (LSTs), die sie in anderen DeFi-Protokollen aus verschiedenen Gründen wie z.B. Ausleihen und Verleihen nutzen können. Der Liquid Staking Token (LST) repräsentiert somit eine tokenisierte Version der Kryptowährung, die die Investoren gestaked haben. Somit können die Investoren an anderen DeFi-Marktaktivitäten teilnehmen, ohne ihre ursprünglichen Krypto-Assets unstaken zu müssen. Die LSTs können beispielsweise an Kryptowährungsbörsen gehandelt werden.
Daher schafft Liquid Staking eine neue Verdienstmöglichkeit für die Anleger. Sie können zusätzliche Belohnungen aus ihren Investitionen erhalten. Ein Beispiel für eine LST ist stETH, das Lido den Anlegern bietet, die ihre ETH staken. Das bedeutet, dass die stETH-Inhaber sie verleihen, handeln oder Liquidität auf verschiedenen DeFi-Plattformen bereitstellen können, um mehr aus ihrer ursprünglichen Investition zu verdienen.
Liquid Restaking: Liquid-Restaking ist der Prozess des Stakings der LST-Token Alternativ können die Anleger die LSTs in andere ertragsgenerierende Möglichkeiten reinvestieren, ohne ihre ursprünglichen Krypto-Vermögenswerte zu entstaken. Neben der Steigerung ihrer potenziellen Einnahmen verbessern sie auch die Liquidität in den Krypto-Ökoen, in die sie investieren. Nach dem Erneuten Staken der LST erhalten die Anleger eine weitere Art von Krypto-Vermögenswert namens Liquid Restaking Token (LRT), den sie ebenfalls reinvestieren können.
Grundsätzlich ermöglichen Liquid Staking und Restaking Krypto-Investoren, Compound ihre Erträge durch Investitionen in verschiedene DeFi-Plattformen, ohne ihre primären Vermögenswerte zu verlieren. Gleichzeitig tragen sie dazu bei, die Netzwerke, in die sie investiert haben, zu sichern. Somit hat das Liquid Restaking verschiedene Vorteile, darunter eine hohe Kapitaleffizienz, eine Verbesserung der Liquidität sowie die Erzielung zusätzlicher Renditen durch die Investition von LSTs in andere DeFi-Protokolle.
Ein Grund, warum die LRTs beliebt sind, ist, dass sie aktiv validierte Dienste (AVS) unterstützen, die dApps, Layer-2-Netzwerke, Cross-Chain-Bridges und Datenschichten umfassen. Da die AVS in die Ethereum-Blockchain integriert sind, benötigen sie keine eigenen Konsensmechanismen mehr. Daher können die Anleger ihre LSTs erneut zu setzen um die AVS zu sichern.
Das Shanghai Upgrade und der Aufstieg der Liquid Staking Derivaten (LSDs)
Die Game Changer in Bezug darauf, wie die Ethereum-Blockchain funktioniert, waren zwei wichtige Upgrades, das Merge und das Shanghai-Upgrade. Das im September 2022 durchgeführte Merge-Upgrade hat das Ethereum-Protokoll vom Proof-of-Work (PoW)-Konsensmechanismus auf den Proof-of-Stake-Mechanismus umgestellt. Als Ergebnis müssen die Validatoren 32 ETH einsetzen und erhalten eine jährliche Rendite von 4-5%.
Der zusätzliche Anstoß für das aktuelle Staking-Szenario war das Shanghai-Upgrade, das im April 2023 stattfand und es Krypto-Investoren ermöglichte, die ihre ETH im Dezember 2022 gestaked hatten, sowohl ihr Kapital als auch den erzielten Gewinn abzuheben. Diese Entwicklung führte zu einem Anstieg der Liquid Staking Derivatives (LDS).
Lido und EigenLayer als wichtige Akteure
Obwohl es mehrere flüssige Staking-Plattformen gibt, sind Lido und EigenLayer die Marktführer in dieser Hinsicht. Tatsächlich hat EigenLayer im Juni 2023 das flüssige Restaking eingeführt und vorangetrieben. Dieses Kryptoprotokoll mit einem TVL von über 1,5 Milliarden US-Dollar wurde entwickelt, um das Kryptoökonomische Sicherheit zu verbessern. Es ermöglicht den Stakeholdern, ihre gestakten ETH und LSTs zu verwenden, um andere Protokolle auf der Ethereum-Blockchain abzusichern. Somit ermöglichen die gestakten ETH und die flüssigen Staking-Derivate von EigenLayer den Investoren, von mehreren Protokollen zu profitieren.
Abgesehen von der Stärkung der Sicherheit der verschiedenen auf Ethereum gehosteten dApps verbessert der Ansatz von EigenLayer auch die Flexibilität für die Entwickler. Genau wie EigenLayer ermöglicht Lido Investoren, ETH zu staken und im Gegenzug stETH zu erhalten, die sie als Sicherheit oder zur Ausleihe verwenden können. Andererseits können sie immer noch ihre täglichen Staking-Belohnungen verdienen. Es ist erwähnenswert, dass die Staker jederzeit ihre ETH über die stETH-ETH-Liquiditätspools unstaken können.
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Risiken des Liquid Restaking
Während die Konzepte des Liquid Staking und Restaking verlockend klingen, bergen sie einige Risiken. Lassen Sie uns kurz einige der Risiken besprechen.
Smart Contract Risiko: Bösartige Akteure können die Staking- und Restaking-Protokolle wie Lido und EigenLayer angreifen, was zum Verlust vieler LSTs und LRTs führen kann. Dies liegt daran, dass Fehler und Sicherheitslücken in den Staking-Protokollen vorhanden sein können.
Liquidationsrisiken: Die Volatilität des Kryptomarktes kann zu einem starken Rückgang der Werte verschiedener LSTs und LRTs führen, was zu Liquidationen führen kann. Wenn ein automatischer Verkauf dieser Token in großem Umfang stattfindet, kann dies zu einem Dominoeffekt führen.
Liquiditätsrisiken: Zu bestimmten Zeiten kann der Markt mit Liquiditätsproblemen konfrontiert sein, die es den Investoren erschweren, ihre LSTs in primäre Kryptowerte umzuwandeln. Verlängerte Sperrfristen und begrenzte Markttiefe können zu solchen Herausforderungen führen.
Risiken der Entbindung: Die Preise der LRTs und LSTs kann zu stark abweichen aufgrund verschiedener Gründe wie Spekulationen, Änderungen der Marktsentimente und Bugs in Smart Contracts unterscheiden sich die Preise dieser sekundären Assets von denen der primären Vermögenswerte.
Slashing-Risiko: Einige Staking- und Restaking-Protokolle können die gestakten Token kürzen, wenn sich die Validator:innen nicht an ihre Bestimmungen halten.
Regulatorisches Risiko: Einige Regierungen könnten Kryptoregulierungen einführen, die sich auf die Leistung dieser LSTs und LRTs auswirken. Daher ist es für die Anleger entscheidend, die regulatorische Umgebung weltweit kontinuierlich zu überwachen. Die Regulierungen führender Volkswirtschaften wie den Vereinigten Staaten und regionaler Organisationen wie der Europäischen Union könnten die Preisbewegungen dieser digitalen Vermögenswerte beeinflussen.
Als Beispiel könnte EigenLayer die Kriterien des Howey-Tests der Vereinigten Staaten erfüllen. Infolgedessen könnten seine digitalen Vermögenswerte, die LDS, als sicherheitsrelevante Krypto-Vermögenswerte eingestuft werden. Der Grund dafür ist, dass EigenLayer Krypto-Vermögenswerte von Nicht-Validatoren als Einlage annimmt, ähnlich dem Staking an Börsen.
TVL im Zusammenhang mit LSTs und LRTs
LST und LRT Protokolle wie zum Beispiel Lido und EigenLayer konnten aufgrund der Verzinsung viele Benutzer anziehen. Dadurch hat die Zunahme der Anleger für solche Plattformen zu einem Anstieg des gesamten gesperrten Werts von LSTs und LRTs geführt. TheBlock berichtet Flüssige Restaking-Plattformen haben insgesamt mehr als 8 Milliarden US-Dollar an gesperrtem Gesamtwert (TVL). Zum Beispiel stiegen die TVLs von Etherfi, Renzo, Kelp und Puffer im April schnell an. Der nächste Graph zeigt den gesamten Wert, der bei Ethereum-Flüssigrestaking gesperrt ist.
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Liquid Restaking TVL - TheBlock
Wie Sie feststellen, steigt der TVL für das flüssige Staking in astronomischem Maße an. Im April hatte EigenLayer zum Beispiel einen TVL von 13 Milliarden.
Fazit
Liquid Staking und Restaking haben neue Möglichkeiten für Kryptoinvestoren eröffnet, um ihre Renditen zu steigern und gleichzeitig die Sicherheit verschiedener dApps im Ethereum-Netzwerk zu verbessern. Lido und EigenLayer sind die beiden führenden Plattformen für Staking und Restaking. LSTs und LRTs, wie andere digitale Assets, sind verschiedenen Risiken wie Liquidation und Entkopplung ausgesetzt.
FAQs zu Staking und Restaking
Was ist ein flüssiger Restaked-Token?
Ein flüssiger umgeschichteter Token ist eine tokenisierte Version einer flüssig umgeschichteten Kryptowährung. Zum Beispiel erhält ein Investor einen flüssigen umgeschichteten Token (LRT), nachdem er einen LST umgeschichtet hat.
Was ist der Unterschied zwischen Liquid Staking und Liquid Restaking?
Liquid Staking ist, wenn ein Investor den Token setzt, den er/sie nach dem Setzen einer Primärkryptowährung wie ETH erhält. Flüssiges Wiederanlegen tritt auf, wenn ein Investor den Token setzt, den er/sie nach dem Setzen einer Kryptowährung wie ETH erhält.
Was sind die Vorteile von Liquid Staking Tokens?
Flüssige Staking-Token führen zu zusammengesetzten Renditen, Kapitaleffizienz und verbessern die Liquidität in einem Krypto-Öko. Dies bedeutet auch, dass einige aktiv validierte Dienste (AVSs), zu denen dApps, Layer-2-Netzwerke, Cross-Chain-Brücken und Datenebenen gehören, ihre Netzwerke nicht sichern müssen, da sie sich auf das Ethereum-Sicherheits verlassen.
Was sind LRTs in Krypto?
Liquid Restaking Token (LRTs) sind eine Art von Krypto-Asset, die Investoren erhalten, nachdem sie Liquid Staking Tokens (LSTs) eingesetzt haben. Dadurch können Investoren LRTs für andere DeFi-Anwendungen verwenden, ohne die LSTs zu entstaken.
