Introducción: ¿Cómo logró DeFi pasar de ser un juguete de los geeks a ser el nuevo favorito de Wall Street?
En los últimos años, ha habido una palabra de moda en el círculo financiero que se menciona constantemente: DeFi (Finanzas descentralizadas). Hace unos años, cuando los geeks comenzaron a construir algunas herramientas financieras extrañas en Ethereum, nadie pensó que estos "juguetes" pequeños finalmente podrían atraer la atención de los grandes de las finanzas tradicionales de Wall Street.
Al mirar hacia atrás entre 2020 y 2021, las Finanzas descentralizadas (DeFi) surgieron a una velocidad asombrosa. En ese momento, el valor total bloqueado (TVL) del mercado pasó de varios miles de millones a alcanzar un pico de 178 mil millones de dólares. Protocolos con nombres extraños como Uniswap y Aave se convirtieron en proyectos de moda en el mundo de las criptomonedas.
Sin embargo, para la mayoría de los inversores ordinarios, DeFi siempre se ha sentido como un laberinto lleno de trampas. El funcionamiento de la billetera es un dolor de cabeza, y los contratos inteligentes son difíciles de entender como Martian, sin mencionar que debe preocuparse por evitar que los activos sean pirateados todos los días. Los datos muestran que, a pesar de que DeFi es tan popular, menos del 5% de las instituciones de inversión en el mercado financiero tradicional realmente ingresan al mercado. Por un lado, los inversores están ansiosos por dar el paso; Por otro lado, dudan en actuar debido a varios umbrales.
Pero el olfato del capital siempre es el más agudo. A partir de 2021, apareció una nueva herramienta que se especializa en "cómo invertir fácilmente en Finanzas descentralizadas", que es el ETF descentralizado (Decentralized ETF, abreviado DeETF). Combina la idea de los productos ETF en las finanzas tradicionales con la transparencia de la blockchain, conservando tanto la conveniencia y la regulación de los fondos tradicionales, como el alto potencial de crecimiento de los activos DeFi.
Se puede entender que los DeETF son como un puente, que conecta el nuevo mundo "difícil de ingresar" de DeFi, por un lado, y los inversores que están familiarizados con los productos financieros tradicionales, por el otro. Las instituciones tradicionales pueden seguir invirtiendo con sus cuentas financieras conocidas, mientras que los entusiastas de la cadena de bloques pueden combinar fácilmente sus estrategias de inversión como si estuvieran jugando un juego.
Entonces, ¿cómo ha ido surgiendo DeETF junto con el crecimiento de las Finanzas descentralizadas? ¿Qué evolución ha experimentado y cómo se ha convertido poco a poco en una nueva fuerza en el ámbito de la gestión de activos en cadena? A continuación, comenzaremos desde el nacimiento de las Finanzas descentralizadas para hablar sobre la historia detrás de esta nueva especie financiera.
Primera parte: De DeFi a DeETF: la historia del surgimiento de los ETF en cadena
(I) Exploración temprana (2017-2019): esos intentos iniciales y pistas sembradas
Si se dice que DeFi es una revolución financiera, entonces su inicio debe estar indisolublemente ligado a Ethereum. Entre 2017 y 2018, varios proyectos tempranos en Ethereum, como MakerDAO y Compound, mostraron al mundo por primera vez la posibilidad de las finanzas descentralizadas. Aunque la escala del ecosistema en ese momento era aún muy limitada, las novedosas formas financieras como el préstamo y las stablecoins ya habían generado una pequeña ola en el círculo de los geeks.
A finales de 2018 y principios de 2019, se lanzó Uniswap, que proporciona un modelo de "Creador de mercado automatizado (AMM)" sin precedentes, que facilitó mucho el "comercio" sin tener que ser atormentado por complejos libros de órdenes. De 2017 a 2018, MakerDAO y Compound demostraron las posibilidades de los préstamos descentralizados y las stablecoins. Posteriormente, el modelo de Creador de Mercado Automatizado (AMM) de Uniswap, lanzado a finales de 2018 y principios de 2019, simplificó enormemente el comercio en cadena. A finales de 2019, el TVL de DeFi se acercaba a los 600 millones de dólares.
Al mismo tiempo, la atención hacia las finanzas tradicionales también ha comenzado a surgir en silencio. Algunas instituciones financieras perspicaces han comenzado a implementar silenciosamente la tecnología blockchain, sin embargo, en este momento, todavía se ven atormentadas por problemas técnicos complejos, lo que les impide participar realmente. Aunque en ese momento nadie había propuesto claramente el concepto de "DeETF", la necesidad de un puente entre los fondos tradicionales y las Finanzas descentralizadas ya había comenzado a manifestarse en esta etapa.
(II) Explosión del mercado y formación del concepto (2020-2021): La llegada de DeETF
En 2020, una repentina pandemia cambió la dirección de la economía global y también impulsó una gran cantidad de capital hacia el mercado de criptomonedas. Las Finanzas descentralizadas estallaron en este período, y el TVL aumentó a una velocidad asombrosa, pasando de mil millones de dólares a 178 mil millones de dólares un año después.
Los inversores están entrando de manera tan loca que la red de Ethereum está congestionada, incluso hubo una situación extrema donde las tarifas de transacción superaron los 100 dólares. Una serie de nuevos modelos deslumbrantes como la minería de liquidez y las granjas de rendimiento han hecho que el mercado se caliente rápidamente, pero al mismo tiempo también han expuesto una enorme barrera de entrada para los usuarios. Muchos usuarios comunes comentan: “¡Jugar con las Finanzas descentralizadas es realmente mucho más difícil que invertir en acciones!”
Fue en este momento cuando algunas empresas financieras tradicionales comenzaron a aprovechar la oportunidad. DeFi Technologies Inc. (símbolo bursátil: DEFTF), una empresa canadiense que cotiza en bolsa, es un buen ejemplo. La empresa, que originalmente no tenía nada que ver con las criptomonedas, realizó una transformación decisiva en 2020 y comenzó a lanzar productos financieros que rastrean los principales protocolos DeFi (como Uniswap y Aave), lo que permite a los usuarios participar en el mundo DeFi con la misma facilidad que comprar y vender acciones en los exchanges tradicionales. La aparición de este tipo de productos es también una señal de la germinación oficial del concepto de "DeETF".
Mientras tanto, el sector descentralizado también está actuando en silencio. Proyectos como DeETF.org han comenzado a intentar gestionar de manera descentralizada las carteras de ETF mediante contratos inteligentes, pero estos intentos en esta etapa aún son primarios.
(III) Reestructuración del mercado y maduración de modelos (2022-2023): Formalización de DeETF
El auge de las Finanzas descentralizadas no duró mucho. A principios de 2022, el colapso de Terra y la quiebra de FTX, una serie de eventos cisne negro, casi destruyeron la confianza de los inversores. El TVL del mercado DeFi cayó directamente de 178 mil millones de dólares a 40 mil millones de dólares.
Pero la crisis a menudo viene acompañada de oportunidades. La intensa oscilación del mercado ha hecho que la gente se dé cuenta de que el campo de las Finanzas descentralizadas necesita urgentemente herramientas de inversión más seguras y transparentes, lo que ha impulsado el desarrollo y la madurez de DeETF. En este período, "DeETF" ya no es solo un concepto, sino que está evolucionando gradualmente hacia dos modelos claros:
Canales financieros tradicionales fortalecidos: instituciones como DeFi Technologies están aprovechando la oportunidad para expandir su línea de productos, lanzando más y más robustos ETP (productos cotizados en bolsa), y cotizándolos en bolsas tradicionales, como la Bolsa de Valores de Toronto en Canadá. Este modelo ha reducido significativamente la barrera de entrada para los inversores minoristas y también ha sido bien recibido por las instituciones tradicionales.
El auge de la descentralización en la cadena: Al mismo tiempo, también se lanzaron oficialmente plataformas en la cadena como DeETF.org y Sosovalue, que realizan la gestión de activos y el comercio de carteras directamente a través de contratos inteligentes. Este tipo de plataforma no requiere custodia centralizada y los usuarios pueden crear, negociar y ajustar carteras por sí mismos. En particular, atrae a usuarios e inversores nativos de criptomonedas que buscan una transparencia absoluta.
Estos dos modos se desarrollan en paralelo, lo que hace que la pista de DeETF se vuelva gradualmente más clara: por un lado, a través de canales financieros tradicionales, y por otro lado, enfatizando la completa descentralización y la transparencia en la cadena.
(IV) Las ventajas se están haciendo cada vez más evidentes, mientras que los desafíos no deben ser ignorados
Desarrollado hasta hoy, DeETF ha demostrado gradualmente sus ventajas únicas:
Alta facilidad de uso, la barrera de entrada se ha reducido drásticamente: tanto en el modo tradicional como en el modo en cadena, se ha reducido significativamente la barrera de entrada para los inversores minoristas.
Inversión más transparente y flexible: modelo en cadena con trading 24 horas al día, 7 días a la semana, con carteras de activos ajustables en cualquier momento.
Control de riesgos y diversificación de inversiones: los inversores pueden construir fácilmente una cartera de múltiples activos, reduciendo el riesgo de volatilidad de un solo activo.
Pero al mismo tiempo, los desafíos también están comenzando a surgir:
Entorno regulatorio incierto: la SEC de EE. UU. tiene regulaciones muy estrictas sobre los ETF de criptomonedas, y los costos de cumplimiento son elevados.
Riesgos de seguridad de contratos inteligentes: Entre 2022 y 2023, los ataques de hackers causaron pérdidas de aproximadamente 1.4 mil millones de dólares en protocolos de Finanzas descentralizadas, lo que aún genera preocupación entre los inversores.
Sin embargo, a pesar de estos desafíos, DeETF sigue siendo considerado una de las innovaciones importantes en los mercados financieros del futuro. Está desdibujando gradualmente la línea entre los inversores tradicionales y el mercado de criptomonedas, haciendo que la gestión de activos sea más democrática e inteligente.
Segunda parte: Surgimiento de nuevos proyectos, el campo de DeETF florece con una variedad de opciones.
(I) De un modelo único a una exploración diversa: la nueva fase de DeETF
Con la aceptación gradual del concepto DeETF por parte del mercado, este nuevo campo ha entrado en una etapa de "florecimiento de las cien flores" después de 2023. A diferencia del temprano modelo único de ETP (producto cotizado en bolsa), hoy en día, el DeETF está evolucionando rápidamente por dos caminos:
Una opción es continuar utilizando la lógica financiera tradicional, emitiendo ETP a través de bolsas de valores reguladas, como DeFi Technologies, enriqueciendo continuamente la categoría de activos DeFi, permitiendo a los inversores tradicionales invertir en activos en cadena tan fácilmente como comprar acciones;
Otra opción es un camino más radical y más alineado con el espíritu criptográfico: una plataforma DeETF puramente en cadena y descentralizada. Los usuarios no necesitan una cuenta de corretaje, no necesitan KYC, solo requieren una billetera de criptomonedas para crear, negociar y gestionar su cartera de activos de forma autónoma en la cadena.
Especialmente en los últimos dos años, plataformas como DeETF.org y Sosovalue se han convertido en pioneros exploradores en la dirección de carteras de activos nativos en la cadena. Entre ellas, Sosovalue apoya estrategias de cartera de múltiples temas (como GameFi y carteras de blue chips), proporcionando a los usuarios una experiencia de productos ETF de "compra con un clic + seguimiento", tratando de resolver de manera más ligera el problema del umbral de gestión de carteras.
Y en cuanto a la vía institucional, además de DeFi Technologies, no se puede ignorar la influencia de Securitize, líder en RWA. Está tokenizando activos financieros tradicionales como capital privado, bonos corporativos y bienes raíces de manera compliant, y está introduciendo a los inversores del mercado primario en el mercado en cadena. Aunque esta estrategia no se llama directamente DeETF, su estructura de custodia de activos combinados y su mecanismo KYC ya poseen las características centrales de DeETF.
Presentaron la idea de "comercio 24/7, sin intermediarios, composición autónoma del usuario", rompiendo el patrón tradicional de los ETF restringidos por horarios de negociación y custodios. Los datos muestran que, hasta finales de 2024, la cantidad de carteras ETF en cadena activas en DeETF.org ha superado los 1200, con un valor total bloqueado que alcanza decenas de millones de dólares, convirtiéndose en una herramienta importante para los usuarios nativos de Finanzas descentralizadas.
Y en el ámbito de la gestión de activos especializada, organizaciones como Index Coop también han comenzado a empaquetar de manera estandarizada los activos de Finanzas descentralizadas, como el lanzamiento del DeFi Pulse Index (DPI), que ofrece a los usuarios una cartera de activos de gran capitalización de Finanzas descentralizadas "listos para usar", reduciendo el riesgo de selección de monedas individuales.
Se puede decir que, a partir de 2023, DeETF ha pasado de ser un intento singular a un ecosistema de competencia múltiple, con proyectos de diferentes rutas y diferentes posicionamientos floreciendo.
(II) Nuevas tendencias en carteras de activos inteligentes: ¿Quién está haciendo que DeETF sea "más útil"?
En los últimos años, el segmento DeETF ha experimentado una evolución gradual desde la "combinación gratuita de bricolaje" hasta la "compra con un solo clic de una cartera preestablecida". Por ejemplo, DeETF.org aboga por un mecanismo de combinación "seleccionado por el usuario", mientras que Sosovalue se inclina más por el camino de la productización de la "estrategia temática", como los paquetes GameFi blue-chip, las combinaciones narrativas L2, etc., la mayoría de las cuales están dirigidas a usuarios que ya tienen una base en la investigación de inversiones.
Pero no es común ver que se entreguen "estrategias de combinación" para ser procesadas automáticamente por algoritmos.
Este es precisamente el punto de entrada de YAMA (Yamaswap), que ha ganado la primera edición del hackathon de Juchain: no se trata de apilar combinaciones sobre la base de Finanzas descentralizadas tradicionales, sino de intentar hacer que DeETF sea más "inteligente".
En concreto, YAMA no desea que los usuarios asuman toda la presión de investigación y análisis, sino que ha construido un sistema de recomendación de asignación de activos impulsado por IA. Los usuarios solo necesitan ingresar sus necesidades, como "rentabilidad estable", "interesado en el ecosistema de Ethereum" o "preferencia por activos LST", y el sistema generará automáticamente una combinación recomendada basada en datos históricos en cadena, correlaciones de activos y modelos de retroceso.
Conceptos similares también han aparecido en el mundo de TradFi en servicios de asesoría inteligente Robo-advisor, como Betterment y Wealthfront, pero YAMA los ha llevado a la cadena y ha completado la lógica de gestión de activos a nivel de contrato.
En cuanto al despliegue, YAMA ha optado por operar en Solana y Base, lo que reduce significativamente los costos de uso. En comparación con los costos de GAS que suelen alcanzar decenas de dólares en la red principal de Ethereum, esta arquitectura es inherentemente más adecuada para interacciones de cartera de activos más cotidianas, siendo especialmente amigable para los usuarios minoristas.
En términos de seguridad del conjunto, los contratos inteligentes de YAMA admiten la composición de los componentes, pesos, cambios dinámicos, etc., todo de forma pública en la cadena. Los usuarios pueden rastrear la ejecución de la estrategia en cualquier momento, evitando así la "configuración de caja negra" de las herramientas de agregación DeFi tradicionales.
A diferencia de otras plataformas, YAMA enfatiza la experiencia combinada de "despliegue autónomo" + "recomendación de combinación de IA" - lo que resuelve el problema de "no saber invertir" y también mantiene la transparencia y la autogestión del "control de activos".
Este tipo de ruta de productos podría representar la dirección de la próxima etapa de la plataforma DeETF, pasando de "herramientas estructurales" a "asistentes inteligentes de investigación de inversiones".
! [De DeFi a DeETF: ¿Quién está reescribiendo silenciosamente la lógica subyacente de la asignación de activos DeFi?] ](https://img.gateio.im/social/moments-69470f4e79e1b4aeea88f3acf5cb832d)
Arquitectura técnica de Yamaswap
(Tres) La pista DeETF está formando un camino de evolución bifurcada
A medida que la estructura de usuarios de criptomonedas pasa de centrarse en el comercio a la demanda de "gestión de carteras", la pista DeETF se está diferenciando gradualmente en varias rutas de desarrollo distintas.
Por ejemplo, DeETF.org sigue enfatizando la configuración autónoma de los usuarios y la combinación libre, lo que es adecuado para usuarios con una cierta base de conocimiento; Sosovalue, por otro lado, ha productizado aún más la combinación de activos, lanzando ETF temáticos en cadena, como "Combinación de Infraestructura de Solana" y "Cesta del Ecosistema Meme", con un estilo similar al de los fondos tradicionales. Index Coop, entre otros, se enfoca en productos de índices estándar, con el objetivo de una cobertura de mercado estable a largo plazo.
En los proyectos tradicionales de Finanzas descentralizadas, DeFi Technologies y Securitize se dirigen respectivamente a inversores minoristas e institucionales, representando dos caminos diferentes de exploración de la conformidad; el segundo se ha convertido en una de las primeras plataformas RWA en recibir una exención de la SEC, proporcionando un ejemplo para el proceso de conformidad de las carteras de activos en cadena.
Pero desde el punto de vista de la interacción del usuario, toda la industria comienza a mostrar una nueva tendencia: una experiencia de asignación de activos más inteligente y automatizada.
Por ejemplo, algunas plataformas han comenzado a intentar introducir modelos de IA o motores de reglas que generan dinámicamente sugerencias de configuración según los objetivos del usuario y los datos en la cadena, tratando de reducir las barreras y mejorar la eficiencia. Este tipo de modelo también muestra ventajas evidentes en el contexto de la expansión continua de los usuarios de Finanzas descentralizadas y el aumento de la demanda de investigación y análisis.
YAMA es uno de los representantes en este camino: ha realizado una integración estructural entre la recomendación de combinaciones de IA y el despliegue autónomo en la cadena, utilizando una cadena pública de bajo costo y alto rendimiento para su implementación, lo que permite a los usuarios comunes realizar la asignación de activos sin "operaciones complejas".
A pesar de que cada camino aún se encuentra en una fase temprana, cada vez más plataformas DeETF comienzan a pasar de ser "herramientas puras" a "prestadores de servicios estratégicos", lo que revela la lógica subyacente de la evolución en toda la pista de gestión de activos criptográficos: no solo se trata de descentralización, sino también de simplificación y eliminación de barreras profesionales en la experiencia financiera.
Conclusión: De la tendencia a la práctica: DeETF está remodelando el futuro de la gestión de activos en cadena
En los últimos años, la industria de las criptomonedas ha experimentado demasiados episodios de entusiasmo y colapso. Cada nuevo concepto que nace viene acompañado del bullicio y las dudas del mercado, y las Finanzas descentralizadas no son la excepción. Sin embargo, el DeETF, un campo cruzado que originalmente era nicho y marginal, está acumulando silenciosamente energía para convertirse en la próxima rama del financiamiento en cadena que merece ser tomada en serio.
Al revisar el desarrollo de Finanzas descentralizadas, se puede ver claramente una línea principal:
Desde la experimentación inicial de contratos inteligentes, hasta la construcción de protocolos abiertos de negociación y préstamos, hasta el inicio de flujos de capital a gran escala, DeFi ha completado el camino que las finanzas tradicionales han recorrido durante décadas en seis o siete años. Ahora, los DeETF, como una "versión mejorada de la experiencia del usuario" de DeFi, están asumiendo la tarea de popularizar aún más y reducir la barrera de entrada.
Los datos muestran que, aunque el volumen total de la trayectoria del DeETF sigue siendo pequeño, su potencial de crecimiento es enorme. Según un informe de Precedence Research, se espera que el mercado DeFi crezca de USD 32.36 mil millones en 2025 a aproximadamente USD 1.558 billones en 2034, a una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 53.8%. Esto significa que en los próximos 5 años, bajo el rápido desarrollo de DeFi, DeETF no solo será parte del ecosistema DeFi, sino que es más probable que se convierta en uno de los escenarios de aplicación más importantes de la gestión de activos en la cadena.
Desde este punto en el tiempo, ya podemos ver diferentes tipos de exploradores:
Hay empresas como DeFi Technologies que intentan entrar en las finanzas tradicionales, emitiendo productos ETP de criptomonedas más conformes y familiares;
Hay plataformas como DeETF.org que mantienen la autonomía en la cadena, enfatizando la combinación libre y la total transparencia;
También hay nuevas fuerzas emergentes como YAMA, que no solo continúan el espíritu de la descentralización, sino que además introducen la construcción de combinaciones asistida por IA, intentando hacer que la gestión de activos en la cadena sea realmente "inteligente y personalizada".
Si se dice que las Finanzas descentralizadas de los primeros tiempos resolvieron el problema de "¿se puede hacer finanzas de manera descentralizada?", hoy los DeETF y proyectos similares como YAMA están resolviendo el problema de "¿pueden las finanzas descentralizadas permitir que más personas las usen y las usen bien?".
La gestión de activos en cadena del futuro no debería ser solo una herramienta de arbitraje para unos pocos, sino una habilidad que cualquier inversor común pueda dominar. Y DeETF es precisamente esa llave.
Desde MakerDAO hasta Uniswap, desde Finanzas descentralizadas hasta YAMA, cada avance en las Finanzas descentralizadas es una nueva actualización del concepto de libertad financiera, transparencia e inclusión.
Y hoy, DeETF está redefiniendo la forma en que se gestiona los activos en la cadena, y proyectos innovadores como YAMA también están inyectando nueva imaginación en este camino.
La historia aún no ha terminado.
Pero el futuro se está formando poco a poco.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
De Finanzas descentralizadas a ETF: ¿quién está reescribiendo silenciosamente la lógica subyacente de la asignación de activos DeFi?
Introducción: ¿Cómo logró DeFi pasar de ser un juguete de los geeks a ser el nuevo favorito de Wall Street?
En los últimos años, ha habido una palabra de moda en el círculo financiero que se menciona constantemente: DeFi (Finanzas descentralizadas). Hace unos años, cuando los geeks comenzaron a construir algunas herramientas financieras extrañas en Ethereum, nadie pensó que estos "juguetes" pequeños finalmente podrían atraer la atención de los grandes de las finanzas tradicionales de Wall Street.
Al mirar hacia atrás entre 2020 y 2021, las Finanzas descentralizadas (DeFi) surgieron a una velocidad asombrosa. En ese momento, el valor total bloqueado (TVL) del mercado pasó de varios miles de millones a alcanzar un pico de 178 mil millones de dólares. Protocolos con nombres extraños como Uniswap y Aave se convirtieron en proyectos de moda en el mundo de las criptomonedas.
Sin embargo, para la mayoría de los inversores ordinarios, DeFi siempre se ha sentido como un laberinto lleno de trampas. El funcionamiento de la billetera es un dolor de cabeza, y los contratos inteligentes son difíciles de entender como Martian, sin mencionar que debe preocuparse por evitar que los activos sean pirateados todos los días. Los datos muestran que, a pesar de que DeFi es tan popular, menos del 5% de las instituciones de inversión en el mercado financiero tradicional realmente ingresan al mercado. Por un lado, los inversores están ansiosos por dar el paso; Por otro lado, dudan en actuar debido a varios umbrales.
Pero el olfato del capital siempre es el más agudo. A partir de 2021, apareció una nueva herramienta que se especializa en "cómo invertir fácilmente en Finanzas descentralizadas", que es el ETF descentralizado (Decentralized ETF, abreviado DeETF). Combina la idea de los productos ETF en las finanzas tradicionales con la transparencia de la blockchain, conservando tanto la conveniencia y la regulación de los fondos tradicionales, como el alto potencial de crecimiento de los activos DeFi.
Se puede entender que los DeETF son como un puente, que conecta el nuevo mundo "difícil de ingresar" de DeFi, por un lado, y los inversores que están familiarizados con los productos financieros tradicionales, por el otro. Las instituciones tradicionales pueden seguir invirtiendo con sus cuentas financieras conocidas, mientras que los entusiastas de la cadena de bloques pueden combinar fácilmente sus estrategias de inversión como si estuvieran jugando un juego.
Entonces, ¿cómo ha ido surgiendo DeETF junto con el crecimiento de las Finanzas descentralizadas? ¿Qué evolución ha experimentado y cómo se ha convertido poco a poco en una nueva fuerza en el ámbito de la gestión de activos en cadena? A continuación, comenzaremos desde el nacimiento de las Finanzas descentralizadas para hablar sobre la historia detrás de esta nueva especie financiera.
Primera parte: De DeFi a DeETF: la historia del surgimiento de los ETF en cadena
(I) Exploración temprana (2017-2019): esos intentos iniciales y pistas sembradas
Si se dice que DeFi es una revolución financiera, entonces su inicio debe estar indisolublemente ligado a Ethereum. Entre 2017 y 2018, varios proyectos tempranos en Ethereum, como MakerDAO y Compound, mostraron al mundo por primera vez la posibilidad de las finanzas descentralizadas. Aunque la escala del ecosistema en ese momento era aún muy limitada, las novedosas formas financieras como el préstamo y las stablecoins ya habían generado una pequeña ola en el círculo de los geeks.
A finales de 2018 y principios de 2019, se lanzó Uniswap, que proporciona un modelo de "Creador de mercado automatizado (AMM)" sin precedentes, que facilitó mucho el "comercio" sin tener que ser atormentado por complejos libros de órdenes. De 2017 a 2018, MakerDAO y Compound demostraron las posibilidades de los préstamos descentralizados y las stablecoins. Posteriormente, el modelo de Creador de Mercado Automatizado (AMM) de Uniswap, lanzado a finales de 2018 y principios de 2019, simplificó enormemente el comercio en cadena. A finales de 2019, el TVL de DeFi se acercaba a los 600 millones de dólares.
Al mismo tiempo, la atención hacia las finanzas tradicionales también ha comenzado a surgir en silencio. Algunas instituciones financieras perspicaces han comenzado a implementar silenciosamente la tecnología blockchain, sin embargo, en este momento, todavía se ven atormentadas por problemas técnicos complejos, lo que les impide participar realmente. Aunque en ese momento nadie había propuesto claramente el concepto de "DeETF", la necesidad de un puente entre los fondos tradicionales y las Finanzas descentralizadas ya había comenzado a manifestarse en esta etapa.
(II) Explosión del mercado y formación del concepto (2020-2021): La llegada de DeETF
En 2020, una repentina pandemia cambió la dirección de la economía global y también impulsó una gran cantidad de capital hacia el mercado de criptomonedas. Las Finanzas descentralizadas estallaron en este período, y el TVL aumentó a una velocidad asombrosa, pasando de mil millones de dólares a 178 mil millones de dólares un año después.
Los inversores están entrando de manera tan loca que la red de Ethereum está congestionada, incluso hubo una situación extrema donde las tarifas de transacción superaron los 100 dólares. Una serie de nuevos modelos deslumbrantes como la minería de liquidez y las granjas de rendimiento han hecho que el mercado se caliente rápidamente, pero al mismo tiempo también han expuesto una enorme barrera de entrada para los usuarios. Muchos usuarios comunes comentan: “¡Jugar con las Finanzas descentralizadas es realmente mucho más difícil que invertir en acciones!”
Fue en este momento cuando algunas empresas financieras tradicionales comenzaron a aprovechar la oportunidad. DeFi Technologies Inc. (símbolo bursátil: DEFTF), una empresa canadiense que cotiza en bolsa, es un buen ejemplo. La empresa, que originalmente no tenía nada que ver con las criptomonedas, realizó una transformación decisiva en 2020 y comenzó a lanzar productos financieros que rastrean los principales protocolos DeFi (como Uniswap y Aave), lo que permite a los usuarios participar en el mundo DeFi con la misma facilidad que comprar y vender acciones en los exchanges tradicionales. La aparición de este tipo de productos es también una señal de la germinación oficial del concepto de "DeETF".
Mientras tanto, el sector descentralizado también está actuando en silencio. Proyectos como DeETF.org han comenzado a intentar gestionar de manera descentralizada las carteras de ETF mediante contratos inteligentes, pero estos intentos en esta etapa aún son primarios.
(III) Reestructuración del mercado y maduración de modelos (2022-2023): Formalización de DeETF
El auge de las Finanzas descentralizadas no duró mucho. A principios de 2022, el colapso de Terra y la quiebra de FTX, una serie de eventos cisne negro, casi destruyeron la confianza de los inversores. El TVL del mercado DeFi cayó directamente de 178 mil millones de dólares a 40 mil millones de dólares.
Pero la crisis a menudo viene acompañada de oportunidades. La intensa oscilación del mercado ha hecho que la gente se dé cuenta de que el campo de las Finanzas descentralizadas necesita urgentemente herramientas de inversión más seguras y transparentes, lo que ha impulsado el desarrollo y la madurez de DeETF. En este período, "DeETF" ya no es solo un concepto, sino que está evolucionando gradualmente hacia dos modelos claros:
Estos dos modos se desarrollan en paralelo, lo que hace que la pista de DeETF se vuelva gradualmente más clara: por un lado, a través de canales financieros tradicionales, y por otro lado, enfatizando la completa descentralización y la transparencia en la cadena.
(IV) Las ventajas se están haciendo cada vez más evidentes, mientras que los desafíos no deben ser ignorados
Desarrollado hasta hoy, DeETF ha demostrado gradualmente sus ventajas únicas:
Pero al mismo tiempo, los desafíos también están comenzando a surgir:
Sin embargo, a pesar de estos desafíos, DeETF sigue siendo considerado una de las innovaciones importantes en los mercados financieros del futuro. Está desdibujando gradualmente la línea entre los inversores tradicionales y el mercado de criptomonedas, haciendo que la gestión de activos sea más democrática e inteligente.
Segunda parte: Surgimiento de nuevos proyectos, el campo de DeETF florece con una variedad de opciones.
(I) De un modelo único a una exploración diversa: la nueva fase de DeETF
Con la aceptación gradual del concepto DeETF por parte del mercado, este nuevo campo ha entrado en una etapa de "florecimiento de las cien flores" después de 2023. A diferencia del temprano modelo único de ETP (producto cotizado en bolsa), hoy en día, el DeETF está evolucionando rápidamente por dos caminos:
Una opción es continuar utilizando la lógica financiera tradicional, emitiendo ETP a través de bolsas de valores reguladas, como DeFi Technologies, enriqueciendo continuamente la categoría de activos DeFi, permitiendo a los inversores tradicionales invertir en activos en cadena tan fácilmente como comprar acciones;
Otra opción es un camino más radical y más alineado con el espíritu criptográfico: una plataforma DeETF puramente en cadena y descentralizada. Los usuarios no necesitan una cuenta de corretaje, no necesitan KYC, solo requieren una billetera de criptomonedas para crear, negociar y gestionar su cartera de activos de forma autónoma en la cadena.
Especialmente en los últimos dos años, plataformas como DeETF.org y Sosovalue se han convertido en pioneros exploradores en la dirección de carteras de activos nativos en la cadena. Entre ellas, Sosovalue apoya estrategias de cartera de múltiples temas (como GameFi y carteras de blue chips), proporcionando a los usuarios una experiencia de productos ETF de "compra con un clic + seguimiento", tratando de resolver de manera más ligera el problema del umbral de gestión de carteras.
Y en cuanto a la vía institucional, además de DeFi Technologies, no se puede ignorar la influencia de Securitize, líder en RWA. Está tokenizando activos financieros tradicionales como capital privado, bonos corporativos y bienes raíces de manera compliant, y está introduciendo a los inversores del mercado primario en el mercado en cadena. Aunque esta estrategia no se llama directamente DeETF, su estructura de custodia de activos combinados y su mecanismo KYC ya poseen las características centrales de DeETF.
Presentaron la idea de "comercio 24/7, sin intermediarios, composición autónoma del usuario", rompiendo el patrón tradicional de los ETF restringidos por horarios de negociación y custodios. Los datos muestran que, hasta finales de 2024, la cantidad de carteras ETF en cadena activas en DeETF.org ha superado los 1200, con un valor total bloqueado que alcanza decenas de millones de dólares, convirtiéndose en una herramienta importante para los usuarios nativos de Finanzas descentralizadas.
Y en el ámbito de la gestión de activos especializada, organizaciones como Index Coop también han comenzado a empaquetar de manera estandarizada los activos de Finanzas descentralizadas, como el lanzamiento del DeFi Pulse Index (DPI), que ofrece a los usuarios una cartera de activos de gran capitalización de Finanzas descentralizadas "listos para usar", reduciendo el riesgo de selección de monedas individuales.
Se puede decir que, a partir de 2023, DeETF ha pasado de ser un intento singular a un ecosistema de competencia múltiple, con proyectos de diferentes rutas y diferentes posicionamientos floreciendo.
(II) Nuevas tendencias en carteras de activos inteligentes: ¿Quién está haciendo que DeETF sea "más útil"?
En los últimos años, el segmento DeETF ha experimentado una evolución gradual desde la "combinación gratuita de bricolaje" hasta la "compra con un solo clic de una cartera preestablecida". Por ejemplo, DeETF.org aboga por un mecanismo de combinación "seleccionado por el usuario", mientras que Sosovalue se inclina más por el camino de la productización de la "estrategia temática", como los paquetes GameFi blue-chip, las combinaciones narrativas L2, etc., la mayoría de las cuales están dirigidas a usuarios que ya tienen una base en la investigación de inversiones.
Pero no es común ver que se entreguen "estrategias de combinación" para ser procesadas automáticamente por algoritmos.
Este es precisamente el punto de entrada de YAMA (Yamaswap), que ha ganado la primera edición del hackathon de Juchain: no se trata de apilar combinaciones sobre la base de Finanzas descentralizadas tradicionales, sino de intentar hacer que DeETF sea más "inteligente".
En concreto, YAMA no desea que los usuarios asuman toda la presión de investigación y análisis, sino que ha construido un sistema de recomendación de asignación de activos impulsado por IA. Los usuarios solo necesitan ingresar sus necesidades, como "rentabilidad estable", "interesado en el ecosistema de Ethereum" o "preferencia por activos LST", y el sistema generará automáticamente una combinación recomendada basada en datos históricos en cadena, correlaciones de activos y modelos de retroceso.
Conceptos similares también han aparecido en el mundo de TradFi en servicios de asesoría inteligente Robo-advisor, como Betterment y Wealthfront, pero YAMA los ha llevado a la cadena y ha completado la lógica de gestión de activos a nivel de contrato.
En cuanto al despliegue, YAMA ha optado por operar en Solana y Base, lo que reduce significativamente los costos de uso. En comparación con los costos de GAS que suelen alcanzar decenas de dólares en la red principal de Ethereum, esta arquitectura es inherentemente más adecuada para interacciones de cartera de activos más cotidianas, siendo especialmente amigable para los usuarios minoristas.
En términos de seguridad del conjunto, los contratos inteligentes de YAMA admiten la composición de los componentes, pesos, cambios dinámicos, etc., todo de forma pública en la cadena. Los usuarios pueden rastrear la ejecución de la estrategia en cualquier momento, evitando así la "configuración de caja negra" de las herramientas de agregación DeFi tradicionales.
A diferencia de otras plataformas, YAMA enfatiza la experiencia combinada de "despliegue autónomo" + "recomendación de combinación de IA" - lo que resuelve el problema de "no saber invertir" y también mantiene la transparencia y la autogestión del "control de activos".
Este tipo de ruta de productos podría representar la dirección de la próxima etapa de la plataforma DeETF, pasando de "herramientas estructurales" a "asistentes inteligentes de investigación de inversiones".
! [De DeFi a DeETF: ¿Quién está reescribiendo silenciosamente la lógica subyacente de la asignación de activos DeFi?] ](https://img.gateio.im/social/moments-69470f4e79e1b4aeea88f3acf5cb832d)
Arquitectura técnica de Yamaswap
(Tres) La pista DeETF está formando un camino de evolución bifurcada
A medida que la estructura de usuarios de criptomonedas pasa de centrarse en el comercio a la demanda de "gestión de carteras", la pista DeETF se está diferenciando gradualmente en varias rutas de desarrollo distintas.
Por ejemplo, DeETF.org sigue enfatizando la configuración autónoma de los usuarios y la combinación libre, lo que es adecuado para usuarios con una cierta base de conocimiento; Sosovalue, por otro lado, ha productizado aún más la combinación de activos, lanzando ETF temáticos en cadena, como "Combinación de Infraestructura de Solana" y "Cesta del Ecosistema Meme", con un estilo similar al de los fondos tradicionales. Index Coop, entre otros, se enfoca en productos de índices estándar, con el objetivo de una cobertura de mercado estable a largo plazo.
En los proyectos tradicionales de Finanzas descentralizadas, DeFi Technologies y Securitize se dirigen respectivamente a inversores minoristas e institucionales, representando dos caminos diferentes de exploración de la conformidad; el segundo se ha convertido en una de las primeras plataformas RWA en recibir una exención de la SEC, proporcionando un ejemplo para el proceso de conformidad de las carteras de activos en cadena.
Pero desde el punto de vista de la interacción del usuario, toda la industria comienza a mostrar una nueva tendencia: una experiencia de asignación de activos más inteligente y automatizada.
Por ejemplo, algunas plataformas han comenzado a intentar introducir modelos de IA o motores de reglas que generan dinámicamente sugerencias de configuración según los objetivos del usuario y los datos en la cadena, tratando de reducir las barreras y mejorar la eficiencia. Este tipo de modelo también muestra ventajas evidentes en el contexto de la expansión continua de los usuarios de Finanzas descentralizadas y el aumento de la demanda de investigación y análisis.
YAMA es uno de los representantes en este camino: ha realizado una integración estructural entre la recomendación de combinaciones de IA y el despliegue autónomo en la cadena, utilizando una cadena pública de bajo costo y alto rendimiento para su implementación, lo que permite a los usuarios comunes realizar la asignación de activos sin "operaciones complejas".
A pesar de que cada camino aún se encuentra en una fase temprana, cada vez más plataformas DeETF comienzan a pasar de ser "herramientas puras" a "prestadores de servicios estratégicos", lo que revela la lógica subyacente de la evolución en toda la pista de gestión de activos criptográficos: no solo se trata de descentralización, sino también de simplificación y eliminación de barreras profesionales en la experiencia financiera.
Conclusión: De la tendencia a la práctica: DeETF está remodelando el futuro de la gestión de activos en cadena
En los últimos años, la industria de las criptomonedas ha experimentado demasiados episodios de entusiasmo y colapso. Cada nuevo concepto que nace viene acompañado del bullicio y las dudas del mercado, y las Finanzas descentralizadas no son la excepción. Sin embargo, el DeETF, un campo cruzado que originalmente era nicho y marginal, está acumulando silenciosamente energía para convertirse en la próxima rama del financiamiento en cadena que merece ser tomada en serio.
Al revisar el desarrollo de Finanzas descentralizadas, se puede ver claramente una línea principal:
Desde la experimentación inicial de contratos inteligentes, hasta la construcción de protocolos abiertos de negociación y préstamos, hasta el inicio de flujos de capital a gran escala, DeFi ha completado el camino que las finanzas tradicionales han recorrido durante décadas en seis o siete años. Ahora, los DeETF, como una "versión mejorada de la experiencia del usuario" de DeFi, están asumiendo la tarea de popularizar aún más y reducir la barrera de entrada.
Los datos muestran que, aunque el volumen total de la trayectoria del DeETF sigue siendo pequeño, su potencial de crecimiento es enorme. Según un informe de Precedence Research, se espera que el mercado DeFi crezca de USD 32.36 mil millones en 2025 a aproximadamente USD 1.558 billones en 2034, a una tasa de crecimiento anual compuesta (CAGR) del 53.8%. Esto significa que en los próximos 5 años, bajo el rápido desarrollo de DeFi, DeETF no solo será parte del ecosistema DeFi, sino que es más probable que se convierta en uno de los escenarios de aplicación más importantes de la gestión de activos en la cadena.
Desde este punto en el tiempo, ya podemos ver diferentes tipos de exploradores:
Si se dice que las Finanzas descentralizadas de los primeros tiempos resolvieron el problema de "¿se puede hacer finanzas de manera descentralizada?", hoy los DeETF y proyectos similares como YAMA están resolviendo el problema de "¿pueden las finanzas descentralizadas permitir que más personas las usen y las usen bien?".
La gestión de activos en cadena del futuro no debería ser solo una herramienta de arbitraje para unos pocos, sino una habilidad que cualquier inversor común pueda dominar. Y DeETF es precisamente esa llave.
Desde MakerDAO hasta Uniswap, desde Finanzas descentralizadas hasta YAMA, cada avance en las Finanzas descentralizadas es una nueva actualización del concepto de libertad financiera, transparencia e inclusión. Y hoy, DeETF está redefiniendo la forma en que se gestiona los activos en la cadena, y proyectos innovadores como YAMA también están inyectando nueva imaginación en este camino.
La historia aún no ha terminado. Pero el futuro se está formando poco a poco.