La Ley CLARITY de EE. UU. acaba de avanzar a través de dos poderosos comités de la Cámara: Agricultura (47-6) y Servicios financieros (32-19) en un raro sprint bipartidista que ha puesto a toda la industria cripto en ebullición.
Pero mientras los titulares promocionan la "claridad", muchos se preguntan: ¿qué hay realmente dentro de este proyecto de ley y qué podría significar para el futuro de los activos digitales en Estados Unidos?
🚨 "La Ley CLARITY acaba de ser aprobada por el @HouseAgGOP con un voto de 47-6 tras un markup de casi 3 horas. Ahora están comenzando el markup en @Servicios financieros."
— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett), 10 de junio de 2025
¿Qué hay realmente en la Ley CLARITY?
En esencia, la Ley CLARITY es el intento más audaz del Congreso hasta ahora de trazar líneas claras entre la SEC y la CFTC, poniendo fin a años de confusión regulatoria que dejó a los proyectos de criptomonedas y a los inversores adivinando.
Asigna a la CFTC la supervisión principal sobre los productos digitales (piensa: Bitcoin, Ethereum), requiriendo que los intercambios se registren y sigan las reglas de antifraude, custodia y segregación.
Deja a la SEC a cargo de los tokens vendidos como parte de contratos de inversión, pero crea un nuevo proceso de "Certificación de Descentralización" — si una blockchain es lo suficientemente descentralizada, su token podría reclasificarse como una mercancía.
Establece Intercambios de Commodities Digitales (DCEXs) bajo la supervisión de la CFTC, con estrictos estándares de registro y operativos.
Excluye las stablecoins de su ámbito, reservándolas para una legislación separada, mientras refuerza las obligaciones de anti-lavado de dinero (AML).
Pero el último aumento agregó un giro. Una nueva disposición de la "era Gensler" otorga a la SEC un amplio poder para reexaminar y potencialmente reclasificar tokens como valores, incluso los que ya están en circulación. Los expertos de la industria advierten que esto podría reintroducir la incertidumbre regulatoria, haciéndose eco de las acciones anteriores de la SEC sobre Ethereum y Ripple
La sección elimina las exenciones para los tokens emitidos previamente, lo que genera temores de aplicación retroactiva.
“Antes de la revisión de la Ley CLARITY de hoy... algunos actores de la industria con los que he estado hablando están expresando preocupaciones sobre una nueva sección en el texto enmendado que están describiendo como una ‘disposición de la era Gensler.’”
— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett), 10 de junio de 2025
No todas son malas noticias: Protecciones para DeFi y desarrolladores
Hay buenas noticias para los constructores: el proyecto de ley ahora incluye la Ley de Certeza Regulatoria de Blockchain (BRCA), que protege a los desarrolladores de infraestructura de blockchain sin custodia de ser tratados como intermediarios financieros. Ocho grandes empresas de criptomonedas, incluida Uniswap, han apoyado abiertamente esta adición, calificándola como una victoria para la innovación estadounidense.
Ambos comités deben ahora fusionar sus enmiendas en una sola versión antes de que toda la Cámara pueda votar, un proceso que podría traer más cambios.
Mientras tanto, el Senado está preparando su propia versión, con la senadora Cynthia Lummis prometiendo un enfoque bipartidista y bicameral que refleja de cerca el proyecto de ley de la Cámara.
El Senado también está cerca de votar sobre la Ley GENIUS, un proyecto de ley sobre stablecoins que podría aprobarse incluso antes.
El proyecto de ley provoca inevitables comparaciones con el régimen MiCA de la UE, que establece reglas estrictas y unificadas para los activos criptográficos, las stablecoins y los proveedores de servicios en toda Europa.
Mientras que MiCA enfatiza la transparencia, la estabilidad y la protección del consumidor, la Ley CLARITY se centra más en la claridad jurisdiccional y la estructura del mercado, aunque los críticos temen que pueda dejar demasiados tokens sin regular o a merced de la discreción de la agencia.
La batalla de cabildeo & reacción de la industria
Los grupos de presión de las criptomonedas y los grupos financieros tradicionales están trabajando horas extras para dar forma al proyecto de ley final. Algunos demócratas advierten que el borrador actual podría dejar expuestos a los consumidores, mientras que los republicanos argumentan que finalmente dará rienda suelta a la innovación estadounidense y mantendrá a Estados Unidos competitivo La inclusión de protecciones de DeFi se considera una victoria, pero los poderes ampliados de la SEC siguen siendo un punto álgido.
“La tecnología blockchain y los activos digitales están remodelando el futuro de las finanzas estadounidenses… El Congreso tiene una oportunidad histórica para proporcionar el marco regulatorio claro necesario para desbloquear esta innovación.”
— Rep. French Hill, Presidente, Comité de Servicios Financieros de la Cámara
Conclusión:
El impulso bipartidista de la Ley CLARITY es innegable, pero los detalles aún están en cambio. Con el Senado preparando su propia versión y voces de la industria exigiendo cambios, las próximas semanas podrían decidir si EE. UU. finalmente obtiene las reglas de criptomonedas que necesita, o solo más preguntas.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¿Qué está ocultando realmente el Congreso en la Ley CLARITY?
La Ley CLARITY de EE. UU. acaba de avanzar a través de dos poderosos comités de la Cámara: Agricultura (47-6) y Servicios financieros (32-19) en un raro sprint bipartidista que ha puesto a toda la industria cripto en ebullición.
Pero mientras los titulares promocionan la "claridad", muchos se preguntan: ¿qué hay realmente dentro de este proyecto de ley y qué podría significar para el futuro de los activos digitales en Estados Unidos?
¿Qué hay realmente en la Ley CLARITY?
En esencia, la Ley CLARITY es el intento más audaz del Congreso hasta ahora de trazar líneas claras entre la SEC y la CFTC, poniendo fin a años de confusión regulatoria que dejó a los proyectos de criptomonedas y a los inversores adivinando.
Pero el último aumento agregó un giro. Una nueva disposición de la "era Gensler" otorga a la SEC un amplio poder para reexaminar y potencialmente reclasificar tokens como valores, incluso los que ya están en circulación. Los expertos de la industria advierten que esto podría reintroducir la incertidumbre regulatoria, haciéndose eco de las acciones anteriores de la SEC sobre Ethereum y Ripple
La sección elimina las exenciones para los tokens emitidos previamente, lo que genera temores de aplicación retroactiva.
No todas son malas noticias: Protecciones para DeFi y desarrolladores
Hay buenas noticias para los constructores: el proyecto de ley ahora incluye la Ley de Certeza Regulatoria de Blockchain (BRCA), que protege a los desarrolladores de infraestructura de blockchain sin custodia de ser tratados como intermediarios financieros. Ocho grandes empresas de criptomonedas, incluida Uniswap, han apoyado abiertamente esta adición, calificándola como una victoria para la innovación estadounidense.
Ambos comités deben ahora fusionar sus enmiendas en una sola versión antes de que toda la Cámara pueda votar, un proceso que podría traer más cambios.
Mientras tanto, el Senado está preparando su propia versión, con la senadora Cynthia Lummis prometiendo un enfoque bipartidista y bicameral que refleja de cerca el proyecto de ley de la Cámara.
El Senado también está cerca de votar sobre la Ley GENIUS, un proyecto de ley sobre stablecoins que podría aprobarse incluso antes.
El proyecto de ley provoca inevitables comparaciones con el régimen MiCA de la UE, que establece reglas estrictas y unificadas para los activos criptográficos, las stablecoins y los proveedores de servicios en toda Europa.
Mientras que MiCA enfatiza la transparencia, la estabilidad y la protección del consumidor, la Ley CLARITY se centra más en la claridad jurisdiccional y la estructura del mercado, aunque los críticos temen que pueda dejar demasiados tokens sin regular o a merced de la discreción de la agencia.
La batalla de cabildeo & reacción de la industria
Los grupos de presión de las criptomonedas y los grupos financieros tradicionales están trabajando horas extras para dar forma al proyecto de ley final. Algunos demócratas advierten que el borrador actual podría dejar expuestos a los consumidores, mientras que los republicanos argumentan que finalmente dará rienda suelta a la innovación estadounidense y mantendrá a Estados Unidos competitivo La inclusión de protecciones de DeFi se considera una victoria, pero los poderes ampliados de la SEC siguen siendo un punto álgido.
Conclusión:
El impulso bipartidista de la Ley CLARITY es innegable, pero los detalles aún están en cambio. Con el Senado preparando su propia versión y voces de la industria exigiendo cambios, las próximas semanas podrían decidir si EE. UU. finalmente obtiene las reglas de criptomonedas que necesita, o solo más preguntas.