¿Qué es RWA? ¿Cómo puede RWA desencadenar la próxima revolución financiera?

“La entidad de financiamiento ha pasado de las empresas a los activos de alta calidad”, dijo Zhao Wenbiao, CEO del brazo de tecnología digital de Ant Group, resumiendo la diferencia esencial de la tokenización de RWA (Activos del Mundo Real). Comparó esta innovación con una “mini-OPI”, que ha cambiado completamente las reglas del juego de financiamiento tradicional.

Langxin Technology ha emitido 100 millones de RWA a través de más de 9,000 pilas de carga de nueva energía como activos anclados en la blockchain; un viñedo en Jiading, Shanghái, ha emitido con éxito 10 millones de tokens RWA y ha sido suscrito por capital internacional, con todo el proceso desde la siembra hasta la cosecha registrado en la blockchain. Estos casos están redefiniendo nuestra comprensión de la liquidez de los activos.

Desglosando RWA, la nueva ola de activos en cadena

RWA se refiere esencialmente a la migración digital de los derechos de activos. Transforma activos tangibles o intangibles del mundo real, como bienes raíces, commodities, bonos, obras de arte e incluso derechos de ingresos futuros de estaciones de carga y viñedos, en tokens digitales en cadena a través de la tecnología blockchain.

Este proceso se llama “Tokenización”, que otorga a los activos en el mundo físico las características de ser divisibles, programables y comercializables digitalmente a nivel global.

Las diferencias fundamentales entre la financiación tradicional y la financiación de RWA son significativas. La financiación tradicional depende en gran medida de la solvencia del ente (como las calificaciones corporativas), los bancos requieren fuertes garantías o incluso contragarantías para prestar, lo que resulta en altos umbrales y procesos prolongados.

RWA entonces se dirige al crédito del propio activo: siempre que el proyecto sea de alta calidad y tenga expectativas de ingresos estables, se pueden emitir tokens en la cadena para recaudar fondos de inversores globales. El CTO de Ant Group, Wang Wei, señaló: “Similar a la financiación corporativa, se requiere la debida diligencia, y la financiación de activos físicos también necesita llevar a cabo investigaciones creíbles, y Web3 La tecnología ha resuelto el problema de confianza de los activos físicos.

¿Por qué se necesitan los RWA? El valor y el riesgo coexisten

La explosión de RWA proviene de su capacidad para abordar los puntos problemáticos de las finanzas tradicionales. Boston Consulting Group (BCG) predice que para 2030, el tamaño del mercado global de RWA podría alcanzar los $16 billones, representando el 10% del PIB global. Citigroup estima que la tokenización de los activos de empresas privadas no públicas crecerá más de 80 veces para 2030, alcanzando aproximadamente $4 billones. Sus ventajas clave se reflejan en cinco dimensiones:

• Bajar el umbral: Propiedades valoradas en millones o productos a granel pueden dividirse en pequeños tokens (por ejemplo, $100 por acción), permitiendo a los inversores minoristas participar.
• Mejorando la liquidez: Los activos ilíquidos (como bienes raíces y cuentas por cobrar) pueden ser negociados en cadena.24⁄7, acortando el ciclo de conversión.
• Rompiendo barreras geográficas: La interoperabilidad global de la blockchain hace que la inversión transfronteriza sea más conveniente.
• Mejorar la transparencia y la seguridad: Los datos de las transacciones son inmutables en la blockchain, y los contratos inteligentes ejecutan automáticamente la distribución de beneficios, reduciendo el riesgo de intervención humana.
• Reducir costos: La desintermediación elimina altas tarifas de bancos, abogados y otros.

Los riesgos no deben ser ignorados:

• Ambigüedad Regulatoria: Muchos países aún no han aclarado el marco legal de RWA, lo que complica el cumplimiento transfronterizo.
• Riesgo de confianza: La autenticidad de los activos depende del emisor y de las auditorías de terceros. Si el custodio comete fraude, los tokens en cadena pierden su respaldo.
• Vulnerabilidad técnica: Si hay fallas en el contrato inteligente, puede ser susceptible a ataques.
• Volatilidad de Activos: El valor intrínseco puede depreciarse (por ejemplo, los precios de bienes raíces caen un 15%), lo que requiere una evaluación dinámica.

Descripción general de proyectos RWA bien conocidos

El ecosistema RWA ha formado una pista diversa, con los siguientes proyectos representativos:

Tokens de Oro: La “Moneda Fuerte” de los Activos Físicos

• PAX Gold (PAXG): Emitido por Paxos, cada token está anclado a 1 onza troy de oro físico almacenado en Londres, y se admite la redención.

• Tether Gold (XAUT): Lanzado por Tether, respaldado por oro almacenado en bóvedas suizas, se sitúa junto a PAXG como un token de oro de uso común.

Token de Bonos: “Democratizando” los Rendimientos del Tesoro de EE. UU.

• Ondo Finance (OUSG): Bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados a corto plazo, con un rendimiento anualizado de aproximadamente 5.1% y un umbral de inversión mínima de $500.

• Franklin FOBXX: Fondo de mercado monetario gubernamental tokenizado, con el 99.5% de los activos asignados a bonos del Tesoro de EE. UU. y efectivo, disponible para suscripción a $20.

Innovación en Activos Físicos: Avance para el Microfinanciamiento

• Langxin Technology Charging Pile RWA: Anclado por los derechos de ingresos futuros de más de 9,000 pilas de carga, recaudó 100 millones de yuanes en financiamiento en Hong Kong a través de la tecnología Ant Chain, pionero en la tokenización de activos de nueva energía en el país.
• Token de Propiedad RealT: Divide la propiedad independiente, permitiendo a los tenedores de tokens recibir ingresos por alquiler de manera proporcional, logrando el modelo de “propietario fragmentado”.

Expansión de Activos Alternativos: Agricultura y Créditos de Carbono

• Viñedo de Jiading en Shanghái: Todo el proceso de plantación de uvas está en la cadena, emitiendo 10 millones de financiación RWA para expansión.
• Tokenización de Créditos de Carbono: Xiao Gang mencionó que los créditos de carbono, como activos intangibles, pueden liberar valor a través de RWA.

Sandbox de Hong Kong y la Ruta de Cumplimiento, El Futuro Punto de Anclaje de RWA

Hong Kong se está convirtiendo en un campo de pruebas de cumplimiento para RWA. La Autoridad Monetaria de Hong Kong ha lanzado el sandbox del proyecto Ensemble, con el caso de Longshine Technology seleccionado como uno de los primeros proyectos, construyendo una arquitectura de “dos cadenas y un puente”:

• Cadena de Activos (Continente): Los activos físicos se tokenizan en productos digitales comerciables.
• Cadena de Comercio (Hong Kong): La moneda fiduciaria se tokeniza, completando transacciones transfronterizas dentro del sandbox.

Este diseño proporciona un modelo para el flujo transfronterizo de RWA. Xiao Gang enfatizó que el enfoque regulatorio debería centrarse en “la autenticidad de los activos, el cumplimiento y la volatilidad”, y que los riesgos deberían ser estrictamente controlados fuera de la cadena, mientras se frena la especulación dentro de la cadena.

Perspectiva Futura RWA

Goldman Sachs, HSBC y UBS han estado compitiendo para ingresar al mercado, llevando la propiedad del oro y la tokenización de bonos a la blockchain. Yan Ying, el Científico Jefe de Ant Chain, enfatizó que “el rendimiento y la seguridad definitivos son las búsquedas eternas de Web3 tecnología.”

Con la madurez de la arquitectura blockchain que presenta un rendimiento de cientos de miles de TPS y procesamiento de datos a nivel PB, los ingresos futuros de las estaciones de carga, viñedos e incluso un bosque se transformarán en código fluido en la cadena.

Cuando el valor del mundo real es reprogramado, lo que poseemos ya no son boletos fríos, sino fragmentos de activos verificables reales; este es el futuro de igualdad financiera prometido por RWA.