Der von BlackRock ins Leben gerufene BUIDL-Fonds wird zu einem Eckpfeiler der Compliance in der DeFi-Welt. Als das größte tokenisierte Staatsanleihenprodukt weltweit kombiniert BUIDL on-chain Effizienz mit den stabilen Renditen traditioneller Vermögenswerte und schafft durch Securitize, Circle und andere einen "permissioned DeFi"-Blueprint. Dieser Artikel beleuchtet die operationalen Mechanismen, die technische Architektur und die Marktwirkungen und untersucht, wie er den Sektor der RWA (real-world assets) umgestaltet und die langfristigen Risiken, die aus philosophischen Divergenzen entstehen.