Las stablecoins fueron creadas como un puente entre la moneda fiat y la economía cripto. Y durante un tiempo, ese puente se mantuvo.
El Cambio de Poder de las Monedas Estables
El USDT de Tether se convirtió en el par de negociación dominante en la mayoría de los intercambios, a pesar de años de escrutinio sobre si sus reservas están verdaderamente respaldadas 1:1 por dólares estadounidenses o activos equivalentes como los bonos del Tesoro a corto plazo. El USDC de Circle le siguió, ganando confianza a través de una mayor transparencia, atestaciones regulares y una creciente asociación institucional.
Circle recientemente presentó una solicitud para una IPO, un movimiento que señala tanto su escala como el escrutinio regulatorio bajo el cual está preparado para operar. El DAI de MakerDAO ofreció un enfoque más descentralizado, colateralizado con activos criptográficos en lugar de fiat. Estos modelos no eran perfectos, pero se alineaban de alguna manera con los valores originales de esta industria.
Ahora estamos viendo surgir una nueva generación de monedas estables. No de constructores nativos de criptomonedas, sino de grandes corporaciones y empresas conectadas políticamente. Bank of America ha declarado abiertamente que está lista para lanzar una moneda estable respaldada por el dólar tan pronto como reciba el visto bueno regulatorio. PayPal ya lanzó PYUSD a través de Paxos, integrándolo directamente en PayPal y Venmo.
World Liberty Financial, respaldado por la familia Trump y otros inversores con vínculos políticos, ha emitido USD1. Se comercializa como completamente respaldado por bonos del Tesoro de EE. UU. y depósitos en efectivo, con BitGo actuando como custodio. Según informes, Binance se ha comprometido a apoyar con 2 mil millones de dólares. Amazon y Walmart también están explorando iniciativas de stablecoin propias, lo que podría tener amplias implicaciones dada su base de usuarios e influencia en el comercio minorista.
Deberíamos esperar muchos más lanzamientos de stablecoins en un futuro próximo. La Ley GENIUS, que ha sido aprobada por la Cámara de Representantes y ahora avanza hacia una votación final en el Senado, tiene como objetivo establecer un marco regulatorio claro para los emisores de stablecoins. Incluye reglas sobre el respaldo total de reservas, estándares de divulgación, requisitos de licencia y auditorías anuales para los jugadores más grandes. Si se convierte en ley, podría dar a los bancos, las fintechs y las principales marcas de consumo la claridad regulatoria que necesitan para ingresar al mercado de manera más agresiva.
Algunos ven esto como un signo de progreso. Las monedas estables van a la corriente principal. Las instituciones tradicionales finalmente se están poniendo al día. Pero no es tan simple.
Solo porque un token se llame stablecoin no significa que funcione de la misma manera. Y cuando la etiqueta se convierte más en marketing que en mecánicas, tenemos un problema. Ya hemos vivido la caída de Terra. No fue solo un mal diseño. Fue un fracaso en hacer el trabajo arduo de transparencia y gestión de riesgos. Esa es la parte que se olvida cuando las grandes marcas entran y asumen la confianza por defecto.
Esto no se trata de Gatekeeping. Deja que las empresas lancen stablecoins. Deja que compitan. Pero no confundas una moneda de PayPal con un servicio público. Estos son productos corporativos. Están diseñados para servir a objetivos comerciales, no necesariamente a los intereses del ecosistema cripto más amplio.
Si una moneda estable puede congelar tus fondos, rastrear tus gastos o restringir cómo y dónde la usas, eso no es una herramienta financiera abierta. Es un libro mayor con permisos y una interfaz más amigable. Eso puede estar bien para muchos usuarios. Pero no confundamos eso con progreso.
El mercado decidirá en última instancia qué gana. Pero antes de entregar nuestra confianza, vale la pena hacerse preguntas básicas. ¿Quién controla la moneda? ¿Cómo está respaldada? ¿Se audita? ¿Se puede quitar de ti?
La siguiente publicación fue escrita por Ben Friedman, Jefe de Ventas y Desarrollo Comercial de Bitcoin.com. Síguelo en X y Linkedin.
El contenido es solo de referencia, no una solicitud u oferta. No se proporciona asesoramiento fiscal, legal ni de inversión. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más información sobre los riesgos.
Stablecoins corporativos: ¿Una nueva frontera o un paso hacia la centralización?
Las stablecoins fueron creadas como un puente entre la moneda fiat y la economía cripto. Y durante un tiempo, ese puente se mantuvo.
El Cambio de Poder de las Monedas Estables
El USDT de Tether se convirtió en el par de negociación dominante en la mayoría de los intercambios, a pesar de años de escrutinio sobre si sus reservas están verdaderamente respaldadas 1:1 por dólares estadounidenses o activos equivalentes como los bonos del Tesoro a corto plazo. El USDC de Circle le siguió, ganando confianza a través de una mayor transparencia, atestaciones regulares y una creciente asociación institucional.
Circle recientemente presentó una solicitud para una IPO, un movimiento que señala tanto su escala como el escrutinio regulatorio bajo el cual está preparado para operar. El DAI de MakerDAO ofreció un enfoque más descentralizado, colateralizado con activos criptográficos en lugar de fiat. Estos modelos no eran perfectos, pero se alineaban de alguna manera con los valores originales de esta industria.
Ahora estamos viendo surgir una nueva generación de monedas estables. No de constructores nativos de criptomonedas, sino de grandes corporaciones y empresas conectadas políticamente. Bank of America ha declarado abiertamente que está lista para lanzar una moneda estable respaldada por el dólar tan pronto como reciba el visto bueno regulatorio. PayPal ya lanzó PYUSD a través de Paxos, integrándolo directamente en PayPal y Venmo.
World Liberty Financial, respaldado por la familia Trump y otros inversores con vínculos políticos, ha emitido USD1. Se comercializa como completamente respaldado por bonos del Tesoro de EE. UU. y depósitos en efectivo, con BitGo actuando como custodio. Según informes, Binance se ha comprometido a apoyar con 2 mil millones de dólares. Amazon y Walmart también están explorando iniciativas de stablecoin propias, lo que podría tener amplias implicaciones dada su base de usuarios e influencia en el comercio minorista.
Deberíamos esperar muchos más lanzamientos de stablecoins en un futuro próximo. La Ley GENIUS, que ha sido aprobada por la Cámara de Representantes y ahora avanza hacia una votación final en el Senado, tiene como objetivo establecer un marco regulatorio claro para los emisores de stablecoins. Incluye reglas sobre el respaldo total de reservas, estándares de divulgación, requisitos de licencia y auditorías anuales para los jugadores más grandes. Si se convierte en ley, podría dar a los bancos, las fintechs y las principales marcas de consumo la claridad regulatoria que necesitan para ingresar al mercado de manera más agresiva.
Algunos ven esto como un signo de progreso. Las monedas estables van a la corriente principal. Las instituciones tradicionales finalmente se están poniendo al día. Pero no es tan simple.
Solo porque un token se llame stablecoin no significa que funcione de la misma manera. Y cuando la etiqueta se convierte más en marketing que en mecánicas, tenemos un problema. Ya hemos vivido la caída de Terra. No fue solo un mal diseño. Fue un fracaso en hacer el trabajo arduo de transparencia y gestión de riesgos. Esa es la parte que se olvida cuando las grandes marcas entran y asumen la confianza por defecto.
Esto no se trata de Gatekeeping. Deja que las empresas lancen stablecoins. Deja que compitan. Pero no confundas una moneda de PayPal con un servicio público. Estos son productos corporativos. Están diseñados para servir a objetivos comerciales, no necesariamente a los intereses del ecosistema cripto más amplio.
Si una moneda estable puede congelar tus fondos, rastrear tus gastos o restringir cómo y dónde la usas, eso no es una herramienta financiera abierta. Es un libro mayor con permisos y una interfaz más amigable. Eso puede estar bien para muchos usuarios. Pero no confundamos eso con progreso.
El mercado decidirá en última instancia qué gana. Pero antes de entregar nuestra confianza, vale la pena hacerse preguntas básicas. ¿Quién controla la moneda? ¿Cómo está respaldada? ¿Se audita? ¿Se puede quitar de ti?
La siguiente publicación fue escrita por Ben Friedman, Jefe de Ventas y Desarrollo Comercial de Bitcoin.com. Síguelo en X y Linkedin.