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Joseph Lubin, cofundador de Ethereum y director ejecutivo de Consensys, utilizó una publicación en X el 19 de junio para presentar lo que podría ser su tesis de valoración más expansiva hasta ahora para Ether. Después de elogiar una nota de investigación que comparaba ETH con “petróleo digital”, Lubin argumentó que el autor aún “no es lo suficientemente optimista” sobre la huella económica final de Ethereum.
“Este es un trabajo muy sólido en muchos aspectos,” comenzó. “Probablemente todos los que lean este trabajo aprenderán algo y se entusiasmarán con la tesis. Pero esta pieza de pensamiento de primer nivel tiene un gran defecto estructural—un defecto estructural bastante profundo: no es lo suficientemente alcista.”
Ethereum podría superar el PIB global
La afirmación de Lubin es que Ether sustentará una "sociedad de inteligencia híbrida humano-máquina" cuyo valor creado se acumula mucho más allá del alcance de la economía global actual de $113.8 billones. "No es un gran salto", escribió, "sugerir que el valor residente en y fluyendo a través de Ethereum, que constituirá una gran parte de Web3—el re-descentralizado—será órdenes de magnitud mayor que el PIB global actual. Solo mira cómo el gasto en energía, chips y centros de datos está creciendo exponencialmente y cómo la IA está acelerando todo."
Lectura relacionada: Frenesí de Ballenas de Ethereum: Compras de Gran Dinero Alcanzan una Escala No Vista Desde 2017. Revivió la dicotomía de Bitcoin versus Ethereum de larga data: BTC como “Oro 2.0,” ETH como el activo nativo de una economía programable, pero lo llevó más lejos. “Mientras BTC debe ser valorado como Oro 2.0,” reiteró Lubin, “ETH debe ser valorado en la escala de la economía global descentralizada emergente.” Ese marco, dijo, ahora debe ampliarse para tener en cuenta una explosión de actividad digital impulsada por IA que “crecerá en gran medida sobre rieles descentralizados.”
Lubin dedicó la mitad de su publicación a un experimento mental bosquejado por primera vez el 4 de junio. “Si hubiera una mercancía mágica de diamante de confianza y pudieras aplicar chips de este diamante a cada transacción, acuerdo o relación … ¿cuánto valor añadiría eso? ¿10 % al PIB global? ¿100 %? ¿1,000 %? … El ticker de esa mercancía es ETH.”
Lectura Relacionada: Ethereum supera a Bitcoin durante el caos geopolítico – ¿Está a punto de encenderse la temporada de altcoins? En su opinión, el conjunto de validadores inusualmente descentralizado de Ethereum hace que Ether sea "el estándar de confianza más alto o el estándar de oro en el planeta." Esa prima de "commodity de confianza", sumada a la demanda de "petróleo digital" por tarifas de transacción, es lo que Lubin cree que puede impulsar el valor totalmente diluido de ETH mucho más allá de cualquier referencia histórica de activos.
Verificación de la realidad—Números de hoy
Por ahora, la brecha entre la aspiración y la capitalización de mercado sigue siendo abismal. El flotante de Ether de aproximadamente 120 millones de monedas se negoció a $2,525 el 19 de junio, lo que le dio a la red un valor de mercado cercano a $307 mil millones y representa menos del 0.3 % de la producción mundial. Sin embargo, incluso ese flotante se está reduciendo: más de 35 millones de ETH, aproximadamente el 29% de la oferta, ahora están bloqueados en contratos de prueba de participación, un máximo histórico alcanzado esta semana.
Lubin considera que tal restricción del lado de la oferta es un adelanto, no un clímax. "Ambos modelos", escribió sobre los marcos de petróleo digital y mercancía de confianza, "conducirán a una enorme prima monetaria para ETH."
Si Ether puede plausiblemente "eclipsar" la producción mundial—un umbral al que ningún activo único se ha acercado—sigue siendo una pregunta abierta. Sin embargo, el diamante retórico de Lubin agudiza las apuestas: en un futuro donde la confianza programable se convierta en un insumo principal de producción, valorar ETH meramente como gas de software puede resultar, para usar su frase, "no lo suficientemente alcista."
En el momento de la publicación, ETH se cotizaba a $2,523.
ETH se mantiene por debajo del 0.5 Fib, gráfico de 1 semana | Fuente: ETHUSDT en TradingView.comImagen destacada creada con DALL.E, gráfico de TradingView.com
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El cofundador de Ethereum predice que ETH eclipsará el PIB global
“Este es un trabajo muy sólido en muchos aspectos,” comenzó. “Probablemente todos los que lean este trabajo aprenderán algo y se entusiasmarán con la tesis. Pero esta pieza de pensamiento de primer nivel tiene un gran defecto estructural—un defecto estructural bastante profundo: no es lo suficientemente alcista.”
Ethereum podría superar el PIB global
La afirmación de Lubin es que Ether sustentará una "sociedad de inteligencia híbrida humano-máquina" cuyo valor creado se acumula mucho más allá del alcance de la economía global actual de $113.8 billones. "No es un gran salto", escribió, "sugerir que el valor residente en y fluyendo a través de Ethereum, que constituirá una gran parte de Web3—el re-descentralizado—será órdenes de magnitud mayor que el PIB global actual. Solo mira cómo el gasto en energía, chips y centros de datos está creciendo exponencialmente y cómo la IA está acelerando todo."
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Lubin dedicó la mitad de su publicación a un experimento mental bosquejado por primera vez el 4 de junio. “Si hubiera una mercancía mágica de diamante de confianza y pudieras aplicar chips de este diamante a cada transacción, acuerdo o relación … ¿cuánto valor añadiría eso? ¿10 % al PIB global? ¿100 %? ¿1,000 %? … El ticker de esa mercancía es ETH.”
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Verificación de la realidad—Números de hoy
Por ahora, la brecha entre la aspiración y la capitalización de mercado sigue siendo abismal. El flotante de Ether de aproximadamente 120 millones de monedas se negoció a $2,525 el 19 de junio, lo que le dio a la red un valor de mercado cercano a $307 mil millones y representa menos del 0.3 % de la producción mundial. Sin embargo, incluso ese flotante se está reduciendo: más de 35 millones de ETH, aproximadamente el 29% de la oferta, ahora están bloqueados en contratos de prueba de participación, un máximo histórico alcanzado esta semana.
Lubin considera que tal restricción del lado de la oferta es un adelanto, no un clímax. "Ambos modelos", escribió sobre los marcos de petróleo digital y mercancía de confianza, "conducirán a una enorme prima monetaria para ETH."
Si Ether puede plausiblemente "eclipsar" la producción mundial—un umbral al que ningún activo único se ha acercado—sigue siendo una pregunta abierta. Sin embargo, el diamante retórico de Lubin agudiza las apuestas: en un futuro donde la confianza programable se convierta en un insumo principal de producción, valorar ETH meramente como gas de software puede resultar, para usar su frase, "no lo suficientemente alcista."
En el momento de la publicación, ETH se cotizaba a $2,523.