¡Aprobación relámpago! La SEC inicia la cuenta regresiva de 30 días para el ETF Al Contado de Solana, el "tercer polo" del mercado de criptomonedas está a la vista.
Autor original: Ethan Reeditado por: Daisy, Mars Finance
Título original: Cuenta regresiva para el ETF de SOL al contado: el raro período de revisión de 30 días de la SEC esconde el código del mercado.
Esta acción fue vista por el mercado como una señal clara del cambio de actitud de los reguladores, lo que rápidamente encendió el sentimiento alcista; el precio de SOL subió, rompiendo brevemente los 165 dólares, con un aumento diario que llegó a alcanzar el 5%.
El sentimiento del mercado se calienta rápidamente, y los inversores apuestan a que Solana podría convertirse en la tercera criptomoneda en ser incluida en un ETF al contado por las finanzas tradicionales, después de BTC y ETH. Con la estructura de negociación del ETF volviéndose cada vez más clara y las señales regulatorias mejorando, el enfoque de los inversores ha pasado de "¿podrá pasar?" a "¿cuándo pasará?" y "¿quién lo lanzará?".
Tendencias regulatorias: de lo impensable a la aceptación gradual, Solana entra en la cuenta regresiva para la revisión
El enfoque actual de la SEC ya no es "si se permite" el lanzamiento de un ETF al contado de Solana, sino "cómo expresar de manera compatible la estructura de staking y redención del ETF". Para entender por qué esta revisión del S-1 es significativa, también es necesario revisar las declaraciones anteriores de la SEC sobre el ETF al contado de ETH.
El 24 de mayo de 2024, se aprobó el ETF de Ethereum al contado, y la razón principal de la aprobación fue que la SEC finalmente abandonó su cuestionamiento sobre si ETH es un valor, y que la estructura del ETF excluyó claramente las disposiciones de Staking. Esto permitió a la SEC considerarlo como un "ETF de tipo mercancía", integrándolo en la lógica de regulación de activos tradicionales.
En comparación, Solana, como una cadena altamente dependiente de PoS, ha tenido su mecanismo de Staking como un foco de controversia. La solicitud de la SEC para que los solicitantes aclaren los detalles del mecanismo de Staking en el documento S-1 se ha interpretado ampliamente como "no esquivar más el Staking", sino como un intento de incorporar la lógica de PoS dentro del marco regulatorio. Los datos de Staking Rewards muestran que, hasta el 12 de junio, la tasa de Staking de Solana era del 65.44% y el rendimiento del Staking era del 7.56%, más del doble que ETH (3.13%).
Lo más importante es que la SEC también se comprometió a completar los comentarios de revisión dentro de los 30 días posteriores a la presentación del archivo S-1. Esto es extremadamente raro en el proceso de revisión de ETF de Bitcoin y Ethereum, y también significa que la ventana para el ETF de Solana se ha abierto, y podría ser aprobado a mediados de julio.
Pronóstico de la cronología de aprobación, el ETF de SOL se aprobará a más tardar en julio.
Según informes de los medios extranjeros Blockworks, se espera que el ETF de Solana obtenga la aprobación final en las próximas tres a cinco semanas una vez que se completen las actualizaciones de estos documentos S-1.
James Seyffart de Bloomberg Industry Research afirmó que espera obtener aprobación este año, posiblemente tan pronto como en julio. En un informe esta semana, Seyffart escribió: "Creemos que la SEC ahora podría centrarse en procesar la solicitud 19 b-4 de Solana y el ETF de staking antes de lo previsto. Los emisores y los participantes de la industria pueden haber estado colaborando con la SEC y su grupo de trabajo de criptomonedas para desarrollar reglas, pero la fecha límite para que la agencia tome decisiones sobre tales solicitudes es hasta octubre."
En abril de este año, el analista de investigación de Bloomberg, Eric Balchunas, indicó que ha elevado la probabilidad de aprobación del ETF de SOL del 70% al 90%. En su último tweet, comentó: "Prepárense para un posible verano de ETF de altcoins, Solana podría liderar la tendencia (junto con algunos productos en cesta)".
Además, los factores políticos también están impulsando silenciosamente el cambio regulatorio: el actual presidente de Estados Unidos, Trump, ha expresado su apoyo público y enérgico a la industria de las criptomonedas; ambas cámaras del Congreso de EE. UU. han aprobado sucesivamente resoluciones para revocar el SAB 121, negando así la política contable de activos criptográficos desde el nivel legislativo; el proyecto de ley FIT21, que está siendo revisado por el Congreso, establece claramente una exención de los estándares de valores para activos digitales descentralizados, y SOL podría estar por encima del umbral de cumplimiento.
En general, la aprobación del ETF de spot de Solana ha pasado de ser "inalcanzable" a entrar en una fase de "camino claro", lo que también significa que ha entrado oficialmente en la última etapa del juego de cumplimiento.
¿Quién está en la fila? Panorama de las instituciones emisoras de ETF de Solana
La competencia por el ETF de Solana comenzó con el archivo S-1 presentado por VanEck el año pasado, seguido por 21 Shares y Bitwise.
Actualmente, las instituciones que han presentado solicitudes de ETF de Solana incluyen a VanEck, 21 Shares, Grayscale, Bitwise, Canary Capital, Franklin Templeton y Fidelity, siete compañías de gestión de activos que están esperando la decisión final de la SEC sobre su solicitud de ETF de Solana. Entre ellas, debido a los casos de éxito de los ETF de BTC y ETH, Grayscale planea replicar y convertir su producto de fideicomiso de SOL existente en un ETF de contado.
Imagen cortesía de @Shibo
¿Pasará el ETF, puede SOL despegar como BTC?
Lecciones del pasado sobre el ETF de BTC:
Referente a la reacción del mercado antes y después de la aprobación del ETF de BTC de contado a finales de 2023 y principios de 2024: BTC comenzó en octubre de 2023 cerca de 27,000 dólares, y en el día de inicio de operaciones de su ETF de contado y el día siguiente (del 11 al 12 de enero de 2024) experimentó una caída del 15% en un corto período, luego cayó un 21% en total, y luego comenzó un ascenso imparable alcanzando un máximo de 73,000 dólares, con un aumento de casi 2.7 veces.
Sin embargo, este "buen deseo" no se ha hecho realidad para ETH. Desde que ETH confirmó el ETF al contado en mayo hasta que el ETF abrió a negociación el 23 de julio, el precio de ETH reaccionó de manera tranquila, con un aumento de menos del 30%. Un mes después de la apertura del ETF, sufrió una caída de más del 30%.
Aunque la aprobación de un ETF tiene un significado positivo para la legalidad a largo plazo de las criptomonedas y la entrada de capital institucional, el desempeño de los precios a corto plazo se ve afectado por las expectativas del mercado y la psicología de "comprar en anticipación y vender en hechos". Por lo tanto, en el caso de ETH, la aprobación de su ETF puede más bien validar las expectativas previas del mercado, en lugar de traer un nuevo estímulo que no se hubiera tenido en cuenta en el precio. Por otro lado, la razón también radica en que el ETF de ETH es una versión "desechada", sin mecanismo de rendimiento por staking, lo que tampoco resulta muy atractivo para los usuarios.
¿Cuánto espacio de subida tendría SOL si se aprobara un ETF?
Según el modelo GSR, si el flujo de fondos del ETF de SOL es del 5% del ETF de BTC, su aumento podría alcanzar hasta 3.4 veces, es decir, de los actuales 160 dólares hasta 500 dólares, lo que podría impactar el rango de 400 a 500 dólares; en un escenario más optimista, si la proporción de entrada de fondos alcanza el 14%, el precio podría superar los 800 dólares.
Pero es importante tener en cuenta el riesgo de presión de venta de SOL. Los costos de los primeros inversores en SOL son muy bajos, y la implementación de un ETF podría convertirse en un punto de desbloqueo para la salida. Además, la estructura de suministro de SOL es diferente de la de BTC y ETH: la proporción de staking ha superado el 65%. Si el ETF permite o no el staking de las participaciones sigue siendo incierto; si los rendimientos del staking no se incluyen en la estructura del ETF, el SOL en el ETF spot perderá atractivo debido a su falta de participación en los rendimientos en cadena. Además, si el ETF se convierte en un canal principal de capital, los DEX en cadena y el ecosistema DeFi podrían enfrentar el riesgo de migración de liquidez.
Por lo tanto, antes y después de la confirmación de la noticia del ETF, es muy probable que el mercado siga experimentando una estructura de volatilidad de "primero especular sobre las expectativas y luego realizarlas", lo cual es muy similar al ciclo de precios antes y después del inicio de las transacciones de BTC ETF.
¿Vale la pena invertir fuertemente en SOL?
Según la información pública y la retroalimentación del mercado hasta el momento, se espera que el ETF de Solana obtenga la aprobación formal en las próximas 2 a 3 semanas, convirtiéndose en otro "canal de entrada principal" después de BTC y ETH.
A corto plazo, el precio de SOL podría verse impulsado por las expectativas de capital, impactando el rango de 200 a 300 dólares; a medio plazo, si podrá repetir una explosión al estilo de BTC dependerá de dos variables a seguir:
¿Puede el diseño de la estructura ETF resolver el problema del colateral y lograr realmente el doble objetivo de "rendimientos en la cadena + transparencia regulatoria"?
Si el ecosistema en cadena puede soportar el nuevo flujo y la demanda de transacciones, construyendo un sólido "capital + aplicación" ciclo cerrado.
En el punto de convergencia de los activos criptográficos hacia la conformidad y las finanzas tradicionales, el ETF de Solana no solo es un producto, sino también una prueba de presión colectiva para la competencia entre cadenas públicas, el mecanismo de consenso PoS y las aplicaciones DeFi.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
¡Aprobación relámpago! La SEC inicia la cuenta regresiva de 30 días para el ETF Al Contado de Solana, el "tercer polo" del mercado de criptomonedas está a la vista.
Autor original: Ethan Reeditado por: Daisy, Mars Finance
Título original: Cuenta regresiva para el ETF de SOL al contado: el raro período de revisión de 30 días de la SEC esconde el código del mercado.
Esta acción fue vista por el mercado como una señal clara del cambio de actitud de los reguladores, lo que rápidamente encendió el sentimiento alcista; el precio de SOL subió, rompiendo brevemente los 165 dólares, con un aumento diario que llegó a alcanzar el 5%.
El sentimiento del mercado se calienta rápidamente, y los inversores apuestan a que Solana podría convertirse en la tercera criptomoneda en ser incluida en un ETF al contado por las finanzas tradicionales, después de BTC y ETH. Con la estructura de negociación del ETF volviéndose cada vez más clara y las señales regulatorias mejorando, el enfoque de los inversores ha pasado de "¿podrá pasar?" a "¿cuándo pasará?" y "¿quién lo lanzará?".
Tendencias regulatorias: de lo impensable a la aceptación gradual, Solana entra en la cuenta regresiva para la revisión
El enfoque actual de la SEC ya no es "si se permite" el lanzamiento de un ETF al contado de Solana, sino "cómo expresar de manera compatible la estructura de staking y redención del ETF". Para entender por qué esta revisión del S-1 es significativa, también es necesario revisar las declaraciones anteriores de la SEC sobre el ETF al contado de ETH.
El 24 de mayo de 2024, se aprobó el ETF de Ethereum al contado, y la razón principal de la aprobación fue que la SEC finalmente abandonó su cuestionamiento sobre si ETH es un valor, y que la estructura del ETF excluyó claramente las disposiciones de Staking. Esto permitió a la SEC considerarlo como un "ETF de tipo mercancía", integrándolo en la lógica de regulación de activos tradicionales.
En comparación, Solana, como una cadena altamente dependiente de PoS, ha tenido su mecanismo de Staking como un foco de controversia. La solicitud de la SEC para que los solicitantes aclaren los detalles del mecanismo de Staking en el documento S-1 se ha interpretado ampliamente como "no esquivar más el Staking", sino como un intento de incorporar la lógica de PoS dentro del marco regulatorio. Los datos de Staking Rewards muestran que, hasta el 12 de junio, la tasa de Staking de Solana era del 65.44% y el rendimiento del Staking era del 7.56%, más del doble que ETH (3.13%).
Lo más importante es que la SEC también se comprometió a completar los comentarios de revisión dentro de los 30 días posteriores a la presentación del archivo S-1. Esto es extremadamente raro en el proceso de revisión de ETF de Bitcoin y Ethereum, y también significa que la ventana para el ETF de Solana se ha abierto, y podría ser aprobado a mediados de julio.
Pronóstico de la cronología de aprobación, el ETF de SOL se aprobará a más tardar en julio.
Según informes de los medios extranjeros Blockworks, se espera que el ETF de Solana obtenga la aprobación final en las próximas tres a cinco semanas una vez que se completen las actualizaciones de estos documentos S-1.
James Seyffart de Bloomberg Industry Research afirmó que espera obtener aprobación este año, posiblemente tan pronto como en julio. En un informe esta semana, Seyffart escribió: "Creemos que la SEC ahora podría centrarse en procesar la solicitud 19 b-4 de Solana y el ETF de staking antes de lo previsto. Los emisores y los participantes de la industria pueden haber estado colaborando con la SEC y su grupo de trabajo de criptomonedas para desarrollar reglas, pero la fecha límite para que la agencia tome decisiones sobre tales solicitudes es hasta octubre."
En abril de este año, el analista de investigación de Bloomberg, Eric Balchunas, indicó que ha elevado la probabilidad de aprobación del ETF de SOL del 70% al 90%. En su último tweet, comentó: "Prepárense para un posible verano de ETF de altcoins, Solana podría liderar la tendencia (junto con algunos productos en cesta)".
Además, los factores políticos también están impulsando silenciosamente el cambio regulatorio: el actual presidente de Estados Unidos, Trump, ha expresado su apoyo público y enérgico a la industria de las criptomonedas; ambas cámaras del Congreso de EE. UU. han aprobado sucesivamente resoluciones para revocar el SAB 121, negando así la política contable de activos criptográficos desde el nivel legislativo; el proyecto de ley FIT21, que está siendo revisado por el Congreso, establece claramente una exención de los estándares de valores para activos digitales descentralizados, y SOL podría estar por encima del umbral de cumplimiento.
En general, la aprobación del ETF de spot de Solana ha pasado de ser "inalcanzable" a entrar en una fase de "camino claro", lo que también significa que ha entrado oficialmente en la última etapa del juego de cumplimiento.
¿Quién está en la fila? Panorama de las instituciones emisoras de ETF de Solana
La competencia por el ETF de Solana comenzó con el archivo S-1 presentado por VanEck el año pasado, seguido por 21 Shares y Bitwise.
Actualmente, las instituciones que han presentado solicitudes de ETF de Solana incluyen a VanEck, 21 Shares, Grayscale, Bitwise, Canary Capital, Franklin Templeton y Fidelity, siete compañías de gestión de activos que están esperando la decisión final de la SEC sobre su solicitud de ETF de Solana. Entre ellas, debido a los casos de éxito de los ETF de BTC y ETH, Grayscale planea replicar y convertir su producto de fideicomiso de SOL existente en un ETF de contado.
Imagen cortesía de @Shibo
¿Pasará el ETF, puede SOL despegar como BTC?
Lecciones del pasado sobre el ETF de BTC:
Referente a la reacción del mercado antes y después de la aprobación del ETF de BTC de contado a finales de 2023 y principios de 2024: BTC comenzó en octubre de 2023 cerca de 27,000 dólares, y en el día de inicio de operaciones de su ETF de contado y el día siguiente (del 11 al 12 de enero de 2024) experimentó una caída del 15% en un corto período, luego cayó un 21% en total, y luego comenzó un ascenso imparable alcanzando un máximo de 73,000 dólares, con un aumento de casi 2.7 veces.
Sin embargo, este "buen deseo" no se ha hecho realidad para ETH. Desde que ETH confirmó el ETF al contado en mayo hasta que el ETF abrió a negociación el 23 de julio, el precio de ETH reaccionó de manera tranquila, con un aumento de menos del 30%. Un mes después de la apertura del ETF, sufrió una caída de más del 30%.
Aunque la aprobación de un ETF tiene un significado positivo para la legalidad a largo plazo de las criptomonedas y la entrada de capital institucional, el desempeño de los precios a corto plazo se ve afectado por las expectativas del mercado y la psicología de "comprar en anticipación y vender en hechos". Por lo tanto, en el caso de ETH, la aprobación de su ETF puede más bien validar las expectativas previas del mercado, en lugar de traer un nuevo estímulo que no se hubiera tenido en cuenta en el precio. Por otro lado, la razón también radica en que el ETF de ETH es una versión "desechada", sin mecanismo de rendimiento por staking, lo que tampoco resulta muy atractivo para los usuarios.
¿Cuánto espacio de subida tendría SOL si se aprobara un ETF?
Según el modelo GSR, si el flujo de fondos del ETF de SOL es del 5% del ETF de BTC, su aumento podría alcanzar hasta 3.4 veces, es decir, de los actuales 160 dólares hasta 500 dólares, lo que podría impactar el rango de 400 a 500 dólares; en un escenario más optimista, si la proporción de entrada de fondos alcanza el 14%, el precio podría superar los 800 dólares.
Pero es importante tener en cuenta el riesgo de presión de venta de SOL. Los costos de los primeros inversores en SOL son muy bajos, y la implementación de un ETF podría convertirse en un punto de desbloqueo para la salida. Además, la estructura de suministro de SOL es diferente de la de BTC y ETH: la proporción de staking ha superado el 65%. Si el ETF permite o no el staking de las participaciones sigue siendo incierto; si los rendimientos del staking no se incluyen en la estructura del ETF, el SOL en el ETF spot perderá atractivo debido a su falta de participación en los rendimientos en cadena. Además, si el ETF se convierte en un canal principal de capital, los DEX en cadena y el ecosistema DeFi podrían enfrentar el riesgo de migración de liquidez.
Por lo tanto, antes y después de la confirmación de la noticia del ETF, es muy probable que el mercado siga experimentando una estructura de volatilidad de "primero especular sobre las expectativas y luego realizarlas", lo cual es muy similar al ciclo de precios antes y después del inicio de las transacciones de BTC ETF.
¿Vale la pena invertir fuertemente en SOL?
Según la información pública y la retroalimentación del mercado hasta el momento, se espera que el ETF de Solana obtenga la aprobación formal en las próximas 2 a 3 semanas, convirtiéndose en otro "canal de entrada principal" después de BTC y ETH.
A corto plazo, el precio de SOL podría verse impulsado por las expectativas de capital, impactando el rango de 200 a 300 dólares; a medio plazo, si podrá repetir una explosión al estilo de BTC dependerá de dos variables a seguir:
En el punto de convergencia de los activos criptográficos hacia la conformidad y las finanzas tradicionales, el ETF de Solana no solo es un producto, sino también una prueba de presión colectiva para la competencia entre cadenas públicas, el mecanismo de consenso PoS y las aplicaciones DeFi.