Agradecemos a los siguientes miembros de EF por sus valiosos comentarios y retroalimentación sobre el borrador de este documento: Bastian Aue, Vitalik Buterin, Bogdan Popa, Tomasz Stańczak, Fredrik Svantes, Yoav Weiss, Dankrad Feist, Tim Beiko, Nicolas Consigny, Nixo, Alex Stokes, Ladislaus y Joseph Schweitzer.
Al mismo tiempo, agradecemos a kpk, Steakhouse Financial y pcaversaccio por proporcionar valiosas ideas y llevar a cabo la revisión final de este documento.
La Fundación Ethereum (EF) se dedica a fortalecer el ecosistema de Ethereum y siempre se adhiere a su intransigente objetivo central: apoyar "aplicaciones que funcionen completamente de acuerdo con la programación, sin tiempo de inactividad, sin censura, sin fraude y sin intervención de terceros". El Tesoro de la EF tiene como objetivo mantener la independencia, sostenibilidad y credibilidad a largo plazo de la fundación. En la asignación de capital, la EF se centra en expandir su papel como gestor del ecosistema de Ethereum, especialmente en apoyo a las finanzas descentralizadas (DeFi), mientras busca superar la tasa de retorno de referencia.
Este documento proporciona políticas y directrices para la gestión de tesorería de EF, y discute indicadores clave y factores a considerar.
Política macroeconómica
Para lograr sus objetivos, EF establecerá y optimizará periódicamente políticas de gestión de activos y pasivos, así como estrategias de asignación de financiamiento de alto nivel. La gestión de activos de EF tendrá en cuenta de manera integral el riesgo, el plazo y la liquidez, al tiempo que asegura la coherencia con los principios fundamentales de Ethereum.
Nuestra estrategia de gestión se centra en las siguientes dos variables:
A: Gastos operativos anuales (expresados como un porcentaje del total actual del tesoro)
B: Período de amortiguación operativo (expresado en años de operación que el fondo de reserva puede respaldar)
La fórmula es la siguiente:
A × B: Determina el tamaño del objetivo de reservas en moneda fiduciaria (en cadena o fuera de cadena), este valor afecta directamente el tamaño y el ritmo de la venta de ETH.
(TotalTreasury - A × B): Define el valor de las reservas de ETH, y al dividir este valor por el precio de ETH se obtiene la cantidad de ETH en la posición central.
La junta directiva y la gestión de EF reevaluarán regularmente estas dos variables, combinando la dinámica del mercado con las opiniones de la comunidad, para garantizar que las operaciones a corto plazo estén alineadas con la estrategia a largo plazo. Cada evaluación también se basará en las siguientes dos perspectivas:
Determinar los años clave en los que se necesita fortalecer la participación del ecosistema;
Mantener una postura contracíclica: aumentar el apoyo en momentos de baja del mercado y reducir moderadamente el apoyo en un mercado alcista.
El objetivo actual es: A = 15% del tesoro para gastos operativos anuales; B = 2.5 años de período de amortiguación operativa.
Esta política refleja nuestra creencia de que 2025-2026 pueden ser años clave para el desarrollo de Ethereum, por lo que es necesario concentrar recursos para completar tareas importantes.
EF se espera que asuma un rol de gestión a largo plazo, pero su ámbito de responsabilidad se reducirá gradualmente. En los próximos cinco años, planeamos reducir linealmente los gastos operativos anuales, alcanzando finalmente un nivel de referencia a largo plazo del 5%, un porcentaje común en las organizaciones de fondos de donación. Esta ruta de ajuste y línea base se revisará y optimizará según las circunstancias reales.
Políticas de activos criptográficos
EF se esforzará por obtener un rendimiento razonable para los activos del tesoro, bajo el principio de cumplir con los principios fundamentales de Ethereum.
Las consideraciones clave para una cartera de inversiones en la cadena incluyen, entre otras,:
Seguridad y confiabilidad: priorice los protocolos que se prueban rigurosamente, que son inmutables mediante manipulaciones, que se auditan y que no tienen permisos. Apoyar a los participantes con un efecto de suma positivo en el ecosistema DeFi de Ethereum. Evite aumentar el riesgo sistémico general de Ethereum, mientras evalúa continuamente los posibles vectores de ataque y riesgos del proyecto, incluidos, entre otros, los contratos inteligentes, la gobernanza, la custodia (como las stablecoins) y los riesgos de los oráculos.
Retorno razonable y control de riesgos: elegir opciones conservadoras con mayor liquidez, en lugar de buscar únicamente altos retornos. No solo se debe prevenir el riesgo de pérdida de capital, sino también prestar atención a la liquidez y la flexibilidad de la cartera. Para inversiones con un riesgo ligeramente más alto, se limitará el tamaño y se adoptará un enfoque de inversión segregada. En cualquier caso, EF se asegurará de que el volumen total de activos bloqueados (TVL) en un solo proyecto sea relativamente bajo.
El objetivo profundo de Ethereum: admitir aplicaciones altamente seguras, descentralizadas, de código abierto y dignas de cypherpunk. Cypherpunk DeFi debería ser sin permisos: sin muros. El protocolo ideal debe minimizar la necesidad de confianza, ser componible y tener un fuerte enfoque en la privacidad.
EF ajustará con frecuencia la asignación de fondos entre diferentes protocolos debido a cambios en las condiciones del mercado, para diversificar el riesgo de inversión o por nuevas oportunidades de rendimiento. La retirada de fondos debe entenderse como un ajuste estratégico, y no como una negación del proyecto.
2.1 Estrategia de venta de Ether
Durante todo el año, EF calculará periódicamente la desviación entre los activos valorados en moneda fiduciaria en la tesorería y el objetivo de reserva de operación ("B"), y decidirá si es necesario vender Ether y la cantidad a vender en los próximos tres meses. Estas ventas generalmente se realizan a través de canales de retiro en moneda fiduciaria o mediante el intercambio en línea con activos valorados en moneda fiduciaria.
2.2 Estrategia de implementación de Ethereum
Actualmente, las estrategias de implementación de EF incluyen el staking en solitario y la oferta de wETH a los protocolos de préstamo establecidos. Los despliegues principales se reevalúan de forma continua, pero generalmente apuntan a un mantenimiento a largo plazo. Además, EF puede buscar mayores rendimientos en la cadena tomando prestadas stablecoins. El equipo de gestión y asesoramiento de EF llevará a cabo una revisión rigurosa de los protocolos candidatos, centrándose en la seguridad de los contratos, el riesgo de liquidez, el riesgo de desanclaje y otros factores. A medida que el ecosistema DeFi continúa madurando, EF planea integrar asignaciones de activos selectas en la cadena, incluidas granjas de rendimiento muy examinadas y RWA de activos tokenizados del mundo real, en sus reservas fiduciarias.
Política de activos valorados en moneda fiduciaria
EF asignará sus activos en moneda fiduciaria según las siguientes tres categorías de demanda:
Activos de liquidez instantánea: efectivo y otros instrumentos de moneda fiat altamente líquidos, utilizados para satisfacer las necesidades operativas en tiempo real;
Reservas que coinciden con las obligaciones: depósitos a plazo, bonos de grado de inversión y otros instrumentos de bajo riesgo para cumplir con las obligaciones a largo plazo;
Tokenización de activos del mundo real (RWA): gestionados de acuerdo con los mismos objetivos estratégicos y directrices de riesgo que los activos criptográficos nativos.
Política de transparencia
Los Co-EDs de EF son responsables ante la junta directiva y deben gestionar las finanzas y asegurar la transparencia, la responsabilidad y la supervisión informada. Para ello, EF ha establecido un mecanismo de informes internos estructurado, que es preparado y mantenido por el equipo financiero y se distribuye según su alcance y sensibilidad.
4.1 Informe Trimestral
El equipo financiero proporciona informes trimestrales a la junta directiva y a la dirección, que incluyen:
Desempeño (rendimiento absoluto y comparación con el índice);
Todas las posiciones (posiciones abiertas y cerradas desde el último informe);
Resumen de eventos importantes, incluyendo:
Situación operativa (procesos, infraestructura, actualizaciones de seguridad/eventos, etc.);
El informe anual EF incluirá más información relacionada con el tesoro, como un resumen de las principales asignaciones del tesoro, que incluye la distribución porcentual de moneda fiduciaria, ETH ocioso y ETH desplegado.
Objetivo del cypherpunk
La Fundación Ethereum (EF), a través de la investigación, la defensa y el despliegue de capital, se compromete a construir y aplicar un marco de evaluación práctico basado en los principios de los cypherpunks, que denominamos "Defipunk". Este marco tiene las siguientes características:
Seguridad
código abierto
autonomía financiera
Las soluciones técnicas son superiores a las soluciones basadas en la confianza (por ejemplo, mecanismos de firma múltiple, soluciones que dependen en gran medida de la coerción legal)
Implementar herramientas criptográficas para proteger las libertades civiles
Protección de la privacidad
La privacidad ha sido históricamente ignorada en el ámbito más amplio de DeFi, pero sigue siendo crucial. La privacidad no solo puede proteger a los participantes del mercado de la vigilancia digital (como el front-running, los ataques intermedios, los embargos de liquidación, el phishing dirigido, el análisis de imágenes y la coerción basada en datos), sino que también puede prevenir amenazas físicas en la vida real (como la coerción cara a cara).
5.1 EF debe apoyar activamente la implementación del concepto Defipunk.
Ethereum está atrayendo un crecimiento exponencial de capital, talento y energía innovadora. Sin embargo, el crecimiento a menudo tiene una dependencia del camino: los estándares adoptados durante períodos de caos de rápido crecimiento pueden convertirse en restricciones heredadas para el futuro; mientras que aquellos diseños que priorizan la transparencia pueden quedar atrapados en un modo de monitoreo por defecto. Los sistemas existentes a menudo restringen sutilmente el espacio de diseño de nuevos primitivos DeFi y limitan la innovación centrada en la privacidad. La Fundación Ethereum se comprometerá a resistir estas presiones.
A través de la investigación, la defensa y el despliegue estratégico de capital, EF puede ayudar a cultivar un ecosistema financiero nativo de Ethereum, un ecosistema que pueda defender la autonomía financiera mientras se escala y mantener una sociedad abierta en la "era electrónica".
Traducir esta visión en infraestructura real requiere mucho esfuerzo. Existen muchos desafíos en la construcción de protocolos DeFi criptopunk, incluidas tarifas de gas más altas debido a las características de privacidad, la fricción de la experiencia del usuario, la dificultad con la liquidez de la puesta en marcha, la necesidad de auditorías más estrictas debido a la complejidad técnica y la inmutabilidad, y las fuerzas opuestas relacionadas con la privacidad. Como resultado, el ecosistema DeFi actual depende en gran medida de elementos centralizados, como los mecanismos de cierre de puerta trasera o las capacidades de retiro de fondos, la dependencia excesiva de la computación multifirma o multipartita (MPC), las listas blancas ampliamente utilizadas, las interfaces de usuario centralizadas y monitoreadas, y una falta generalizada de privacidad en la cadena, todo lo cual expone a los mercados y participantes de DeFi a una vulnerabilidad sistémica.
La privacidad necesita ser tratada adecuadamente. Como señala la "Declaración de los Criptoanarquistas", "para que la privacidad se generalice, debe convertirse en parte de un contrato social." La privacidad tiene efectos de red inherentes, pero hasta ahora ha recibido poca atención. Esto indica que el fuerte apoyo temprano de instituciones como EF puede desempeñar un valor único en la formación de un ecosistema DeFi que ponga más énfasis en la privacidad.
EF tiene ventajas únicas para guiar a DeFi en la evolución hacia estos objetivos. Por ejemplo:
Apoyar el desarrollo de funciones de privacidad para protocolos DeFi tempranos;
Fomentar que los protocolos maduros fortalezcan las propiedades de Defipunk a través de la cooperación en investigación, el apoyo a la liquidez y el empoderamiento de la legitimidad.
Impulsar la investigación y el desarrollo de interfaces de usuario descentralizadas.
Para un estándar más completo sobre el apoyo del proyecto, consulte §5.3.
5.2 Defipunk comienza desde sí mismo
La defensa del código abierto, la privacidad y otros objetivos de Defipunk se aplica no solo a la Fundación Ethereum (EF), sino también a las propias operaciones internas de EF. La aplicación de los principios de Defipunk en la gestión de tesorería de EF es un primer paso importante hacia este objetivo. En términos más generales, EF puede usar herramientas de seguridad para crear una estructura operativa prudente que admita a todos los colaboradores cualificados, incluidos los colaboradores anónimos y seudónimos, y para mejorar aún más sus prácticas de seguridad y privacidad. Esto ayudará a EF a mantenerse fiel a sus principios al tiempo que fortalece su fuerza, estabilidad y capacidad para mantenerse firme.
Los empleados que participan en la gestión de fondos deben utilizar y/o contribuir a herramientas de protección de la privacidad de código abierto, especialmente cuando el uso de estas herramientas requiere mejorar habilidades relevantes. Al implementar efectivamente los principios de Defipunk en sus propias actividades, EF mantendrá un enfoque claro y obtendrá la capacidad de apoyar a todo el ecosistema en la práctica de estos principios.
5.3 Estándares de evaluación de Defipunk
Los siguientes son criterios específicos utilizados para evaluar protocolos e interfaces de usuario (UI) para fomentar el lanzamiento de nuevos proyectos, así como mejoras a los existentes. Estos estándares se aplicarán a todas las futuras implementaciones en cadena de EF. Si bien algunos criterios, como el acceso sin permisos, el autoalojamiento y el software libre y de código abierto, son juicios binarios claros, otros son más complejos. En la actualidad, los proyectos no tienen por qué ser "ideales" en todas las dimensiones. Valoramos el progreso creíble y las hojas de ruta de mejora más que la perfección desde el principio. Compartimos este marco abiertamente para aumentar la transparencia en la toma de decisiones de EF y crear una alineación en estas dimensiones, al tiempo que esperamos que la comunidad en general pueda considerar, adaptar o aplicar estos estándares a medida que se formen sus propias perspectivas.
¿Permite el contrato inteligente central el acceso sin licencia para que cualquier persona interactúe sin KYC (verificación de identidad) o una lista blanca?
¿Permite el protocolo que los usuarios mantengan la custodia propia y la establezcan como opción predeterminada?
¿El código del contrato de software libre y de código abierto (FLOSS) es libre y se distribuye bajo una licencia Copyleft (como AGPL) o una licencia permisiva (como MIT, Apache)? Proporcionar solo el código fuente (como BSL) no cumple con los requisitos.
Protección de la privacidad
Privacidad de las transacciones: ¿se ofrece la opción de ocultar el origen/destino/monto de la transacción?
Estado de privacidad: ¿Se ocultan los datos del usuario/personales y la información de ubicación en la cadena?
Privacidad de datos: ¿El protocolo y su interfaz de usuario típica evitan la recopilación innecesaria de datos de usuario (como el agente de usuario) y datos personales (como la dirección IP)?
Proceso de desarrollo abierto
¿El proceso de desarrollo tiene una transparencia razonable?
¿Es accesible públicamente el repositorio de código y se mantiene activamente?
¿Hay razones claras y un historial de versiones para los cambios en el acuerdo?
¿Es visible el proceso de toma de decisiones sobre actualizaciones, parámetros y la hoja de ruta?
La lógica central de la máxima desconfianza
¿La lógica básica del protocolo de inmutabilidad es inactualizable, o está gestionada por un proceso altamente descentralizado, con bloqueo temporal y transparente? (Evitar el uso de claves de administrador con amplios permisos.)
¿El protocolo maximiza el modelo económico criptográfico viable y depende en la mayor medida posible de las garantías criptográficas y los incentivos económicos, al mismo tiempo que reduce la dependencia de la estructura legal (como la garantía de colateral) o la ejecución fuera de la cadena al mínimo necesario para sus funciones centrales?
Dependencia del oráculo
¿Se puede reducir al mínimo la dependencia de los oráculos y minimizar las pérdidas en caso de que sean comprometidos?
En caso de que sea necesario utilizar oráculos, ¿se debe optar por oráculos que sean robustos, descentralizados, con gobernanza mínima y resistentes a manipulaciones?
Seguridad general
¿El contrato ha sido auditado y hay un proceso para rastrear el hash de la auditoría con la versión final desplegada? Idealmente, debería incluir un mecanismo de monitoreo/alerta para detectar cambios en las diferencias.
¿Se han verificado las propiedades del contrato mediante formalización, o al menos se ha completado la verificación del bytecode en el explorador de bloques?
Interfaz de Usuario (UI) Distribuida
¿Existen múltiples interfaces de usuario independientes?
¿La interfaz principal de usuario es de código abierto y está alojada de manera descentralizada?
¿Pueden los usuarios interactuar directamente con el contrato?
Responsabilidad de gestión continua
La Fundación Ethereum (EF) está comprometida con el crecimiento a largo plazo y necesita una sólida política de gestión de tesorería a largo plazo. En el pasado, EF mantuvo ETH durante mucho tiempo, pero ahora está cambiando gradualmente a staking y DeFi, no solo para mejorar la sostenibilidad financiera, sino también para respaldar un área de aplicación clave que ahora ha brindado a millones de personas la promesa de un acceso seguro y sin permisos a la civilización básica. La participación de EF en estas áreas sienta un buen precedente para el uso responsable de herramientas que estén en línea con sus objetivos.
Para lograr este objetivo, EF invertirá en gran medida en mejorar sus capacidades a lo largo del tiempo.
Si tiene ideas que puedan contribuir a la combinación de EF y DeFi, por favor complete este formulario.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Ajuste estratégico de la Fundación Ethereum: políticas de tesorería, indicadores clave y cambios de responsabilidad
Autor: Hsiao-Wei Wang
Compilado por: Shenchao TechFlow
Agradecemos a los siguientes miembros de EF por sus valiosos comentarios y retroalimentación sobre el borrador de este documento: Bastian Aue, Vitalik Buterin, Bogdan Popa, Tomasz Stańczak, Fredrik Svantes, Yoav Weiss, Dankrad Feist, Tim Beiko, Nicolas Consigny, Nixo, Alex Stokes, Ladislaus y Joseph Schweitzer.
Al mismo tiempo, agradecemos a kpk, Steakhouse Financial y pcaversaccio por proporcionar valiosas ideas y llevar a cabo la revisión final de este documento.
La Fundación Ethereum (EF) se dedica a fortalecer el ecosistema de Ethereum y siempre se adhiere a su intransigente objetivo central: apoyar "aplicaciones que funcionen completamente de acuerdo con la programación, sin tiempo de inactividad, sin censura, sin fraude y sin intervención de terceros". El Tesoro de la EF tiene como objetivo mantener la independencia, sostenibilidad y credibilidad a largo plazo de la fundación. En la asignación de capital, la EF se centra en expandir su papel como gestor del ecosistema de Ethereum, especialmente en apoyo a las finanzas descentralizadas (DeFi), mientras busca superar la tasa de retorno de referencia.
Este documento proporciona políticas y directrices para la gestión de tesorería de EF, y discute indicadores clave y factores a considerar.
Para lograr sus objetivos, EF establecerá y optimizará periódicamente políticas de gestión de activos y pasivos, así como estrategias de asignación de financiamiento de alto nivel. La gestión de activos de EF tendrá en cuenta de manera integral el riesgo, el plazo y la liquidez, al tiempo que asegura la coherencia con los principios fundamentales de Ethereum.
Nuestra estrategia de gestión se centra en las siguientes dos variables:
A: Gastos operativos anuales (expresados como un porcentaje del total actual del tesoro)
B: Período de amortiguación operativo (expresado en años de operación que el fondo de reserva puede respaldar)
La fórmula es la siguiente:
A × B: Determina el tamaño del objetivo de reservas en moneda fiduciaria (en cadena o fuera de cadena), este valor afecta directamente el tamaño y el ritmo de la venta de ETH.
(TotalTreasury - A × B): Define el valor de las reservas de ETH, y al dividir este valor por el precio de ETH se obtiene la cantidad de ETH en la posición central.
La junta directiva y la gestión de EF reevaluarán regularmente estas dos variables, combinando la dinámica del mercado con las opiniones de la comunidad, para garantizar que las operaciones a corto plazo estén alineadas con la estrategia a largo plazo. Cada evaluación también se basará en las siguientes dos perspectivas:
Determinar los años clave en los que se necesita fortalecer la participación del ecosistema;
Mantener una postura contracíclica: aumentar el apoyo en momentos de baja del mercado y reducir moderadamente el apoyo en un mercado alcista.
El objetivo actual es: A = 15% del tesoro para gastos operativos anuales; B = 2.5 años de período de amortiguación operativa.
Esta política refleja nuestra creencia de que 2025-2026 pueden ser años clave para el desarrollo de Ethereum, por lo que es necesario concentrar recursos para completar tareas importantes.
EF se espera que asuma un rol de gestión a largo plazo, pero su ámbito de responsabilidad se reducirá gradualmente. En los próximos cinco años, planeamos reducir linealmente los gastos operativos anuales, alcanzando finalmente un nivel de referencia a largo plazo del 5%, un porcentaje común en las organizaciones de fondos de donación. Esta ruta de ajuste y línea base se revisará y optimizará según las circunstancias reales.
EF se esforzará por obtener un rendimiento razonable para los activos del tesoro, bajo el principio de cumplir con los principios fundamentales de Ethereum.
Las consideraciones clave para una cartera de inversiones en la cadena incluyen, entre otras,:
Seguridad y confiabilidad: priorice los protocolos que se prueban rigurosamente, que son inmutables mediante manipulaciones, que se auditan y que no tienen permisos. Apoyar a los participantes con un efecto de suma positivo en el ecosistema DeFi de Ethereum. Evite aumentar el riesgo sistémico general de Ethereum, mientras evalúa continuamente los posibles vectores de ataque y riesgos del proyecto, incluidos, entre otros, los contratos inteligentes, la gobernanza, la custodia (como las stablecoins) y los riesgos de los oráculos.
Retorno razonable y control de riesgos: elegir opciones conservadoras con mayor liquidez, en lugar de buscar únicamente altos retornos. No solo se debe prevenir el riesgo de pérdida de capital, sino también prestar atención a la liquidez y la flexibilidad de la cartera. Para inversiones con un riesgo ligeramente más alto, se limitará el tamaño y se adoptará un enfoque de inversión segregada. En cualquier caso, EF se asegurará de que el volumen total de activos bloqueados (TVL) en un solo proyecto sea relativamente bajo.
El objetivo profundo de Ethereum: admitir aplicaciones altamente seguras, descentralizadas, de código abierto y dignas de cypherpunk. Cypherpunk DeFi debería ser sin permisos: sin muros. El protocolo ideal debe minimizar la necesidad de confianza, ser componible y tener un fuerte enfoque en la privacidad.
EF ajustará con frecuencia la asignación de fondos entre diferentes protocolos debido a cambios en las condiciones del mercado, para diversificar el riesgo de inversión o por nuevas oportunidades de rendimiento. La retirada de fondos debe entenderse como un ajuste estratégico, y no como una negación del proyecto.
2.1 Estrategia de venta de Ether
Durante todo el año, EF calculará periódicamente la desviación entre los activos valorados en moneda fiduciaria en la tesorería y el objetivo de reserva de operación ("B"), y decidirá si es necesario vender Ether y la cantidad a vender en los próximos tres meses. Estas ventas generalmente se realizan a través de canales de retiro en moneda fiduciaria o mediante el intercambio en línea con activos valorados en moneda fiduciaria.
2.2 Estrategia de implementación de Ethereum
Actualmente, las estrategias de implementación de EF incluyen el staking en solitario y la oferta de wETH a los protocolos de préstamo establecidos. Los despliegues principales se reevalúan de forma continua, pero generalmente apuntan a un mantenimiento a largo plazo. Además, EF puede buscar mayores rendimientos en la cadena tomando prestadas stablecoins. El equipo de gestión y asesoramiento de EF llevará a cabo una revisión rigurosa de los protocolos candidatos, centrándose en la seguridad de los contratos, el riesgo de liquidez, el riesgo de desanclaje y otros factores. A medida que el ecosistema DeFi continúa madurando, EF planea integrar asignaciones de activos selectas en la cadena, incluidas granjas de rendimiento muy examinadas y RWA de activos tokenizados del mundo real, en sus reservas fiduciarias.
EF asignará sus activos en moneda fiduciaria según las siguientes tres categorías de demanda:
Activos de liquidez instantánea: efectivo y otros instrumentos de moneda fiat altamente líquidos, utilizados para satisfacer las necesidades operativas en tiempo real;
Reservas que coinciden con las obligaciones: depósitos a plazo, bonos de grado de inversión y otros instrumentos de bajo riesgo para cumplir con las obligaciones a largo plazo;
Tokenización de activos del mundo real (RWA): gestionados de acuerdo con los mismos objetivos estratégicos y directrices de riesgo que los activos criptográficos nativos.
Los Co-EDs de EF son responsables ante la junta directiva y deben gestionar las finanzas y asegurar la transparencia, la responsabilidad y la supervisión informada. Para ello, EF ha establecido un mecanismo de informes internos estructurado, que es preparado y mantenido por el equipo financiero y se distribuye según su alcance y sensibilidad.
4.1 Informe Trimestral
El equipo financiero proporciona informes trimestrales a la junta directiva y a la dirección, que incluyen:
Desempeño (rendimiento absoluto y comparación con el índice);
Todas las posiciones (posiciones abiertas y cerradas desde el último informe);
Resumen de eventos importantes, incluyendo:
Situación operativa (procesos, infraestructura, actualizaciones de seguridad/eventos, etc.);
Participación ecológica (reuniones, asociaciones, etc.).
4.2 Informe anual
El informe anual EF incluirá más información relacionada con el tesoro, como un resumen de las principales asignaciones del tesoro, que incluye la distribución porcentual de moneda fiduciaria, ETH ocioso y ETH desplegado.
La Fundación Ethereum (EF), a través de la investigación, la defensa y el despliegue de capital, se compromete a construir y aplicar un marco de evaluación práctico basado en los principios de los cypherpunks, que denominamos "Defipunk". Este marco tiene las siguientes características:
Seguridad
código abierto
autonomía financiera
Las soluciones técnicas son superiores a las soluciones basadas en la confianza (por ejemplo, mecanismos de firma múltiple, soluciones que dependen en gran medida de la coerción legal)
Implementar herramientas criptográficas para proteger las libertades civiles
Protección de la privacidad
La privacidad ha sido históricamente ignorada en el ámbito más amplio de DeFi, pero sigue siendo crucial. La privacidad no solo puede proteger a los participantes del mercado de la vigilancia digital (como el front-running, los ataques intermedios, los embargos de liquidación, el phishing dirigido, el análisis de imágenes y la coerción basada en datos), sino que también puede prevenir amenazas físicas en la vida real (como la coerción cara a cara).
5.1 EF debe apoyar activamente la implementación del concepto Defipunk.
Ethereum está atrayendo un crecimiento exponencial de capital, talento y energía innovadora. Sin embargo, el crecimiento a menudo tiene una dependencia del camino: los estándares adoptados durante períodos de caos de rápido crecimiento pueden convertirse en restricciones heredadas para el futuro; mientras que aquellos diseños que priorizan la transparencia pueden quedar atrapados en un modo de monitoreo por defecto. Los sistemas existentes a menudo restringen sutilmente el espacio de diseño de nuevos primitivos DeFi y limitan la innovación centrada en la privacidad. La Fundación Ethereum se comprometerá a resistir estas presiones.
A través de la investigación, la defensa y el despliegue estratégico de capital, EF puede ayudar a cultivar un ecosistema financiero nativo de Ethereum, un ecosistema que pueda defender la autonomía financiera mientras se escala y mantener una sociedad abierta en la "era electrónica".
Traducir esta visión en infraestructura real requiere mucho esfuerzo. Existen muchos desafíos en la construcción de protocolos DeFi criptopunk, incluidas tarifas de gas más altas debido a las características de privacidad, la fricción de la experiencia del usuario, la dificultad con la liquidez de la puesta en marcha, la necesidad de auditorías más estrictas debido a la complejidad técnica y la inmutabilidad, y las fuerzas opuestas relacionadas con la privacidad. Como resultado, el ecosistema DeFi actual depende en gran medida de elementos centralizados, como los mecanismos de cierre de puerta trasera o las capacidades de retiro de fondos, la dependencia excesiva de la computación multifirma o multipartita (MPC), las listas blancas ampliamente utilizadas, las interfaces de usuario centralizadas y monitoreadas, y una falta generalizada de privacidad en la cadena, todo lo cual expone a los mercados y participantes de DeFi a una vulnerabilidad sistémica.
La privacidad necesita ser tratada adecuadamente. Como señala la "Declaración de los Criptoanarquistas", "para que la privacidad se generalice, debe convertirse en parte de un contrato social." La privacidad tiene efectos de red inherentes, pero hasta ahora ha recibido poca atención. Esto indica que el fuerte apoyo temprano de instituciones como EF puede desempeñar un valor único en la formación de un ecosistema DeFi que ponga más énfasis en la privacidad.
EF tiene ventajas únicas para guiar a DeFi en la evolución hacia estos objetivos. Por ejemplo:
Apoyar el desarrollo de funciones de privacidad para protocolos DeFi tempranos;
Fomentar que los protocolos maduros fortalezcan las propiedades de Defipunk a través de la cooperación en investigación, el apoyo a la liquidez y el empoderamiento de la legitimidad.
Impulsar la investigación y el desarrollo de interfaces de usuario descentralizadas.
Para un estándar más completo sobre el apoyo del proyecto, consulte §5.3.
5.2 Defipunk comienza desde sí mismo
La defensa del código abierto, la privacidad y otros objetivos de Defipunk se aplica no solo a la Fundación Ethereum (EF), sino también a las propias operaciones internas de EF. La aplicación de los principios de Defipunk en la gestión de tesorería de EF es un primer paso importante hacia este objetivo. En términos más generales, EF puede usar herramientas de seguridad para crear una estructura operativa prudente que admita a todos los colaboradores cualificados, incluidos los colaboradores anónimos y seudónimos, y para mejorar aún más sus prácticas de seguridad y privacidad. Esto ayudará a EF a mantenerse fiel a sus principios al tiempo que fortalece su fuerza, estabilidad y capacidad para mantenerse firme.
Los empleados que participan en la gestión de fondos deben utilizar y/o contribuir a herramientas de protección de la privacidad de código abierto, especialmente cuando el uso de estas herramientas requiere mejorar habilidades relevantes. Al implementar efectivamente los principios de Defipunk en sus propias actividades, EF mantendrá un enfoque claro y obtendrá la capacidad de apoyar a todo el ecosistema en la práctica de estos principios.
5.3 Estándares de evaluación de Defipunk
Los siguientes son criterios específicos utilizados para evaluar protocolos e interfaces de usuario (UI) para fomentar el lanzamiento de nuevos proyectos, así como mejoras a los existentes. Estos estándares se aplicarán a todas las futuras implementaciones en cadena de EF. Si bien algunos criterios, como el acceso sin permisos, el autoalojamiento y el software libre y de código abierto, son juicios binarios claros, otros son más complejos. En la actualidad, los proyectos no tienen por qué ser "ideales" en todas las dimensiones. Valoramos el progreso creíble y las hojas de ruta de mejora más que la perfección desde el principio. Compartimos este marco abiertamente para aumentar la transparencia en la toma de decisiones de EF y crear una alineación en estas dimensiones, al tiempo que esperamos que la comunidad en general pueda considerar, adaptar o aplicar estos estándares a medida que se formen sus propias perspectivas.
¿Permite el contrato inteligente central el acceso sin licencia para que cualquier persona interactúe sin KYC (verificación de identidad) o una lista blanca?
¿Permite el protocolo que los usuarios mantengan la custodia propia y la establezcan como opción predeterminada?
¿El código del contrato de software libre y de código abierto (FLOSS) es libre y se distribuye bajo una licencia Copyleft (como AGPL) o una licencia permisiva (como MIT, Apache)? Proporcionar solo el código fuente (como BSL) no cumple con los requisitos.
Protección de la privacidad
Privacidad de las transacciones: ¿se ofrece la opción de ocultar el origen/destino/monto de la transacción?
Estado de privacidad: ¿Se ocultan los datos del usuario/personales y la información de ubicación en la cadena?
Privacidad de datos: ¿El protocolo y su interfaz de usuario típica evitan la recopilación innecesaria de datos de usuario (como el agente de usuario) y datos personales (como la dirección IP)?
Proceso de desarrollo abierto
¿El proceso de desarrollo tiene una transparencia razonable?
¿Es accesible públicamente el repositorio de código y se mantiene activamente?
¿Hay razones claras y un historial de versiones para los cambios en el acuerdo?
¿Es visible el proceso de toma de decisiones sobre actualizaciones, parámetros y la hoja de ruta?
La lógica central de la máxima desconfianza
¿La lógica básica del protocolo de inmutabilidad es inactualizable, o está gestionada por un proceso altamente descentralizado, con bloqueo temporal y transparente? (Evitar el uso de claves de administrador con amplios permisos.)
¿El protocolo maximiza el modelo económico criptográfico viable y depende en la mayor medida posible de las garantías criptográficas y los incentivos económicos, al mismo tiempo que reduce la dependencia de la estructura legal (como la garantía de colateral) o la ejecución fuera de la cadena al mínimo necesario para sus funciones centrales?
Dependencia del oráculo
¿Se puede reducir al mínimo la dependencia de los oráculos y minimizar las pérdidas en caso de que sean comprometidos?
En caso de que sea necesario utilizar oráculos, ¿se debe optar por oráculos que sean robustos, descentralizados, con gobernanza mínima y resistentes a manipulaciones?
Seguridad general
¿El contrato ha sido auditado y hay un proceso para rastrear el hash de la auditoría con la versión final desplegada? Idealmente, debería incluir un mecanismo de monitoreo/alerta para detectar cambios en las diferencias.
¿Se han verificado las propiedades del contrato mediante formalización, o al menos se ha completado la verificación del bytecode en el explorador de bloques?
Interfaz de Usuario (UI) Distribuida
¿Existen múltiples interfaces de usuario independientes?
¿La interfaz principal de usuario es de código abierto y está alojada de manera descentralizada?
¿Pueden los usuarios interactuar directamente con el contrato?
La Fundación Ethereum (EF) está comprometida con el crecimiento a largo plazo y necesita una sólida política de gestión de tesorería a largo plazo. En el pasado, EF mantuvo ETH durante mucho tiempo, pero ahora está cambiando gradualmente a staking y DeFi, no solo para mejorar la sostenibilidad financiera, sino también para respaldar un área de aplicación clave que ahora ha brindado a millones de personas la promesa de un acceso seguro y sin permisos a la civilización básica. La participación de EF en estas áreas sienta un buen precedente para el uso responsable de herramientas que estén en línea con sus objetivos.
Para lograr este objetivo, EF invertirá en gran medida en mejorar sus capacidades a lo largo del tiempo.
Si tiene ideas que puedan contribuir a la combinación de EF y DeFi, por favor complete este formulario.