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La agotamiento bajista, la posición neutral y una rara ruptura en la liquidez global están convergiendo, estableciendo el escenario para lo que Raoul Pal de Real Vision y el analista jefe de criptomonedas Jamie Coutts describen como un movimiento al alza potencialmente "violento" en los mercados de Bitcoin y criptomonedas. En un episodio lleno de datos, los dos analistas desglosaron un conjunto sofisticado de modelos desarrollados durante el último año, culminando en un panel en vivo que acaba de volverse verde en todos los principales indicadores de riesgo.
“No estamos sobrecalentados. No estamos estirados. De hecho, todo se comporta exactamente como debería en un régimen de ruptura”, dijo Coutts, refiriéndose a su puntuación de riesgo de liquidez global, un marco construido a partir de los balances de los bancos centrales, los agregados de la oferta monetaria, las reservas de divisas y la liquidez neta de EE. UU. “Y cuando ocurren estas rupturas, la sensibilidad de Bitcoin a la liquidez puede aumentar en un factor de cinco o más.”
Pal, resonando con la convicción, añadió: “Desde mi trabajo, solo puede mejorar a partir de aquí. Creo que nos sorprenderemos al alza—especialmente por qué tan rápido se mueve todo.”
Bitcoin y Altcoins listos para explotar
En el centro de la discusión estaba el triángulo de indicadores de mercado en tiempo real de Coutts: liquidez global, riesgo de derivados y rentabilidad de la red. Estas puntuaciones forman la columna vertebral de lo que Pal denominó la “señal definitiva” de Real Vision para navegar los ciclos de criptomonedas. Los tres se encuentran actualmente en una zona de “neutralidad”, señalando ni sobrecalentamiento ni riesgo excesivo; precisamente el contexto, argumentan, que históricamente precede a una enorme revalorización al alza.
Lectura relacionada: El 30% de Bitcoin podría ser 'antiguo' para 2035, proyecta Fidelity. Una métrica clave: el multiplicador de liquidez. Coutts explicó que en regímenes macro típicos, Bitcoin sube aproximadamente un 7% por cada 1% de aumento en la liquidez global. Pero en raros períodos posteriores a contracciones—como ahora—ese multiplicador salta hasta un 20%–30%. "Bitcoin se vuelve hipersensible", dijo. "Cada nuevo dólar de liquidez que entra en el sistema tiene un impacto desproporcionado."
Es importante señalar que los datos confirman que el reciente repunte desde los mínimos de abril está respaldado por fundamentos. "La liquidez se disparó a principios de abril, y desde entonces Bitcoin ha subido un 40%. La liquidez global ha aumentado alrededor del 2%. Eso es consistente con regímenes de ruptura anteriores", observó Coutts. "La gente no se da cuenta de lo limpio que es este setup."
Más allá de Bitcoin, la conversación se volvió rápidamente hacia las altcoins. Usando índices recién construidos, incluido un rastreador de altcoins del top 200 con ponderación equitativa, Coutts identificó señales tempranas de una temporada de altcoins "estructural". Su línea de avance-retracción y oscilador estilo MACD personalizados sugieren que la amplitud está aumentando silenciosamente en todo el complejo cripto.
“En marzo y abril dije que se estaba formando el fondo en las altcoins”, señaló. “Ahora estamos comenzando a ver mínimos más altos en los gráficos de amplitud. El oscilador de la temporada de altcoins se activó a finales de abril. No es explosivo todavía, pero la estructura es alcista.”
Pal coincidió, señalando que el ISM y los indicadores de riesgo macro son rezagados pero de apoyo. "La temporada de altcoins está estrechamente vinculada a los ingresos disponibles y al ISM," dijo. "Una vez que las ganancias aumenten y la Fed comience a recortar, la gente se moverá hacia la curva de riesgo. Y eso es lo que enciende la rotación completa."
Otro hallazgo clave de Coutts: los datos en cadena confirman que ni los holders a largo plazo ni el apalancamiento están empujando al mercado hacia un territorio burbujeante. “El score de riesgo de derivados es bajo. Las métricas de ganancias no realizadas son neutrales. No hay un estallido de posiciones. Si acaso, el mercado está subexpuesto”, dijo.
Lectura relacionada: Aquí está el rango de soporte de Bitcoin a observar si la caída de precios continúa. Un nombre que destacó en todos los métricas fue Hyperliquid, el intercambio de derivados sin permisos que está atrayendo la atención institucional. "Es mi gráfico de vergüenza," admitió Coutts. "La tendencia se activó en $17—me lo perdí—y ahora está en $42. Pero tiene uno de los adecuados encajes producto-mercado más limpios que hemos visto en cripto. La tokenómica es sólida. Se está negociando a un múltiplo razonable. Y está quemando tokens como una acción de crecimiento."
Otras cadenas señaladas por una fuerte actividad de red y subvaluación incluyeron Tron, que genera $9 millones en tarifas diarias principalmente a través de transferencias de stablecoins; y ecosistemas L2 que están impulsando cada vez más el resurgimiento de Ethereum. Mientras que las direcciones activas diarias en la cadena base de Ethereum han crecido solo un 2% en cuatro años, la adopción de L2 y las entradas de ETF han comenzado a cambiar el posicionamiento. "Nadie poseía ETH. Pero ahora los flujos están aumentando", dijo Coutts.
¿La conclusión? Según las principales mentes criptográficas de Real Vision, casi todas las señales importantes están alineadas para un aumento.
“La liquidez está despegando. La posición es clara. La amplitud de las altcoins está mejorando. Los fundamentos están volviendo a subir. El índice FOMO—si nos atrevemos a llamarlo así—es bajo,” dijo Pal. “No obtienes configuraciones como esta muy a menudo. Simplemente no lo f***s.”
Coutts cerró con una advertencia y un guiño a la disciplina: “Los indicadores nos ayudan a saber cuándo inclinarnos y cuándo protegernos. Pero en este momento, no nos están diciendo que retrocedamos. Nos están diciendo que la pista está abierta.”
Al momento de la prensa, BTC se cotizaba a $106,004.
BTC vuelve a superar el 0.5 Fib, gráfico de 4 horas | Fuente: BTCUSDT en TradingView.comImagen destacada creada con DALL.E, gráfico de TradingView.com
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Real Vision Predice Despegue de Bitcoin, Altcoins Estallarán Pronto
“No estamos sobrecalentados. No estamos estirados. De hecho, todo se comporta exactamente como debería en un régimen de ruptura”, dijo Coutts, refiriéndose a su puntuación de riesgo de liquidez global, un marco construido a partir de los balances de los bancos centrales, los agregados de la oferta monetaria, las reservas de divisas y la liquidez neta de EE. UU. “Y cuando ocurren estas rupturas, la sensibilidad de Bitcoin a la liquidez puede aumentar en un factor de cinco o más.”
Pal, resonando con la convicción, añadió: “Desde mi trabajo, solo puede mejorar a partir de aquí. Creo que nos sorprenderemos al alza—especialmente por qué tan rápido se mueve todo.”
Bitcoin y Altcoins listos para explotar
En el centro de la discusión estaba el triángulo de indicadores de mercado en tiempo real de Coutts: liquidez global, riesgo de derivados y rentabilidad de la red. Estas puntuaciones forman la columna vertebral de lo que Pal denominó la “señal definitiva” de Real Vision para navegar los ciclos de criptomonedas. Los tres se encuentran actualmente en una zona de “neutralidad”, señalando ni sobrecalentamiento ni riesgo excesivo; precisamente el contexto, argumentan, que históricamente precede a una enorme revalorización al alza.
Lectura relacionada: El 30% de Bitcoin podría ser 'antiguo' para 2035, proyecta Fidelity. Una métrica clave: el multiplicador de liquidez. Coutts explicó que en regímenes macro típicos, Bitcoin sube aproximadamente un 7% por cada 1% de aumento en la liquidez global. Pero en raros períodos posteriores a contracciones—como ahora—ese multiplicador salta hasta un 20%–30%. "Bitcoin se vuelve hipersensible", dijo. "Cada nuevo dólar de liquidez que entra en el sistema tiene un impacto desproporcionado."
Es importante señalar que los datos confirman que el reciente repunte desde los mínimos de abril está respaldado por fundamentos. "La liquidez se disparó a principios de abril, y desde entonces Bitcoin ha subido un 40%. La liquidez global ha aumentado alrededor del 2%. Eso es consistente con regímenes de ruptura anteriores", observó Coutts. "La gente no se da cuenta de lo limpio que es este setup."
Más allá de Bitcoin, la conversación se volvió rápidamente hacia las altcoins. Usando índices recién construidos, incluido un rastreador de altcoins del top 200 con ponderación equitativa, Coutts identificó señales tempranas de una temporada de altcoins "estructural". Su línea de avance-retracción y oscilador estilo MACD personalizados sugieren que la amplitud está aumentando silenciosamente en todo el complejo cripto.
“En marzo y abril dije que se estaba formando el fondo en las altcoins”, señaló. “Ahora estamos comenzando a ver mínimos más altos en los gráficos de amplitud. El oscilador de la temporada de altcoins se activó a finales de abril. No es explosivo todavía, pero la estructura es alcista.”
Pal coincidió, señalando que el ISM y los indicadores de riesgo macro son rezagados pero de apoyo. "La temporada de altcoins está estrechamente vinculada a los ingresos disponibles y al ISM," dijo. "Una vez que las ganancias aumenten y la Fed comience a recortar, la gente se moverá hacia la curva de riesgo. Y eso es lo que enciende la rotación completa."
Otro hallazgo clave de Coutts: los datos en cadena confirman que ni los holders a largo plazo ni el apalancamiento están empujando al mercado hacia un territorio burbujeante. “El score de riesgo de derivados es bajo. Las métricas de ganancias no realizadas son neutrales. No hay un estallido de posiciones. Si acaso, el mercado está subexpuesto”, dijo.
Lectura relacionada: Aquí está el rango de soporte de Bitcoin a observar si la caída de precios continúa. Un nombre que destacó en todos los métricas fue Hyperliquid, el intercambio de derivados sin permisos que está atrayendo la atención institucional. "Es mi gráfico de vergüenza," admitió Coutts. "La tendencia se activó en $17—me lo perdí—y ahora está en $42. Pero tiene uno de los adecuados encajes producto-mercado más limpios que hemos visto en cripto. La tokenómica es sólida. Se está negociando a un múltiplo razonable. Y está quemando tokens como una acción de crecimiento."
Otras cadenas señaladas por una fuerte actividad de red y subvaluación incluyeron Tron, que genera $9 millones en tarifas diarias principalmente a través de transferencias de stablecoins; y ecosistemas L2 que están impulsando cada vez más el resurgimiento de Ethereum. Mientras que las direcciones activas diarias en la cadena base de Ethereum han crecido solo un 2% en cuatro años, la adopción de L2 y las entradas de ETF han comenzado a cambiar el posicionamiento. "Nadie poseía ETH. Pero ahora los flujos están aumentando", dijo Coutts.
¿La conclusión? Según las principales mentes criptográficas de Real Vision, casi todas las señales importantes están alineadas para un aumento.
“La liquidez está despegando. La posición es clara. La amplitud de las altcoins está mejorando. Los fundamentos están volviendo a subir. El índice FOMO—si nos atrevemos a llamarlo así—es bajo,” dijo Pal. “No obtienes configuraciones como esta muy a menudo. Simplemente no lo f***s.”
Coutts cerró con una advertencia y un guiño a la disciplina: “Los indicadores nos ayudan a saber cuándo inclinarnos y cuándo protegernos. Pero en este momento, no nos están diciendo que retrocedamos. Nos están diciendo que la pista está abierta.”
Al momento de la prensa, BTC se cotizaba a $106,004.